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烯烃深加工行业之联泓新科研究报告：EVA高景气_打造新材料平台1. 胶膜行业快速成长，EVA 粒子需求旺盛1.1. 胶膜：光伏组件重要辅材，市场空间逐年提升光伏胶膜是应用于光伏组件的一种重要内封装材料，根据原材料用量分 别应用于单双玻组件。胶膜包裹在中心电池片的两侧，在电池片与光伏 玻璃中间起到缓冲、密封作用，在提升组件光电转换效率的同时，也能 延长其使用寿命。根据制作胶膜的两种原材料粒子的不同用量，光伏胶 膜可分为 EVA/POE/EPE 等胶膜，分别应用于单双玻组件。光伏胶膜市场空间逐步提升，2022 年预计市场空间将达 378 亿元。预计 2022 年全球组件光伏装机规模为 210GW，按组件容配比 1.2，平均转换 效率为 22%测算，预计 2022 年全球光伏胶膜需求有望达 24.1 亿平米。 预计2022年透明 EVA胶膜、白色 EVA胶膜、POE胶膜分别占市场50%、 22%和 28%的份额，2022 年光伏胶膜的市场空间将达到 377.7 亿元。1.2. EVA 粒子：胶膜主要原材料，工艺技术复杂EVA 粒子因其良好的性能广泛应用于胶膜材料中。EVA，又称乙烯-醋 酸乙烯共聚物，为乙烯的衍生品，由乙烯和醋酸乙烯（VA）生产而成， 根据其中醋酸乙烯含量的不同，EVA 可以分为 EVA 树脂、EVA 弹性体 和 EVA 乳液，EVA 树脂中 VA 含量最小，小于 40%，而 EVA 乳液含量 最高，高达 75%至 95%。特别地，由于加入了醋酸乙烯，EVA 树脂聚合 物具有优越的耐冲击性、光学性能、耐低温性以及无毒性，在光伏胶膜、 包装膜、调和剂等方面有着广泛的应用。EVA 根据 VA 含量不同选用不同工艺生产，主要有巴塞尔和 Exxon 两种 专利技术路线，根据工艺技术不同可分为管式法和釜式法。目前，国内 外生产 EVA 产品的工艺主要有四种：高压法连续本体聚合、中压悬浮聚 合、溶液聚合和乳液聚合。而 EVA 树脂大多采用高压连续本体聚合工艺 操作，根据反应器形式的不同，这一工艺又可分为高压釜式法和高压管 式法，两种方法生产流程大体相同，均分为乙烯压缩，引发剂配制和注 入系统高，聚合反应系统，分离系统，挤出造粒和后处理系统五个部分， 最大的区别则在于反应器形式不同，釜式法反应器长径比 2:120:1，搅 拌马达一般安装在反应器内，安装与维修相对都较为困难，因此投资与 操作费用也较高，而管式法反应管长径比 12000:1，结构相对较为简单， 维修也很方便，因此操作成本也相对较低。国内未来新增产能主要为巴塞尔管式法为主，光伏料生产比例较高。目 前国内大部分已投产企业均采用釜式法工艺生产，而国内新增产能的企 业大部分则选择巴塞尔管式工艺，并且可灵活转换LDPE以及EVA树脂。 在多种工艺中，目前巴塞尔管式法、Exxon 釜式法、埃尼釜式法均可以 较大规模生产光伏级的 EVA 树脂，由于 Exxon 釜式法授权方面的限制， 未来新增产能大多采用巴塞尔管式和埃尼釜式法才能大比例地生产光 伏级 EVA。2. EVA 粒子供需匹配：供需短缺有望长期存在2.1. 供给端：产能扩张较慢，国产占比提升供给端：EVA 产能扩张较慢，光伏料占比较低，国内产能加速投放。EVA 产能扩产时间较慢，产能建设周期一般约为 36-40 个月，且产能爬坡时 间具备一定不确定性。截止 2020 年底，全球光伏级 EVA 粒子产能仅有 63.8 万吨，国内目前仅有斯尔邦、联泓新科、宁波台塑具备生产光伏级 EVA 粒子的能力，2020 年产能分别为 16/3/2 万吨，共计 21 万吨；海外 产能约为 42.8 万吨，扩展空间仍然较小，仅 LG 和乐天有扩产计划。随 着国内产能投产提升，2021 年延长榆林、扬子石化、中化泉州三家共 50 万吨产能投产，2022 年浙石化、中科湛江、古雷石化三家共 70 万吨 产能投产，国内企业光伏级 EVA 粒子生产能力有望提升，逐步扩大国内 供给空间，减小对海外进口的依赖。EVA 消费量持续增长，进口依赖度仍较高。近年来，我国 EVA 消费量 增长较快，主要来自于下游光伏、电缆料和发泡料需求的快速提升。2020 年我国 EVA 表观消费量达 188 万吨，其中国内产量仅为 75 万吨，进口 依赖度仍达 63%。2.2. 需求端：下游需求增长，光伏需求高增需求端：国内光伏、电缆料、发泡需求持续增长，供需缺口维持高位。 受益于光伏、电缆料和发泡料需求拉动，预计 2022 年国内 EVA 总需求 约为 240.2 万吨，其中主要增量来自于光伏胶膜需求从 68.8 万吨提升至 103.1 万吨。预计 2022 年国内 EVA 有效产量约为 157.9 万吨，供需缺口 仍达 82.3 万吨，进口依存度仍然维持高位。光伏装机快速增长，传统市场增长强劲，新兴市场贡献增量明显。近年 来，光伏技术进步使得装机成本不断下行，带动光伏发电性价比提升， 全球平价市场正在逐步扩大。预期中国、欧洲以及美国市场增长动力强 劲，南美、中东、北非等新兴市场贡献增量明显，光伏需求仍将继续保 持高速增长，2021年全球新增装机量有望超过170GW，2022年新增装机 量有望达240GW。硅料产能持续释放，支撑光伏产出快速增长。21 年四季度以来，新增硅 料产能爬坡顺利，大全能源（3.5 万吨）、通威股份（2X5 万吨）、保利协 鑫（2 万吨颗粒硅）新增产能爬坡稳定；并有多家厂商宣布多晶硅扩产 计划，信义晶硅（6 万吨），合盛硅业（20 万吨），江苏阳光（10 万吨）， 持续利好行业原材料供应。预计 2022 年硅料有效产出将达 82 万吨，有 效支撑下游约 300GW 的组件供应。胶膜单平克重提升带动光伏级 EVA 需求提升。随着 N 型光伏电池技术 不断发展和降低硅耗进而降低成本的趋势，硅片逐渐变薄，但薄片化会 增加组件封装环节的碎片率，进而降低产能，因此则需要更高克重的胶 膜来保护中间的电池片。更高克重胶膜的需求直接增加了 EVA 粒子的需 求，加速供需紧平衡。2.3. 供需匹配：供需持续偏紧，价格水位抬升光伏级 EVA 供需缺口扩大，供需格局持续偏紧。受益于光伏装机的快 速增长，预计全球光伏级 EVA 料需求将快速增长。预计 2022/2023 年， 光伏级 EVA 料需求有望达到 110.8/141.0 万吨。考虑我国光伏胶膜市占 率在 90%以上，国内光伏级 EVA 料供给虽有快速增量，进口需求量仍 将迅速扩大，而海外产能整体增量有限。综合来看，光伏级 EVA 供需缺 口仍将扩大，供需有望持续偏紧。供需持续偏紧，价格水位抬升。2020 年下半年开始，EVA 价格开始快 速提升，主要受光伏旺季需求拉动；2021 年三季度，再次受到下游光伏 需求启动，价格最高涨至 2.8 万元/吨。从长期来看，EVA 树脂需求量高 增，尤其是光伏级 EVA 供需持续偏紧，支撑 EVA 价格维持高位。并且 预计随着下游光伏旺季需求激增，EVA 价格仍有进一步上涨可能。3. 联泓新科：专注烯烃深加工产业链的新材料企业公司专注先进高分子材料和特种精细材料的生产、研发与销售。公司是 一家新材料产品和解决方案供应商，是高新技术企业、国家级“绿色工 厂”。公司聚焦新材料产业方向，走高端化、差异化、精细化的路线， 现已建成以煤、甲醇为主要原料，生产高附加值产品的烯烃深加工产业 链，并开始投资布局生物可降解材料。公司发挥中国科学院创新资源优 势，打造新材料若干细分领域领先的产业集群，发展新材料平台型企业。联泓集团为公司第一大股东，国科控股为公司战略投资者。公司控股股 东为联泓集团，持有公司 51.77%的股权；国科控股为公司战略投资者， 直接持股 25.27%，且通过联想控股持有公司第一大股东联泓集团 29% 的股权；联泓盛、联泓兴和联泓锦三个员工持股平台合计持股 5.7%。公司已建成独特的甲醇制烯烃深加工产业链，主要产品为 EVA、PP 和 EOD 产品，产品附加值高。公司现已建成以甲醇为主要原料，生产高附 加值产品的烯烃深加工产业链，运行有甲醇制烯烃（DMTO）、乙烯-醋 酸乙烯共聚物（EVA）、聚丙烯（PP）、环氧乙烷（EO）、环氧乙烷衍生 物（EOD）等多套先进装置，生产运营水平处于行业领先地位。其中， DMTO 装置以甲醇为主要原料生产乙烯、丙烯等；EVA 装置以乙烯为主 要原料生产乙烯-醋酸乙烯共聚物；PP 装置以丙烯为主要原料生产聚丙 烯专用料；EO 装置以乙烯为主要原料生产环氧乙烷；EOD 装置以环氧 乙烷为主要原料生产环氧乙烷衍生物；聚羧酸减水剂生产装置以减水剂 聚醚单体为主要原料生产聚羧酸减水剂。积极延伸上下游产业链，提升抗风险和盈利能力。公司积极推进产业链 延伸：通过并购上游甲醇制造企业联泓化学（原新能凤凰），增强主要 原材料供应稳定性，减少其价格波动影响；通过收购下游减水剂企业江 苏超力，将产业链延伸至高性能减水剂，丰富了产品结构，提升了盈利 能力。公司采用中科院大连化物所的 DMTO 工艺，技术行业领先。公司烯烃 分离装置采用洛阳石化工程公司自主知识产权的烯烃分离工艺，在使用 流化床和 SAPO-34 催化剂的典型煤制烯烃技术中，DMTO-II 在多个指 标上具有优势。OCC 项目投产，DMTO 单耗处于行业领先水平。公司 DMTO 装置通过 采取使用新型催化剂、技术改造等措施，甲醇单耗逐年降低。公司采用 新型高双烯选择性的 DMTO 催化剂，使甲醇单耗在现有基础上进一步下 降，2019 年和 2020 年上半年，甲醇单耗进一步由 2.95 降低至 2.88，装 置竞争力持续提高。公司募投 OCC 项目已于 2020 年 10 月一次试车成 功，该项目为 10 万吨/年副产碳四碳五综合利用及烯烃分离系统配套技 术改造，将 DMTO 装置副产的碳四碳五转化为乙烯丙烯，并深加工生产 高性能 EVA、PP 专用料、功能型 EOD 等高附加值新材料。该项目为国 内首套采用第二代 OCC 技术的装置，收率更高、环境影响小、各项经 济技术指标优于国内同类型技术装置。2020 年第四季度 OCC 项目投产 后，公司甲醇单耗较 OCC 项目投产前下降 10%左右。自主研发+合作开发协同推进，建设新材料领域协同创新体系，发展为 新材料平台型企业。公司已构建催化剂开发、合成工艺开发、应用开发 等方面的研发体系，是行业领先的先进高分子材料研发平台和特种精细 材料合成与应用平台。研发团队骨干主要来自中国科学院等科研院所和 知名化工新材料跨国公司。此外，公司依靠高校资源背景，积极推动合 作开发模式。公司与中国科学院相关研究所和国内相关高校开展合作， 建设新材料领域协同创新体系；并联合中科院 20 余家相关院所成立“中 科院化工新材料技术创新与产业化联盟”，并担任理事长单位，推动建 设“3+1”协同创新模式，推动中国科学院新材料技术成果产业化。3.1. EVA：拳头产品，量利齐升助力业绩高增公司为国内少数掌握高性能 EVA 生产技术的企业之一，产品附加值高。 公司采用的 Exxon Mobil 釜式法工艺生产技术处国内同业领先地位，设 计年产能 12.10 万吨，可生产高 VA 含量、高熔融指数的产品，VA 含量 指标可在 035wt%。公司产品主要为国内需要大量依赖进口、生产难度 高、VA 含量高的光伏用产品，产品应用范围覆盖光伏、电线电缆、发 泡、热熔胶等行业，产品附加值高。收入端量价齐升叠加成本下降，EVA 业务实现量利齐增。 2016-2020 年，公司 EVA 产品产能利用率持续超过 100%，产销率持续 维持超 97%。2020 年以来公司乙烯-醋酸乙烯产品的营业收入，净利润 和毛利率同步增长，主要受益于产品收入端和成本端共同发力所致。收入端：受益于光伏长景气周期，光伏用 EVA 粒子价格大幅攀升； 公司 EVA 产品受益于光伏产业下游需求的带动，销量快速增长。成本端：公司并购上游甲醇原材料企业新能凤凰，产品成本率快速 下降，毛利率提升，利润空间进一步打开。收购上游甲醇企业新能凤凰，成本进一步下降。2018 年，公司收购新能 凤凰共计 17.5%的股权；2021 年，公司收购新能凤凰剩余股权，股权变 更完成后新设立全资子公司联泓化学。目前，公司控制总耗量约 80%的 甲醇产能，将产生较大协同效益，提高持续盈利能力和盈利稳定性。联 泓化学所产甲醇将通过管道运输方式全部供应公司，大幅降低公司外购 甲醇物流成，并通过公用工程优化互供进一步降低生产成本，提高整体 运行效率。产能利用率高位递增，升级改造产能投产在即。公司产能利用率连续三 年超过 100%，在建产能 1.8 万吨即将投产。截止 2020 年，公司乙烯醋酸乙烯共聚物设计产能 12.10 万吨，在建产能 1.8 万吨。在建产能为 EVA装置管式尾技术升级改造，通过对现有 EVA 装置进行改进和优化， 提升产能并稳定生产高 VA 含量产品，项目计划于 2022 年上半年建成投 产。项目达产后进一步提升 EVA 产品产量，助力公司保持国内 EVA 光 伏料头部企业的行业地位。3.2. 聚丙烯：定位高端，新产能投放丰富产品结构聚丙烯（PP）是五大通用合成树脂之一。聚丙烯属于热塑性树脂，在耐 热、耐腐蚀、透明性等方面具有优异性能。公司 PP 专用料生产装置采 用国际领先的陶氏化学公司 Unipol 工艺，产品聚焦于高附加值的高端专 用料方向，广泛应用于食品包装、汽车、家具、光纤电缆、建筑、医疗 等。目前公司 PP 专用料产品全部为薄壁注塑专用料，并开始布局高透 明聚丙烯专用料领域。聚丙烯下游应用场景广泛。从下游细分消费来看，聚丙烯产品可细分为 拉丝、注塑、纤维、膜料、管材等。2020 年聚丙烯下游各领域消费主要 为拉丝、共聚注塑、均聚注塑等，下游需求结构较为分散。行业需求增长迅速，存在供需缺口。中国聚丙烯表观消费量逐年增长， 根据中国塑料工业协会统计，聚丙烯表观消费量从 2016 年的 2088.3 万 吨增长到 2020 年的 3159.0 万吨，年均复合增长 10.90%。据隆众资讯统 计，受益环保政策推动，2020 年国内市场 PP 薄壁注塑料和奶茶杯用高 熔无规共聚 PP 专用料产量合计约 126 万吨，比 2019 年增长约 26%。国内市场竞争加剧，高端聚丙烯专用料前景开阔。目前，我国聚丙烯行 业市场需求和产能同步增长。国内聚丙烯产能在 2019 年迎来快速扩张 周期。截至 2020 年末，中国聚丙烯产能达到 2,816 万吨/年，产能利用 率达到 91%。目前国产聚丙烯行业已出现“低端同质化产能过剩、高端 差异化供应不足”的产品结构性短缺的问题。公司 PP 产品定位高端，产能利用率和产销率维持高位。目前公司 PP 专用料产品全部为薄壁注塑专用料，产品附加值高，是国内最大的薄壁 注塑聚丙烯专用料供应商之一，并开始布局高透明聚丙烯专用料领域。 2018-2020 年公司产能利用率持续维持超 100%，产能设计科学，产品品 质优异，受益于下游用料需求增长，产销率持续维持超 99%。在建产能 8 万吨投产，新增产能聚焦高端专用料。截止 2020 年末，公 司聚丙烯专用料设计产能为 23.58 万吨，在建产能 8 万吨 PP 二反改造项 目，预计投资总额 18,602 万元，项目已于 2021 年四季度建成投产。达 产后公司 PP 产能预计较 2020 年增加约 34%，新增产能主要用于生产高 端专用料，可进一步拓宽下游应用领域，丰富产品结构。3.3. 环氧乙烷及衍生物：并购下游延伸产业链环氧乙烷及衍生物是重要的特种化学品。公司 EOD 生产装置采用意大 利 D.B.I.公司第五代 PRESS 工艺技术，产品聚焦非离子表面活性剂、聚 醚单体、高性能减水剂等方向，广泛应用于日化、纺织、建筑、路桥、 金属加工、涂料、汽车等领域。目前公司 EOD 主要产品为非离子表面 活性剂、聚羧酸系高性能减水剂等。环氧乙烷下游应用广泛，聚羧酸减水剂、表面活性剂是下游用量最大的 两类产品。环氧乙烷分粗制环氧乙烷和精制环氧乙烷，粗制环氧乙烷主 要用途是用于生产乙二醇和精制环氧乙烷。精制环氧乙烷主要下游产品 类别中，用量最大的是聚羧酸减水剂单体及聚羧酸减水剂，主要用于高 铁、公路和房地产领域；其次是表面活性剂，用于合成洗涤剂、非离子 表面活性剂等。基建和日化消费市场快速增长，持续带动环氧乙烷需求。考虑环氧乙烷 加工产品的应用特点和经济的发展，未来国内环氧乙烷消费仍将保持年 均 10%以上的增速，增长支撑点主要来自于基建和日化消费市场。国家 对基础设施建设的投入，以及高速公路铁路的发展，对减水剂等用于预 制混凝土的系列产品需求量增加明显。同时，近年来国内化妆品市场呈 现高速发展态势，2020 年我国化妆品消费零售额达到 3400 亿元，同比 增长 13.6%，表面活性剂在日化、化妆品市场的应用前景将持续向好。国内环氧乙烷行业头部企业产能较为集中，2020 年 CR10 占比 63%。 随着供给侧改革的不断深入，行业竞争格局加剧，实力较弱的企业被淘 汰，市场集中度也将进一步提升。并购江苏超力大幅增加减水剂产能，丰富产品结构。公司收购下游减水 剂企业江苏超力后，公司环氧乙烷产业链从聚醚大单体延伸至建筑外加 剂，即高性能减水剂。江苏超力在减水剂行业中拥有丰富的产品应用经 验和技术积累，与公司能够形成良好的协同效应，有利于公司丰富产品 结构。江苏超力 20 万吨/年高性能减水剂装置已于 2020 年 11 月正式投 产，全年高性能减水剂产量同比增加 16.05%。4. 新材料平台型企业，积极孵化新项目公司致力于打造专注新材料精细化生产的平台型企业。公司致力于成为 新材料领域的平台型龙头企业，积极围绕产业升级和消费升级，持续聚 焦新材料方向，走高端化、差异化、精细化的路线，在做优做强现有产 业的同时，专注新能源材料、生物可降解材料、细分品类的特种材料领 域，布局孵化新项目。多项项目积极推进，积极布局新能源材料、生物可降解材料、细分品类 的特种材料等领域。公司控股子公司江西科院生物新材料有限公司已完 成 20 万吨/年乳酸及 13 万吨/年 PLA（聚乳酸）项目备案，并进入项目 建设阶段，相关工作正在有序推进中；公司控股子公司联润格润已完成 15 万吨/年 PLA 生物可降解材料项目备案，并已完成新能源材料和生物 可降解材料一体化项目备案，其中一体化项目包括 130 万吨/年 MTO（甲 醇制烯烃）装置、20 万吨/年 EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）装置、20 万 吨/年 PO 装置、5 万吨/年 PPC 装置及相关配套设施。4.1. 10 万吨/年锂电材料-碳酸酯项目变更募投项目为“10 万吨/年锂电材料-碳酸酯联合装置项目。公司拟更 改原募投项目，投资建设“10 万吨/年锂电材料-碳酸酯联合装置项目”。 项目投资总额为 58,129.31 万元，预计项目建设周期 16 个月，预计将于 2022 年年底投产，以公司自产的环氧乙烷、二氧化碳、甲醇为原料，项 目达产后，可年产 5 万吨碳酸乙烯酯（EC）产品，5.26 万吨碳酸甲乙酯 （EMC）产品、0.72 万吨碳酸二乙酯（DEC）产品及副产 4.36 万吨乙二 醇。项目生产的碳酸酯产品将用于锂电行业。锂电-碳酸酯产品市场潜力巨大，发展前景广阔。锂电-碳酸酯主要用于 锂电池电解液中作为溶剂使用，具有高介电常熟、低熔点、高沸点等特 点，且纯度要求在 99.99%以上，产品质量要求和附加值高。受益于全球 电动化进程的快速推进，锂电池出货快速增长，带动电解液需求的快速 提升，锂电-碳酸酯产品市场潜力巨大。锂电材料-碳酸酯联合装置项目具备良好的经济效益、环境效益和社会效 益。公司公告测算，项目建成达产后，预计年可实现销售收入约 15.03 亿元、净利润约 4.63 亿元，税后财务内部收益率为 54.56%，税后投资 回收期为 3.47 年。项目所有主要原料均为公司自产，与公司现有产业链 协同效应好，生产过程中可消耗约 5 万吨/年的二氧化碳，符合“碳中和” 方向和绿色发展理念，具有良好的经济效益、环境效益和社会效益。4.2. 2 万吨/年超高分子量聚乙烯和 10 万吨/年醋酸乙烯联合 项目新增 2 万吨超高分子量聚乙烯和 10 万吨醋酸乙烯联合装置项目，延伸 乙烯深加工产业链。该项目主要产品为超高分子量聚乙烯（UHMWPE） 和醋酸乙烯（VA）。项目投资总额为 79,215.5 万元，预计建设周期 18 个 月，投资建设超高分子量聚乙烯装置和醋酸乙烯装置，延伸乙烯深加工 产业链，实现在聚乙烯高端纤维料、锂电池隔膜料领域的产业布局。 超高分子量聚乙烯下游市场空间广阔，市场需求增长迅速。超高分子量 聚乙烯是一种性能优异的热塑性工程塑料，应用广泛，其中隔膜料和纤 维料是超高分子量聚乙烯两大高端品种。目前国内所需超高分子量聚乙 烯高端料仍主要依赖进口，市场成长空间与进口替代空间大。醋酸乙烯项目将延伸乙烯深加工产业链，保障 EVA 所需原料稳定供应。 项目主要原料为公司自产的乙烯，除超高分子量聚乙烯，还将生产公司 EVA 产品所需的另一个主要原料醋酸乙烯。近期醋酸乙烯受下游需求拉 动，价格中枢已有明显抬升，供需持续偏紧。该项目投产后，公司产业 链更加完整，产品结构更加丰富，可保障 EVA 所需原料稳定供应，降低 EVA 原料成本，进一步增强公司的竞争力和盈利能力。4.3. 控股江西科院生物布局聚乳酸产业江西科院生物是国内少数掌握聚乳酸全产业链生产技术的企业之一。聚 乳酸（PLA）是重要的生物可降解材料品种，产业化技术长期被国外垄 断，目前仅少数企业掌握。江西科院生物新是国内成功自主开发出“高 光纯乳酸高光纯丙交酯聚乳酸”全产业链技术的企业之一。公司于 2021 年 6 月投资科院生物，持有 42.86%的股权，成为其第一大股东。 2021 年 12 月，公司通过员工持股平台九江泓盛锦企业管理合伙企业（有 限合伙）收购联泓集团有限公司持有的科院生物 20.9129%股权，形成了 员工与公司、公司利益共享、风险共担的长效激励机制。科院生物 计划在 2025 年前分两期建设“13 万吨/年 PLA 全产业链项目”（一期 3 万吨/年，二期 10 万吨/年），目前已启动一期项目建设。聚乳酸（PLA）市场需求大，产业链绿色可循环。生物可降解材料作为 解决传统塑料污染的有效途径之一，市场需求巨大。江西科院生物掌握 的新一代乳酸-聚乳酸的生物-化学组合合成技术成果，利用秸杆等生物 质原料发酵生产高光学纯度的手性乳酸，合成高光学纯度的丙交酯，再 通过丙交酯开环法制备高分子量的聚乳酸、立体嵌段聚乳酸及立体复合 聚乳酸，最后生产出各类可生物降解的聚合乳酸商业产品，形成一个从 生物质原料-乳酸-丙交酯-聚合乳酸-商业产品的生物、化学循环产业链。 目前公司已建成千吨级 PLA 一体化生产示范线，并已试车成功，已形 成批量化生产能力。全产业链产品乳酸-丙交酯-聚乳酸性能通过第三方 检测机构检测全部合格。4.4. 长春应化所合作生物可降解材料 PPC 项目聚碳酸亚丙酯（PPC）属于新一代性能优异的“环境友好型”的生物可 降解材料。PPC 由二氧化碳和环氧丙烷共聚而成，与其它生物可降解材 料相比，PPC 具有刚韧平衡性好、阻隔性好、透明度高等优点，是理想 的一次性薄膜材料，尤其在替代传统地膜材料方面具备较大的市场发展 潜力。公司在聚碳酸亚丙酯（PPC）产业链具有天然优势。公司将与长春应用 化学研究所共同开发基于多核锌系催化剂的聚碳酸亚丙酯（PPC）超临 界聚合工业化技术，并由公司控股子公司联泓格润建设 5 万吨/年 PPC 工业化生产线。项目预期建设期 3 年，具有专利技术排他性。公司在聚碳酸亚丙酯产业链具有天然优势，生产 PPC 所需的原材料二氧化碳和环 氧丙烷公司均可自产，完全符合“双碳”政策和循环经济的要求。项目 原材料消耗中二氧化碳质量占比不低于 38%，对于固碳和降低产品成本 均有较大意义。本协议合作的 PPC 超临界聚合技术具备二氧化碳质量占 比高、单程转化率高、反应时间短、生产能耗低、副产物少、产品分子 量高等特点，能够充分满足薄膜、地膜等领域的使用要求。长春应化所王献红团队的 PPC 生产技术水平世界领先。本次 PPC 合作 生产涉及的技术由长春应化所王献红团队主导研发。王献红团队早在 2009 年突破了 CO2 可降解塑料（PPC）研究中的系列技术关键，二十多 年来始终致力于二氧化碳的固定和利用等应用基础研究及产业化工作， 并创下该研究领域 6 项世界第一。