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广州工商学院学位论文写作声明和使用授权说明学位论文写作声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：日期： 2020 年6 月 1 日 学位论文使用授权说明本人完全了解广州工商学院关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的的前提下，学校可以将学位论文编入有关数据库,提供网上服务。（保密论文在解密后遵守此规定） 论文作者签名： 导师签名： 日期： 2020年 6 月1 日 中小企业融资困境及对策研究摘 要我国的企业中，有大型的企业、国企、外企、中小企业，而数量最多，占比最大的是中小企业，其在我国经济发展中起着举足轻重的作用，是经济发展的希望，当前国有企业和民营企业之间尚未做到合理竞争，其主要问题在于融资。中小企业想要拿到融资，比大型企业困难很多，如果有一天这两种企业关于融资的问题能找到一个平衡点，使中小企业获得融资不再那么困难，那么中小企业必能被进一步激发潜力，获得更好发展。本文以中小企业面临的融资问题，如不易取得银行贷款、难以取得内部资金用以融资、政府针对中小企业的优惠政策少，由此看出，要想解决融资问题，需要银行、政府、企业自身都做出努力，相信在这三个主体的努力下，中小企业能在解决融资方面有所启发。关键词：中小企业；融资；对策研究Research on financing predicament and countermeasures of small and medium-sized enterprisesAbstractenterprises of our country,there are large enterprises,state-owned enterprises,foreign enterprises,small and medium-sized enterprises,and the largest number,accounted for the largest is the small and medium-sized enterprises,they plays an important role in the economic development of our country,is the hope of economic development,the current state-owned enterprises and private enterprises have not yet can do the reasonable competition,and its main problem is financing,It is much more difficult for small and medium enterprises to get financing than for large enterprises.If these two enterprises can find a balance point on financing and make it less difficult for small and medium-sized enterprises to get financing ,then small and medium-sized enterprises will be able to further stimulate their potential and achieve better development, Based on the small and medium-sized enterprises financing problem,such as difficult to obtain bank loans,difficult to obtain the internal funds to finance,the few preferential political from government.Thus,to solve the financing problem,require the supports of banks,government and enterprises,believe in the efforts of these three main bodies,small and medium-sized enterprises can get some inspiration in solving the financing problem.Keywords:Small and medium-sized enterprises; financing;government; financial institutionIII 目 录摘 要IAbstractII一、绪 论1（一）研究背景及意义1（二）文献综述1二、我国中小企业融资概述2（一）融资理念2（二）融资的重要性21.对成长阶段的重要性22.流动资金的需求23.对扩大规模的重要性3（三）中小企业融资现状31.引泉难-银行贷款难：32打井难-内源融资难：33“救助”难-政府扶持难：3三、中小企业融资环境及问题4（一）融资环境的内部原因分析41.中小企业存在过高的经营风险42.中小企业财务制度不健全，运作不规范，造成银行与中小企业之间信息不对称，使银行难以控制信贷风险43.中小企业经营规模与融资能力的矛盾4（二）融资环境的外部原因分析51.金融系统因素52.政府方面的因素5四、化解中小企业融资困难的对策6（一）政府部门进行有效引导，加速市场与体系规范6（二） 机构加强协作，开发创新有利于融资的产品7（三）中小企业强化自身，以获得更强的融资实力7五、结 论8参考文献10致 谢11一、绪 论（一）研究背景及意义中小企业在我国企业数量中占比巨大，达到90%以上，根据中国中小企业年鉴2016，我国实有企业2596万户，个体工商户5930万户，中小企业是数量最大，最具有活力的企业群体。我国60%的国内生产总值是中小企业贡献的，且中小企业的总纳税额为国家税收总额的50%。中小企业数量多，其能提供的工作岗位也就多，我国80%的就业岗位是中小企业提供的，由此可见，中小企业具有大力推动整个国民经济发展的作用，在促进科技创新与社会和谐等方面也具有不可替代的作用。但是，尽管中小企业有如此重要的作用，但是在其发展的路上也有一只“拦路虎”融资， 在目前，我国的中小企业还不够有实力与水平，虽然中小企业占我国企业数量90%以上，但融资资源却不到20%，并且2016年的调查报告显示，38.8%急切需要融资的中小企业表示融资需求得不到满足，说明融资难的问题亟待解决，虽然我国拥有强大的竞争力，雄厚的经济实力，但大部分地区还是以中小企业为主，所以这使融资问题更加急迫，因此为中小企业在融资方面产生的原因及面临的困境进行研究，并提出相对应的解决对策，具有很重要的现实意义。（二）文献综述国内外对于中小企业融资面临的问题及原因研究较为成熟，学者们从政府、市场以及宏观等方面对中小企业融资困难进行了深刻的探索，Udell和Berger（1998）提出金融成长周期理论，认为中小企业规模小，银行无法了解掌握其全面的经营情况，所以为了避免出现风险，银行便减少对中小企业的贷款发放。郭晨（2019）指出我国中小企业的问题还在于资本市场不成熟、不完善，所以导致在资本市场下进行直接融资非常困难。吕逸帆（2018）认为要把政府的合理引导放在首位，重点放在中小企业自身的发展，金融机构的协作为助力，才能有效地解决问题。李玮玮（2015）和冯涛（2010）从商业银行的角度出发，认为商业银行是化解中小企业融资困难的主力军，因为商业银行决策链较短、经营灵活、贴近市场，因而具有在体制方面的优势。丁晓培（2017）阐述目前我国提出的一些政策或者方法，在后续的实践中已经被证明是有效果的，例如把发展目标放到非银行机构上，用以满足融资需要。林嘉（2015）从宏观角度指出融资困难的原因为不完善的体系、不明确的管理职能分配等。 二、我国中小企业融资概述（一）融资理念在广义上，“借钱”，自古有之，企业的借钱活动就是融资，融资之后用以企业后续的发展，可用于扩大生产，偿还债务等。在狭义上，融资是从公司角度考虑自身剩余的资金、现生产经营的状况、以及未来发展需要三个方面出发，在综合考虑要采取何种渠道方法之后，向放贷者或者投资者筹集资金，用来弥补企业资金，使后续生产经营要求得以满足的过程。无论企业的经营领域及范围是大或小，无论企业主要经营什么，企业存在的目的在于收获最大利益，而管理者在经营企业时的最主要目的在于为股东创造最大的价值。 有人说“企业是最开始时投入的资本金在企图增值的运动中的一个标志”，任何人的企业运作方法，权只当做是手段，其目的不在于拥有这个企业，企业只是一个平台，在这平台上使得财富增加才是真正的目的，要实现这种目的，先要提升收入增长率，再要减少经营成本，成本也包括在筹借资金过程中的花费，这个也要尽量减少。融资在企业经营运作中占据重要地位，因此企业要最大可能地获取利益，必须也最大可能地降低融资成本，并且选择一条最具作用、本钱最少的融资渠道去收集资金。（二）融资的重要性从每个企业成立之初，就最先遇到融资的问题，因为企业要先有一定的注册资金，这些资金有些是自有的，也有部分是通过筹集得来的。再者，融资活动还始终存在在企业的整个发展路线之中，随着企业向前发展，融资活动将愈来愈重要。由此看来，融资必是一个非常重要的因素以用来判断企业能否正常地向前发展，。但是中小企业融资之难，已是“人尽皆知”。中小企业拥有的资金非常紧缺，已接近饥渴的地步。重要性主要体现在以下三点：1.对成长阶段的重要性成立公司之后，公司处于起步阶段，需要在市场中依靠产品站稳脚跟，这就需要一定的营销策略和大量的资金付出，可是在这个阶段，公司想要进驻市场而需要的资金远远多于产品销售所获得的的收入，因此成长阶段需要大量资金。2.流动资金的需求起先在创建时期的中小企业需要的流动资金还不是很大，但要是进入成长阶段以后，新产品需要导入市场，并且生产的产品数量激增，在市场营销上，激增产品的营销成本也需要极其巨大的资金量。另一角度，流动资金对于在不同地区环境的企业的重要程度也有所不同，如果在对经营有益的环境与地区，如发达地区，能够提供各种不同的资源、全套优质的服务、明确支持的优惠政策，在这种环境下，交易成本的降低也节约了不少的流动资金。要是在较为偏僻、不发达的地区，企业则需要较多的流动成本去维持生产与保证发展。3.对扩大规模的重要性由于创新，中小企业得以以高速发展，扩大生产规模，因此也需要能支撑规模性生产的资本，规模性生产包括厂房的扩大，生产设备的改造，配套的人员数量增加，加大研发费用。（三）中小企业融资现状 1.引泉难-银行贷款难：虽然中小企业较为依赖银行能够给予源源不断的“清泉”，但事实上，只有少数中小企业真的能从银行取得贷款，不管他有多好的项目和发展前景，虽然各地都出台了中小企业贷款信用担保资金，但是中小企业要享受银行的贷款优惠政策的话，需要通过苛刻的资产抵押和自身信用担保方面的审核，所以，需要从银行得到贷款和实际已从银行得到贷款的企业数量相差甚远。2打井难-内源融资难：内源融资是指企业将自身经营所获得的资金，或称利润和储蓄再投入到企业之中的过程，内源融资在企业的运作过程中具有不可或缺的作用，中小企业通过这种途径在内部“打井”。中小企业在初创阶段要解决融资困难的问题，基本得先依靠内源融资，因为在初创阶段，企业尚达不到足够的经营规模，产品生产不够成熟，并且市场具有较大风险，因此还不够有实力去高成本地引外源融资，内源融资或可以向关系人借贷，也可以向员工集资，但是员工集资这一办法如果遇到金融危机，中小企业收不到订单，那么产量就会变少，长此以往，不得不面临裁员，到那时，员工自筹便行不通，企业朝不保夕，员工自身岌岌可危，自然也是不愿意拿钱出来救企业，再者，一旦爆发金融危机，那便是全球性的，中小企业自己都难过，能够借贷的关系人自身不保，也自然没有财力去救助别人，所以，要是集资不成，如果这时向关系人借贷的办法也行不通的话，那么中小企业也无力“打井”。3“救助”难-政府扶持难：中小企业之所以融资困难也有一部分是政府政策扶持力度不够的原因，因为我国至今还没有完整的关于融资支持的法律出台，也没有像其他国家一样由政府出资扶持中小企业的发展。像韩国，成立中小企业银行来支持中小企业，而在我国，政府的目光和政策依然是大部分偏向于大企业，鲜少关注到中小企业。三、中小企业融资环境及问题（一）融资环境的内部原因分析1.中小企业存在过高的经营风险一般而言，中小企业的平均寿命只有6到7年，而大型企业大约有40年到50年，这说明，中小企业因为没有足够大的生产规模，没有足够的资金实力支撑，且没有科学的管理，而导致其对抗风险的能力较差，也因为没有足够平稳经营的能力，所以寿命不长。在中国，人们往往只朝某个赚钱快或者成本少的产品或行业看，便会在短时间内如雨后春笋一般出现生产同一产品的企业，并在有限的市场中争抢资源，甚至恶性竞争，种种行为都会导致中小企业的经营出现危机，如歇业，破产。另一个因素，因为许多中小企业缺少长期的目标和规划，没有明确的方向而盲目发展，则进一步增加了不明确性，也因为这样对比于大企业，银行更不愿意向中小企业发放贷款，企业向民间资金筹资也较为艰难。2.中小企业财务制度不健全，运作不规范，造成银行与中小企业之间信息不对称，使银行难以控制信贷风险在中国存在许多家族性的中小企业，在其内部，缺乏监督机制，在外部，经营性质模糊，许多中小企业，为了减少管理成本，没有建立完整的财务制度，会计核算不健全，其财务报表也没有获得财务审计部门的充分承认，相比之下，大企业或上市公司财务信息、经营信息较中小企业真实，在此情况下相比，银行自然更加倾向于向大企业发放贷款，中小企业更少机会获得贷款，除了大企业这一鲜明对比，在市场中有的中小企业较为守信用，还款意愿较强，但是，有信用度高的企业就有信用度低的企业，情况不尽相同，如若银行不能有效地区分这两种企业，把这两种截然不同的企业分开，那么在信贷市场中，银行必将提高借贷的门槛，增加更多的审核程序或手段，这也进一步加大了中小企业融资的难度。3.中小企业经营规模与融资能力的矛盾企业的融资能力与其固定资产息息相关，成正比关系。反过来，固定资产少，那么融资能力必定较弱，然而中小企业规模小，必定拥有的资产也少，主要占大部分的也只是生产设备，很少有供抵押的的不动产，如房屋土地等，也就是这样，中小企业的融资能力与经营规模之间不对等，所以融资能力低，在中国，社会信用较差，企业拖欠债务似乎成为一种潮流，企业同时欠了许多银行或者其他债权人的钱，先还众多银行中哪一家和先还哪一个债权人，这个选择权利都在企业管理者的手上，为了争取这个能被优先还钱的权利，众多银行和债权人使出浑身解数，相互竞争，甚至拉拢当权者，所以在这样的环境下，银行提高了对抵押物的要求以保障利益，只接受可用于抵押的房屋或者土地，因此在我国，可以说拥有了不动产就有了融资能力，这对于中小企业又是一个难题，缺少不动产，融资能力就有限，融资能力有限就会限制企业的发展速度，进而导致发展潜力不足。（二）融资环境的外部原因分析从外部角度看问题，中小企业融资难原因主要来自两个方面，第一个是来自金融体系的因素，另一个是来自政府方面的因素。1.金融系统因素（1）贷款机制束缚了中小企业贷款。第一，土地房产等不动产是银行最认可的抵押物，但中小企业恰恰缺乏可观的不动产。第二，尽管银行已经经过了改革，在发放贷款这方面已经有非常大的进步，政府也大大地减少了干预手段，但尽管如此，在地方，政府还是直接或者间接地鼓励银行发放贷款给国有企业，这个行为是从风险大小方面考虑的，银行觉得发放贷款给私企所造成的后果会比较严重，因为银行凭借以往的经验，国有企业还贷款有困难时，政府会给予它一定的帮助，而私企就没有这样的后台作支撑了，所以，如果这种区别对待能够消除，或许银行才能一视同仁。（2）金融市场不发达。金融市场是资金融通的场所，个人、企业、政府资金的融通也皆在此场所中，所以金融市场也是中小企业融资的重要场所，但是如果金融市场发达，则资金的融通活动就活跃，资金更加具有使用效率，如果金融市场不发达，或者说还在起步阶段，那么开展融资活动就会受到限制，我国发展中国家的金融市场较发达国家结构更为简单，发展也缺乏均衡，缺乏适用于中小企业的融资渠道，所以我国的中小企业更趋向于想商业银行和信用社申请贷款。2.政府方面的因素（1）缺乏专门的管理机构。虽然，政府已相当重视中小企业的融资困难，也出台了一些政策用以支持，但是，如果有一个强有力的能够专门负责促进中小企业发展的管理机构，必然会产生一定的作用，但是如果已经有这样的机构了，也要有足够的办法、财力和权利去为中小企业解决一些融资问题。（2）缺乏完善的企业或个人信用信息网络。目前，我国存在越守信的人越吃亏的不正常现象，导致社会信用并没有多大的作用，并且又没有完善的企业个人信用记录网络，银行从信用方面无法做出判断，长此以往，银行对企业失去信任，不再办理高效的信用贷款业务，银行不对企业发贷，企业也没有抵押物，就会形成银行放贷条件越来越苛刻，手续更加繁琐的现象，这就加大了贷款的交易成本。在这样的循环下，矛盾难以解决，所以，只有建立完善有效的企业信用系统，并可供有效查询，银行才能高效率地办理贷款，也能减少贷款交易成本，对于守信具有发展潜力的企业，这个问题也解决了，政府扮演市场经济规则的制定者角色，应对企业的信用情况进行跟踪、监督，对于出现信用危机或者没有信用的企业，因采取一定的处罚措施，直至驱逐出竞争市场。（3）缺少中小企业信用担保体系。政府在近些年花费不少工夫建立信用担保体系，因此许多为中小企业融资做担保的公司渐渐成立，但由于是近几年才逐渐成立，处于起步阶段，实力有限，对于大量需要融资的中小企业来说，根本解决不了其燃眉之急，还有的担保公司只为其股东或成员企业担保，担保范围小。另外，虽然担保公司陆续成立，但是其分布范围也不均匀，政府也应在此方面介入，加快担保公司的地区平衡发展，鼓励壮大各地的企业信用担保公司，形成一套完整的担保体系以提供中小企业的融资需求。四、化解中小企业融资困难的对策（一）政府部门进行有效引导，加速市场与体系规范中小企业数量巨大，成长阶段也历经磨练，尤其这几年，面临着更多的问题，有人说，中小企业有着“给阳光就灿烂”的特点，这一面说明中小企业灵敏的触觉，稍微市场出现变化，中小企业也会受到影响，另一面说明中小企业的抗风险能力弱，要是遇到意外或不可抗力的情况，如运输不顺畅，订单骤减、货物积压，或者是人为的失误，只要遇到一次这样的变故，中小企业就可能会破产倒闭，就是因为这样，政府才花费许多精力加速规范营商环境。国务院促进中小企业发展工作领导小组已经提出举措，把能促进中小企业发展的事放在第一时间解决，并且要一视同仁地解决，真正的把中小企业的事情落实办好。所以政府既要严格按照中央的指示，严格按照中央的制度和措施要求，也要结合各地区的情况，采取与各地区市场相适应的手段，结合起来才能改善融资难和融资贵的问题、改善营商环境，发挥中小企业在促进经济方面的作用。所以政府采取何种措施，怎样实施措施，这些都应成为加强和改善国民经济宏观调控的重要内容，事实上，对于外商投资企业和大型国有企业的经营管理，各级政府帮不上什么忙。而广大的中小企业数量庞大，分布广泛，且相比之下处于劣势，无论自身的生产经营管理还是企业外部面临的环境，都存在许多困难和问题，需要各地政府的关心、支持、服务和引导。国家在坚定不移保持全面调控基本取向的同时，再根据形势的变化增加政策的针对性、灵活性，相信中小企业的整体状况将随着国家的引导和有关政策的贯彻执行、体系的规范，进而出现积极变化。（二） 机构加强协作，开发创新有利于融资的产品金融机构要有意识把解决中小企业融资当成工作和自身的责任，将我国庞大的金融资源合理有效地配置，做到与企业的地位作用、经济效益相匹配，也必须公正地对待每一个企业，结合企业为其打造适合的产品与服务，在2009年12月，工业和信息化部与四大行签署了备忘录，要求企业、银行与担保机构三方要加强合作，形成一个有效联系与交流的循环，近几年，金融机构先后开发了许多优秀的金融服务产品，如工银租赁的租易通，中信银行推出的成长贷，旨在为中小企业提出融资租赁的高效解决方案，这些金融机构的努力亦是为中小企业融资贡献对策。（三）中小企业强化自身，以获得更强的融资实力要解决中小企业融资难问题，政府、银行等金融机构应积极行动起来，制定具体的扶持政策，但这种变革需要长期的努力，在短期内很难有太大的改观，所以作为有融资需要的主体，中小企业不应该怨天尤人，抱怨银行不肯贷款，抱怨金融市场环境不好，这样的抱怨对解决自身问题没有半点作用，这样做对于企业融资并没有半点帮助，甚至会加大企业融资的难度，所以中小企业不能坐以待毙，只寄希望于银行和融资环境，而应积极提高自身的融资能力，获得企业外部的融资支持，不要坐等“救世主”的降临，中小企业如何积极、主动提高自己的融资能力呢？可以从六方面入手：（1）克服融资误区：要正确地理解传统的融资观念，不要被错误的融资观念所误导，抛弃那些只适合计划经济、不适合市场经济的过时的融资观念。（2）树立正确的融资理念：一家企业或多或少都需要融资，都不可以摆脱融资只把重心放在经营上，再者，持续的经营也需要融资，所以要避免“重经营，轻融资”的观念，在融资之时也要保持清醒，谨慎、讲信用，这样才是正确的融资理念。（3）明确谁负责企业的融资决策：融资对企业来说有至关重要的作用，决定融资对企业来说是重大决策，有可能会改变企业的规模、资产结构、甚至改变未来企业发展方向，如此重要，应由企业的拥有者做出决定，企业的管理者只对融资作出具有重要参考价值的建议，但最终的融资方案还是要由企业拥有者决定，决定何种模式和规模。（4）提高与融资相关的财务和法律知识水平：当企业发展到了一定的规模，拥有了充足的资金用以后续的发展，之后便要学习涉及融资、财务法律方面的知识，这样才会有利于企业之后的持续健康发展。（5）把握必要的金融知识：据统计，金融市场是取得贷款的主要场所，如银行贷款、发行股票等，因此中小企业家要想更容易、有效、准确地获得融资，就必须掌握必要的有关金融知识，包括我国金融基本体制、金融市场及融资工具等。（6）把握政府政策导向：在中国，各地方关于融资的政策大不相同，各地中小企业家需要密切关注，中小企业家要了解所在地或者大环境的政策，对其获得更大的融资利益非常有利，甚至还能直接获得国家的融资，或者在政府的帮助下从银行获得贷款。五、结 论对于中小企业的融资，一直以来是难题，本文主要从困境现状、造成现状的原因、现状如何解决、解决的对策进行论述，现状主要是银行贷款难、内源融资难、政府扶持难，原因分为内部原因与外部原因，企业自身财务制度不健全、过高的经营风险等为内部原因，政府与金融体系两个为外部原因，解决现状的对策需要企业自身、政府和金融机构三方共同努力。第一：金融机构加强协作，开发创新有利于融资的产品第二：政府部门进行有效引导，包括加强加深对中央政策的精神的理解执行、不断改善中小企业的生存与发展环境，以此加速市场与体系规范第三：中小企业需要强化自身，通过自己的努力以获得更强的融资实力以此创造更多企业价值参考文献1郭晨.中小企业融资现状和问题研究J.现代营销(信息版),2019(11):12-13.2王乐.政府采购对中小企业融资约束的影响来自世界银行中国企业的经验证据J.价值工程,2019,38(20):274-276.3吕逸帆.互联网金融时代化解中小企业融资难的对策研究J.商场现代化,2018(24):86-87.4李玮玮.区域性商业银行化解中小企业融资困境对策研究以安徽省为例J.安徽科技学院学报,2015,29(05):108-112.5林嘉. 缓解我国中小企业融资问题的对策研究D.首都经济贸易大学,2015.6李佳军. 我国中小企业融资难的经济学分析D.东北师范大学,2011.7张劲松.浅析中小企业的融资特点、难点及融资基础J.产权导刊,2007(06):40-42.8丁晓培. 非银行金融机构发展与中小企业筹资的市场契合研究D.河南理工大学,2017.9杨丰来,黄永航.企业治理结构、信息不对称与中小企业融资J.金融研究,2006(05):159-166.10毛文霞.中小企业融资困境的有效出路政策性融资J.当代经济,2013(02):42-43.11冯涛.城市商业银行对中小企业信贷融资支持研究J.淮海工学院学报(社会科学版),2010,8(03):12-17.12Allen N. Berger, Gregory F. Udell. The economics of small business finance: The roles of private equity and debt markets in the financial growth cycleJ. Journal of Banking and Finance,1998,22(6).致 谢我在广州工商学院的学习时光已经接近尾声，四年的大学时光不仅让我在专业知识方面有所收获，更让我认识了许多良师益友，他们是我在大学里收获的一笔宝贵财富，在此我想对我的母校、我的老师和同学们表达我由衷的谢意，感谢广州工商学院给我在大学学习提升自己的机会，感谢母校老师和同学在学习生活给予我的关系与鼓励。此外，我想诚挚地感谢我的论文指导老师黄通斌老师，从选题到查阅资料、论文提纲的确定、论文的修改等各个环节中都给予我悉心的指导并提出宝贵意见，在论文写作的过程中，我对中小企业面临的融资困境、融资困难的原因及应对对策有了更深刻的了解，让我对企业融资充满了兴趣。同时，本篇毕业论文的写作得到了小组内各位同学的热情帮助，感谢在整个毕业论文期间给予我帮助的同学，和曾经在各个方面开导我的伙伴们。在此，我也想向我的家人表示感谢，感谢他们陪伴我成长，给了我在学习和生活上的各方面支持。13