2022年种子行业企业先正达竞争优势分析.docx

2022年种子行业企业先正达竞争优势分析我们认为，先正达集团经过百年发展，积累下了丰富的种质资源与专利储备，行业领先的育种技术和研发创 新实力，在和中化旗下平台整合后，公司种子业务的发展能够在资源与渠道端与其他业务板块形成合力，有 望在国内种子市场变革之际把握机遇，持续提升竞争力和市场份额。1. 先正达种质资源库与专利储备丰富研发新的种子产品需要经过研究与选择、开发和投产准备，经历多个研发阶段，一个成功的新种子产品从研 发到投放市场可能整个过程要经历 10 年以上的时间。而种质资源是种子企业重要的研发积累和材料库，是 后续研发创新的重要基础。先正达集团经过了百年发展，已经建立起了世界最大量的种质资源库之一，公司 还与其他公司和学术机构签署了研发协议、建立联盟，以进一步拓展挖掘优异种质和性状的基础，未来种质 资源库有望持续扩充。图：种子研发过程在转基因专利储备上，先正达也处于全球前列。据统计，1988 到 2018 年期间，全球转基因玉米专利总量排 名前五位的专利权人依次为：先锋种业、孟山都、巴斯夫、陶氏、先正达。其中先正达排名第五，拥有 843 个转基因玉米专利，全球占比 3.95%。2. 核心技术行业领先，先正达研发创新基础雄厚核心技术和研发创新能力是种业企业的核心壁垒。先正达集团具备行业顶尖的研发技术，从作为基础的种质 资源库、优质亲本库、田间测试系统，到核心的性状研发筛选、细胞生物学和基因编辑等生物育种技术，到 产品落地的快速商业化应用和全球监管平台等，从种子全生命周期维度保证公司种子研发的核心竞争力。先正达是最早进行生物育种的公司之一，公司推出过全球首个转基因番茄产品，后因为战略重心的问题，在 转基因育种领域逊色于孟山都。但是公司近些年来重振旗鼓，重新发力生物育种领域，公司研发投入和平台 建设行业领先。公司在全球形成了包括北京、Enkhuizen 恩奎岑（荷兰）、RTP 高新园区（美国）、Toulouse 图卢兹（法国）和 Uberlandia 乌贝兰迪亚（巴西）在内的多个种业研发中心，在武汉、杨凌等地布局右高标 准研发基地。2018 年、2019 年和 2020 年，公司研发投入分别为 92.9 亿元、95.3,亿元和 99.4 亿元，最近 三年累计研发投入合计为 287.7 亿元，占最近三年累计营业收入的比例为 6.60%。3. 平台整合与板块协同，助力先正达渠道拓展回顾世界农化寡头的发展历程，我们发现，各家除了在核心的农化产品与种业产品方面有核心技术之外，更 充分利用了产品之间的销售协同效应，利用种子产品捆绑农化产品销售。我们认为先正达集团作为农业领域的“国家队”，能够通过整合自身和中化旗下的农化资源和销售渠道，通过板块之间的交互协同，成为产品+ 现代农服的综合解决方案提供商。先正达集团是国内植保和作物营业排名第一的企业，渠道网络覆盖面积广，服务基础好。此外公司还打造了 现代农业技术服务平台（MAP），目前在国内运营 325 家服务中心，拓展合作伙伴 200 余个。现代农服平台 围绕种植全产业链，为种植户提供定制化产品服务，以实现产业链价值的整体提升。公司在种植业综合平台 建设方面行业领先，能够与种子销售形成明显的协同与合力。图：公司现代农服平台的组织方式先正达集团本身也是种业和生物技术的全球领军企业，汇集全球资源，将先进的技术、品种和性状引入国内 市场。中化入股之后通过整合中化控股参股的种子企业，在产品和渠道方面进一步强化了国内市场竞争力。 此外先正达集团作为农业企业的国家队，我们认为其在后续的生物育种领域和政策支持层面有望受益。