分行业财务指标特征分析.ppt

分行业财务指标特征分析主讲：邵凌云主讲：邵凌云教研一部教研一部 税收管理教研室税收管理教研室注册税务师注册税务师例举典型行业财务指标特征例举典型行业财务指标特征财务比率分析财务比率分析主要财务报表分析主要财务报表分析期初投资筹资经营投资筹资发展战略(万科、长虹）时间财务报表一、财务报表分析一、财务报表分析资产负债表结构资产负债表结构资产负债表与企业的基本活动资资 产产制造业、钢铁、制造业、钢铁、商业商业投资活动结果（经营活动占用的资源）结构、盈利、负债及所有者权益负债及所有者权益筹资活动的结果现金现金投资剩余（满足经营意外支付）短期借款短期借款银行信用筹资应收账款应收账款应收账款投资（促进销售）应付帐款应付帐款商业信用筹资（影响经营现金流量净额）存货存货存货投资（保证销售或生产连续性）长期负债长期负债长期负债筹资长期投资长期投资对外长期投资（控制子公司经营）资本资本权益筹资固定资产固定资产对内长期投资（经营的基本条件）留存利润留存利润内部筹资v对于制造业企业，其核心生产能力来源于产对于制造业企业，其核心生产能力来源于产品的生产和销售，所以固定赘产不可避免地品的生产和销售，所以固定赘产不可避免地占有较大的比重。占有较大的比重。v对于金融企业，是提供金融服务，其资产必对于金融企业，是提供金融服务，其资产必然较多地表现为货币资金等流动资产，长期然较多地表现为货币资金等流动资产，长期资产相对较少。资产相对较少。v周期四个阶段：成长阶段、繁荣价段、衰退周期四个阶段：成长阶段、繁荣价段、衰退阶段和复苏阶段阶段和复苏阶段 v成长阶段成长阶段业自身产品和服务都不完善，业自身产品和服务都不完善，为了扩大生产和占领市场，企业会购置大量为了扩大生产和占领市场，企业会购置大量的机器设备，赊销政策也相对宽松，应收账的机器设备，赊销政策也相对宽松，应收账款较大；款较大；v衰退阶段衰退阶段企业会收缩生产规模，减少固企业会收缩生产规模，减少固定资产，降低存货规模，增加货币资金，应定资产，降低存货规模，增加货币资金，应对即将到来的经济萧条。对即将到来的经济萧条。利润表 利润表利润表利润表利润表 会企会企会企会企02 02 02 02 表表表表 编制单位：编制单位：编制单位：编制单位：年年年年 单单单单位：位：位：位：元元元元 项项项项 目目目目 行次行次行次行次 本年金额本年金额本年金额本年金额 上年金额上年金额上年金额上年金额一、营业收入一、营业收入一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本减：营业成本减：营业成本 营业税费营业税费营业税费营业税费 销售费用销售费用销售费用销售费用 管理费用管理费用管理费用管理费用 财务费用（收益以财务费用（收益以财务费用（收益以财务费用（收益以“”号填列）号填列）号填列）号填列）资产减值损失资产减值损失资产减值损失资产减值损失（例如，万科计提存货跌价准备）（例如，万科计提存货跌价准备）（例如，万科计提存货跌价准备）（例如，万科计提存货跌价准备）加：公允价值变动净收益（净损失以加：公允价值变动净收益（净损失以加：公允价值变动净收益（净损失以加：公允价值变动净收益（净损失以“”号填列）（中国国航号填列）（中国国航号填列）（中国国航号填列）（中国国航08080808年亏损年亏损年亏损年亏损90909090个亿）个亿）个亿）个亿）投资净收益（净损失以投资净收益（净损失以投资净收益（净损失以投资净收益（净损失以“”号填列）号填列）号填列）号填列）二、营业利润（亏损以二、营业利润（亏损以二、营业利润（亏损以二、营业利润（亏损以“”号填列）号填列）号填列）号填列）加：加：加：加：营业外收入营业外收入营业外收入营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失（净收益以其中：非流动资产处置净损失（净收益以其中：非流动资产处置净损失（净收益以其中：非流动资产处置净损失（净收益以“”号填列）号填列）号填列）号填列）三、利润总额（亏损总额以三、利润总额（亏损总额以三、利润总额（亏损总额以三、利润总额（亏损总额以“”号填列）号填列）号填列）号填列）减：所得税减：所得税减：所得税减：所得税四、净利润（净亏损以四、净利润（净亏损以“”号填列号填列）五、每股收益：五、每股收益：五、每股收益：五、每股收益：5、现 金 流 量 表 结 构房地产：年末经营现金流；制造业和商业流通企业，赊销。酒类：预收款销售，利息收入 资产负债表资产 货币资金 应收帐款 存货 长期投资 固定资产 其他资产负债 短期借款 应付款项所有者权益 利润表主营业务收入主营业务成本期间费用营业利润利润总额所得税税后净利润 所有者权益变动表税后净利润现金流量表经营活动投资活动筹资活动现金变化额期初现金余额期末现金余额小天鹅，08年，被美的收购，保证金，信用证、定期存款财务报告舞弊的可能财务报告舞弊的可能v1.现金短缺、负的现金流量现金短缺、负的现金流量v2.融资能力融资能力(包括借款及增资包括借款及增资)减低，营业扩充减低，营业扩充的资金来源只能依赖盈余。的资金来源只能依赖盈余。3.成本增长超过收入或遭受低价进口品的竞成本增长超过收入或遭受低价进口品的竞争。争。4.发展中或竞争产业对新资金的大量需求。发展中或竞争产业对新资金的大量需求。5.对单一或少数产品、顾客或交易的依赖。对单一或少数产品、顾客或交易的依赖。6.夕阳工业或濒临倒闭的产业。夕阳工业或濒临倒闭的产业。v7.因经济或其他情况导致的产能过剩。因经济或其他情况导致的产能过剩。8.现有借款合约对流动比率、额外借款及偿还时间的现有借款合约对流动比率、额外借款及偿还时间的规定缺乏弹性。规定缺乏弹性。9.迫切需要维持有利的盈余记录以维持股价。迫切需要维持有利的盈余记录以维持股价。10.主管有不法前科记录。主管有不法前科记录。11.存货大量增加超过销售所需，尤其是高科技产业存货大量增加超过销售所需，尤其是高科技产业的产品过时的严重风险。的产品过时的严重风险。12.盈余品质逐渐恶化，例如折旧由年数总和法改为盈余品质逐渐恶化，例如折旧由年数总和法改为直线法而欠正当理由。直线法而欠正当理由。（二）财务报表分析（二）财务报表分析1.资产负债表资产负债表v看左方：看左方：资产规模、资产结构和资产质量资产规模、资产结构和资产质量v看右方：看右方：资产取得的方式、负债规模结构资产取得的方式、负债规模结构v 和自有资本实力和自有资本实力v左右对比看：偿债能力、支付能力和财务风险左右对比看：偿债能力、支付能力和财务风险v前后对比看：财务状况发展变化趋势及原因前后对比看：财务状况发展变化趋势及原因v与与CS对比看：现金周转能力和偿债压力对比看：现金周转能力和偿债压力v与与IS对比看：对比看：赢利能力和周转能力赢利能力和周转能力（1）货币资金货币资金 分析货币资金发生变动的原因分析货币资金发生变动的原因 分析货币资金规模及变动情况与货币资金分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理比重及变动情况是否合理v（2）交易性金融资产（短期投资）交易性金融资产（短期投资）价值波动分析价值波动分析投资对象分析投资对象分析火力发电，购煤火力发电，购煤v3、应收款项、应收款项v应收帐款贷方余额（预收帐款）应收帐款贷方余额（预收帐款）v (1)制造业制造业v（2）房地产业房地产业v审核审核“坏账准备坏账准备”科目，注意下列问题：科目，注意下列问题：v1企业发生的坏账必须经过税务机关批准，方企业发生的坏账必须经过税务机关批准，方可获得税前扣除；可获得税前扣除；v2计提的坏账准备超过了税法规定的标准，有计提的坏账准备超过了税法规定的标准，有无按规定作纳税调整？无按规定作纳税调整？要特别关注企业是否有要特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为应收账款巨额冲销行为关联方其他应收款余额及账龄关联方其他应收款余额及账龄预付账款（增加过快，关联交易可能性）关注资预付账款（增加过快，关联交易可能性）关注资金侵占金侵占坏账准备作为应收款项的备抵科目，也被经常用坏账准备作为应收款项的备抵科目，也被经常用来进行费用调整，以致对资产负债表和利润表产来进行费用调整，以致对资产负债表和利润表产生影响。生影响。v 应收账款与其他应收款的增减关系。对同应收账款与其他应收款的增减关系。对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款，则表明有操纵利润的可能。他应收款，则表明有操纵利润的可能。v应收账款与长期投资的增减关系。如果对应收账款与长期投资的增减关系。如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加，且增减金额接近，则位的长期投资增加，且增减金额接近，则表明存在利润操纵的可能。表明存在利润操纵的可能。v借款、其他应收款与财务费用的比较。如借款、其他应收款与财务费用的比较。如果公司有对关联单位的大额其他应付款，果公司有对关联单位的大额其他应付款，同时财务费用较低，说明有利润关联单位同时财务费用较低，说明有利润关联单位降低财务费用的可能。降低财务费用的可能。v利用应收账款虚构销售收入利用应收账款虚构销售收入 v利用关联购销利用关联购销,低买高卖低买高卖 v打销售收入确认的打销售收入确认的时间差时间差 v调整其他业务利润调整其他业务利润,主业亏损副业补主业亏损副业补 v4、存货存货 计价方法计价方法对资产负债表的影响对资产负债表的影响对利润表的影响对利润表的影响先进先出法先进先出法后进先出法后进先出法加权平均法加权平均法基本反映存货当前价基本反映存货当前价值值低估存货当前价值低估存货当前价值介于两者之间介于两者之间利润被高估利润被高估基本反映当前利润基本反映当前利润水平水平介于两者之间介于两者之间v在传统工业企业和商业企业存货往往占流在传统工业企业和商业企业存货往往占流动资产总额的一半左右。动资产总额的一半左右。v先进的管理方法的应用（如适时制、零储先进的管理方法的应用（如适时制、零储备等），存货占流动资产的比重不断趋于备等），存货占流动资产的比重不断趋于下降。下降。v是否取得合法的凭据。是否取得合法的凭据。v (1)一般企业一般企业v（2）房地产业（开发成本）房地产业（开发成本）v房地产行业房地产行业 v房地产开发经营业务企业所得税处理办法房地产开发经营业务企业所得税处理办法第七条第七条 企业将开发产品用于捐赠、赞助、企业将开发产品用于捐赠、赞助、职工福利、奖励、对外投资、分配给股东或职工福利、奖励、对外投资、分配给股东或投资人、抵偿债务、换取其他企事业单位和投资人、抵偿债务、换取其他企事业单位和个人的非货币性资产等行为，应视同销售，个人的非货币性资产等行为，应视同销售，于开发产品所有权或使用权转移，或于实际于开发产品所有权或使用权转移，或于实际取得利益权利时确认收入（或利润）的实现。取得利益权利时确认收入（或利润）的实现。v5、固定资产（在建工程）固定资产（在建工程）v审核在建工程、固定资产的增减变动，着重关注审核在建工程、固定资产的增减变动，着重关注下列问题下列问题 v在建工程、固定资产增加，结合在建工程、固定资产增加，结合“管理费用管理费用”、“应交税金应交税金”等科目，有无按规定缴纳房产税等科目，有无按规定缴纳房产税（城市房地产税）、车船使用税（车船使用牌照（城市房地产税）、车船使用税（车船使用牌照税）、城镇土地使用税？税）、城镇土地使用税？v固定资产减少固定资产减少v房产减少：如果将房产销售、抵偿、换取房产减少：如果将房产销售、抵偿、换取资产等方面是否计征营业税？资产等方面是否计征营业税？6、无形资产、无形资产v土地使用权的核算是否正确？土地使用权的核算是否正确？v（1）一般企业）一般企业v（2）房地产行业）房地产行业v无形资产的摊销期限是否正确？无形资产的摊销期限是否正确？(条例条例67条条)v审核其他业务利润，企业每一纳税年度实现的技审核其他业务利润，企业每一纳税年度实现的技术转让净收入在术转让净收入在500万元以内的部分，免予征收万元以内的部分，免予征收企业所得税。条例企业所得税。条例90条条7、短期借款、长期借款短期借款、长期借款v结合结合“财务费用财务费用”、“预提费用利息预提费用利息”、“其其他应付款他应付款”关注下列问题：关注下列问题：v（1）实施条例）实施条例38条：企业向非金融部门取得的条：企业向非金融部门取得的借款，如果超过了同期同类银行贷款利率，超过借款，如果超过了同期同类银行贷款利率，超过部分的利息支出不得税前扣除。部分的利息支出不得税前扣除。v（2）国税函2009777号：v国家税务总局关于企业向自然人借款的利息支出企业所得税税前扣除问题的通知v8、应付款项应付款项v预收帐款（白色家电，不可能过高，所以关联企预收帐款（白色家电，不可能过高，所以关联企业）业）其他应付款规模与变动是否正常；其他应付款规模与变动是否正常；是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象。是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象。分析时应结合财务报表附注提供的资料进行。分析时应结合财务报表附注提供的资料进行。（苏宁和苏果）（苏宁和苏果）资源型行业资源型行业高附加值行业高附加值行业一般加工业一般加工业行业名称行业名称税税（%）行业名称行业名称税负税负（%）行业名称行业名称税负税负（%）石油和天然气开石油和天然气开采业采业6.93 烟草制品业烟草制品业8.91 纺织业纺织业2.55 有色金属矿采选有色金属矿采选业业6.85 医药制造业医药制造业6.77 金属制品业金属制品业2.45 煤炭开采和洗选煤炭开采和洗选业业6.48 非金属矿物制品业非金属矿物制品业5.36 通信设备、计算机通信设备、计算机及其他电子设备及其他电子设备制造业制造业2.36 非金属矿采选业非金属矿采选业6.17 饮料制造业饮料制造业5.33 化学纤维制造业化学纤维制造业1.73 黑色金属矿采选黑色金属矿采选业业4.95 仪器仪表及文化、仪器仪表及文化、办公用机械制造办公用机械制造业业4.44 农副食品加工业农副食品加工业1.27 v（二）利润表（二）利润表v1、收入、收入主营业务收入与资产负债表的应收账款配比。主营业务收入与资产负债表的应收账款配比。v制造业、商品流通业制造业、商品流通业v注意：红字收入注意：红字收入v折扣销售：先折扣后销售折扣销售：先折扣后销售v销售销让：质量小问题、量大优惠销售销让：质量小问题、量大优惠v销货退回：质量、规格、型号、数量销货退回：质量、规格、型号、数量3、主营业务税金及附加项目分析、主营业务税金及附加项目分析应将该项目应与的主营业务收入配比。应将该项目应与的主营业务收入配比。v2、其他业务收入v免税收入v不要误记入营业外收入而少计流转税金不要误记入营业外收入而少计流转税金v一般在一般在30%以下，否则，需要进一步对其以下，否则，需要进一步对其质量进行分析。质量进行分析。v4 营业外收入营业外收入v有无营业收入误记入其中？有无营业收入误记入其中？v向客户收取的违约金、延期付款的利息、手向客户收取的违约金、延期付款的利息、手续费等有无按规定作为续费等有无按规定作为“价外费用价外费用”计征流计征流转税收转税收v5、期间费用、期间费用v房地产行业：评估分析广告费、业务宣传房地产行业：评估分析广告费、业务宣传费的计算基数及列支标准。费的计算基数及列支标准。v广告费广告费v（三）现金流量表权责发生制权责发生制 现金收付制现金收付制净收净收益益经营活经营活动产生动产生的现金的现金流量流量收入收入费用费用调整费用调整费用为现金支为现金支出出调整收入调整收入为现金收为现金收入入权责发生制权责发生制现金收付制现金收付制对于一个健康的正在成长的公司，经营活动的对于一个健康的正在成长的公司，经营活动的现金是正数，投资是负数，筹资是正负相间。现金是正数，投资是负数，筹资是正负相间。经营活经营活动现金动现金流量净流量净额额投资活投资活动现金动现金流量净流量净额额筹资活筹资活动现金动现金流量净流量净额额一般分析结论一般分析结论+企业的经营状况和投资效果企业的经营状况和投资效果良好，原有的投资项目达到良好，原有的投资项目达到预期目标，仍在筹集资金用预期目标，仍在筹集资金用于规模扩张或更好的投资机于规模扩张或更好的投资机会，财务风险很小。会，财务风险很小。+-企业进入产品成熟期，经营企业进入产品成熟期，经营活动和投资活动良性循环，活动和投资活动良性循环，融资需求小，处于债务偿还融资需求小，处于债务偿还期，财务风险小。期，财务风险小。经营活动经营活动现金流量现金流量净额净额投资活投资活动现金动现金流量净流量净额额筹资活动筹资活动现金流量现金流量净额净额一般分析结论一般分析结论+-+经营活动和筹资活动都能产生净经营活动和筹资活动都能产生净现金流入，企业财务状况较稳定，现金流入，企业财务状况较稳定，投资活动产生负流入，说明企业投资活动产生负流入，说明企业处于高速发展的扩张时期，大量处于高速发展的扩张时期，大量追加投资，财务风险小。追加投资，财务风险小。+-企业经营状况良好，有足够现企业经营状况良好，有足够现金用于新项目的继续投资和偿金用于新项目的继续投资和偿还债务或发放现金股利，财务还债务或发放现金股利，财务风险小风险小,但一旦经营状况陷入危但一旦经营状况陷入危机，企业财务状况将会恶化机，企业财务状况将会恶化经营活经营活动现金动现金流量净流量净额额投资活投资活动现金动现金流量净流量净额额筹资活动筹资活动现金流量现金流量净额净额一般分析结论一般分析结论-+企业的正常经营效果不佳，需要回收投资本金企业的正常经营效果不佳，需要回收投资本金或处置长期资产以及借债才能维持经营，财务或处置长期资产以及借债才能维持经营，财务状况正在恶化，财务风险大。状况正在恶化，财务风险大。-+企业经营活动和投资活动均不企业经营活动和投资活动均不能产生足够的现金流入，各项活能产生足够的现金流入，各项活动全依靠借款维持，一旦举债困动全依靠借款维持，一旦举债困难，财务状况将十分危险；但如难，财务状况将十分危险；但如果企业处于产品初创期，这种状果企业处于产品初创期，这种状况还是正常的况还是正常的,未来财务状况取未来财务状况取决于企业所处的行业前景及企业决于企业所处的行业前景及企业的经营能力，财务风险较大。的经营能力，财务风险较大。经营活动经营活动现金流量现金流量净额净额投资活投资活动现金动现金流量净流量净额额筹资活动筹资活动现金流量现金流量净额净额一般分析结论一般分析结论-企业三项活动均不能产生净现金企业三项活动均不能产生净现金流入，企业扩张过度，预测失误，流入，企业扩张过度，预测失误，投资效果差，难以筹集到资金，投资效果差，难以筹集到资金，现金将无以为继，财务风险较大，现金将无以为继，财务风险较大，面临被兼并、破产的危机面临被兼并、破产的危机,若收缩若收缩规模，经过调整，有可能渡过难规模，经过调整，有可能渡过难关。关。-+-企业经营活动产生现金流入不足，企业经营活动产生现金流入不足，筹集资金出现困难，主要靠收回筹集资金出现困难，主要靠收回投资或处置长期资产维持经营，投资或处置长期资产维持经营，企业财务陷入困境企业财务陷入困境,企业产品处于企业产品处于衰退期，市场萎缩，财务风险极衰退期，市场萎缩，财务风险极大。大。二、财务比率二、财务比率v一、企业营运能力分析一、企业营运能力分析v应收账款周转天数应收账款周转天数=360/应收账款周转率应收账款周转率v应收账款周转率应收账款周转率=营业（赊销）收入营业（赊销）收入/应收账应收账款平均余额款平均余额*100%v存货周转天数存货周转天数=360/存货周转率存货周转率v存货周转率存货周转率=营业成本营业成本/存货平均余额存货平均余额*100%v总资产周转率总资产周转率=营业收入营业收入/资产平均余额资产平均余额*100%v二、企业盈利能力分析二、企业盈利能力分析v营业利润率营业利润率=营业利润营业利润/营业收入营业收入*100%v销售毛利率销售毛利率=（营业收入（营业收入-营业成本）营业成本）/营业营业收入收入*100%v总资产利润率总资产利润率=（利润总额（利润总额+财务费用）财务费用）/资资产平均余额产平均余额*100%v资产收益率资产收益率=净利润净利润/资产平均余额资产平均余额*100%v三、企业发展能力分析三、企业发展能力分析v资产负债率资产负债率=负债负债/资产资产*100%v资本保值率资本保值率=分析期所有者权益分析期所有者权益/基期所有者基期所有者权益权益*100%分析分析v企业纳税能力分析：企业纳税能力分析：v企业营运能力企业营运能力v企业盈利能力企业盈利能力v企业发展能力企业发展能力v申报准确情况分析：申报准确情况分析：v存货周转天数存货周转天数v两表收入差异率两表收入差异率v存货增减率存货增减率v营业收入增减率营业收入增减率v增值税实际税负率增值税实际税负率v税源真实情况分析：税源真实情况分析：v企业增加值增减率企业增加值增减率v固定资产增减率固定资产增减率v营业收入增减率营业收入增减率v财务费用增减率财务费用增减率 v（企业增加值（企业增加值=营业收入营业收入+存货增加额存货增加额-原材原材料成本料成本v存货增加额存货增加额=期末存货期末存货-期初存货）期初存货）v优惠享受情况分析：优惠享受情况分析：v减免增值税额减免增值税额v减免所得税额减免所得税额 v可利用营业利润率、销售毛利率来推测企可利用营业利润率、销售毛利率来推测企业可否享受税收优惠政策业可否享受税收优惠政策v涉税风险情况分析：涉税风险情况分析：v营业收入营业收入v其他应收款（其他应收款（其他应付款占负债合计的比率其他应付款占负债合计的比率30%）v存货存货v流动资产合计流动资产合计v应付票据应付票据v应付账款应付账款v其他应付款（其他应付款（其他应收款占流动资产合计的比率其他应收款占流动资产合计的比率50%）v负债合计负债合计v营业收入增减率营业收入增减率 序序号号行业名称行业名称成本费用利润率成本费用利润率（%）1 1煤炭工业煤炭工业11.411.42 2原油开采原油开采12.112.13 3有色金属采有色金属采选选18.418.44 4肥料制造肥料制造11.311.35 5卷烟制造卷烟制造16.616.66 6中成药加工中成药加工12.112.17 7港口业港口业15.815.88 8机场机场11.211.29 9电信电信19.019.01010信息咨询服信息咨询服务业务业15.815.81111出版业出版业11.711.7序号序号商贸类型商贸类型销售毛利率（销售毛利率（%）税负率（税负率（%）1 1钢材批发钢材批发4-84-80.60.62 2钢材批零钢材批零5-105-101 13 3货流配送货流配送8-128-121.51.54 4副食品配送副食品配送8-128-121.51.55 5百货超市百货超市10-1510-151.61.66 6机械设备销售机械设备销售10101.61.67 7煤碳销售煤碳销售20203 38 8药品批零药品批零10101.21.29 9成品油零售成品油零售10101 11010化工材料销售化工材料销售20203.53.51111汽车贸易汽车贸易10101 11212建材销售建材销售10-1510-151.61.61313烟酒百货批零烟酒百货批零10-1510-151.61.61414五金零售五金零售10101.61.61515大家电大家电5 51 11616小家电小家电10101.61.61717服装服装18-2018-203 3三、典型行业财务指标举例三、典型行业财务指标举例v房地产业房地产业v餐饮小案例餐饮小案例