2021年财务管理知识点.pdf
第一章第一章 财务管理概论财务管理概论第一节第一节财务管理内容财务管理内容财务管理重要是资金管理，其对象是资金及其流转。在生产经营中，公司资金从货币资金形态开始，依次通过购买、生产、销售三个环节，分别体现为钞票变为货币资金固定资金生产储备资金未竣工产品资金成品资金货币资金。这种从货币资金开始，通过若干个阶段，又回到货币资金形态运动过程，非钞票资产，非钞票资产又变为钞票，这种周而复始过程称为资金循环。这种流转不断进行称为资金周转。公司财务管理对象是公司资金运动全过程，是对资金运动直接管理。因而，财务管理基本内容涉及：1 1、筹资管理、筹资管理：公司从事生产经营活动，必要以一定资金为前提。也就是说，公司从各种渠道以各种形式筹集资金，是资金运动起点。所谓筹资指公司为了满足投资和用资需要，筹措和集中所需资金过程。依照筹集资金来源不同，可以将公司资金分为权益资金和债务资金。2 2、投资管理：、投资管理：公司获得资金后，必要将资金投入使用，以谋求最大经济效益。公司投资可以分为广义投资和狭义投资两种。广义投资是指公司将筹集资金投入使用过程，涉及公司内部资金使用和外部资金投放。狭义投资仅指对外投资。财务管理学中指狭义概念。3 3、股利分派管理：、股利分派管理：利润分派是作为投资成果而浮现，它是对投资成果分派。利润分派管理（股利政策）重要是研究公司实现税后净利润如何进行分派，即多少用于发放股利和公司留存。筹资决策和投资、股利分派有密切关系。第二节第二节 财务管理目的财务管理目的财务管理目的：公司进行理财活动所盼望达到目，也是评价公司理财行为与否合理原则。关于财务管理目的代表性观点重要有 4 种：1 1、利润最大化利润最大化长处：讲求经济核算，加强经营管理，改进生产技术，提高劳动生产率，减少产品成本缺陷：（1）利润最大化未考虑获得利润时间。（2）利润最大化未考虑所获利润与投入资本之间关系。（3）利润最大化未考虑风险因素。（4）片面地追求眼前利润最大化。2 2、每股收益最大化、每股收益最大化每股收益最大化是将股东利益放到首位，把公司利润与股东资本投入结合起来考虑。缺陷：未能克服资金时间价值、风险因素和短期效益。3 3、股东财富最大化、股东财富最大化股东财富：股票价格持股数长处：考虑了风险因素。也可以克服短期效益行为。再者，容易量化。缺陷：只适合上市公司。只强调股东利益，忽视其她关系人利益。股票价格受各种因素影响，并非只受公司经营状况影响。4 4、公司价值最大化、公司价值最大化公司价值最大化是指通过公司合法经营，充分考虑资金时间价值、钞票流量、风险价值、资本构造等因素，不断增长公司总报酬，使公司总价值达到最大。长处是：考虑了货币时间价值。考虑了风险因素。克服了追求短期利润行为。可以优化资源配备。缺陷：由于公司价值这一数值难以详细地预计，可操作性不强。V Ptt1n1 kt（将来收益折现值之和）V 重要受 2 个因素影响：公司将来收益和风险大小。收益越大，价值越大。风险越小，价值越大。第三节第三节 财务管理原则财务管理原则1 1、净增效益原则：财务决策建立在净增效益基本之上、净增效益原则：财务决策建立在净增效益基本之上一种方案净收益是指该方案钞票流入减去钞票流出差额，也称为钞票流量净额。这里钞票流入是指采用该方案后，引起钞票流入量增长额。钞票流出是指该方案引起钞票流出量增长额。2 2、风险报酬对等原则：在风险和报酬之间有一种对等关系、风险报酬对等原则：在风险和报酬之间有一种对等关系投资目是为了获利，但在某些状况下，实际收益 预期收益，甚至血本无归，这就是风险。风险报酬对等原则是指风险和报酬之间存在一种对等关系，所谓“对等关系”，是指高收益投资机会必然随着巨大风险，风险小投资机会必然只有较低收益。投资人必要对报酬和风险做出权衡，为追求较高报酬承担较大风险，或者为减少风险而接受较低报酬。3 3、分散化原则：分散化是有利、分散化原则：分散化是有利投资分散化原则，是指不要把所有财富都投资于一种公司，而要分散投资。分散化原则具备普遍意义，不但仅合用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。4 4、货币时间价值原则、货币时间价值原则“货币时间价值”是指货币在通过一定期间投资和再投资所增长价值。第四节第四节货币时间价值货币时间价值定义：货币时间价值，是指货币通过一定期间投资和再投资所增长价值，也称为资金时间价值。货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均资金利润率。因而，货币时间价值称为估价最基本原则。考虑 2 个项目：项目一投资收益项目二投资收益第一年100次年10第三年20第四年30第五年60共计100120第一年100次年120共计100120假设银行利率是 10，分析这 2个项目。现值：当前某个时刻货币价值，PV终值：若干期后来涉及本金和利息在内将来价值，（本利和）FVPVI（一）单利终值和现值计算（一）单利终值和现值计算1 1单利终值。单利终值。在单利（simple interest）方式下，本金能带来利息，利息不能生利。FVn PV01in2 2单利现值。单利现值。现值（Present Value）就是后来年份收到或付出资金当前价值，可用倒求本金办法计算。由终值求现值，叫做贴现。PV0 FVn11in（二）复利终值和现值计算二）复利终值和现值计算1 1、复利终值。复利终值。在复利（Compound Interest）方式下，本能生利，利息在下期则转列为本金与本来本金一起计息。复利终值也是本利和。FVn PV01i2 2、复利现值。复利现值。复利现值也是后来年份收到或付出资金当前价值。nPV0 FVn11inFVn PV0(F/P,i,n)PV0 FVn(P/F,i,n)注意：复利现值系数和复利终值系数之间关系。（三）年金计算（三）年金计算年金（Annuity）是指一定期间内每期相等金额收付款项。折旧、租金、利息、保险金、养老金等普通都采用年金形式。一、一、后付年金终值和现值计算后付年金终值和现值计算1、后付年金终值后付年金终值（已知年金 A，求年金终值 FA）。后付年金是指一定期期每期期末等额系列收付款项。FA A1it1nt1FA A(F/A,i,n)则(1i)n1 Ai2、年偿债基金年偿债基金（已知年金终值 FA，求年金 A）。偿债基金是指为了使年金终值达到既定金额每年应支付年金数额。例如，小王打算 5 年后来还清 10000 元债务，从当前起准备每年存入银行一笔款项。假设银行存款利率 10，每年需要存入多少钱？偿债基金计算也就是年金终值逆运算。A FAi1 FA(F/A,i,n)(1i)n13 3、后付年金现值、后付年金现值（已知年金 A，求年金现值 PA）PA At1n11it11(P/A,i,n)1iin4、年资本回收额年资本回收额（已知年金现值 PA，求年金 A）年资本回收额是指为了使年金现值达到既定金额，每年应支付年金数额。A PAi11 PAn1i1(P/A,i,n)注意：年金现值系数和年金终值系数之间关系。（与复利比较）二、先付年金终值和现值计算先付年金终值和现值计算1、先付年金终值先付年金终值。FA A(F/A,i,n)1iFA A(F/A,i,n 1)A2、先付年金现值先付年金现值PA A(P/A,i,n)1iPA A(P/A,i,n 1)A三、递延年金现值计算递延年金现值计算PA A(P/A,i,n)(P/F,i,m)PA A(P/A,i,m n)A(P/A,i,m)FA A1iin1 A(F/A,i,n)递延年金终值不受递延期影响。递延年金现值受递延期影响，递延期越长，递延年金现值越小；递延期越短，递延年金终值越大。四、永续年金现值计算永续年金现值计算永续年金是指无期限支付年金。永续年金计算公式：PA At111it1 Ai永续年金没有终值。（四）不等额系列收付款项现值和终值计算（四）不等额系列收付款项现值和终值计算练习：某钞票流，第 1 年 100 万，第 2 年到第 4 年 300 万，第 5 年到第 8年 200 万，第 9 年 500 万。求该钞票流现值和终值。（五）名义利率和实际利率（五）名义利率和实际利率在实际经济问题中，往往有计息期短于一年状况，这时候咱们如何来进行货币时间价值计算？计息期计息期就是每次计算利息期限。当利息在 1 年内要复利几次时，给出年利率叫做名义利率名义利率。每一种计息期利率叫做期利率期利率。这种状况下，当年实际利率实际利率不不大于名义利率。当计息期短于一年时，期利率和计息期数关系如下：r i r为期利率，i 为名义年利率，m 为每年计息期数m i（1r/m）m1在计息期短于一年状况下，咱们计算钞票流大小，可以有 2 种办法：1、有效期利率2、使用实际利率（通过名义利率来计算实际利率）练习：北方公司向银行借款 1000 元，年利率为 16。按季复利计算，2 年后应当向银行偿还本利和多少？（2 种办法都用）（六）贴现率推算（六）贴现率推算a)复利计算中，求利率大小。直接从公式中求。或者用插值法。b)年金计算中，求利率大小。FA A(F/A,i,n)(F/A,i,n)FAA，设FAA第一步，查普通年金终值系数表。第二步，如果无法找到正好等于 值，则在 n 所在那一行找出与 最接近两个上下临界系数 12，找到 12相应利率 i1i2，再用插值法计算。练习：当前向银行存入 5000 元，想在后来中每年得到 750 元利息，问年利率为多少？
