法国兴业银行：通胀保值券再度集“万千宠爱于一身”(共2页).docx

精选优质文档-倾情为你奉上 法国兴业银行：通胀保值券再度集“万千宠爱于一身”2016年开年以来，全球金融市场持续动荡，投资者深感“投资不靠谱，存钱即亏钱”，纷纷套现，认为现金紧紧地攥在手中才是王道。然而，据法国兴业银行(Société Générale)发布的最新报告显示，投资者想要保值，目前或许有新的出路，即美国通胀保值债券(TIPS)。法国兴业银行称，随着美国核心通胀率回升、油价不断走高，资金正加速流入最受华尔街青睐的美国通胀保值债券交易当中。那么，TIPS到底是如何在通胀期间保值的呢？具体如下：据通胀保值债券的定义，债券的本金是根据国家通货膨胀发生情况相应调整的，因此投资者的本金不会随通胀而出现贬值。在本金随通胀水平调整的基础上，虽然票面利率不变，但投资者可以获得的利息也会相应调整，这样就可以保证投资者本金和利息在未来的购买力。除此之外，在目前市场动荡，油、股两市联动性较强的情况下，购买与市场相关性较低的TIPS也是明智之选。这便于投资者分散投资，降低投资组合风险，增加总收益。这样说来，TIPS确实是不可多得的投资对象。虽然TIPS目前已成华尔街宠儿，但实际它也曾被打入“冷宫”。汇金网之前报道，2015年末，高盛(Goldman Sachs)，摩根大通(JPMorgan)以及摩根士丹利(Morgan Stanley)等机构的策略师就表示看好美国通胀保值债券(TIPS)，因为这些投行的策略师认为，反映中期物价压力的市场指标太低。然而，由于原油出现新一轮跌势，且金融市场陷入动荡，年初盈亏平衡通胀率继续下滑。新年伊始刚刚六周，高盛就已经表示放弃了买入通胀关联国债的交易策略，并同时撤销对2016年六项交易建议中的四项。然而，从那以后，经济环境发生重大变化。美国核心PCE物价指数，也就是美联储偏好的物价衡量指标，在1月份同比上升了1.7%，达到近三年以来的最高水平。同时，油价走高也提振通胀前景，WTI原油期货价格最近几个月较之前触及的低点已经上涨近50%。法国兴业银行的一张图表显示，截至3月2日的四周，资金加速流入美国通胀保值债券。(资金流入美国通胀保值债券走势图)汇金网称，法国兴业银行全球资产配置部门负责人阿兰·博科布萨(Alain Bokobza)表示：“通缩忧虑一度过强，现在正在逐渐正常化，在这样的背景下，资金流入美国和欧洲通胀保值债券完全是说得通的。”该策略师近期还表示表示，以法兴新闻流指标衡量的对通缩的担忧情绪一度升至纪录高点。通缩忧虑的消退也促使资金流入高收益债券，大宗商品价格持续疲软导致该类债券的息差严重走宽。现货白银：美元指数：专心-专注-专业