2022年基础化工行业专题研究.docx

2022年基础化工行业专题研究核心观点：欧洲能源禀赋不足，进口依赖度高。在欧洲每年消费的所有能源中，约有60%来源于进口，其中原油和天然气的依赖程度尤其高；2000-2021年，欧洲原油和天然 气供给缺口呈小幅扩张态势。2021年，欧洲原油产量和消费量分别160.2/637.5百万吨，供给缺口为477.4百万吨，对外依存度 为74.9%；天然气产量、消费量分别2104/5711亿立方米，供给缺口为3606亿立方米，对外依存度为63.2%。1、欧洲天然气对外依存度高1.1、欧洲天然气进口依赖性较高欧洲能源禀赋不足，进口依赖度高。 在欧洲每年消费的所有能源中，约有60%来源于进口，其中原油和天然气的依赖程度尤其高。 2000-2021年，欧洲原油和天然气供给缺口呈小幅扩张态势。2021年，欧洲原油产量和消费量分别160.2/637.5百万吨，供给缺口 为477.4百万吨，对外依存度为74.9%；天然气产量、消费量分别2104/5711亿立方米，供给缺口为3606亿立方米，对外依存度为 63.2%。1.2、欧洲天然气的需求总量和细分结构均较为稳定欧洲天然气的需求总量和细分结构均较为稳定。2016年以来，欧洲天然气需求量大约保持在5000-5200亿立方 米/年，2021年总消费量为5376亿立方米1，同比增长5.9%。从应用领域来看，欧洲天然气需求可以划分为工业、家庭、商业、 农林以及运输五个部分，各部分其占比基本保持稳定，分别贡献 了总需求量的38%、41%、18%、2%、2%（2020）。 从国家需求来看，德国、意大利、英国、土耳其、荷兰和法国为 天然气的主要消费国，2021年其共同贡献了欧洲天然气消费总量 的72.3%。2、俄罗斯的天然气对欧洲至关重要2.1、俄罗斯的天然气对欧洲至关重要超过30%的欧盟天然气由俄罗斯供应。在EU27地区，天然气的进口来源国主要为俄罗斯和挪威。2020年EU27对俄罗斯、挪威、阿尔及利亚三国的进口量分别 1550/746/290亿立方米，占总进口量的39%/19%/7%，合计占比为65%。此外，2015-2020年间，EU27明显加大了对美国的进口量，且增幅显著。2.2、俄罗斯天然气向欧洲输送的管道有四个路线俄罗斯天然气向欧洲输送的四条管道分别为：北溪 1号（Nord Stream）管道途经波罗的海通往至德国 ， 年输气量550亿立方米；北溪2号年输气量为550亿立方 米，合计1100亿立方米；北溪2号于2021年9月宣布建设完成，2022年2月，俄乌冲突， 德国暂停了已经完工的 北溪 2号项目。亚马尔 （Yamal）欧洲管道经白俄罗斯和波兰到德国 ， 年输气量330亿立方米； 乌克兰天然气运输系统（GTS）的各条管道通往斯洛伐克、匈利、罗马利亚和波兰，年输气量400亿立方米； 土耳其溪（Turkstream，蓝溪和土溪）管道连接到保加 利亚、 塞尔维亚和匈利 ，年输气量分别315、160亿立 方米。此外，有直接向波罗的海国家和波兰的输气管道 。3、俄乌冲突以来，俄罗斯天然气对欧洲的供应情况3.1、俄乌冲突以来，欧盟对俄罗斯已实施六轮制裁自今年2月俄乌冲突以来，欧盟共计对俄罗斯提出了6轮制裁，分别涉及金融和商业 务 、能源、运输、两用货物和先进技术物品、 个人和实体名单等多部 。 2022年8月4日，欧盟新增一项制裁措施，内容针对两名个人实施限制性措施（Viktor Fedorovych Yanukovych与Oleksandr Viktorovych Yanukovych）。3.2、针对欧盟制裁，俄罗斯“断气”予以反击俄乌冲突爆发以来，面对欧盟的多轮制裁，俄罗斯不断减少对欧洲地区的天然气输送。俄罗斯天然气工业股份 司 （Gazprom）由于 兰 、保加利亚和其 国家不支付 布对其进行停产 ，由此带来了对德国和意大利的减产威胁。3.3、为应对俄罗斯天然气供应中断，欧盟提出减少对其能源依赖的措施REPowerEU计划。5月18日，欧盟委员会提出了3000亿欧元的REPowerEU计划，该计划旨在使欧洲在2030年前就能摆 资源俄罗斯的化石燃料；计 划有三个主要要素：节能，促进可再生能源，以及使欧洲石油和天然气供应多样化；计划主要分为短期措施和中期措施。作为 REPowerEU 计划的一部分，欧盟最近提出了两个目标：(i) 到年底将俄罗斯进口量减少 2/3，以及 (ii) 在 2030 年之前将俄罗斯 的天然气依赖度降至零。欧洲拟通过提高LNG和从 俄罗斯供应商的管道进口，增加生物甲烷和可再生氢的生产和进口量，实现天然 气供应多样化；并通过提高能源效 ，增加可再生能源和电气化，解决基础设施瓶颈，更快地减少家庭、建筑、工业和电力系统中化 石燃料的使用。3.4、莱茵河低水位或将加重德国能源危机持续性低水位将增加德国能源危机。每年约有1.95亿吨货物在德国的河流上运输，其中德国30%的原油、煤炭运输都依赖内河航运， 其中内河航运中80%的运输量依靠莱茵河。由于俄乌冲突带来的天然气供应短缺，德国已重新投入使用了多家燃煤电厂；今年通过莱 茵河的煤炭运量原本预计可达4000万吨，但据德国运输与物流协会估计，莱茵河上的煤炭运量今年只能完成计划的65%，因此莱茵河 的低水位或将加剧德国的能源供应危机。由于驳船只能携带更少的货物以避免搁浅，沿河大量工厂企业因此无法及 足额获得原材料， 生产经营受到一定影响。4、欧洲天然气短缺对化工行业的影响4.1、欧洲地区是全球化工的发源地，化工产业链完整欧洲地区是全球化工的发源地，化工产业链完整，且基本满足自己自足。欧盟为全球第二大化工品生产区域。2020年全球化学品销售额达3.47 万亿欧元，欧盟销售额位列第二。2020年，全球化学品销售规模位列 前三的国家（地区）分别为中国1.55万亿欧元（占比44.55%）；欧盟 地区为4991亿欧元，占比14.4%（包括欧盟27国和欧洲其 地区的整 个欧洲地区为6276亿欧元，占比18.1%）；美国4258亿欧元（占比 12.3%）。4.2、若俄罗斯“断气”，欧洲工业将受到影响如果俄罗斯对欧洲断气主要冲击表现在以下三方面（以德国为例）：其一，引发德国启动能源领域的戒严令；其二，影响居民生活；其三，影响化工生产等各领域企业。就德国而言，6月23日已进入第二阶段（警报级别），其国家天然气能源计划的下一阶段（第三阶段）将涉及实施一项分配计划， 根据该计划，某些工业部 的供应将被削减（根据分配），家庭和医院等重要部 和场所暂 将获得优先考虑。4.3、若俄罗斯“断气”，欧洲工业将受到影响鉴于俄罗斯向欧洲供应天然气的不确定性增加，对于欧洲的化工企业，维生素、聚氨酯的供应链或对全球相关产品的供应端形成较大冲击。报告节选：