2022年轮胎行业市场现状及成长空间分析.docx

2022年轮胎行业市场现状及成长空间分析1. 行业落后产能逐步出清，公司市占率稳步提升行业落后产能逐步出清。由于轮胎行业高能耗、高污染属性，2015 年起国家管理部 门通过提升实施的轮胎行业准入制度，或能助力该行业化解部分低端过剩产能， 2016 年开始我国轮胎产能逐年下滑，十三五期间，产能复合增速-4.0%。2021 年 4 月，山东省新旧动能转换综合试验区建设领导小组正式发布关于全省落实“三个 坚决”行动方案(20212022 年)的通知，其中涉及到轮胎行业落后产能退出。到 2022 年年产 120 万条以下的全钢子午胎、年产 500 万条以下的半钢子午胎企业全部 整合退出。山东省全钢胎和半钢胎产能分别占中国的 53.5%和 47.5%，本次山东轮胎 清退政策标志着未来我国行业集中度存进一步提升的趋势。图：橡胶轮胎外胎新增产能带动玲珑市占率逐步提升。玲珑半钢、全钢市占率分别从2016年的6.53%、 4.40%提升至 2020 年的 9.07%、6.62%，市占率的提升主要由德州、广西、荆门的产 能增量贡献。2. 疫情影响海外企业销售，中国市场额分有所提升疫情背景下，中国市场额分有所提升。The Business 发布的 2021 年 75 强排行榜来 看，海外由于疫情原因，2020 年销售额整体出现下滑，第一梯队米其林、普利司通 和固特异 2020 年销售额分别为，229、208 和 114 亿美元，较 2019 年下滑 8.3%、 14.7%和 16.4%，而中国轮胎销售额 27.54 和 38.96 亿美元，较上年增长 14.7%、 8.7%，中国市场额分实现提升。3. 汽车高保有量托底需求，新能车处上行景气高保有量对轮胎需求形成托底，新能车边际利好依旧持续。整个汽车保有量目前依 旧呈现正增长，截止至三季度末，我国汽车保有量 29700 万辆，较二季度增加 500 万辆，环比增加 1.7%，较 Q2 环比增速大体持稳，持续增长的高保有量托底轮胎需求。新能车 9 月销量 36.2 万辆，同比增速 141.3%，环比增速 9.7%，新能源汽车目 前已经录得 15 个月连续正增长，在碳达峰碳中和的背景下，新能源汽车低能耗低污 染的特性具备战略意义，未来成长空间巨大。缺芯边际缓解，9 月产销表现较好，Q4 存进一步好转预期。2021 年 9 月汽车产量 218.6 万辆，同比增速-13.7%，降幅较 8 月相对收窄，环比增加 26.1%；9 月汽车销 量 206.7 万辆，同比增速-19.64%，环比增加 14.9%。综合看，因缺芯边际好转，汽 车产销 9 月表现较好。而 Q4 本身处于每年的销售旺季，季节性角度，年底还有进一 步上行预期，预计汽车产销还有进一步好转动能。图：汽车销量季节性4. 配套原装比值较低，成长空间未来可期中国配套市场仍有较大发展空间。2020 年我国轮胎原装市场 1.12 亿条，市占率约 31.9%，已超越欧美成为最大的轮胎原装市场；然而我国轮胎配套市场仅 1.27 亿条， 市占率仅 12.5%，远低于北美的 28.0%；轮胎配套原装比仅为 1.1：1，较东欧的 7.3:1、 北美的 4.6:1 和世界平均的 2.9:1，未来轮胎配套市场，在我国高轮胎消费基数的 背景下，市场前景广阔。5. 集装箱紧张或迎好转，海运、出口呈现边际修复海运价指数持续走高，海运费持续上行。截止至 2021 年 10 月 29 日，SCFI 综合指 数、北方国际集装箱运价指数TCI的美东航线、欧洲航线，指数分别较年初上行 59%、 122%和 88%。工业恢复速度差是本轮海运拉涨的根基。本轮海运价格的上行主要源于后疫情时代 生产量生产力的错配，由于我国优秀的疫情防控，我国工业率先于全球复苏，制造 业 PMI 先于海外 2 个月出现反弹，而海外工业复苏偏慢，对中国出口的需求有所提 升，而且海外疫情和较慢工业恢复导致回程港口空箱率提升，港口滞留时间提升。 高频数据显示，洛杉矶港的港口依旧拥堵。洛杉矶港码头和锚地的船舶自六月起显 著增加，截止至 2021 年 10 月 29 日，码头与锚地船舶合计 52 艘，显著高于 9 月底 45 艘和去年同期 18 艘；码头与锚地平均停留时间 10 月下旬为 19.72 天，而去年同 期仅为 6.28 天。部分产品取消出口退税叠加双控低开工，出口拥挤边际好转。伴随国内双控进展， 大宗商品价格进一步上行，为防止高能耗产品的利润外移，2021 年 4 月 28 日财政 部税务总局出台了关于取消部分钢铁产品出口退税的公告，出口过热出现缓解， 而步入 9 月后伴随能耗双控进一步增强，江苏、广东为代表的的出口大省响应一级 预警，开工率大幅下滑，出口能力走弱，故八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增速重 心出现进一步回落，出口拥挤出现边际好转。