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7月中国二手挖掘机行业交易存量品牌、开机小时数及二手挖掘机销售分析图 目前在交易的二手挖掘机平均开机小时数达到8281.58小时，开机小时数在6001-8000个，8001-10000个的挖掘机占比分别为21.66%和24.04%，是目前存量挖机最大的工作时长分布区间。开机小时数在10000个小时以上的二手挖掘机占比达到25.82%，开机超过1小时的挖掘机折损较为严重，是目前存量替代的主要对象。数据来源：公开资料整理 从二手挖掘机品牌分布来看，小松（占比19%）、卡特彼勒（占比16%）、斗山（占比14%）仍占据存量挖掘机的重要份额，主要由于上述品牌在国产品牌崛起前占据重要市场份额。 从分品牌的开机小时数来看，小松（平均开机小时数达到10009）、日立（平均开机小时数达到9974）、斗山（平均开机小时数达到9404）等日韩品牌存量挖掘机开机小时数显著高于国产品牌。而三一、徐工二手机开机小时数分别为4949个和4761个，显示随着国产品牌的崛起，外资品牌挖机在存量的份额也将持续萎缩，尤其日韩系品牌存量挖机老化是不争的事实，本轮周期国产龙头增速高于行业，一定程度也与替代外资品牌存量有关。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 小松挖掘机开机小时数相当长的时间中被作为衡量下游施工强度的指标，并被行业普遍作为挖掘机销量的先导指标。而2018年以来，国内挖掘机行业的销量的增长与小松挖掘机开机小时数的下滑形成鲜明对比。 小松在中国挖掘机新增销量占比已经萎缩至4%，尽管其仍拥有最大的保有量份额，但机型老化较为严重，难以承受新机同级别的施工强度，小松开机小时数或已经出现一定程度失真。 市场一般认为挖掘机更换年限在8-10年，由于下游需求存在较大波动，挖掘机在不同的需求强度下存在超负荷使用或者闲置状态差异较大，通过固定年限确定挖掘机淘汰更换周期或许有些武断，以挖掘机开机小时数来衡量其全生命周期工作强度，进而确定其更新周期更为准确。从存量挖掘机年度平均开机小时数来看，开机小时数在11000个小时以上的年份均集中在2010年以前，且开机小时数在11000个小时以上的二手挖掘机占比快速降低，且基本集中在2005年以前，样本数量快速减少。大致可以判断，当开机小时数超过11000个小时，挖掘机在二手交易市场的交易价值显著降低，基本进入更新淘汰周期。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 目前2011年出产的二手挖掘机平均开机小时数为9417.25个小时，假定以11000个小时作为存量挖掘机的平均淘汰极限，按照目前单台挖掘机工作强度为01500个小时/年计算，2011年的二手挖掘机将在2020年中旬达到理论淘汰值。    相关报告：智研咨询发布的2019-2025年中国挖掘机行业市场潜力分析及投资机会研究报告