2022年财务管理知识教材3.docx
精选学习资料 - - - - - - - - - 资产经营资产经营是运用企业全部的资产,从价值形状进行运作,其目标是提高资产质量,快速膨胀资产总规模,掌握更多社会资本,猎取资产运作过程的增值效益；一、资产经营原就1.资产经营要与产业经营结合起来；两者关系是：产业经营是资产经营的物质基础；脱离产业经营,产业经营失去依靠,成为空中楼阁；资产经营在产业经营基础上进行更高层次的运作；没有资产经营,产业经营只能自我滚动,难以超常规进展；因此,两者相互制约、相互依存、相互促进；2.目前资产经营要与公司制改造结合起来,有助于增资扩股、扩大资产规模,形成多元化产权关系；3.与企业区域结构、企业组织结构、国内国际市场相结合；4.要考虑存量资产盘活,并与增量资产共同运作,优化资产质 量；5.要合理避税,降低近期企业帐面利润,转换为扩大资产规模 才能；二、资产经营的基础条件1.应有资产的处置权；对国有公司来说,一般要获得国有资产 授权经营；2.要有精于资产经营的高级特地人才；资产经营是综合性、创 造性、高智力的商务活动,需要一支富有体会,又有深厚经济、法律、科技理论素养的人才团队；3.要获得雄厚金融资本的倾力支持；4.全社会的企业产权清楚；能够从资产持有者手中转变资产边 界和转移资产归属；5.各类相关市场体系完善；要有较发达、完备的资本市场、资 金市场、产权交易市场和中介服务机构（如估价师、信息咨询、资产评估、会计审计、法律验证等）；6.政府建立完善的嬉戏规章和法律、法规体系；营造统一、公 开、公平的市场氛围；名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - 以上是成熟市场经济必需具备的内外部条件；从目前国情看,上述条件远非具备,但不等于说不能搞资产经营；值得指出的 是,在目前的体制改革进程中,一些有远见的精明的企业家利 用非市场手段或与政府的特殊互惠关系,走出一条快速、低成 本的资产经营之路,特殊在现时建立现代企业制度过程中,盘 活国有资产存量,借以扩大企业规模,这个领域大有可为；三、资产经营方法1.资产经营方案 方案 1：国有资产的行政划拨 政府部门将一些国有企业有偿或无偿划拨给企业（集团）,集 团可以全权治理这些企业；在取得国有资产经营授权后,集团 可成为这些企业的出资人（股东）；一般常见于将弱势企业划给强势企业；方案 2：对外投资设立新公司 通过对外投资设立新的企业,当设立的公司是股份有限公司（上市公司）且公司控股时,企业获得一条较优质对外融资渠 道（如配股、发行股票、债券、转券）,企业通过合理手段统一调配上市公司所筹资金；企业对外投资应运用杠杆原理,以小公司资本掌握大量社会资 本,这时应运用递阶掌握企业组织结构；方案 3：兼并、收购 可分为吸引式、控股式兼并；一般是优势企业把劣势企业兼并 过来,也可以通过发行垃圾股票达到小鱼吃大鱼的收购；兼并收购是现时较热门的课题,目前一个是在股票市场对上市 公司的兼并收购,另一个是行业成建制的合资性控股收购（如 中策现象）；值得指出的是,从国内外购并案实证统计分析看,大量购并是 以失败告终的；从其中看到：具有规模经济、大批量生产、资 本密集型与垂直联合的购并胜算可能较大；劳动密集、技术简 单、无须特殊售后服务的购并胜算可能较小；方案 4：股权部分转让 企业将现有存量资产部门转让,以增资扩股方式吸纳社会、外 国资本；方案 5：企业分立、破产名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - 对企业先分立、后破产,剔除不良性财产后,分立出的良性资 产获得新生；当然,新企业须承担部分原有企业债务；或者对 一些破产企业收购重组；方案 6：企业租赁 租赁其他企业进行经营,或将下属企业租赁出去；方案 7：企业拍卖 将优质企业（成长期、出名牌）拍卖出去,转让他方,猎取擌 将劣质或与主导产业无关的一般性企业拍卖,以期获得较好利 益；方案 8：企业托管 受托企业与被托管企业的资产全部者进行谈判,受托治理被托 管企业,并取得其经营权；托管一般需要受托企业支付抵押金,或以其财产抵押；目前,国企改革中,国企之间托管有可能减免抵押；企业托管经常是过渡方法,条件成熟时转入购并；方案 9：企业承包经营 公司方与其他方签订协议,承包经营一些企业；方案 10：产权转债权,逐步投资入股 先托管、承包、租赁一些企业,其产权变成为公司负债,公司 逐步投资置换出资本予全部者,最终兼并这些企业；方案 11：企业产权互换 企业间股权互换,达到拥有对方企业目的；或直接掌握对方企 业；方案 12：借壳上市 通过间接掌握上市公司母公司或上市公司收购一些企业的办 法,达到公司资本证券化的目的；方案 13：产权买卖 公司以产权交易为唯独目的,买进企业,再派遣人员,配置产 品、资金、技术、设备、市场,进行结构重组,细心包装；在 该企业呈成长、经营状况好转时再予卖出,猎取专业重整企业 买卖的效益；方案 14：无形资产投资运作以公司品牌、商誉等作为对外投资主要工具,共同设立企 业或进行特许经营、合作；名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - 方案 15：贷改投替换非银行金融机构对企业的贷款、拨改贷转作股权,对企业 入股,建立银企关系和改善资产负债结构；另外,社会其他企业对银行的负债,不能债权转股权；公 司可以挑选优质企业和兼并对象,通过向银行购买这部分债权 替换出来,再由公司投股方式控股参股企业；2.资产经营评述（1）以上资产经营方式各有其特点： 有的操作简洁,有的程序复杂 有的成本低,有的成本高 有的收益高,有的收益低 有的政策、市场风险大,有的风险小 有的是行政性的,有的是过渡性的,有的适合在完全市场经 济环境中运用（2）企业家仍能不断创新资产经营方式；（3）各个企业应依据详细情形、企业家经营理念和领导风格灵 活地选用；当然,不行能一个企业涉及全部方式；（4）资产经营是最能发挥企业家才能的领域,很多企业各有心 得和绝技,运用一些方法,企业在两三年内搞得很大,达到超 常规进展；（5）目前,西方国家企业资产经营中兼并收购活动风起云涌,且往往是行业巨头间的强强联合；我国要借鉴西方企业资产经 营体会和模式,特殊是中小企业要有被兼并收购的士气；名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 4 页
