水产品冷链物流项目风险管理措施【参考】.docx

泓域/水产品冷链物流项目风险管理措施水产品冷链物流项目风险管理措施目录第一章 风险管理措施3一、 风险自留3二、 合同融资型风险转移措施6三、 控制型风险转移7四、 风险回避和损失控制8第二章 项目简介11一、 项目单位11二、 项目建设地点11三、 建设规模11四、 项目建设进度11五、 项目提出的理由11六、 建设投资估算13七、 项目主要技术经济指标13第三章 公司简介16一、 公司基本信息16二、 公司简介16第四章 项目进度计划18一、 项目进度安排18二、 项目实施保障措施19第五章 投资估算20一、 投资估算的编制说明20二、 建设投资估算20三、 建设期利息22四、 流动资金23五、 项目总投资25六、 资金筹措与投资计划26第六章 经济效益评价28一、 基本假设及基础参数选取28二、 经济评价财务测算28三、 项目盈利能力分析32四、 财务生存能力分析35五、 偿债能力分析35六、 经济评价结论37第一章 风险管理措施一、 风险自留风险自留也称为风险承担，是指企业自己非理性或理性地主动承担风险，即一个企业以其内部的资源来弥补损失。它和保险同为企业在发生损失后主要的筹资方式，是重要的风险管理手段。风险自留既可以是有计划的，也可以是无计划的。无计划的风险自留产生于以下几种情况：（1）风险部位没有被发现。（2）不足额投保。（3）保险公司或者第三方未能按照合同的约定来补偿损失，比如偿付能力不足等原因。（4）原本想以非保险的方式将风险转移至第三方，但发生的损失却不包括在合同的条款中。（5）由于某种危险发生的概率极小而被忽视。在这些情况下，一旦损失发生，企业必须以其内部的资源（自有资金或者借入资金）来加以补偿。如果该组织无法筹集到足够的资金，则只能停业。因此，准确地说，非计划的风险自留不能称为一种风险管理的措施。有计划的风险自留也可以称为自保。自保是一种重要的风险管理手段。它是风险管理者察觉了风险的存在，估计到了该风险造成的期望损失，决定以其内部的资源（自有资金或借入资金），来对损失加以弥补的措施。在有计划的风险自留中，对损失的处理有许多种方法，有的会立即将其从现金流量中扣除，有的则将损失在较长的一段时间内进行分摊，以减轻对单个财务年度的冲击。风险自留的具体措施主要有以下几方面：（1）将损失摊入经营成本，很多自留财产损失和责任损失的决定都不包括任何正式的预备基金，损失发生后，组织只是简单地承受这种损失，将损失计入当期损益，摊入经营成本。这种方法能最大限度地减少管理细节，但是如果损失在不同年度里波动很大，那么较大的损失会使企业陷入困境。企业可能被迫在不利的情况下变卖资产，以便获得现金来补偿损失。此外，企业的损益状况也有可能发生剧烈波动。显然这种方法只适用于那些损失概率高但是损失程度较小的风险，企业可以通过风险识别将这些风险损失直接计入预算。（2）建立意外损失基金。意外损失基金的建立可以采取一次性转移一笔资金的方式，也可以采取定期注入资金长期积累的方式。企业愿意提取意外损失基金的额度，取决于其现有的变现准备金的大小，以及它的机会成本。企业每年能负担多少意外损失基金，则取决于其年现金流的情况。建立意外损失基金的方法能够积聚较多的资金储备，因而能自留更多的风险。但是，它有一个不足之处：按照税务和财务法规，损失费用不可预先扣除，除非损失实际已经发生，而向保险公司缴付保险费却是税前列支，建立此项基金的财源一般是税后的净收入。这一缺陷也说明了为什么许多大公司要设立自己的专业自保公司。（3）借入资金。风险事故发生后，企业可以通过借款以弥补事故损失造成的资金缺口。企业某部门受损，可以向企业或企业其他部门求得内部借款，以解燃眉之急，这样会有一定困难。即使借贷成功，由于需求的迫切，也将导致利率提高或其他苛刻的贷款条件。当意外损失发生后，企业无法依靠内部资金度过财务危机时，企业可以向银行寻求特别贷款或从其他渠道融资。由于风险事故的突发性和损失的不确定性，企业也可以在风险事故发生前，与银行达成一项应急贷款协议，一旦风险事故发生，企业可以获得及时的贷款应急，并按协议约定条件还款。（4）专业自保公司。专业自保公司是企业（母公司）自己设立的保险公司，旨在对本企业、附属企业以及其他企业的风险进行保险或再保险安排。中国石化总公司试行的“安全生产保证基金”算是我国大型企业第一个专业自保公司的雏形。建立专业的自保公司主要基于以下原因：保险成本降低，收益增加。专业自保公司由于可以不通过代理人和经纪人展业，节约了大笔的佣金和管理费用，其保险费率与本公司或行业内部的实际损失率比较接近，因而可以节省保险费开支。优于其他自保方式的一个因素是，向专业自保公司缴付的保险费可从公司应税收入中扣除。承保弹性增大，传统保险的保险责任范围不充分，保险公司仅承保可保风险，其风险范围不能涵盖企业面临的所有风险，不能满足被保险企业多样化的需要，而专业自保公司更易于了解客户面临的风险类别和特性，可以根据自己的需要扩大保险责任范围、提高保险限额，可根据自身情况采取更为灵活的经营方略，开发有利于投保人长期利益的保险险种和保险项目。可使用再保险来分散风险。许多再保险公司只与保险公司做交易。通过设立专业自保公司可以使企业直接进入再保险市场，以此分散风险，扩大自己的承保能力，有剩余承保能力的还可以接受分保。二、 合同融资型风险转移措施除了保险、套期保值这些比较常用的风险转移措施之外，还有一些基于合同的融资型风险转移方式。财务租赁合同就是一种合同融资型风险转移措施。在财产租赁合同中，出租人和承租人经常会在出租物的质量责任、维修保养责任和损坏责任等问题上产生纠纷。为了转移此类责任风险，出租人可以根据承租人的租赁要求和选择，出资向供货商购买出租物，并租给承租人使用，承租人支付租金，并可在租赁期届满时，取得租赁物的所有权、续租或者退租，这就是财务租赁合同。在实践中，大多数融资租赁交易均把承租人留购租赁物作为交易的条件。这是因为出租人购买租赁物的目的，并不是要取得租赁物的所有权，而在于通过向承租人融通资金来获得利润。其之所以在租赁期间要保留租赁物的所有权，主要是为担保能取得承租人支付的租金，收回投资。租赁期满，出租人无保留租赁物的必要，而租赁物对承租人仍有价值。而且，对承租人来说，虽然承担了风险，但可以从其他渠道取得资金以保证正常经营。三、 控制型风险转移风险转移是风险控制的另一种手段，经营实践中有些风险无法通过上述手段进行有效控制，经营者只好采取转移手段以保护自己。风险转移并非损失转嫁。这种手段也不能被认为是损人利己，有损商业道德，因为有许多风险对一些人的确可能造成损失，但转移后并不一定同样给他人造成损失。其原因是各人的优劣势不一样，因而对风险的承受能力也不一样。风险转移的手段常用于工程承包中的分包和转包、技术转让或财产出租。合同、技术或财产的所有人通过分包或转包工程、转让技术或合同、出租设备或房屋等手段将应由其自身全部承担的风险部分或全部转移至他人，从而减轻自身的风险压力。四、 风险回避和损失控制风险回避是指有意识地回避某种特定风险的行为。风险回避是最彻底的风险管理措施，它使得风险降为零。其方法主要有两种：（1）放弃或终止某项活动的实施。（2）继续该项活动，但改变活动的性质。简单的风险回避是一种最消极的风险处理办法，因为投资者在放弃风险行为的同时，往往也放弃了潜在的目标收益。所以一般只有在以下情况下才会采用这种方法：（1）投资主体对风险极端厌恶。（2）存在可实现同样目标的其他方案，其风险更低。（3）投资主体无能力消除或转移风险。（4）投资主体无能力承担该风险，或承担风险得不到足够的补偿。损失控制不是放弃风险，而是制定计划和采取措施降低损失的可能性或者是减少实际损失程度。降低损失的可能性即降低损失频率称为损失预防，减少损失程度称为损失减少，也有的措施同时具有预防和损失减少的作用。1、损失预防损失预防系指采取各种预防措施以杜绝损失发生的可能。例如，房屋建造者通过改变建筑用料以防止用料不当而倒塌；供应商通过扩大供应渠道以避免货物滞销：承包商通过提高质量控制标准以防止因质量不合格而返工或罚款：生产管理人员通过加强安全教育和强化安全措施，减少事故发生的机会；等等，在商业交易中，交易的各方都把损失预防作为重要事项，业主要求承包商出具各种保函就是为了防止承包商不履约或履约不力；而承包商要求在合同条款中赋予其索赔权利也是为了防止业主违约或发生种种不测事件。2、损失减少损失减少系指在风险损失已经不可避免地发生的情况下，通过种种措施以遏制损失继续恶化或局限其扩展范围使其不再蔓延或扩展，也就是说使损失局部化。例如，承包商在业主付款误期超过合同规定期限情况下采取停工，或撤出队伍并提出索赔要求甚至提起诉讼：业主在确信某承包商无力继续实施其委托的工程时立即撤换承包商；施工事故发生后采取紧急救护；安装火灾警报系统；投资商控制内部核算；制定种种资金运筹方案等。第二章 项目简介一、 项目单位项目单位：xx有限责任公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xx，占地面积约39.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、 建设规模该项目总占地面积26000.00（折合约39.00亩），预计场区规划总建筑面积41255.86。其中：主体工程28374.40，仓储工程5712.62，行政办公及生活服务设施4696.03，公共工程2472.81。四、 项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。五、 项目提出的理由监管体制机制进一步完善，重点冷链食品全链条闭环追溯管理持续加强，基本实现全流程监测和重点环节、重点领域全覆盖。医药产品冷链追溯体系进一步完善，广覆盖、高效率、低成本、安全可靠的医药产品冷链物流网络基本形成。（一）不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。（二）公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。六、 建设投资估算（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资16094.09万元，其中：建设投资12854.71万元，占项目总投资的79.87%；建设期利息174.11万元，占项目总投资的1.08%；流动资金3065.27万元，占项目总投资的19.05%。（二）建设投资构成本期项目建设投资12854.71万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用11139.09万元，工程建设其他费用1423.36万元，预备费292.26万元。七、 项目主要技术经济指标（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入27800.00万元，综合总成本费用24051.58万元，纳税总额1988.53万元，净利润2724.50万元，财务内部收益率9.98%，财务净现值-2472.94万元，全部投资回收期7.26年。（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积26000.00约39.00亩1.1总建筑面积41255.86容积率1.591.2基底面积15340.00建筑系数59.00%1.3投资强度万元/亩315.982总投资万元16094.092.1建设投资万元12854.712.1.1工程费用万元11139.092.1.2工程建设其他费用万元1423.362.1.3预备费万元292.262.2建设期利息万元174.112.3流动资金万元3065.273资金筹措万元16094.093.1自筹资金万元8987.393.2银行贷款万元7106.704营业收入万元27800.00正常运营年份5总成本费用万元24051.58""6利润总额万元3632.67""7净利润万元2724.50""8所得税万元908.17""9增值税万元964.61""10税金及附加万元115.75""11纳税总额万元1988.53""12工业增加值万元7210.90""13盈亏平衡点万元14204.31产值14回收期年7.26含建设期12个月15财务内部收益率9.98%所得税后16财务净现值万元-2472.94所得税后第三章 公司简介一、 公司基本信息1、公司名称：xx有限责任公司2、法定代表人：唐xx3、注册资本：1390万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2015-11-127、营业期限：2015-11-12至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx二、 公司简介未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。第四章 项目进度计划一、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。表格题目项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营二、 项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。第五章 投资估算一、 投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、 建设投资估算本期项目建设投资12854.71万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计11139.09万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为5580.10万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为5220.27万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为338.72万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1423.36万元。（三）预备费本期项目预备费为292.26万元。表格题目建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用5580.105220.27338.7211139.091.1建筑工程费5580.105580.101.2设备购置费5220.275220.271.3安装工程费338.72338.722其他费用1423.361423.362.1土地出让金705.66705.663预备费292.26292.263.1基本预备费176.49176.493.2涨价预备费115.77115.774投资合计12854.71三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款7106.70万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息174.11万元。表格题目建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息174.11174.110.001.1.1期初借款余额7106.701.1.2当期借款7106.707106.700.001.1.3当期应计利息174.11174.110.001.1.4期末借款余额7106.707106.701.2其他融资费用1.3小计174.11174.110.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计174.11174.110.00四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3065.27万元。表格题目流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产10866.8811702.7913374.6216718.271.1应收账款4890.095266.256018.587523.221.2存货3803.404095.974681.115851.391.2.1原辅材料1141.021228.791404.341755.421.2.2燃料动力57.0561.4470.2287.771.2.3在产品1749.571884.152153.312691.641.2.4产成品855.76921.591053.251316.561.3现金869.35936.221069.971337.461.4预付账款1304.021404.331604.952006.192流动负债8874.459557.1010922.4013653.002.1应付账款3194.803440.563932.064915.082.2预收账款5679.656116.546990.348737.923流动资金1992.432145.692452.223065.274流动资金增加1992.43153.26306.53613.055铺底流动资金3260.063510.844012.385015.48五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资16094.09万元，其中：建设投资12854.71万元，占项目总投资的79.87%；建设期利息174.11万元，占项目总投资的1.08%；流动资金3065.27万元，占项目总投资的19.05%。表格题目总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资16094.09100.00%1.1建设投资12854.7179.87%1.1.1工程费用11139.0969.21%1.1.1.1建筑工程费5580.1034.67%1.1.1.2设备购置费5220.2732.44%1.1.1.3安装工程费338.722.10%1.1.2工程建设其他费用1423.368.84%1.1.2.1土地出让金705.664.38%1.1.2.2其他前期费用717.704.46%1.2.3预备费292.261.82%1.2.3.1基本预备费176.491.10%1.2.3.2涨价预备费115.770.72%1.2建设期利息174.111.08%1.3流动资金3065.2719.05%六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资16094.09万元，其中申请银行长期贷款7106.70万元，其余部分由企业自筹。表格题目项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资16094.09100.00%1.1建设投资12854.7179.87%1.2建设期利息174.111.08%1.3流动资金3065.2719.05%2资金筹措16094.09100.00%2.1项目资本金8987.3955.84%2.1.1用于建设投资5748.0135.72%2.1.2用于建设期利息174.111.08%2.1.3用于流动资金3065.2719.05%2.2债务资金7106.7044.16%2.2.1用于建设投资7106.7044.16%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金第六章 经济效益评价一、 基本假设及基础参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入27800.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入18070.0019460.0022240.0027800.002增值税566.51623.38737.13964.612.1销项税2349.102529.802891.203614.002.2进项税1782.591906.422154.072649.393税金及附加67.9974.8188.45115.753.1城建税39.6643.6451.6067.523.2教育费附加17.0018.7022.1128.943.3地方教育附加11.3312.4714.7419.29（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=964.61万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用24051.58万元，其中：可变成本20135.36万元，固定成本3916.22万元。达产年项目经营成本23015.87万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费12382.7713335.2915240.3419050.422工资及福利费1084.941084.941084.941084.943修理费377.22377.22377.22377.224其他费用2503.292503.292503.292503.294.1其他制造费用164.47164.47164.47164.474.2其他管理费用244.67244.67244.67244.674.3其他营业费用2094.152094.152094.152094.155经营成本16348.2217300.7419205.7923015.876折旧费673.37673.37673.37673.377摊销费14.1114.1114.1114.118利息支出348.23348.23348.23348.239总成本费用17383.9318336.4520241.5024051.589.1其中：固定成本3916.223916.223916.223916.229.2可变成本13467.7114420.2316325.2820135.36（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加115.75万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=3632.67（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=3632.67×25.00%=908.17（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额3632.67万元，缴纳企业所得税908.17万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=3632.67-908.17=2724.50（万元）。表格题目利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入18070.0019460.0022240.0027800.002税金及附加67.9974.8188.45115.753总成本费用17383.9318336.4520241.5024051.584利润总额618.081048.741910.053632.675应纳所得税额618.081048.741910.053632.676所得税154.52262.19477.51908.177净利润463.56786.551432.542724.508期初未分配利润0.00417.201083.382264.339可供分配的利润463.561203.752515.924988.8310法定盈余公积金46.36120.38251.59498.8811可供分配的利润417.201083.382264.334489.9412未分配利润417.201083.382264.334489.9413息税前利润1120.831659.162735.794889.07三、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=9.98%。本期项目投资财务内部收益率9.98%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-2472.94（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-2472.94万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.26年。本期项目全部投资回收期7.26年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0018070.0019460.0022240.0027800.001.1营业收入0.0018070.0019460.0022240.0027800.002现金流出12854.7118408.6417528.8121593.2023897.932.1建设投资12854.710.002.2流动资金1992.43153.262298.96766.312.3经营成本16348.2217300.7419205.7923015.872.4税金及附加67.9974.8188.45115.753所得税前净现金流量-12854.71-338.641931.19646.803902.074累计所得税前净现金流量-12854.71-13193.35-11262.16-10615.36-6713.295调整所得税280.21414.79683.951222.276所得税后净现金流量-12854.71-493.161669.00169.29