2021年中国奶油行业上市企业对比分析：海融科技VS.docx

2021年中国奶油行业上市企业对比分析：海融科技VS一、发展背景奶油是指乳经离心分离后得到稀奶油，经成熟、搅拌、压炼而制成的乳制品。奶油是以乳脂肪为主要成分，营养丰富，可直接食用或作为其他食品如冰淇淋等的原料 。如今市面上销售的奶油主要分为动物奶油和植物奶油两大种类。植物奶油又叫人造奶油、植脂奶油等，常常被作为淡奶油的替代品，它是美国人维益在1945年发明的。植物奶油多是植物油氢化后，加入人工香料、防腐剂、色素及其他添加剂制成的。动物奶油，也叫淡奶油或稀奶油，是从全脂奶中分离得到的，有着天然的浓郁乳香。在分离过程中，牛奶中的脂肪因为比重的不同，质量轻的脂肪球就会浮在上层，成为奶油。动物奶油中的脂肪含量为30%-38%，营养价值介于全脂牛奶和黄油之间，价格较为昂贵。随着内地城市化程度加深，市场加速国际化，城市中西点及面包等烘焙食品的需求量大增。未来，我国经济高速增长，城镇化的不断深化，居民可支配收入的快速上升，消费者购买烘焙糕点食品等消费支出逐年上升，我国奶油行业将步入黄金发展期。二、企业分析：立高食品VS海融科技目前生产规模较大的奶油厂商有上海海融食品科技股份有限公司、立高食品股份有限公司等，行业内规模化企业和小型生产企业并存。随着 我国对食品安全要求越来越高，且消费者消费水平的逐步提高，规模企业逐渐占 领市场，抢夺市场份额竞争态势趋于激烈。立高食品VS海融科技基本情况从公司整体营业收入来看，2021年上半年立高食品总营业收入为12.52亿元，奶油业务占立高食品业务比重并不大，仅占比17%；海融科技2021年上半年实现营收3.50亿元，其中奶油业务占比90.4%。从奶油业务营收及成本来看，2018-2021年上半年海融科技奶油业务营收均高于立高食品，2021年上半年立高食品奶油业务实现营收2.13亿元，海融科技奶油业务实现营收3.16亿元，较立高食品高出1.03亿元。从奶油业务毛利率来看，奶油行业整体盈利较强，毛利率较高，海融科技与立高食品在2018-2020年期间毛利率均高于40%，但海融科技更胜一筹，2021年上半年海融科技奶油业务毛利率为48.97%，较立高食品的39.62%高出9.35个百分点。2018-2020年期间，海融科技奶油产销量均高于立高食品；海融科技2020年产销量分别为4.35万吨、4.22万吨，较立高食品分别高出1.31万吨、1.29万吨。从营业收入、毛利率、产销量等主要指标来看，海融科技奶油业务发展占有较大优势，在多项指标上均处于领先地位。