2022年锂资源行业供需情况分析.docx

2022年锂资源行业供需情况分析1. 全球锂资源逐步扩产，预计 2025 年产量 149 万吨得益于锂行业高景气度，海外锂矿纷纷扩产。锂矿石主要分布在澳大利亚、加拿大、刚果、 美国、中国等，其中澳大利亚锂矿石产量最大，拥有Greenbushes、Wodgina、Pilgangoora、MT Cattlin、 Marion、Bald hill 等矿山。（1）Greenbushes 目前产能在 134 万吨，三期 60 万吨化学级锂精矿扩产 项目预计 2024 年底完成。（2）PLS-Pligangoora 目前已经完成从 33 万扩产至 38 万，二期计划扩产 至 80-85 万吨，预计 2024 年投产。（3）Altura-Pligangoora 由于前期高息的建设贷款叠加锂精矿价 格持续下行，公司破产被 Pilbara 接管。2021 年 6 月公司开始复产，预计 2022 年产量在 17 万吨锂 精矿。（4）Wodgina 预计 2022 年底复产，产能释放预计到 2023 年。（5）中矿资源 2022 年收购 Bikita 矿山，正在筹划新增 200 万吨选矿。（6）得益于行业的高景气度，Kathleen valley、Goulamina、 Finniss、Manono、Grota do Cirilo 等也在纷纷建设新产线。锂盐湖：海外盐湖持续扩产，产能释放主要集中在 2023 年。根据 USGS 统计卤水锂矿探明资 源储量占总锂矿探明资源量的 65%。全球卤水锂资源主要分布在南美西部安第斯高原、北美西部 高原以及中国青藏高原，其中 70%以上的资源主要集中在智利、阿根廷、玻利维亚地区。目前南 美锂各盐湖均在稳步扩产中：（1）Atacama（ALB）2021 年底完成三四期项目扩产，完全投产 10 万吨；（2）Atacama（SQM）预计 2023 年底前实现 18 万吨产能。（3）Hombre Muerto 预计 2022 年一期 1 万吨建成，2023 年二期 1 万吨建成，2025 年总产能规划将达到 6 万吨。（4）Cauchari-Olaroz 二期项目以及 Narash 工厂建设预计 2022 年下半年投产。锂辉石：国内甲基卡、业隆沟、李家沟矿山不断扩产中。（1）李家沟锂辉石矿年产约 17 万吨 以上锂精矿采选项目，目前道路已修通、巷道已打通，正在进行选矿厂建设。（2）融捷股份拥有 的甲基卡锂辉石矿 134 号脉，目前产能锂精矿产量约为 7 万-8 万吨/年，公司正在筹划 250 万吨/ 年锂矿精选项目，预计 2024 年建成投产。甲基卡锂矿平均品位 1.42%，大约 5-6 吨原矿石可以选 出 1 吨 6%品位的锂精矿，生产 1 吨锂盐大约需要消耗 8-9 吨 6%品位的锂精矿。对应锂精矿产能 约 47 万吨，折合碳酸锂当量约 6 万吨。图：海外主要锂矿石企业产量情况锂盐湖：技术优势弥补资源禀赋，预计年平均增量在 3 万吨 LCE。青海、西藏盐湖锂储量占 到我国锂储量的 80%。 虽然中国盐湖的品质相比于智利等盐湖较差，但国内盐湖提锂技术无论是 吸附法、膜法、萃取法，要更为先进。目前国内青海和西藏盐湖也是在不断扩产中： （1）西藏矿业扎布耶盐湖一期原有太阳池已经扩产至 1 万吨设计产能（品位 50-70%）；二期 1.2 万吨碳酸锂项目 EPC+O（电碳 9600 吨/年、工碳 2400 吨/年、）合同已经进入前期准备工作， 预计 2023 年 7 月建成，9 月份投产。 （2）盐湖股份控股子公司蓝科锂业在 2021 年已经建成投产，2022 年拥有产能 3 万吨，同时 公司与比亚迪合作的 3 万吨电池级碳酸锂已经开始建设，远期产能规划将达到 7 万吨。 （3）2021 年 8 月宁德时代与中国宝武签订战略合作协议，宁德时代优选西藏矿业作为碳酸 锂战略供应商，并助力扎布耶盐湖项目扩大规模、增加产能，同时双方共同在碳酸锂-氢氧化锂正极材料-新能源电池等产业开展合作。西藏矿业目前产能 1 万吨，正在规划新建 1 万吨的项目。 （4）金圆股份西藏捌千错项目正在稳步进行中，一期将建成产能 2000 吨/年预计在 2022 年 5 月底完成产品下线；二期在一期 2000 吨/年基础上进行优化设计，建成 8000-10000 吨/年生产装置， 预计在 2022 年 12 月底完成产品下线。锂云母：技术突破，云母提锂迎来快速增长。我国锂云母主要分布在江西宜春，宜春被誉为“亚 洲锂都”，坐拥全球最大的多金属伴生锂云母矿，宜春市及其下属管辖地拥有探明可利用氧化锂储 量逾 258 万吨，折碳酸锂当量约 636 万吨，约占全国锂云母储量 40%。2019 年永兴材料等研发出 了复合盐低温焙烧技术+固氟技术+隧道窑技术，大大降低了云母提锂的成本，目前永兴材料、江特电机、江西钨业等纷纷扩产。宁德时代也与永兴材料合资建设年产 5 万吨碳酸锂产能项目。国 轩高科与与宜春矿业设立合资公司，计划建成年产 5 万吨电池级碳酸锂项目和年产 750 万吨锂矿 石采选项目，预计一期将在 2022 年底投产，二期将在 2025 年投产。预计 2022-2023 年国内锂云 母产量平均增量在 3 万吨 LCE 左右。2. 新能源汽车快速发展，预计 2025 年全球锂需求 153 万吨动力电池为未来锂需求主要驱动。根据高工锂电统计，2020 年全球电池领域中用锂量占比为 70%，其中动力电池又占到电池领域用锂量的 70%，新能源汽车带动的动力电池增长成为未来锂 的主要需求驱动力。新能源汽车产量高速增长，预计 2022 年国内新能源销量超过 500 万辆。2021 年国内新能源 汽车产量达 354.5 万辆，市场占有率达到 13.4%，同比增加 8pct。其中，纯电动汽车产销分别完成294.2 万辆和 291.6 万辆，同比分别增长 1.7 倍和 1.6 倍；插电式混合动力汽车产销分别完成 60.1 万辆和 60.3 万辆，同比分别增长 1.3 倍和 1.4 倍。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长预计： 2022 年新能源汽车将达到 500 万辆，同比增长 42%，市场占有率有望超过 18%。图：国内新能源汽车销量情况2025 年全球新能源汽车产量预计突破 2300 万辆。为了推动碳中和，各国纷纷推出新能源汽 车补贴政策，鼓励新能源汽车发展。美国加州计划 2035 年起禁止传统燃油车上市销售，德国也规 定 2030 年后禁售传统汽车，计划上路 700 万至 1000 万辆电动汽车。据 EV-Volumes 的数据显示， 2021 年全球新能源车型累计销量近 650 万辆，较去年同期增长 108%。我们预计全球新能源汽车 销量将由 2021 年的 650 万辆增长至 2025 年的 2300 万辆。磷酸铁锂凭借成本优势，产量占比持续提升，三元有望后面发力。根据动力电池产业联盟统 计，2021 年动力电池总计产量 219.7Gwh、销量 186Gwh、装机量 154.5Gwh。销量和装机量分别 占比产量为 84.7%和 70.3%。其中三元锂离子电池装机量为 74.3Gwh，增速 91.3%。LFP 的装机量 为 79.8Gwh，增速高达 227.4%，占比总装机量 51.7%。2022 年 1-2 月，我国动力电池装车量累计 29.9GWh，同比累计增长 109.7%。其中三元电池装车量累计 13.1GWh，占总装车量 43.8%，同比 累计增长 50.6%；磷酸铁锂电池装车量累计 16.7GWh，占总装车量 55.9%，同比累计增长 203.1%。 2021 年以来由于镍钴原材料涨价，磷酸铁锂成本优势明显，占比持续提升。但进入 2022 年锂价 也在不断上涨，低端车型利润受到严重挤压，高端车型受影响较小。三元电池主要应用在高端车 型上，有望后面发力。因此我们预计 2022-2025 年三元电池的占比为 45%/50%/50%/55%。预计 2025 年全球储能装机量将达到 320 GWh。在碳中和的驱动下，风电、光伏发电将改变 全球未来的电力系统。由于风电、光伏可再生发电具有波动性、间歇性，电力系统将需要更多的 储能。根据 GGII 统计数据显示，2021 年中国锂电池储能总出货量为 37GWh，同比增长超过 110%。 根 EVTank 数据显示 2021 年全球储能电池出货量为 66.3GWh，同比增长 132.6%。我们预测 2025 年全球储能装机量将达到 320GWh。LFP 在储能领域替代三元，钠离子电池商业应用加速。虽然目前海外市场多采用三元电池， 但是铁锂电池相比三元电池拥有更高的循环次数、更低的购置成本与更高的安全性，铁锂电池相 比三元更适用于储能领域。钠离子电池拥有成本优势且原料充足，预计 2022-2025 年开始实现产 业化。预计 2022-2025 全球锂资源保持紧平衡。我们预计 2025 年全球锂资源产量将达到 149 万吨 LCE 当量。而需求方面，新能源汽车、储能等领域推动着锂用量不断上升，预计 2025 年全球锂资 源需求将达到 153 万吨，缺口为 4 万吨，2022-2025 锂资源短缺 5/1/2/4 万吨，保持紧平衡状态。