审计师培训讲义8212.docx

2012年中级审计师考试辅导 精讲班 目录审计专项相关知知识 (精讲班)1第一部分宏观观经济学基础础1第一章概述1第二章财政政政策分析3第三章货币政政策分析4第四章开放经经济中的宏观观政策分析6第二部分企业业财务管理8第一章财务管管理基础8第二章财务战战略和预算9第三章投资决决策管理11第四章筹资决决策管理12第五章营运资资本管理15第六章利润及及其分配管理理17第七章财务分分析与绩效评评价18第三部分企业业财务会计20第一章概论20第二章流动资资产21第三章非流动动资产（一）23第四章非流动动资产（二）26第五章流动负负债29第六章非流动动负债30第七章所有者者权益32第八章收入、费费用和利润33第九章财务报报告35第十章合并财财务报表37第四部分法律40第一章法律基基础知识40第二章审计法法40第三章行政法法42第四章财政法法、预算法45第五章税法46第六章公司法法49第七章票据法法和证券法53审计理论与实务务 (精讲班)59第一部分审计计理论与方法法59第一章总 论论（第3层次）59第二章审计组组织与审计法法律责任 （第3层次）61第三章审计准准则、质量控控制标准和职职业道德（第第2层次）61第四章审计目目标和审计程程序 （第2层次）62第五章审计标标准、审计证证据、审计工工作底稿（第第2层次）64第六章审计取取证方法（第第2层次）65第七章内部控控制及其测评评 （第2层次）66*第八章审计计抽样（第22层次）68第九章审计报报告 （第3层次）70第十章效益审审计 （第3层次）71第十一章计算算机审计（第第3层次）72第十二章审计计管理 （第3层次）73第二部分企业业财务审计76第一章销售与与收款循环审审计（第1层次）76第二章采购与与付款循环审审计（第1层次）78第三章生产与与存货循环审审计（第1层次）80第四章薪酬业业务循环审计计（第3层次）81第五章筹资与与投资循环审审计（第3层次）82第六章货币资资金审计（第第1层次）82第七章财务报报告审计（第第3层次）84审计专项相关知知识 (精讲讲班)第一部分宏观观经济学基础础教材比重· 宏观经经济学基础115%·· 企业财务务管理30%（有综合）· 企业财务会计30%（有综合）· 法律25%（有综合）考试要求· 单选题题· 多多选题：五选选24个，错错选不得分，少少选所选的每每个正确选项项得0.5分分· 综综合分析题：四选144个，错选不不得分，少选选所选的每个个正确选项得得0.5分 第一部分宏观观经济学基础础 第一章概述考情：分值值3分左右【考点一一】宏观经济济学研究的对对象1.滞胀：经济增增长停滞（产产出不变）、大大量失业与通通货膨胀并存存（通货膨胀胀与失业率上上升）。2.研究对对象：短期经经济周期波动动中的失业和和通货膨胀问问题；长期经经济增长问题题。【考点二二】市场失灵灵1.市市场失灵的概概念：市场机机制（“看不不见的手”）不不能有效配置置资源。2.市场失失灵的情形：公共物品、外外部性、不完完全竞争、不不完全信息由政府进进行干预。【考点三三】公共物品品1.特特点：非竞争争性和非排他他性。22.例子：国国防、广播电电视、灯塔、警警察、道路等等。【考点四四】外部性1.情形形：分类影响例子外部经济生产的外部经济济1.私人利益小小于社会利益益2.私私人成本大于于社会成本企业培训雇员消费的外部经济济家庭对周围环境境绿化外部不经济生产的外部不经经济1.私人利益大大于社会利益益2.私私人成本小于于社会成本企业排放污水消费的外部不经经济吸烟2.干预方方式：征税和和补贴；企业业合并；明确确产权；政府府直接管制。【考点五】不完全竞争1.表现：市场垄断（完全垄断、寡头竞争、垄断竞争）2.干预方式：（1）政府管制:经济管制（对垄断厂商的产品价格、产量、市场进入和退出条件、特殊行业的服务标准的控制等）；社会管制（保护环境以及劳动者和消费者的健康和安全）。（2）反托拉斯法。【考点六】不完全信息1.主要表现：逆向选择（差的商品将好的商品驱逐出市场）和道德风险（损人利己）。【考点七】总需求和总供给1.总供给决定因素：（1）劳动力（2）生产性资本存量（3）技术。2.总需求决定因素：消费需求、投资需求、政府需求、国外需求。【考点八】国民收入的相互关系国内生产总值（GGDP）地域范围国民生产总值（GGNP）国民范围：GNNP=GDPP+国外净要要素收入国民生产净值（NNNP）NNP=GNPP-折旧等资资本消耗国民收入（NII）NI=NNP-（间接税-补贴）个人收入（PII）PI=NI-公公司未分配利利润-企业所所得税及社会会保险税（费费）+政府给给居民的转移移支付+政府府向居民支付付的利息个人可支配收入入（DPI）DPI=PI-个人所得税税-社会保障障支出【考点点九】国民收收入核算方法法1.支支出法：GDDP=消费CC+投资I+政府购买GG+（出口XX-进口M）2.收入法：GDP=工资、利息和租金等生产要素的报酬+非公司企业主收入+公司税前利润+企业转移支付及企业间接税+资本折旧【考点十】储蓄与投资恒等式1.IS+（TG）+（MX+Kr），政府储蓄=TG，本国用于对外国的储蓄=MX+Kr。2.不管经济是否处于充分就业，是否处于通货膨胀，是否处于均衡状态，储蓄和投资一定相等。【考点十一】宏观经济政策目标1.目标：物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡。2.通货膨胀：市场上过多的流通中的货币（通货）与有限的商品和劳务供给之间价格比例关系的变化，货币相对于商品和劳务的贬值。3.价格指数：消费物价指数、批发物价指数和国民生产总值折算指数。4.充分就业人人都有工作（1）摩擦失业：劳动力流动性不足、工种转换的困难等所导致的失业。（2）自愿失业：工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业。（3）非自愿失业：愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。（4）结构性失业：因经济结构变化等原因造成的失业，特点是既有失业，又有职位空缺，失业者或没有适当技术或居住地点不当，无法填补现有的职位空缺。（5）周期性失业：因经济周期中的衰退或萧条时因需求下降而造成的失业。5.衡量经济增长的指标:（新增）（1）国内生产总值（GDP）的实际增长率（2）国民生产总值（GNP）的实际增长率（3）人均GDP（或人均GNP）的实际增长率 第二章财政政政策分析考情：分值值4分左右【考点一一】财政收入入税收1.地位：财政政收入中的最最主要部分22.特征：强强制性、无偿偿性、固定性性3.调节方方式：宏观税税率确定、税税负分配（税税种选择、制制定税率、税税负转嫁）、税税收优惠和税税收处罚公债特征：有偿性、自自愿性、灵活活性非税收入国有资源、资产产有偿使用收收入，国有资资本经营收益益，政府基金金，行政事业业性收费等。【考点点二】购买性性支出、转移移性支出购买性支出转移性支出特点1.购买商品和和服务，等价价交换2.市场性再分配配活动1.无偿的、单单方面的转移移，不存在交交换2.非市市场性再分配配活动分类1.社会消费性性支出2.政政府投资性支支出1.社会保障支支出2.财政政补贴支出33.捐赠支出出4.债务利利息支出影响对生产流通有直直接影响，对对分配有间接接影响对生产流通有间间接影响，对对分配有直接接影响，是自自动稳定器【考点点三】规模分分析、结构分分析1.规模分析取取决于：（11）满足政府府承担经济职职能、政治职职能和社会职职能的需要；（2）要与与经济发展水水平相适应；（3）要与与本国国情相相适应。2.结构分分析：经济建建设比重逐步步下降；社会会文教比重逐逐步上升；社社会保障支出出比例增加。【考点四】财政政策目标1.优化资源配置2.收入分配公平3.经济稳定增长【考点五】财政政策类型按财政政策功能能1.扩张性：减减税和增加财财政支出。总需求不不足时使用2.紧缩性：增增税和减少财财政支出。总需求过过旺时使用3.中性：保持持平衡。按财政政策调节节经济周期的的作用1.积极（相机机抉择）的财财政政策逆经济风向向行事（1）措措施：调整政政府购买商品品和劳务的水水平；调整税税率；调整税税收起征点和和减免税的适适用条件；调调整转移支付付的条件。【注注意】不包括括改变利率，再再贴现率2.消极（内在在稳定器）的的财政政策：累进税率；转移支付【考点点六】挤出效效应原理理：政府开支支增大会增加加总需求，扩扩大国民收入入，在货币供供给不变的情情况下，造成成货币需求增增加，利率上上升，提高私私人投资的成成本，使得私私人投资被政政府支出从经经济活动当中中“挤”了出出来，结果抵抵消财政政策策的一部分扩扩张效应。充分就业业条件下的作作用最明显 第三章货币政政策分析分值：5分分左右【考点一一】金融市场场1.交交易价格：利利率2.工具按主体直接金融：非专专业金融主体体之间发生的的金融交易，如如非金融机构构的融资者发发行的政府债债券、公司债债券、非金融融公司股票。间接金融：通过过专业金融主主体实现的金金融交易，如如由金融机构构发行的可转转让大额定期期存单、银行行债券、人寿寿保险单等。按交易期限货币市场、资本本市场3.金融市市场的类型： （11）货币市场场：短期存贷贷市场、银行行同业拆借市市场、贴现市市场、短期债债券市场以及及大额存单等等。（22）资本市场场：长期存贷贷市场、股票票、长期债券券市场。4.金融市市场功能实现现的条件：充充分信息；完完全由市场供供求决定的价价格。【考点二二】金融机构构1.中中央银行：发发行的银行；银行的银行行（为商业银银行和其他金金融机构充当当最后贷款人人）；政府的的银行（管理理国家金融）。2.商业银行：吸收活期存款是重要标志。3.政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。【考点三】货币政策目标1.目标：充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡。2.充分就业与稳定物价相矛盾：菲利普斯曲线反映失业率和货币工资增长率之间存在着负相关的关系。【考点四】货币政策工具1.典型货币政策工具：经济过热经济萧条优缺点公开市场业务卖出有价证券买进有价证券1.地位：最常常用2.优点点：中央银行行始终处于主主动地位；影影响商业银行行准备金；规规模可大可小小；可以逐日日进行，可以以反方向操作作。3.缺点点:强制影响响力较弱。调整法定准备金金率调高调低效果非常猛烈，中中央银行并不不经常使用。再贴现政策调高调低只能产生间接的的效果；无法法影响利率的的结构；不宜宜随时变动；对商业银行行缺乏强制性性。2.可供选选择的货币工工具：利率政策直接信用控制利率最高限（最最常使用）、信信用配额、流流动性比率和和直接干预等等间接信用指导道义劝告、窗口口指导【考点点五】金融风风险管理1.宏观金金融风险管理理手段：建立立市场运行的的法规体系；制定恰当的的经济政策；对市场进行行监控和约束束；建立市场场的保护机制制2.微微观金融风险险管理的手段段：建立决策策、执行、监监督等相互制制衡的管理体体制；制定内内部运行制度度；采取保证证约束措施；运用科学手手段来缩小或或转嫁风险。【考点六】财政政策和货币政策差异1.差异：实施主体、传导过程、政策手段、政策时滞、对利率变化的影响。2.主体：财政政策是政府；货币政策是中央银行。3.中介指标：如利率、货币供应量、超额准备金、基础货币、汇率等。4.利率：扩张性财政政策趋向于提高利率，扩张性的货币政策趋于降低利率。5.时滞：内部时滞认识时滞从意识到决定采采取政策财政政策=货币币政策决策时滞认识到政策制定定完毕财政政策>货币币政策行动时滞制定完毕到开始始执行财政政策>货币币政策外部时滞开始执行到对目目标发挥作用用财政政策<货币币政策特例：消极极财政政策的的内部时滞为为零【考点七七】财政政策策与货币政策策的协调配合合双紧需求膨胀，物价价迅速上升；瓶颈产业对对经济起严重重制约作用；经济秩序混混乱，经济出出现过热现象象。双松大部分开工不足足，设备闲置置；劳动力就就业不足；大大量资源有待待开发；市场场疲软，经济济增长乏力。松紧搭配适宜于在社会供供求大体均衡衡的条件下对对供求结构进进行调整，目目的是解决供供求之间的结结构性的矛盾盾。松财政，紧货币币投资需求过旺而而消费需求不不足并引起投投资品供给不不足而消费品品供给过剩的的情况下；经经济增长减缓缓以至于停滞滞而通货膨胀胀压力又很大大的情况下，或或者经济结构构失调与严重重通货膨胀并并存的情况下下。紧财政，松货币币投资需求不足，消消费需求过旺旺并引起投资资品供给过剩剩，消费品供供给不足的情情况下；比较较适用于财政政赤字较大与与总需求不足足并存的情况况。中性适用于经济发展展适度，居民民收入稳定增增长，消费品品价格基本稳稳定，利率水水平也大体稳稳定，市场经经济秩序良好好。 第四章开放经经济中的宏观观政策分析分值：4分分左右【考点一一】外汇、汇汇率分类1.外汇根根据可兑换程程度的不同：自由外汇和和记账外汇（协协定外汇）2.汇率率可以分为直直接标价法、间间接标价法。【考点二】汇率制度1.汇率制度：固定汇率制度（布雷顿森林体系）和浮动汇率制度（听其随市场供求关系的变化而涨跌）。2.人民币汇率制度：以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。【考点三】外汇风险1.进出口贸易风险2.外汇储备风险3.外债风险【考点四】国际收支项目经常项目1.地位：最重重要2.项目目：贸易收支支、服务收支支、无偿转让让资本项目长期资本：直接接投资、证券券投资、政府府与银行的长长期借款、企企业信贷短期资本平衡项目国际储备：黄金金储备、外汇汇储备、国外外借款、国际际货币基金组组织分配的特特别提款权和和其他提款权权等。错误与遗漏【考点点五】国际贸贸易理论1.李嘉图图的“比较优优势学说”：出口其相对对成本较低的的商品以换取取其生产中相相对成本较高高的商品。2.赫克克歇尔和俄林林的“要素禀禀赋学说”：出口本国生生产要素供给给丰裕的要素素密集型产品品，进口本国国生产要素稀稀缺的要素密密集型商品。【考点六】国际贸易政策1.自由贸易政策：国家对进出口不加任何干预和限制。2.保护贸易政策：奖励出口，限制进口。（1）关税政策：进口关税:（2）非关税壁垒政策：进口配额、对本国产品实行出口补贴、进口特许、技术性壁垒。【考点七】国际收支失衡1.类型自主性交易由于自身的需要要：经常项目目和资本项目目中的长期资资本收支判断是否平衡主主要是看其自自主性交易是是否平衡调节性交易用以调节收支的的弥补性交易易：资本项目目中短期资本本流动和国际际储备项目的的变动2.原因（1）经经济的发展阶阶段；（22）经济结构构的制约；（3）物物价和币值的的影响：通货货膨胀逆逆差；（44）汇率变化化的影响：汇汇率增加逆差；（5）利率率变化的影响响：利率降低低逆差；（6）经经济周期性变变化的影响。3.国际收支调节的方式（1）贸易方面：财政减税或出口退税方式；（2）调整汇率：使本国货币贬值，缓和国际收支逆差； （3）调整利率：提高利率，缓和国际收支逆差；（4）利用政府信贷和国际金融机构的贷款； （5）实行外汇管理。【考点八】外向型经济美国经济学家巴拉萨首先提出了外向型经济的概念。以出口为主导【考点九】宏观经济政策的配合1.国内通货膨胀与国际收支赤字：紧缩性政策；2.国内经济均衡与国际收支均衡无需调节；3.国内经济衰退与国际收支盈余：扩张性政策。 第二部分企业业财务管理第一章财务管管理基础考情：分值值3分左右【考点一一】财务管理理的含义1.含义对象财务活动和财务务关系核心价值管理内容筹资管理、投资资管理、营运运管理、分配配管理职能预测、决策、预预算、控制、分分析2.目标利润最大化（1）没有考虑虑利润的获取取时间；（22）没有考虑虑所获利润与与投入资本的的关系；（33）没有考虑虑获取利润与与承担风险的的关系。每股盈余最大化化（1）没有考虑虑每股盈余取取得的时间性性；（2）没没有考虑每股股盈余的风险险性。现金流量最大化化（1）与利润相相比，更具有有客观性；（22）考虑了货货币时间价值值和风险因素素。股东财富或企业业价值最大化化（1）反映每股股盈余的大小小和取得时间间；（2）受受企业风险高高低的影响，反反映每股盈余余的风险； （3）反映映资本与获利利之间的关系系。【考点点二】货币时时间价值复利终值FVnPV（11i）n PV··FVIFii,n复利现值PVFVn/（1i）n FVn·PVIFi,n后付年金终值FVAnA··FVIFAAi，n后付年金现值PVAn AA·PVIFFAi，n先付年金终值期数加一，系数数减一：VnnA·（FFVIFAii，n1 1）乘以（1+i）：VnA·FVVIFAi，nn·（1ii）先付年金现值期数减一，系数数加一：V00A·（PPVIFAii，n1 1）乘以（1+i）：V0A·PVVIFAi，nn·（1ii）延期年金终值FVAnA×× FVIFFAi，n延期年金现值两次折现：V00A× PPVIFAii,n·PVVIFi,mm期数相减：V00A×（PPVIFAii,nmPVIFAAi,m）永久年金无法计算终值永久年金现值A/i【考点点三】复利计计息频数的影影响1.若有m个计计息期：实际际利率（11名义利率率/m）m1 当当m1时，实实际利率>名名义利率，一一年中计息次次数越多，复复利终值越大大；一年中折折现次数越多多，复利现值值越小。【考点四四】单项投资资风险报酬率率思路：计算期望报报酬率计算算方差、标准准离差计算算标准离差率率计算风险险报酬率计计算投资报酬酬率计算期望报酬率率计算方差、标准准差在预期收益率相相等的情况下下，标准差或或方差越大，则则风险越大。不适用于于比较具有不不同预期收益益率的资产的的风险。计算标准离差率率标准离差率（VV）标准离离差/期望值值标准离差率率越大，资产产的相对风险险越大。比较预期收收益率不同的的资产的风险险。计算风险报酬率率风险报酬率风风险报酬系数数×标准离差差率确定投资报酬率率投资报酬率无无风险报酬率率风险报酬酬率，即KRFRRRFb·V【考点点五】投资组组合风险报酬酬率的衡量可分散风险（非非系统性）通过投资组合能能分散协方差相关系数1r1：相关系数为为1，表示证证券报酬率之之间成正方向向，完全不能能抵消风险；相关系数为为1，表示示证券报酬率率之间成反方方向，完全可可以抵消；相相关系数为.，表示证券券报酬率之间间不相关。不可分散风险（系系统性）通过投资组合不不能分散贝塔系数贝塔系数某资资产风险收益益率/市场风风险收益率大大于1：风险险程度高于证证券市场1.投资组组合的贝塔系系数2.投资组合的的风险报酬率率=贝塔系数数×（证券市市场的平均报报酬率-无风风险报酬率）3.投资组合必要报酬率=无风险报酬率+贝塔系数×（证券市场的平均报酬率-无风险报酬率） 第二章财务战战略和预算考情：分值值3分左右【考点一一】财务战略略的类型1.按财务务管理的内容容：投资战略略、筹资战略略、分配战略略2.按按资源的配置置特征：积极极扩张型、稳稳健发展型、收收缩防御型【考点二二】财务战略略的确定方式式财务战略关键筹资战略分配战略投资战略引入期吸纳权益资本筹集权益资本不分红不断增加对产品品开发推广的的投资成长期积极扩张型实现高增长与资资金的匹配利用资本市场大大量增加权益益资本，适度度引入债务资资本不分红或者少分分红对核心业务大力力追加投资成熟期稳健发展型处理好日益增加加的现金流以更多低成本的的债务资本替替代高成本的的权益资金实施较高的股利利分配利用充裕的现金金流围绕核心心业务拓展新新的产品或市市场衰退期收缩防御型收回投资并返还还给投资者不再进行筹资和和投资全额或超额发放放将权益资本退出出企业【考点点三】全面预预算全面预算经营预算1.销售预算预预算期收回的的现金收入预算期收回回的上期赊销销的应收账款款预算期销销售本期收回回的现金2.生产预算没有价值值量指标预算算期生产量预算期销售售量预算期期期末存货预算期期初初存货3.直直接材料预算算（1）预算算期直接材料料采购量预预算期生产量量×直接材料料单位标准耗耗用量预算算期末直接材材料存货量预算期初直直接材料存货货量（2）预预算期支付直直接材料的现现金支出预预算期支付上上期赊购的应应付账款预预算期支付本本期购买材料料现金4.直直接人工预算算5.制造费费用预算制造造费用的现金金支出变动动制造费用固定制造费费用折旧生产量×单单位产品的标标准工时×变变动制造费用用小时费用率率+固定制造造费用-折旧旧6.产品成成本预算销售售成本年初初存货成本生产成本年末存货成成本7.销售售及管理费用用预算销售费费用+管理费费用-折旧等等未付现费用用资本预算财务预算预算现金流量表表、预算利润润表、预算资资产负债表【考点点四】经营预预算的方法按业务量基础的的数量特征固定预算按照某一固定的的业务量水平平作为基础弹性预算按照成本习性分分类，根据业业务量、成本本和利润之间间的依存关系系，按照预算算期内可能发发生的各种业业务量水平编编制系列预算算按选择预算期的的时间特征定期预算以固定的预算期期间作为预算算期（准确性性差；易导致致预算执行者者的短期行为为；灵活性差差）滚动预算预算期脱离会计计年度，随着着执行逐期向向后滚动，预预算期始终保保持不变（连连续性、完整整性和稳定性性）按编制预算出发发点的特征增量预算以上一个预算期期成本费用水水平为基础，通通过调整原有有费用项目编编制（假设现现有业务活动动是必需的，各各项开支是合合理的。可能能造成浪费；不利于调动动积极性）零基预算编制预算的时候候不考虑以往往预算期间的的费用项目和和费用额（不不受前期成本本费用项目和和水平的限制制；能调动各各部门降低费费用的积极性性）【考点点五】成本习习性1.固定成本：总额不受业业务量增减变变动影响保持持不变的成本本。单位业务务量的固定成成本会随着业业务量的增加加而降低。2.变动动成本：总额额随着业务量量的变动而成成正比例变动动的成本或费费用。单位业业务量上则是是一个固定数数。3.混合成本：同时兼有固固定成本和变变动成本性质质的成本 第三章投资决决策管理考情：分值值5分左右【考点一一】债券投资资的风险1.违约风风险：不能履履行债券条款款规定的义务务，无法按期期支付利息或或偿还本金的的风险。2.利率风风险：市场利利率的变化引引起债券价格格变动而导致致损失的风险险。3.流动性风险险：是否能够够顺利地按照照目前合理的的市场价格出出售的风险。4.通货膨胀风险：由于通货膨胀导致的债券利息以及到期兑现取得的现金购买力降低的风险。【考点二】债券的估值1.分期付息VI×PVIFAK，nF×PVIFK，n2.一次到期还本付息 V（I×nF）×PVIFK，n3.零息债券VF×PVIFK，n结论：当发行价格低于或等于债券估值时，考虑购买。【考点三】股票价值估值1.有限期持有股票：2.零增长公司股票价值：VD/K3.固定增长公司股票估值：【考点四】股票投资收益率1.零增长公司股票投资收益率：rD/P02.固定增长公司股票投资收益率：【考点五】项目现金流量估计1.初始现金流量：固定资产上的投资，流动资产上的投资，其他投资费用，原有固定资产的变价收入。2.营业现金流量每年营业现金流量净额销售收入付现成本（不包括利息）所得税每年营业现金流量净额不考虑利息费用的税后净利折旧=（收入付现成本折旧）×（1税率）折旧3.终结现金流量：固定资产残值变现收入、原来垫支在各种流动资产上的资金收回等。【考点六】项目投资决策方法公式选择特点非折现方法投资回收期法（1）每年营业业现金流量净净额相等：投投资回收期初始投资额额/每年营业业现金流量净净额1.单一方案：短于目标投投资回收期的的方案；2.互斥方案：回收年限越越短的方案越越好。1.忽略货币时时间价值；22.不考虑回回收期后的状状况；3.无无法反映项目目的回报；44.缺乏客观观性。（2）每年营业业现金流量净净额不等投资利润率法投资利润率年年平均税后净净利/初始投投资额1.单一方案：当预期投资资利润率高于于目标投资利利润率时可行行；2.互斥斥方案：投资资利润率越高高的方案越好好。1.没考虑货币币时间价值；2.没考虑虑不同的投资资方式和终结结现金流的影影响。折现方法净现值法项目投产后现金金净流量现值值减去项目初初始投资现金金流量现值后后的余额1.单一方案：净现值大于于或等于0时时，项目可取取；2.互斥斥方案：净现现值为正并且且最大的方案案。1.考虑了货币币的时间价值值；2.不能能反映投资项项目的实际报报酬率水平。内部报酬率法能使项目的净现现值等于零的的折现率。（内内插法）1.单一方案：内部报酬率率大于等于必必要报酬率时时，项目可取取；2.互斥斥方案：内部部报酬率超过过必要报酬率率并且最高的的方案。1.考虑了货币币时间价值；2.反映投投资项目的真真实报酬率；3.计算复复杂。【特殊】寿寿命不等的项项目比较决策策：年均净现现值ANPVVNPV/PVIFAAK，n，年均均净现值高者者方案好。 第四章筹资决决策管理考情：分值值7分左右【考点一一】长期筹资资方式【考点二二】股权性筹筹资1.方法：投入资本筹资筹资成本较高；能尽快形成成生产经营能能力。发行普通股筹资资1.筹资成本高高（股东所承承担的投资风风险大；不存存在税收抵免免作用；发行行成本相对较较高）；2.稀释原有股股权结构；33.导致每股股收益下降，不不利于股价上上扬；4.形形成稳定而长长期占有的资资本；5.资资本使用风险险小；6.筹筹资数额较大大。留存收益筹资资本成本较普通通股低；保持持控制权；筹筹资数额有限限。2.股票的的定价：未来来收益现值法法、市盈率法法（参考市盈盈率*预测每每股收益）、每每股净资产法法、清算价值值法。【考点三三】债权性筹筹资1.方法：发行债券筹资筹资成本低；财财务杠杆作用用；保障股东东对公司的控控制权；调整整资本结构；偿债压力大大；不利于现现金流量安排排；筹资数量量有限。长期借款筹资筹资迅速；筹资资成本低；借借款弹性较大大；保守财务务秘密；筹资资风险大；使使用限制多；筹资数量有有限。融资租赁节约资金、提高高资金的使用用效益；增加加资金调度的的灵活性；尽尽快形成生产产能力；租金金高；资产使使用风险大；成本大。 2.债券发发行价格：受受债券面值、票票面利率、市市场利率、债债券期限的影影响。（11）溢价：票票面利率市市场利率；折折价：票面利利率市场利利率（22）期限长，要要求的报酬率率高，发行价价格低33.债券发行行种类：市场场吸引力；资资本结构调整整的需要4.利率高高低：借款期期限（同向）、借借款企业信用用（反向）5.融资资租赁的特征征：融资与融融物相结合；租赁期长；不得任意中中止；按约定定方式处置；租金较高。6.融资租赁的种类：直接租赁、售后回租、杠杆租赁【考点四】混合性筹资可转换债券1.有利于降低低资本成本。2.取得高额筹资。3.有利于调整资本结构。可转换债券具有债权筹资和股权筹资的双重属性。4.减轻和消除了公司到期还本付息的压力和债务风险。5.增加对公司股价上升的信心。认股权证1.为公司筹集集额外的资金金。2.可单单独发行，也也可依附于债债券、优先股股、普通股或或短期票据发发行。3.不不用支付利息息、股息。44.理论价值值=可购买的的普通股股数数×普通股市市场价格-凭凭认股权证购购买的普通股股价格【考点点五】资本成成本1.资本成本包包括筹资费用用和用资费用用，是选择筹筹资方式、选选择最佳筹资资方案、进行行资本结构决决策的依据，也也是对投资获获得经济效益益的最低要求求。2.个别资本成成本测算长期借款长期债券【注意】筹资总总额是发行价价，不是面值值普通股1.折现模型（1）固定定股利政策：KD/PP0（2）固固定股利增长长政策：【注注意】P0不是发行价价格，是净筹筹资额2.资资本资产定价价模型：无风风险报酬率股票贝塔系系数×（市场场平均报酬率率无风险报报酬率）留存收益与普通股基本相相同，只是不不用考虑筹资资费用3.综合资资本成本：WWACCKK1W1KbWbKeWeKyWy【考点六六】边际贡献献、息税前利利润和税前利利润1.边际贡献销售收入变动成本2.息税税前利润销销售收入变变动成本固固定成本边边际贡献总额额M固定成成本F33.税前利润润息税前利利润EBITT利息【考点七七】经营杠杆杆、财务杠杆杆、联合杠杆杆经营杠杆经营杠杆系数=缘于固定经营成成本的存在，固固定经营成本本越大，经营营杠杆系数就就越大，经营营风险也越高高。财务杠杆财务杠杆系数=有利息和优先股股股息等固定定资本成本存存在，固定资资本成本越大大，财务杠杆杆系数就越大大，财务风险险也就越大。联合杠杆联合杠杆系数=经营杠杠杆系数×财财务杠杆系数数=【考点点八】每股收收益无差别点点分析法1.公式： EPS（权权益筹资）EPS（负负债筹资） 2.结论：（1）如果果预期的息税税前利润大于于每股收益无无差别点的息息税前利润：运用债务筹筹资方式（2）如果果预期的息税税前利润小于于每股收益无无差别点的息息税前利润：运用股权筹筹资方式 第五章营运资资本管理考情：分值值2分左右【考点一一】资产组合合1.影影响因素：风风险与报酬的的权衡；行业业差异；生产产方式；企业业规模。2.类型：适中在保证正常需要要量的情况下下，再适当地地留有一定的的保险储备，以以防不测风险适中，报酬酬适中保守在保证正常需要要量和正常保保险储备量的的基础上，再再加上一部分分额外的储备量量风险很低，报酬酬很低冒险只安排正常需要要量而不安排排或仅安排很很少的保险储储备量风险很高，报酬酬很大【考点二】筹筹资组合1.影响因因素：对风险险与成本的权权衡（最基本本）、行业差差别、经营规规模、利率状状况。22.筹资组合合策略：配合型1.短期资金来来源= 临时时性流动资产产2.长期资资金来源= 永久性流动动资产固定定资产收益和风险居中中，是一种理理想的融资政政策激进型1.短期资金来来源>临时性性流动资产22.长期资金金来源<永久久性流动资产产固定资产产资本成本较低，收收益性和风险险性均较高的的融资策略稳健型1.短期资金来来源< 临时时性流动资产产2.长期资资金来源>永永久性流动资资产固定资资产较高的流动比率率，风险性和和收益性均较较低的筹资策策略【考点点三】现金管管理1.持有现金的的目的（11）交易性需需要：满足日日常业务的现现金支付需