光伏辅材项目供应链管理分析_范文.docx

泓域咨询/光伏辅材项目供应链管理分析光伏辅材项目供应链管理分析目录一、 第三方物流系统3二、 多级库存的优化与控制4三、 供应链金融5四、 供应链绩效评价7五、 项目简介11六、 公司概况14公司合并资产负债表主要数据15公司合并利润表主要数据15七、 投资方案16建设投资估算表18建设期利息估算表19流动资金估算表20总投资及构成一览表21项目投资计划与资金筹措一览表22八、 经济效益及财务分析23营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27项目投资现金流量表29借款还本付息计划表32一、 第三方物流系统1、第三方物流的概念与优点第三方物流是供应链集成的一种手段。第三方物流是由生产经营企业把核心业务以外的物流活动，以合同方式委托给专业物流服务企业，同时通过先进的信息技术与物流企业保持密切联系，掌握物流全过程状态的一种物流管理模式。第三方物流是由一些大的公共仓储公司通过提供更多的附加服务演变而来，另一种情形则是由一些制造企业的运输和分销部门发展而来。第三方物流系统起到了联系供应商和用户之间的桥梁作用。把库存管理的部分功能委托给第三方物流系统管理，可以使企业把更多的精力集中在自己的核心业务上。第三方物流系统为企业带来诸多好处，如降低了成本，进一步发挥了企业的强势，获得了更充分的市场信息，获得了一流的物流咨询，改进了服务质量，更加快速地进入国际市场等。对整个供应链来说，面向协调中心的第三方物流系统使供需双方都取消了各自独立的库存，增加了供应链的敏捷性和协调性，极大地改善了供应链的用户服务水平和运营效率。2、对第三方物流的风险管理第三方物流也会给核心企业带来一些挑战。核心企业通常会面临所托付储运的产品保管不善、收货或交货延迟等风险。以下以制药行业为例来说明这些风险及管控方案。今天，随着信息技术与网络技术的发展与应用，作为核心企业的制药企业会利用这些先进的技术，对第三方物流企业所储运的药品就药品数量、药品位置、库、车、保温箱的温度与湿度进行实时监控。即使如此，仍然会面临以下两大风险。（1）证照不全方面的风险。这些证照包括：承担仓储业务企业药品经营许可证、人员资质、承担运输业务企业的道路运输经营许可证等。（2）制度与文件不完善方面的风险。这些制度与文件包括：各项规章制度、GSP认证报告、操作规程、冷库、专用运输车辆、保温箱等清单、应急预案及演练报告等。为管控以上两类风险，核心企业通常会对第三方物流企业进行证照审计以及制度与文件审计，并进行现场验证。二、 多级库存的优化与控制供应链管理的目标之一是使供应链的整体库存水平最低。如果仅从单个企业的角度去考虑库存问题，显然无法实现这一目标。为此，需要对多级库存进行优化与控制。根据配置方式的不同，有串行系统、并行系统、纯组装系统、树形系统、无回路系统和一般系统等多级库存优化控制系统。多级库存控制的方法有两种：一种是基于分布策略的；另一种是基于集中策略的。分布策略是各个库存点独立地制定实施各自的库存策略。这种策略在管理上比较简单，其有效性取决于信息共享的程度。如果供应链节点企业信息共享的程度较低，就不能保证供应链的整体优化，只能得到次优结果。集中策略是在考虑各个库存点相互关系的前提下，同时确定所有库存点的控制参数，通过协调获得库存的优化。但是，集中策略在管理上协调的难度大。特别是当供应链的层次较多时，更增加了协调控制的难度。多级库存优化与控制在技术上仍有一定的难度，加之多级库存优化与控制涉及多个企业，在利益及权益上的协调存在着诸多困难。因此，多级库存优化与控制还是一个正在积极探索中的管理问题。三、 供应链金融（一）供应链金融产生的背景信贷业务是商业银行最重要的资产业务。一个普遍的现象是：越是不需要钱的企业，银行越追着向其贷款，越是需要钱的企业，越借不到款，对中小企业来说尤其如此。从贷款风险、银行收益、业务成本等诸方面考虑，这也是合情合理的。但是，正是来自数量众多的中小企业的贷款需求，才是银行真正需要分享的一块大蛋糕。金融服务的困局与破解方案由此而产生。我们注意到，任何企业都是供应链的一个节点。此外，为数众多的中小企业拥有的存货和应收账款远比其不动产价值高得多。这样一来，站在供应链的视角，考虑金融产品的创新，供应链金融就从金融服务的困局中破土而生了。（二）供应链金融的概念、内在逻辑关系与融资模式1、供应链金融的概念关于供应链金融，至今尚没有权威定义。通常认为，供应链金融是指将供应链上核心企业和上下游企业结合在一起，在对供应链的商流、物流、资金流、信息流进行管理的基础上，提供系统性金融产品和服务。2、供应链金融的内在逻辑关系从风险管控角度，供应链金融业务源于核心企业的资信拉动。在此基础上，以金融科技创新和银行产品设计来推动金融业务的顺利开展。毫无疑问，信用建立和信息共享是供应链金融的基础。3、供应链金融的融资模式从融资的切入点可把供应链金融分为三种融资模式，即采购阶段的预付款融资、运营阶段的存货融资、销售阶段的应收账款融资。这些融资模式又以各种具体形式出现。例如，保兑仓就是一种预付款融资形式，仓单质押就是一种存货融资形式，商业承兑汇票保贴就是一种应收款融资形式。从供应链金融的内在逻辑关系可以看出，站在供应链金融角度，上述融资形式被赋予了新的含义。采购阶段核心企业的资金需求源于供应商的强势地位，其要求核心企业不得拖延支付货款。运营阶段核心企业的资金需求源于库存的积压会占用大量流动资金。销售阶段核心企业的资金需求源于实力强大的客户对支付货款的拖期。四、 供应链绩效评价（一）供应链绩效评价的作用供应链绩效评价就是对供应链的运行状况进行必要的测评，并根据测评结果对供应链的运行绩效进行评价，针对所出现的问题提出改进方案，不断提高绩效水平。供应链绩效评价主要有以下三个方面的作用。（1）掌握整个供应链的运行效果。市场竞争早已不仅仅是在企业之间展开，更多的是，在不同供应链之间开展。所以，必须通过绩效评价来掌握整个供应链的运行状况，找出供应，链运行方面的不足，及时采取措施予以纠正。（2）奖优罚劣。通过评价节点企业，培植、扶持优良企业，剔除不良企业。（3）促进节点企业之间的合作。以顾客满意度为出发点，发布评价结果，公示产品和服务质量，以此来促进上下游企业之间的合作。（二）供应链绩效评价应遵循的原则为客观地反映供应链的运营情况，在评价供应链的绩效时应坚持以下三个基本原则。（1）评价指标的全局性原则。所设计的评价指标应能反映供应链的整体运营状况、节点企业之间的运营关系以及业务流程的改进。（2）重点突出原则。对关联绩效指标进行重点分析，把重点放在整个供应链的突出问题上。（3）动态性原则。尽可能地做到对供应链进行实时分析与评价，针对所发现的问题及时采取措施，提高供应链的整体效率。（三）供应链运营参考模型与绩效评价指标供应链运营参考模型是由美国供应链协会在总结多数500强企业的供应链管理实践和经验教训的基础上提出的，是唯一的供应链管理的国际标准。SCOR将组织最高层的四个基本商业流程（计划、资源获取、制造、交付）逐层分解下去，采用流程参考模式，通过分析公司目标和流程现状，量化作业绩效，对照目标数据，寻求改进机会。SCOR6.0版给出了供应链绩效评价的关键指标，共有13个。这些指标反映了供应链交货的可靠性、供应链的响应性、供应链的柔性、供应链的成本和供应链的资产管理效率。（四）供应链激励模式激励是提高供应链绩效的有效途径。常用的激励模式主要有以下六种。1、价格激励价格激励就是通过价格调整来调动节点企业的积极性。在供应链环境下，节点企业在战略上是相互合作的关系，但是不能忽视各个企业的自身利益。供应链各个企业间的利益分配主要体现在价格上。但是，价格激励本身也隐藏着一定的风险。例如，如果制造商在谈判中，过分强调价格，往往会选中报价较低的供应商，而将一些整体素质较好的企业排除在外，导致影响产品质量、交货期等。2、订单激励能够获得更多的订单是一种极大的激励。制造商总拥有不止一个供应商，制造商能够给出更多的订单是对供应商的一种激励。当然，订单激励也存在风险，供应商在接受订单之前一定要调查和评估制造商的持续经营能力。如果下游企业缺乏持续经营能力，上游企业盲目接受一时到来的大订单带来的可能不是商机，而是风险。3、商誉激励商誉是企业极其重要的无形资产。来自供应链内合作伙伴的评价和在公众中的声誉反映了企业的社会与经济地位。声誉越好，订单越多，收益越大。4、信息激励在信息时代，企业获得更多的信息意味着企业拥有更多的资源和机会，企业因此而获得激励。信息激励虽然是间接的，但其作用不可低估。如果能够获得合作企业的供需信息，就能主动采取措施提供优质服务，结果会大大提高合作方的满意度。5、淘汰“激励”淘汰“激励”即淘汰机制，是一种负激励。优胜劣汰是生存的自然法则。为了使供应，链的整体竞争力保持在一个较高的水平，必须在供应链中建立起对成员企业的淘汰机制。淘汰机制是供应链系统形成的一种危机制度，以让所有合作者都有一种危机感，防止短期行为，减少供应链群体风险。6、共同投资和开发新产品/新技术共同投资和开发新产品/新技术也是一种激励机制。通过共同开发可以使合作企业全面掌握新产品的开发信息，有利于新产品/新技术的推广和应用。供应链管理实施得好的企业都将供应商、制造商、经销商甚至用户整合到产品的研究和开发中来，按照团队的工作方式展开全面的合作。五、 项目简介（一）项目单位项目单位：xxx有限责任公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xxx，占地面积约21.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积14000.00（折合约21.00亩），预计场区规划总建筑面积28218.51。其中：主体工程17803.17，仓储工程5801.80，行政办公及生活服务设施2514.38，公共工程2099.16。（四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的理由1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。2、国家政策支持国内产业的发展近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。总体来看，纯碱和天然气等原材料成本相对刚性，双玻组件打开了光伏玻璃的增长空间，大尺寸、超薄化实现降本增效，加速双玻组件渗透率。根据CPIA预测，预计“十四五”期间光伏玻璃需求量增速平均在20%左右。（六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资10989.44万元，其中：建设投资9093.77万元，占项目总投资的82.75%；建设期利息117.69万元，占项目总投资的1.07%；流动资金1777.98万元，占项目总投资的16.18%。2、建设投资构成本期项目建设投资9093.77万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用7898.37万元，工程建设其他费用977.32万元，预备费218.08万元。（七）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入20800.00万元，综合总成本费用16226.72万元，纳税总额2156.35万元，净利润3346.31万元，财务内部收益率24.79%，财务净现值7107.02万元，全部投资回收期5.15年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积14000.00约21.00亩1.1总建筑面积28218.51容积率2.021.2基底面积8820.00建筑系数63.00%1.3投资强度万元/亩412.662总投资万元10989.442.1建设投资万元9093.772.1.1工程费用万元7898.372.1.2工程建设其他费用万元977.322.1.3预备费万元218.082.2建设期利息万元117.692.3流动资金万元1777.983资金筹措万元10989.443.1自筹资金万元6185.903.2银行贷款万元4803.544营业收入万元20800.00正常运营年份5总成本费用万元16226.72""6利润总额万元4461.75""7净利润万元3346.31""8所得税万元1115.44""9增值税万元929.38""10税金及附加万元111.53""11纳税总额万元2156.35""12工业增加值万元7447.70""13盈亏平衡点万元7348.59产值14回收期年5.15含建设期12个月15财务内部收益率24.79%所得税后16财务净现值万元7107.02所得税后六、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx有限责任公司2、法定代表人：姜xx3、注册资本：1040万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-2-37、营业期限：2013-2-3至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额4869.993895.993652.49负债总额2840.902272.722130.68股东权益合计2029.091623.271521.82公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入9614.857691.887211.14营业利润2359.781887.821769.84利润总额1994.551595.641495.91净利润1495.911166.811077.06归属于母公司所有者的净利润1495.911166.811077.06七、 投资方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资9093.77万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计7898.37万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为3515.53万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4128.72万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为254.12万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为977.32万元。（五）预备费本期项目预备费为218.08万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用3515.534128.72254.127898.371.1建筑工程费3515.533515.531.2设备购置费4128.724128.721.3安装工程费254.12254.122其他费用977.32977.322.1土地出让金545.59545.593预备费218.08218.083.1基本预备费133.67133.673.2涨价预备费84.4184.414投资合计9093.77（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款4803.54万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息117.69万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息117.69117.690.001.1.1期初借款余额4803.541.1.2当期借款4803.544803.540.001.1.3当期应计利息117.69117.690.001.1.4期末借款余额4803.544803.541.2其他融资费用1.3小计117.69117.690.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计117.69117.690.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为1777.98万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产10481.4112093.9412900.2016125.251.1应收账款4716.635442.275805.097256.361.2存货3668.504232.884515.075643.841.2.1原辅材料1100.551269.861354.521693.151.2.2燃料动力55.0363.4967.7384.661.2.3在产品1687.511947.132076.942596.171.2.4产成品825.41952.391015.891269.861.3现金838.51967.511032.021290.021.4预付账款1257.771451.271548.021935.032流动负债9325.7310760.4511477.8214347.272.1应付账款3357.263873.774132.025165.022.2预收账款5968.466886.697345.809182.253流动资金1155.691333.491422.381777.984流动资金增加1155.69177.8088.90355.605铺底流动资金3144.423628.183870.064837.57（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资10989.44万元，其中：建设投资9093.77万元，占项目总投资的82.75%；建设期利息117.69万元，占项目总投资的1.07%；流动资金1777.98万元，占项目总投资的16.18%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资10989.44100.00%1.1建设投资9093.7782.75%1.1.1工程费用7898.3771.87%1.1.1.1建筑工程费3515.5331.99%1.1.1.2设备购置费4128.7237.57%1.1.1.3安装工程费254.122.31%1.1.2工程建设其他费用977.328.89%1.1.2.1土地出让金545.594.96%1.1.2.2其他前期费用431.733.93%1.2.3预备费218.081.98%1.2.3.1基本预备费133.671.22%1.2.3.2涨价预备费84.410.77%1.2建设期利息117.691.07%1.3流动资金1777.9816.18%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资10989.44万元，其中申请银行长期贷款4803.54万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资10989.44100.00%1.1建设投资9093.7782.75%1.2建设期利息117.691.07%1.3流动资金1777.9816.18%2资金筹措10989.44100.00%2.1项目资本金6185.9056.29%2.1.1用于建设投资4290.2339.04%2.1.2用于建设期利息117.691.07%2.1.3用于流动资金1777.9816.18%2.2债务资金4803.5443.71%2.2.1用于建设投资4803.5443.71%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金八、 经济效益及财务分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入20800.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入13520.0015600.0016640.0020800.002增值税566.90670.47722.25929.382.1销项税1757.602028.002163.202704.002.2进项税1190.701357.531440.951774.623税金及附加68.0380.4586.68111.533.1城建税39.6846.9350.5665.063.2教育费附加17.0120.1121.6727.883.3地方教育附加11.3413.4114.4518.59（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=929.38万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用16226.72万元，其中：可变成本13728.31万元，固定成本2498.41万元。达产年项目经营成本15499.42万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费8341.779625.1210266.7912833.492工资及福利费894.82894.82894.82894.823修理费322.92322.92322.92322.924其他费用1448.191448.191448.191448.194.1其他制造费用122.95122.95122.95122.954.2其他管理费用127.49127.49127.49127.494.3其他营业费用1197.751197.751197.751197.755经营成本11007.7012291.0512932.7215499.426折旧费481.02481.02481.02481.027摊销费10.9110.9110.9110.918利息支出235.37235.37235.37235.379总成本费用11735.0013018.3513660.0216226.729.1其中：固定成本2498.412498.412498.412498.419.2可变成本9236.5910519.9411161.6113728.31（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加111.53万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4461.75（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=4461.75×25.00%=1115.44（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额4461.75万元，缴纳企业所得税1115.44万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=4461.75-1115.44=3346.31（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入13520.0015600.0016640.0020800.002税金及附加68.0380.4586.68111.533总成本费用11735.0013018.3513660.0216226.724利润总额1716.972501.202893.304461.755应纳所得税额1716.972501.202893.304461.756所得税429.24625.30723.331115.447净利润1287.731875.902169.973346.318期初未分配利润0.001158.962731.374411.219可供分配的利润1287.733034.864901.347757.5210法定盈余公积金128.77303.49490.13775.7511可供分配的利润1158.962731.374411.216981.7712未分配利润1158.962731.374411.216981.7713息税前利润2381.583361.873852.005812.56（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.79%。本期项目投资财务内部收益率24.79%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=7107.02（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7107.02万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.15年。本期项目全部投资回收期5.15年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0013520.0015600.0016640.0020800.001.1营业收入0.0013520.0015600.0016640.0020800.002现金流出9093.7712231.4212549.3014263.9816144.352.1建设投资9093.770.002.2流动资金1155.69177.801244.58533.402.3经营成本11007.7012291.0512932.7215499.422.4税金及附加68.0380.4586.68111.533所得税前净现金流量-9093.771288.583050.702376.024655.654累计所得税前净现金流量-9093.77-7805.19-4754.49-2378.472277.185调整所得税595.39840.47963.001453.146所得税后净现金流量-9093.77859.342425.401652.693540.217累计所得税后净现金流量-9093.77-8234.43-5809.03-4156.34-616.13计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：32.71%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：24.79%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：11980.55万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：7107.02万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.51年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.15年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为24.70。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为22.05。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款