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贵州茅台股份有限公贵州茅台股份有限公司司演示流程第一部分第一部分 公司简介公司简介 财务指标分析财务指标分析 王巍王巍 第二部分第二部分 投资与筹资分析投资与筹资分析 陈英陈英 第三部分第三部分 股利政策分析股利政策分析 王怡王怡 公司简介公司简介n总公司所在地：贵州省仁怀市茅台镇总公司所在地：贵州省仁怀市茅台镇n主要经营：酒类主要经营：酒类n公司于公司于2001.07.312001.07.31日首次公开上市日首次公开上市 股票发行股票发行价价31.3931.39元元 发行股票发行股票71507150万股万股 股本总量股本总量2500025000股股n目前股本总量目前股本总量9438094380万元万元 昨日收盘价：昨日收盘价：125.16125.16短期偿债能力分析短期偿债能力分析 流动比率流动比率注：以下财务指标分析全部数据资料来自于新浪网注：以下财务指标分析全部数据资料来自于新浪网 证券之星证券之星短期偿债能力分析短期偿债能力分析 速动比率速动比率长期偿债能力分析长期偿债能力分析 资产负债率资产负债率(%)(%)营运能力分析营运能力分析 存货周转率存货周转率年年度度0101年年0202年年0303年年0404年年0505年年排排名名20202222212122222323营运能力分析营运能力分析 总资产周转率总资产周转率盈利能力分析盈利能力分析 净资产收益率净资产收益率（%）年年度度01年年02年年03年年04年年05年年排排名名13211 谢谢欣赏谢谢欣赏06年杜邦分析净资产收益率净资产收益率25.51%主营业务收入主营业务收入4,896,186,901主营业务收入主营业务收入4,896,186,901 净利润净利润1,504,116,840资产总额资产总额9,388,915,004主营业务利润率主营业务利润率30.7202%总资产周转率总资产周转率0.5613%总资产收益率总资产收益率17.2426%权益乘数权益乘数1/(1-0.36)/第二部分 投资与筹资分析n2001年-2006年 陈英筹资分析1 股票筹资：01年首次发行股票共募集资19.98亿元.2 债务筹资：从01到06年没有发生债务筹资：无可转债券，无银行贷款3 留存收益：公司从02年开始每年都利用部分留存收益进行投资具体每年的筹资将结合投资进行分析.各年末未分配利润单位：亿元单位：亿元投资情况n公司01到06年投资总额:31.8亿.n截至06年年底,公司累计完成募集资金项目投资共计17.9亿,尚未使用的募集资金2.08亿.n自有资金投资总额:13.9亿.各年投资额单位：亿元单位：亿元 资金运作01年发行股票筹集年发行股票筹集19.98亿亿单位：亿元单位：亿元 投资回报单位：亿元单位：亿元主要投资项目及其预计收益计划投资总额预计收益率企业营销网络建设 1.24 亿24.73%收购集团公司老酒 1.84亿64.5%1000吨茅台酒技改工程 2.73亿19.7%中低度茅台酒扩改建工程 1.38亿43.8%竞争对手情况n五粮液在1998年发行新股11.81亿元，此后在2001年配股筹集资金7.8亿。没有增发新股和发行可转债券n五粮液无银行借款小结n在酿酒行业，生产者具有很高的利润率，企业有很丰富的自有资金来源n外部筹资少n投资主要用于技术改进和固定资产扩充 (注：以上财务数据资料来自于金融界注：以上财务数据资料来自于金融界)返回第三部分 股利政策分析公告日期分红方案（每10股）基准股本(万股)送股（股）转增股（股）派息（税前）（元）2007.06.017.00943802006.05.225.91943802006.05.1910.003.00471902005.07.302.005.00393252004.06.253.003.00302502003.07.08 1.002.00275002002.07.181.006.0025000从从02年以来茅台公司共派发现金股利年以来茅台公司共派发现金股利185239.08万元，茅台股东还是获得了优厚的回报。万元，茅台股东还是获得了优厚的回报。以上数据来自新浪以上数据来自新浪 股权分置改革方案n派现n送股n派发认沽权证每股收益以上数据来自金融界以上数据来自金融界 现金股利支付率以上数据来自证券之星以上数据来自证券之星市盈率n一般市盈率为一般市盈率为15或或20比较好比较好,而现在而现在,茅台市茅台市盈率达六七十倍盈率达六七十倍,这说明茅台这说明茅台:n投资回收期较长投资回收期较长n短线投资风险比较大短线投资风险比较大n投资者看好该公司投资者看好该公司n适宜长线投资适宜长线投资 股价走势2001.08.302002末末2003末末2004末末2005末末2006末末2007末末2007-06-1434.5126.5023.3037.5143.4967.75 90125.16以上数据来自金融界以上数据来自金融界主要原因分析n盈利能力增长n宏观经济发展好n小插曲 总经理乔洪离职事件结束语n“国酒”-世界名酒THE ENDTHANKS !
