20184月财务管理学历年真题及答案解析.pdf

百学须先立志。朱熹常将有日思无日，莫待无时思有时。增广贤文2017 年 4 月自学考试财务管理学试题(课程代码 00067)一、单项选择题(本大题共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1下列能够形成 H 公司与债务人之间财务关系的是 A乙公司向 H 公司投入资本 B甲公司赊购 H 公司销售的产品 C丙公司购买 H 公司发行的股票 D丁公司购买 H 公司发行的优先股 2以市场功能为标准进行分类，金融市场可分为 A发行市场和流通市场 B股票市场和债券市场 C短期资金市场和长期资金市场 D外汇市场和黄金市场 3某公司拟设立一项永久性奖学金，每年提供奖学金 10 000 元。若年复利率为 l0，该项奖学金的本金是 A10 000 元 B50 000 元 C100 000 元 D500 000 元 4下列各项中，能够引起非系统风险的因素是 A通货膨胀 B新产品研发失败 C宏观经济状况变化 D世界能源状况交化 5下列关于企业流动比率的表述，正确的是 A流动比率越低，短期偿债能力越强 B流动比率越低，长期偿债能力越弱 C流动比率越高，长期偿债能力越弱 D流动比率越高，短期偿债能力越强 6采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是 A股本 B长期债券 C长期借款 D应收账款 7日常业务预算编制的起点是 A销售预算 B直接人工预算 C制造费用预算 D直接材料预算 8下列各项中，不影响息税前利润的是 A销售收入 B利息费用 C变动成本 D固定成本 9下列各项中，不属于以吸收直接投资方式进行筹资优点的是 A资本成本低 B降低财务风险 C增强公司信誉 D快速形成生产能力 10按照偿还方式，债券可划分的种类是 一寸光阴一寸金，寸金难买寸光阴。增广贤文非淡泊无以明志，非宁静无以致远。诸葛亮A抵押债券和信用债券 B可转换债券和不可转换债券 C一次到期债券和分期到期债券 D参加公司债券和不参加公司债券 11如果某公司经营杠杆系数为 2，则息税前利润变动百分比与销售量变动百分比的比值为 A3 B1 C2 12利用每股收益无差异点法进行资本结构决策时，下列表述不正确的是 A当预期的 EBIT 低于无差异点的 EBIT 时，选择权益筹资 B当预期的 EBIT 高于无差异点的 EBIT 时，选择债务筹资 C当预期的 EBIT 高于无差异点的 EBIT 时，选择权益筹资 D当预期的 EBIT 等于无差异点的 EBIT 时，选择债务筹资与权益筹资无差异 13与债券投资相比，下列属于普通股股票投资优点的是 A股票价格稳定 B股利收入稳定 C具有本金求偿权 D具有经营管理权 14下列属于封闭式基金特点的是 A不能在二级市场交易 B基金份额总额固定不变 C在封闭期内可随时认购 D在封闭期内可随时赎回 15在项目现金流量的估计中，下列属于终结点现金流量构成内容的是 A厂房的建造成本 B设备的购入成本 C设备的运输成本 D垫支营运资本的收回 16关于营业现金净流量的计算，正确的是 A营业现金净流量=营业收入一付现成本 B营业现金净流量=营业收入一折旧一所得税 C营业现金净流量=营业收入一付现成本一折旧 D营业现金净流量=营业收入一付现成本一所得税 17 在营运资本管理中，紧缩型流动资产投资策略的特点是 A投资收益低，风险小 B投资收益低，风险大 C投资收益高，风险小 D投资收益高，风险大 18下列属于应收账款功能的是 A增加存货 B加速回款 C扩大销售 D减少坏账损失 19在股利支付程序中，有权领取股利的股东资格登记截止日期称为 以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。管子牧民勿以恶小而为之，勿以善小而不为。刘备A除息日 B股权登记目 C股利宣布日 D股利支付日 20公司进行股票分割，带来的影响是 A每股面值下降 B.股东权益减少 C股票价格上升 D发行在外的股票数量减少 二、多项选择题(本大题共 5 小题，每小题 2 分，共 10 分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。21下列关于时闻价值的表述，正确的有 A时间价值有绝对数和相对数两种表示方式 B资本让渡的时间越长，时间价值就越大 C资本让渡的时间越长，时间价值就越小 D实际工作中可以用公司债券利率来表示时闻价值 E.时闻价值是指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额 22应用因素分析法进行财务分析，必须注意的问题有 A权重设置的合理性 B因素替代的顺序性 C顺序替代的连环性 D计算结果的假定性 E因素分解的关联性 23在计算加权平均资本成本时，可选择的权重包括 A以账面价值为权重 B以市场价值为权重 C以目标资本结构为权重 D以社会平均资本结构为权重 E以账面价值与市场价值的均值为权重 24下列属于固定资产项目投资特点的有 A投资的回收期长 B投资的变现能力差 C投资的实际收益率可以预先确定 D投资实物形态与价值形态可以分离 E投资会在较长时间影响公司的经营活动 25企业从银行获得短期借款的信用条件有 A信贷限额 B现金折扣 C折扣期限 D补偿性余额 E周转信贷协议 一寸光阴一寸金，寸金难买寸光阴。增广贤文以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。管子牧民三、简答题(本大题共 3 小题，每小题 5 分，共 l5 分)26简述固定股利支付率政策的含义及缺点。27简述影响资本结构的主要因素。28简述内含报酬率的含义及其优点。四、计算题(本大题共 6 小题，任选其中的 4 小题解答，若解答超过 4 题，按前 4 题计分，每小题 l0 分，共 40 分)假设资产负债表项目年初数与年末数相等，一年按 360 天计算。要求：(1)计算年末速动比率；(2)计算应收账款周转天数和存货周转率(次数)；(3)计算总资产净利率。30某公司只生产甲产品，2015 年郝分财务数据如下表：2015 年部分财务数据 单位：元 项目 金额 销售收入（销售单价 6 元/件）480 000 变动成本（单位变动本 4 元/件）320 000 边际贡献 160 000 固定成本 80 000 天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。易经一寸光阴一寸金，寸金难买寸光阴。增广贤文要求：(1)计算甲产品的边际贡献率；(2)计算甲产品盈亏临界点的销售量和销售额；(3)如果目标利润为 60000 元，计算实现目标利润的销售量。(计算结果保留小数点后两位)31某公司拟筹集资本 1 000 万元，所得税税率为 25。各种资本来源如下：(1)按面值发行长期债券 300 万元，票面利率 10，每年付息一次，到期还本不考虑筹资费用：(2)发行普通股 70 万股，每股发行价 l0 元，筹资费用率 4，预计第一年每股股利为 l 元，以后每年按 2递增。要求：(1)计算长期债券和普通股的资本成本：(2)分别计算长期债券和普通股在全部资本中所占比重；(3)计算加权平均资本成本。(计算结果保留小数点后两位)32某债券面值为 l 000 元，票面利率为 12，期限 6 年，每年年末付息一次，到偿还本金。投资者要求的收益率为 l0。要求:(1)计算该债券年利息；(2)计算该债券的价值：(3)如果该债券发行价格是 l 050 元，判断该债券是否值得投资，并说明由；(4)如果投资者要求的收益率为 l2，判断该债券的价值。(计算结果保留小数点后两位)33某公司拟购入一台 A 设备以满足生产经营需要，该设备购置成本为 60 000 元寿命期为 4 年，每年维护保养费用为 12 000 元，假设折现率为 l0。要求：(1)计算 A 设备寿命期内总成本的现值；(2)计算 A 设备年均成本；(3)如果市场上有另外一种 B 设备同样能够满足公司需要，寿命期为 6 年，寿命期内总成本现值为 l20 000 元，能否根据 A、B 设备寿命期内总成本现值直接进行比较选择如果不能，应如何进行选择 (计算结果保留两位小数点)34甲公司 2015 年现金需求量为 1 600 万元，存货周转期为 70 天，应收账款期为 50 天，应付账款周转期为 30 天。一年按 360 天计算。以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。管子牧民海纳百川，有容乃大；壁立千仞，无欲则刚。林则徐要求：(1)计算 2015 年现金周转期、现金周转次数和最佳现金持有量；(2)假设甲公司现金需求量与销售收入呈同比例增长，公司 2015 年现金持有量为 450 万元，其中不 合理占用额 50 万元，2016 年销售收入比 2015 年增长 20，计算 2016 年最佳现金持有量。五、案例分析题(本题 l5 分)35案例材料：H 股份有限公司创办于 1995 年，是当地最大的饮料企业，主要产品为传统碳酸饮料、果味饮料以及矿泉水和瓶装纯净水，其产品在当地具有很高的知名度，市场占有率较高，公司经营业绩稳定。公司自成立以来一直保持发放每年每股 05 元的现金股利。近年来，饮品市场竞争日趋激烈，H 公司的市场占有率有下降趋势，经营业绩也开始下滑。公司拟对现有产品结构进行调整，重点发展绿色健康饮品，2014 年公司开发了绿色纯果汁系列饮料。为此公司董事套拟定了 2015 年经营计划方案，其中与财务管理有关的有：(1)2015 年计划引进一条新的生产线及相应的配套设施，扩大绿色纯果汁系列饮料的生产；并进一步加大研发投入，以开发新的保健饮品。公司共需新增固定资产投资 1000 万元。(2)暂停发放现金股利，公司 2014 年度税后净利 200 万元全部用于投资。(3)公司发行新股筹资 500 万元，另向银行贷款 300 万元。(4)加强营运资本管理，提高营运资本周转速度，满足新增项目对营运资本需求。结合案例材料，回答下列问题：(1)案例中涉及到的公司财务管理内容有哪些(8 分)(2)指出 H 公司 2014 年以前实行的股利政策类型并说明依据。(4 分)(3)如果公司对新增生产线进行财务评价，可选择的项目投资决策评价指标有哪些(3 分)大丈夫处世，不能立功建业，几与草木同腐乎？罗贯中云路鹏程九万里，雪窗萤火二十年。王实甫2017 年 4 月自学考试财务管理学试题答案(课程代码 00067)一、单项选择题(本大题共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分)15：BACBD 610：DABAC 1115：CCDBD 1620：DDCBA 二、多项选择题(本大题共 5 小题，每小题 2 分，共 10 分)三、简答题(本大题共 3 小题，每小题 5 分，共 15 分)26.固定股利支付率政策是指公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股东的股利随盈利的多少而相应变化。固定股利支付率政策的缺点是：当公司盈利不稳定时，采用这一政策会使各年度的股利发放额变化较大，容易造成公司信誉下降，股东投资信心动摇，资本成本升高，股票价格上下波动。27.(1）公司产品销售情况；(2）公司股东和经理的态度；(3）公司财务状况；(4）公司资产结构；(5)贷款人和信用评级机构的影响；(6）行业因素与公司规模；(7)所得税税率；(8)利率水平的变动趋势。28内含报酬率是指能够使未来现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，或者能够使投资项目净现值为零的折现率。优点：考虑了资本的时何价值，反映了投资项目的真实报酬率。四、计算题(本大题共 6 小题，任选其中的 4 小题解答，若解答超过 4 题，按前 4 题计分，每小题 10 分，共 40 分)29.（1）速动比率=00.130002800200 （2）应收账款周转天数=32.40250002800360（天）云路鹏程九万里，雪窗萤火二十年。王实甫常将有日思无日，莫待无时思有时。增广贤文 存货周转次数=75.3400015000（次）（3）总资产净利率=%30%100190005700 30.（1）边际贡献率=160000480000=%（2）盈亏临界点销售量=80000（6-4）=40000（件）盈亏临界点销售额=400006=240000（元）（3）实现目标利润的销售量=（60000+80000）（6-4）=70000（件）31.（1）长期债券资本成本=10%（1-25%）=%普通股资本成本=%42.12%2%)41(101 （2）长期债券在全部资本中所占比重=3.01000300 普通股在全部资本中所占比重=7.010001070 （3）加权平均资本成本=%+%=%32.（1）年利息=100012%=120 （2）债券的价值=120（P/A，10%，6）+1000（P/F，10%，6）=120+1000=（元）（3）由于债券目前发行价格是 1050 元，小于债券的价值元，因此可以对债券进行投资。（4）由于投资该债券要求的收益率等于债券的票面利率，债券的价值等于面值 1000 元。33.（1）A 设备寿命期总成本现值=60000+12000（P/A,10%,4）=60000+12000=（元）（2）A 设备年均成本=（P/A,10%，4）=（元）（3）不能根据 A、B 设备寿命期内总成本现值直接进行比较选择。因为 A、B 设备寿命期不同，应通过比较 A、B 设备的年均成本，选择平均成本最低的设备。34.（1）现金周转期=70+50-30=90（天）现金周转次数=36090=4（次）2015 年最佳现金持有量=16004=400（万元）（2）2016 年最佳现金持有量=（450-50）（1+20%）=480（万元）大丈夫处世，不能立功建业，几与草木同腐乎？罗贯中吾日三省乎吾身。为人谋而不忠乎？与朋友交而不信乎？传不习乎？论语 【评分参考】以上各计算题，考生采用其他方法计算的，可酌情给分；因上一步数值计算错误导致后续步骤结果（结论）不正确的，不影响后续步骤得分。五、案例分析题（本题 15 分）35.(1）投资管理 股利分配管 筹资管理 营运资本管理(2）公司 2014 年以前实行的是固定股利政策。依据是公司自成立以来一直保持每年每股发放元的现金股利。(3）可选择的评价指标有：净现值、内含报酬率、现值指数、投资回收期、会计平均收益率。【评分参考】可选择的评价指标，答出一项给 1 分，答出三项以上给 3 分。可很据考生答题情况酌情给分。