企业负债经营的风险与防范以广州市松宝房地产开发有限公司为例.doc

南国商学院本 科 毕 业 论 文 题 目 企业负债经营的风险与防范-以广州市松宝房地产开发有限公司为例 姓 名 张力三 学 号 11111111111 单 位 广东外语外贸大学南国商学院 年 级 专 业 12级会计学（专业方向1） 指 导 教 师 李四 完 成 时 间 教 务 处 制第 17 页诚 信 声 明我声明：本人所呈交的毕业论文是在老师指导下进行研究工作取得的研究成果。据查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，本论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。毕业论文作者签名： 签名日期： 年 月 日企业负债经营的风险与防范-以广州市松宝房地产开发有限公司为例 摘 要随着经济的发展,为了筹集足够的资金，负债经营已经被国内大部分企业运用到实际营运中。其中，中小房地产企业是采用负债经营数量较多的企业类型。基于对负债经营的概念、负债经营的优缺点和负债经营的国内外现状的介绍来阐述负债经营的相关理念。基于财务分析的视角以广州市松宝房地产开发有限公司为例，对其相关财务指标进行对比分析，得出松宝房地产的负债经营现状及可能产生的风险。在数据分析现状结果得出以后，再结合综合因素来分析该企业对债务的偿还能力，最后提出相应的建议来提高企业的生存能力。 关键词 负债经营；筹集资金；风险；债务 Risk and prevention of debt management- to Sihui Songbao development co.LTD as an exampleAbstract：With the development of the economy, in order to raise enough capital, debt management has been most domestic enterprises used in actual operation. Among them, the type of small and medium-sized enterprises is top of the number. Based on the concept of indebtedness, the advantages and disadvantages of debt management and debt management of the status quo at home and abroad is introduced to elaborate the related concept of indebtedness. Based on the perspective of financial analysis to Sihui Songbao development co. LTD as an example, comparative analysis of the relevant financial indexes, it is concluded that the pine treasure real estate debt management present situation and the possible risks. After the results from data analysis of the status quo, combined with comprehensive factors to analyze the enterprise's ability to repay debt, finally put forward corresponding Suggestions to improve the survival ability of enterprises. Keywords：Debt management; raising cash; risk; liabilities目 录1负债经营理论概述11.1 我国企业负债经营现状分析11.2 负债经营的涵义21.3 负债经营的利弊22广州市松宝房地产开发有限公司负债经营现状分析32.1 广州市松宝房地产开发有限公司简介32.2 企业负债筹资来源分析32.3 企业偿债能力分析42.3 企业经营能力分析52.4 企业负债经营存在的问题63企业负债经营策略建议73.1企业要树立风险意识73.2确定合理的负债结构73.3努力提高企业市场竞争力7结论8参考文献9致 谢10房地产企业的发展对我国的经济发展起着不可小觑的作用。由于近年来我国房价一直高居不下，投资者纷纷涌入房地产行业淘金，房地产企业如雨后春笋般出现。据有关数据显示，近95%是中小房地产企业。所谓中小房地产企业, 是指规模较小( 年开发面积小于10万平方米) 、产值比较低、员工数量少、具有2级以下房地产开发资质条件的房地产企业1。由于行业的特殊性，中小房地产企业往往需要大量地贷款以吸收资金来维持发展。然而这些中小房地产企业为了降低成本，很少使用会计电算化进行核算，会计体系不够完整。民营中小房地产企业的经营者大多缺乏较高的经营管理能力，个人能力跟不上企业发展的速度，并且由于企业自身资本实力不强, 对开发项目规模往往缺乏科学控制, 结果项目周期过长, 耗资巨大, 资金回收太慢 ,使得企业形成高负债并难以摆脱。企业如果不能偿付到期债务，就会面临破产。因此，研究分析中小房地产企业负债经营的风险，摆脱高负债所带来的危机，无疑有很大的现实意义。1负债经营理论概述1.1 我国企业负债经营现状分析由于传统观念的束缚 ,我国大部分企业在负债方面很谨慎,尤其是在改革开放以前 ,很多企业都不愿意向外部借款,这就使得企业的资金非常有限，发展速度缓慢 ,错失良机。在改革开放以后，很多企业由于业务的迅速发展知晓了资金的重要性，也了解到负债经营是不可避免的，对负债没有了之前的强烈排斥。同时，经济管理的教育在全国大热，很多企业都拥有高水平的人才，对于企业的资金运用和发展规划起着很重要的作用。国内的企业正在逐步改变保守的运营方式，用负债经营来促进自身的发展。但是，我国负债经营这一方面仍然存在许多问题。一是对负债经营风险认识不足，二是管理问题沿用经验管理缺乏科学性。加上起步晚、法律制度不完善、相关政策不完整等因素，我国企业运用负债经营的能力仍有待提高。相对于国内企业的不成熟而言, 国外的企业尤其是美国企业则大量举债,充分利用财务杠杆实现跨越式的发展。国外的学者在上世纪就对负债经营的相关理论有了较为先进的研究。相关资料显示，上世纪80年代末，美国人均负债约为一万美元，他们的企业在如此高的财务杠杆率的情况下，不但没有发生经营问题，反而越做越大，使得美国的经济实力一直位于全球之首。我国企业的负债率水平普遍偏高我国企业实际的运作过程中存在其资产负债率普遍偏高而且在不断上升的现象 。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。根据中经专网2019年国有及国有控股企业资产负债率统计我国国有企业的资产负债率达75.61%，部分国有企业负债率已高达 80% 90% 而实际资 产负债率比名义资产 负债率还要高出 许多 这严重地困扰着 企业的生存和发 展。其 中资产负债率最 高的行业是纺织 业、化 学工业和轻工业。 纺织业资产负债 率为81.58%化学工业 资产负债率为74.75%轻工业资产负债率为80.33%。，我国的负债经营已经踏上了发展的轨道，对我国的经济发展起到了不可小觑的作用。但是对比起其他发展国家，我国的负债经营技术还远远不够成熟。企业应该对负债经营可能产生的风险加以重视，加强管理人员的知识水平，严格控制债款的使用，使自身更好更快地发展，进一步加快我国的经济发展水平。1.2 负债经营的涵义 作为一个经济实体，企业在运行过程中适度负债是必须的也是不可避免的，这是经济社会的共性。它是商品经济发展的必然产物和客观要求。从会计学上说，负债是企业所承担的、能以货币作为计量单位、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。但从内涵上分析，企业负债经营主要是指企业利用从银行得到的贷款、发行债券筹集的资金等投入到企业的生产运作过程中,使企业的资金不断得到补偿、增值和更新,最终使企业快速地发展。可见，负债经营的形式主要有商业信用筹资、银行借款（含短期借款、长期借款）、发行债券等。现代企业的经营者把负债经营当作企业筹措资金的重要手段。1.3 负债经营的利弊1.3.1 负债经营在企业运营中的优势随着经济的发展，企业的不断壮大，在日益激烈的竞争中，企业资本积累能力确立了一个非常重要的地位，只有在一定的时间内积累了大量的资金，企业的综合实力才能提升，使企业在竞争激烈的地方占据有利的位置。单靠企业自身的资金在时间上、数量上都难以支持企业的发展。负债经营这一可以快速弥补企业资金不足的方式，无疑是有明显的优点的；负债利息具有"抵税作用"。负债的利息费用列入财务费用，与企业的收入抵扣，使负债经营的企业同全部采用自有资金进行经营的企业相比，成本费用增大，利润减少，应纳税所得额随之减少，从而减少上缴的所得税，降低企业税负；可以增强企业在资金使用上的责任心和紧迫感，有利于加强企业经营管理，提高经济效益。所以，企业通过合理负债,不仅会使原来生产经营较好的企业得到进一步的发展,而且也会使经营情况不佳的企业得到改善,甚至获得新生。1.3.2 负债经营在企业运营中的劣势债务规模过大会为企业带来风险。一旦出现经营风险而无法偿还到期债务时，企业将面临较大的财务危机和信用危机，甚至破产倒闭；企业的管理经验不足或水平有限会使企业的现金流量不稳定和贷款使用不当，从而导致企业产生债务困难，即企业可在经营上获利但短期内却无偿还债款，不得已用贱卖资产或其他方式抵偿债务，使企业发生亏损，加大破产的风险；经济不景气，加上市场秩序混乱，利率可能上升，企业的负债成本将会增加。当经营利润不足以抵偿债务利息时，企业将赔本经营，难以生存。2广州市松宝房地产开发有限公司负债经营现状分析 2.1 广州市松宝房地产开发有限公司简介广州市松宝房地产开发有限公司（以下简称松宝房地产）成立于2019年8月22日，位于广东省肇庆市广州市。该公司是广州市较早成立的房地产公司，主要经营活动为销售商品房和提供物业管理服务。旗下有多个大型楼盘，在当地具有一定的名气。然而由于近年楼市政策的紧缩、地皮减少等原因，该公司的开发项目不断减少。加之管理层水平有限，公司的发展已大不如前。为了维持公司的项目开发，广州市松宝房地产开发有限公司不断增加贷款金额以维持资金稳定。2.2 企业负债筹资来源分析松宝房地产作为一家中小企业，负债筹资形式比较单一，筹资渠道狭窄且筹资成本较高。下面列举几种企业主要的筹资方式：（1）直接投资广州市松宝房地产开发有限公司的创始人苑先生早年从事建筑工程事业，在该领域里有一定的成就和人脉。在企业成立之初，几位苑先生的同行和好友都给予了一定的资金支持，对广州市松宝房地产开发有限公司进行了投资。（2）亲友借款企业的初始资金并不足以开发楼盘。所以企业在成立之后就向不少自然人借款。然而中小企业从外部筹资困难重重，企业管理者主要是向家人、朋友借贷。（3）非银行金融机构贷款对于中小企业来说，筹资快额度高的贷款方式莫过于向融资公司借贷。这些融资公司对贷款要求并不高。当企业急需资金时融资公司无疑是一个非常好的选择。广州市松宝房地产开发有限公司为了增加开发项目占领市场份额，向一些融资公司申请了贷款。（4）向银行贷款我国中小企业大多为小型民营企业，本身规模小，管理制度不健全，抗风险能力较差，因此银行对中小企业的贷款发放程序更为严格。这种高条件的贷款对于广州市松宝房地产开发有限公司来说运用起来并不是十分方便，所以银行贷款只占松宝房地产负债里较少的比例。其中大部分的银行贷款为短期贷款，借款用途大都是作为企业日常经营开支。2.3 企业偿债能力分析 对企业的长短期偿债能力进行分析可以反映其负债经营的情况。根据笔者的调查数据，将广州市松宝房地产开发有限公司近两年年负债经营的相关指标整理如下，如表2-1。表 21广州市松宝房地产开发有限公司负债经营相关数据表（来源：广州市松宝房地产开发有限公司财务报表）财务指标(单位)2019年2019年资产总额(元)337,700,188.89299,331,393.30流动资产(元)263,192,734.77248,906,238.14负债总额(元)265,005,343.40231,726,089.34流动负债(元)232,555,343.40200,006,089.34长期负债(元)32,450,000.0031,720,000.00所有者权益(元)72,694,845.4967,605,303.96资产负债率(%)78.47%77.41%流动比率(%)113.17%124.45%（1）从表2-1的财务数据可以看出，从2019年到2019年资产和负债总额是持续上升的，2019年的资产总额和负债总额分别为299,331,393.30元、231,726,089.34元。2019年资产和负债总额分别为337,700,188.89元、 265,005,343.40元。资产负债率从 2019 年的 77.41%上升到了 2019年的78.47%。资产负债率可以反映该企业的长期偿债能力。在西方国家，一般将资产负债率是否超过50%作为衡量企业负债是否过度的标准，超过即说明该企业借入的资金过多，有可能造成不良后果。广州市松宝房地产开发有限公司2019至2019 年的债务水平逐年增加，这说明公司的财务危机正在深化，在这两年间企业的负债经营规模比较大，在负债经营这个层面说明利用举借外债的资金比较可观，也同时说明企业的负债风险比2019年增大了些许，企业发展方式比较大胆。（2）流动比率也称作营运资金比率，是衡量公司短期偿债能力的通用指标，其数值越大,说明企业的短期偿债能力越强。从流动比率来看，企业 2019 年的流动比率为124.45%，2019年的流动比率为113.17%。流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。说明广州市松宝房地产开发有限公司可以用于偿还债款的资金正在减少，现有的偿债能力减弱。 （3）由于利息支付是一项与企业赢利水平高低无关的固定支出，当企业的资金利润率高于债务资金成本时，企业收益将会以更大程度增加，即财务杠杆效应。同时，企业可利用负债节省下来的自有资金创造更多的利润。负债经营能使企业从通货膨胀中获益。在各国通货膨胀普遍存在的今天，货币贬值现象一直存在。在通货膨胀环境中，货币贬值、物价上涨，而企业负债的偿还仍然以账面价值为标准而不考虑通货膨胀因素，这样使企业获得货币贬值的好处。负债利息费用，也就是负债利率，受金融市场影响较大，所以负债成本在不断变化，在一定程度上不利于提高企业的偿债能力。综上所述，从广州市松宝房地产开发有限公司的偿债能力分析的各种数据得出一个结论，企业的偿债能力水平下降，有待提高。2.3 企业经营能力分析2.3.1 影响企业经营的外部因素前文中说过，广州市松宝房地产开发有限公司是广州市首批发展起来的房地产公司，属于在当地比较有名望的公司。在公司发展早期所推出的楼盘都能大卖。然而在较为开放的市场环境中，企业通常都需要面对激烈的竞争。近年来由于楼价的暴涨，许多房地产公司如雨后青笋般涌现，广州市松宝房地产开发有限公司在这个竞争激烈的市场中并没有很好地发挥自己的优势，业绩大不如前。同时地皮的开发也趋向饱和，地价持续攀升，可开发的项目不断减少。加上国家推出了房屋限购政策，楼市已经没有了以前的热度。这些原因都致使企业的存货资金占用过多，造成资金停滞，资金成本高、周转迟缓。所以就外部环境来说，并不利于企业的发展，企业的经营能力在不断下降。2.3.2 影响企业经营的内部因素管理对一个企业来说至关重要。但是从实际情况来看，管理行为与理念却是背道而驰。其中最主要的原因就是：企业的快速成长，将企业管理落后的缺陷掩盖了起来。与大型企业相比，中小型企业最具有活力，其成长速度之快，是很多业内人士无法想象的，而这种快速成长不是偶然的，它具有一定的必然性。大部分中小型企业在进入市场的时候，都已经做了非常慎重与周密地研究和思考，而且很多的中小型企业都拥有国内外领先的技术，产品与以往也大不相同。毋庸置疑，这些中小型企业，在市场方面有着无限的市场需求或潜在的需求。而对于一个企业经营者来说，如果这两个因素没有考虑全面的话，是不会冒险的。在经营管理中，很多中小型企业，它们的特点是对市场中的各种情况反映迅速，决策时灵活机动，很容易把握并抓住机会。因此，在企业内部方面，存在几个比较重要的问题。（1）广告费投入性价比太低。广州市松宝房地产开发有限公司选择的是在广播电台和宣传单张上进行广告宣传。然而广告设计比较简陋，且广播电台的收听观众并不多，广告受众远远比不上其他房地产公司在大型招牌和电视上的数量。同时，广州市松宝房地产开发有限公司并没有像其他房地产公司那样举行一些社区活动或节日活动。人们总是喜欢新鲜事物，所以企业的名字很快就被人们遗忘。所以企业的销售额总是上不去。（2）人员流失严重。作为一间开发过若干个在当地属于大型楼盘的房地产公司，广州市松宝房地产开发有限公司的薪酬待遇并没有很强的吸引力。工作环境和十年前一样，场所比较简单。很多优秀的销售人员在这里感觉不到发展空间，纷纷跳槽到其他房地产公司。这对企业的销售无疑是一种致命的打击。（3）和很多中小企业一样，在广州市松宝房地产开发有限公司, 内部控制制度很不完善，在很多事情的处理上人情大于制度、个人利益大于企业利益, 致使企业制度形同虚设, 漏洞很多, 企业的利益被多人蚕食。对于项目可行性论证由于个人意志的干扰，整个企业的成长都处于不健康的状态，因此企业的经营能力也理所当然难以发展。（4）技术力量薄弱, 没有自己的核心技术。根据笔者调查，广州市松宝房地产开发有限公司完全没有一支成型的规划队伍，所开发项目的规划设计几乎完全依赖外部规划设计单位, 对于项目的开发规划非常散乱。另外，在别的房地产公司开发的楼盘项目里，几乎都有配套的地下停车库、高级园林和完善的商业区。而在企业新开发的楼盘里，业主仍需把车辆停放在位置有限的露天停车场，很多家里有两辆车的业主面临没有位置停车的困境，设计与其他新楼盘相比人性化不足。楼盘内的园林设计过于简单，对消费者没有吸引力。这些都不利于楼盘的销售。2.4 企业负债经营存在的问题（1）风险意识淡薄。与许多中小企业一样，广州市松宝房地产开发有限公司的负债经营存在赌博心态。作为一个房地产企业，负债率比商品流通行业高也属正常，但是企业的负债水平在同行中也算偏高。在研究风险方面比较欠缺，没有真正意义上规避风险的意识，在实质操作上就更加没有实现。对负债也缺乏积极主动的管理意识,为了追求发展，积极扩张，能借就借,能不还就不还,能拖多久就拖多久,造成了债务越堆越高，使企业一步步陷进债务的泥潭里。（2）因负债而影响再筹资问题。广州市松宝房地产开发有限公司欠下的债款很多都超出了债务应还期限，导致其声誉受到了一定的影响。债务的不断增加对于债权人来说意味着风险的不断提升，对债款归还的保证程度降低，企业的信用也会不断下降，因此愿意贷款给广州市松宝房地产开发有限公司的公司和个人在不断减少，导致企业的筹资渠道减少。（3）负债结构不合理。到底应该负债多少，是否有能力偿还，资金结构是否合理，后续资金从哪里获得等问题，广州市松宝房地产开发有限公司都没有做一个清晰明了的规划。在举债问题上满打满算，短期负债和长期负债没有安排好。短期负债到期日近，容易出现不能按时偿还本金的风险，长期负债的取得则比较难。企业在安排负债时明显没有考虑到自身的销售状况、资产结构、企业经营规模和利率状况等问题，使得潜在负债发生。对突发事件的应对能力也较差，致使财务管理方面混乱，负债的标准模糊。这是企业财务管理的科学性较弱的表现，会使企业形成负债的恶性循环。3企业负债经营策略建议 通过上文对广州市松宝房地产开发有限公司负债经营分析，公司进行的企业负债经营不够成熟和完善，容易产生债务危机，因此在这里对广州市松宝房地产开发有限公司的负债经营提出几点建议：3.1企业要树立风险意识对于作为全国平均寿命不超过10年的中小企业，广州市松宝房地产开发有限公司应该把企业的生存放在第一位。这就要求企业摆正心态，了解并重视负债经营可能带来的风险。过度的负债无疑会给企业带来负担。如果资金周转出现问题，债务无法如期偿还，企业就会面临危机。企业应该适度减少负债，并采取新的方法去解决资金不足的问题，例如积极销售产品。另外，企业应建立完善的风险防范机制和债务风险控制，当企业负债超过风险警戒线，应当采取合适的措施，力争控制在可控范围内的风险。企业还应该建立财务管理信息化，控制企业内部的财务风险。3.2确定合理的负债结构按照常规，企业要先偿还短期负债，其次才是长期负债。而长期负债在一年内到期的话就会转变成短期负债，与现有的短期负债组成企业在短期内需要偿还的负债总额，可能会加大企业的还款压力，所以确定合理的负债结构对企业非常重要。要想规划合理的负债结构，企业就要确认自身的资产类型和行业性质等。我们可以从表2-1得知，广州市松宝房地产开发有限公司的流动比率已经接近1，对流动负债的偿还能力不够，所以企业应该避免流动负债的增加。同时，公司发展的空间在近年变得大不如前，从长远角度来说，企业应该减少长期负债的数额。3.3努力提高企业市场竞争力加强自身的技术力量。广州市松宝房地产开发有限公司应该引进高水平的人才，逐步形成有自己的特色规划设计团队, 使自己的产品更人性化、更能吸引消费者。提高员工福利，防止优秀的人才流失。企业可以考虑采取销售业绩等指标对员工进行考核，并与薪资、福利、奖金挂勾,这样既可以激励员工，也可以留住高水平的人才。企业还可以建立自己的销售团队，运用现代营销手段提高公司的营业额。广州市松宝房地产开发有限公司的销售策略在各方面都显得过时落后，所以应该在销售方面进行一次大革新，全方面调查、了解消费者的爱好，有针对性地进行销售。结论 企业的资金是企业生存和发展的重要保障，负债经营在经济发展迅速的近代被广泛应用。如何安全合理地运用负债经营是企业发展的重大问题。中小房地产企业是我国经济发展中的一股重要的力量，这一类企业的原始投资较大，不得不靠负债经营来维持生计。而这些企业受自身水平限制，往往只会看重资金而忽略负债可能带来的风险。本文通过对负债经营的概念、负债经营的优缺点和负债经营的国内外现状进行介绍，并用广州市松宝房地产开发有限公司进行案例分析，得出的负债规模偏大，而且负债总额还在不断增加的结论。但是从公司的流动比率可以看出公司已经开始走向资不抵债的局面，外部经营环境对于企业来说并没有明显优势，公司的经营能力也因为营销能力不足、人员流失、内部控制不完善等不断下降。因此为了该公司能持续发展，应对做出一系列改进措施，如树立风险意识、改进公司的负债结构、提高市场竞争力，从而促使广州市松宝房地产开发有限公司的偿债能力有所提高。参考文献1陈林杰.我国中小房地产企业发展问题与对策J.房地经济，2019,（5）：75-772陈兆江，王珊琦.论负债经营对企业的重要意义以万科为例J.中国证券期货，2019,（8）：160-1633李志昊，彭萍.三全食品上市公司负债经营分析J.科技向导，2019（02）：58,62,735张利培.论企业负债经营J.合作经济与科技，2019（11）：44-456诸葛丽.浅谈企业负债经营J.现代商业，2019（35期）：82-837冯雷.负债经营的有关问题研究J.品牌,2019(7):1578邓红霞.企业负债经营探讨J.当代经济，2019（09）：40-429邹颖.负债经营利与弊J.哈尔滨商业大学学报(社会科学版),2019(01):94-9610景哲.浅谈企业负债经营J.中北大学学报(社会科学版),2019（01）:41-4411聂喜容.企业负债经营风险分析J.企业战略，2019（12）：69-7012孙晓虹.企业负债经营风险分析与防范J.现代商业，2019（09）：176-17813李月鹏.负债经营风险分析研究以内蒙古包钢钢联股份有限公司为例J.管理方略,2019(10):220-22414凌凤霞，程李梅.中小板公司经营负债杠杆与金融杠杆的效应比较J.财会月刊，2019-30：62-6415龚浔.我国上市公司债务融资税盾及财务杠杆效应分析D.四川：西南财经大学，201916汤帅.沈阳C混凝土公司负债经营案例研究J.品牌，2019（07）：98-9917金静静.案例分析企业负债经营的作用J.现代经济信息,2019(12):199-200致 谢感谢我的导师李四老师，谢谢她对我的悉心指导。她耐心的教导和严谨的治学态度，在我毕业论文写作与大四学习生活中有如指路明灯，激励我不断的进取。其次，还要感谢在这四年的学习中教过我的所有老师们，谢谢他们传授给了我知识。最后，感谢国际工商管理系1班的全体同学，在写作的过程中给我提供了一些宝贵的资料和建议，在此一并感谢！