人大财务课件--第一章、总论（人大 06年.ppt

人大财务管理课件人大财务管理课件-第一章、总论（人大第一章、总论（人大 06年年Hello,everyone!I am very glad to be with you!n教材：教材：n财务管理学主编：荆新王化成刘俊彦，中国人民大学出版社nn参考书：参考书：n财务管理主编：周忠惠张鸣徐逸星，上海三联书店n财务成本管理注册会计师全国统一考试指定辅导教材，经济科学出版社n财务管理主编：郭复初首都经济贸易大学出版社n公司财务管理主编：蒋屏对外经济贸易大学出版社n报刊、网站：报刊、网站：n中国证券报n财务与会计n会计研究新理财n授授课课形形式式：讲授、讨论、案例分析相结合n平时成绩平时成绩：30%n考勤与课堂提问、作业、测验、案例分析n期末考试：期末考试：70%闭卷n学习方法:n 1.课前预习n 2.课堂专注与投入n 3.课后复习与涉猎n 4.练习需独立、讨论需热烈、见解希独特要求：n关注一家上市公司每人（或以小组为单位）对一家上市公司的财务状况、投资、融资、公司治理等予以关注，进行课堂交流。财务管理n财务管理与会计学科体系中其他课程之间的关系该课程需要的背景知识会计学基础经济学知识管理学背景金融学知识n财务管理是考研、职称考试、资格考试中的必考科目CPA考试科目：会计、审计、财务成本管理、税法经济法中级会计师考试科目：经济法、会计实务、财务管理n财务管理工作在企业中的地位CFO企业的三大决策支柱：生产决策、营销决策、财务决策创始资本10002004年12月31日借入：500权益：500 净利润 100总资产 1000 销售额 1000资本结构：1资产周转率：1销售净利润率：10%留存收益率：50%新借入：50第一章、总论第一章、总论第一节、财务管理的概念第一节、财务管理的概念一、财务的概念一、财务的概念财务是财务活动和财务关系的统一。二、企业财务活动二、企业财务活动企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。第一节、财务管理的概念第一节、财务管理的概念P1-2n筹资引起的财务活动n投资引起的财务活动n经营引起的财务活动n分配引起的财务活动以上四方面就是财务管理的基本内容：筹资管理、投资管理、营运资金管理、利润及其分配的管理。典型工业企业：资金运动 A G W W G PmP 货币资金 商品资金 生产资金 增值商品资金 增值货币资金 筹资 投资 生产 销售 收回、分配 活动 活动 活动 经营活动 分配活动第一节、财务管理的概念第一节、财务管理的概念三、企业财务关系三、企业财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。1、企业与所有者2、企业与债权人3、企业与其被投资单位4、企业与债务人5、企业内部各单位6、企业与职工7、企业与税务机关（企业与国家）第一节、财务管理的概念第一节、财务管理的概念n如何协调处理好企业与各有关方面之间的财务关系？n良好、顺畅的财务关系有利于财务活动正常、有序地开展。nDo you have any ideas?n不同关系人（利益相关者）之间的相互冲突与协调 利益方面：相同、不同 n企业与所有者之间的关系（大股东、中小股东）公司治理结构（独立董事）q企业与债权人之间的关系q企业与员工之间的关系（人力资本投资入股）n企业理财过程中的委托代理关系企业理财过程中的委托代理关系(所有者所有者与经营者）与经营者）在公司制下，代理关系表现为资源的提供者与资源的使用者之间以资源的筹集和运用为核心的代理关系。委托人与代理人之间存在着利益不均衡、信息不对称性和风险不平等性。解决代理问题的主要措施激励和监督并举。关系的协调所有者投资者经营者委托经营受托责任信息不对称契约不完全目标不一致道德风险逆向选择n1、经营者与所有者的利益冲突。n 两权分离代理成本n 基本激励因素：生存；独立性与自我满足n 矛盾表现：经营者的享受成本与企业价值的最大化实现。n 解决办法：n 解聘行政手段n 接收市场约束n 激励双赢手法（股票期权、绩效股、知识资本报酬）。n 经理人员市场。胡萝卜加胡萝卜加大棒大棒n2 2、所有者与债权人的利益冲突、所有者与债权人的利益冲突n矛盾：所有者未经债权人同意，要求经营者投资于n 风险大的项目，或发行新债券等。n解决办法：n 限制性借债、收回借款、债转股3 3、企业与社会的利益冲突与协调。、企业与社会的利益冲突与协调。矛盾：过分考虑财务目标实现，与社会责任的不协调。矛盾：过分考虑财务目标实现，与社会责任的不协调。解决办法：国家制定法律和规定强制企业。金融市场：信息披露与监管、活跃交易经营者决策行为：项目选择；资本筹集；股利支付。社会：法律规则债权人：债务合约破产保护股东：激励机制、接收、大股东干预第一节、财务管理的概念第一节、财务管理的概念四、财务管理的概念四、财务管理的概念 组织财务活动，处理财务关系组织财务活动，处理财务关系P5财务管理是利用价值形式，按客观经济规律和有关法规去组织企业资金运动，处理企业同各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。第一节、财务管理的概念第一节、财务管理的概念五、财务管理的特点五、财务管理的特点财务管理区别于企业管理其他内容的一个显著特点，就在于它是一种价值管理价值管理。财务管理中心论1、综合性管理2、与各方面有广泛联系3、能迅速反映企业生产经营状况第二节、财务管理的目标第二节、财务管理的目标一、财务管理目标的概念财务管理目标的概念财务管理目标财务管理目标是企业理财活动所希望实所希望实现的结果现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它是财务管理理论体系中的基本要素和行为导向，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。第二节、财务管理的目标第二节、财务管理的目标二、财务管理目标的基本特点、财务管理目标的基本特点1、有相对稳定性在一定时期和特定条件下，保持相对稳定性。2、具有多元性主导目标、辅助目标3、具有层次性整体目标：整个企业财务管理所要达到的目标。分部目标：某一部分财务活动所要达到的目标具体目标：从事具体财务活动所要达到的目标第二节、财务管理的目标第二节、财务管理的目标三、财务管理的整体目标三、财务管理的整体目标关于财务目标的几种观点（一）总产值最大化（一）总产值最大化生产成果指标缺点：P7只讲产值，不讲效益只求数量，不求质量只抓生产，不抓销售只重投入，不重挖潜第二节、财务管理的目标第二节、财务管理的目标（二）利润最大化（二）利润最大化利润代表新创造的财富，这种观点容易被人理解和接受，能把企业的经营活动集中到利润这一点上，方向明确。缺点：P8没有考虑预期利润发生的时间性（时间价值）没有体现获取利润时所承担的风险使财务决策带有短期行为（追求目前最大利润，不顾企业的长远发展）第二节、财务管理的目标第二节、财务管理的目标（三）股东财富最大化（三）股东财富最大化通过财务上的合理经营，为股东带来最多财富。股票价格代表着投资大众对该公司价值所作出的客观评价。通常用股票价格来代表公司股东财富。（股票价格最大化）优点：P9缺点：P9第二节、财务管理的目标第二节、财务管理的目标（四）企业价值最大化（四）企业价值最大化通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业价值达到最大。优点：P11在追求投资者财富最大化的同时，要服从国家宏观管理并兼顾其他主体的利益。n企业价值的计量其中：t 取得报酬具体时间；FCFt 第t年企业报酬现金流量；i 与风险相适应的贴现率。公司的财务目标公司的财务目标概概 念念优优 点点缺缺 点点利润最大化利润最大化指公司通过合法经营，增收节支，使公司利润达到最大化。利润收入费用，能够定量，易于明确责任，便于纳入公司的全面预算体系。1.没有充分考虑货币的时间价值。2.没有充分考虑风险价值）。3.没有考虑所获利润和投入资本额的关系。可能受到“报表粉饰”的影响每股盈余最大化每股盈余最大化把企业的利润和股东投入的资产联系起来考察，用每股盈余来概括企业的财务目标。可以避免利润最大化目标的缺点。1没有考虑每股盈余取得的时间性。2。没有考虑每股盈余的风险性。股东财富最大化股东财富最大化是指公司通过合法经营，采取有效的经营和财务策略，使公司股东财富达到最大化。考虑了风险因素，在一定程度上能够克服公司在最求利润上的短期行为。1.只强调股东的利益，而对其他关系人的利益重视不够。2.股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的。公司价值最大化公司价值最大化指公司通过合法经营，采取有效的经营和财务策略，使公司价值达到最大1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值进行计量。2.考虑了风险和报酬的关系。3.克服了在追求利润上的短期行为。公司各种财务目标比较表 第二节、财务管理的目标第二节、财务管理的目标n四、财务管理的分部目标n筹资管理n投资管理n营运资金管理n利润管理第三节、财务管理的内容、任务与原则第三节、财务管理的内容、任务与原则一、财务管理的内容一、财务管理的内容企业的资金运动过程的管理企业的资金运动过程的管理（一）资金筹集管理（二）资金投放管理（三）收益分配管理（四）营运资金管理（日常资产管理）第三节、财务管理的内容、任务与原则二、财务管理的任务二、财务管理的任务（一）及时、适量、合理筹集资金，科学配置资金来源（二）正确分配和调度运用资金，提高资金利用效率（三）合理分配利润，正确处理长远发展与近期利益的关系（四）加强成本管理，降低消耗水平第三节、财务管理的内容、任务与原则三、财务管理的原则三、财务管理的原则n价值最大化原则n风险与所得均衡原则n资源合理配置原则n利益关系协调原则n成本效益原则第三节、财务管理的内容、任务与原则教材：系统原则平衡原则弹性原则比例原则优化原则第四节、企业的财务管理体制一、财务管理的组织形式一、财务管理的组织形式目前很多企业实行的是“财、会合一”的一元化组织机构。一元化组织机构的弊端？新形势下，企业应当单独设置财务管理机构，作为与其他职能管理机构相对独立，相互平行的重要职能管理部门。Organizational Chart and RolesBoard Of DirectorsPresident/CEOHRMarketingFinanceR&DTreasurerControllerCash,Credit,Capital budgeting Short/long term loansTax planningCost accounting第四节、企业的财务管理体制n组织机构设置图财务处财务处筹资科投资科流动资金科证券管理科利润分配科基金管理科第四节、企业的财务管理体制会计处财务会计科成本会计科管理会计科税务会计科信息处理科第四节、企业的财务管理体制二、财务管理制度规范二、财务管理制度规范企业财务通则行业财务制度企业内部财务管理制度第四节、企业的财务管理体制三、公司财务管理与其他学科的关系财务管理财务管理数学经济学会计学管理学工具财务数据管理分支理论基础n课后作业课后作业：关注当前财务管理目标的各种观点，并对各种观点进行简要评析。TheendofChapterone.