中国通用智能设备行业市场销量分析：行业受益制造业投资拐点即将来临[图].docx

中国通用智能设备行业市场销量分析：行业受益制造业投资拐点即将来临图 通用智能设备工业机器人、注塑机与激光等下游应用广泛，在确定短期制造业触底，同时中长期内企业家信心在逐步恢复的背景下，这些产业链基本面确定已经触底，同时产业链龙头的竞争地位逐步提升，将率先产业链复苏。数据来源：公开资料整理    相关报告：智研咨询发布的2019-2025年中国通用设备行业市场供需预测及发展趋势研究报告数据来源：公开资料整理 总体上看，国内制造业固定资产投资处于底部位置。2019年1-11月固定资产投资累计增速为2.5%，2018年同期2018年1-11月固定资产投资增速为9.5%，增速有较大幅度下滑，但是基本上处于历史底部。 制造业投资已经开始触底。2019年10月、11月两个月工业机器人产量同比开始出现正增长分别为1.7%与3%；金属切割机床2019年10月、11月产量同比持续下滑13.5%、13.2%，金属成形机床2019年10月、11月产量与2018年同期相比已经持平。一方面，工业机器人产量自2018年9月份开始同比大幅下滑，因此2018年10月、11产量基数较低，2019年10月、11月工业机器人产量出现正增长有部分原因是由于2018年同期的低基数；另一方面，通过金属切割机床与金属成形机床10月、11月产量的同比下滑幅度环比均出现了改善。金属切割机床10月、11月产量下降幅度较9月份缩窄4pct，金属成形机床10月、11月产量下降幅度较9月份缩窄13pct。国内制造业投资处于历史底部，即使考虑同期低基数原因，工业机器人、金属切割机床以及成形机床的产量下降幅度已经出现了明显的缩窄迹象，目前制造业投资已经开会触底，并且在机器人领域已经开始出现边际改善的迹象。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 工业机器人产量率先出现同比增长，行业触底与结构改善是重要原因。工业机器人2019年10月、11月产量数据改善，一方面，固定资产投资触底是部分原因；另一方面，结构改善是重要原因。在工业机器人的下游应用领域中，汽车和电子是重要组成部分，2019年1-11月汽车行业固定资产投资的累计增速为-0.4%，在较低的位置，而计算机、通信与其他电子设备的投资增速自2019年7月份以来一直保持较高速度增长。电子行业固定资产投资传递的影响，在工业机器人在电子领域广泛应用的SCARA等机器人的销量提升是工业机器人销量开始提升的重要原因。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 外部环境逐步缓和，国内支持政策逐步出炉，企业家信心逐步恢复。一方面，随着国内经济的降速，国际贸易环境的恶化加重了国内经济压力，但是2019年12月14日，经过20个月时断时续的谈判，美中两国达成了一项协议，同意将双方之间的“贸易战”部分降级，贸易环境迎来边际改善，对恢复国内企业家信心起到了重要作用；另一方面，随着国内支持民营经济的政策的逐步出台，企业的经营环境亦在逐步改善。民营企业在国民经济中贡献较大，“五、六、七、八”：是指2018年，中国民营企业已超过2500万户，贡献了全国税收的50%以上，创造的国内生产总值、固定资产投资以及对外直接投资均超过60%，民营企业中的高新技术企业占全国高新技术企业的比重超过70%，民营企业城镇就业人数占全国城镇就业人数的80%以上，民营企业对新增就业贡献率达到90%。中国不断出台相关政策支持民营经济，这些政策的效果正在逐步显现，企业家信心正在逐步改善，国家通过相关政策改善民营企业经营环境、降费、改善融资难问题，不断提高对民营企业的支持力度。数据来源：公开资料整理支持民营企业的相关政策政策名称主要内容关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见中央全面深化改革委员会第十次会议审议通过该政策优化营商环境条例（草案）以政府立法为各类市场主体投资兴业提供制度保障。通过降费用，降低企业成本和负担方面关于加强金融服务民营企业的若干意见要求着力提升对民营企业金融服务的针对性和有效性抓紧开展专项清欠行动，切实解决政府部门和国有大企业拖欠民营企业账款问题。数据来源：公开资料整理 注册制试点的推行将进一步促进制造业投资的改善。中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行。会议明确提出：要加快金融体制改革，完善资本市场基础制度，提高上市公司质量，健全退出机制，稳步推进创业板和新三板改革。预计2020年资本市场改革重点任务浮出水面，同时深圳市建设中国特色社会主义先行示范区的行动方案（2019-2025年）将“创造条件推动注册制改革”列为“事关全局和长远发展的重大政策、重大改革、重大任务”，表态将在2019-2025年全力以赴推进落地实施。注册制的改革试行，将促进腰部以上的优秀企业加大投资提高规模，以达到上市条件，国内制造业投资将一步改善。