中国人民银行研究生部硕士研究生入学考试试题55253.docx

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系统性风险又称称为不可分散散风险或市场场风险，指的的是由于某些些因素给市场场上所有的证证券都带来经经济损失的可可能性，如宏宏观经济形势势的变化、国国家经济政策策的变化、国国家财政政策策和货币政策策变化、世界界能源形势的的改变都会使使股票报酬发发生变动。这这些风险影响响到所有的证证券，因此，不不能通过证券券组合分散掉掉。换句话说说，即使投资资者持有的是是经过适当分分散的证券组组合，也将遭遭受这种风险险。因此，对对投资者来说说，这种风险险是无法消除除的，故称不不可分散风险险。由于系统统风险是影响响整个资本市市场的风险，所所以也称“市市场风险”。 2中央银行独独立性 答：中央银行的的独立性是指指中央银行履履行自身职责责时对法律赋赋予或实际拥拥有的权利、决决策与行动的的自主程度。中中央银行的独独立性比较集集中地反映在在中央银行与与政府的关系系上，这一关关系包括两层层含义：一是是中央银行应应对政府保持持一定的独立立性；二是中中央银行对政政府的独立性性是相对的。 中央银行的独立立性主要表现现在:建立独立的的发行制度，以以维持货币的的稳定；独立立的制定或执执行货币金融融政策；独立立的管理和控控制整个金融融体系和金融融市场。这是是一种相对的的独立性，即即在政府的监监督和国家整整体经济政策策指导下的独独立性。它的的两条原则是是:第一，中央央银行的货币币金融政策的的制定及整个个业务操作必必须以国家的的宏观经济目目标为基础的的出发点。要要考虑自身所所承担的任务务及责任，不不能自行其是是，更不能独独立于国家的的宏观经济目目标之外，甚甚至与国家的的宏观经济目目标相对立。第第二，中央银银行的货币金金融政策的制制定及整个业业务操作都必必须符合于金金融活动自身身的规律。中中央银行既不不能完全的独独立于政府，也也不能对政府府百依百顺，成成为政府附庸庸。 3正回购与逆逆回购是回购购的两种形式式。回购是证证券出交易时时，卖方向买买方承诺在未未来的某个时时间将证券买买回的交易方方式。正回购购，是同一内内容的资产先先卖出再买进进的合约；逆逆回购，是同同一内容的资资产先买进再再卖出的合约约。回购交易易的特征是：期限短；买买卖的资产都都是流通量大大、质量最好好的金融工具具，如国库券券.回购的实质质是一种质押押短期借贷，最最初目的是融融资，后发展展为货币政策策手段。回购购协议买卖价价格是一致的的，但卖方（融融入方）要付付息给买方。回回购市场的参参与者主要是是金融机构、企企业和中央银银行以及中介介服务机构。 4收益率曲线线：是债券的的利率期限结结构的曲线，即即反映在一定定时点上不同同期限债券的的收益率与到到期期限之间间关系的曲线线。在任一时时点上，影响响债券利率期期限结构的形形状的因素有有三个：第一一，对未来利利率变化方向向的预期。如如果预期利率率上升，则利利率期限结构构呈上升趋势势；第二，债债券预期收益益中可能存在在流动性溢价价。这样，投投资者在接受受长期债券时时，要求对与与期限相联系系的风险给予予一定补偿；第三，市场场效率低下或或者资金从长长期（或短期期）市场向短短期（或长期期）市场流动动可能存在的的障碍，这一一因素使长、短短期资金市场场形成分割。收收益曲线的图图形有三种：第一种是随随着期限增长长收益增加，收收益曲线向上上倾斜；第二二种是随期限限增长收益不不变，收益曲曲线水平；第第三种是随期期限增长收益益减少，收益益曲线向下倾倾斜。一般的的收益曲线属属于第一种。R R RO T O TT O T收益率曲线图5权责发生制制和收付实现现制：权责发发生制(应计计基础)也称称应计制或应应计基础，是是指收入和费费用的确认应应该以收入和和费用的实际际发生与否作作为确认的标标准，而不考考虑款项是否否已经收付的的会计核算原原则，凡是当当期已经实现现的收入和已已经发生或应应当负担的费费用，不论款款项是否收付付，都应当作作为当期的收收入和费用；凡是不属于于当期的收入入和费用，即即使款项已经经在当期收付付，也不应当当作为当期的的收入和费用用。权责发生生制是当前绝绝大多数企业业所采用的核核算基础，在在收入赚取的的期间确认收收入，在费用用发生的期间间确认费用，而而不论收到或或付出现金在在何时，它是是财务报表所所体现出来的的受益概念更更符合客观、真真实。在市场场经济中，信信用比现金更更能“润滑”今天的经济济。在市场经经济中，是权权责发生制而而不是收付实实现制确认了了信用的所有有方面。投资资者、信贷者者及另外的决决策制定者及及时地搜寻有有关企业未来来现金流量方方面的信息。权权责发生制会会计通过报告告与盈利活动动相联系的现现金流人和现现金流出来提提供这些信息息。应收、应应付项目是未未来现金流人人和流出的预预测器，换言言之，权责发发生制会计通通过在交易或或其他事项发发生时，而不不是在收到或或付出现金时时，报告交易易或其他事项项产生的现金金后果来辅助助预测未来的的现金流量。一一旦这些现金金流量能在一一种能够认可可的确定性程程度上被估计计是，权责发发生制才提供供有关现金流流入和流出的的信息。收付实现制(现现金收付基础础)亦称“实收实付制制”，指直接以以款项的收付付为标准确认认收入和费用用的会计核算算原则。凡是是收到款项，立立即确认收入入；凡是发生生支出，立即即确认为费用用。采用收付付实现制核算算，手续比较较简化，并可可如实反映业业务情况。但但是，收付实实现制对会计计核算的盈亏亏状况有很大大影响，它使使企业所计量量的收益不真真实。收付实实现制违背了了财务报表要要素的定义。它它通过忽略应应收项目低估估了收入和资资产，忽略应应付项目而低低估了费用和和负债，另外外，有超过一一年经济寿命命的支出不能能予以资本化化在未来年限限中进行折旧旧摊销，预付付费用与递延延费用并没有有在它们真正正耗费的当期期作为费用支支出。因而收收付实现制违违背了会计核核算上的配比比原则，其所所提供的报表表对未来的现现金流量状况况的预测价值值是非常有限限的。 6结构性失业业：指因经济济结构变化，劳劳动力的供给给与需求在职职业、技能、产产业、地区分分布等方面不不协调所引起起的失业。结结构性失业包包括两种情况况：一是某些些具有劳动力力的工人，由由于他们工作作的产业进入入萧条而失去去工作机会，而而他们不一定定适应新工业业部门的技术术要求，因而而一部分人找找不到工作；二是由于地地区经济发展展不平衡，落落后地区的剩剩余劳动力因因地理位置的的限制，不能能迅速流动到到发展迅速的的地区，因而而也有一部分分劳动者失业业。根据凯恩恩斯的观点，结结构性失业既既有失业，也也有职位空缺缺，两者并存存，但不匹配配。结构性失失业经常被认认为是摩擦性性失业的极端端形式，它不不能通过扩大大总需求予以以解决。一般般认为对就业业有严重影响响的比较重要要的结构变化化有：消费者者趣味的变化化、技术水平平的变化、人人口增长速度度的变化以及及政府政策的的变化。消费费者趣味和技技术水平的长长期变化会新新产生一些行行业，也会淘淘汰一些行业业，从而造成成失业。人口口的增长由于于它既能影响响生产又能影影响劳动力供供给，所以也也会影响失业业。随着政府府在经济中的的作用越来越越大，政府的的开支和税收收政策对失业业影响也在增增加。在宏观观经济学界，对对结构性失业业还存在另一一种观点。新新古典经济学学派认为，通通过劳动者相相对工资的调调整，可以反反映出引起劳劳动力需求结结构性失调的的根本性需求求变化，可以以消除结构性性失业，因而而结构性失业业不可能长期期存在。他们们还认为，自自然失业率包包含一种摩擦擦性和结构性性因素。结构构性因素来自自劳动力和商商品市场的特特征以及社会会和法律的障障碍。因此他他们认为，失失业和空缺的的并存与结构构性失业无关关。 7真实经济周周期理论：是是新古典宏观观经济学的代代表性理论之之一，是在220世纪70、80年代形成成并发展起来来的研究西方方发达国家经经济周期的理理论。该理论论认为：宏观观经济经常受受到一些实际际因素的冲击击，如石油危危机和农业歉歉收，还有诸诸如战争、人人口增减、技技术革新等等等；尽管冲击击的具体原因因很多，但引引起经济波动动的途径有限限，或者改变变人们的偏好好，或者改变变技术状况（生生产率），或或者使可利用用的资源发生生变动等。真真实周期理论论认为其中最最常见、最值值得分析的是是技术的冲击击，其核心思思想是较小的的技术冲击可可以产生较大大的经济波动动，真实经济济周期是理性性个人对实际际冲击最优选选择的结果，均均衡结果是帕帕累托最优状状态，政府干干预并不能增增进人们的福福利水平。 8什么是会计计中的借贷法法：借贷记账账法是用“借借”和“贷”作作为记账符号号，反映各会会计要素增减减变动的一种种复式的记账账方法。在这这种方法下，把把账户分为左左右两方，左左方叫借方。右右方叫贷方。不不同的会计要要素，账户的的借方和贷方方规定由不同同的含义。经经济业务发生生后，是的资资产类（包括括资产、费用用、成本、支支出）账户核核算内容增加加时，计入该该账户的借方方，核算内容容减少时，计计入该账户的的贷方；权益益类（包括负负债、所有者者权益、收入入）账户的借借方和贷方登登记的内容恰恰好相反，经经济业务发生生后，如果是是的该类账户户核算内容增增加时，计入入该账户的贷贷方，核算内内容减少时，计计入该账户的的借方。在一一定时期内每每个账户的借借方和贷方所所登记的金额额相加的合计计数，叫做借借方或贷方的的本期发生额额。它反映一一定时期内各各会计要素的的增减变动情情况。 借贷记账法的记记账规则为：有借必有贷贷，借贷必相相等。 其据以确定的原原理是：（11）复式记账账原理，即任任何一项经济济业务必须以以相等的金额额，在两个或或两个以上相相互联系的账账户中进行登登记；（2）借借贷记账法账账户结构原理理，即每一项项经济业务应应做借贷增减减相反的记录录。因此，对对每一项经济济业务都要按按借贷相反的的方向，以相相等的金额，在在两个或两个个以上相互联联系的账户中中进行登记。具具体地说，如如果在一个账账户中记借方方，必须同时时在另一个或或几个账户中中记贷方；或或者在一个账账户中记贷方方，必须同时时在另一个或或几个账户中中记借方；记记入借方的总总额与记入贷贷方的总额必必须相等。 实际运用借贷记记账法的记账账规则去登记记经济业务时时，一般按两两个步骤进行行：首先，分分析经济业务务内容，确定定所涉及到的的要素是增加加还是减少；其次，确定定该项业务记记入相关账户户的借方或贷贷方，以及各各账户应记金金额。采用借借贷记账法，在在某项经济业业务发生时，在在有关账户之之间形成应借借、应贷关系系。账户之间间应借、应贷贷的这种相互互关系称为账账户的对应关关系；形成对对应关系的账账户称为对应应账户。 二、简述题（每每题15分，共60分） 1从国民经济济统计角度看看，储蓄=投资恒成立立；而从凯恩恩斯乘数理论论角度看，储储蓄并不总是是等于投资。二二者有无矛盾盾，如何解释释？可以从意愿投资资和计划投资资，以及意愿愿储蓄和计划划储蓄之间的的区别去说，两两种理论使用用的是不同的的概念。 2影响基础货货币投放的主主要因素有哪哪些？ 答：基础货币一一般由存款准准备金和流通通在银行体系系以外的现金金两部分组成成，因此影响响基础货币投放放的主要因素素，具体说来来就是影响两两部分的因素素： （1）影响商业业银行存款准准备金变动的的因素： 第一，存款准备备金率，如果果中央银行提提高存款准备备金的比率，商商业银行上交交存款准备金金越多，基础础货币量增加加。 第二，流通中的的现金量，流流通总的现金金流入银行系系统的数量增增加，能使商商业银行上缴缴存款准备金金随之增加。 第三，中央银行行买卖信用证证券的数量，买买进有价证券券，就能使商商业银行的上上缴存款准备备金增加。 第四，中央银行行对商业银行行放款、贴现现的松紧，如如果中央银行行扩大或放松松对商业银行行的放款、贴贴现，商业银银行在中央银银行的存款准准备金也能够够增加。 （2）影响流通通在银行体系系以外的现金金量变动的因因素： 第一，公众收入入增加和消费费倾向，公众众收入增加，手手持现金量也也会增加，消消费倾向的变变化也会引起起现金量复杂杂的变化。 第二，物价变动动状况，在币币值不稳定和和物价不稳定定的情况下，往往往会出现提提取存款、手手持现金、抢抢购商品等混混乱状况。 第三，经济发展展和体制的变变动情况，如如商品交易发发展、就业人人数增加、集集贸市场扩大大等因素往往往会促使流通通中现金量增增加。 第四，存款和现现金比例变化化，如收购农农副产品付现现比重提高，农农业贷款、个个人贷款中相相当部分的付付现等，也会会促使现金流流量增加。 第五，信用开展展程度，如银银行存款利率率的提高、储储蓄网点的增增多、非现金金结算的广泛泛开展等，这这些因素往往往会影响流通通中的现金量量。 （3）中央银行行对基础货币币的控制，控控制基础货币币是中央银行行的一项基本本任务，就我我国而言，加加入中央银行行与商业银行行先前的资产产负债已经平平衡，基础货货币就是指中中央银行向商商业银行的再再贷款，业就就是整个金融融体系的原始始资金来源，也也是整个金融融体系的原始始资金来源。还还有外汇储备备变动对基础础货币的影响响，即外汇占占款。（在此此不展开了，请请同学自己分分析一下） 3简述零基预预算的编制方方法。 答：零基预算是是以零为基础础编制计划和和预算的方法法。其基本的的原理是：对对于任何一个个预算期，任任何一种费用用项目开支水水平，不考虑虑基期的费用用水平，而是是一切以零为为起点，从根根本上研究、分分析每项预算算的必要性及及其支出数额额的大小，使使所编制的预预算的数据更更符合当期实实际情况，从从而避免传统统的预算编制制方法的缺点点。零基预算的编制制大体上可以以分为三步：第一，企业业根据预算期期间的战略目目标和各个部部门的具体任任务，通过深深入的调查研研究，确定预预算期内可能能发生的费用用开支项目及及其数额；第第二，对酌量量性固定成本本的每一费用用项目进行“成成本效益分分析”，将其其所费与所得得进行对比，用用来对各个费费用开支方案案进行评价；然后把各个个费用开支方方案在权衡轻轻重缓急的基基础上，分成成若干层次，排排好开支的先先后顺序；第第三，按照上上一步骤所确确定的费用开开支的层次和和顺序，结合合计划期内可可动用的资金金来源，分配配资金，落实实预算。 4试分析中中华人民共和和国银行业监监督管理法对对监管机构的的监督制约与与问责机制。 三、论述题（选选作一题，共共26分）1为了缓解目目前我国人民民币升值压力力，你认为应应采取哪些措措施？答：（1）人民民币升值压力力产生的原因因中国目前实行行“单一的、以以市场供求为为基础的、有有管理的浮动动汇率制”。但是，亚亚洲金融危机机发生以后，为为防止金融风风险的发生，中中国汇率波动动幅度进一步步缩小，波动动幅度不足万万分之五。“有管理的浮浮动汇率制度度”在某种程度度上已演变为为固定汇率制制。随着美国国放弃“强势美元”政策，美元元开始对世界界主要货币贬贬值，由此连连带钉住美元元的人民币对对世界主要货货币的贬值。目前，我国外外汇管理体制制规定，除“三资”企业外，所所有中资企业业的外汇收入入一律到外汇汇指定银行办办理结汇手续续，创汇企业业只允许按规规定保留一小小部分机动外外汇资金，企企业不得持有有超过外汇账账户上限的外外汇，银行不不得也不将超超过外汇结算算周转头寸上上限的外汇在在银行间外汇汇市场出售，甚甚至连外国直直接投资也由由央行通过人人民币外汇占占款发行方式式全部吃进，这这样中央银行行实际上扮演演了外汇市场场最终出清者者的角色，包包括银行、企企业和居民在在内的外汇需需求受到高度度抑制，造成成虚假的“供”大于“求”，难以真实实反映外汇供供求水平。与与此同时，央央行作为外汇汇的唯一最终终持有者，自自然会导致国国家外汇储备备随着外汇流流入同等规模模增加，这在在一定程度上上造成了外汇汇储备的虚假假繁荣。在西西方发达国家家，流入的外外汇不一定由由中央银行全全额买入，外外汇储备变动动压力较小。“双顺差”导导致外汇储备备急剧增加。中中国在出口贸贸易方面享有有长期顺差，22002年成成为世界上第第二大贸易顺顺差国；资本本项目方面，中中国20022年超过美国国成为全球吸吸收外国直接接投资最多的的国家。国际际收支的双顺顺差是人民币币存在升值压压力的重要原原因之一。美、日等国以以中国向世界界输出通货紧紧缩和中国巨巨大顺差造成成世界经济不不平衡为借口口向中国施加加压力。国际热钱在逐逐利本性的驱驱使下，纷纷纷狂赌人民币币升值，通过过各种途径流流入国内金融融市场，对人人民币升值预预期起到推波波助澜的作用用。国内存在升值值压力。一方方面，强制结结售汇制度使使中央银行投投入大量基础础货币，形成成高额的外汇汇占款，通胀胀压力加大。另另一方面，国国内经济高涨涨，局部过热热的现状也造造成了人民币币升值的内部部压力。因为为根据购买力力平价理论，物物价上浮的货货币具有升值值压力。（2）根据人民民币升值压力力产生的原因因，可以从以以下几方面采采取措施缓解解升值压力。首先；缓解人民民币升值压力力的根本途径径就是要深化化外汇管理体体制改革尽管管我国的外汇汇体制改革已已朝市场化的的方向迈出了了具有历史意意义的一步，可可目前我国的的外汇市场还还不是完全意意义上的市场场，市场机制制在一定程度度上还是扭曲曲的，汇率的的波动还不能能真正反映供供求的变化。为为使人民币汇汇率变化能够够真正成为市市场上供求变变化的“晴雨表”，为使保证证人民币汇率率的变化能够够朝着有利于于国家经济建建设的方向发发展，深化我我国的外汇体体制改革势在在必行。变创汇企业的的强制结汇为为意愿结汇如如前所述，人人民币强制结结售汇带来的的外汇供给无无限膨胀和需需求压制，不不仅造成我国国外汇储备的的虚假繁荣，而而且也造成了了外汇市场“供不应求”的假象。改改革的办法是是变企业的强强制性结汇为为意愿性结汇汇。今后，任任何企业，不不论外资还是是中资企业，其其经常项目下下的外汇收入入可按自身的的需要在任何何一家外汇银银行办理结汇汇手续。通过过意愿结汇办办法的实施，可可以消除长期期以来外汇供供给无限膨胀胀的负面影响响，从而最终终缓解人民币币的升值压力力。监管资本流动动，同时进一一步开放我国国的外汇市场场今后一段时时期内，我国国的外汇管理理部门对于资资本项目下的的外汇收入活活动还需实施施一定程度的的监管措施，以以确保有效的的使用外汇资资金和防止盲盲目引进外资资所带来的债债务危机；更更主要的是抑抑制热钱的肆肆意流入，减减少投机因素素及其带来的的人民币压力力。对于资金金的流出，也也应该实行适适当有效的控控制，以防止止资金的不合合理大量外流流给国家经济济建设带来的的严重冲击。同时，积极探索索开放外汇市市场，允许居居民和企事业业单位自由开开立外汇账户户，自由地进进行外汇买卖卖活动，只要要是外汇资金金来源合法，国国内居民和企企事业单位可可在国内按实实际需要在人人民币和外汇汇之间实行自自由转换。这这样，才能反反应市场真实实需求，从而而真正形成以以市场供求为为基础的汇率率，反映资金金的价格，实实现资本合理理配置。对资本项目要要做到均衡管管制，加速“走出去”战略的实施施。我国在资资本项目管制制方面，一致致存在着非均均衡现象，突突出表现为鼓鼓励资本流入入，限制资本本流出，这在在一定程度上上阻滞了我国国“走出去”战略的实施施，因此我国国对外投资规规模很小。另另一方面，外外国直接投资资的急剧增长长，这除了我我国现有的劳劳动力优势和和巨大的市场场潜能等优势势以外，还在在很大程度上上得益于对外外资的各种优优惠政策。与与国内企业相相比，外资企企业在所得税税、关税、工工商税、外汇汇管理、产业业政策乃至市市场准入等方方面都享受“超国民待遇遇”，这在一定定程度上支撑撑了直接投资资的强劲增长长。外商直接接投资大规模模流入，而对对外投资不能能得以迅速发发展，这是资资本项下大规规模顺差的重重要原因。因因而，需要实实行均衡管制制，逐步取消消有些外商投投资企业的“超国民待遇遇”，给予民营营企业更多的的扶持，并积积极支持国内内企业“走出去”；这可以促促使国际收支支顺差缩小，进进而缓解人民民币升值压力力。努力促成人民民币的可自由由兑换货币可可兑换所达到到的阶段性程程度制约着交交易主体取得得和运用外汇汇资源的途径径、持有外汇汇的方式和规规模，从而规规定着外汇供供求的性质和和结构，影响响汇率的形成成机制。目前前，外汇的收收支仍然实行行强制性结汇汇和限制性售售汇，外汇的的供给膨胀和和需求压制现现象明显，从从而造成人民民币升值压力力。一旦人民民币实现了真真正的可自由由兑换，长期期以来被压制制的外汇需求求就会得到释释放，上升的的外汇需求将将会缓解人民民币升值压力力。其次，积极探索索更灵活的汇汇率形成机制制扩大人民币波波动幅度，适适时退出事实实钉住美元的的汇率制度根根据“三元悖论”以及各国金金融开放的实实践，随着加加入WTO后后中国资本项项目开放进程程的加快，现现有的事实钉钉住美元的汇汇率制度必将将受到挑战，随随着资本项目目的放开，为为了保证货币币政策的独立立性，汇率制制度必然趋于于灵活、市场场化。这样，汇汇率以市场供供求为基础，有有管理的幅度度，才能形成成合理的资金金价格。当然然，这不是一一蹴而就的，需需要相机而动动。通过积极的探探索更灵活的的汇率形成机机制的行为，可可以向国际社社会表明人民民币汇率改革革的积极姿态态，以缓解巨巨大的国际社社会压力。国国际社会向中中国施加的压压力的缓解，也也能促使国际际投机资本对对人民币升值值预期减轻，从从了减轻大规规模的热钱投投机于人民币币升值造成的的升值压力。完善中央银行行的汇率干预预机制目前，我我国的外汇市市场机制不健健全，汇率的的波动不能真真正体现外汇汇市场上的供供求变动，加加之央行频繁繁入市进行干干预，导致人人民币汇率信信号失真，汇汇率对资源的的配置作用扭扭曲。实行更更灵活的汇率率形成机制后后，央行能够够建立有效的的汇率干预机机制，在汇率率浮动的范围围内央行不做做任何干预，由由市场自发的的力量进行调调节。避免央央行应切记频频繁入市干预预，以发挥市市场对经济的的调节作用。第三，在财政政政策方面，针针对人民币升升值压力进行行税收结构调调整。首先，可可以调低出口口退税率。下下调的将会使使中国出口增增长放慢，进进而使经常项项目盈余下降降，起到为汇汇率升值减压压、也为中央央财政负担减减压的作用。需需要指出的是是出口退税税税率下调将造造成的企业出出口活动受挫挫；而且目前前国际收支顺顺差主要来源源于资本项目目。其次，提提高房地产等等高利润、高高风险行业的的所得税率。这这样一是有利利于抑制局部部过热，缓解解人民币升值值的内部压力力，二是为中中央银行通过过对冲操作稳稳定汇率提供供了更大的空空间，因为通通胀压力的减减轻为外汇占占款提供操作作空间。此外，拓宽国内内巨额居民储储蓄的投资渠渠道。事实上上，最近几年年中国居民储储蓄始终保持持迅猛增长势势头，又苦于于找不到合理理投资渠道。一一旦资金拥挤挤在国内某一一两个行业(例如房地产产业)，很容容易造成经济济局部过热。从从而形成人民民币升值的内内部压力。 2试分析财政政政策由积极极转向稳健对对宏观金融政政策的影响。答：（1）稳健健的财政政策策的内涵实行稳健的财政政政策(也就就是经济学讲讲的中性财政政政策)，主主要是要服从从服务于改革革发展大局，服服从服务于中中央宏观调控控大局，宏观观上既要防止止通货膨胀的的苗头继续扩扩大，又要防防止通货紧缩缩的趋势重新新出现；既要要坚决控制投投资需求膨胀胀，又要努力力扩大消费需需求；既要对对投资过热的的行业降温，又又要着力支持持经济社会发发展中的薄弱弱环节。政策策核心是松紧紧适度，着力力协调，放眼眼长远。具体体说来，要注注重把握“控制赤字、调调整结构、推推进改革、增增收节支”十六个字。控制赤字，就就是适当减少少财政赤字，适适当减少长期期建设国债发发行规模，近近期中央财政政赤字规模大大体保持在33000亿元元左右。随着着GDP的不不断扩大，财财政赤字占GGDP的比重重会不断下降降，预计明年年将降至2%左右。调整结构，就就是要进一步步按照科学发发展观和公共共财政的要求求，着力调整整财政支出结结构和国债资资金投向结构构。资金安排排上要区别对对待，有保有有压，有促有有控。对与经经济过热有关关的、直接用用于一般竞争争性领域的“越位”投入，要退退出来、压下下来；对属于于公共财政范范畴的，涉及及到财政“缺位或不到到位”的，如需要要加强的农业业、就业和社社会保障、环环境和生态建建设、公共卫卫生、教育、科科技等经济社社会发展的薄薄弱环节，不不仅要保，还还要加大投入入和支持的力力度，努力促促进“五个统筹”和全面协调调发展。推进改革，就就是转变主要要依靠国债项项目投资拉动动经济增长的的方式，按照照既立足当前前，又着眼长长远的原则，在在继续安排部部分国债项目目投资，整合合预算内基本本建设投资，保保证一定规模模中央财政投投资的基础上上，适当调减减国债项目投投资规模，腾腾出一部分财财力，用于大大力推进体制制和制度改革革创新，为市市场主体和经经济发展创造造一个相对宽宽松的财税环环境，建立有有利于经济自自主增长的长长效机制。增收节支，就就是在总体税税负不增或略略减税负的基基础上，严格格依法征税，确确保财政收入入稳定增长，同同时严格控制制支出增长，在在切实提高财财政资金的使使用效益上花花大力气，下下大功夫。当当前，我国经经济结构调整整和体制改革革的任务还很很艰巨，经济济社会发展的的一些薄弱环环节亟待加强强，国内外政政治经济环境境也面临一些些不确定因素素，需要花钱钱的地方还很很多，增收节节支工作绝对对不能放松。在在部分地区、行行业投资仍然然偏热的情况况下，强调增增收节支还有有利于控制总总需求。（2）财政政策策由积极转向向稳健的原因因积极财政政策策不利于减缓缓通货膨胀的的趋势。积极极财政政策的的实质是扩张张性的财政政政策，当通货货膨胀逐渐成成为影响宏观观经济发展的的压力时，继继续实施这一一政策，不仅仅不利于控制制固定资产投投资的过快增增长，而且易易于形成逆向向调节；不仅仅不利于减缓缓通货膨胀的的趋势，而且且易于加剧投投资与消费比比例失调程度度，加大经济济健康运行的的风险和阻力力。因此，积积极财政政策策应当适时转转向。经济自主增长长的机制逐步步增强。目前前投资规模很很大，社会资资金较多，在在投资增量中中，除政府投投资以外的民民间投资、外外资和银行贷贷款占了800%左右，过过去以政府投投资为主导的的局面正在转转向以社会投投资为主导。这这使得财政政政策调整成为为需要和可能能。外需增长强劲劲。积极财政政政策的目的的很大程度上上在于拉动内内需，而扩大大内需的前提提是外需不足足，但这几年年，我们在扩扩大内需的同同时，也采取取各种有效措措施扩大外需需；同时，国国际经济由持持续低迷转向向复苏和较快快增长；我国国出口和利用用外资显著增增加，进出口口蓬勃发展，社社会投资力量量增强，这些些为调整积极极财政政策、实实行稳健财政政政策提供了了有利外部条条件。另一方面，许许多薄弱环节节亟待加强。稳稳健的财政政政策意味着既既不扩张，也也不紧缩，在在预算收支上上保持基本平平衡。目前我我国经济并非非全面过热，经经济社会发展展中还有农业业、教育、公公共卫生、社社会保障等许许多薄弱环节节亟待加强，而而且没有强烈烈信号表明近近期会发生高高通货膨胀，因因此，积极财财政政策不宜宜一下子转向向紧缩的财政政政策。在这这种情况下，实实行稳健的财财政政策，是是符合我国现现阶段经济形形势的发展变变化和宏观调调控的客观需需要的。积极财政政策策的实质是扩扩张性的财政政政策，积极极财政政策的的主要特点，是是用高国债、高高财政赤字的的方法，通过过投向基础设设施建设，扩扩大投资需求求。拉动国内内经济。如果果财政赤字长长期高位不下下，加上一些些地方隐性财财政风险，就就容易诱发财财政风险。“挤出效应”增大。尽管管由于利率观观止、民间有有效投资不足足等原因，积积极财政政策策登台之初“挤出效应”很小。但是是，财政投资资一般不赢利利，或者投资资回收期很长长，当国债进进入第五年的的还债期，只只能靠发新债债和加税来还还债，目前，发发债难度增加加，若仍然大大规模增发新新债，就只能能靠增税偿还还旧债。而税税收的增加对对民间投资有有明显的抑制制作用，时间间越长，消极极作用就表现现得越明显，亦亦即“挤出效应”日益明显。在在已经实施多多年的积极财财政政策基本本完成历史使使命的情况下下，适时转变变财政政策取取向是一种必必然选择。（3）财政政策策由稳健转向向积极对宏观观金融政策的的影响一般而言，货币币政策是宏观观金融政策的的主要内容。“双稳健的财政政策和货币政策”配合，宏观调控效果更加。财政政策和货币政策作为调控宏观经济的左右手，在加大货币政策调控措施的同时加大财政政策的调控力度，可以提高宏观调控的协同作用，顺利完成中央的宏观调控任务。同时，财政政策的转向可以使得货币政策的调控措施相对温和，对股市等对货币政策敏感的经济领域的负面影响得以弱化。而且，财政政策策明确转向稳稳健，促使经经济个体形成成稳定的预期期，也有助于于货币政策的的实施。减轻通胀压力力。在我国经经济实践中，在在经济增长、物物价、就业、国国际收支平衡衡等目标中，物物价，即通过过货币政策稳稳定物价，是是央行的核心心职责。但物物价又不是央央行一家政府府部门可以独独立掌控的，财财政政策对此此影响甚大。经经济理论和我我国的宏观调调控实践已然然证明，为了了“增长”而长期实施施积极财政政政策，难免产产生高通胀与与高失业并存存的滞胀局面面，也极易造造成经济的大大起大落。在在这种情况下下，央行的货货币政策稳定定物价，减轻轻通货膨胀压压力作为宏观观调控的动因因和目标，需需要稳健的财财政政策的配配合。紧缩银根、控控制银行风险险。在实施积积极财政政策策的时候，国国家财政收入入以及国债，通通过银行贷款款和地方财政政投入的形式式，大部分投投入到了经济济建设领域。稳稳健的财政政政策调整国债债使用，使得得过热行业获获得银行贷款款和地方财政政支持的力度度进一步减弱弱。这无疑有有助于收缩银银根，发挥货货币政策的调调控作用。另另一方面，银银行资金流入入过热行业无无疑增加了银银行信用风险险，经济回落落时正是银行行不良资产又又一次大规模模增加之际。因因而，中央减减少对生产项项目的国债投投资，引导银银行相应地减减少对城市建建设和房地产产业等过热行行业的贷款规规模，不仅有有利于抑制对对生产资料及及投资品的市市场需求，而而且有助于减减少银行不良良贷款的增加加，有利于商商业银行改革革。推进金融改革革。在宏观调调控压力增大大的情况下，中中央银行的货货币政策侧重重于宏观经济济调控。其中中有些政策不不利于金融体体系和金融机机构的改革。例例如，为了收收缩银根，中中央银行以行行政命令的方方式要求商业业银行控制信信贷，明显抑抑制了商业银银行的市场化化进程，不利利于商业银行行改革。稳健健的财政政策策实行后，央央行调控压力力减轻，可以以采取更多经经济手段对市市场给予调节节。例如推进进利率市场化化改革，给商商业银行更多多的定价权，让让其根据风险险溢价自主控控制信贷投放放。20044年10月底底，在财政政政策实质转向向的配合下，中中央银行调整整利率的同时时，放开贷款款利率上限和和存款利率下下限，正体现现了这一思路路。