货币理论与银行管理.ppt
CompanyLOGO我国货币发行与扩张我国货币发行与扩张组员：组员：刘素含、任志敏、刘欣、焦怡洁刘素含、任志敏、刘欣、焦怡洁 谭亚亚、伍紫丹、彭飞、巫杰谭亚亚、伍紫丹、彭飞、巫杰 Company Logo货币理论与银行管理货币理论与银行管理我国货币发行与扩张我国货币发行与扩张货币政策调控工具货币政策调控工具 中国的存款货币发行中国的存款货币发行中国的基础货币发行中国的基础货币发行 人民币发行程序人民币发行程序货币理论与银行管理货币理论与银行管理1.人民币的发行程序人民币的发行程序普通银行业务库日常现金收付进行发行基金的调拨国务院批准人民银行报批的货币供应量计划提出人民币的发行计划，确定年度货币供应量日常现金收付日常现金收付调拨调拨国务院审批国务院审批提出计划，确定供应量提出计划，确定供应量货币理论与银行管理货币理论与银行管理央行基础货央行基础货币发行渠道币发行渠道购买外汇购买外汇增加增加外汇储备外汇储备 购买黄金购买黄金增加增加黄金储备黄金储备 在二级市场在二级市场上购买国债上购买国债 向金融向金融机构发放机构发放再贷款再贷款2.中国基础货币的发行中国基础货币的发行外外汇占款在基占款在基础货币供供应中所占比例不断上升中所占比例不断上升 v外汇占款（Funds outstanding for foreign exchange）是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投人大量的资金，需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”，从而形成了外汇占款。外外汇占款在基占款在基础货币供供应中所占比例不断上升中所占比例不断上升v我国外汇占款对基础货币影响传导机制外外汇占款在基占款在基础货币供供应中所占比例不断上升中所占比例不断上升v1995-2012中国基础货币发行总量与外汇占款总额（单位：亿元）年份199519971999200120032005200720092011基础货币18246.52709629798.233957.843798.664245.3101545.4143985225300外汇占款6511.412649.314061.418850.229841.862140128377.3193112.5253587 数据来源：中国人民银行统计季报 外外汇占款在基占款在基础货币供供应中所占比例不断上升中所占比例不断上升对比美国比美国v在美国，美联储主要通过买卖美国联邦政府债券的方式来实现美元基础货币的投放，并通过各类利率工具调控流通中的广义货币数量（再贴现贷款和持有的黄金及特别提款权是另外2种基础货币投放模式，但是占的比例相对较小）。数据来源：美联储官网3.中国存款中国存款货币的的发行行v货币乘数 中国人民银行定义，货币乘数也称货币扩张系数，是用以说明货币供给总量与基础货币的倍数关系的一种系数。基础货币供应增加后，货币存量不是简单地以1：1的比例增加，由于存款机构的信用创造，货币存量的增加量会以基础货币增加量的若干倍数扩张。货币理论与银行管理货币理论与银行管理部分准备金制度部分准备金制度在这种制度下在这种制度下,银银行吸收一笔现金或行吸收一笔现金或支票后支票后,只要保留只要保留一定比例的准备金一定比例的准备金,其余部分就可以其余部分就可以贷放出去贷放出去,或者用或者用来购买证券。来购买证券。转帐结算制度转帐结算制度存款人将现金存入存款人将现金存入银行后银行后,只提取少只提取少量现金量现金(用于日常用于日常零星开支零星开支),其余较其余较大额度的支用以存大额度的支用以存款进行支付款进行支付(如开如开出支票进行支付出支票进行支付)。货币乘数货币乘数存款货币创造存款货币创造需要的条件需要的条件 货币乘数乘数v我国的货币乘数主要是以M2为统计口径 M2=流通中的现金（C）+银行体系的活期存款（Dd）+商业银行的定期存款和储蓄存款（Dt）在我国，没有定期存款准备金率与活期存款准备金率的差别。能够创造商业银行存款货币的主要是流通中的现金C、银行体系中准备金R、超额准备金Re。货币乘数乘数v银行中的存款总额为 存款准备金为Rv根据定义 银行总的准备金v存款准备金率 超额准备金率v现金漏损率v基础货币包括流出银行体系的现金货币及存款准备金，即货币乘数乘数 所以，带入上述各式 c、r、e分别为现金漏损率、法定存款准备金率、超额存款准备金率。Company Logo货币理论与银行管理货币理论与银行管理其他影响因素其他影响因素中央银行货币政策监管部门监管要求商业银行资产负债的选择货币乘数社会公众行为偏好对货币乘数的影响Company Logo货币理论与银行管理货币理论与银行管理具有中国特色的货币创扩张具有中国特色的货币创扩张1引进外资2出口创汇3土地资本化1引进外资引进外资Company Logo货币理论与银行管理货币理论与银行管理外汇的净流入，通过央行变成基础货币，形成对商业银行的货币供给，从而创造了商业银行的存款货币。2出口创汇出口创汇Company Logo货币理论与银行管理货币理论与银行管理2013年1月最新数据显示，外汇占款达万亿元。这成为央行投放基础货币的主要渠道。3土地资本化土地资本化v土地出让收入，使得政府存款的规模上升，这显然能起到助长M2 规模的作用，但对M2 规模扩大最有效的，还是信贷。即银行依据土地价值担保，给地产企业和政府平台提供信贷，在金融机构资产负债表上是贷款、存款同步增长，但仍是信贷创造货币的方式。Company Logo货币理论与银行管理货币理论与银行管理货币理论与银行管理货币理论与银行管理货币政策货币政策调控工具调控工具利率利率 中央银行中央银行贷款贷款 公开市场公开市场业务业务 存款准存款准备金率备金率 4.货币政策调控工具货币政策调控工具公开市公开市场业务v中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。v从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。公开市公开市场业务v金融市场上资金短缺中央银行通过公开市场业务买进有价证券相当于向社会投入一笔基础货币增加货币供应量v金融市场上流动性过强中央银行通过公开市场业务卖出有价证券收缩信贷规模减少货币供给量货币理论与银行管理货币理论与银行管理存款准备金存款准备金v法定准备金率指中央银行以法定形式规定商业银行和其他金融机构对所拥有的各类存款必须保持的准备金的比率。1强制性强制性对货币供应量的作对货币供应量的作用是强有力的。一用是强有力的。一经调整，任何存款经调整，任何存款性金融必须执行。性金融必须执行。2效果显著效果显著其影响货币乘数，其影响货币乘数，法定准备金率的微法定准备金率的微小变动都将可能导小变动都将可能导致货币供应量的巨致货币供应量的巨额变动。额变动。3几乎无弹性几乎无弹性对于超额准备金很低对于超额准备金很低的银行而言，提高法的银行而言，提高法定准备金，可能立即定准备金，可能立即引起流动性问题而使引起流动性问题而使之陷入资金周转不灵之陷入资金周转不灵的困境。的困境。存款准存款准备金金v据相关估计，假设存款准备金率向上调整个百分点的比率，就直接收缩资金1100亿元，而按乘数效应大概会收缩资金三四千亿元。因此它通常被认为是货币政策的最猛烈的工具之一。NEWS：中央银行从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率个百分点，预计释放4000亿资金。中央中央银行行贷款款-再再贷款款v再贷款是中国人民银行投放基础货币的主要渠道之一。由于它是中央银行贷款给商业银行，再由商业银行贷给普通客户的资金，所以称为“再贷款”v近年来，适应金融宏观调控方式由直接调控转向间接调控，再贷款所占基础货币的比重逐步下降，结构和投向发生重要变化。新增再贷款主要用于促进信贷结构调整，引导扩大县域和“三农”信贷投放。中央中央银行行贷款款-再再贴现v再贴现指商业银行或其他金融机构以贴现所获得的未到期票据向中央银行所作的票据转让。再贴现政策的主要内容包括两项：（1）再贴现率的调整（2）确定何种票据有贴现资格。我国现行再贴现率为2.25%，少有调整。政策性指导主要体现在确定具备贴现资格的票据。利率利率调控控v中国利率体系主要包括:国债利率、再贴现率、同业拆借利率、存贷款利率以及各种金融资产利率等。现阶段，人民银行对利率水平调控方式主要有两种，一是直接调整存贷款基准利率，二是通过公开市场操作引导市场利率走势，间接影响利率体系。在利率市场化进程尚未完成以及利率调控机制存在缺陷的情况下，中国现阶段货币政策的主要传导机制是信贷渠道，货币政策的中间目标是货币供应量，而不是利率。v中国货币政策的利率调控机制 利率利率调控控v美国有关金融机构定期公布的利率包括:联邦基金利率(即同业拆借利率)、再贴现利率、国债利率、存贷款利率以及证券市场利率。在上述各种利率中，联邦基金利率主导市场短期利率走势，是其他短期利率定价的基础。美国联邦储备委员会货币政策的利率调控机制实施过程如下图所示:CompanyLOGO
