基于财务报告的奋达科技财务问题及对策研究.docx

本科论文摘 要随着国内外市场经济的高速发展，全面数字化时代的到来，国际经济合作日益重要，上市公司的跨国经营越来越多，财务分析在公司管理中的作用越来越明显，财务报表的分析结果已经成为报告使用者做出决策和改变的一个重要依据。通过对企业报表和其他相关信息的分析，对企业的财务状况和经营成果进行分析，可以反映企业经营中的损益，能够用于经营决策。本文以奋达科技为研究对象，基于财务报告研究奋达科技股份有限公司财务问题并给出针对性的对策，对奋达科技股份有限公司的财务报告中的各项数据进行分析、比较及解释，根据提供财务状况反应出的经营状况、盈利状况、负债情况等，从中找出企业的财务问题并提出解决方案。本文采用案例分析法、财务指标分析法，将理论知识与奋达科技的实际情况相结合。通过对奋达科技的财务状况、产品生产结构及经营策略进行分析，找出企业所存在的问题，分析出问题产生的原因，再根据综合分析给出解决问题的对策。关键字：财务分析，奋达科技，财务问题及对策AbstractWith the rapid development of the domestic and foreign market economy, the arrival of the era of comprehensive digitalization, international economic cooperation is becoming increasingly important, the number of multinational operations of listed companies is increasing, the role of financial analysis in company management is becoming more and more obvious, and the analysis results of financial statements By becoming an analysis of corporate statements and other relevant information, an analysis of the company's financial situation and operating results can reflect the profit and loss of the company's operations and can make business decisions.This article takes Fenda Technology as the research object, studies the financial problems of Fenda Technology Co., Ltd. based on the financial report and translates into targeted countermeasures, analyzes, compares and interprets the various data in Fenda Technology Co., Ltd.'s financial report , According to the financial status of the business status, profitability, debt situation, etc., from which to find the company's financial problems and propose solutions. The case analysis method and the financial index analysis method are used here to combine theoretical knowledge with the actual situation of Fenda Technology. Through the analysis of Fenda Technology's financial status, product production structure and business strategy, the company's problems are found, and then the countermeasures for solving the problems are proposed based on the comprehensive analysis.Key words: Financial analysis, Fenda technology co., LTD., Financial problems and countermeasures目 录摘要Abstract目录1前言11.1研究背景及选题意义11.1.1研究背景11.1.2选题意义11.2研究内容及研究方法11.2.1研究内容11.2.2研究方法12文献综述及奋达科技基本情况32.1文献综述32.2奋达科技基本情况32.2.1市场背景32.2.2在资本市场中的表现32.2.3企业基本信息43奋达科技财务分析及存在问题53.1企业财务分析53.1.1偿债能力分析53.1.2盈利能力分析83.1.3营运能力分析113.2奋达科技存在的财务问题123.2.1企业投资战略缺乏规划过于冒险123.2.2溢价收购子公司导致商誉减值133.2.3汇率波动对经营业绩造成不利影响133.2.4股权过度集中导致的影响143.2.5缺乏科学的财务管理制度144奋达科技财务问题的对策154.1优化产品结构，合理进行产品开发、转型及生产154.2提高营业利润率，合理制定集团预期利润目标154.3完善治理机制和信息披露制度，规范内部审计165结 论17致 谢18参考文献191导论1.1研究背景及选题意义1.1.1研究背景我国制造业进出口从改革开放开始发展，中国加入世界贸易组织以后，我国制造业发展迅速，无论是在市场还是国际上都有着巨大的优势。面对欧美强大的全球经济影响力以及我国制造业的不断发展，企业管理者和投资者对于财务分析的信息需求越来越强。对投资者来说，在短时间内了解一个企业非常困难，但通过对公司的财务报告的分析，可以在短时间内了解该企业在市场上的实力和竞争力。一些企业在近几年发展中规模不断的扩大及经过转型，由于发展过快，许多问题没有得到解决，比如人员的配比不够完善、股权结构比较分散、营业利润率低下，达不到企业预期的利润目标，在企业快速发展的过程中，同时也要注重内部的管控，积极有效开展企业内部审计工作，要与时俱进，跟上行业发展的脚步，关注社会发展变化才能不断地适应现代化制造业的需求。1.1.2选题意义企业的财务状况分析包括对报表的分析、企业的三大能力等数据指标进行分析。随着市场化的推进，各个公司间的竞争也越来越激烈，企业对管理者的管理能力要求和财务分析的内容也相应的提高了许多，通过对公司财务状况的分析也可以找出公司经营管理的症结所在，并提出解决问题的方案。本文将通过趋势分析法、比较分析法、比率分析法、图表相结合等方法对奋达科技股份有限公司的财务进行全方面的分析，并提出合理化建议，希望对企业有所帮助。1.2研究内容及研究方法1.2.1研究内容本文以奋达科技在财务方面的问题为研究对象，基于财务报表分析奋达科技财务状况、行业环境、经营情况、公司发展现状，找出其所存在的问题，并给出恰当的改善对策。主要内容可以概括为：第一部分为研究背景、选题意义、研究内容与方法等；第二部分为文献综述及奋达科技的基本情况；第三部分是本文重点，首先对奋达科技财务状况进行分析，然后从三大能力分析企业的经营现状，再对企业财务报表进行详细的解读并根据上述分析提出企业财务存在的问题；第四部分对以上提出的问题提出对策措施。1.2.2研究方法关于财务分析的方法有很多，本文将会采用以下方法对奋达科技进行财务分析：（1）比较分析法。主要是通过对比财务指标的数值进行差额计算，从有关指标信息的比较中来展现公司财务、运营与现金流量三部分情况的研究方式。这是一种财务分析中比较常用的使用方法。（2） 比率分析法。计算出相应比率，分析企业经营活动的历史和现况。一般包括偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率等。（3）趋势分析法。观察报表中连续几个指标或同一数值的变化方向和增减，找出引起企业经营成果和财务状况变化的有关科目，检查其变化反应的优缺点，并分析数据变化，以预测其发展前景。趋势分析可用多种方式来分析变化和数据走向。（4）杜邦财务分析法。它是将偿债能力，盈利能力和营运能力这三个财务指标联系在一起来分析一个企业的财务状况的方式，以权益净利率为主要因素。2文献综述及奋达科技基本情况2.1文献综述黄仁佳在上市公司财务报表分析新探中认为，“调查上市公司财务报表的分析，财务报表分析是将会计数据,资本流动,财务状况和盈利能力的目前状况,和公司的操作条件，通过一定的分析方法和发展趋势投资决策的基础是了解上市公司的表面条件的一个重要方式。”它是利用会计报表数据对公司的财务状况和业绩前景进行的评估。张先治认为，财务分析是一种融资活动的深入、详细的分析,企业的投资活动和商业环境从盈利能力的角度来看，业务能力和偿债能力，确定一个企业的财务状况和业务成果的投资者和债权人。企业管理者和其他利益相关者的了解对企业的财务状况和经营成果非常有用。南加州大学的教授维特内加斯这样说：“寻找相关财务信息决策，然后分析和解释是财务分析的根源”。美国纽约市大学的里奥普德认为：“财务分析就是一个对企业经营状况进行解析的过程，目的在于评价企业现在或者过去的财务状况和营业结果，主要目的是使最好的预测未来的情况和操作性能。”20世纪初，杜邦公司研发出了一种专门评估财务状况的方法，侧重于股本回报率，能够更全面地反映企业的财务状况以及经营成果。然而，杜邦财务分析系统只使用一个指标，一些财务指标不涉及，因此结论自然存在偏倚.2.2奋达科技基本情况2.2.1市场背景一个行业的市场环境与发展会影响该行业的企业的发展，为了更好的理解和分析一个企业的财务报告，我们应该了解企业所属市场的特点。随着科技的不断更新改革，我国的家电行业也在不停的引入新的技术，这也在某一方面促进者产品的换代更新，一些实力强劲的企业慢慢占领了市场，家电市场三巨头：美的集团、格力电器、海尔之家占据了超过60%的市场份额，虽然奋达科技并不是生产大家电的企业，但电声产品、健康电器、智能穿戴产品、智能终端金属件及智能门锁依然有许多企业与其竞争。竞争对手之间能力越小，竞争就业困难。我国目前的家电行业发展以较为成熟，为了占领市场份额，企业也会在技术研究、市场营销方面投入更多的精力与成本，至使收益降低，我们由此不难看出，家电市场存在着很大的竞争。2.2.2在资本市场中的表现奋达科技经过多年的发展，依托公司的核心能力，四项核心技术能力形成了自己独特的竞争优势，这种优势主要体现在以下几个方面：（1）稳定并维持不断扩大的优质客户群。奋达科技近年来多选择与众多知名品牌合作，构建稳定、共赢的合作形式。（2）独属于奋达科技的强大的技术和研发能力。成立了由自身优势研发项目团队组成的企业技术中心，是一个独立研发实力强劲，全面稳固的核心研发团队。 （3）在一些领域的领先优势及地位。在过去的两年中，公司智能穿戴产品在市场份额在逐步提高，从而让本来就有着一定的开创性优势的奋达公司在智能可穿戴设备领域继续保持着领先优势。2.2.3企业基本信息奋达科技全名为深圳市奋达科技股份有限公司，在1993年创立，前身为奋达实业，在2010年11月变更为股份有限公司并于2012年6月在深圳中小板上市，股票代码为002681。从持股额来看，奋达科技是一家十分标准的家族式企业。2012年股票发行后，肖奋仍然将持有公司超过半数的股票份额，公司在14年实现战略转型以后，企业实行了员工股权激励计划，使得原本的肖姓股东股份略有下降，但其持有的股份比例还是达到总值的70%左右，截止至2019年末，十大股东占股达到60%。（1）上市后发生的重大事件奋达科技深知研发的重要性，在上市后积极实行转型，在上市后几年时间中围绕着无线音频设备和智能可穿戴等新设备开展了计划与开发。在之前技术研发的资金精力投入和积累的基础上，公司发布了无线音频、智能手表、云服务、移动医疗等新技术和产品，这一新变化使得公司的业务迅速增多，并与中国许多知名的制造商和机构合作生产智能新硬件，也因为新业务的增长兼并收购了一些有关的公司。 2014年9月，奋达科技以市场价值近十倍的11.18亿元收购了欧朋达公司，从此进入了电子产品外观件和结构件这一领域，高溢价收购也给奋达科技留下了将近九个亿的超高商誉；2017年，因进入新领域业绩连年增长的奋达科技再次溢价收购，以28.95亿元的高价收购了富诚达，由此进入了布局精密结构件领域。以上两次全资收购，给奋达科技留下了34.55亿元的商誉，为之后的巨额亏损埋下伏笔。3奋达科技财务分析及存在问题3.1企业财务分析3.1.1偿债能力分析偿债能力分析是对企业偿还长期及短期债务的能力和保障债务优良程度所作的分析，通过这种分析可以有效地展现出企业存在的财务风险。以企业所提供财务报表内的资产负债表为基础，对负债表内的信息开展相应的研究，可以在一定程度上反映出在特定时间点上的企业财务状况是否稳定。分析企业偿债能力的比率指标有以下几个：（1）流动比率；（2）速动比率；（3）资产负债率。表4.1 奋达科技偿债能力分析相关指标信息表财务指标年度201620172018资产总额负债总额流动资产流动负债货币资金应收账款其他应收款存货商誉固定资产在建工程应付股利4,146,108,086.201,305,742,429.501,868,017,779.93816,375,624.24836,061,071.04533,285,408.5628,595,743.55414,154,022.87910,093,398.51548,571,246.80405,931,624.79334,152.008,781,787,787.852,619,182,279.143,158,656,203.402,103,426,854.12575,500,887.091,408,474,558.37162,531,142.49828,095,645.653,455,523,069.601,062,632,852.90506,110,350.40245,524,240.617,589,824,084.982,460,000,752.032,541,454,957.961,796,551,470.03908,653,298.641,038,646,408.5247,177,030.30 448,515,192.94 2,799,747,096.97991,399,180.80282,020,101.49244,746,624.61图4.1偿债能力指标折线图由表4.1和图4.1不难看出，从2016年至今奋达科技的大部分报表项目在2017年出现了一个转折，出现了小幅度的下降。除资产总额外商誉表现得尤其明显，2017年的商誉是2016年的3.8倍，2018年较前一年来说下降将近20%，其原因主要是集团子公司欧朋达科技的资产组获利能力及经营成果出现明显不利影响，且短期内较难恢复，评估了商誉的可回收金额后计提了减值准备金额为65577.6万元,这也是造成奋达科技在2018年亏损7.8亿的主要原因。应收账款则减少了按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款，较上年降低了26.25%。货币资金的增加主要是远期结汇及银行承兑汇票业务保证金，较前一年增加了358%，银行存款里包括因诉讼事项被法院执行冻结的资金4000余万元。由资产负债表看出，奋达科技总体的资产增加了，可以看出企业的规模在扩大，但资产总额在2018年较2017年来说降低了12.43%，负债总额下降了约6%。负债总额的下降幅度并没有大于资产总额的下降幅度，这一变化趋势体现出企业的短期偿债能力还不错。奋达科技在近两年的发展的同时负债和股东权益也在相应减少，资产负债结构不太稳定，企业的发展遇到瓶颈。（1）短期偿债能力分析短期偿债能力的数据高低取决于就是流动资产的流动性。流动性越强，短期偿债能力越好。衡量指标主要有3个：流动比率、速动比率和现金比率。表4.2 奋达科技短期偿债能力比率表流动比率速动比率现金流量比率2016201720180.97651.50171.41461.78091.10801.16500.43960.16650.3266图4.2短期偿债能力趋势图由表4.2和图4.2可以看出，2016至20183年时间中奋达科技的短期偿债能力出现了明显变化，其中，流动比率的变化趋势是先增后减，速动比率的变化趋势是先减后增，通过查找发现企业的在2017年的存货数量控制不到位，产销出现不平衡状态，产品有积压的现象，其增加额远远超过其他流动资产的增加额，所以导致了这一现象。从流动比率的数据来看，虽然近两年的流动比率都有增长，但比值远在标准值2以下，说明企业每一元的流动负债所能够保证的流动资产额有所减少。从速动比率的数据来看，虽然都在标准值1以上，但近两年来速动比率下降了37.8%，由此看来奋达科技的现金流动性和短期偿债能力虽然还比较正常，不过已经出现了较大的波动，因此值得注意。从现金流量比率来看，比率都大于0，说明现金偿债能力还可以，不过近两年有下降的趋势，需要多多关注，阻止比率下降，让其维持在一个合理的范围内。（2）长期偿债能力分析长期偿债能力指标数据的大小能够说明企业财务的安全性及稳定性。影响长期偿债能力的因素主要有三个方面，分别是资本的构成及其比例、企业的融资结构及企业的获利能力。衡量指标主要有资产负债率、股东权益比率、偿债保障比率等。表4.3长期偿债能力比率表资产负债率股东权益比率偿债保障比率2016201720180.31490.29830.32410.68500.70170.68013.63837.47594.1926图4.3长期偿债能力比率趋势图由表4.3和图4.2可以看出，资产负债率出现了先减后增的情况，而股东权益比率和偿债保障比率都出现了先增后减的情况，数据的转折都发生在2017年。据奋达科技2017年的财务报告可看出，奋达科技公司在2017年全年实现营业收入32.51亿元，相较前一年度增加54.57%；利润总额5.36亿元，相比前一年度增长21.46%，让公司上市以来的收入和利润有了一个新的高度。企业近三年的资产和负债总额虽有起伏，但主要呈增长趋势，规模上涨的也较快。2018年数据有所反弹，但公司的资产负债率始终低于0.5，股东权益比率的数据也比较好，虽然有的比率的变动较大，但总体来看企业资产对负债的保障程度较高。但自2018年以来的数据显示，公司营业总收入因溢价收购所形成的商誉计提减值等因素影响，导致企业在2018年的年报中损失达7.8亿元，19年预计损失会高达19亿元，甚至有可能面临退市，这对奋达科技的长期偿债能力有很明显的影响。3.1.2盈利能力分析盈利能力不仅与企业的发展存亡息息相关，同时也与各相关方利益紧密联系。企业的利润收入会被各种常规的日常的经营活动都会影响到，很多营业活动、投资活动均会让企业利润产生改变。非日常的活动有时候也能带来一定的利益或损失，但这只是个别的情况并不会一直持续下去，所以在日常的计算中不会将其作为一种持续性盈利数据去分析。衡量指标主要有资产报酬率、销售净利率、净资产收益率、总资产利润率等。（1）收入来源构成分析表4.4奋达科技2016-2018年主营业务收入比重表占营业收入比重占营业收入比重占营业收入比重分产品：201620172018电声产品34.30%24.08%30.14%健康电器24.39%17.34%18.83%移动智能终端金属结构件31.99%49.25%42.83%其他产品或业务9.32%9.34%8.20%分地区：境内37.70%29.17%36.41%境外62.30%70.83%63.59%表4.5奋达科技2016-2018年主营业务利润比重表毛利率毛利率毛利率分产品：201620172018电声产品23.84%23.41%15.13%健康电器33.11%31.65%26.78%移动智能终端金属结构件34.96%27.93%25.46%其他产品或业务8.09%17.01%32.63%1）奋达科技2016-2018财务报表整理可得结合以上两张表可知：从收入来源来看，在2016年奋达科技主营业务收入比重中电声产品，健康电器，移动智能终端金属结构件的比例超过90%，其中电声产品的比例最高，但从2017年开始，移动智能终端金属结构件的比例就远远超过电声产品，成为主营业务收入占比最大的业务，反应出奋达科技在2017年业务的重心出现了转变。而从企业的主营业务利润比重来看，虽然电声产品的收入较高，但毛利率在逐年下降，2018年仅占15%，其他业务占比最大。在上表我们可以注意到，奋达科技的营业方向并不单一，多个行业均有产品涉及，这样有利于开拓各方市场，有利于产品的销售及发展，也有利于风险的分散。从地区上看，奋达科技更多的是把重心放在境外市场，在境外市场的比率中除国内的亚洲地区和美洲地区的比重较高。从2018年的数据可以看出一个现象，就是移动智能终端金属结构件的收入比重虽然最大，但这种精密仪器在近年来的收入还是有所起伏。反观健康电器，虽然营业收入一直比重不高，但其毛利率的比重依然占整个公司总业务利润比重的较大部分。由营业利润比重表也可看出，在2018年奋达科技遭遇了巨大的商誉危机后，主营业务的收入受创，在其他产品及业务的投入较明显。2016到2018年三年中奋达科技主营的3个产品毛利率都在逐年下降，反而其他业务的毛利率在上升；在主营业务收入中，2017年以来一直都是移动智能终端金属结构件的比例较大，其他产品虽赶不上金属结构件的比例，但也算均衡，贡献不低。（2）盈利能力指标分析一段连续的时期内企业能够得到利润的多少和水平的高低体现了企业的盈利能力。下表是奋达科技在2016-2018年盈利能力的指标数据图。表4.6奋达科技盈利能力相关数据及指标比率表201620172018净利润386,675,835.65444,446,228.11-781,699,786.12平均资产总额3,634,917,1576,463,947,9378,185,805,936销售收入2,103,581,994.903,209,860,300.413,345,504,677.76所有者权益2,840,365,656.706,162,605,508.715,229,823,332.95资产报酬率0.11650.0871-0.0913销售净利率0.18380.1385-0.2336净资产收益率0.13600.0721-0.1494总资产利润率0.10640.0687-0.0955将上表反映的盈利能力比率用图表示，如图4.4所示。图4.4奋达科技盈利能力比率趋势图从以上三张图表可以看出一个总体趋势：奋达科技的资产报酬率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率都在逐年下降。在2018年全都降低至负值，其中销售净利率的下降幅度最大。其中资产报酬率由2016年的11.6%下降到2018年的-9.13%，这个指标主要是看企业资产的获利能力，此数据表明公司对于资产的利用率在逐渐减弱，利用资产来创造的价值在降低；净资产收益率由2016年的13.6%下降至2018年的-14.9%，这与前面的分析吻合，表明奋达科技为所有者投资所带来的收益减少甚至出现负收益。此两项数据显示，奋达科技的资产创造价值在降低，资金的运用明显没有做到利润最大化，企业应该运用适当的财务杠杆提高资金的使用效率；销售净利率是下降幅度最大指标。由2016年的18.3%下降到2018年的-23.3%，下降了41.6%，公司净利润相较前一年下降了275.92%，表明奋达科技的销售并获取利润的能力在减弱，企业的销售额在逐年增涨，但三大费用也在大幅度的上升，这也是造成净利润下降的原因之一，但这并不是主要原因，通过查看奋达2018年的财务报告可知，企业在2018年亏损最大的原因主要是因为对下属全资子公司欧朋达科技有限公司形成的商誉计提减值、存货、固定资产减值以及欧朋达营业性亏损导致；总资产利润率，是下降幅度相对于其他三项来说最少的一个指标，但也下降了将近20%。说明奋达科技为获取收益而付出的代价在变大，获利能力减弱，奋达科技管理经营方面的水平也在下降。由此看来，奋达科技有限股份公司的盈利能力在最近几年一直呈下降趋势，但抛开计提子公司的商誉这一块所带来的巨大损失来说，核心业务板块表现依然算不错，经营活动现金净流量比去年同比增长了67.48%，公司的经营情况向好，成长空间依然很大。3.1.3营运能力分析营运能力是反映企业经营运行的情况，可以较全面完善的体现企业资金周转情况、管理水平和经营状况。投资者、债权人和管理者都希望充分了解和掌握企业的偿付能力和盈利能力，为了对业务绩效进行客观、公正和全面的评估，必须与企业运营能力的分析密不可分。营运能力的分析通过对一些周转指标的分析可实现，包括：存货周转率、总资产周转率和固定资产周转率等。下图是有关奋达科技2016-2018年营运能力的财务指标数据表。表4.7奋达科技营运能力财务指标比率表（单位：次）201620172018应收账款周转率4.113.312.73存货周转率4.253.734.30固定资产周转率3.262.402.13流动资产周转率1.171.282.01总资产周转率0.580.490.41将上表反映的营运能力比率用图表示，如图4.5所示。图4.5奋达科技营运能力比率趋势图通过以上数据和趋势可知：奋达科技的存货周转率出现了先下降后上升的趋势，流动资产周转率一直在上升，应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率则一直是下降趋势。总体来看，奋达科技的资产总体运转情况开始逐年下降。奋达科技的存货周转率从图4.5可以看出2017年小幅度的下降后又出现了明显的上升，周转次数虽然不高，但在一个比较合适的范围内，说明奋达科技的库存管理不错，销售情况近年有所好转；应收账款周转率近年来持续下降，同时周转天数也在逐渐变大，反映出奋达科技收回款项的速度在变慢，存货变现的速度也在变慢，存货资金无法变现的情况显著；企业的，流动资产周转率和固定资产周转率二者之间呈现相反方向的变化趋势，但幅度不大，但可以看出企业对固定资产的利用率在降低；奋达科技的总资产周转率近年来一直在0.4到0.6之间徘徊，总体来看，奋达科技的总资产周转率一直都比较低，要采取一些措施来提高各项资产的利用效率，可以处理多余闲置不用的资产，这样可以提高销售收入，从而提高总资产周转率。由以上的分析不难看出，奋达科技的总体营运能力能力逐年减弱，资产效率也在降低，可能存在因应收账款回收不及时，固定资金闲置等一系列问题都待解决。3.2奋达科技存在的财务问题3.2.1企业投资战略缺乏规划过于冒险企业运营成果导致了投资战略实施的结果，根据奋达科技经营情况了解投资战略的情况。每个企业都有不同的发展，所以投资战略目标的制定要根据公司实际经营情况来作出决定，在战略的实施中也需要根据企业自身的营运能力、财务状况和内外环境的变化等及时做出修改，要不断完善投资战略。企业营运能力关系到企业财务状况的稳定性和盈利能力的可持续性，因此，企业在实施投资战略时，经常关注企业运能力的变化发展，作好反馈工作，根据反馈结果及时调整投资方案。分析企业的营运能力指标分析可知，奋达科技的总资产周转率逐年下降，固定资产和应收账款指标也出现了下降趋势，是因为公司利用募集资金进行了资本扩张，致使资产积累减少，奋达科技实施的投资战略整体来说有点缺乏长期规划，使公司总体总资产规模、存货储备得到增长，投资子公司以发展新产品致使销售增多，但是应收账款周转天数近年来连续上升，营运能力波动较大，奋达科技要及时对投资战略进行分析，结合实际来更新战略目标，不能盲目快速扩张，这样会导致经营风险增加，给公司的发展构成威胁。如果一个企业没有长期的发展战略的规划，那会让企业后续的资金链条的稳定性和资金安全无法很好的保障，导致企业资金出现断层，在营运过程中出现资金不足等现象。3.2.2溢价收购子公司导致商誉减值  奋达科技有限股份公司分别在2014年以11.1亿全资收购了欧朋达、2017年以28.95亿元收购了当时国内苹果供应商富诚达。以上两家目前均属于奋达科技全资子公司，分别都以超过10倍市场溢价被收购，在2017年虽然盈利，但远远达不到承诺额，之后连续业绩急剧下滑以至于巨额商誉减值，此结果直接导致2018年、2019年连续两年净利润巨额亏损，均下降到负值，这使得奋达科技股票面临退市。在2月11日奋达科技发出的披露公告显示公司董事会审议通过以下提案：罢免董事文忠泽、董小林这两位主要负责管理导致企业亏损严重的富诚达有限公司的人。  2018年欧朋达营业收入数额大幅下降，仅为2.34亿元，净利润直接计入亏损4.88亿元，此次净利润的亏损直接导致商誉减值预测损失6.5亿元，让公司2018年净利润由盈转亏，除了导致奋达科技商誉减值损失，还受到企业高层对市场过于乐观的影响，其重要客户进行了大额备货，重要的是，移动智能行业更新速度很快，这一现象导致单个客户一直在更新，并且造成了大批存货留滞仓库卖不出去且没有在市场上转让的价值，导致存货跌价准备计提超过两亿元，以上是构成奋达科技2018年计提减值的原因。在富诚达提供的2019年财务报表中显示，富诚达2019年净利润为4524.52万元，业绩承诺完成率仅为12.93%。这一数据，大幅低于3.5亿元的业绩承诺，甚至都不够业绩承诺的零头。收购时与原股东签署的补偿协议及其相辅相成的补充协议，显示原股东必须赔偿奋达公司。尽管奋达科技已采取司法手段对富诚达原股东所持有的奋达科技股份及其他财产进行冻结等保护手段，但有富诚达原股东发生支付不足赔偿、拒不合作等风险。  在前几年奋达科技接连并购了两家公司而且都高价溢价十倍以上，直接把奋达科技商誉的账面价值抬高到34.56亿元，加上两家合并子公司的业绩损失，商誉背后巨大的乌云终于变得明显起来。奋达科技原本所处智能穿戴、电声、健康电器等行业发展依然良好的前提下，现在却面临退市，体现出奋达科技高层对于市场变化及风险预测的不足，也体现出企业的投资意识不足。3.2.3汇率波动对经营业绩造成不利影响公司产品的出口份额占比较高，出口产品又都以美元计价，如果美元与人民币之间的汇率出现大幅波动，而公司无法及时进行调整相应产品的价格调整，这将对出口业务的扩展和经营业绩产生负面影响。从公司报表不难看出财务费用2019年的数据同比增减-19.79%，主要原因是本期期未人民币贬值，汇兑收益增加所致。3.2.4股权过度集中导致的影响据奋达科技2019年财务报告可知，截止至2019年12月31日，奋达科技的股权结构中，企业实际控制人肖奋一人持股比例就高达36.43%，在公司占据着绝对控股的地位，十大股东的控股比例近60%，远超过其股份的一半，已经达到对于股权高度集中的要求。股权结构可以看出一个企业发展的是否稳定，可以反映出该企业股权的散布状态。过度集中的股权结构容易使股东权益发生不公平的现象，董事会资本实力雄厚致使中小股东的正当权利受到不合理的侵害，从接收企业信息的速度来看中小股东也处于不利的状态。奋达科技十大股东有八个是个人，而且奋达科技是一个家庭式企业，在作出重大的企业决策时，会受到感情的影响，无法正确的客观的做出决定，这也对于中小股东参与公司的管理有着一些不好的影响，参与公司经营的积极性容易受挫。高度集中的股权对于大股东以权谋私的现象也时有发生，特别是奋达科技这种围绕着一个家族而发展起来的企业，这种现象更会影响企业的内部控制，不利于企业的健康成长，对企业的价值产生一定影响。3.2.5缺乏科学的财务管理制度相关制度的完善是保证企业日常经营活动、投资活动能够正常运行的前提。奋达科技虽有企业财务管理制度，但并不够完善。例如企业经营预算的编制就不够详细，预算目标不明确，这就使得企业在实际执行的过程中无法精准，企业的整体效益受到影响；随着奋达科技的不断发展，所涉及的业务也在不断增加，这公司的管理和公司高层对于企业发展走向的思想一致性提出了要求，若没有管理制度来要求着企业管理者和高层的行为素质及管理水平，那企业就会面临较大的挑战；专业人员的减少也是企业没有一个好的财务管理和经营管理制度的体现，奋达科技作为一个研发型企业，这一性质要求了奋达科技必须在核心技术上走在行业前端，这是企业得以持续发展的根本，核心专业人员也成为了这一根本的前提保障，没有技术和财务的专业人员不仅对奋达科技赖以生存的研发技术有威胁，而且不能保证财务管理制度的实行。4奋达科技财务问题的对策4.1优化产品结构，合理进行产品开发、转型及生产  除智能手机外，还继续开发智能硬件和金属零件的新产品，以优化产品结构并减轻相关风险。对于奋达科技这种股东成员以家庭式为中心的企业来说，可以将战略投资者引入主营业务领域以成为公司的股东，这有助于建立相互对立的内部相互治理的结构，也要合理分析及预测市场动向，做好多个方案备选，使产品的生产与研究有方向可研。  随着5G与人工智能、大数据、云计算等技术的加速发展和融合应用所催生出的智能设备的发展，而奋达科技正好有与之匹配的产品，智慧型扬声器在全球和中国均经历了快速增长，销售额比上一年增长了70%；智能可穿戴设备市场处于增长阶段，2019年全年可穿戴设备出货量增加了89.0%，中国可穿戴设备市场出货量增长了37.1%。日前新冠病毒的爆发更是增强了人们日常运动的意识，从而释放更大的市场空间；5G智能手机市场需求有望爆发，带动金属结构件行业迎来新的市场机遇。  奋达科技在2020年消除巨大商誉减值后，营运模式要坚持走在尖端的模型研发并将其与精密制造结合起来，不断地进行技术革新和创新管理，产品结构也需要改变调整，新一年要加大对逐渐