财务管理综合实训 教案 第二周.doc

财务管理综合实训 文化理论教案（首页）科 目财务管理综合实训第一部分 财务管理基本理论第二部分 项目三 投资管理的概念授课日期3.13.3课时4班级1452授课方式理论讲授作业题数0拟用时间教 学 目 的通过系统地阐述财务管理的概念、内容、目标、原则和环境，要求学生掌握财务管理的基本知识，为以后的学习奠定基础。选用教具挂图多媒体+板书重点几种财务目标以及其含义、财务管理的原则和环境几种财务投资的方式难点利润最大化、资本利润最大化和企业价值最大化之间的优缺点以及最适合本国国情的财务目标。教 学 回 顾通过本课的学习，学生们掌握了财务管理的基本知识和投资管理的概念。为下章资金时间价值的展开奠定基础。说明审阅签名： 财务管理综合实训 科课时计划Y教学内容与步骤：1.自我介绍 2.强调课堂纪律 3.考察标准讲述 4.引入新课 第一部分 财务管理概论1.1企业财务与财务管理 1.1.1企业财务活动企业生产经营过程中，存在着实物商品资金运动（与生产经营活动相对应）和金融商品资金运动（与资本运作相对应）。所谓财务活动是指资金的筹集、运用、耗费、回收与分配等一系列行为，也就是企业的资金运动过程。其中资金的运用、耗费与回收，又合称为投资。1筹资活动筹资是企业为了满足生产经营和资本经营的资金需求而筹措资金的过程。企业筹措的资金可分为两类：一是企业的主权资本，它是通过吸收直接投资、发行股票、留存收益等方式取得的。二是企业的债务资金，它是企业通过银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等方式取得的。这里的“资金”并不单纯指货币资金(现金)，也可以是实物或无形资产。2投资活动投资可以有广义和狭义两种理解：广义的投资是指企业将筹集到的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程(如购置流动资产、固定资产、无形资产等)以及对外投放资金的过程(如购买其他企业的股票、债券或与其他企业合作联营等)；狭义的投资仅指企业的对外投资。3日常资金营运活动企业在正常的经营过程中，会发生一系列的现金收付。比如，采购材料或商品，支付工资和其他各种费用，需要现金支出；企业把商品售出后，便可形成现金收入；如果企业资金不能满足企业经营需要，便要采取一定的筹资方式去筹集所需资金。这些方面都会产生资金的收付。这些由企业日常经营而引起的财务活动，称为资金营运活动。企业为满足日常经营活动的需求而垫支的资金，称为营运资金。4分配活动分配活动是对企业财务成果的分割过程。企业的财务成果表现为所取得的各种收入，并在扣除各种成本费用后最终获得利润。广义的分配是指对营业收入进行分割和分派的过程，狭义的分配仅指对利润的分割。上述四项基本的财务活动存在着相互作用、相互依存的关系。1.1.2企业财务关系财务关系是企业在财务活动过程中产生的与各相关利益主体间的经济利益关系。具体地说，企业财务关系主要有以下几个方面：1企业与出资者之间的财务关系2企业与债权人之间的财务关系3企业与国家（作为行政事务管理者）间的财务关系4企业与市场交易主体之间的财务关系5企业内部各部门之间的财务关系6企业与员工间的财务关系7企业与股东会、董事会、监事会的财务关系8企业集团内部的财务关系1.1.3财务管理财务是指企业经营过程中的资金运动（即财务活动）以及由此而产生的企业同各方面的经济利益关系（即财务关系）。财务管理，简称理财财务管理的基本内容包括筹资管理、投资管理、日常资金营运管理和收益分配管理等部分。此外，企业财务管理还要对一些特殊的财务活动进行运作，如企业并购，企业破产、重整与清算以及集团公司的财务运作等等。财务管理作为一项具有特定对象的经济管理工作，具有两个明显的特征：其一，财务管理是一种价值管理。其二，财务管理是一项综合性管理工作。1.2企业目标与财务管理目标1.2.1企业目标企业是以盈利为目的而组织起来的法人单位，其出发点和归宿都是获利。1生存2发展3获利1.2.2财务管理目标1财务管理目标一般具有如下特征：1）财务管理目标在一定时期内具有相对稳定性。2）财务管理目标具有多元性。3）财务管理目标具有层次性。2财务管理的总体目标财务管理目标主要有以下几种提法：1）利润最大化。2）资本利润率最大化或每股利润最大化。3）企业价值最大化或股东财富最大化。（4）企业价值最大化目标有利于促进社会资源的合理配置，从而有利于实现社会效益的最大化。3财务管理的具体目标1）企业筹资管理目标。2）企业投资管理目标。3）企业营运资金管理目标。4）企业利润分配管理目标。1.3财务管理的环节1.3.1财务预测1.3.2财务决策1.3.3财务预算1.3.4财务控制1.3.5财务分析1.4财务管理的环境1.4.1法律环境1.企业设立、合并、分立是通过公司法、全民所有制工业企业法、外资企业法、中外合资经营企业法、中外合作经营企业法、私营企业条例、合伙企业法等进行约束的；企业破产清理是通过破产法进行约束的。2.企业生产经营活动方面的法律规定主要包括：合同法、产品质量监督条例、技术监督条例、消费者权益保护法、环境保护法、反不正当竞争法等。3.企业财务活动方面的法律包括：税法、证券法、票据法、结算法、银行法、会计法、企业财务通则等。1.4.2金融环境金融市场的分类。（1）按交易的期限分为：短期资金市场和长期资金市场。（2）按交割时间分为：现货市场和期货市场。（3）按交易的性质分为：发行市场和流通市场。（4）按交易的对象分为：同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场和金融期货市场等。1.4.3经济环境财务管理的经济环境是指对企业财务管理有重大影响的一系列经济因素。1经济周期市场经济的发展进程呈现明显的周期性，通常经历繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。2通货膨胀3市场竞争企业所处的市场环境通常包括以下四种：完全垄断市场、寡头垄断市场、不完全竞争市场和完全竞争市场。4经济发展水平5政府的经济政策第二部分 项目三 投资管理资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系，取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等。企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价1.资金筹集费资金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。2.资金占用费资金占用费指占用资金支付的费用，如股票的股息、银行借款和债券利息等。企业（项目）价值财务目标是企业价值最大化。那如何计算企业价值。企业的整体价值由其股权资本价值和债务价值两部分一、什么是投资投资就是把货币转换为资本的过程。分散投资人们常说“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，有人问：如果我能够判断每个篮子是好是坏，并能根据好坏进行排序，我就把所有鸡蛋放一个最好的篮子里，不就是最好的结果了吗？首先，没有人知道哪个篮子是最好的，如果有人知道的话，那么他也不需要投资，买彩票就可以了；买彩票一定会中大奖但实际上，无论怎么选，无论你觉得那个号码有多可能中奖，这个号码最后中不中的了都不是以你的意志为转移的，中奖概率也不是你能决定的，所以期望（中奖概率乘中奖金额）也不一定是最大的。二、分散投资的原因1、节约成本问题：跨国公司为什么要在发展中国家建厂1、劳动力条件价格低廉（在国外，人力资源的成本是很高的，但在发展中国家，人力却是最不值钱的）2、土地价格费用便宜（为了引进外资，增加GDP, 低价把土地批给外商做投资，）3、资源可能会靠近资源产地（一些制造业）4、交通运输相对靠近消费地，减少产品的交通运输成本2、增加效益持续的创新和对研发的专注，现在三星等Android系统智能手机的创新也越来越多，苹果公司在每年发布的新一代手机和IOS操作系统都保证有性能上的提升，这样即使在硬件参数上不如一些竞争对手的高端品牌，但在整体性能上却超过，手机行业不是一部分崛起，它是一个整体推进。这就是为什么现在那么多什么格力手机，乐视手机，小米手机都想争相在手机市场上拥有一席之地。3、战略发展 柯达公司的例子：上世纪80年代以来，柯达一直在全球影响行业中保持领先地位。它曾经是世界上最大的影响产品的生产和供应商。但是2012年柯达正式提交破产保护。但是曾经的摄影业龙头老大走到如今没落的境地，正是因为它缺少了战略发展的理念，的故步自封导致的悲剧。过去传统胶片市场占据了很大份额，但是随着数码成像技术的发展与普及，数码产品以迅雷不及耳之势席卷全球，传统胶片市场迅速萎缩。而率先发明出数码影像技术的柯达公司，因担心这一新业务会对传统业务造成不利影响而将数码影像技术“雪藏”并坚持固守传统胶片市场。数码影像方便快捷、易于分享的特点，是传统胶卷无法比拟的。 所以呢，数码相机迅速在全球风行，而传统胶片市场则日益衰弱。 其实柯达早在1975年就发明了世界上第一台数码相机，可以说是全球数码相机的首创者。但是，由于公司没有把握住这一机会，一直固守陈规，摒弃了这一代表市场趋势的新兴领域，导致最终走向没落。百年影响巨头柯达轰然倒下的主要原因，在于未能认清行业的发展趋势并顺势而为，以致其产品逐渐被时代和消费者所抛弃。柯达破产这一事件告诉我们：成熟技术存在被新技术完全替代的可能，今天的畅销品或许明天就将无人问津，企业只有随时保持敏锐的嗅觉和前瞻的眼光，把握住市场趋势，并具备持续的创新能力，才能在激烈的竞争中立于不败之地。三、投资的特性（一） 时间性：不考虑资金时间价值的情况下,收回某项投资全部投资额所需要的时间。长期债权流动性不如短期债券短期债券可以很快取得本利 而长期债权要很久才可以得到本利，它的不确定性更大，它实际上长期占用了你的资金。长期债权高出的收益率实际上就是对流动性损失的补偿（二）风险性投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。例如，股票可能会被套牢，债券可能不能按期还本付息，房地产可能会下跌等都是投资风险。投资者需要根据自己的投资目标与风险偏好选择金融工具。这就是为什么会有风险报酬率和无风险报酬率之分。一般政府债券是属于无风险投资，而其他则属于风险投资。投资者无法完全掌握所有与投资相关的信息，信息传递的不完全性造成了风险，另一方面，环境在不断改变。四、投资的类别（一）对内投资和对外投资对内投资(inward investment)是指把资金投向企业内部，形成各项流动资产、固定资产、无形资产和其他资产的投资。（二）长期和短期投资短期投资与长期投资不存在优劣之分，而在于投资者根据自己的分析能力和风险承受能力来做选择。如果自己有能力对某些行业、某些个股，能够做到深入的研究，对行业发展空间、公司的技术、公司的成长性、管理团队等有较大的把握，而目前市场价值被低估，就可以考虑长期投资。（三）战术和战略投资大行不顾细谨，指的是决策层面。细节决定成败，指的是执行层面。（四）相关和不相关投资（五）扩大收入投资和降低成本投资扩大收入投资是指通过扩大企业生产经营规模，以便增加利润的投资。扩大收入投资可分为扩大原有生产经营的规模和发展新产品两种降低成本投资是指通过降低营业支出,以便增加利润的投资最常见的降低成本投资就是设备更新，降低成本投资一般不增加销售收入，所以在决策中只需要比较成本高低，不必考虑收入，即可作出决策。（六）确定性投资和风险性投资投资的目的是追求确定性（七）互斥选择投资决策和采纳与否的投资决策互斥选择投资决策 : 在两个或两个以上的项目中,只能 选择其中之一的决策。采纳与否的投资决策 :指只要经济上可行,就可以接受的方案,而不管它与其他的方案比较而言是否有优势。在互斥选择投资决策中，一般应该选择期望内部利润率超过要求的内部利润率或资本成本最多的项目5 课堂小结备 注