《财务报表分析》PPT课件.pptx

2022/10/271第二章第二章 财务报表分析财务报表分析主讲：赵学梅主讲：赵学梅主讲：赵学梅主讲：赵学梅第一讲第一讲 财务指标分析财务指标分析 2022/10/272知识目标知识目标能力目标能力目标 能够阅读财务报表，能够结合能够阅读财务报表，能够结合财务指标分析公司的财务状况财务指标分析公司的财务状况和经营成果和经营成果。熟悉财务分析的基本原理和方法，熟悉财务分析的基本原理和方法，熟悉四大类财务分析指标的计算熟悉四大类财务分析指标的计算公式、含义及其分析方法公式、含义及其分析方法。素质目标素质目标 培养自觉获取信息的能力、培养自觉获取信息的能力、数据应用分析能力、与人沟数据应用分析能力、与人沟通的能力。通的能力。2022/10/273教学重点与难点：【重点】1、偿债能力分析 2、营运能力分析3、盈利能力分析【难点】1 1、几方面能力结合分析几方面能力结合分析 2022/10/274自由讨论：很久以前，印度有几个瞎子听说大象是个头巨大的动物，便请求国王让他们摸一摸大象。国王满足了他们的要求。摸过以后，瞎子们各自发表了对大象的认识，有的说大象像根管子，有的说像把扇子，有的说像根大萝卜，有的说像堵墙，有的说是根柱子，还有的说活像一条绳子。瞎子们为什么会犯这样的错误？如果你瞎子们为什么会犯这样的错误？如果你是公司的管理者，在分析公司财务状况的时是公司的管理者，在分析公司财务状况的时候会不会和他们一样？候会不会和他们一样？财务状况全面看 从“瞎子摸象”的寓言看财务分析2022/10/275案例讨论：如果你是公司管理者，你最喜欢看哪张报表？如果你是公司管理者，你最喜欢看哪张报表？某公司某公司2010、2011年报表的主要数据如下：年报表的主要数据如下：请你评价一下公司的财务状况。请你评价一下公司的财务状况。利润表利润表单位单位:万元万元20102010年年20112011年年销售额销售额100100 销售额销售额150150成本费用成本费用8080 成本费用成本费用120120利润利润2020 利润利润3030资产负债表资产负债表单位单位:万元万元20102010年年20112011年年应收票据应收票据2020 应收票据应收票据4040应收帐款应收帐款1010 应收帐款应收帐款6060结论：不能只看一张报表。结论：不能只看一张报表。2022/10/276资产负债表资产负债表项目项目年初数年初数年末数年末数流动资产流动资产3100310042004200长期投资长期投资1300130015001500固定资产固定资产45000450006000060000无形资产无形资产2755275519251925资产合计资产合计52155521556762567625项目项目年初数年初数年末数年末数流动负债流动负债14690146902942529425长期负债长期负债4200420021002100负债合计负债合计18890188903152531525案例讨论：请根据报表中的每个项目分析公司请根据报表中的每个项目分析公司的财务状况。的财务状况。如果把项目进行联系分析，又会怎如果把项目进行联系分析，又会怎样呢？样呢？该公司的财务状况有什么隐患吗？该公司的财务状况有什么隐患吗？你能提什么建议？你能提什么建议？结论：不能只看项目，忽视结构。结论：不能只看项目，忽视结构。2022/10/277案例讨论：资产负债表资产负债表利润表利润表项目项目20112011年年20102010年年项目项目20112011年年20102010年年银行存款银行存款4000040000190000190000 销售收入销售收入1200000120000015000001500000应收帐款应收帐款260000260000110000110000 销售成本销售成本780000780000900000900000存货存货500000500000400000400000 销售利润销售利润420000420000600000600000流动资产合计流动资产合计800000800000700000700000 各项费用各项费用350000350000400000400000应付帐款应付帐款300000300000200000200000 利润总额利润总额7000070000200000200000短期借款短期借款500000500000100000100000 所得税所得税14000140004000040000流动负债合计流动负债合计350000350000300000300000 净利润净利润56000560001600001600002011年的经营状况如何？年的经营状况如何？2010年呢？情况不妙年呢？情况不妙/前景乐观？如果你是银行信贷主任，它要前景乐观？如果你是银行信贷主任，它要贷款贷款10万，为期半年，你会贷款给它吗？万，为期半年，你会贷款给它吗？结论：不能只看现在，忽视对比。结论：不能只看现在，忽视对比。一、财务报表分析的目的与程序一、财务报表分析的目的与程序经营管理者经营管理者关注公司的营运关注公司的营运能力分析能力分析投资者投资者关注公司的盈利能关注公司的盈利能力分析力分析未来的发展趋势目的目的债权人债权人关注公司的偿债关注公司的偿债能力分析能力分析短期、长期短期、长期其他相关主体其他相关主体例题例题在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（以详尽了解和掌握的是（）。）。A A、短期投资者、短期投资者B B、企业债权人、企业债权人C C、企业经营者、企业经营者D D、税务机关、税务机关答案：答案：C C趋 势 分 析 法二、财务报表分析的方法二、财务报表分析的方法比 率 分 析 法因 素 分 析 法（一）趋势分析法（水平分析法）含义：通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。定基动态比率=分析期数额固定基期数额100%环比动态比率=分析期数额前期数额100%同比同比环比环比（二）比率分析法1、含义 通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法2、分类构成比率=某个组成部分数值 总体数值 100%效率比率=所得 所费 100%相关比率=某一指标 另一相关指标 100%3、应注意的问题（1）对比项目的相关性（2）对比口径的一致性三、因素分析法1、含义根据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种分析方法。2、分类连环替代法设 F=ABC基数 F0=A0B0C0实际 F1=A1B1C1基数：F0=A0B0C0（1）置换A因素：A1B0C0（2）置换B因素：A1B1C0（3）置换C因素：A1B1C1（4）(2)-(1)即为A因素变动对F指标的影响(3)-(2)即为B因素变动对F指标的影响(4)-(3)即为C因素变动对F指标的影响差额分析法三、因素分析法2、分类差额分析法A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）B0C0B因素变动对F指标的影响：A1（B1-B0）C0C因素变动对F指标的影响：A1 B1（C1-C0）3、应注意的问题（1）因素分解的关联性（2）因素替代的顺序性（3）顺序替代的连环性（4）计算结果的假定性第二节 财务报表结构及其分析一、资产负债表结构及其分析一、资产负债表结构及其分析二、利润表结构及其分析二、利润表结构及其分析三、现金流量表结构及其分析三、现金流量表结构及其分析四、财务报表之间的联系四、财务报表之间的联系2022/10/2716 1 1、资产负债表、资产负债表 2 2、利润表、利润表 3 3、现金流量表、现金流量表财务分析的基础：财务分析的基础：一、资产负债表结构及其分析1 1、资产负债表结构、资产负债表结构2 2、资产负债表的结构分析、资产负债表的结构分析二、利润表结构及其分析1 1、利润表结构、利润表结构2 2、利润表的结构分析、利润表的结构分析三、现金流量表结构及其分析1 1、现金流量表结构、现金流量表结构2 2、现金流量表的结构分析、现金流量表的结构分析四、财务报表之间的联系2022/10/27201、偿债能力、偿债能力（债权人）资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率2、营运能力、营运能力（经营者）应收帐款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、总资产周转率3、盈利能力、盈利能力（所有者）资产净利率、销售净利率、成本费用利润率、净值报酬率、资本保值增值率第三节 基本财务比率分析一、偿债能力分析一、偿债能力分析二、资产管理能力分析二、资产管理能力分析三、盈利能力分析三、盈利能力分析比较偿债所需现金和经营活动产生的现金流量比较债务与可供偿债资产的存量（一）短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析偿债能力的衡量方法一、偿债能力分析一、偿债能力分析净营运资本流动比率速动比率现金比率流动资产-流动负债数额越大，财务状况越稳定 流动资产/流动负债营业周期、流动资产中的应收帐款和存货的周转速度是影响该比率的重要因素 (货币资金+交易性金融资产）/流动负债速动资产/流动负债影响速动比率可信性的重要因素是应收帐款的变现能力短期偿债能力2022/10/2724二、反映短期偿债能力的指标二、反映短期偿债能力的指标1 1、流动比率、流动比率公式公式=流动资产流动资产/流动负债流动负债（营运资金（营运资金=流动资产流动资产-流动负债）流动负债）判断标准判断标准：通常最低为：通常最低为2；同行比较；此比率越高，；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。说明企业偿还流动负债的能力越强。影响因素影响因素：营业周期，应收帐款，存货周转速度。：营业周期，应收帐款，存货周转速度。共性：都除以流动负债，都是越大越好。共性：都除以流动负债，都是越大越好。2022/10/27252 2、速动比率、速动比率公式公式速动资产速动资产/流动负债流动负债（流动资产存货）（流动资产存货）/流动负债流动负债3 3、现金比率、现金比率判断标准判断标准：通常合适值为：通常合适值为1；同行比较；同行比较；影响因素影响因素：应收帐款的变现能力。：应收帐款的变现能力。公式公式（现金短期有价证券）（现金短期有价证券）/流动负债流动负债判断标准判断标准：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。通常合适值为付债务是有保障的。通常合适值为20%。2022/10/2726三、反映长期偿债能力的指标三、反映长期偿债能力的指标共性：除共性：除“已获利息倍数已获利息倍数”外，其他都是用外，其他都是用“负债总额负债总额”来除，都是越小来除，都是越小越好。越好。1 1、资产负债率（负债比率）、资产负债率（负债比率）公式公式资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额判断标准判断标准：债权人债权人越低越好越低越好经营者经营者适度负债适度负债股东股东资本利润率大于负债利率，增加负债；资本利润率大于负债利率，增加负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。资本利润率小于负债利率，减少负债。例如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（）。A、营运资金减少 B、营运资金增加 C、流动比率降低 D、流动比率提高答案：D设立流动比率和速动比率指标的依据是（）。A、资产的获利能力 B、资产的变现能力 C、偿还时间的长短 D、资产的周转能力答案：B某企业的速动比率大于1，若将积压的存货若干转为损失，将会（）。A、降低速动比率 B、增加速动资本 C、降低流动比率 D、降低流动比率也降低速动比率答案：C例某企业长期资产超过了长期资本，则下列表述中正确的有（）。A、净营运资本为负数 B、有部分长期资产由流动负债提供资金来源 C、财务状况不稳定 D、企业没有任何短期偿债压力答案：ABC下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）。A、用现金购买短期债券 B、用现金购买固定资产 C、用存货进行对外长期投资 D、从银行取得长期借款答案：A资产负债率产权比率权益乘数长期债务比率负债/资产*100%*100%数额越小，企业偿债越有保证负债总额/股东权益高：表示高风险、高报酬的财务结构 =长期负债/（总资产）*100%反映企业长期资本的结构总资产/股东权益=1+1+产权比率=总债务存量比率长期偿债能力总债务存量比率权益比率2022/10/2730反映反映长期偿债能力的指标长期偿债能力的指标共性：除“已获利息倍数”外，其他都是用“负债总额”来除，都是越小越好。1 1、资产负债率（负债比率）、资产负债率（负债比率）公式资产负债率=负债总额/资产总额判断标准：债权人越低越好 经营者适度负债 股东资本利润率大于负债利率，增加负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。100%2022/10/272 2、长期债务比率、长期债务比率 公式长期负债总额/资产总额100%从总体上判断企业债务状况的一个指标该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小；反之，则表明公司负债的资本化程度高，长期偿债压力大。该指标不宜过高，一般应在20%以下。判断标准：2022/10/27323 3、产权比率产权比率公式：产权比率负债总额/所有者权益总额含义：反映了由债权人提供的资金与由股东提供的资本的比例关系。也表明了由债权人提供的资金受股东权益的保护程度。判断标准：在保障债务偿还安全的前提下，尽可能提高产权比率，要综合考虑，即现保证“小”，再考虑“大”。此比率越低，企业财务风险越小。影响因素：增加资本金投入，控制负债总额，使产权比率下降，从而增强企业长期偿债能力。少借债回避风险少借债回避风险少借债回避风险少借债回避风险通货膨胀？通货膨胀？多借债转嫁债权人多借债转嫁债权人多借债转嫁债权人多借债转嫁债权人经济繁荣？经济繁荣？经济萎缩？经济萎缩？多借债获利多借债获利多借债获利多借债获利2022/10/27334 4、权益比率、权益比率(净值比率）净值比率）公式：权益比率所有者权益/资产总额)含义：反映公司财务状况的稳定性判断标准（双重）：从财务状况稳定性来看越高越好。举债能创造出比平均资本成本更高的利润率时，权益比率越低越好。引申：权益乘数 权益比率的倒数，即资产总额相当于股东权益的倍数。该比率用来衡量公司的财务风险，权益乘数越大，表明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小，公司的财务风险就越大。但是所获得杠杆利益越大。公式：表明1元股东权益拥有的总资产2022/10/27355 5、利息保障倍数（已获利息、利息保障倍数（已获利息倍数）倍数）公式：已获利息倍数息税前利润（EBIT)/利息费用判断标准：越大越好，足够大，说明企业有充足的偿债能力。前提是：有利润最低为？含义：企业依靠借债经营从而获得的收益为所需支付的债务利息的多少倍 =经营现金净流量/债务总额表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力，越高越好，承担债务总额的能力越强6、现金流量债务比已知甲公司2005年末负债总额为200万，资产总额为500万，无形资产净值为50万，流动资产为240万，流动负债为160万，2005年利息费用为20万，净利润为100万，所得税为30万，则（）A、2005年末资产负债率为40%B、2005年末产权比率为2/3 C、2005年利息保障倍数为7.5 D、2005年末长期债务比率为20%答案：ABC下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）A、企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备 B、企业从某国有银行取得3年期500万的贷款 C、企业向战略投资者进行定向增发 D、企业向股东发放股票股利答案：A 资产管理比率流动资产周转率流动资产周转率存货周转率存货周转率固定资产固定资产周转率周转率总资产周转率总资产周转率应收帐款周转率12345二、二、资产资产管理能力分析管理能力分析存货周转率存货周转率 含义：公司一定时期内销售成本与存货平均余额的比率，是反映存货周转速度的指标。存货周转率越快，说明存货在公司停留的时间越短，存货占用的资本就越少，公司的存货管理水平越高。如果存货周转率放慢，则表明公司存货中冷背残次商品增多，不适销对路；或者表明公司有过多的流动资本在存货上滞留起来，不能更好地用于业务经营。反之，太高的存货周转率则可能是存货水平太低或库存经常中断的结果，公司也许因此而丧失了某些生产或销售机会。公式：2022/10/27401 1、存货周转率存货周转率公式公式：存货周转率：存货周转率=销售成本销售成本/平均存货平均存货其中：存货周转天数其中：存货周转天数=360/存货存货周转率周转率判断标准判断标准：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。强，存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。企业管理方面有问题（存货水平低、经常企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）可能会影响销售，缺货或购买次多量少）可能会影响销售，加大采购成本加大采购成本。但过高也可能说明？但过高也可能说明？影响因素影响因素：企业允许的销售成本：企业允许的销售成本，存货平均占用额存货平均占用额，内部结构内部结构其中：存货平均余额1/2(存货年初余额+存货年末余额)存货周转率应注意的问题：1、存货计价方法对存货周转率具有较大的影响2、分子、分母的数据应注意时间上的对应性3、存货周转天数不是越短越好4、应注意应付款项、存货和应收账款之间的关系5、应注意构成存货的各组成项目之间的比例关系2 2、应收应收账款周转率账款周转率 含义：公司一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是考核应收账款变现能力的重要指标。应收账款周转率反映了应收账款转化为货币资本的平均次数。一般来说，应收账款周转率越高，公司收账速度快、坏账损失少。其中：赊销收入净额销售收入现销收入销售退回、折扣、折让 应收账款平均余额1/2(应收账款年初余额+应收账款年末余额)公式：影响因素影响因素：结算方式，季节性经营，分期付款，销售不稳。：结算方式，季节性经营，分期付款，销售不稳。应收账款平均周转天数应收账款平均周转天数或：注意的问题：1、营业收入的赊销比率问题2、应收账款余额的可靠性问题3、应收账款的减值准备问题4、应收票据是否计入应收账款周转率5、应收账款周转天数是否越少越好6、应收账款分析应与营业额分析、现金分析联系起来。有关应收账款周转天数的计算和分析，表述不正确的是（）。A、提取应收账款减值准备越多，应收账款周转天数越多 B、计算应收账款周转天数时应考虑由销售引起的应收票据 C、应收账款周转天数与企业的信用政策有关 D、用于业绩评价时，应收账款的余额最好使用多个时点的平均数答案：A妨碍应收账款周转率指标正确反映资金管理效率的因素有（）。A、季节性经营 B、大量使用分期收款结算方式 C、大量销售使用现金结算 D、大力催收拖欠货款答案：ABCD2022/10/27453 3、固定资产周转率（营运效率）固定资产周转率（营运效率）公式公式：固定资产周转率：固定资产周转率营业收入净额营业收入净额/固定资产平均净值固定资产平均净值判断标准判断标准：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。影响因素影响因素：流动资产周转率越高，固定资产营运效率越高。：流动资产周转率越高，固定资产营运效率越高。固定资产对流动资产价值推动能力提高。固定资产对流动资产价值推动能力提高。4、流动资产周转率 含义：公司一定时期内销售收入净额与平均流动资产余额的比率，反映本公司流动资产的周转速度。公式：其中：流动资产平均余额1/2(流动资产年初余额+流动资产年末余额)流动资产周转率越快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产的投入，增强企业的盈利能力。如果周转率放慢，会增加新的流动资产投入周转，从而降低企业的盈利能力。该指标可以通过对同行业和企业不同时期的对比，分析流动资产管理的成效。思考一下：思考一下：流动资产周转天数应如何计算？流动资产周转天数应如何计算？影响因素：目标销售收入、流动资产总额、应收帐款周转率、存货周转率 例其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金流动负债比率，可能导致的结果是（）。A、财务风险加大 B、获利能力提高 C、营运效率提高 D、机会成本增加答案：D某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万，流动比率为2，速动比率1.5，销售成本100万，年初存货为60万，则本年度存货周转次数（）。答案：B2022/10/27486 6、总资产周转率、总资产周转率公式公式：总资产周转率：总资产周转率=销售收入销售收入/平均资产总额平均资产总额判断标准判断标准：不同企业、不同年度相比，指标大的好。说明周不同企业、不同年度相比，指标大的好。说明周转次数多、周转天数少、周转速度快、营运能力强。转次数多、周转天数少、周转速度快、营运能力强。影响因素影响因素：目：目标销售收入、平均资产总额标销售收入、平均资产总额 、流动资产周转、流动资产周转率率、固定资产营运效率固定资产营运效率 通过对企业生产过程中的产出、耗费和利润之间的比例关系，来研究和评价企业获能力。营业毛利率资产净利率三三、获利能力比率获利能力比率营业净利率所有者权益收益率共性共性：越大越好，除越大越好，除“资本保值增值率资本保值增值率”外，都用外，都用“利润利润”除。除。营业毛利率 含义：公司的毛利与销售收入的比率。与公司产品的获利能力成正方向，越大盈利能力越强公式：营业毛利率=毛利/营业收入净额其中：毛利=销售收入-销售成本判断标准判断标准：大好，说明企业的销售获利能力佳。：大好，说明企业的销售获利能力佳。营业净利率 含义：公司的净利润与销售收入的比率。驱动因素是由利润表各个项目变动引起的营业净利率=税后净利/营业收入净额100%影响因素影响因素：料、工、费三项下降，则毛利率上升。料、工、费三项下降，则毛利率上升。销销售售税税金金、销销售售费费用用、管管理理费费用用下下降降，则则息息税税前前商商品品经经营营利润率上升。利润率上升。财务费用下降，则税前商品经营利润率上升。财务费用下降，则税前商品经营利润率上升。其他业务利润下降，则营业利润率上升。其他业务利润下降，则营业利润率上升。投资收益、营业外收支净额上升，则总利润率上升。投资收益、营业外收支净额上升，则总利润率上升。资产净利率 含义：公司在一定时期获得的净利润与资产总额的比率，表明公司全部资产的获利水平。资产净利率=营业净利率总资产周转率 驱动因素是销售净利率和总资产周转率所有者权益收益率（净资产收益率）（return on equity,ROEreturn on equity,ROE）含义：公司的净收益与股东权益平均占用额的比率，反映股东投资收益水平，是公司盈利能力指标的核心。净资产收益率越高，公司自由资本获取收益的能力越强。反映每1元股东资本赚取的净利润，可以衡量企业总体盈利能力。下列说法中正确的有（）。A、营业净利率=利润总额/营业收入净额100%B、资产净利率是企业盈利能力的关键 C、对股权投资人来说，净资产收益率概括了企业的全部经营业绩和财务业绩 D、资产净利率的驱动因素是营业净利率和资产周转率答案：BCD甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高（）。A、4.5%B、5.5%C、10%D、10.5%答案：A2022/10/2755红秀集团偿债能力分析红秀集团偿债能力分析红秀集团自从红秀集团自从1996年上市以来，一直到年上市以来，一直到1998年历年的每股收益分别为年历年的每股收益分别为038元，元，031元，元，039元，净资产收益率保持在元，净资产收益率保持在10以上（以上（199年为年为11），），期间还进行了一次分红，一次资本公积金转增股份，一次配股。期间还进行了一次分红，一次资本公积金转增股份，一次配股。1998年资产年资产总额为总额为62690万元，负债总额为万元，负债总额为15760万元，利息费用总额万元，利息费用总额950万元。但是，万元。但是，1999年上半年红秀集团突然像霜打的叶年上半年红秀集团突然像霜打的叶蔫了，中报显示，尽管上年末还蔫了，中报显示，尽管上年末还有有4690万元的净利润，但这年上半年却一下子高台跳水变成净亏损万元的净利润，但这年上半年却一下子高台跳水变成净亏损20792万元。万元。此时，公司资产为此时，公司资产为sl200万元，负债万元，负债36740万元，利息费用总额万元，利息费用总额1400万元。万元。据据1999年中报披露，由于红秀集团公司没有偿还能力，董事会一笔核销其年中报披露，由于红秀集团公司没有偿还能力，董事会一笔核销其13471005620元巨额欠款，由此造成上半年出现巨额亏损。此时，红秀集团元巨额欠款，由此造成上半年出现巨额亏损。此时，红秀集团公司以往来账的形式所欠其股份公司的债务已达公司以往来账的形式所欠其股份公司的债务已达21660万元。至万元。至1999年中期审年中期审计截止日，公司应收款项中发生诉讼案件涉及金额已达计截止日，公司应收款项中发生诉讼案件涉及金额已达872万元，公司所得税万元，公司所得税税率为税率为30。（二）分析要点及要求（二）分析要点及要求1根据以上资料，请分析红秀集团根据以上资料，请分析红秀集团1998、1999年的长期偿债能力，重点分析年的长期偿债能力，重点分析资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率及利息保障倍数。资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率及利息保障倍数。2结合结合1999年发生的事项，分析其对公司偿债能力的影响。年发生的事项，分析其对公司偿债能力的影响。（三）问题探讨（三）问题探讨你认为公司长期偿债能力对盈利能力会产生什么影响？二者之间关系何在？你认为公司长期偿债能力对盈利能力会产生什么影响？二者之间关系何在？案例训练：2022/10/2756【例例1】反映企业盈利能力的财务指标有（）。A.资产利润率 B.销售利润率C.资产负债率 D.净资产收益率E.总资产周转率 ABD【例例2】净资产收益率=（）。A.净利润/净资产 B.净利润/股权资本 C.利润总额/股权资本 D.税后利润/所有者权益E.总资产报酬率负债/股权资本（总资产报酬率负债利率）（1所得税率）【例例3】若流动比率大于1，则下列结论不一定成立的是（）。A.速动比率大于1 B.营运资金大于零C.资产负债率大于1 D.短期偿债能力绝对有保障 ACDABDE2022/10/2757【例例4】计算速动比率时，从流动资产中扣除存货的计算速动比率时，从流动资产中扣除存货的重重要原因是（要原因是（）。）。A.存货的价值较大存货的价值较大B.存货的质量难以保证存货的质量难以保证C.存货的变现能力较弱存货的变现能力较弱D.存货的变现能力不稳定存货的变现能力不稳定CD【例例5】对资产负债率的正确评价有（对资产负债率的正确评价有（）。）。A.从债权人角度看，负债比率越大越好从债权人角度看，负债比率越大越好B.从债权人角度看，负债比率越小越好从债权人角度看，负债比率越小越好C.从股东角度看，负债比率越高越好从股东角度看，负债比率越高越好D.从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好负债比率越高越好BD【例例6】如果流动比率过高，意味着企业存在以下如果流动比率过高，意味着企业存在以下几几种可能（种可能（）。）。A.存在闲置现金存在闲置现金B.存在存货积压存在存货积压C.应收账款周转缓慢应收账款周转缓慢D.偿债能力很差偿债能力很差ABC2022/10/2758找一家愿意让你用其财务报表做财务比率分析的小企业，在网上寻找同行业的相关数据做比较参数进行分析，注意更改报表上的名字。2022/10/2759大发公司大发公司2011年度资产负债表和利润表如下：年度资产负债表和利润表如下：资产负债表资产负债表单位：万元单位：万元资资 产产期初数期初数期末数期末数负债及所有者权益负债及所有者权益期初数期初数期末数期末数流动资产流动资产流动负债流动负债现现 金金120120130130短期借款短期借款210210200200应收账款应收账款240240270270应付账款应付账款280280400400存存 货货310310300300流动资产流动资产合计合计670670700700流动负债合计流动负债合计490490600600固定资产固定资产710710880880长期负债长期负债260260300 300 无形资产无形资产170170220220所有者权益所有者权益实收资本实收资本600600600600资本公积资本公积60608080盈余公积盈余公积140140220220所有者权益合计所有者权益合计800800900900资产总计资产总计1 5501 5501 8001 800负债及所有者权益合计负债及所有者权益合计1 5501 5501 8001 8002022/10/2760利利 润润 表表 单位：万元 项项 目目 金金 额额 一、主营业务收入净额一、主营业务收入净额 1 800 1 800 减：主营业务成本减：主营业务成本 1 321 1 321 主营业务税金及附主营业务税金及附加加 55 55 主营业务营业费用主营业务营业费用 85 85 二、主营业务利润二、主营业务利润 339 339 加：其他业务利润加：其他业务利润 12 12 减：管理费用减：管理费用 170 170 财务费用财务费用 30 30 三、营业利润三、营业利润 151 151 加：营业外净收支加：营业外净收支 6 6 四、利润总额四、利润总额 157 157 减：所得税减：所得税 52 52 五、税后利润五、税后利润 105 105 要求要求：试试计计算算并并加加以以分分析析如下指标：如下指标：(1)(1)应收账款周转次数；应收账款周转次数；(2)(2)营业周期；营业周期；(3)(3)速动比率；速动比率；(4)(4)现金比率；现金比率；(5)(5)有形净值债务率；有形净值债务率；(6)(6)销售利润率销售利润率;(7)(7)实收资本收益率实收资本收益率;(8)(8)产权比率。产权比率。2022/10/2761（1）应收账款周转次数应收账款周转次数=赊销净额赊销净额/应收帐款平均余额应收帐款平均余额=1800/（240+270）（次）（次）应收帐款周转天数应收帐款周转天数=365/7.06=52（天）（天）（2）存货周转次数存货周转次数=主营业务成本主营业务成本/存货平均成本存货平均成本=1321/（310+300）（次）（次）存货周转天数存货周转天数=365/4.33=84（天）（天）营业周期营业周期=52+84=136(天天)（3）速动比率速动比率=（流动资产（流动资产-存货）存货）/流动负债流动负债=（700-300）（4）现金比率现金比率=（现金（现金+短期投资）短期投资）/流动负债流动负债=（130+0）（5）有形净值债务率有形净值债务率=负债负债/（净资产（净资产-无形资产）无形资产）=（600+300）/（900-220）（6）销售利润率销售利润率=税后利润税后利润/主营业务净收入主营业务净收入=105/1800=5.83%（7）实收资本收益率实收资本收益率=税后利润税后利润/实收资本实收资本=105/600=17.5%（8）产权比率产权比率=负债负债/所有者权益所有者权益=（600+300）/900=12022/10/2762【例例1】某公司当年的经营利润很多某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务。为却不能偿还到期债务。为查清其原因查清其原因,应检查的财务比率包括（应检查的财务比率包括（）。）。A.资产负债率资产负债率B.流动比率流动比率C.存货周转率存货周转率D.应收账款周转率应收账款周转率BCD【例例2】反映企业偿债能力的指标有：反映企业偿债能力的指标有：()。A资产负债率资产负债率B应收账款周转率应收账款周转率C流动比率流动比率D存存货周转率货周转率E已获利息倍数已获利息倍数ACE【例例3】杜邦分析体系以销售利润率为中心。杜邦分析体系以销售利润率为中心。（）【例例4】尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（）【例例5】应收账款周转率过高或过低对企业可能都不利。（应收账款周转率过高或过低对企业可能都不利。（）【例例6】权益乘数可以表示为：权益乘数权益乘数可以表示为：权益乘数1产权比率。产权比率。（）2022/10/2763 针对本组创业计划编制未来针对本组创业计划编制未来5 5年的预计资产负债表和利润表，并进行初步的财务年的预计资产负债表和利润表，并进行初步的财务分析。分析。2022/10/2764