证券投资分析主要理论与方法精.ppt

证券投资分析主要理论与方法证券投资分析主要理论与方法第1页，本讲稿共54页二、道氏理论的主要内容 1、股价指数可以反映市场行为；、股价指数可以反映市场行为；平均价格反映无数投资者的综合市场行为；平均价格反映无数投资者的综合市场行为；2、股市变动的三种趋势；、股市变动的三种趋势；(主、次、短）主、次、短）趋势是技术分析的核心；趋势是技术分析的核心；趋势一旦形成，会持续一段时间，除非遇到破坏。趋势一旦形成，会持续一段时间，除非遇到破坏。3、交易量必须验证趋势（量价配合）、交易量必须验证趋势（量价配合）4、收盘是最重要的信息第2页，本讲稿共54页长期趋势中期趋势短期趋势三三种种趋趋势势股股市市变变动动的的第3页，本讲稿共54页三、道氏理论的局限性 v 滞后性：市场逆转的确认，滞后；市场逆转的确认，滞后；v 指导性：只适合大盘分析，不适合个股；：只适合大盘分析，不适合个股；v 趋势性：重长轻短。：重长轻短。第4页，本讲稿共54页 K线图分析线图分析v一、一、K线图制作线图制作 1、K线：阴阳线，蜡烛图线：阴阳线，蜡烛图 2、K线图分类：日线图分类：日K线、周线、周K线、月线、月K线、线、5分钟分钟K线线 3、基本绘制法、基本绘制法（以日（以日K线为例）线为例）第5页，本讲稿共54页二、二、K线图基本形态线图基本形态q阳线：收盘价 开盘价 阴线：收盘价1);2.v 0.618、0.382、0.5、1.618 等称为黄金分割率。等称为黄金分割率。v艾略特艾略特波浪理论创史人，将上述比率运用股市，波浪理论创史人，将上述比率运用股市，预测预测股价：股价：第27页，本讲稿共54页例1.某只股票由最高价45元下跌至最低价38元开始反弹,问反弹可能达到的高点.第一目标:38+(45 38)0.382=40.67 第二目标:38+(45 38)0.618=42.33 例2.某只股票由最低价8元上升至15元开始回落,问回落可能达到的低点。第一目标：15 （15 8）0.382=12.33 第二目标：15（158）0.618=10.67第28页，本讲稿共54页v测量股价的实用方法庄家成本价的两倍庄家成本价的两倍方法方法1：2MP 最大成交量对应价格的两倍。最大成交量对应价格的两倍。（成交密集区（成交密集区庄家进场入货信号，庄家进场入货信号，2002年以前适用）年以前适用）方法方法2：几个最大成交量对应的价格的平均值的两倍。几个最大成交量对应的价格的平均值的两倍。理由：庄家进货不是一次完成，理由：庄家进货不是一次完成，2，3个大成交作代表个大成交作代表。第29页，本讲稿共54页 基本行情表中的常见名词：基本行情表中的常见名词：最高、最低：今日当前最高价、最低价现价：最近一笔交易的成交价涨跌：最新昨收幅度：（最新昨收）/昨收总手：今日当前总成量、单位为手量比：内盘：今日当前以买价成交的总手数，主动性卖盘。外盘：今日当前以卖价成交的总手数，主动性买盘。换手率：总手/A股流通股数第30页，本讲稿共54页操作与模拟1、画切线：选择2-3股票、找上升趋势、下降趋势；2、计算涨跌空间：方法1：黄金分割率；方法2：2MP等3、关注成交量变化量价关系第31页，本讲稿共54页CH8.4 形态分析形态分析 形形形形态态态态分分分分析析析析反转形态反转形态整理形态整理形态缺口形态缺口形态说明说明：1、趋势与形态 2、形态规模越大，持续时间越长，有效性越强；3、顶部三天，底部三月。第32页，本讲稿共54页一、反转形态反转形态v 反转形态反转形态 是指改变股价趋势及运动方向的图形。即股价由上升转为下降；或由下降转为上升的逆向变动形态。v 常见的反转形态常见的反转形态 1、双重顶和双重底下（M头、W底）2、头肩顶与头肩底 3、圆形顶与圆形底 4、V形顶与V形底第33页，本讲稿共54页1、M头与头与W底底 操作要点操作要点：左肩与右肩大约等高；颈线逃命线，坚决卖出；成交量：第一峰量大，第二峰量小；量度跌幅：跌幅不小于头部至颈线的距离。案例分析：案例分析：000666 200310;000014 2002.9颈线颈线M头：头：（双重顶，双头）（双重顶，双头）P 247颈线颈线第34页，本讲稿共54页第35页，本讲稿共54页W底底 （双重底，双底）（双重底，双底）操作要点操作要点：两个底部大约等高；颈线有效突破3%，且放量，买入；成交量：突破颈线时，成交须放大。量度升幅：升幅不小于底部至颈线的距离。颈线颈线案例分析:000666 2005.4 000004 2003.11 000007 2003.11 000019 2003.11第36页，本讲稿共54页2、头肩顶与头肩底、头肩顶与头肩底 头肩顶 P249 操作要点：v 左肩与右肩大约等高；左肩与右肩大约等高；v 颈线颈线逃命线，坚决卖出；逃命线，坚决卖出；v 成交量：左、头、右依次减少；成交量：左、头、右依次减少；v 量度跌幅：量度跌幅：跌幅不小于头部至颈线的距离。跌幅不小于头部至颈线的距离。案例分析：右肩右肩头部头部左肩左肩颈线颈线第37页，本讲稿共54页第38页，本讲稿共54页第39页，本讲稿共54页第40页，本讲稿共54页 头肩底头肩底 P 249操作要点操作要点：左肩与右肩大约等高；颈线一旦有效突破，买入信号；成交量：左、头、右依次增大；量度升幅：升幅不小于头部至颈线的距离。颈线颈线颈线左肩左肩头部头部右肩右肩第41页，本讲稿共54页3、圆形顶与圆形底、圆形顶与圆形底 圆形顶圆形顶 市场含义：大跌将至。操作要点：圆顶形成时，调整卖出。圆形底圆形底 市场含义：大升势将至。操作要点：成交放大，升势转急之初介入。股价股价股价股价成交量成交量成交量成交量第42页，本讲稿共54页4、V形反转形反转 P261操作要点操作要点：1、只有一个顶或一个底；2、图形急剧变化，反转调头；3、原因：重大利好（利空）突然宣布。第43页，本讲稿共54页二、整理形态 整理形态：是指股价经大涨或大跌后，进入上下价格波动较小，是指股价经大涨或大跌后，进入上下价格波动较小，无明显上升或下降趋势的调整状态。无明显上升或下降趋势的调整状态。整理的目的：等待时机成熟后，整理的目的：等待时机成熟后，再继续以往的走势。v1、三角形整理 a.对称三角形对称三角形b.上升三角形上升三角形c.下降三角形下降三角形（方向不明确）（放量突破，买入）（向下突破，卖出）第44页，本讲稿共54页v2、矩形整理、矩形整理 高点连线与低点连线均在水平线上。市场含义市场含义：买卖双方力量均衡。操作要点：操作要点：1、成交量：箱体内成交量不断减少；2、买卖信号：放量向上突破，买入；向下跌破支撑线，卖出。3、量度升幅，量度跌幅：4、短线操作：低买高卖；5、变化：M头与W底的失败情形。案例分析案例分析：第45页，本讲稿共54页v3、旗形整理、旗形整理操作要点：操作要点：1、旗杆：股价快速上升，或快速下降；2、旗面：与旗杆方向相反的通道，调整；3、突破：突破时，须成交放大；调整后，继续沿旗杆方向运动；4、成交量：正常状态，依次减少；突破时，须成交放大；整理形态，成交需缩小。5、量度升（跌）幅：旗杆的长度。上升旗形上升旗形下跌旗形下跌旗形第46页，本讲稿共54页三、缺口理论 缺口：是股价在快速变动中有一段价格没有交易，形成价格空白区域。是股价在快速变动中有一段价格没有交易，形成价格空白区域。缺口缺口普通缺口普通缺口突破缺口突破缺口持续缺口持续缺口竭尽缺口竭尽缺口普通缺口普通缺口突破缺口突破缺口持续缺口持续缺口竭尽缺口竭尽缺口持续缺口持续缺口第47页，本讲稿共54页v操作要点操作要点：1、突破缺口：转势之初，成交急剧放大，缺口难封闭。缺口大小：缺口越大，股价变动越大；突破确认：成交放大；市场含义：进入急速上升或下降的信号。2、持续缺口又称测量缺口：测量升跌幅度，可能出现几个测量缺口。3、竭尽缺口消耗性缺口，上升或下跌末段出现的缺口。突破缺口之后的第一个缺口，一定是持续缺口；随后的缺口都可能是竭尽缺口，越是在后，可能性越大；竭尽缺口的成交量巨大最后的风狂！第48页，本讲稿共54页案例分析：案例分析：600612 焦作万方焦作万方 2003.4.154、缺口的封闭性：一般缺口都会填补逢缺必补；普通缺口与竭尽缺口在短期内填补；突破缺口与持续缺口，短期难补。5、缺口的频率：缺口越多，显示其趋势越接近终结。第49页，本讲稿共54页 8.5 其他技术分析理论和方法其他技术分析理论和方法一、随机漫步理论布朗运动分子的漫无目的的无规律运动。股票的价格是随机的任何投资分析都是徒劳的。原因：股价的波动 股票的供求；引起供求关系变化的原因是随机的二、循环周期理论 价格的波动周而复始；时间之窗第50页，本讲稿共54页三、相反理论三、相反理论鞋童入市鞋童入市哲学思想：物极必反主要观点：当大多数人都看好时，牛市已经见顶卖出；当大多数人都看淡时，熊市已经见底买入。原因分析：二八理论：第51页，本讲稿共54页四四、波浪理论 1、创史人：R艾略特 19301935 2、波浪周期的基本形态12345abc1个周期个周期8浪（浪（5个主浪，个主浪，3个调整）个调整）第52页，本讲稿共54页3、基本规则：v 上升与下跌交替进行；v 1个周期8浪（5个主浪，3个调整）；v 大浪与小浪；v 交替规则简单与复杂情形交替出现。交替规则并不能确切地说明会出现什么形态，但可以说明什么形态不会出现4、波浪理论的缺陷：v 数浪复杂 （浪中有浪，难以分清）；v 数浪方法不唯一；v 只重价格，忽略成交量。第53页，本讲稿共54页第54页，本讲稿共54页