全球市场风险偏好再度高涨消息面前景或仍暗藏杀机复习课程.doc

Good is good, but better carries it.精益求精，善益求善。全球市场风险偏好再度高涨消息面前景或仍暗藏杀机-全球市场风险偏好再度高涨消息面前景或仍暗藏杀机周二(4月22日)纽约时段盘末，美元指数(79.8300,-0.0700,-0.09%)在日内小幅震荡后交投于79.90下方，在上方80心理整数关口阻力依旧强大的情况下，美元指数结束多日连涨，但总体盘整格局未改。而从当天的消息面状况看，投资者对于全球经济前景仍然存有较高的期望，这几乎主导了日内全球金融市场走势。但却同时也有更多的蛛丝马迹显示，全球经济的前景或仍非坦途，而地缘政治局势也是暗流涌动，此后再有“黑天鹅”飞出搅乱市场的可能性亦不小，各界亦因此需对后市走势加以足够的警惕。周二日内发布的数据显示，美国3月成屋销售总数年化回升至459万户，虽然好于市场所预期的455万户，但不及前值460万户，表明美国住房市场在经受了冬季恶劣天气影响之后正在企稳，有可能会在二季度气象条件彻底好转之后录得全面复苏。与此同时，还有数据显示，美国2月FHFA房价指数月率上升0.6%，至210.03，为2008年4月以来最高水平，并且是连续第三个月走高，这或许也指示冬季寒冷天气对美国住房市场的冲击是暂时的，风雪天气只是暂时性地阻碍了住房建设与交易活动，但购房者的信心却并未因此受到显著打我。此外，美国里奇蒙德联储当天发布的数据报告显示，大西洋沿岸中部地区的制造商称4月活动有所回升，此前2月和3月均录得萎缩。数据显示，美国4月里奇蒙德联储制造业指数上升至+7，表明行业活动扩张。而本月该数据报告的分项指标亦较2014年初十分疲软的表现有明显好转，显示出在冬季恶劣天气影响结束后，经济整体表现正在加速企稳。鉴于此前一段时间美国多项经济指标已经逐步透露了乐观的信号，周二的上述数据消息因而对市场投资者情绪起到了进一步的拉动作用，使得美元指数在纽元时段盘初一度走高，但此前的80整数心理关口却仍难突破。避险情绪化消退背景下美债收益率的走高也对美元的汇价走势起到了制约。而在美国经济数据向好的同时，欧洲市场的数据也不甘示弱。欧盟委员会4月22日公布的数据显示，欧元区4月消费者信心指数初值为-8.7，创2007年10月份以最高值，超出预期，表明欧元区经济复苏获得动能。这也使得欧洲央行可能无需在下月初的政策会议上继续保持观望姿态而不急于推出更多措施打压欧元汇价，这也令欧元兑美元(1.3818,0.0013,0.09%)走势仍然保持总体坚挺。来自欧元区各国的消息基本偏向正面的状况也进一步对欧元汇价起到了提振效果。当天，评级机构穆迪(Moody's)在一份报告中称，西班牙经济目前正坚定地处在改善趋势中。而随着出口持续推动西班牙经济增长，穆迪还预期国内需求将从今年开始对增长作出正面贡献。穆迪在此份报告中并未对西班牙Baa2的评级采取行动，该国评级前景展望也仍为正面，该机构还称，如果其认为西班牙的公共债务比率很有可能在中期内下降，则将会考虑上调该国评级；强于预期的经济复苏也会对评级构成上调压力。此后，斯洛伐克官员4月22日在新闻发布会上指出，该国的失业率水平在近来正持续下降，并有望在2016年时下降到欧元区平均水平。数据显示，斯洛伐克的失业率在今年3月份为13.28%，相比2月份下降了0.21个百分点。斯洛伐克央行行长兼欧洲央行执委马库赫(Slovakia Jozef Makuch)也已经表示，斯洛伐克的失业率水平在此后下降至与欧元区整体水平持平这一前景是完全可以办到的。此外，法国方面此前也已经上调了经济增长预期，将今年的经济增速预期由0.9%上修到1.0%，同时维持2015年的经济增速预期在1.7%不变，与之伴随的是该国削减财政赤字的目标被适度放宽，法国政府将把2014年公共预算赤字预估修正至相当于GDP的3.8%，之前的预估为3.6%；把2015年公共预算赤字预估修正至相当于GDP的3.0%，之前的预估为2.8%；这也被认为是该国经济政策开始进一步向促进增长靠拢的依据，并对市场信心也是一大提振。另外，还有消息称德国的税收收入在今年有望因为该国经济的加速复苏而进一步增加，这进一步巩固了市场对于欧元区的乐观情绪。不过，当前向好的经济消息很可能只是暂时性的，此后在周三(4月23日)将发布欧元区制造业PMI初值，周四(4月24日)将发布德国IFO商业景气指数。欧洲央行行长德拉基能够中寻找到线索，进而决定欧元区是否需要更多刺激措施，以解决低通胀率和地缘政治紧张局势等因素给欧元区经济所带来的风险。而当天，美联储理事威廉姆斯亦表示，美联储此后需要基于经济复苏状况及时调整政策措施，以免过度宽松的政策环境诱生资产泡沫，对经济造成拔苗助长的后果。由于这是美联储下周开始下一度会议前美联储官员的最后表态，因此市场也对此加以了相当程度的关注，其偏向鹰派的言论也短暂提振美元走强。此后，在下周三(4月30)日美联储发布新的一期政策决议之前，将暂无更多美联储官员公开吐露政策观点。除了央行的看法之外，地缘政治议题也会在未来很长一段时间内左右市场情绪表现。周二日内，乌克兰局势并无进一步陷于动荡的趋势，这也令市场情绪得到提振。但尽其如此，年初刚刚加入欧元区的前苏联加盟国拉脱维亚仍以乌克兰局势对该国存在外溢影响为由下调了未来三年的经济增速预期，这使得欧元区的总体经济状况蒙上了一层阴影。而针对美欧可能强化制裁力度的预期，俄罗斯总理梅德韦杰夫表示，西方国家因乌克兰危机对俄罗斯实施制裁，但这些制裁对俄罗斯及其公民的影响料有限；俄罗斯能够把制裁带来的负面影响最小化；俄罗斯政府不会允许该国公民成为政治游戏的抵押品。上述言论显示俄罗斯与西方在乌克兰问题上的明争暗斗式的全方位博弈仍在进行中，后市不确定性因而仍然存在。除了乌克兰问题之外，亚太地区当前也逐步浮现出了一些地缘局势趋紧的苗头。美国国务院此发言人帕莎其(Jen Psaki)周二在例行新闻发布会上指出，此前有媒体报道称，朝鲜的核试验基地的人员活动状况在近期有增加的状况，因此，美方也正在开始对朝鲜半岛的局势加以格外关注。帕莎其表示，美国将继续敦促朝鲜方面保持克制，不要采取任何可能危及地区和平及安全的行动，同时继承履行各项国际义务，并遵守其此前与国际社会达成的各项承诺。同时，日本议员参拜靖国神社，也加剧了地缘政治危机，避险情绪打压美元兑日元(102.51,-0.0800,-0.08%)。周二早间，日本总务大臣新藤义孝以及将近150名日本国会议员22日集体参拜供奉有二战甲级战犯的靖国神社。就在前一天，日本首相安倍晋三及其他几名高官向靖国神社供奉了称为“真榊”的祭品。日本问题专家指出，美国总统奥巴马即将访问日本，美国政府此前也催促日本尽快修复与邻国的关系，可是日本政要在靖国神社问题上一意孤行，显示日本不太买美国的账，日本国内右翼势力仍然猖獗。这可能会令该国政府的经济改革目标受挫，一旦地缘政治风险上升，日元汇价反而会因为避险需求的涌现而走升，这显然是日本经济官员所不愿看到的状况。此前，中国方面已在上周末暂扣了一艘日本货轮，原因是日方船主至今未能足额偿清当年侵华战争中所积欠下的应付赔款。而周二人民币兑美元(6.2440,0.0064,0.10%)汇价再度跌至年内新低，也使得国际投资者对中国的经济前景再度有所忌惮，尽管上周发布的数据显示中国一季度经济总体表现仍然向好。-