公司财务综合分析23197.docx
1主要业绩222报表及项目分分析22.1资产负债债表22.1.1资产产结构32.1.2负债债结构52.1.3资产产变动趋势62.1.4负债债变动趋势82.1.5货币币资金102.1.6应收收帐款102.1.7存货货102.2利润表112.2.1综合合结构112.2.2收入入结构122.2.3支出出结构132.2.4综合合变动趋势142.2.5收入入变动趋势162.2.6支出出变动趋势162.3现金流量量表172.3.1流入入结构172.3.2流出出结构192.3.3余额额结构212.3.4变动动趋势212.3.5综合合分析223财务状况综合合分析233.1盈利能力力233.1.1盈利利能力各项指指标233.1.2指标标分析233.2偿债能力力243.2.1偿债债能力各项指指标243.2.2短期期偿债能力243.2.3长期期偿债能力243.3经营管理理能力253.3.1经营营管理能力各各项指标253.3.2指标标分析253.4现金流量量分析263.4.1现金金流量分析指指标263.4.2指标标分析263.5杜邦财务务分析264财务模型分析析274.1Z模型分分析274.2营运资产产分析模型284.3巴萨利分分析模型285财务状况预警警和重要提示示296附录：财务报报表326.1资产负债债表326.2利润表356.3现金流量量表371主要业绩 2003年年实现主营业业务收入：558,3300.05万元元；利润总额：7,761.111万元；净利润：6,4415.333万元；长期投资：-11,034.81万元；总资产：76,323.003万元；营运资本：288,885.58万元；2003年与往往期相比 单位：万元元项目2002年2001年2003年比2002年比2001年主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.05增长92.244%27,987.22万元增长243.773%41,360.29万元利润总额5,557.6664,014.4467,761.111增长39.655%2,203.445万元增长93.333%3,746.665万元净利润4,661.7762,857.3366,415.333增长37.622%1,753.557万元增长124.552%3,557.997万元长期投资0.000.00-1,034.81下降0.00%1,034.881万元下降0.00%1,034.881万元总资产66,674.4429,959.8376,323.03增长14.477%9,648.559万元增长154.775%46,363.20万元营运资本25,201.635,101.88928,885.58增长14.622%3,683.995万元增长466.117%23,783.69万元2报表及项目分分析2.1资产负债债表2.1.1资产产结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年01货币资金21,409.863,691.33722,172.7332.1112.3229.0502短期投资0.000.0018.360.000.000.0203短期投资跌价准准备0.000.002.290.000.000.0004短期投资净值0.000.0016.080.000.000.0205应收票据0.00425.2330.500.001.420.0406应收股利0.000.000.000.000.000.0007应收利息52.600.000.000.080.000.0008应收账款7,127.1175,435.2239,787.55810.6918.1412.8209减:坏账准备737.86725.43726.491.112.420.9510应收账款净额8,419.4428,226.00710,041.5612.6327.4613.1611预付账款1,118.0092,482.5511,890.1131.688.292.4812应收补贴款2,627.4461,345.0033,565.6663.944.494.6713其他应收费2,030.1113,516.227980.473.0411.741.2814存货7,526.1144,508.4469,871.88511.2915.0512.9315减:存货跌价准准备332.0493.07907.620.50.311.1916存货变现损失0.000.000.000.000.000.0017存货净额7,194.1104,415.3388,964.22310.7914.7411.7518待摊费用114.5175.74155.920.170.250.219一年内到期的长长期债券投资资-66.97-96.300.000.10.320.0020待处理流动资金金净损失0.000.000.000.000.000.0021其他流动资产0.000.000.000.000.000.0022流动资产合计40,869.0720,565.0346,836.8061.3068.6461.3723长期股权投资5,320.0000.00-34.817.980.000.0524长期债券投资3,000.0000.000.004.500.000.0025长期投资合计8,320.0000.00-34.8112.480.000.0526减:长期投资减减值准备0.000.000.000.000.000.0027合并价差8,320.0000.00-34.8112.480.000.0528长期投资净额0.000.00-1,034.810.000.001.3629固定资产原值11,372.119,961.00627,710.7517.0633.2536.3130减:累计折旧2,784.2282,376.2243,675.6604.187.934.8231固定资产净值8,587.8837,584.88224,035.1512.8825.3231.4932固定资产清理0.00-1.880.000.000.010.0033工程物资0.000.000.000.000.000.0034在建工程6,087.117828.604,682.6619.132.776.1435待处理固定资产产净损失0.000.000.000.000.000.0036固定资产合计14,675.008,411.55528,411.3922.0128.0837.2337无形资产2,616.448777.16840.793.922.591.1038开办费0.000.000.000.000.000.0039长期待摊费用193.89206.10268.860.290.690.3540递延资产0.000.000.000.000.000.0041无形资产及其他他资产合计2,810.337983.251,109.6654.223.281.4542其他长期资产0.000.000.000.000.000.0043递延税款借项0.000.000.000.000.000.0044资产总计66,674.4429,959.8376,323.03100100100 2003年年资产总计：76,3223.03万万元， 其中中：货币资金金22,1772.73万万元，占299.05%； 应收帐款款10,0441.56万万元，占133.16%； 存货9,871.885万元，占占12.933%； 流动动资产46,836.880万元，占占61.377%； 固定定资产28,411.339万元，占占37.233%； 无形形资产8400.79万元元，占1.110%； 长长期待摊费用用268.886万元，占占0.35%。2.1.2负债债结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年45短期借款3,100.0005,443.5580.004.6518.170.0046应付票据1,796.0001,485.7783,830.6672.694.965.0247应付账款5,237.4463,294.9926,872.1117.8611.009.0048预收账款230.82124.06247.090.350.410.3249代销商品款0.000.000.000.000.000.0050应付工资1,144.667193.931,845.4411.720.652.4251应付福利费175.41123.13617.580.260.410.8152未付股利1,246.9922,147.0071,539.5501.877.172.0253应交税金986.891,017.448355.111.483.400.4754其他应交款639.87387.51742.230.961.290.9755其他应付款1,044.552629.691,075.4411.572.101.4156预提费用64.89116.01826.110.10.391.0857一年内到期的流流动负债0.00500.000.000.001.670.0058其他流动负债0.000.000.000.000.000.0059流动负债合计15,667.4415,463.1417,951.2223.5051.6123.5260长期借款0.003,000.0000.000.0010.010.0061应付债券0.000.000.000.000.000.0062长期应付款1,500.0002,000.0000.002.256.680.0063其他长期负债0.000.000.000.000.000.0064住房周转金0.000.000.000.000.000.0065长期负债合计1,500.0005,000.0001,500.0002.2516.691.9766递延税款贷项0.000.000.000.000.000.0067负债合计17,690.2820,463.1419,451.2226.5368.3025.4968少数股权及权益益0.000.002,657.2280.000.003.4869实收资本12,316.008,316.00012,316.0018.4727.7616.1470资本公积32,840.000.0033,359.8049.250.0043.7171盈余公积1,876.8811,101.0003,390.1122.813.674.4472其中:公益金938.41550.501,563.4431.411.842.0573任意公积金0.000.000.000.000.000.0074未分配利润1,951.33479.695,148.6602.930.276.7575外币报表折算差差额0.000.000.000.000.000.0076所有者权益合计计48,984.159,496.66954,214.5273.4731.7071.0377权益总计66,674.4429,959.8376,323.03100100100 2003年年权益总计：76,3223.03万万元， 其中中：短期借款款0.00万万元，占0.00%； 应付帐款66,872.11万元，占占9.00%； 应付票票据3,8330.67万万元，占5.02%； 一年内到期期的流动负债债0.00万万元，占0.00%； 长期借款00.00万元元，占0.000%； 流流动负债177,951.22万元，占占23.522%； 负债债合计19,451.222万元，占占25.499%； 所有有者权益合计计54,2114.52万万元，占711.03%。2.1.3资产产变动趋势单位：万元行项目2002年2001年2003年定比分析环比分析2002年2001年2003年2002年2001年2003年01货币资金21,409.863,691.33722,172.73100171041001760102短期投资0.000.0018.3603短期投资跌价准准备0.000.002.2904短期投资净值0.000.0016.0805应收票据0.00425.2330.50706应收股利0.000.000.0007应收利息52.600.000.0010000100008应收账款7,127.1175,435.2239,787.558100761371007618009减:坏账准备737.86725.43726.4910098981009810010应收账款净额8,419.4428,226.00710,041.56100981191009812211预付账款1,118.0092,482.5511,890.1131002221691002227612应收补贴款2,627.4461,345.0033,565.666100511361005126513其他应收费2,030.1113,516.227980.47100173481001732814存货7,526.1144,508.4469,871.885100601311006021915减:存货跌价准准备332.0493.07907.62100282731002897516存货变现损失0.000.000.0017存货净额7,194.1104,415.3388,964.223100611251006120318待摊费用114.5175.74155.92100661361006620619一年内到期的长长期债券投资资-66.97-96.300.001001440100144020待处理流动资金金净损失0.000.000.0021其他流动资产0.000.000.0022流动资产合计40,869.0720,565.0346,836.80100501151005022823长期股权投资5,320.0000.00-34.811000-1100024长期债券投资3,000.0000.000.0010000100025长期投资合计8,320.0000.00-34.8110000100026减:长期投资减减值准备0.000.000.0027合并价差8,320.0000.00-34.8110000100028长期投资净额0.000.00-1,034.8129固定资产原值11,372.119,961.00627,710.75100882441008827830减:累计折旧2,784.2282,376.2243,675.660100851321008515531固定资产净值8,587.8837,584.88224,035.15100882801008831732固定资产清理0.00-1.880.00033工程物资0.000.000.0034在建工程6,087.117828.604,682.66110014771001456535待处理固定资产产净损失0.000.000.0036固定资产合计14,675.008,411.55528,411.39100571941005733837无形资产2,616.448777.16840.7910030321003010838开办费0.000.000.0039长期待摊费用193.89206.10268.8610010613910010613040递延资产0.000.000.0041无形资产及其他他资产合计2,810.337983.251,109.66510035391003511342其他长期资产0.000.000.0043递延税款借项0.000.000.0044资产总计66,674.4429,959.8376,323.031004511410045255 2003年年与20022年比较：资资产总额增长长了9,6448.59万万元；其中主主要是：固定定资产原值增增加了16,338.664万元，固固定资产净值值增加了155,447.32万元，固固定资产合计计增加了133,736.39万元；而长期投资资合计减少了了8,3544.81万元元，合并价差差减少了8,354.881万元，长长期股权投资资减少了5,354.881万元。 2003年年与20011年比较：资资产总额增长长了46,3363.200万元；其中中主要是：资资产总计增加加了46,3363.200万元，流动动资产合计增增加了26,271.777万元，固固定资产合计计增加了199,999.84万元；而其他应收收费减少了22,535.80万元，长长期投资净额额减少了1,034.881万元，预预付账款减少少了592.38万元。 2.1.4负债债变动趋势单位：万元行项目2002年2001年2003年定比分析环比分析2002年2001年2003年2002年2001年2003年45短期借款3,100.0005,443.5580.001001760100176046应付票据1,796.0001,485.7783,830.667100832131008325847应付账款5,237.4463,294.9926,872.111100631311006320948预收账款230.82124.06247.09100541071005419949代销商品款0.000.000.0050应付工资1,144.667193.931,845.441100171611001795251应付福利费175.41123.13617.58100703521007050252未付股利1,246.9922,147.0071,539.5501001721231001727253应交税金986.891,017.448355.11100103361001033554其他应交款639.87387.51742.23100611161006119255其他应付款1,044.552629.691,075.441100601031006017156预提费用64.89116.01826.11100179127310017971257一年内到期的流流动负债0.00500.000.00058其他流动负债0.000.000.0059流动负债合计15,667.4415,463.1417,951.22100991151009911660长期借款0.003,000.0000.00061应付债券0.000.000.0062长期应付款1,500.0002,000.0000.001001330100133063其他长期负债0.000.000.0064住房周转金0.000.000.0065长期负债合计1,500.0005,000.0001,500.0001003331001003333066递延税款贷项0.000.000.0067负债合计17,690.2820,463.1419,451.221001161101001169568少数股权及权益益0.000.002,657.22869实收资本12,316.008,316.00012,316.00100681001006814870资本公积32,840.000.0033,359.801000102100071盈余公积1,876.8811,101.0003,390.112100591811005930872其中:公益金938.41550.501,563.443100591671005928473任意公积金0.000.000.0074未分配利润1,951.33479.695,148.66010042641004646175外币报表折算差差额0.000.000.0076所有者权益合计计48,984.159,496.66954,214.52100191111001957177权益总计66,674.4429,959.8376,323.031004511410045255 2003年年与20022年比较：权权益总计增长长了9,6448.59万万元；其中主主要是：权益益总计增加了了9,6488.59万元元，所有者权权益合计增加加了5,2330.37万万元，未分配配利润增加了了3,1977.26万元元；而短期借借款减少了33,100.00万元，长长期应付款减减少了1,5500.000万元，应交交税金减少了了631.778万元。 2003年年与20011年比较：权权益总计增长长了46,3363.200万元；其中中主要是：权权益总计增加加了46,3363.200万元，所有有者权益合计计增加了444,717.83万元，资资本公积增加加了33,3359.800万元；而短短期借款减少少了5,4443.58万万元，长期负负债合计减少少了3,5000.00万万元，长期借借款减少了33,000.00万元。 2.1.5货币币资金 2003年年货币资金(22,1772.73万万元)占流动动资产(466,836.80万元)的47.334%，以高高于同行业的的最高水平335.00%分析，货币币资金持有量量过多，虽然然能充分保障障企业的现金金支付、偿还还债务和支付付货款的能力力，但货币资资金的盈利能能力最弱，增增加了置存成成本，从而降降低了企业的的整体盈利能能力，保持货货币资金的数数量应该不宜宜过大。需要要关注，并进进行进一步的的分析其持有有量的原因，是是否扩大销售售规模或者有有借款借入，还还是加强了应应收帐款的回回收。 2003年年与20022年的21,409.886万元相比比小幅增长了了3.56%，达到222,172.73万元，从从货币资金的的小幅增长来来看，企业持持有货币资金金量已经很高高了，继续增增长，将增加加置存成本，降降低盈利能力力。 2003年年与20011年的3,6691.377万元相比大大幅增长了5500.666%，达到222,1722.73万元元，从货币资资金的大幅增增长来看，企企业持有货币币资金量相对对适中，本期期大幅增长是是满足上期的的资金缺乏，解解决企业面临临的支付压力力，但不应持持有过大。2.1.6应收收帐款 2003年年应收帐款(9,7877.58万元元)占流动资资产(46,836.880万元)的的20.900%，以高于于同行业的最最高水平200.00%分分析，严重关关注：应收帐帐款太多，可可能有大量的的坏帐风险。需需要进一步对对销售规模、应应收帐款回收收、帐龄分析析。 2003年年与20022年的7,1127.177万元相比大大幅增长了337.33%，达到9,787.558万元，从从应收帐款的的大幅增长来来看，严重关关注：应收帐帐款本期继续续大幅增长可可能是销售规规模加大，需需要关注其坏坏帐的风险性性。 2003年年与20011年的5,4435.233万元相比大大幅增长了880.08%，达到9,787.558万元，从从应收帐款的的大幅增长来来看，严重关关注：应收帐帐款本期大幅幅增长可能是是销售规模加加大，需要关关注其坏帐的的风险性。2.1.7存货货 2003年年存货(9,871.885万元)占占流动资产(46,8336.80万万元)的211.08%，以以小于同行业业最低水平的的45.000%分析， 关注：存货货很少，相对对占用的资金金很少、管理理成本低，但但可能很难保保证企业对生生产原料的需需求，以及影影响企业组织织均衡生产并并及时向客户户提供产品。 2003年年与20022年的7,5526.144万元相比大大幅增长了331.17%，达到9,871.885万元，从从存货的大幅幅增长来看，上上期存货很少少，大幅增长长可能是满足足生产的需求求、扩大生产产规模，但应应注意存货一一般在流动资资产总额的一一半以上，不不应过多。 2003年年与20011年的4,5508.466万元相比大大幅增长了1118.966%，达到99,871.85万元，从从存货的大幅幅增长来看，关关注：上期存存货较多，大大幅增长原因因不明，应当当注意存货会会增大风险和和管理成本。2.2利润表2.2.1综合合结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年01主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.0510010010002折扣与折让0.000.000.000.000.000.0003主营业务收入净净额30,342.8316,969.7658,330.05100.00100.00100.0004主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.2667.2364.9274.7805主营业务税金及及附加456.26221.46338.051.501.310.5806主营业务利润9,487.8865,731.88914,371.7431.2733.7824.6407其他业务利润-56.522.11368.740.190.010.6308存货跌价准备238.9765.410.000.790.390.0009营业费用(销售售费用)1,626.9911,011.0072,937.9955.365.965.0410管理费用2,067.4481,021.3344,338.9956.816.027.4411财务费用-162.844162.60-34.220.540.960.0612进货费用0.000.000.000.000.000.0013营业利润5,660.8813,473.5597,497.88018.6620.4712.8514投资收益52.600.00325.620.170.000.5615补贴收入0.00578.55219.660.003.410.3816营业外收入83.006.95161.850.270.040.2817营业外支出238.7644.63443.820.790.260.7618以前年度损益调调整0.000.000.000.000.000.0019利润总额5,557.6664,014.4467,761.11118.3223.6613.3120所得税895.911,157.1101,010.2222.956.821.7321少数股东损益0.000.00335.560.000.000.5822所得税返还0.000.000.000.000.000.0023分给外单位利润润0.000.000.000.000.000.0024净利润4,661.7762,857.3366,415.33315.3616.8411.0025年初未分配利润润-546.477-376.6881,959.5541.
