上市公司财务分析市盈率利率净利润股价的关系.ppt

上市公司财务分析市盈率上市公司财务分析市盈率利率净利润股价的关系利率净利润股价的关系相关计算公式相关计算公式每股股价每股股价=市盈率市盈率每股收益每股收益每股收益每股收益=净净利利润润/总总股本股本银银行定期存款收益行定期存款收益=本金本金定期存款利率定期存款利率问题思考问题思考一家上市公司的每股股价一家上市公司的每股股价100元，按照今日元，按照今日调调整后的一年定期存款利率投整后的一年定期存款利率投资资1股，一年股，一年后后该该公司每股收益需达到多少公司每股收益需达到多少钱钱才和才和银银行行一年定期存款利息持平？一年定期存款利息持平？重新定义每股收益和市盈率重新定义每股收益和市盈率每股收益的每股收益的简单简单理解：将理解：将购买购买某上市公司某上市公司一股股票的同等价一股股票的同等价钱钱存放于存放于银银行一年定期行一年定期存款后的利息。存款后的利息。市盈率的市盈率的简单简单理解：理解：银银行一年定期存款利行一年定期存款利率的倒数，即率的倒数，即1/一年定期存款利率一年定期存款利率背景信息：利率变动历史数据背景信息：利率变动历史数据案例分析：中国石油案例分析：中国石油中国石油中国石油601857在在2007年年11月月5日以日以48.62元开元开盘盘，较发较发行价行价16.7元上元上涨涨191%，随后，随后进进入了持入了持续续下跌中，下跌中，3个月跌幅超个月跌幅超过过50%，套牢不少投套牢不少投资资者。者。下面从无下面从无风险风险投投资资收益角度收益角度进进行分析。行分析。案例分析：中国石油案例分析：中国石油48元按当元按当时时一年定期存款利率存入一年定期存款利率存入银银行，可以行，可以获获得得483.87%=1.8576元的无元的无风险风险投投资资收益。收益。反反过过来思考，也即是要求中国石油的每股收益来思考，也即是要求中国石油的每股收益必必须须超超过过1.8576元才合算。元才合算。案例分析：中国石油案例分析：中国石油查看中国石油看中国石油财务报表可知表可知20042007年其每年其每股收益分股收益分别是是0.55元、元、0.72元、元、0.76元、元、0.75元元，假，假设其每年保持其每年保持30%的增的增长，以，以2007为第一第一年起点，需要多少年才能达到平均每股收益年起点，需要多少年才能达到平均每股收益1.8576元？元？年份年份 2007 2008 2009 2010 2011 每股收益每股收益 0.75 0.98 1.27 1.65 2.14案例分析：中国石油案例分析：中国石油结论：从上表可以看到，即使按照从上表可以看到，即使按照30%净利利润增幅假增幅假设，要达到要达到1.8576元的每股收益也需到元的每股收益也需到2011年，所以年，所以48元明元明显高估，高估，严重透支了未来的重透支了未来的业绩。提示：有提示：有兴趣的同事可以自己算一下近期上市的趣的同事可以自己算一下近期上市的比比亚迪迪案例分析：乐视网案例分析：乐视网案例分析：乐视网案例分析：乐视网以上是以上是乐视网的部分网的部分资料，根据以上信息分析：料，根据以上信息分析：乐视网中网中报预增增85%-90%，取最大，取最大值90%的的5925.44万，目前万，目前该股分股分红扩股后的股后的总股本是股本是2.2亿。则中中报每每股收益是股收益是5925.44/22000=0.2693。去年同期是。去年同期是0.42，实际上已同比下滑。上已同比下滑。案例分析：乐视网案例分析：乐视网假假设设公司保持上半年的公司保持上半年的这这个利个利润润增增长长水平，水平，则则到到年底的每股收益可以年底的每股收益可以简单计简单计算算0.26932=0.5386而去年中而去年中报报和年和年报报的每股收益分的每股收益分别别是是0.42和和0.84，相比之下，相比之下，净净利利润虽润虽然同比增然同比增长长85%90%，但由于但由于总总股本股本变变大，大，导导致每股收益出致每股收益出现现下滑。下滑。案例分析：乐视网案例分析：乐视网而如果要达到去年同期的每股收益而如果要达到去年同期的每股收益0.84，则则今今年的年的净净利利润润需达到需达到0.8422000万万=14300万万，而去年年底而去年年底净净利利润润是是7009.94万，也即到今年年万，也即到今年年末年度末年度净净利利润润必必须须是去年的是去年的2倍左右，是今年上倍左右，是今年上半年的半年的2.4倍（以上半年倍（以上半年5925.44计计算），目前算），目前的股价才合理，的股价才合理，这这个个难难度不小。度不小。案例分析：乐视网案例分析：乐视网结论：提防因股本提防因股本变大出大出现的的净利利润大幅增大幅增长但但实际业绩同比下滑的同比下滑的风险。结束结束