普洛药业股份有限公司偿债能力分析.docx

一、偿债能力分析概述企业外人员若想了解企业的财务状况，判断该企业是否值得投资，或者是否可以比较安心的把钱借出去；企业内部管理者规划企业未来经营活动或者财务项目，必须要考虑的一个重要方面：偿债能力。（一）偿债能力分析的含义会计核算资料是分析企业偿债能力时最基本的资料。财务人员首先整理加工会计人员提供的基础核算资料，进而得到一系列科学合理的财务指标，然后将各个年度的财务指标数据聚集在一起比较探讨，根据几个年度数据的大小、差异以及趋势，直接了解到企业的偿债能力。偿债能力分析，能够解释企业一段时间的财务风险状况，这是一个企业能否长久生存和健康发展的重中之重。简单点解释，它就是企业是否具备在会计期末偿还到期债务的能力。每个企业的企业管理人员、债权人以及股权投资者都对企业的偿债能力特别重视和关注。（二）偿债能力分析的方法本文在分析普洛药业偿债能力的过程中，使用比率分析法与比较分析法两种财务分析方法，相辅相成。更多的使用了比率分析法，因为它是基础。将企业财务报表中同一会计期间的各种财务数据进行对比，计算出多个财务比率，然后进行比较，从而揭露企业的偿债状况。在比较普洛药业偿债能力时，也用了比较分析法。这种方法是将计算出的具有可比性的数据进行对比分析，随之，找到这类指标的变化，分析企业几个会计期间内的差异和矛盾。比较分析法主要是对一定期间的财务报表相关指标同以前指标、竞争对手或行业总体指标进行的对比分析，观察企业年报，从而找到财务指标数值变化原因，确定企业目前社会地位以及未来的前进方向。（三）偿债能力分析的内容长期偿债能力分析和短期偿债能力分析统称为企业的偿债能力分析。这是因为，企业的债务，分为长期债务和短期债务两种。1、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业用流动资产偿付流动负债的能力。企业的短期负债很容易对企业偿还能力产生影响，如果企业欠款太多，同时短期资产又太少，不利于还款。如果一个企业不能如期归还短期负债，很容易使公司陷入财务困境，甚至有导致企业倒闭的风险。在企业资产负债表中，流动负债与流动资产形成强烈的对应关系。概而论之，企业就是用可支付的流动资产直接去偿还企业欠下的短期负债。所以说，流动资产为企业偿还流动负债提供了一个保护伞。分析短期偿债能力，就是探究各种资产与企业欠下的债务之间的关系。2、长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业用其资产偿还长期负债的能力，企业的长期负债主要包括向银行借的长期借款、向债权人出售的债券、各种应付款还有预计负债等等。企业的股东、长期债权人以及企业的财务管理人员，不仅非常看重本企业的短期偿债能力，而且也会对企业的长期偿债能力密切关注，并进行深入研究。债权人和投资者，在已经对企业长期偿债能力了解并探究的情况下，能够更加清晰地清楚该企业的财务状况、偿债能力状况和经营风险。二、普洛药业股份有限公司简介及医药行业现状本文选择普洛药业作为研究分析对象，药业与人类的生活息息相关，与国家的医疗事业环环相扣。祖国的技术经济不断进步，医疗事业发挥了独特的作用。（一）普洛药业公司简介普洛药业于1992年创立，总部坐落于美丽的沿海城市青岛。因其拥有巨大的生产能力、各控股子公司灵活科学的经营管理机制，还有对市场与科研探究的突出整合水平，它正在向国际化企业迅速迈进。该企业主要针对大众的健康问题，力求满足我们的生活方式，提供我们需要的医药服务。该企业主要进行医疗行业投资和生物制药技术的研究、开发与转让，同时也含有食品和副食品的加工、配送服务以及健身娱乐服务等。普洛药业股份有限公司是山东省青岛市比较大的商业零售企业上市公司，同时，普洛药业是中国一家知名的大型医药上市企业，它是横店集团重要的上市子公司之一。普洛药业的前身是青岛东方贸易大厦。目前，普洛药业股份有限公司涉及的业务主要包含天然药物、化学制剂、研发新型药物和医药中间体等领域，业务逐步由零售转型为医药化工。普洛药业近年来通过其科学准确的经营机制以及强大的科研生产能力，在市场上表现出了强大的竞争力，已经一举成为了我国医药行业具有重大影响力和突出地位的大型医药企业。（二）医药企业行业现状生物制药在当今社会的大前提下，已经不仅仅是为了减少疼痛和治疗病症，它更广泛地出现在每家每户中，起到预防、保健的作用。走在药店，各式各样，为了迎合青年人和儿童，盒子包装也变得美丽俏皮。这些都是医疗发展的重要方向，在国际上，也拥有强大的市场体系。我国目前作为全球最大的药剂生产国，医药事业如此迅速发展，原因在于我国强大的市场环境和政策环境，国家领导班子对中国人的健康问题密切关注，在医疗研究上花费心血和金钱，使得国内多项知识产权成果竞相迸发、大量医药企业不断进步，给祖国医药事业带来利润，服务百姓。医药企业的销售收入年复合增长率在百分之二十以上，可见一斑。新时代经济技术进步发展，多数家庭达到小康水平，人们不只图温饱，更将关注重点落到精神层面。生物制药行业的源源不断的动力就是人类的保健意识，潜力很大。但也存在很多因素不利于行业的健康发展，如药物结构不均衡、产品生产周期长、自主研发困难耗时等。这就要求每个企业充分利用国家的扶持政策，用国家的帮助服务企业，造福人民。为国家的医药事业注入新鲜的血液，调动企业内部人员的活力。三、普洛药业股份有限公司偿债能力分析企业管理人员和外部债权人想要确定企业目前的经营发展情况，就要清楚普洛药业公司的短期偿债能力和长期偿债能力。财务管理人员通过比较各种财务指标的大小和变化趋势，对企业发展能力和偿债能力有一个基本的了解。（一）短期偿债能力指标分析1、流动比率流动比率的计算方法是，用企业流动资产的值除以企业流动负债的值。流动比率的计算意义在于，权衡流动资产为流动负债提供担保效果的大小。它表示在公司合理运营的过程中，每10角钱流动负债拥有多少的流动资产可以作为偿还债务的保证。它代表了企业运用现有的流动资产能够对现有的流动负债的安全保障程度。在计算和比较分析企业流动比率的过程中，一般从企业的资产负债表中进行取值，即用资产负债表中的期末流动资产总额除以资产负债表中的期末流动负债总额。2、速动比率速动比率的计算结果为企业的速动资产与企业的流动负债的比值。速动比率又可称为酸性测试比率。单纯用流动比率来分析企业的短期偿债能力是远远不够的。因为，若一个企业流动资产的流动性很差，即使该企业的流动比率比较高，该企业的短期偿债能力也仍然不高。这就使得这个指标存在一定的弊端。存货在企业的所有流动资产中的流动性相对较差。因为，存货状态若想转变为现金状态，需要营销人员进行销售，如果不幸销售情况不理想，导致存货积压滞销，存货就难以变现。不仅如此，还要多承担管理费用等。一般情况下，企业的速动资产是指企业流动资产的数值扣除企业的存货和流动性差的资产后的剩余资产数值。即企业的速动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、应收利息、应收股利、其他应收款和交易性金融资产。在利用企业速动比率分析短期偿债能力的过程中，一般从企业的资产负债表中进行取值，即用资产负债表中的期末流动资产总额减去企业存货、企业预付账款、一年内到期的非流动资产和企业流动性较差的资产后的差额，去除以资产负债表中的期末流动负债总额。或者说，企业速动资产的值也可以取货币资金、应收票据、应收账款、应收利息、应收股利、其他应收款和交易性金融资产的和。对普洛药业2014-2018年流动、速动比率计算如表1所示：表1 公司2014-2018主要财务指标 单位：万元年份2014年2015年2016年2017年2018年货币资金80,772.0779,505.6155,300.6254,698.2564,402.27交易性金融资产192.7-418.03-应收票据7,645.3812,826.8724,162.3428,513.0421,081.30应收账款72,820.5568,807.6292,365.02109,373.23102,442.47应收利息-应收股利-其他应收款2,551.22794.263,609.12794.49756.67速动资产163,981.92161,934.36175,437.10193,797.04188,682.71流动资产233,524.16246,576.77264,178.71287,023.06307,453.71流动负债248,743.43268,184.99264,876.05243,747.59220,369.67流动比率0.9388150.9194290.9973671.1775421.395172速动比率0.6592410.6038150.6623370.7950730.856209资料来源：普洛药业股份有限公司2014-2018年年报根据众多西方学者的分析探究得出一个一般性结论:流动比率的计算结果愈大,说明该企业短期偿债能力愈加好。一般来说，2是比较合适的企业的流动比率水平数值。普洛药业股份有限公司的流动比率数值在1上下，虽然如此，但近年比值逐渐增加，这说明近几年，企业的短期偿债能力可能增强。但实际上，对企业的流动比率进行分析时，还要考虑该企业的行业特点。行业不尽相同，便不能一概而论。如果仅选择用企业的流动资产和企业的流动负债这两个数值来衡量这个指标的结果，并不精准,略显粗略。单看企业的流动速率并不可靠，存在一定的局限性。当出现存货滞销或者是存货积压的情况时，企业的流动资产较高，使企业的流动速率很高，但此时，企业的短期偿债能力却不一定很好。不难想到，流动比率这个指标的存在就给用心不良的企业钻了空子，一个企业销售情况不好或者故意增加存货，就可以做到增加企业的流动比率，以此来掩盖企业较低的短期偿债能力。从以上的分析探究可知，存货对企业速动资产数值影响最大。所以判断企业的短期偿债能力应当结合企业的存货情况,比如其规模的大小、周转速度快慢、变现能力强弱和变现数值大小。速动比率延续了流动比率的思想，简单来说，它是流动比率的优化。虽然说，在数值上仍然是流动资产除以流动负债的计算方法,但是这个流动资产是剔除了存货的部分,排除了存货具有不确定因素特点的影响,它可以进一步比较真实反映出企业流动资产对流动负债的安全保障程度。需要强调的是，这只是粗略的计算，不仅要考虑到企业的存货，还有所有流动性较差的资产都要考虑进去，比如预付账款、一年内到期的非流动资产与其他流动性比较差的资产。根据众多西方学者的分析探究得出一个一般性结论,企业速动比率指标的计算结果越大,表明公司的短期偿债能力越好。一般来说，1是比较合适的企业的速动比率水平数值。虽然企业的速动比率比值不高，但速动比率的变化趋势是逐年上升的，由此判断出企业的短期偿债能力在增强。3、现金比率在企业的日常生产经营活动中，每10角钱的流动负债可以拥有资产中现金及现金等价物的多少作为其安全保障，称之为现金比率。企业偿还短期债务的最终手段是现金支付。现金比率的计算方法为，用企业的现金类资产除以企业流动负债。企业拥有现金及现金等价物的多少与流动负债的比值充分反映出企业的直接偿付水平。现金类资产包括企业的货币资金、交易性金融资产和各种现金等价物。在应用现金比率对短期偿债能力比较分析的过程中，从企业的资产负债表中进行取值，即用资产负债表中的货币资金以及短期投资的和除以资产负债表中的期末流动负债总额。4、现金流量比率上述的三个财务指标均是静态指标，所有数值都是报表的期末数值，揭示了企业现有资产对企业短期债务的安全保障程度。而现金流量比率则是比较动态的。计算方法是用企业经营活动产生的现金流量净额去除以流动负债的数值。运用现金流量比率分析企业短期偿债能力的过程中，要运用两个财务报表，资产负债表和现金流量表。即用现金流量表中的经营活动产生的现金流量净额，去除以资产负债表中的期末流动负债总额。同时需要注意的一点是，企业经营活动产生的现金流量是指过去一个年度的经营成果，而流动负债是指未来的一个会计期间，一般是一个年代所要偿还的债务，这两者的会计期间不一样。所以，企业管理中在用现金流量比率这一指标来分析企业的短期偿债能力时，必须要将企业未来一个会计期间影响经营活动产生的现金流量变动因素列入考虑范围。对普洛药业2014-2018年现金、现金流量比率计算如表2所示：表2 公司2014-2018主要财务指标 单位：万元年份2014年2015年2016年2017年2018年货币资金80,772.0779,505.6155,300.6254,698.2564,402.27交易性金融资产192.7-418.03-经营活动产生的现金流量净额18,035.6344116.1718041.9820979.9383269.23流动负债248,743.43268,184.99264,876.05243,747.59220,369.67现金比率0.3254950.2964580.2087800.2261200.292247现金流量比率0.0725070.1645000.0681150.0860720.377862资料来源：普洛药业股份有限公司2014-2018年年报经过众多研究结果表示,运用现金比率分析公司实际的短期偿债能力，比用流动比率和速动比率判断企业的短期偿债能力的结果的可信度要更高一些,因为现金比率指标值与短期偿债能力呈现着正比例。若这个指标数值如果越大，就愈加能够说明公司具有非常强的短期偿债能力。但与此同时，若企业有很高的现金比率，也就意味着公司未能有效利用现有现金，这将使得这部分现金浪费掉，间接导致企业的营利能力降低。对于债权人而言，他们希望现金比率越高越好，这样债权人的利益可以得到充分的保障；但站在企业所有者的角度，财务管理人员不会希望企业拥有过高的现金比率。因为现金流动性最强，收益性最差。企业应当在满足生产经营需要的前提下，尽可能地降低现金占有量。如果现金闲置，不充分利用其获取利润，就会降低企业的盈利能力。因此，企业应根仔细衡量自身的临时筹资能力、日常开支情况等，找到合适的现金余额，得到合理的现金比率。通过观察表二，2014年的现金比率最高，本年度偿债能力最强。原因在于2014年度货币资金最多，没有充分利用现金获取收益。但近五年的现金比率都在0.2以上，达到了医药行业的优秀水平，企业的短期偿债能力很强，预计19年度也会维持甚至有上升的趋势。前四年现金流量比率维持在0.1左右，而2018年突然直线增加到0.3，原因是2018年度现金流量表中经营活动产生的现金流量净额较2017年度增长了近60000万元，企业在2018年度由于经营水平上涨，进而偿债能力也在增强。综上所述，从四项财务指标的角度来看，现金、现金流量比率在2018年末都达到优秀的程度，而流动比率和速动比率都达到了良好的程度。从而反映出企业流动负债的清偿能力有安全保障，企业无款还债的财务风险较小。（二）长期偿债能力指标分析1、资产负债率资产负债率反映的是企业的负债占企业资产的多少，数值小于1。这个指标将企业能否偿还负债以及偿还债务能力问题体现出来。如果资产负债率比值大，就不太利于偿债。因为企业通过借款获得的资产比较多，债务比通过所有者获得的资产要多，所以企业偿还债务的能力就比较弱，企业存在的财务风险随之也就比较大，企业有可能面临破产倒闭的风险。反之，如果资产负债率的比值比较小，说明企业全部资产中由负债取得的资产占小部分，需要偿还的债务就比较少，所以企业偿还债务的能力就相对较强，企业的财务风险也就比较小。在计算和比较分析企业资产负债率的过程中，一般从企业的资产负债表中进行取值。即用资产负债表中的期末负债总额除以资产负债表中的期末资产总额。2、股东权益比率股东权益比率是企业的所有者权益占企业资产的多少，是一个小于1的数。股东权益比率的数值将企业偿还债务的综合能力表现出来。如果该指标数值比较大，说明在企业所有资产中，通过所有者投资取得的资产比较多，企业需要偿还的债务就相对较少。如果一个企业的股东权益数值比较大，意味着企业有比较强的偿还债务能力，财务管理人员不用过于担忧财务风险。反之，如果股东权益比率比较小，说明企业全部资产中由股东投资取得的资产占小部分，企业拥有的需要偿还的债务就比较多，所以导致企业的偿还能力相对较弱，财务风险较大，企业有可能面临破产倒闭的风险。企业资产数值等于企业负债与企业所有者权益之和。所以由上述分析可得，资产负债率数值与股东权益比率数值汇总起来为一。当一个企业的资产负债率比较高，直接可以得出该企业股东权益比率越低，这两个指标是从企业不同方面来判断企业的长期偿债能力的。在计算和比较分析企业股东权益比率的过程中，一般从企业的资产负债表中进行取值，即用资产负债表中的期末所有者权益总额去除以资产负债表中的期末资产总额。3、权益乘数权益乘数计算方法为，企业资产总额去除以企业所有者权益总额。股东权益比率与权益乘数相乘结果为一，两者互为倒数。企业资产总额与企业所有者权益总额作比得到的倍数是权益乘数。权益乘数紧密相连着企业财务杠杆。在计算和比较分析企业权益乘数的过程中，一般从企业的资产负债表中进行取值，即用资产负债表中期末资产总额的除以资产负债表中的期末所有者权益总额。4、产权比率产权比率能够透彻地看到企业的基本财务结构，负债多还是股东权益多。企业合适的产权比率数值，使公司结构非常稳定。如果产权比率数值比较小，则说明该企业的负债比较少，企业得长期偿债能力比较好，可以适当的发行债券，债权人的财务风险小，有安全保障。反之，数值如果比较大，也就是负债大于股东权益，一旦不能归还到期的长期负债，企业有倒闭的可能。实际上，产权比率与举债经营比率有相似之处，相当于举债经营比率的另一种表达方式。产权比率揭示了所有者权益对债务的安全保障程度。它能够清楚地看到两者之间的对比关系。 在计算和比较分析企业产权比率的过程中，一般从企业的资产负债表中进行取值，即用资产负债表中期末负债总额除以资产负债表中的期末所有者权益总额。对普洛药业2014-2018年长期偿债能力指标计算如表3所示：表3 公司2014-2018主要财务指标 单位：万元年份2014年2015年2016年2017年2018年负债总额275,586.72297,814.77300,246.30264,112.93240,648.07所有者权益总额230,594.46241,679.10261,649.41304,999.46334,428.55资产总额506,181.18539,493.87561,895.71569,112.39575,076.63资产负债率0.54444280.5520262350.5343452440.4640786860.418462614股东权益比率0.455557150.4479737650.4656547560.5359213140.581537368权益乘数2.195114222.2322735812.1475137671.8659455661.719579952产权比率1.195114221.2322735811.1475137670.8659455660.719579922资料来源：普洛药业股份有限公司2014-2018年年报通过表3，我们可以清楚得看到，普洛药业逐年在进步。企业的负债在不断减少，相比2015年，负债总额降低了57166.7万元；股东权益总额在不断增加，相比2015年，股东权益总额上涨了92749.45万元；资产总额较2015年增加了35582.76万元。由此可见，企业越来越有资本和能力突破自我。企业的资产负债率在逐年降低，当资产负债率降低，企业偿还长期债务的能力就在增强。那么资产负债率要保持多少比较合适呢，这个问题并没有一个标准答案。不同行业类别具有不同的数值，存在着较大的差异。我们在分析和研究资产负债率时，应从企业股东、管理者和债权人三者不同的角度来探讨。首先，从企业的股东角度，他们更加关注的是投资的收益率。企业通过借款获得的资金以及通过股东投资取得的资金，在生产经营中都有着同样的意义、起到相同的效果。如果能做到企业负债经营活动的资产报酬率高于负债率，股东完全可以选择举债经营的方式；从债权人的角度来看，他们担心的是自己的资金是否安全，能否能到期拿回自己的那部分资金，所以他们不希望企业冒险。如果资产负债率过高，那说明企业的资金主要来自于企业负债，债权人承担着经营活动的财务风险。普洛药业的资产负债率在0.5左右浮动，逐年降低，债权人的风险也就在下降，债权人相对安全；从企业的管理者角度来看，他既要保证企业的盈利，也要考虑到企业确保收益所要承担的财务风险。普洛药业股份有限公司的股东权益比率在逐年增加，从0.45到0.58企业的长期偿债能力在不断增强，投资者拥有的资产占比较大，利于偿还债务。权益乘数和产权比率在数值上有一定的关系，权益乘数减去产权比率的值为1。将普洛药业2014年至2018年年财务报表作为基础资料，计算财务指标。五年产权比率分别为1.2、1.2、1.1、0.9、0.7。普洛药业的产权结构逐年变好。显而易见，普洛药业的资金结构波动较大。尤其是在2017年时，其产权比率突然大幅下降，是因为企业从2017年开始，企业降低债务融资力度，借款数量变少。若产权比率数值较小，债权人提供资金却无法收回的风险就小。安全性较高，财务风险较小。（三）影响企业偿债能力的其他因素为了更加精确地探究偿债能力，还应该适当考虑下列因素：1、与担保相关的或有负债普洛药业多次为各地的药业提供直接担保，经常为各地的子公司担保数额。这些已经形成的或有负债，当子公司出现财务状况或者不幸倒闭，就会随之变成企业的实际负债，在数目较大的情况下，必然会削弱企业的短期偿债能力。2、资产质量在会计实务中，企业资产的账面价值与实际价值一般都存在着差异，比如资产有可能被低估或高估，或者一些资产无法进入到财务报表等等。除此之外，资产的变现能力也会在一定程度上影响企业的偿债能力。普洛药业存在着准备近期变现的长期资产，下一个会计周期，曾经的长期资产变为此会计期间的短期资产。这就使得普洛药业的资产流动性变强，短期偿债能力变强。3、银行贷款或授信额度普洛药业存在可动用的授信额度或银行贷款指标，企业的商业信用好，银行自然愿意借款，借款额度也相对较大，虽然会存在诸多限制。这可以提高企业的偿债能力。企业的信用良好，也更容易向金融机构借款或者向大众发行适量债券。同样，资产流动性增强，进而提高企业的短期偿债能力。以上这些因素均属于表外因素，容易被忽略，但也需要引起重视。通过上述财务分析可以清晰地看出，普洛药业股份有限公司的短期偿债能力处于良好状态，位于行业中上等，而长期偿债能力非常的强，达到优秀值，高于同行业的水平，由此看来，公司的财务风险相对较小。除此之外，它的现金比率很高，具有很强的支付现金的能力，能够完全满足公司运营所需的现金流。资本结构达到合适状态，公司资产负债率比值恰当，既能够满足公司价值实现最大化，又使公司具备很强的长期偿债能力。近两年，产权比率也在不断降低，达到医药行业优秀的门槛，债权人的权益保障完全不必担心。但是，普洛药业在经营也存在问题，一是存货规模不断增长，导致存货周转速度变慢，存货有积压的风险；二是货币资金偏高，如果货币资金得不到合理使用，将会影响到公司营利能力和机会成本。四、普洛药业股份有限公司偿债能力存在的问题在日常生活中，医药事业日益强大、同时得到了强有力的迅速发展。于普洛药业股份有限公司而言，这是机遇与挑战并存。怎样才能在激昂的斗争环境中取得前几名，怎样才能找到自身与其他企业的差距，是摆在管理者面前的困难考题。一个企业若想在激烈的市场中维持生存和长期发展，首先要发现问题。（一）流动比率和速动比率偏低2014年度至2016年度的速动比率未能达到医药行业的平均值，原因在于流动资产较少，而流动负债又多。而通过良好的经营发展，在2017年度和2018年度，企业的财务数据明显发生改变，流动资产增加，同时流动负债减少，这样就导致了速动比率的增加，虽然增强了短期偿债能力，但普洛药业的速动比率指标仍然偏低，仅仅是超过了平均值，没有达到良好的状态。存货逐年增加，也影响了企业的速动资产，导致速动资产降低，速动比率发生改变。普洛药业在2014年度、2015年度和2016年度速动比率数值非常低，庆幸的是2017年度和2018年度明显增加，这说明企业可用的流动资产偿还流动负债的能力在增强，安全保障能力增加。企业在往更好的方向发展，但仍然存在不足，低于良好值。（二）现金比率偏高企业近几年的现金比率都超过行业优秀值0.195，并且存在着继续增加的趋势，充分看出企业的短期偿债能力很强。仔细观察资产负债表，我们会发现企业的货币资金偏高，同时流动负债减少。由于现金比率还有继续增加的趋势，这就说明企业的货币资金可能并没有得到有效充分利用，企业没能利用资产创造出它的价值，无法获得利润，增大了以后年度的还款压力。五、提高普洛药业股份有限公司偿债能力的建议普洛药业的偿债能力较好，但是仍然有上涨的空间，企业应致力于找到最合适的状态，既满足经营周转，使价值最大化，又拥有较强的偿债能力，增强企业的信用，让债权人放心。（一）提高应收账款的周转率对普洛药业2014-2018年应收账款指标计算如表4所示：表4 公司2014-2018主要财务指标 单位：万元年份2014年2015年2016年2017年2018年期初应收账款63,650.2472,820.5568,807.6292,365.02109,373.23期末应收账款72,820.5568,807.6292,365.02109,373.23102,442.47平均应收账款68,235.39570,814.08580,586.32100,869.13105,907.85赊销收入净额423,276.01433,794.12477,218.89555,176.31637,640.06应收账款周转率6.20317376.12581695.92183495.50392706.0207063资料来源：普洛药业股份有限公司2014-2018年年报普洛药业2014年应收账款周转率在为6.20次，2015至2017逐年降低，特别是2017年从5.92次突然降到5.50次。这是因为一七年应收账款的增长幅度比赊销收入的增长幅度大。在2018年，应收账款周转率增加到6.02次，一八年的应收账款的增长幅度小于赊销收入的增长幅度。医药行业应收账款的优秀值为8.7次，为了使企业的短期偿债能力增强，可增加企业应收账款周转率，如此会使企业的营运能力增加，企业可以很快的回收应收账款，提高资产的流动性，企业的短期偿债能力也就得到提高。由于各行各业不尽相同的行业特征、经营性质和客户的信用等级，每个企业都应当根据本公司状况选择合理的催收账款制度。首先应当从根本上减少坏账损失，在与其他企业合作时，先进行信用调查和信用评估，比如直接调查，或者通过银行和信用评估机构还有财税部门等。当确定企业信用良好时，再签署合约，并在合约中强调付款的违约责任；企业应当教育员工，增强应收账款的管理，定期对账，并将每个员工经手的回款数额纳入绩效考核中，与薪酬挂钩以便增强员工的上进心和责任感。这样可以适当地降低财务风险；监控应收账款是重中之重，财务管理人员应当将关注重点放在账龄在一年以上应收账款。（二）减少存货积压普洛药业2014-2018年存货统计如表4所示：表4 公司2014-2018主要财务指标 单位：万元年份2014年2015年2016年2017年2018年存货58,511.8872,231.2169,348.2372,715.6090,101.84资料来源：普洛药业股份有限公司2014-2018年年报存货的比重在企业资产中较大，所以，存货利用的优劣，会直接影响到企业的短期偿债能力，对企业的财务状况影响也是不言而喻。由于企业的速动比率偏低，所以企业可以通过降低存货从而使速动资产增加，进而提高企业的速动比率，企业的短期偿债能力也随之增加。首先，管理者应该根据企业状况，在不影响企业正常生产运营的前提下，选择科学且高效的库存方法。比如，普洛药业可以实行巴雷特的ABC库存分类管理。这种方法更好地控制存货。管理者可以密切关注A类存货，使企业了解最重要存货的现有状况。同时还能兼顾一般存货，采取合适的管理策略。这个方法使管理者分清重点和次重点，也是企业中最常见的存货管理办法。然后，管理人员应该对存货进行定期盘点，指导仓库管理者检查存货情况。如果存货积压太多，及时上报上层管理者，立刻处理积压存货，增强存货的流动性。（三）增强货币资金的利用效率普洛药业拥有相对偏多的货币资金，其中含有盈利能力比较低的现金类资产，这一部分流动资产虽然使得企业短期偿债能力得到了保障，但是却降低了资产的有效利用率，使得企业不能高效发挥其持有现金资产的作用，增加了持有货币资金的机会成本。每个企业都应该找到一个适合企业发展的合理现金持有量，将多余的资金投入到可以创造出较多利润的财务项目中，科学减少货币的目前拥有数量，有效加强货币资金利用率，使企业资金效用最大化。为确保企业积极努力向上发展，企业的债务必须在能力范围内及时合理地还款，这样才能使资金得到更好的利用，也不会导致剩余过多的闲置资金无法使用，如此才能维持企业的正常向前发展。（四）强化风险管理企业的财务风险问题于企业而言，是至关重要且不容忽视的。如果企业的管理者不能够及时防范，制定对策，就会给本企业的盈利、营运乃至生存造成巨大的威胁。所以风险意识必须从心底重视，让公司每个员工都意识到行业会有财务风险，同时加强企业资金管理，重视资金的流动性、风险性以及收益性之间的平衡。企业的管理人员必须深刻意识到偿债能力的重要性，加强财务风险的管理。