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中国苯乙烯行业产销现状分析与发展前景展望图 苯乙烯(Styrene Monomer ，简称SM) 又名乙烯基苯，是用苯取代乙烯的一个氢原子形成的有机化合物。苯乙烯是一种重要的基本有机化工原料，是合成树脂、离子交换树脂及合成橡胶等的重要单体。下游产品广泛用于汽车制造、家用电器、玩具制造、纺织、造纸、制鞋等工业部门。此外，还可以用于医药、农药、染料和选矿剂的中间体，用途十分广泛。 从生产工艺来看，目前全球苯乙烯的工业生产主要有三种工艺，分别为PO/SM联产法(乙苯/丙烯共氧化法)、乙苯脱氢法和C8抽提法。其中乙苯脱氢法是最为成熟，产量占比最大的工艺路线；C8抽提法产品纯度相对较低，质量较差，产能与产量占比极小。PO/SM之前一直掌握在国外化工巨头手中，近几年随着国内工艺的技术进步，产能占比有所上升。 从行业的产业链结构来看，行业直接上游主要为乙烯和纯苯，生产1吨苯乙烯一般需要0.79吨纯苯和0.29吨的乙烯。而根据纯苯的来源不同，苯乙烯上游涉及原油与煤炭两大领域，原油和煤炭价格对苯乙烯价格变化有较为显著的影响。宏观经济走势对行业产品价格走势也具有极为重要的影响，但影响更为直接的是纯苯和乙烯的价格。苯乙烯产业链结构示意图 行业下游主要是用于生产苯乙烯聚合物以及各种离子聚合物，EPS (可发性聚苯乙烯)、PS (聚苯乙烯)、ABS (丙烯睛-丁二烯-苯乙烯)、UPR (不饱和聚醋树脂)、SBR (丁苯橡胶)、SBC (苯乙烯类共聚物)等产品是最为主要的下游。 从国内苯乙烯市场生产与消费现状来看，近几年随着我国苯乙烯行业的生产技术进步，国内的生产能力显著增长，产量稳定增长，进口量逐渐减小，但由于国外原油资源更为丰富，苯乙烯生产成本较低，进口量仍具有较大的空间。 从产能来看，2009年，我国苯乙烯产能仅为476.9万吨，之后一直保持稳定增长的态势，2009-2019年的产能年均复合增速为7.46%。2018年产能增长76万吨/年，2019年产能增长显著放缓，全年产能仅有10.8万吨产能投产，产能达到979.5万吨。2009-2018年中国苯乙烯产能走势2017-2019年中国苯乙烯生产装置投产统计年份企业名称投产产能：万吨/年2017年宁波科元12青岛碱业502018年海湾化学50安徽昊源262019年河北盛腾8.0中韩石化2.8 从产能分布来看，近几年我国苯乙烯产能分布格局并没有太大的变化。主要体现为华东（除山东）地区占比逐渐回落，华北及山东增长稳定。从生产格局分布来看，华东地区是我国最大的苯乙烯生产基地，其次是华北地区，主要是由于地区油气资源开发早，下游需求强劲，且是主要的原油进出口地区。2016-2019年中国苯乙烯产能分地区分布格局 从产量方面来看，我国苯乙烯产量增加更加迅速，除2014年由于宏观经济因素影响，需求不振，行业产量出现下滑之外，其余年份均保持稳定的增长态势，2009年我国苯乙烯产量仅为270万吨，2019年已经增长至794.33万吨，产量年均复合增速达到了11.39%。2009-2019年中国苯乙烯产量走势 此外，由于技术的进步，原油价格的稳定，煤化工行业发展，苯乙烯行业近几年利润率总体稳定，行业开工率也保持较为稳定的增长态势。2019年我国苯乙烯产能利用率上升至81%左右。 从进口与下游需求角度来看，由于国外油气资源丰富，石油开采成本较低，利用原油生产乙烯与纯苯都具有极为明显的成本优势，因此也使得部分油气资源丰富的国家，尤其是中东地区的苯乙烯生产成本低廉，在全球市场上极具竞争力，因此我国的进口量一直保持在一个较高的水平，但近几年总体呈现出下降态势。 根据中国海关数据显示：2018年，中国苯乙烯进口量下降至近几年的低点，约为291.35万吨，2019年1-11月中国苯乙烯进口数量为289万吨，同比增长12.3%，2019年全年进口量约为311万吨，进口量的增长主要是由于全球纯苯与乙烯的价格下降迅速，带来价格的下降。2009-2019年中国苯乙烯进口量走势    智研咨询发布的2020-2026年中国苯乙烯行业市场评估及投资前景评估报告指出：从需求来看，随着经济的增长，国内市场对苯乙烯等基础有机化工原料的需求显著增长，行业需求量总体保持稳定的增长态势，2019年我国苯乙烯表观消费量达到1104.73万吨，同比增长约5%左右。2009-2019年中国苯乙烯表观消费量走势 从直接下游的需求分布来看，EPS (可发性聚苯乙烯)、PS (聚苯乙烯)、ABS (丙烯睛-丁二烯-苯乙烯)是最为主要的下游，三者合计占苯乙烯总需求的71.4%。其中EPS主要运用于板材、外包装隔热材料; PS主要用来做电子元件、日用品与玩具、包装容器等; ABS主要应用于家用电器、轻工业领域、交通用具、办公设备、建材等。2019年中国苯乙烯下游细分产品需求格局 从行业的发展趋势来看，2019年全国苯乙烯产能投产显著的不及预期，主要是由于恒力石化的72万吨/年装置与浙江荣盛的120万吨/年装置没有在年底投产，但将大概率在2020年投产。此外，据不完全统计，其他原计划在2020年投产的苯乙烯装置产能规模合计达到432万吨。在2020年行业可能面临更为剧烈的市场竞争压力。中国苯乙烯行业2020年计划投产产能统计企业工艺路线产能所在省份产能合计恒力石化乙苯脱氢72辽宁624万吨浙江荣盛乙苯脱氢120浙江辽宁宝来乙苯脱氢35辽宁南部湾石化乙苯脱氢30广西安徽嘉玺乙苯脱氢35安徽中海壳牌PO/SM70广东天津大沽PO/SM45天津古雷石化乙苯脱氢57福建省山东齐旺达乙苯脱氢50山东省利华益PO/SM45山东省中化泉州石化PO/SM45福建省中信国安PO/SM20北京 从下游需求端来看，EPS、PS及ABS三大行业仍将是苯乙烯消费主力。但需求占比结构将会逐渐调整，PS供应仍存在一定的缺口，进口量增长迅速，对外依存度高，未来仍有较大的增长空间，但由于下游产能增长相对缓慢，2020年产能增长相对较少，预计需求提升将弱于产能增长速度。 而展望整个2020年，预计苯乙烯产品价格将持续降低，行业利润收窄基本已成定局。受新冠肺炎影响，2020年一季度经济增速不及预期，大量终端商品库存依然相对较高，将会显著影响二季度初前后的企业的生产采购需求，受此影响，苯乙烯产品价格可能会有较大幅度的降低，二季度后半段，价格有望出现一定态势的回升，三四季度价格或将呈现出较为稳定的下降态势。 同时行业开工率也可能出现较大的幅度下降，从中长期产能投放压力下，苯乙烯价格重心将受到较大压力，低负荷低开工率运转将成为常态，价格的修复需要依靠经济的发展与需求的恢复。