2022年热电联产行业产业链全景梳理及重点区域分析.docx

【干货】热电联产行业产业链全景梳理及重点区域分析热电联产行业上游主要为煤炭、天然气等燃料，中游为电力和蒸汽的生产，下游主要应用市场为化工工业、食品工业以及居民供电供暖等。目前，相关上市企业开始增多，分布较为集中，龙头企业为内蒙华电和建投能源等，热电联产业务营收均超百亿元。热电联产行业主要上市公司：恒盛能源(605580)、宁波能源(600982)、世贸能源(605028)、新中港(605162)、大连热电(600719)、协鑫能科(002015)、杭州热电(605011)、福能股份(600483)、长青集团(002616)、内蒙华电(600863)、建投能源(000600)、九洲集团(300040)、天富能源(600509)等。本文核心数据：热电联产行业产业链、热电联产行业上市公司热电联产业务情况等。热电联产行业产业链全景梳理：中游燃煤企业较多在热电联产行业中，上游主要为热电联产燃料以及机组设备，其中，目前该行业的燃料仍以煤炭为主，其他燃料还有天然气、生物质和固废垃圾等，机组设备则包括锅炉、发电机和汽轮机等;中游为生产电力和蒸汽的过程，分为先发电式和后发电式两种;下游主要应用于居民供电供热、企业自给自足，涉及多个行业的企业。我国热电联产上游的主要企业有陕西黑猫、中国神华、美锦能源、中国石化和郑州煤电等煤炭及天然气供应企业;中游燃煤企业主要有福能股份、杭州热电、协鑫能科和新中港等，燃生物质企业主要有恒盛能源、世贸能源和九洲集团等，燃天然气企业包括宁波能源和内蒙华电等。热电联产行业产业链区域热力图：企业多集中在浙江和辽宁地区从我国热电企业分布情况来看，分布较为集中，多在东部沿海及东北一带，其中，山东省热电企业最多，达到92家;其次为广东省，相关企业数量达到84家;第三为黑龙江省，热电企业达到80家。相比较而言，我国西北部地区热电企业极少，呈现由东向西南，热电企业数量逐渐减少的格局。我国热电联产主要上市企业分布较为集中，多分布在东部沿海以及北部地区，其中，浙江地区的热电联产企业最多，有恒盛能源、宁波能源、世贸能源、新中港、杭州热电、嘉化能源和富春环保，但大部分为2021年上市企业，且电力和蒸汽产量不高;数量第二的地区为辽宁省，相关上市企业有大连热电、联美控股、辽宁能源和金山股份。热电联产行业代表性企业业务情况从已经披露的热电联产业务营收规模来看，内蒙华电、建投能源和协鑫能科三家企业的热电联产业务营收超过100亿元，其中，内蒙华电营收最高，达到142.90亿元;从业务毛利率水平来看，九洲集团的电力方面毛利率最高，达到69.95%，其次为世贸能源，热电联产业务毛利率达52.24%。从2020年公司电销量情况来看，内蒙华电电力销量最高，达到535.05亿度;其次为建投能源，达到365.03亿度。从蒸汽销量来看，协鑫能科的销量最高，达到1541.86万吨;其次为嘉化能源，达到762.25万吨。热电联产行业代表性企业最新业务布局热电联产行业上市公司的发展战略规划来看，部分企业在稳固当前热电联产业务的同时，将继续开发新技术，并使用生物质发电等环保技术，如宁波能源、长青集团和华光环能等;部分企业新建了产能，比如新中港、协鑫能科和金山股份等。