互联网金融背景下世茂集团的融资方式分析.docx

摘 要本文开篇对互联网金融的概念和模式进行介绍和梳理，其中主要对以下四种互联网融资方式进行简要阐述，分别是众筹融资、P2P融资、电商大数据融资和互联网金融门户融资。随后，以世茂集团为研究对象，从该集团的实际发展情况出发，对世茂集团在互联网金融时代下融资方式的运用进行分析，其中分析了该集团采用众筹融资的融资项目、项目要素和融资结果及采用P2P融资的融资项目、流程及结果。在此基础上，表明该集团在互联网融资上面临三个潜在风险：一是信用风险，互联网金融的虚拟性和监管体系的缺失，加大了交易主体间的信用风险；二是政策及法律风险，政策及法律的高度不确定性，金融、互联网和房地产三大行业的叠加导致风险的叠加，最终将引发更严重的政策风险；三是信息安全风险，互联网在给人们带来便利的同时，影响更广、更深的信息安全风险也随之而来，包括数据信息安全、病毒与协议安全和黑客攻击等方面的风险。最后，针对这些问题，本文分别从加强信用管理机制以提高信用评级、提高对政策的敏锐度、提高信息化的管理水平及应对能力及提高对互联网融资风险的应对能力四个方面提出建议。关键词：世茂集团 互联网金融 融资方式 AbstractAt the beginning of this paper, the concept and mode of Internet finance are introduced and sorted out, including the following four Internet financing modes, namely crowd financing, P2P financing, e-commerce big data financing and Internet Finance Portal financing. Then, taking Shimao Group as the research object, starting from the actual development of the group, this paper analyzes the application of financing methods of Shimao Group in the Internet Finance era, including the financing projects, project elements and financing results of the group adopting crowdfunding, and the financing projects, processes and results of adopting P2P financing. On this basis, it shows that the group is faced with three potential risks in Internet financing: first, credit risk, the virtual nature of Internet Finance and the lack of regulatory system increase the credit risk among transaction subjects; second, policy and legal risks, the high uncertainty of policy and law, plus the superposition of three major industries of finance, Internet and real estate, Finally, it will lead to more serious policy risks; third, information security risks. While the Internet brings convenience to people, more extensive and deeper information security risks also follow, including data information security, virus and protocol security, hacker attacks and other risks. Finally, in order to solve these problems, this paper puts forward suggestions from four aspects: strengthening the credit management mechanism to improve the credit rating, improving the sensitivity to policies, improving the management level and response ability of information technology, and improving the response ability to Internet financing risks.Key words: ShiMao group Online finance Financing mode 目 录一、引言1二、互联网融资模式相关概述1(一)互联网金融的概念1(二)互联网金融融资方式2三、世茂集团基于互联网金融的融资途径分析3(一)众筹融资3(二)P2P融资5四、互联网金融下世茂集团融资所面临的风险7(一)信用风险7(二)政策及法律风险7(三)信息安全风险8五、完善世茂集团互联网金融融资方式的建议9(一)提高信用评级9(二)提高对政策的敏锐度及应对能力9(三)提高信息化的管理水平9(四)提高对互联网融资风险的应对能力10参考文献10致 谢12互联网金融背景下世茂集团的融资方式分析曾乐霞一、 引言在国家实体经济发展复兴的时代下，中国目前同时面临着“互联网+”、“互联网金融”和“当前房地产行业探索转型”这三大背景，不动产金融领域的创新行动在时代背景的推进下不断地深入进行，近几年，互联网金融在国内的发展速度非常快，并不断深入渗透到各个行业中，互联网金融成为房地产转型升级的新驱动力，互联网金融呈现出不可阻挡的趋势。面对日益开放的中国市场，房地产行业的大变革也随机而来。目前国家对房地产行业的监管逐渐有缩紧的趋势，出台了密集的调控政策。在政策收紧、市场趋稳，调控体系在不断完善的环境下，房地产企业的融资前景也显得微妙起来面对复杂的形势，房地产行业抓住时代机遇是扭转局面的关键。本文首先对互联网金融模式的相关概念进行阐述，采用案例分析法，以世茂集团为研究对象，从融资项目、融资流程、项目分析等方面，对该集团在众筹融资以P2P融资两种方式上的新尝试进行深入分析，在此基础上分析该集团基于互联网融资所面临的信用风险、政策及法律风险和信息安全风险，最后根据该集团的实际情况，针对世茂集团所面临的风险，提出一些合理化建议。本课题的研究意义是通过对房地产企业采用互联网融资的案例进行深入分析，发现企业所面临的风险，提出相应的解决对策，对房地产行业在互联网金融融背景下如何抓住机遇找到理论支撑和案例支持。“互联网+金融”在国内的发展日新月异，互联网金融的出现对我国房地产企业产生极大的影响，主要表现在对传统房地产的融资模式造成的巨大冲击，但也为房地产行业的融资装上了新的引擎，因此，研究房地产企业如何利用互联网金融进行融资这一课题，对于现阶段房地产企业来说具有重要的意义。二、 互联网融资模式相关概述(一)互联网金融的概念互联网金融是互联网平台运用互联网技术、信息通信技术及其他相关技术，包括资金融通、支付、投资以及信息中介服务等，从而实现融资的一种新型的金融模式。在房地产融资方面，通过互联网平台，将金融信息集中显示，使交易双方能够相互了解到各自的资金信息，通过互联网融资平台高效的筛选和分析，再根据客户的风险承受能力及资金规模，为资金需求者提供合理的资金筹资选择，进而满足投融双方的需求。同时，互联网融资也存在信用风险、法律风险和信息安全风险等缺陷。(二)互联网金融融资方式1、 众筹融资众筹指的是通过互联网平台面，将社会上的小额投资资金汇集起来，帮助筹急需资金的筹款人迅速获得低成本的自己来源。从更好体现各项目的角度出发，本质上我国房地产的众筹模式可分为以下三种：一是投资理财型，它的特点是开发商以获得开发建设资金为目的，而投资者以获得房产实现理财收益为主要目的；二是营销推广型，其特点是开发商以项目去化为目的，投资者主要是以获得房产为目的；三是合作建房型，是指有意向购房的社会群体以最小单位的房屋进行认购，而筹集的资金用于房屋开发、建设，最终实现融资的一种方式。2、 P2P融资P2P融资指不同的网络节点之间的小额借贷交易，需要借助互联网金融借贷平台，是一种将小额资金聚集起来的借贷给资金需求人群的一种商业模式。实质上，P2P是企业借道融资的一个方式，房地产企业设计好融资方案，将方案的信息在P2P平台发布，出资人通过参与投标投资房地产企业。房地产借助P2P平台进行融资主要有以下四种模式：债权转让模式、担保抵押模式、平台合作模式和信息中介模式。3、 电商大数据融资电商大数据融资是指电子商务平台通过大数据和云计算对数据进行收集和处理，对平台所产生的的交易进行分析，从而形成电商平台的核心数据体系，并在此基础上建立小贷公司，为资金供应方和平台客户之间的交易提供金融服务，以此达到融资的目的。这种模式通过数据的深挖与加工处理，降低了信息不对称的程度，同时也将使房地产企业的交易数据逐步积累起来，对未来的融资提供参考价值。4、 互联网金融门户融资互联网金融门户平台利用互联网提供金融产品销售并为金融产品销售提供第三方服务，它采用垂直的比价方式，汇集各家金融机构的信贷产品，使用户能在平台上挑选到适合自己的金融产品。互联网金融门户提供了理财投资服务，并形成了第三方理财机构，提供保险产品的咨询、比价、购买的保险门户网站等。5、 信息化金融机构融资信息化金融机构是指传统金融机构通过广泛运用以互联网为代表的信息化技术，对传统运营流程及服务产品进行改造或重构，实现经营、管理全面电子化、网络化的银行、证券和保险等金融机构。这些金融机构通过互联网改变传统的金融服务模式，利用互联网及相关技术开展各种金融业务，目前信息化金融机构主要运营模式分为以下三类:传统金融业务电子化模式、基于互联网的创新金融服务模式、金融电商模式。三、 世茂集团基于互联网金融的融资途径分析世茂集团是世茂股份有限公司的简称，该集团的业务主要进行房地产开发。在房地产行业面对宏观政策调控紧缩的形势下，世茂集团通过各种方式积极融资，如银行借款、上市融资、发行债券等使公司获得充足的资金来源。此外，该公司有着雄厚的背景，在资金以及土地资源的整合都有着优势，这使公司得以快速的发展。集团于1994年成功上市，注册资本为37亿元。根据2018年度财务报表的数据可知，总资产规模达到1083亿元，总负债为388.7亿元。主营业务收入206.74亿元，净利润24.08亿元，净资产收益率10.44%。流动资产717.73亿元，占总资产的66.21%，流动比率为1.61，速动比率0.32，资产负债率58.65%。以上数据说明企业的偿债能力强，各项指标均处于合理值之内。世茂集团是房地产企业的佼佼者，规模逐步扩大，资金需求量也逐年增加，盈利能力强。该集团经历了多个发展阶段，到目前为止，已处于成熟期的发展阶段。在“互联网+”背景下，金融行业与互联网相结合是大势所趋，从而形成“互联网+金融”这一新型金融行业。在2015年，世茂集团获批筹建首家房地产行业成立的互联网小贷公司，其业务范围是通过在互联网搭建一个金融平台，在全国围内开展各项贷款、票据贴现、资产转让业务。世茂集团利用该公司，通过互联网获取客户的信息，逐步开展首付贷业务。与此同时，世茂集团也通过众筹融资和P2P融资的方式，拓展融资渠道。(一)众筹融资1、 融资项目2015年，世茂集团加入众筹联盟，对世茂来讲，这是十分有利的举措。随后，世茂集团开始利用众筹这一方式小范围的尝试。2015年6月，世茂集团启动“首府项目”，联合平安好房众筹平台，将230套房源作为标的，该项目设定的期限为三天，最低众筹目标为1500万元，预期年化投资回报率达到10%。世茂集团选择平安好房这一众筹平台负责宣传推广、后续的管理包括众筹成功后的份额转让发布工作及退出时操作的方式。根据世茂集团的众筹资料显示，该项目的投资者即参与众筹的人，主要是通过定向邀约参与。在此次项目中，虽然通过了平台进行公开推广，但实际上对客户有着严格的要求，核心客户必须是与世茂集团有一定的关联，因此在该项目中主要针对上下游的客户包括上游的供应商及老客户。2、 项目要素表1 世茂集团“首府项目”项目要素项目发起人世茂集团项目期限3天基础资产230套房源单位金额6万-14万元/套最低认筹规模1500万元投资方收益优先选房权和低于市场将近14%的优惠购房权按认筹金额的3%计算年化收益退出方式通过优惠购房，将投资款转为购房款发起方支付银行同期定期存款利率四倍的现金投资回报让投资者退出该项目的要素如表1，项目发起人为世茂集团自身，项目众筹资金1500万元，期限较短，时长为3天，众筹的基础资产是世茂集团目前已建成但未出售的230套商业套房，每套最低的认购价格为6万-14万元，每个投资者最多可以购买两套。投资者的收益来源以下两个部分：一是优先选房权和低于市场将近14%的优惠购房权；二是按认筹金额的3%计算年化收益。世茂房地产公司采用了投资理财型众筹模式，将部分房源作为标的，其房源的认购价格远低于市场价格，这一优势足以吸引大量客户；同时，在固定期限内，由投资者共同享有标的物产权。而退出时，投资者获得优惠购房的权益或将认购的物业销售后获得增值收益；开发商虽牺牲部分利润，但在短时间内获取大量现金流，也为项目提升了知名度。该项目从2015年6月12日至15日，成功筹集资金2800万元。投资者按照与世茂集团的约定，相应获得投资的合法收益。3、 项目分析本次众筹融资项目，从融资成本来看，只需支付互联网平台的费用且费用很低。另外，该项目虽然对投资者进行了定向邀约，但在实际的运营中吸引了众多客户的参与，实际的参与人数超过2000人，最终认筹购买的有216位用户。实际上，众筹需要通过物业进行销售以此筹资。由此我们可以看出，世茂集团名下若有未出售的物业，可以通过众筹融资模式实现快速销售；在实现物业销售的同时，还带来对其他发起项目的带动效应。比如，在“首府项目”成功认筹后，世茂集团在“度假村项目”、“酒店项目”等项目中，其销售业绩创新高的，这说明世茂集团在首次众筹融资项目中得到了市场的认可。该项目的顺利进行，对世茂而言是一个新的开端，新的尝试，为公司带来 “三赢”的局面：一是对世茂房地产而言，此次项目的顺利进行，在筹集到目标资金的同时，也提高企业的知名度，吸引更多的潜在投资者，为下一次的众筹融资项目奠定了基础，同时也积累了经验；二是对投资者而言，投资者以低于市场价的房价购买房子，如果将其溢价卖出，便能达到理财的目的；三是对平台而言，房源的出售不但可以收取到一定的渠道介绍费和管理费用，同时也建立了与客户的联系，更积累了客源。(二)P2P融资1、 融资项目2015年，世茂集团通过互联网金融平台陆金所，正式发布互联网房地产金融产品“R宝”，该产品的服务对象定位于个人理财投资者。“R宝”是以世茂集团旗下一个五星级酒店建造项目为基础资产，资金量为三亿元，发行人为世茂集团最终的资金流向由世茂集团把控。该产品信息如下：表2 “R宝”产品信息表产品名称R宝投资期限一年预期年化利率8.3%资金门槛1万收益方式每笔将向债权出让人收取转让金额的0.2%作为转让手续，暂不向出借人收取交易费用。债权转让60天担保公司平安融资担保有限公司风险等级A-1级由上表可知，该产品与其他的房地产项目相比，其认购门槛较低，但投资回报率较高，并且有平安融资担保有限公司为该项目提供担保，以此来保障投资者的本息。就投资风险而言，该产品风险很小且在陆金所内部的风险评级中属于风险最低的A-1级。2、 融资流程该项目具体分为三个阶段：一是初期准备阶段，世茂集团准备项目材料，并提交平台审核。在审核通过之后，由平台对“R宝”进行产品包装。二是发布竞标阶段，这一阶段也是企业的融资过程。通过陆金所平台正式发布“R宝”的信息，信息内容包括借贷利率、项目额度、项目时限、还款周期以及还款方式等。项目按时间优先的原则进行投标，该项目的投资时间为30天，也就是说在30天内，竞标金额达到三亿元，那么世茂集团将与借款人签订借贷协议项目就算成功。三是偿还阶段，这一阶段在融资结束后进行，世茂集团需根据协议中所规定的偿还方式把本金以利息一次性转入陆金所平台，再由陆金所平台根据投资者所竞标的份额，在扣除一定比例的佣金后把本金及利息一次转到投资者的账户之中。3、 项目分析实质上，该项目是世茂集团旗下的酒店开房项目的融资，通过在陆金所平台进行包装，成为一种理财产品，达到了募集资金的目的。P2P融资模式有平台背书，在资金融资规模是上往往高于于众筹融资，世茂集团通过“R宝”这一项目，在短期内便筹集到大量的资金。此外，P2P融资模式在时间成本上比众筹低，因为它不用像众筹融资花费大量的宣传时间，节省了时间成本。P2P融资是通过网络进行借贷，这种模式融资，针对的不仅仅是世茂集团，还为其他企业提供了融资途径，也为社会投资群体提供了理财渠道，使客户覆盖面更广，同时也达到了将社会闲散资金集中于房地产的投资项目的效果。四、 互联网金融下世茂集团融资所面临的风险(一)信用风险在互联网金融系统中，网络金融业务和服务机构都存在虚拟性。在互联网融资的过程中，互联网金融系统通过对虚拟现实信息技术的利用，增设虚拟分支机构或营业网点，从事虚拟化的金融服务。在互联网金融的交易中，交易双方只是通过网络维持联系，但交易双方对彼此的信息可能会出现不对称的局面，比如对于客户身份确认、企业的信用评价方面等信息，而信息的不对称将造成信用风险的加大。世茂集团和其他的金融机构合作，由陆金所及平安好房众筹平台等金融机构对投资者进行审核，在没有专门独立的第三方的机构对客户提供信息的真实性进行审查或担保的情况下，审核结果的真实性也就有待检验。此外，借助平台的融资的资金流向大致为：由投资者将自身持有资金汇集到平台，接着由平台将汇集的资金扣除一定费用后回拨给企业，大量的资金的运转全部由平台的信誉支持，在我国并没有建立专业的监督体系的前提下，一旦平台的信用出现问题，将对世茂集团的房地产融资项目的资金支持造成极大的影响。我国对于P2P平台的监管及约束力度较弱，世茂集团在“R宝”这一P2P项目的融资利息高于市场利率，这就要求集团要保持正常的资金运转、公司经营，同时要有较高的管理能力和项目开发能力，如若出现项目实施错误而导致项目开发失败，在失去收益的同时也会失去投资者对世茂集团的信任。在利用众筹的方式融资时，世茂集团所掌握的信息是最充分的，其次是与世茂集团合作的各大互联网金融平台，而投资者所了解的信息是最少的，平台和投资者无法掌握集团更深层 的信息，投资者对项目进度及资金流向更是无法及时掌握，这就拉大了世茂集团与投资者之间信息不对称的距离，就可能是投资者利益受损，从而引发世茂的信用风险。(二)政策及法律风险世茂集团借助互联网金融途径进行融资，其中同时也存在政策及法律风险。因为这类融资模式是房地产、互联网、金融三大行业的交叉，而房地产因其特殊的行业地位，一直以来就是我国宏观调控的重点对象，再加上金融行业的风险防范和化解是我国金融工作的重中之重，因此这两个行业一直是国家的监管密集区。当前，我国互联网金融存在以下几个方面的监管：一是各类网络平台的监管；二是企业方面的监管；三是投资者的监管，而这三方面的监管都存在一定的缺陷。其中，对各类网络平台及投资者的监管过高，尤其是对投资者的监管工作更是一大难题。网络平台负责对投资者的信息进行管理，但其不具备相关的对投资者的资质抽查，并且过高的资质分析会被认为对客户隐私的侵犯，因此这一工作难度大，最终可能会导致出现企业对投资者信息不对称的问题。针对这些缺陷，国家未来的调控政策是否会收紧房地产借助互联网融资是世茂集团需要重点关注的。但从国家近几年针对房地产金融的政策来看，有趋向缩紧的趋势。在未来，可能会面临监管力度的加强，在融资主体的条件、业务管理的规范、融资项目的管理等方面，是否会出台收紧的政策，也成为一个不确定的因素，而这些政策一旦出台，将对互联网融资这一途径造成较大的冲击，世茂集团利用该途径融资也将加大难度以及风险。另外，互联网金融是互联网和传统金融融合的产物，在我国现有的法律中，并没有对互联网机构的经营范围作出明确规定，尤其是在P2P融资和众筹融资模式上更是没有明确的金融机构产生，法律对这两种方式所的平台尚未明确规范其经营行为，可以说这些平台的一些行为属于法律的擦边球，随时可能被叫停。我国在处理互联网金融方面问题上的法律法规并不完善，加上互联网金融市场变化的速度快，法律政策无法做到实施应对这种变化，即使在近几年以中央银行为首的一些监管部门已经出台了针对互联网金融监管风险的法律文件，但互联网金融的快速发展导致法律法规还需不断跟进。(三)信息安全风险互联网金融存在巨大的商业利益，使得各行业的人都纷纷涌入其中，想得到在互联网金融所带来的巨大利益。但在互联网融资的过程中，主要依靠计算机与网络技术，在信息的保护上存在极大的安全隐患，信息安全风险可谓是无处不在；同时，若任何一个网络节点出现微小的差错，互联网就能加快了传播速度，其影响将会放大到局部甚至是整一个房地产行业，具有超强的传染性和感染性，这也加深了信息的安全隐患；另外，互联网的虚拟、不可预知和隐蔽的特点，是互联网金融容易引发影响更大、更深金融风险的主要原因，提高了企业对信息安全保障复杂度和难度。据研究表明，当前互联网金融的准入门槛较低，得不到有效的监管，出现金融机构为了克服信息不对称会收集大量的用户信息，这对于降低交易成本是十分有效的，但与此同时也加大了信息泄露的风险。在大数据传输的时代下，这无疑增加了融资风险。世茂集团采用众筹融资和P2P融资都是基于互联网平台，主要存在以下互联网金融信息安全风险：一是数据信息风险，世茂集团的互联网融资规模将不断扩大，而随着交易的爆炸式增长，若互联网金融机构对暴涨的信息管理不当，将会造成企业信息的泄露；二是病毒与协议安全风险，病毒一直网络的隐形杀手之一，它能够通过网络快速感染并传播，一旦扩散范围达到一定程度，将会对整个互联网金融的交易造成威胁，同时，现在广泛使用的IP/TCP协议只注重信息沟通的流畅性，对其保密措施并没有引起重视，安全性欠缺，没有时间和空间的限制，交易双方传输的文件很可能被非法盗取或篡改，在数据传输的过程中也可能被截获或窥探，最终对交易主体带来信息丢失与资金的损失的风险；三是黑客攻击风险，网络的开发性，使黑客能随时随地攻击各类网站并窃为己有。综上所述，在互联网金融模式下，信息安全问题也是世茂集团应重点关注的隐忧之一。五、 完善世茂集团互联网金融融资方式的建议(一)提高信用评级在互联网信息时代，信用对一个企业来说是十分重要的，企业是否有良好的信誉是整个企业发展的基础。企业的信用是一种资本，同时也是一种资源，能为企业的发展带来动力。重视信用的建设，对企业在市场上的竞争力有很大的帮助。信用评级是企业在开展各项经营活动时塑造良好形象的证明，通过提高信用评级，对提高企业信用的作用是毋庸置疑的。世茂集团应重视信用评级，以提高企业的信用形象。在如何提高信用评级上，要对信用管理机制的应用给予高度重视。在信用管理机制这一方面，世茂集团可通过以下几个方面来加强。一是在还款管理体系上，尤其是对经济交易的全过程管理，要做到在借贷的各个环节上都能实现对风险的控制；二是在信用记录的管理上，借助互联网技术所带来的有利条件，真实记录每一个环节，并对历史记录进行分类归总，方便对企业的信用管理方案提供支持；三是在企业贷款细节管理上，应重视自身贷款的细节，尤其是对企业现有的条件进行总结，保证工作人员可以有效的处理各项业务的细节，为企业的信用管理能力提供帮助。(二)提高对政策及法律的敏锐度2014年，我国首次提出“促进互联网金融健康发展”这一观点，表明政府在未来将继续支持和扶持互联网金融的发展，并在此后一系列相关政策中，都保持较为宽松的监管态度。但在2016年起，政府对互联网金融的态度开始趋于严格，监管力度也随之加强。因此，提高世茂集团对国家经济政策调整的敏锐度，提前做好预防对策，做到防范于未然，如何降低国家的宏观调控对世茂集团的影响，对于世茂集团在互联网金融市场上维持稳定发展具有重要意义。首先，在经营管理上，要做到合法经营，严格按照法律法规的要求。具体到对融资项目的开发设计到实施的过程中，按规定审查，包括对集团的开发能力进行评估、对出借人及借款人的资格条件、信息的真实性进行严格的审核，达到评估及审核要求的项目才上线；其次，要顺应国家政策的调控，试着思考政策的方向，及时与监管机构沟通，从而做好政策规避的准备。(三)提高信息化的管理水平在网络与信息的时代，一个企业管理水平的高低取决于信息管理水平的高低，而随着市场经济的不断发展，现代经济市场对房地产行业的要求也越来越高，提高世茂集团的信息化管理能力，加强企业的互联网建设平台，增强企业的自身信息建设具有战略性意义。一要抓好信息系统建设并不断完善。首先是建立数据标准规范，并严格按照该标准推进信息系统的建设推进数据；其次是推进数据资源的整合共享，提高企业整体的信息管理效率；再次是建设基础数据库，做到数据同步更新、信息真实有效；最后是强化数据的安全保护。二是应完善信息化管理制度并逐步规范信息化管理流程。一方面是严格执行，保证信息化管理的稳步推进；另一个方面是强化监管，对信息的安全监管要定期进行，以保证及时发现问题。(四)注重人才培养伴随互联网世茂集团应重视人才培养、培训制度，可以建立一套完整的信息化人才培养制度和激励性，吸引并培养一批高素质信息化专业人士，提高对信息化建设的自主性。一方面，在互联网金融风险防控策略的设计上，培养一批对当前互联网金融的发展现状、融资模式、融资流程及法律体系有相当清晰认识的人才，尤其是对近几年来互联网金融行业的创新发展状况，更应该要有全面及准确的了解，使企业可以根据自身状况更好地确定互联网融资的发展方向。另一方面，在培养法律层面上的人才，也是不容忽视的。面对政策及法律法规要及时更新，要明确法律制度因素的局限性并保持对国家所颁布法律法规的灵敏度，以提高对互联网金融风险的应对能力。参考文献1谢平;邹传伟;刘海二.互联网金融的基础理论J.金融研究,2015,No.422,5-16.2李艳丽.探析“互联网+”背景下小微企业融资模式创新J.中国集体经济,2020,No.622,92-93.3刘会平.互联网背景下金融风险的衍变、特征与金融危机分析J.中国市场,2020,No.1033,48+172.5任洁.众筹模式下的房地产企业项目融资路径探索J.经贸实践,2018,123.6张晴.我国房地产众筹融资模式的应用及发展研究C.大连理工大学,2016.7胡佳妮.预先团购型房地产众筹的法律问题研究C.华东政法大学,2016.8郭庆军;白思俊;张华波;朱海阔.“互联网+”背景下众筹模式在房地产开发项目中的应用J.项目管理技术,2016,v.14;No.151,26-30.9孙慧;夏扬.P2P借贷在房地产融资中的应用研究J.建筑经济,2016,v.37;No.403,71-74.10张健.关于我国P2P网络借贷发展概况浅析J.时代金融,2020,No.757,131-132.11赵静.基于互联网金融的中小企业融资模式创新探讨J.时代金融,2019,No.739,62-63.12祝亚军.关于房地产互联网金融发展模式探讨J.金融经济,2016,No.448,152-153.13彭芬.浅谈中小企业互联网金融创新过程中的主要风险及防范策略J.商场现代化,2019,No.899,189-190.14朱亚西.基于互联网金融的房地产企业融资途径研究C.北京交通大学,2018.15夏斐. 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Johnson, Clayton M. Christensen and Henning Kagermann. Reinventing your business model J . Harvard Business Review, 2008(12) : 3-51 12致 谢本文的顺利完成，由衷感谢我的指导老师何文琴老师。在论文方向的确定上，何文琴老师给了指导性意见；在论文撰写过程中及时对我遇到的困难和疑惑给予悉心的指点，提出了许多有益的意见；在论文的修改直到最后的确定上，何文琴老师也耐心地一次次给我提供帮助，指出论文中的问题并提出修改意见。在此，我向何文琴老师表示真诚的感谢！13