20052006学年第一学期《公司理财》期末考试A卷（参考答案）.doc
丽水职业技术学院2005/2006学年第一学期公司理财期末考试A卷参考答案适用班级：投资理财0301班一、单项选择题(1分×10=10分)12345678910DCBBAAABCA二、多项选择题5分×2分=10分12345ABABCACDACBD三、判断题1分×10=10分12345678910×××四、计算分析题10分×4=40分1.2003年公司需增加的营运资金=（1000+3000+6000）-（1000+2000）×30%=2100（万元） 5分发行债券的资金成本=10%×（1-33%）=6.7% 5分2.（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润:EBIT=1455(万元)5分（2）因为:预计息税前利润=200万元<EBIT=1455万元所以:应采用甲方案(或增发普通股)。2.5分(3)因为: 预计息税前利润=1600万元>EBIT=1455万元所以:应采用乙方案(或发行公司债券)。2.5分3. 答：（1）计算2000年应收账款周转天数应收账款周转天数=360×（200400）÷22000=54（天）2.5分（2）计算2000年存货周转天数 存货周转天数=360×（200600）÷21600=90（天）2.5分（3）计算2000年年末流动负债和速动资产余额 年末速动资产年末流动负债=1.2 （年末速动资产=400）年末流动负债=0.7解之得：年末流动负债=800（万元）1.5分年末速动资产=960（万元）1.5分 （4）计算2000年年末流动比率 流动比率=（960600）800=1.95 2分 4.答：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量 本年度乙材料的经济进货批量=（2×36000×20）1612=300（千克）2.5分 （2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本 本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本=2×36000×20×16）1/2=4800（元） 2.5分 （3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额 本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=300×200÷2=30000（元）2.5分 （4）计算本年度乙材料最佳进货批次 本年度乙材料最佳进货批次=36000÷300=120（次）2.5分 五、综合题25分(以下答题仅供参考,学生答题若有其他分析思路,存在合理性,均可适当给分)1(1)应收帐款的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业的货款的回收与去年相比，呈下降趋势，企业应该加强货款的回收工作。2分(2)公司非经营用的资产“其他应收款”增幅过快,高达55.92万元；公司“预付帐款”0.70万元在长达一年时间内未发生增减变化，降低了企业资金的使用效率。需检查资金的性质。2分(3)公司当年的资金使用相对较为充裕。1分2(以下答题仅供参考,学生答题若有其他分析思路,存在合理性,均可适当给分)(1) 2004年的短期借款增幅最大,远远高于流动负债的总体增长幅度。1分(2)应付帐款的增幅远远小于流动负债的总体增长速度，本期仅为4.17%。反映出公司在偿还货款速度要远远高于去年。2分(3)公司有代价的筹资（短期借款）代替了商业信用筹资（应付帐款），在给公司建立良好的供货商伙伴关系的同时，亦增加了公司的财务负担。2分3(以下答题仅供参考,学生答题若有其他分析思路,存在合理性,均可适当给分) (1)净资产收益率提高，主要有两个原因一是充分利用了财务杠杆;二是提高了总资产收益率。1分(2)公司在2004年提高了资产负债率，充分利用财务杠杆的作用，使得公司净资产收益提高,为股东谋得利益。1分(3)公司总资产收益率的提高，主要得益于销售净利率的提高，但是,值得注意是公司的总资产周转率有所下降。1分(4)销售净利率的提高主要得益于公司成本的控制取得了效果，在营业费用管理开支得到了控制。1分(5)公司的资产管理效率比上年有所下降，这可能与公司当年增加的资产投资没有产生效益有关，也可能是公司的资产管理效率在下降。1分(6)结合上述1到5点进行综合的文字表述,将上述5个要点进行整合,意思表达到位,给2.5分;语句通顺,逻辑性强可给2.5分。(7)建议：进一步举债，发挥财务杠杆作用2分；进一步提高资产管理效率2分；进一步加强成本费用控制1分。(8)第一,对权益乘数指标分解并分析,权益净利率=权益乘数销售净利率总资产周转率2分第二,对销售净利率指标分解并分析,计算销售成本率、销售期间费用率、销售其他利润率、销售税金率等指标并进行对比分析，查找变化原因。1.5分第三,对总资产周转率分解并分析,计算流动资产周转率、长期资产周转率等指标并进行对比分析，查找变化原因。1.5分总之,其分析步骤为：权益净利率分析；权益乘数的分析；资产净利率的分析；销售净利率分析；资产周转率分析,从各因素的变化中分析导致净资产收益率在变化的原因.该题只要意思表达清楚即可，逻辑性强，条理清析即可给分。2
