基于财务分析的公司能力评价与提升策略——以重庆路桥为例.docx

本科论文摘 要最近几年我国展开了对经济政策变革，企业经营者和企业债权人、社会公众，都想更好的了解企业的财务与经济情况，这就看得出来财务分析极为重要。财务分析的整体框架是依据企业近几年的年度财务报告中的财务指标，通过分析出的结果来评价企业近年来的生产经营模式中存在的问题，评价企业业绩，尤其是对企业的财务现状和未来发展情况的剖析，可以给企业经营管理者带来更有用的信息，并及时发现问题改变策略。本文以重庆路桥股份有限公司为例，主要站在企业的角度，通过财务分析的比率分析、水平分析及垂直分析等方法进行数据的处理，研究其财务状况的变化，揭示了公司在短期偿债能力及盈利能力等方面存在的问题，并提出了相应的公司能力提升策略，以提高公司负债资金使用率，增强公司获利能力，促进公司健康发展。关键词：重庆路桥，财务分析，公司能力，财务方法AbstractIn recent years, China has carried out economic policy changes, business operators and corporate creditors, the public, in order to better understand the financial and economic situation of enterprises. This makes financial analysis extremely important.The problems existing in the economic business model, evaluating the enterprise performance, and can reflect whether there are problems in the management of managers in the past business model, especially in the economic business model. In this regard, whether there are problems in the management of managers under the economic business model is analyzed, and the future development situation is analyzed. The manager brings more useful information and finds problems in time to change strategies.Taking Chongqing Luqiao Co., Ltd. as an example, this paper mainly from the enterprise's point of view, through the financial analysis of the ratio analysis, horizontal analysis and vertical analysis of the data processing, study the changes of its financial situation, reveal the company's short-term solvency and profitability problems, and put forward the corresponding ability enhancement strategy, in order to improve the company's debt funds, enhance the profitability of the company, promote the healthy development of the company.Key words: Chongqing luqiao,Financial analysis,Company capability,Financial methods目 录前 言11财务分析概述21.1 概念21.2 目的及作用21.2.1 财务分析的目的21.2.2 财务分析的作用21.3 财务分析方法31.3.1 结构分析法31.3.2 趋势分析法（水平分析法）31.3.3 比率分析法31.3.4 比较分析法32公司能力及财务分析可以衡量的企业能力52.1公司能力内容52.2财务分析可以衡量的公司能力52.2.1偿债能力52.2.2盈利能力52.2.3营运能力52.2.4发展能力63基于财务分析对重庆路桥股份有限公司能力的分析73.1公司简介73.2重庆路桥股份有限公司简易财务报表73.2.1简易资产负债表73.2.2简易利润表83.2.3简易现金流量表83.3对重庆路桥公司能力的财务分析93.3.1公司偿债能力分析93.3.2公司盈利能力分析123.3.3公司运营能力分析133.3.4公司发展能力分析144重庆路桥股份有限公司能力提升策略164.1基于偿债能力分析的提升策略164.2基于盈利能力分析的提升策略164.3基于营运能力分析的提升策略164.4基于发展能力分析的提升策略17结 论18致 谢19参考文献20附 录21前 言本篇论文主要依据2014年到2019年重庆路桥股份有限公司公开财报的数据变化情况，利用多种分析方法，分析重庆路桥的成长、运营以及盈利和偿债能力，找出重庆路桥股份有限公司可能存在的问题及企业自身的优势，通过扬长补短的方式对重庆路桥股份有限公司提出有关的能力提升策略建议。本文主要通过财务分析的比率分析、水平分析及垂直分析等方法进行数据的处理，在对数据进行处理时参考了洋河股份2015-2017年财务报表分析资产负债表分析、重庆路桥高盈利背后的隐患等十数篇文献，并采取其中对本文论述有用的部分进行参考对比，从而使本篇论文更加完善。本篇论文对于重庆路桥股份有限公司分析自身优劣势具有一定的参考意义，它们可以使用本论文的方法对自家公司进行分析及检查，也可以通过对比发现自家企业与他家企业的优劣势、相同与不同，并在此基础上提出改进措施，从而促进公司的未来发展。1财务分析概述1.1 概念目前学界关于财务分析并没有统一的定义。一般地，财务分析是根据公司出示的财务报表上所提供的信息为依据，来分析评价企业，故又称财务报表分析。所以说财务分析的本质是一个我们判断的过程，是针对公司在一段时间内的经营成果及某一时点的财务状况进行评估，能更好的预计公司未来，指导经营方针以及经营策略的制定。1.2 目的及作用1.2.1 财务分析的目的从企业股权投资者角度，投资者们最直接的了解企业的盈利情况方式就是进行财务分析，这样可以更加有效的避免财务问题的出现，可以提高投资决策的成功率。从债权人角度，一是通过财务分析可以研究企业偿还债务的能力；二是将偿还债务能力与盈利能力分析相结合，以供对企业放贷决策之用。从国家监督部门与行政管理来看，财务分析的目的是为了更好的监督企业在经营中是否存在违反法律的情况，并且可以从客观角度来看企业决策是否正确。1.2.2 财务分析的作用（1）反映企业总体财务信息 财务分析的基本目标是想全方位地明确企业切实的经营情况，以数据的方式更好地表现出企业的总体财务情况。经过分析财务报表的信息，可以让企业的经营管理人员明白：企业开展有关经济的活动存在的问题，从而提出相应的改进办法和措施。从企业的投资者层面来说，进行投资决策的重要依据是财务报表信息，投资者可以根据对企业财务报表信息的分析判断投资是不是可以对自己产生可观收益，投资与收益是否成正比。对于债权人，财务分析提供的信息能够明确企业偿还债务的能力，正确的做出对该企业的信贷方式。 （2）预计企业未来经营的收益与成本 在企业的经营活动中，判断活动计划是否具备可行性，就要预估企业下一步进行活动的收益与成本。对企业财务报表进行财务分析可以预计企业未来经营成本和收益，从而为正确判断活动计划合理性提供依据。（3）提升企业科学化管理水平 科学的财务管理，能够明显提高企业的经营成果，对企业当前与未来的经营具有相当重要的作用。科学的财务管理离不开财务分析，并且经过财务分析，企业的经营管理者可以及时捕捉到当前企业经营存在的困难和问题，这样可以更加有效的对企业经营管理中的薄弱环节进行改正，从而能全面有效地促进企业科学化管理水平的提升。1.3 财务分析方法1.3.1 结构分析法我们以公司财务报表中的一个总体项目做为100%，计算出具体构成项目在该总体中占有的比率，从而揭露出构成总体的具体项目与总体项目之间的数量关系，这样方便观察财务报表内各项目变动的情况，并预计相关财务经济活动在今后几年的时间内的变化趋势，这就是结构分析法。所以，结构分析法不仅可以用于动态的趋势分析，也可适用于静态的结构分析。1.3.2 趋势分析法（水平分析法）趋势分析法是将两期或连续多期的财务报表中的同一项目或指标的数据进行对照，明确该项目或指标数值变动的方向以及变动的幅度，以展示企业经营成绩和财务情况的增减变动趋势。其主要目的是确定企业当前或者过去引起财务状况与经营成果变动的具体是哪些项目，判别出此变化趋势对企业以后发展是不是有利。1.3.3 比率分析法比率分析法是将企业财务报表中存在关联的两个名目，进行比较，计算一个比率，并据此说明问题的方法。实际工作中，我们在开展财务分析时，有些经济指标只看绝对数并不能发现或解决什么问题，此时就要应用比率分析法。采用比率分析法则可以把一些绝对数变为较好比较的相对数，使得财务信息从复杂变为简化，更方便分析者对企业有关财务情况的比较分析。此外，比率可以表现出在报告期间内各财务项目之间的联系，从而提供了更有用的信息，让实际决策更有效。1.3.4 比较分析法把相邻两期报告或连续多期报告中的同一个指标进行比较分析，计算出这个指标的变化幅度，判断变化方向，就可以得到这个指标过去的变化趋势，并预测其未来的发展，这就是比较分析法。比较分析时，若以一个固定时期内产生的数额作为基础，进而比较财务指标的变化，我们可以通过计算定基动态比率实现；若以前期数据作为基础，进而比较财务指标的变化，可以通过计算环比动态比率实现。2公司能力及财务分析可以衡量的企业能力2.1公司能力内容公司能力是指公司在各个经济生产活动方面的总体力量，包括组织、生产、技术、销售、管理、财务等方面各方面的能力。各项能力之间是相互联系的。财务能力是企业能力中的一项关键能力。财务能力是从财务角度观察的公司能力，包括公司的偿债、盈利、营运和发展能力。2.2财务分析可以衡量的公司能力财务分析可以通过有关的财务指标计算来衡量公司的偿债、盈利、营运和发展能力。2.2.1偿债能力当一个企业欠了债，然后需要偿还债务的时候，这个企业能不能还清他所欠的的本金及利息？我们把企业到期能否还清欠债的能力称为偿债能力。在出现财务状况危机的时候，如果这个公司的偿债能力很强，说明这个企业在运营中更加稳健和有处理资金风险的能力，在未来可能有更好的发展。2.2.2盈利能力我们将公司在固定时间段内获得利润的能力称为盈利能力，所以我们分析一家公司的盈利能力，其实也是在分析这家公司的利润率。但是如果一家公司的盈利能力很差，就说明公司在运营管理中出现了重大问题。盈利能力的好坏可以判断出企业是否值得长期投资与经营的关键因素。就比如说当我们发现一个公司的资产净利率很低时就可能是公司在运营管理中出现了问题，也就是说如果它的盈利能力很差，就要考虑这个公司是不是在它的决策和运营或者管理中出现了问题。2.2.3营运能力营运能力是我们对企业产生的营运效益和效率进行的考察。但是营运能力会受到很多的影响。外部因素来说，有瞬息万变的市场、很难察觉的趋势等，比如最近的疫情这样的突发情况。从内部因素来说，有公司的管理能力、生产和人事调动等。营运能力的好坏可以说明企业管理层的生产经营模式，企业现有资源使用的具体情况，来观察这个公司的营运能力，从而判断这个公司的管理能力。2.2.4发展能力发展能力是我们对企业在未来几年发展状况的判别，这个指标可以通过企业现在的能力和它自身生产经营活动以后会发展成什么样来说明。每个公司都会在市场中逐渐扩大规模，就是实现成长，如果不能适应这个市场就会被淘汰。企业价值增长情况是我们对企业发展能力主要评估的根据，其中主要指标有净利润增长率和资本积累率等。3基于财务分析对重庆路桥股份有限公司能力的分析3.1公司简介据我了解1997年6月在上海证券交易所上市了重庆路桥股份有限公司（简称重庆路桥），公司主要以城市交通以及基础建设、房地产等为主要业务，现今，重庆路桥股份有限公司对长寿湖高速公路、石门嘉陵江大桥、石板坡长江大桥和嘉华嘉陵江大桥进行管理。做为重庆市重点建设企业，现今净资产为二十五亿元，公司具有一级市政公用工程施工总承包企业资质，综合开发房地产二级资质，维护市政措施甲级等。3.2重庆路桥股份有限公司简易财务报表3.2.1简易资产负债表表 0.1 重庆路桥简易资产负债表 单位：元年份2013年2014年2015年流动资产合计1,255,336,578.801,320,062,688.782,259,526,099.41非流动资产合计5,096,215,937.294,983,116,946.95,081,163,864.39流动负债合计417,434,812.09457,620,321.66766,581,017.77非流动负债合计3,208,989,840.412,901,172,668.653,316,597,071.13年份2016年2017年2018年流动资产合计2,014,957,531.391,276,194,978.321,317,229,658.87非流动资产合计4,833,915,262.315,429,554,038.045,203,716,971.65流动负债合计380,162,827.98339,179,696.901,132,670,816.94非流动负债合计2,980,979,407.972,786,214,433.961,854,705,489.76数据来源：互联网通过上表可以看出重庆路桥股份有限公司2018年末最后的资产总额约为六十五亿；每一年重庆路桥有限公司的的流动资产合计大约在十几亿和二十几亿，在15年和16年的流动资产较往年更多，通过观察资产负债表发现在15年的货币资金和其他流动资产数额增多，主要原因是14年应收账款的收回。让我们再看表中重庆路桥有限公司的非流动资产数据，都是在五十亿左右，很稳定，公司有一定的固定资产且也在缓慢的增加。我们再看一个观察公司偿债能力很关键的因素，就是表中的流动负债，波动较大，17年为近六年的最小流负债，但是18年却突然攀升，观察发现公司在18年进行了9亿元的短期借款，可能是公司遇到了资金问题或者是扩大公司等原因，但是非流动资产较上一年减少了很多，我们再观察13年至其后五年，非流动负债一直保持在3亿元左右，在18年公司收回之前进行的债券投资，导致公司非流动负债减少。3.2.2简易利润表表 0.2 重庆路桥简易利润表 单位：元年份2013年2014年2015年营业收入334,697,249.58339,609,381.89320,334,783.94营业总成本263,707,393.03236,694,339.89256,713,483.21利润总额302,121,181.55264,658,564.52233,978,344.39净利润274,462,400.96246,919,362.02224,749,854.22年份2016年2017年2018年营业收入305,068,818.22237,824,785.79239,809,187.10营业成本205,503,218.88154,669,948.74192,562,718.83利润总额312,713,074.28298,801,938.26257,187,691.27净利润295,262,983.58280,263,567.75224,906,873.25数据来源：互联网通过近六年的重庆路桥股份有限公司的净利润进行纵向对比，重庆路桥股份有限公司的净利润一直保持在2亿-3亿之间，只有在15年和18年净利润较少，通过观察企业利润表发现，2015年企业管理费用和营业成本增多，导致营业总成本的上升，在2018年企业的资产减值损失的增多导致总成本提高，其余几年重庆路桥都获得持续稳定的盈利，经营效果较好。3.2.3简易现金流量表表 0.3 重庆路桥简易现金流量表 单位：元年份2013年2014年2015年经营活动现金流入额503,465,565.47354,940,707.64463,337,850.99经营活动现金流出额201,675,487.7074,382,801.8678,217,634.58投资活动现金流入额7,205,597,675.312,433,181,780.671,269,936,124.41投资活动现金流出额6,981,760,431.412,202,559,152.001,177,494,325.43筹资活动现金流入额548,650,000.0001,398,340,000.00筹资活动现金流出额499,753,127.40533,026,252.09963,708,734.64年份2016年2017年2018年经营活动现金流入额304,581,654.55423,235,339.54173,793,273.52经营活动现金流出额69,444,547.4490,498,911.21108,102,903.36投资活动现金流入额560,625,293.6024,572,176,585.3015,803,586,771.69投资活动现金流出额111,322,596.5125,283,113,751.3315,596,253,949.99筹资活动现金流入额00900,000,000.00筹资活动现金流出额1,065,829,919.49409,000,698.991,164,742,820.37数据来源：互联网我们先从经营活动来看，在前几年经营活动中的现金流入额，都远高于它的流出额，但是在18年，与前几年略微有所不同，它在经营活动这方面，虽然流出额依旧少于流入额，它们之间的差距减少了，说明企业在18年的经营不善。我们再关注到重庆路桥有限公司在投资活动的现金流量，基本上每年在投资方面的流入额都会大于流出额，但是在18年和17年它们的投资活动现金净流量会小于前几年，在投资方面的盈利有所减少。2018年度公司的投资活动现金占比最大，我们从这儿可以看出公司的现金流入主要来源于那些投资活动收回为主要来源。最后来看公司重庆路桥有限公司在筹资活动方面的现金流量，在六年中，有三年的现金流入量均为零，四年筹资的净现金流量均为负值，可以看出企业筹资方面可能存在问题。3.3对重庆路桥公司能力的财务分析3.3.1公司偿债能力分析（1）短期偿债能力分析营运资金分析表 0.4 2013-2018营运资金 2013年2014年2015年862,442,367.121,492,945,081.641,634,794,703.412016年2017年2018年937,015,281.42184,558,841.93837,901,766.71由上表可以看出重庆路桥股份有限公司营运资金2014年到2016年逐渐增加，2016年到2018年又开始下降。主要原因是：重庆路桥股份有限公司2015年其他流动资产较2014年增长8000万元，在2016年时公司金融资产和应收款项分别较2015增长3157万元、10685万元，并且我们注意到公司的营运资金基本都保持在8亿元到16亿元之间，在2017年时重庆路桥股份有限公司货币资金和应收账款数额大幅减少，以至于营运资金只有1800万元，企业在2018年也迅速做出调整。总体来说公司现今的营运情况较为良好。流动比率分析表 3.5 2014-2018流动比率年份20142015201620172018流动比率2.882.955.303.761.16通过上表能够发现，重庆路桥股份有限公司在2014以及之后的五年里，短期还债能力水平跌宕起伏，流动比率随着年份有增有减，2018年降低到了1.16。公司的流动比率与资产流动性之间存在正相关关系，然而，比率忽高忽低可能会使得经营资金周转程度与收益水平受到干扰。按照建筑行业合理的流动比率为2来看，重庆路桥股份有限公司2018年的流动比率较低。但是由于待摊费用、存货等项目需要较长时间来变现，导致流动比率低的企业并不一定具有较差的偿债能力，在这种情况下，我们可以通过计算速动比率来规避。重庆路桥股份有限公司虽然六年的流动比率增减不定，但是每年重庆路桥股份公司的流动资产都多于流动负债。重庆路桥股份有限公司在表中年份中2016年流动比率高达5.30，说明在2016年流动资产占金额较多，可能其主要原因是因为增长了106,85万元的应收账款。2018年重庆路桥股份有限公司流动比率最低只有1.16，原因可能是18年有9亿元的短期借款。虽然公司流动比率起伏不定，但是公司的短期偿债依旧能力较好，债权人保障程度良好。速动比率分析表 0.6 2014-2018速动比率年份20142015201620172018速动比率2.132.494.382.730.85通过速动比率我们可以看出公司流动资产在偿还负债时是否可以及时的提现的能力，可以直观的发现六年中有四年速动比率都稳定在2.13-2.73之间，只有2016年和2018年速动比率一个高达4.38，一个低到0.85。在查阅资产负债表后发现，2016年公司应收账款额度大幅上升达到10685万元，所以导致2016年公司速动比率较高，在2018年公司产生向外借款9亿元，所以一下子拉低了公司的速动比率，在其余几年，公司速动比率逐渐上涨，并且查阅资产负债表得知公司的流动资产主要是由金融资产和应收账款组成，2013年到2018年公司金融资产分别为2934万元、6449万元、6265万元、9423万元、19160万元、12848万元，基本上每年都是属于增长状态，2013年到2018年企业应收账款分别为0.8652万元、4195万元、1.4万元、10685万元、1670万元、14553万元，通过资产负债表，重庆路桥股份有限公司流动资产主要是金融资产和应收账款，其中金融资产每年不断的增多，影响不大，而应收账款起伏不定也是导致企业速动比率起伏不定的主要原因，可以看出重庆路桥股份有限公司的短期偿债能力总体上较好，但是不宜过高，这样会使得公司内部货币性资产过多，导致企业资金的运用不够合理。（2）长期偿债能力分析资产负债率分析表 0.7 2014-2018资产负债率年份20142015201620172018资产负债率（%）53.2855.6249.0746.6045.81通过公司2014年到2018年的资产负债率可以看出企业的资产负债率保持在40%-60%之间，属于正常水平，说明企业资本结构有着较为良好，能使公司内部的资本结构维持在一个较为平衡的状态。因此该公司的长期偿债能力并不差，但是建筑行业的资产负债率较高，负债能够增强企业财务杠杆效应，适度负债可以提高企业收益争取讲公司所存在的财务风险降至最低。权益乘数分析表 0.8 2014-2018权益乘数年份20142015201620172018权益乘数2.142.251.961.871.84重庆路桥股份有限公司权益乘数维持在2到3的区间内，属于正常，通过以上数据我们可以明显的看出公司的权益乘数一直处于下降的状态，说明公司股东的权益正在逐步增多，财务杠杆体系缓慢减少，公司承担的风险也在减少，可以表现出企业的发展情况较为良好，趋于稳定。3.3.2公司盈利能力分析（1） 毛利率分析表 0.9 2014-2018毛利率年份20142015201620172018毛利率（%）90.3187.7287.0789.8684.99由上表可见，重庆路桥股份有限公司毛利率一直保持在85%上下浮动，说明公司营业收入一直保持在一个稳定值，公司营业成本相对较低。重庆路桥股份有限公司是以城市建设与路桥收费为主营业务，其在前期建设阶段的资金投入量大，到但后期项目完成后，公司营业成本支出也只有很少的维护费用，这样就会导致营业成本巨幅下降，而产生很高的毛利率。（2） 净资产收益率分析表 0.10 2014-2018净资产收益率年份20142015201620172018净资产收益率（%）8.717.248.537.836.32净资产收益率能够反映出公司股东对于公司投资的收益情况。一个公司所产生的利润，可以表现出公司对现有资本是否能够盈利的把控能力的强弱，为了给公司股东带来的收益增多，公司管理层应当增强公司对现有资本的控制能力。重庆路桥股份有限公司在2014年到2018年的净资产收益率可以看出公司的净资产收益率总体为下降趋势，并且一直低于15%。2018年企业净资产收益率只有6.23%，是因为在18年公司的资产减值损失的增多导致企业营业成本过高，企业净利润下降和总股本上升导致净资产收益率下降。由此，我们怀疑重庆路桥股份有限公司可能存在增发股票和减少内部资本的情况，说明企业管理层出现漏洞或者管理不佳，企业应该加强对闲置资金的合理运用，加强对项目监管的运作。（3）资产净利润率分析表 0.11 2014-2018资产净利润率 年份2013年2014年2015年资产净利润(元)274,462,400.96246,919,362.02224,749,854.22资产净利润率（%）3,903.29年份2016年2017年2018年资产净利润(元)295,262,983.58280,263,567.75224,906,873.25资产净利润率（%）4.164.133.40 通过上表，公司在2014年到2018年的资产净利润率偏低，由于企业毛利率比较高，则说明公司期间费用较高，企业在经营的管理环节开销比较大。观察资产负债表可以看出企业资产总额均值年差距不大，但是由于净利润偏低，所以导致企业资产净利润率低盈利能力较弱。企业应该加强资产运营效率和对成本费用的控制水平。3.3.3公司运营能力分析（1）总资产周转率分析资产周转率指在一定财务期间公司所有资产在公司整套生产流程中完成一次所需要的时间。可以反映出公司当年营业收入与总资产之间所存在的关系。表 0.12 2014-2018总资产周转率 年份2014年2015年2016年2017年2018年总资产周转率（次）0.05360.04690.04510.03500.0362 从表中的数据可以看出重庆路桥从2014年的0.0536一直下降到2018年的0.0362，我们可以看出重庆路桥的总资产周转率每年下降，而且重庆路桥的总资产周转率一直偏低，可以看出企业的业务开展能力较弱，同时，也进一步说明了重庆路桥的资产使用效率逐步下降，从其营业利润方面就有所体现。（2）流动资产周转率分析表 0.13 2014-2018流动资产周转率 年份2014年2015年2016年2017年2018年流动资产周转率0.34390.21490.16600.13860.2404 普遍而言，公司的流动资产周转速度与总资产周转率的指标具有正相关关系。从表的数据中可以看出，重庆路桥股份有限公司自2016年到2018年，公司的流动资产周转率先下降再上升，所以流动资产呈现了先上升后下降的趋势，而这是由于重庆路桥的流动资金情况决定的，在2016年2017年，流动资产周转率都相对较低，说明企业在这两年的运营效率较差，在18年有所回升，说明企业已经对此有所调整。（3）应收账款周转率表 0.14 2014-2018应收账款周转率年份2014年2015年2016年2017年2018年应收账款周转率16.1815.265.703.842.95如果企业可以及时收回应收账款，就能够有效提升其资金使用效率。应收账款周转率可以反映出企业在一定期间内将应收账款转化为现金的效率。从2015年开始重庆路桥的应收账款周转率有一定的降低，到2018年应收账款周转率只有2.95，当公司发现周转率下降后，尽管重庆路桥采用了相应的方法进行催收应收账款，但是通过表格可以看出效果不明显。3.3.4公司发展能力分析（1） 收入增长率表 0.15 2014-2018收入增长率年份2014年2015年2016年2017年2018年收入增长率（%）1.46-5.67-4.76-22.040.83收入增长率是指一个公司当年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。从重庆路桥有限公司2014年到2018年的收入增长率可以看出，公司收入呈负增长的状态，尤其是在2017年收入增长率达到-22.04%，这是一个不好的现象。2016年的降幅相对较小，而2017年因为企业的收入水平降低使得降幅较大，但2018年收入回升，又开始大幅度增长，总体没有稳定在一个水平线上。企业应当迅速做出调整策略，迅速发明新产品或者开展新业务。（2） 净利润增长率表 0.16 2014-2018净利润增长率年份2014年2015年2016年2017年2018年净利润增长率（%）-10.03-8.931.37-5.0819.75净利润增长率是通过本期与上期净利润金额进行对比得出的增长幅度，该指标越大就代表着企业发展能力越强。重庆路桥的净利润增长率可以看出在2014年到2016年增长率为负值，在2016年实现的大幅度增长，但2017年净利润增长率又出现负增长，2018年再次变为正增长。可以看出重庆路桥公司的净利润增长率一直处于波动之中，表明企业基本处于亏损状态，重庆路桥股份有限公司不具有成长性，建议企业发展创新能力开拓新市场，保障企业的可持续发展。（3） 资本积累率表 0.17 2014-2018资本累计率年份2014年2015年2016年2017年2018年资本积累率（%）1.081.101.071.020.98资本积累率主要用于企业发展以及资本积累能力的分析。通过计算得出重庆路桥2015年到2018年资本积累率，可以看出从2015年到2016年资本积累率变化不大，趋于平稳，到2017年开始，资本积累率开始呈略下降趋势，但是均为正值，说明所有者权益没有受到侵蚀。4重庆路桥股份有限公司能力提升策略基于上述基于财务分析对重庆路桥股份有限公司的偿债能力、运营能力、盈利能力及成长能力等四个方面的分析，我们对该公司能力提升提出以下策略建议。4.1基于偿债能力分析的提升策略通过对重庆路桥股份有限公司所具有的长期偿债能力和短期偿债能力分析的数据来看：虽然各项指标起伏不定，但是基本都保持在一个稳定值，足以说明企业偿债能力优良。但我们也可以看出，虽然公司运营状态呈上升趋势，对债权人保障程度良好，但是偿债能力过强又表示重庆路桥股份有限公司的资金的运用效率不高，它拥有过多的货币性资产，公司要加强对流动资产的运用，寻求新的投资机会，拓展经营，实现资金的最大效益。4.2基于盈利能力分析的提升策略从公司的盈利能力指标可以看出：企业的盈利能力较为薄弱，虽然从企业毛利率看，毛利率一直保持较高的水平，但是由于其所处行业毛利率普遍偏高，因而不足以表明重庆路桥股份有限公司的盈利能力高。从公司净资产收益率和企业资产净利润率可以看出，基本都是偏低或者保持下降的趋势，说明企业管理层出现漏洞或者管理不佳。因此，公司应该加强闲置资金的流转速率，改善企业管理模式，努力提高资产的使用效益，增加对生产运营的监督，不断地降低经营管理的成本费用。4.3基于营运能力分析的提升策略我们从重庆路桥股份有限公司的营运能力来看：公司的这个能力可能正处于一个下降的状态，我们可以从公司的应收账款周转率来判断。主要原因是重庆路桥股份有限公司有数额较多的应收账款。一般地，在公司效益比较好的时候，应当放宽收款授信政策，通过增加赊销额从而扩大业务量来获得利润；但是当公司业务量不是很理想的时候，公司应该严格执行收款信用政策，使得公司能够快速的进行货款收回从而降低公司的损失。因此应该加强应收账款的监控，提高重庆路桥股份有限公司运营能力。除了上述应收账款管理问题，公司要全面加强资产管理，增强公司资本运营力。一个公司的运营能力对于再生产有一定的影响，在一定程度上可以使公司的资金的使用会变得效益性更高。如何提高重庆路桥的营运能力，建议在现金、应收账款和存货方面的管理上做出改进措施。4.4基于发展能力分析的提升策略通过重庆路桥股份有限公司的发展能力分析我们首先可以看到这个公司的收入增长率和净利润增长率多个年度是一个负增长的情况。为此，我们建议公司：（1）要建全管理制度，关心公司职工切身利益，加大奖励激励力度，全体员工的热情充分的调动起来，不断增加劳动生产效率。（2）要精减机构，降低成本费用。要提高施工生产能力，积极开拓市场，开展多元化经营，不断扩