2022年光伏行业之户用光伏专题报告.docx

2022年光伏行业之户用光伏专题报告1.成熟模式与利好政策驱动户用光伏快速发展中国户用行业起步较晚，发展前期乱象频出阻碍户用市场发 展。我国户用光伏起步较晚，2012 年底出现首次户用光伏并网， 2016 年下半年开始逐渐起步，至 2017 年开始占比明显提升，但 2017 年当年新增户用分布式并网也仅为 1.7GW。早期，中国户用 光伏的销售模式主要包括直销和贷款两种，根据中国新能源网发 布的2017 中国户用光伏市场调研报告，2017 年户用光伏电站 付款选择方式中分期付款比例占 49.33%，全款安装占 41.33%。 匮乏的销售模式、不健全的融资体系以及当时尚不完善的法律法 规是造成“困在光伏里的农民”的根本原因。政策和法规逐渐完善，21 年“整县推进”政策推出后，户用 光伏迎来爆发式成长。可靠性的保障是目前户用光伏行业成长的 基础。在户用并网光伏发电系统验收技术规范以及户用并 网光伏发电系统电气安全设计技术要求等户用光伏相关法规及 531 政策落地之后，中国户用光伏行业经历了短期低谷后，在更符 合中国国情的经营模式的推动下，叠加双碳政策以及整县推进政 策的推出，户用光伏市场重新迎来爆发式增长。根据国家能源局 数据， 2021 年户用新增装机量达 21.6GW，同比增长 113%。2.户用光伏快速发展的原因原因一：光伏系统成本不断 下降是根本户用光伏的发展本质是靠投资收益驱动的，但是我 国由于户用上网电价较低，因此早期户用需要依靠补贴才得以发 展。根据 IRENA 数据，光伏度电成本 10 年下降了 85%。根据国 务院和两会相关数据，我国光伏发电成本近十年来下降 75%，已 经降至 0.3 元/千瓦时以内，预计将在十四五期间降至 0.25 元/千瓦 时以下。原因二：成熟销售模式奠定发展基础目前我国的户用光伏 主要包括四种模式。一、直销模式：老百姓全款购买。二、融资 租赁模式：需要用户支付租金和运维费用，租金按照合同利率还 本付息，租赁期内享有电站使用权和收益权，租赁期满后（15-20 年），电站所有权归用户所有。用户收益=光伏发电收益-租金-运维 费用。三、租赁模式：公司将电站设备租赁给用户，用户的屋顶 安装光伏电站并并网后，电站产生的全部电费及补贴收益扣除分 配给用户的收益、运维服务费后，剩余部分作为公司向用户出租电站设备收取的租金，租赁期限一般为 20 年，租赁期限内设备所 有权归公司所有，租赁期限结束后设备所有权归用户。四、赊销 模式：公司为用户安装电站并网后，用户使用电站并网售电收益 扣除给用户的收益外分期偿还电站购置款，电站所有权归用户所 有。公司通过 10-20 年逐步收回成本。原因三：融资模式多样化是驱动因素融资模式多样化，智 能系统保障后期运维，用户没有授信影响担忧，这些是我国户用 光伏行业快速成长的重要原因。实力雄厚的上市公司、央国企、 国有银行或者大型股份制银行提供规范的服务、贷款，并为未来 有可能出现的发电收益不及预期等情况做了充足的预案。不仅为 用户初期的资金提供了保障，还建立了完善的系统保障后期运维， 并且为未来收益不及预期等情况进行预案。未来用户将在完善的 体制下安装光伏屋顶。我们认为，在前车之鉴下，户用光伏行业 已经发展出一套完善、规范、切实保障用户权益、用户企业双赢 的体系。在该体系的保障和支持下，户用光伏市场将稳健成长。我们预计全国户用光伏市场空间约为 405GW，尚有 363GW 有待开发。我们假设农村建筑总面积约为 269.7 亿平米，每栋住宅 的层数为 2 层，每平米装机量 150W，渗透率 20%，对应市场空间 为405GW。截至2021年底，户用光伏累计总装机量达到41.6GW， 还有 363GW 的新增装机空间。