干货2022年中国手术机器人行业龙头企业分析——天智航：骨科领域的佼佼者.docx

干货2022年中国手术机器人行业龙头企业分析天智航：骨科领域的佼佼者行业主要公司：天智航(688277)、威高(688161)、微创(02252.HK)、堃博医疗(02216.HK)等本文核心数据：业务布局、研发支出、在研项目、投融资1、中国手术机器人行业龙头企业全方位对比手术机器人是一种精密的医疗设备，借助微创伤手术及相关基础技术的发展而发明。手术机器人被用于在狭小的手术部位实现人类能力范围以外的精准手术器械操控。手术机器人通常由手术控制台、配备机械臂的手术车及视像系统组成。外科医生坐在手术控制台，观看由放置在患者体内腔镜传输的手术部位三维影像，并操控机械臂的移动，以及该机械臂附带的手术器械及腔镜。机械臂模拟人类的手臂，为外科医生提供一系列仿真人体手腕的动作，同时过滤人手本身的震颤。根据弗若斯特沙利文的数据显示，2020年全球手术机器人的市场规模为83.2亿美元;在此当中，我国手术机器人市场规模仅为4亿美元，占全球市场的5.1%，明显低于美国及欧盟市场。我国手术机器人行业市场龙头企业分别为微创机器人和天智航，两家龙头企业全方位对比如下：2、天智航：手术机器人业务发展历程天智航在2005年成立，在2006年完成我国首例骨科机器人远程手术。在2010年，公司的骨科机器人项目获CFDA注册许可证，填补了国内空白。在2013年，公司作为全国首家骨科机器人微创手术中心成功运营。在2016年，第三代天玑®骨科手术机器人获CFDA医疗器械产品注册许可证。在2020年，公司正式登陆科创板。在2021年，天玑二代骨科手术机器人隆重上市并且纳入北京甲类医保支付范畴。3、天智航：手术机器人业务布局及现状竞争梯队：业务关联度处于第一梯队从业务关联度角度来看，目前天智航和天智航的手术机器人业务关联度在90%以上，主营业务均为手术机器人的研发、生产和销售。第二梯队为威高股份;其次是堃博医疗、联影和润迈德医疗，值得注意的是三家公司的手术机器人均在研发过程中。业务布局：三大业务强强联合公司不仅仅专注于手术机器人本身，更是拥有手术机器人的延伸业务;像是机器人专用工具、5G远程手术系统等。三者强强联合，成就了公司的龙头地位。产品解析：专注于骨科领域公司的天玑®骨科手术机器人能够辅助开展脊柱外科手术以及创伤骨科手术，以机械臂辅助完成这些手术中的手术器械或植入物的定位。在研项目：专注骨科机器人关键技术研发公司坚持自主研发，已经建立涵盖前沿技术分析、先进产品预研、产品化开发三个不同层级的研发体系。同时，公司与高校、科研机构、医院建立“产、学、研、医”的研发体系，共同承担了多项国家级和省部级科研项目。合作各方签署了相关协议，对职责、权利义务和知识产权归属进行约定，其中，高校与分析机构专注于基础共性技术分析，为产品开发提供支撑;医院负责提出临床需求，进行临床应用验证;公司负责突破产品分析的关键技术，实现科技成果产业化。研发支出：研发呈现逐步萎缩态势根据公司公告的数据显示，近年来公司的研发支出费用呈现波动态势，从2016年的0.16亿元上升至2019年的0.77亿元;随后下跌至2021年前三季度的0.7亿元。这说明了在公司手术机器人已经开始盈利后，公司对手术机器人的研发呈现逐步萎缩态势。融投资：共进行了7次融资根据烯牛数据的信息显示，截止到2022年3月18日天智航的融资次数为7次。最新的融资时间为在2020年8月11日通过股权投资进行融资。4、天智航：手术机器人业务经营情况近年来，公司的手术机器人业务呈现下跌态势;从2019年的2.14亿元下跌至2020年的1.27亿元;所占总收入的比重也从2019年的93.02%下跌至2020年的82.11%。注：公司的2021年公报中暂未公布手术机器人的业务收入。5、天智航：手术机器人业务发展规划公司将紧密关注宏观经济形势和医疗器械相关行业政策的调整及变化，追踪产业、技术、竞争对手等的发展动态，前瞻性分析、研判未来的变化及趋势，有针对性的规划公司发展战略。在产品研发方面，公司的天玑2.0骨科手术机器人投放市场，并实现一定数量的销售;关节机器人在合作医院实施临床验证;与强生公司、机械臂厂商等战略合作方的合作取得阶段性成果;根据临床使用的需求，不断研发和推出更多种类的手术工具包(含一次性手术工具包)。