短期资产3.ppt

短期资产管理短期资产管理3（一）流动资产：（一）流动资产：指可以在一年或超过一年的一个营业指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。周期内变现或耗用的资产。从存在形态分类：从存在形态分类：（1 1）现金）现金 （2 2）短期金融资产）短期金融资产 （3 3）应收及预付款项）应收及预付款项 （4 4）存货）存货（二）流动负债包括（二）流动负债包括:属于自然性融资范围属于自然性融资范围的流动负债包括的流动负债包括:1.1.应付票据应付票据.2.2.应付帐款应付帐款 3.3.应付职工薪酬应付职工薪酬 4.4.应交税费应交税费属于协议性融资的流属于协议性融资的流动负债包括：动负债包括：1.1.短期借款短期借款.2.2.应付短期债券应付短期债券 此种负债存在一定的此种负债存在一定的融资成本融资成本.二、营运资本与现金周转二、营运资本与现金周转 营运资本项目在不断的变现和再投营运资本项目在不断的变现和再投入，而各项目的变化会直接影响公司的入，而各项目的变化会直接影响公司的现金周转，同时恰恰是由于现金的周转现金周转，同时恰恰是由于现金的周转才使得营运资本不断循环周转，是公司才使得营运资本不断循环周转，是公司成为一个活跃的经济实体，两者相辅相成为一个活跃的经济实体，两者相辅相成。成。p 276 公司现金周转图公司现金周转图(现金收入与现金支现金收入与现金支出非同步性和不确定性）出非同步性和不确定性）三、营运资本的特点三、营运资本的特点1 1、流动资产的周转具有短期性；、流动资产的周转具有短期性；2 2、流动资产的实物形态具易变现性；、流动资产的实物形态具易变现性；3 3、营运资金的数量具有波动性；、营运资金的数量具有波动性；4 4、营运资金的来源具有灵活多样性。（有、营运资金的来源具有灵活多样性。（有自然性融资和协议融资）自然性融资和协议融资）第二节第二节 短期资产管理短期资产管理一、短期资产的持有政策一、短期资产的持有政策（一）影响短期资产政策的因素（一）影响短期资产政策的因素1 1、风险与收益、风险与收益 短期资产的特点是短期资产的特点是:财务风险低，获利能力差。财务风险低，获利能力差。2 2、企业所处的行业、企业所处的行业(24.33%-76.52%)(24.33%-76.52%)p280 p280 表表9-39-33 3、企业规模、企业规模 p280 p280 表表9-49-44 4、外部融资环境、外部融资环境 p281 p281 图图-2-2二、短期资产政策类型二、短期资产政策类型(图图9-3）1、宽松的持有政策（、宽松的持有政策（在一定销售水平下持有较多的在一定销售水平下持有较多的短期资产短期资产）企业财务风险降低，企业盈利水平降低。企业财务风险降低，企业盈利水平降低。2、适中的持有政策（、适中的持有政策（在一定的销售水平下持有适中在一定的销售水平下持有适中的短期资产的短期资产）注重收益与风险的平衡。注重收益与风险的平衡。3、紧缩的持有政策（、紧缩的持有政策（在一定的销售水平下持有较少在一定的销售水平下持有较少的短期资产的短期资产）收益高，风险高收益高，风险高.三、短期资产政策对风险收益的影响。三、短期资产政策对风险收益的影响。在在资产总额资产总额不变的情况下，增加短期资产，不变的情况下，增加短期资产，可导致收益的减少，短期偿债能增强，财务风险可导致收益的减少，短期偿债能增强，财务风险的降低。的降低。p282 p282 例例9-1 9-1 表表9-69-6 由例可知：由于短期资产占总资产的比例下由例可知：由于短期资产占总资产的比例下降，企业收益有所增加，但同时企业的偿债能力降，企业收益有所增加，但同时企业的偿债能力下降，企业的财务风险也随之增大。下降，企业的财务风险也随之增大。第三节第三节 现金的管理现金的管理 一、企业持有现金的动机一、企业持有现金的动机 （一）交易动机（一）交易动机 是是指指企企业业在在正正常常生生产产经经营营秩秩序序下下，应应当当保保持持一定的现金支付能力。一定的现金支付能力。（二）预防动机（二）预防动机 是是指指企企业业为为了了应应付付突突发发事事件件而而需需要要保保持持一一定定数额的现金支付能力。数额的现金支付能力。（三）投机动机（三）投机动机 是指企业为了抓住各种稍纵即逝的市场机会，是指企业为了抓住各种稍纵即逝的市场机会，获取较大利益而持有一定数额的现金。获取较大利益而持有一定数额的现金。二、二、现金管理的内容现金管理的内容（一）编制现金收支计划；（一）编制现金收支计划；（二二）对对日日常常的的现现金金收收支支进进行行控控制制，尽尽量量加加速速收收款款，延缓付款。延缓付款。（三）确定最佳现金余额。（三）确定最佳现金余额。P284 P284 图图9-4 9-4 现金管理的内容现金管理的内容 三、现金预算的编制三、现金预算的编制 现现金金收收支支法法:是是指指以以可可能能发发生生的的现现金金流流入入量量和现金流出量为依据来编制现金预算表的方法。和现金流出量为依据来编制现金预算表的方法。现金预算表的结构现金预算表的结构（见教材（见教材P86P86表表9-79-7）1 1、现金收入、现金收入 2 2、现金支出、现金支出 3 3、现金净流量、现金净流量 4 4、现金余缺、现金余缺 5 5、最佳现金余额最佳现金余额 6 6、现金多余或短缺、现金多余或短缺 四、最佳现金持有量的确定四、最佳现金持有量的确定 最最佳佳现现金金持持有有量量：是是指指所所花花费费的的代代价价最最低低，却却能给企业带来最大的经济效益的现金持有量。能给企业带来最大的经济效益的现金持有量。（一）确定最佳现金持有量应考虑的因素（一）确定最佳现金持有量应考虑的因素 1.1.机机会会成成本本：是是指指企企业业因因持持有有现现金金而而丧丧失失的的对对其其他他形形式式的的投投资资的的收收益益。现现金金持持有有量量越越多多，其其机机会会成成本就越大。本就越大。2.2.管管理理成成本本：是是指指企企业业持持有有现现金金而而发发生生的的管管理理费费用用,如如管管理理人人员员工工资资和和安安全全措措施施费费等等。该该类类费费用用是是一种固定成本。一种固定成本。3.3.短短缺缺成成本本：是是指指企企业业因因缺缺少少必必要要的的现现金金，不不能能应应付付业业务务开开支支所所需需，而而使使企企业业蒙蒙受受的的损损失失或或为为此此付付出出的的代代价价。现现金金持持有有量量越越多多，其其短短缺缺成成本就越少。本就越少。4.4.转转换换成成本本：是是指指企企业业因因买买卖卖有有价价证证券券而而发发生生的的交交易易费费用用。现现金金持持有有量量越越多多，有有价价证证券券变变现现的次数就越少，其转换成本也就越小。的次数就越少，其转换成本也就越小。（二）确定最佳现金持有量的方法（二）确定最佳现金持有量的方法 主要方法有主要方法有成本分析模式、存货模式、随机模式成本分析模式、存货模式、随机模式三种。三种。1.1.成本分析模式：成本分析模式：是指根据现金的有关成本，分析是指根据现金的有关成本，分析预测其预测其总成本最低时总成本最低时现金持有量的方法。现金持有量的方法。此方法主要考虑的因素：此方法主要考虑的因素：机会成本：机会成本：与现金持有量成与现金持有量成正比例正比例关系；关系；短缺成本：短缺成本：与现金持有量成与现金持有量成反比例（反方向）反比例（反方向）关系关系管理成本：管理成本：与现金持有量与现金持有量无明显比例无明显比例关系。关系。各成本与现金持有量之间的关系图：各成本与现金持有量之间的关系图：（总成本）（总成本）最佳现金持有量最佳现金持有量Q Q*（现金持有量）（现金持有量）0短缺成本短缺成本机会成本机会成本总成本总成本管理成本管理成本 由于各项成本与现金持有量的变动关系不同，使总成本曲由于各项成本与现金持有量的变动关系不同，使总成本曲线呈抛物线型，抛物线的最低点，即为总成本最低点，该点所线呈抛物线型，抛物线的最低点，即为总成本最低点，该点所对应的现金持有量为最佳现金持有量。对应的现金持有量为最佳现金持有量。例：最佳现金持有量的确定例：最佳现金持有量的确定现金持有量方案现金持有量方案方案方案项目项目A A方案方案B B方案方案C C方案方案D D方案方案现金持有量现金持有量400004000060000600009000090000120000120000管理成本管理成本80008000800080008000800080008000短缺成本短缺成本150001500090009000280028000 0 东风公司有东风公司有A A、B B、C C、D D 四种现金持有量方案，机四种现金持有量方案，机会成本率为会成本率为12%12%，其他有关成本资料如下表所示：，其他有关成本资料如下表所示：例：最佳现金持有量的确定例：最佳现金持有量的确定现金持有量总成本计算表现金持有量总成本计算表方案方案 项目项目A A方案方案B B方案方案C C方案方案D D方案方案现金持有量现金持有量400004000060000600009000090000120000120000机会成本机会成本480048007200720010800108001440014400管理成本管理成本80008000800080008000800080008000短缺成本短缺成本150001500090009000280028000 0总成本总成本2780027800242002420021600216002240022400计算结果：计算结果：C C方案在现金持有量为方案在现金持有量为9000090000元时，总成本最低，为元时，总成本最低，为2160021600元，因此，元，因此，9000090000元为最佳现金持有量。元为最佳现金持有量。机会成本按现金持有量的机会成本按现金持有量的12%12%计算。（计算。（1212为投资报酬率）为投资报酬率）2.2.最佳现金持有量的确定存货模式最佳现金持有量的确定存货模式 存货模式：存货模式：是指根据存货的经济进货批量模式的基本原是指根据存货的经济进货批量模式的基本原理，将现金的理，将现金的机会成本机会成本与有价证券的与有价证券的转换成本转换成本进行权衡，以进行权衡，以确定企业最佳现金持有量的方法。确定企业最佳现金持有量的方法。存货模式的基本原理：存货模式的基本原理：假设，企业假设，企业期初期初持有的现金是持有的现金是最高量最高量，通过一段时期现，通过一段时期现金的使用，到金的使用，到期末期末现金持有量现金持有量降为零降为零，需要通过转让有价证，需要通过转让有价证券进行补充，以恢复下一周期的现金持有量。如此不断的进券进行补充，以恢复下一周期的现金持有量。如此不断的进行循环周转，从而形成了现金流动行循环周转，从而形成了现金流动。现金流动模式图现金流动模式图（现金持有量）（现金持有量）最高现金持有量最高现金持有量Q Q平均现金持有量平均现金持有量Q/2Q/20 t 1 t 2 0 t 1 t 2 （时间）时间）此方法主要考虑的因素：此方法主要考虑的因素：机会成本机会成本和和转换成本转换成本。存货模式确定最佳现金持有量的假设条件：存货模式确定最佳现金持有量的假设条件：一是，企业在一定时期内现金需要量比较均匀，一是，企业在一定时期内现金需要量比较均匀，并且可以预测；并且可以预测；二是，二是，企业所需现金均需通过有价证券变现取得；企业所需现金均需通过有价证券变现取得；三是，有价证券的利率或投资报酬率已知；三是，有价证券的利率或投资报酬率已知；四是，每次将有价证券变现的交易费用已知。四是，每次将有价证券变现的交易费用已知。现金总成本计算公式：现金总成本计算公式：持有现金总成本持有现金总成本 机会成本转换成本机会成本转换成本 机会成本机会成本 Q/2K Q/2K 转换成本转换成本 T/QFT/QF 其中：其中：T T：表示预算期现金需要总量：表示预算期现金需要总量 Q Q：表示最高现金持有量：表示最高现金持有量 K K：表示投资报酬率（或证券利率）：表示投资报酬率（或证券利率）F F：表示有价证券每次变现的交易费用：表示有价证券每次变现的交易费用最佳现金持有量与机会成本和转换成本的关系图示：最佳现金持有量与机会成本和转换成本的关系图示：（成本（成本 ）最佳现金持有量最佳现金持有量Q Q*（现金持有量（现金持有量Q Q）0转换成本转换成本=T/QF=T/QF机会成本机会成本=Q/2K=Q/2K总成本总成本=Q/2K+T/QF=Q/2K+T/QF现金持有量计算公式：现金持有量计算公式：现金总成本机会成本转换成本现金总成本机会成本转换成本 TC TC Q/2K+T/QF Q/2K+T/QF 推算可得推算可得:p291 p291 例例9-59-5五、现金的日常控制五、现金的日常控制（一）加速收款（一）加速收款（二）控制支出（二）控制支出（三）现金的综合控制（三）现金的综合控制 1 1、力争现金流入与流出同步；、力争现金流入与流出同步；2 2、实现内部牵制制度；、实现内部牵制制度；3 3、及时进行现金的清理、及时进行现金的清理;4 4、遵守国家规定的库存现金的使用范围；、遵守国家规定的库存现金的使用范围；5 5、做好银行存款的管理；、做好银行存款的管理；6 6、适当进行证券投资。、适当进行证券投资。第四节第四节 应收账款的管理应收账款的管理 应应收收账账款款是是指指企企业业因因销销售售商商品品、材材料料、提提供供劳劳务务等等业业务务，应应向向购购货货单单位位及及接接受受劳劳务务单单位位收收取取的的款款项。项。一、应收账款的功能一、应收账款的功能1.1.促进销售促进销售 企企业业的的理理想想销销售售方方式式是是现现销销，但但在在实实际际工工作作中中，适适当当采采取取一一些些赊赊销销的的方方式式可可起起到到促促销销的的作作用用，而而赊赊销销就就会会产产生生应应收收账账款。款。2.2.减少存货减少存货 赊赊销销产产品品可可以以加加速速销销售售的的实实现现，促促进进成成品品资资金金向向货货币币资资金金的快速转化，从而可以降低产品的库存数量。的快速转化，从而可以降低产品的库存数量。二、二、应收账款的成本应收账款的成本 应应收收账账款款的的成成本本是是指指企企业业在在采采取取赊赊销销方方式式促促进进销销售售的的同同时时，因因持持有有应应收收账账款款而而付付出出的的代代价价。包括机会成本、管理成本和坏账成本。包括机会成本、管理成本和坏账成本。（一）机会成本（一）机会成本 机机会会成成本本是是指指由由于于资资金金处处于于应应收收账账款款形形态态而而丧丧失失的的其其他他投投资资收收益益。机机会会成成本本取取决决于于应应收收账账款款的的数数额额、投投资资报报酬酬率率、结结算算时间时间三个因素。三个因素。机会成本机会成本=年赊销净额年赊销净额360360平均收现期平均收现期机会成本率机会成本率 平均收现期平均收现期:应收帐款的周转天数应收帐款的周转天数（二）管理成本（二）管理成本 管管理理成成本本是是指指企企业业对对应应收收账账款款进进行行管管理理而而发发生生的的费费用用。主主要要包包括括客客户户信信息息的的管管理理费费用用、催催账费用、讨债费用等。账费用、讨债费用等。（三）坏账损失成本（三）坏账损失成本坏坏账账损损失失成成本本是是指指由由于于发发生生确确实实无无法法收收回回的的应应收收账账款款所所造造成成的的损损失失。应应收收账账款款金金额额越越大大，逾期拖欠越长，坏账损失可能性就越大。逾期拖欠越长，坏账损失可能性就越大。三、信用政策三、信用政策 信信用用政政策策是是指指企企业业为为了了对对应应收收账账款款投投资资进进行行规规划划与与控控制制而而确确定定的的基基本本原原则则与与行行为为规规范范。它它由由信用标准、信用条件和收帐政策来组成。信用标准、信用条件和收帐政策来组成。(一一)信用标准信用标准 信信用用标标准准是是指指企企业业向向客客户户提提供供商商业业信信用用而而提提出出的的最最低低要要求求。(对对赊赊销销客客户户的的最最低低要要求求,即即对对那那些客户可以采用赊销方式些客户可以采用赊销方式)1.1.信用标准的因素信用标准的因素(教材教材 P303)P303)品品质质、能能力力、资资本本、抵抵押押品品和和经经济济状状况况五五个个因因素素。1.1.信用标准的因素信用标准的因素(5C)(5C)（定性判断）（定性判断）信信用用标标准准的的因因素素品质品质：是指客户履约偿还债务的态度。（信誉）：是指客户履约偿还债务的态度。（信誉）能力能力：是指客户偿还债务的能力。：是指客户偿还债务的能力。(财务状况财务状况,资产的资产的变现能力变现能力)资本资本：是指客户的财务状况。（净资产）：是指客户的财务状况。（净资产）担保品担保品：是指客户为获得商业信用所能提供担保的资：是指客户为获得商业信用所能提供担保的资产。产。经济状况经济状况：是指社会经济环境发生的变化，可能对客：是指社会经济环境发生的变化，可能对客户经济状况和偿债能力产生的影响。户经济状况和偿债能力产生的影响。2.2.信用标准的确定（定量判断）信用标准的确定（定量判断）企业通常以企业通常以预期坏账损失率预期坏账损失率来确定信用标准。来确定信用标准。标标准准高高：会会减减少少坏坏账账损损失失、机机会会成成本本和和管管理理成成本本，但但会会失失去去部部分分信信誉誉差差客客户户的的销销售售收收入入，以以及及所所带带来来的的利润；利润；标标准准低低：可可增增加加收收入入和和利利润润，但但同同时时会会增增加加坏坏账账损失、机会成本和管理成本。损失、机会成本和管理成本。因因此此，企企业业在在确确定定信信用用标标准准时时，应应根根据据具具体体情情况况，权衡利弊，以达到收益最大化的目的。权衡利弊，以达到收益最大化的目的。例：教材例：教材 P298 P298 表表9-11 9-12 9-139-11 9-12 9-13例：信用标准的确定例：信用标准的确定 五原化工厂五原化工厂20032003年的经营情况和信用标准如下：年的经营情况和信用标准如下：项目项目数据数据项目项目数据数据销售收入（元）销售收入（元）400000400000平均坏账损失率平均坏账损失率 4 4应收账款投资额（元）应收账款投资额（元）4000040000信用条件信用条件3030天付清天付清利润总额（元）利润总额（元）4800048000平均收款期（天）平均收款期（天）3636销售利润率（销售利润率（%）1212机会成本（债券利机会成本（债券利率）率）%1010信用标准（预计坏账损失率的限制）信用标准（预计坏账损失率的限制）6 6 企业为了扩大销售，增加利润总额，采取了放企业为了扩大销售，增加利润总额，采取了放宽信用标准的策略，现提出两个方案：宽信用标准的策略，现提出两个方案：A A方案方案B B方案方案信用标准：信用标准：只对坏账损失率低只对坏账损失率低于于88的企业提供商业信用的企业提供商业信用信用标准：信用标准：只对坏账损失率低只对坏账损失率低于于1010的企业提供商业信用的企业提供商业信用由于信用标准放宽由于信用标准放宽增加销售收入：增加销售收入：4000040000元元由于信用标准放宽由于信用标准放宽增加销售收入：增加销售收入：4320043200元元新增销售收入的平均收款期：新增销售收入的平均收款期：4545天天新增销售收入的平均收款期：新增销售收入的平均收款期：6060天天新增销售收入的坏账损失率：新增销售收入的坏账损失率：66新增销售收入的坏账损失率：新增销售收入的坏账损失率：99新增销售收入增加的管理成本：新增销售收入增加的管理成本：300300元元新增销售收入增加的管理成本：新增销售收入增加的管理成本：400400元元计算公式：计算公式：A A方案方案B B方案方案影响销售利润影响销售利润4000012%4000012%48004800元元影响销售利润影响销售利润4320012%4320012%51845184元元影响坏账损失成本影响坏账损失成本400006400006240240元元影响坏账损失成本影响坏账损失成本432009432009388.80388.80元元影响机会成本影响机会成本400004536010%400004536010%500500元元影响机会成本影响机会成本432006036010%432006036010%720720元元增加利润总额增加利润总额4800480024024050050030030037603760元元增加利润总额增加利润总额51845184388.80388.807207204004003675.203675.20元元计算表明：放宽信用超标准后，计算表明：放宽信用超标准后，A A方案增加了利润总额方案增加了利润总额37603760元，元，B B方案增加民利润总额方案增加民利润总额3675.203675.20元。采用元。采用A A方案更为有利。方案更为有利。(二二)信用条件信用条件 信信用用条条件件是是指指企企业业要要求求客客户户支支付付赊赊销销货货款款的的条件。它包括信用期限、现金折扣和折扣期限。条件。它包括信用期限、现金折扣和折扣期限。信信用用期期限限是是指指企企业业允允许许客客户户从从购购货货到到支支付付货货款的时间间隔。款的时间间隔。现现金金折折扣扣是是指指企企业业在在赊赊销销商商品品时时，为为了了使使客客户在一定期限内迅速还清账款给予的折扣优惠。户在一定期限内迅速还清账款给予的折扣优惠。折折扣扣期期限限是是指指为为客客户户规规定定可可享享受受销销货货折折扣扣的的付付款期限。款期限。付款条件在发票上通常表示为：（付款条件在发票上通常表示为：（2/102/10、1/201/20、n/30n/30）。）。例：教材例：教材 P300 P300 表表9-14 9-159-14 9-15例：信用条件的确定例：信用条件的确定 五原化工厂五原化工厂20032003年的经营情况和信用条件如下：年的经营情况和信用条件如下：企业为了扩大销售，增加利润总额，采取了放宽信用标准的策略，企业为了扩大销售，增加利润总额，采取了放宽信用标准的策略，现提出两个方案：现提出两个方案：A A方案方案B B方案方案信用标准：信用标准：1.5/15,n/301.5/15,n/30信用标准：信用标准：2/15,n/302/15,n/30由于信用条件优惠增加销售收入：由于信用条件优惠增加销售收入：4800048000元元由于信用条件优惠增加销售收入：由于信用条件优惠增加销售收入：5600056000元元销售收入的平均收款期：销售收入的平均收款期：3030天天销售收入的平均收款期：销售收入的平均收款期：2727天天全部销售收入的坏账损失率：全部销售收入的坏账损失率：33全部销售收入的坏账损失率：全部销售收入的坏账损失率：22新增销售收入增加的管理成本：新增销售收入增加的管理成本：200200元元新增销售收入增加的管理成本：新增销售收入增加的管理成本：300300元元需付现金折扣的收入占总收入的需付现金折扣的收入占总收入的比重比重0.40.4需付现金折扣的收入占总收入的需付现金折扣的收入占总收入的比重比重0.50.5计算公式：计算公式：A A方案方案B B方案方案影响销售利润影响销售利润4800012%4800012%57605760元元影响销售利润影响销售利润5600012%5600012%67206720元元影响机会成本影响机会成本（30303636）/360400000/360400000（30/3604800010%30/3604800010%-267-267元元影响机会成本影响机会成本（27273636）/360400000/360400000（27/3605600010%27/3605600010%-580-580元元影响坏账损失成本影响坏账损失成本44800034480003 40000044000004256256元元影响坏账损失成本影响坏账损失成本45600024560002 4000004 4000004688688元元现金折扣成本现金折扣成本4480000.41.5%4480000.41.5%26882688元元现金折扣成本现金折扣成本4560000.52%4560000.52%45604560元元增加利润总额增加利润总额576057602672672562562688268820020033953395元元增加利润总额增加利润总额672067205805806886884560456030030031283128元元计算表明：给客户优惠信用条件后，计算表明：给客户优惠信用条件后，A A方案增加了利润总额方案增加了利润总额33953395元，元，B B方案增加增加了利润方案增加增加了利润总额总额31283128元。采用元。采用A A方案更为有利。方案更为有利。(三三)收账政策收账政策 收收账账政政策策是是指指企企业业对对客客户户违违反反信信用用条条件件拖拖欠欠应收账款所采取的收款策略与措施。应收账款所采取的收款策略与措施。企企业业对对应应收收账账款款无无论论采采取取哪哪种种方方式式进进行行催催款款，都会发生一定的收账费用。都会发生一定的收账费用。收收款款费费用用越越高高，收收回回的的账账款款就就越越多多，平平均均收收款款期期也也会会相相应应缩缩短短，应应收收账账款款投投资资额额和和坏坏账账损损失失也就越小。也就越小。企企业业在在制制定定收收账账政政策策时时，就就需需要要在在增增加加收收账账费费用用与与减减少少应应收收账账款款投投资资额额而而节节约约的的持持有有成成本本和和减少坏账损失之间进行权衡。减少坏账损失之间进行权衡。例：教材例：教材P301 9-9 P301 9-9 表表9-16 9-179-16 9-17例：收账政策例：收账政策新昌公司新昌公司20042004年决定在原有收账政策的基础上，加强收账力度，新制定年决定在原有收账政策的基础上，加强收账力度，新制定A A、B B方方案：案：项目项目原收账政策原收账政策A A方案收账政策方案收账政策B B方案收账政策方案收账政策年收账费用（元）年收账费用（元）80008000900090001050010500应收账款平均收款期（天）应收账款平均收款期（天）37.537.532323030坏账损失率（坏账损失率（）7 76 65 5该企业全年销售收入该企业全年销售收入720000720000元，全部为赊销，应收账款机会成本以债券年利率元，全部为赊销，应收账款机会成本以债券年利率10.8%10.8%为标准。现三种收账政策的应收账款的机会成本、坏账损失成本为：为标准。现三种收账政策的应收账款的机会成本、坏账损失成本为：项目项目方案方案销售销售收入收入应收账款平应收账款平均收款期均收款期应收账款应收账款周转次数周转次数应收账款应收账款平均占用平均占用应收账款应收账款机会成本机会成本坏坏 账账损失率损失率坏账损失坏账损失成成 本本360/360/=/=10.8%10.8%=原方案原方案72000072000037.537.5天天9.69.67500075000810081007 750405040A A方案方案7200007200003232天天11.2511.256400064000691269126 643204320B B方案方案7200007200003030天天12126000060000648064805 536003600计算收账总成本：计算收账总成本：项目项目方案方案收账费用收账费用应收账款应收账款机会成本机会成本坏账损失成坏账损失成本本收账总成本收账总成本原方案原方案8000800081008100504050402114021140A A方案方案9000900069126912432043202023220232B B方案方案105001050064806480360036002058020580计算表明：计算表明：A A方案收账政策为最佳，它虽然比原方案增加了收账方案收账政策为最佳，它虽然比原方案增加了收账费用费用10001000元，但降低了应收账款机会成本元，但降低了应收账款机会成本11881188元（元（6912691281008100），减少了坏账损失成本），减少了坏账损失成本720720元（元（4320432050405040），增减相抵），增减相抵后使收账总成本比原方案节约了后使收账总成本比原方案节约了908908元。（元。（20232202322114021140）。采）。采用用A A方案更为有利。方案更为有利。（四）综合的信用政策（四）综合的信用政策 把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑信用标准、信用条件和收账政策的综合变化考虑信用标准、信用条件和收账政策的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。成本的影响。p302 p302 表表9-189-18 企业信用政策确定以后，可根据信用政策和预企业信用政策确定以后，可根据信用政策和预计的销售收入等指标计算确定应收账款占用资金计的销售收入等指标计算确定应收账款占用资金的金额。的金额。P302 P302 例例 9-10 9-10四、应收账款的日常管理四、应收账款的日常管理（一一）应应收收账账款款追追踪踪分分析析(客客户户财财务务状状况况、信信誉誉、担担保品的价格变化等）保品的价格变化等）（二）应收账款账龄分析（二）应收账款账龄分析（P305 P305 表表9-209-20）（三）做好悬账、呆账的清算工作（三）做好悬账、呆账的清算工作（四四）催催收收拖拖欠欠款款项项（信信件件、电电话话、个个人人拜拜访访、收收款款机构、诉讼程序）机构、诉讼程序）第五节第五节 存货的管理存货的管理 一、存货的功能一、存货的功能 存货包括：存货包括：1 1、待出售的产成品；、待出售的产成品；2 2、正处在加工过程中的在产品、半成品；、正处在加工过程中的在产品、半成品；3 3、制造产品备用的材料、物质等。、制造产品备用的材料、物质等。存货一般占企业流动资产的一半左右，而且种类繁存货一般占企业流动资产的一半左右，而且种类繁多，收发频繁，加强存货的规划与控制是财务管理的一多，收发频繁，加强存货的规划与控制是财务管理的一项重要工作。项重要工作。存货的作用：存货的作用：1 1、储存必要的原材料和在产品、储存必要的原材料和在产品,保证生产正常进行；保证生产正常进行；2 2、储存必要的产成品，有利于销售；、储存必要的产成品，有利于销售；3 3、储存适当的原材料和产成品，便于组织均衡生产；、储存适当的原材料和产成品，便于组织均衡生产；4 4、留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造、留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。成的损失。二、存货的成本（以原材料为例）二、存货的成本（以原材料为例）存货成本存货成本是指企业为储备存货而发生的各项支出。主要是指企业为储备存货而发生的各项支出。主要包括：包括：p307p307 （一）采购成本：（一）采购成本：是指存货的取得成本，它由买价、运杂是指存货的取得成本，它由买价、运杂费等组成。费等组成。（二）订货成本：（二）订货成本：是指为订购材料而发生的成本。订购成是指为订购材料而发生的成本。订购成本与订货的次数相关。本与订货的次数相关。（三）储存成本：（三）储存成本：是指企业为持有存货而发生的费用。主是指企业为持有存货而发生的费用。主要包括：存货资金占用费或机会成本、仓储费用、保险费用、要包括：存货资金占用费或机会成本、仓储费用、保险费用、存货残损变霉损失等。储存成本与订货的数量成正比。存货残损变霉损失等。储存成本与订货的数量成正比。三、存货的规划（教材三、存货的规划（教材P308P308）(一一)经济批量经济批量 经经济济批批量量是是指指一一定定时时期期订订货货成成本本和和储储存存成成本本之和最低的每次采购量之和最低的每次采购量 订订货货成成本本，与与采采购购次次数数成成正正比比，与与每每次次订订货货的的数量成本反比；数量成本反比；储存成本，与订货的数量正比。储存成本，与订货的数量正比。p308 p308 图图9-109-10 经济进货批量模型的假设前提：经济进货批量模型的假设前提：一是，企业一定时期的进货总量可以准确的预测出来；一是，企业一定时期的进货总量可以准确的预测出来；二是，存货的耗用或销售比较均衡；二是，存货的耗用或销售比较均衡；三是，存货的价格稳定；三是，存货的价格稳定；四是，仓储条件及所需现金不受限制；四是，仓储条件及所需现金不受限制；五是，不允许出现缺货情况；五是，不允许出现缺货情况；六六是是，所所需需存存货货市市场场供供应应充充足足，不不会会因因买买不不到到所所需需存存货货而而影影响生产经营。响生产经营。经济进货批量模型的计算公式经济进货批量模型的计算公式 存货总成本订货成本储存成本存货总成本订货成本储存成本 公式中：公式中：TC TC：表示存货总成本表示存货总成本 A A：表示年进货总量表示年进货总量 Q Q：表示每批进货量表示每批进货量 B B：表示每次订货费用表示每次订货费用 C C：表示单位存货年储存成本表示单位存货年储存成本 1.1.列表计算法列表计算法 列列表表计计算算法法是是指指将将各各种种不不同同的的进进货货批批量量的的订订货货费费用用和和储储存存费费用用列列表表进进行行计计算算，从从中中找出找出订货及储存订货及储存费用最低费用最低的进货批量的方法。的进货批量的方法。例例：新新华华日日化化厂厂A A材材料料全全年年进进货货量量7200072000千千克克，进进货货单单价价为为2 2元元，每每批批次次的的进进货货费费用用为为200200元元，每每千千克克A A材材料料的的年年储储存存成成本本为为0.800.80元元。采用列表计算法计算采用列表计算法计算A A材料的经济进货批量。材料的经济进货批量。计算结果：计算结果：当进货当进货60006000千克时，年进货费用及储存成本最低。千克时，年进货费用及储存成本最低。进进 货货批批 量量进货批次进货批次年进货年进货费费 用用平平 均均储存量储存量年储存年储存成本成本年进货及年进货及储存成本储存成本合计合计=7200072000=200200=0.80.8=+2 24000 18 3600 2000 1600 5200 4000 18 3600 2000 1600 5200 4800 15 3000 2400 1920 4920 4800 15 3000 2400 1920 4920 6000 6000 12 12 2400 2400 3000 3000 2400 4800 2400 4800 7200 10 2000 3600 2880 4880 7200 10 2000 3600 2880 4880 9000 8 1600 4500 3600 5200 9000 8 1600 4500 3600 5200 2 2、公式计算法、公式计算法 见教材见教材 P308 P308 图图9-109-10 公公式式计计算算法法求求TCTC对对Q Q的的导导数数，使使得得存存货货总总成成本本最最低低，运用公式计算经济进货批量的方法。运用公式计算经济进货批量的方法。例：例：新华日化厂新华日化厂A A材料全年进货量材料全年进货量7200072000千克，进货单价千克，进货单价2 2元，每次元，每次进货费用进货费用为为200200元，每千克元，每千克A A材料的年材料的年储存成本储存成本为为0.800.80元。分别计算该材料的经济进货批量、存货总成本、经济进货元。分别计算该材料的经济进货批量、存货总成本、经济进货批量平均占用资金和年度最佳进货批次。批量平均占用资金和年度最佳进货批次。例例9-13:9-13:教材教材P309P3093 3、有数量折扣的经济批量模型、有数量折扣的经济批量模型例：例：P310 P310 例例9-149-14 分别计算按经济批量采购的成本和按分别计算按经济批量采购的成本和按有数量折扣的批量采购的成本（有数量折扣的批量采购的成本（年订货年订