2022年金融市场学形成性考核册作业答案4.docx

精选学习资料 - - - - - - - - - 金融市场学名词说明及简答题答案 市场利率,因此：一、名词说明 股票行市预期股息收益÷ 市场利率 17. 银行承兑汇1. 金融衍生工具 是基于或衍生于金融基础产品 如货 票： 在商品交易活动中,售货人为了向购货人索取货币、汇率、利率、股票指数等 的金融工具；款而签发的汇票,经付款人在票面上承诺到期付款的2. 完善市场： 市场参与者数量巨大,任何单个参与者“ 承兑” 字样并签章后,就成为承兑汇票；18. 利率期都无法对市场产生重大影响；全部参与者都具有完全 限结的信息,有同样的市场进入途径,并作出各种理性行为；商品是同质无差别的；不存在交易成本；3. 货币构： 风险、流淌性、税收因素完全相同的债券,由于19. 普经纪人 ：货币经纪人又称货币市场经纪人,即在货币距离债券到期日的时间不同,利率也往往不同；市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人4. 票通股： 一般股票是股份公司发行的无特殊权益的股据：票据是指出票人自己承诺或托付付款人在指定日 期或见票时,无条件支付肯定金额、并可流通转让的票,股份公司可发行多种股票,其中最基本的和最先 发行的股票即为一般股票；如公司只发行一种股票,有价证券；票据是国际通用的结算和信用工具,是货 就全部股票都是一般股票；20. 债券现值 : 投资人为获币市场的交易工具；5. 债券 - 债券是债务人在筹集资 得这些将来货币收入而购买债券时所支付的价款,便金时,依照法律手续发行,向债权人承诺按商定利率 是债券的现值；21. 投资基金 : 投资基金是资本市场和日期支付利息,并在特定日期偿仍本金,从而明确 一个新的形状,它本质上是股票、债券及其他证券投债权债务关系的有价证券；6. 基金证券 ：基金证券又 资的机构化,不仅有利于克服个人分散投资的种种不称投资基金证券,是指由投资基金发起人向社会公众 足,而且成为个人投资者分散投资风险的正确挑选,公开发行,证明持有人按其所持份额享有资产全部 从而极大推动了资本市场的进展；22. 远期外汇交易 :权、资产收益权和剩余财产安排权的有价证券；由此 可看出,基金证券是投资基金发起人发行的一种投资是指外汇买卖成交时,双方先签订合同,规定交易的 币种数额、汇率以及交割时间、地点等,并于将来某工具； 7. 货币市场： 是指以期限在一年以内的金融工个商定的时间进行交割的一种外汇买卖方式；23. 外汇具为交易对象的短期金融市场；8. 资本市场： 是指以期限在一年以上的金融工具为交 易对象的中长期金融市场；9. 初级市场： 是新金融工具发行的市场,又称一级市套利交易 : 是指利用不同国家或地区短期利率的差异,将资金由利率较低的国家或地区转到利率较高的国家 或地区进行投资、从中猎取利息差额收益；24. 保险 : 保险是具有同类风险的众多单位或个人,通场；过缴纳保险费积聚保险基金,用于对少数成员因自然10. 次级市场： 即证卷流通的市场,又称二级市场；灾难、意外事故所致经济缺失赐予补偿,或对人身伤11. 同业拆借市场：是指金融机构之间以货币借贷方式亡、丢失工作才能赐予经济保证的一种制度；25. 生命进行短期资金融通活动的市场；12. 回购协议： 指的是在出售证券时,与证券的购买商 签订协议,商定在肯定期限后按原定价格或商定价格表: 生命表是依据过去肯定时期、肯定范畴内的一组人 群,从零岁开头,各种年龄的生存和死亡人数、生存和死亡概率及平均余命统计数据编制的汇兑表,反映购回所卖证券,从而猎取即时可用资金的一种交易行 了特定人群的生命规律；26. 远期升水 : 是指一种货币为；的无期汇率高于即期汇率的差价；27. 套期保值交易 :13. 利率预期假说：长期利率相当于在该期限内人民预 是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债期显现的全部短期利率的平均数；因而收益率曲线反 保值而进行的无期交易,也是就是在有预期外汇收入映全部金融市场参与者的综合预期；14. 市场利率分割 或外币资产卖出一笔金额相等的同一外币的远期,或假说 ：期限不同的证券市场是完全分别的或独立的,者在有预期外汇支出或外向债务时买入一笔金额相等每一种证券的利率水平在各自的市场上,由对该证券 的同一外币的远期,以达到保值的目的；28. 保险商品 :的供应和需求所打算,不受其他不同期限债券预期收 是满意人们转移和分散风险,削减经济缺失的手段,益变动的影响；15. 收入资本化法：认为任何资产的内 保险商品的主要形式是保险合同和相关的服务；29. 基在价值取决于持有资产可能带来的将来现金流收入的 现值；由于将来的现金流取决于投资者的猜测,其价值实行将来值的形式,因此需要利用贴现率将将来的金资产净值 : 是指某一时点上某一证券投资基金每一单 位实际代表的价值估算；它是衡量一个基金经营好坏的主要指标,也是基金单位买卖价格的运算依据；现金流调整为它们的现值；16. 股票行市： 即股票流通30. 远期利率协议：是买卖双方同意在将来肯定时间,价,是指股票在流通市场上买卖的价格；股票行市并 非直接取决于股票价值,而是取决于预期股息收益和以商定的名义本金和期限为基础,由一方将协定利率 与参照利率之间差额的贴现额度付给别一方的协议；- 1 - / 4 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - 31. 金融互换： 是指交易双方依据事前商定的规章在未 来相互交换现金流的合约；过程中所产生的运行机制,核心是价格机制；其四,是一个由很多详细市场组成的巨大的体系；32. 金融期货： 是指交易双方签订的在将来确定的交割2. 金融工具的特点及其相互关系？金融工具通常具有4月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约,它与无期合约的主要区分是期货合约是在交易所交易 的标准化合约；33. 金融期权 : 指一种权益合约,它赐予期权的持有人 在肯定时间依据规定价格购买或出售肯定数量的金融 资产的权益,也叫金融挑选权；34. 市场组合： 是指由全部证券构成的组合,在这个组 合中,每一种证券的构成比例等于该证券的相对市 值；一种证券的相对市值等于该证券市场总市值除以 全部证券的市值的总和；35. 债券期值： 债券能够带来的全部的将来货币收入个重要特性,即期限性、收益性、流淌性和安全性；期限性是指债务人在特定期限之内必需清偿特定金融 工具的债务余额的商定；如政府发行的国债就有半 年、一年、三年、五年之分；收益性是指金融工具能 够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性；金 融工具的收益有两种形式,一种直接表现为利息或者 是股息、红利等；另一种形式就是金融工具买卖的差 价收益；流淌性是指金融工具转变为现金而不遭受损 失的才能；它解决了投资者市场退出的问题；安全性 又称风险性,是指投资于金融工具的本金和收益能够 安全收回而不遭受缺失的可能性；金融工具通常存在（将来的本金、利息总和）便是债券期值；36. 看涨期着两类风险：一类是债务人不能按期仍本付息的履约权：指赐予期权的买方在预先规定的时间以执行价格 从期权卖方手中买入肯定数量的金融工具权益的合风险,或称信用风险或违约风险；另一类是市场风 险,即因市场利率上升而导致金融工具市场价格下跌同； 37. 看跌期权；指期权购买者拥有一种权益,在 的风险；预先规定色时间以敲打价格向期权出售卖出规定的金 3. 比较本票、汇票、支票之间的异同？（1）汇票、本融工具； 38. 资本市场效率：指 资本市场 实现金融资源 票主要是信用证券；而支票是支付证券；（2）汇票、优化配置功能的程度；支票的当事人有三个,即出票人、付款人和收款人；39.资产定价： 资本资产订价模式（capital asset 而本票就只有两个,即出票人和收款人；（3）汇票有pricing model, 简称 CAPM ）：承兑必要；本票与支票就没有；（4）支票的发行,必1.为一套表达性理论架构模式；2.用来描写市场上资产的价格是如何被打算的；其目的在于： 1. 描述在证券供需达到平稳状态时,存在于证券的市场风险与预期酬劳的关系；2. 帮助投资人制造正确的投资组合,评估与打算各种须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇 票、本票的出票人同付款人或收款人之间就不必先有 资金关系；（ 5）支票的付款人是银行；本票的付款人 为出票人；汇票的付款人不特定,一般承兑人是主债 务人；（ 6）支票有保付、划线制度；汇票、本票均没证券的价值,使其能制定合宜的投资决策；40. 金融远 有；（ 7）支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出期市场： 金融远期市场进行远期合约交易的市场,交 票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人就是自己易按商定条件在将来某一日期交割结算；常单指远期 承担付款责任；（8）本票、支票的背书人负有追偿义外汇市场,因远汇是成交最活跃的远期市场之一；务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务；（9）支远期外汇市场指成交日交易双方以商定的外汇币种、票只能见票即付,没有到期日记载；汇票和本票均有金额、汇率,在商定的将来某一日期交割结算的外汇 到期日记载,不限于见票即付；（10）汇票有预备付对人民币的交易市场；款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票就都13、相伴着远期、期货、期权、互换等金融工具创新 没有； 4. 股票与债券的区分与联系？答：从股票与债而派生的市场是（债券市场 ）券的相互联系看,主要表现在：（1）都是筹集资金的14、“ 脱媒“ 已成为金融市场的新现象,（证券化）手段；（ 2）都是资本市场的主要交易对象；（3）股的进展拉动了金融衍生工具的创新；票的收益率和价格同债券的利率和价格之间相互影15、金融期权交易最早始于 股票期权 响；从二者的相互区分看,主要表现在：五、简答题（1）二者的性质不同；股票表示全部权关系,债券表1. 什么是金融市场,其详细内涵如何？示债权债务关系；答： 简明的定义就是“ 以市场方式买卖金融工具的场（2）发行者不同；只有股份公司才能发行股票,任何所” ；对此可从四个方面懂得；其一,是有形市场和 有预期收益的机构和单位都能发行债券；（3）期限不无形市场的总和；其二,是资金盈余者与资金短缺者 同；股票一经发行只能流通转让而不能退股,债券就之间的资金融通的过程；其三,金融工具交易或买卖 有固定期限,到期仍本付息；（4）风险和收益不同；股票的风险通常高于债券,收益也大多高于后者；- 2 - / 4 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - （5）责任和权益不同；股票持有人有权参与公司经营本命题是长期利率等于该期限内估计显现的全部短期与决策,并享有监管权；债券的持 利率的平均数再加上一个正的时间溢价；10 简述债券有人到期可收回本金和利息,但没有任何参与决策和 定价原理； 答：定理一：债券的价格与债券的收益率监督的权益 5. 外汇在世界经济中发挥哪些重要作用？成反比关系；定理二：当债券的收率不变,妈债券的答：外汇在世界经济中发挥以下几个方面的作用：（一）便于不同种货币的兑换,促进国际贸易的顺当 实现；（二）供应买方、卖方信贷及担保,促进国际 贸易规模的不断扩大和进出口商的资金正常周转；（三）为保持外汇资金平稳,回避外汇风险及进行外 汇投机,供应了重要机制（四）外汇市场促进了经济 的国际化,使各国经济与世界经济融为一体,相互影息票率与收益率之间的差额固定不变时,债券的到期 时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系；定理 三：随着债券的到期时间的接近,债券价格的波动幅 度削减,并且是以递增的速度削减；反之到期时间越 长,债券价格波动幅度增加,并且是以递减的速度增 加；定理四：对于期限既定的债券,由收益率下降导 致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升响； 6. 银行承兑汇票价值有哪些？答：（ 1）从借款 导致的债券价格下降的幅度；定理五：对于给定的收人角度看：第一,借款人利用银行承兑汇票较传统银 益率变动幅度,债券的息票率与债券价格的波动幅度行贷款的利息成本及非利息成本之和低；其次,借款 之间成反比关系；11. 影响股票价格的不正值投机操作者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利；（2）有哪些类型？ 答：不正值投机操作的类型有：1. 转从银行角度看：第一银行运用承兑可以增加经营效账； 2. 轮做； 3. 烘托； 4. 轧空； 5. 套牢； 6. 操纵； 7.益；其次,银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取 串谋； 8 散布谣言； 9 卖空活动 ,10. 大户的买卖 1契得的资金不要求缴纳预备金；（3）从投资者角度看：约型投资基金与公司型投资基金有哪些主要区分？答 :投资于银行承兑汇票的收益同投资于其他货币市场信 主要区分有如下几点 :1. 法律依据不同 ,2. 法人资格不用工用的收益不相上下；投资于银行承兑汇票的安全 同,3. 投资者的位置不同 ,4. 融资渠道不同 .5. 经营资产性特别高；最终,一流质量的银行承兑汇票具有公开 的贴现市场,可以随时转售,这就是具有高度的流淌的依据不同 ,6, 资金运营不同 . 2简述外汇市场上的汇 率机制； 答: 汇率机制是指外汇市场中汇率升降同外汇性； 7. 货币市场共同基金的含义及其特点；答：含供求关系变化的联系及相互作用. 外汇汇率的变化能够,义：共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起引起外汇供求关系的变化, 而供求关系的变化又会引起来,由特地的经理人进行市场动作,赚取收益后按一外汇汇率的变化. 过高的汇率意味着购买外汇成本过高定的期限及持有的份额进行安排的一种金融组织形由此导致对外汇的需求削减, 外汇供应相对过多从而促式；而对于主要在货币市场上进行动作的共同基金,使汇率趋于跌落, 当汇率跌落至均衡点以下时, 对外汇就称为货币市场共同基金；特点:1. 货币市场共同基金的需求会快速增加, 外汇供应会大大下降, 这时外汇汇投资于货币市场中高质量的证券组合；2. 货币市场共率又会上升 , 过低的汇率意味着购买外汇成本低, 会导同基金供应一种有限制的存款账户；3. 货币市场共同致外汇需求过旺, 给相对不足 , 由此将推动汇率的回升.基金所受到的法规限制相对较少；8. 债券发行利率的因此 , 中心银行有必要干预外汇市场, 通过买卖外汇来影响因素 ；答：发行利率的影响因素有：1、债券的期调剂外汇供求 , 以求得汇率的基本稳固. 3远期外汇交限； 2、债券的信用额度；3、有无牢靠的抵押或担易有哪些特点？答: 远期外汇交易的特点有: 一是买卖保； 4、当前市场银根的紧缩；5、债券利息的支付方双方签订合同时, 无须立刻支付外汇或本国货币, 而是式； 6、金融治理当局对利率的管制结构；9. 利率偏好按合同商定延至将来某个时间交割. 二是买卖外汇的主停留假说的基本命题和前提假设是什么？答：利率偏要目的不是为了取得国际支付手段和流通手段, 而是为好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水公平于了保值和规避外汇汇率变动带来的风险. 三是买卖的数在整个期限内估计显现的全部短期利率的平均数,再额较大 , 一般都为整数交易, 有比较规范的合同. 四是外加上由债券供应与需求打算的时间溢价；前提假设汇银行和客户签订的合同必需由外汇经纪人担保, 客户是： 1. 期限不同的债券之间是相互替代的,一种债券需缴纳肯定数额的押金或抵押品. 4. 简述购买力评判理的预期收益率确定会影响其他不同期限债券的利率水论的基本思想；答：购买力评判理论的基本思想是：平； 2. 投资者对不同期限的债券具有不同的偏好；3.本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国投资者的决策依据是债券的预期收益率,而不是他偏货币,是由于这两种货币在各自发行国均具有对商品好的某种债券的期限；4. 不同期限债券的预期收益率的购买力；以本国货币交换外国货币交换外国货币,不会相关太多,因此在大多数情形下,投资人存在喜其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力,两短厌长的倾向；5. 投资人只有能获得一个正的时间溢国货币购买力之比就是打算汇率的基础,而汇率的变价,才情愿转而持有长期债券；6. 偏好停留假说的基化也是由两国购买力之比的变化而引起的；因此,购- 3 - / 4 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 4 页精选学习资料 - - - - - - - - - 买力平价表达为肯定时点上两国货币的均衡汇率是两 效的,在投资组合中的资产挑选应实行消极策略,即国物价水平之比；5. 简述保险代位原就；答：保险代 只依据各项资产的风险收益牲进行挑选,而不用对其位原就的含义是保险人被保险人因保险事故发生遭受 的缺失进行赔偿后,依法或按保险合同的商定取得向 对财产缺失负有责任的第三方进行追偿的权益或对受 损标的全部权；保险标的缺失是由负有民事赔偿责任 的其他自然人或法人造成的,被保险人从保险人获得 赔偿后,应将其向第三方追偿的权益转让给保险人,由保险人在赔偿金额范畴内代位行使向第三方恳求赔 偿的权益,保险人对被保险人承担的赔偿责任不应当 是第三方的介入而转变,被保险人从保险人处获得保 险赔偿金后,就不能再从第三方获得赔偿；很多国家 法律通常限制不得对被保险人的家庭成员或雇员行使进行调整；（ 5）假如市场没有达到弱式有效,说明市 场上资产价格的变化有趋势,技术分析方法可以获得 超额利润；（ 6）假如市场没有达到半强式有效,说明 市场上的价格变化有趋势,这种趋势不仅受历史价格信息的影响,也受基本信息变化的影响,因此第一采 用技术分析和基本因素分析法挑选资产,其次再进行 组合挑选；（ 7）假如市场没有达到强式有效,说明仍 可以利用内幕消息挑选资产；代位追偿权； 6. 金融远期合约的特点；答：金融远期合约的特点如下：1、金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的,由银行给出双向标价,直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行；2、金融远期合约交易双方相互熟悉,而且每一笔交易都是双方直接见面,交易意味着接受参与者的对应风险；3、金融远期合约交易不需要保证金,双方风险通过变化双方的远期价格差异来承组；金融远期合约大部分交易都导致交割； 4、金融远期合约的金额和到期日都是敏捷的,有时只对合约金额最小额度作出规定,到期日经常超过期货的到期日；7. 金融期货市场的特点；（参见所用教材 270 页） 答：金融期货市场的特点主要体现在其特殊和严谨的交易支配形式上；1、金融期货交易者 2、金融期货交易 3、经纪行 4、结算公司与保证公司 5、金融期货市场主要交易规章（1）规范的期货合约（ 2）保证金制度（3）期货价格制度 8. 股票指数套期保值的原就是什么？答：原就是股票持有者如要防止削减股价下跌造成的缺失,应在期货市场上卖出指数期货,即做空头,假使股价如预期那样下跌,空头所获利润可用于补偿持有的股票资产因行市下跌而引起的缺失；假如投资者想购买某种股票,却又因一时资金不足无法购买,可么他可先用较少的资金在期货市场买入指数期货,即做多头,如股价指数上涨,就多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所发生的缺失； 9. 讨论市场有效性对投资者有什么意义？答：1、对治理层的意义：建立一个充分竞争的、高流淌性和高效率的资本市场是任何一个国家政府追求的目标,任何治理措施的变动和实施都将对市场的效率产生影响,对揭示市场有效的程度和改进市场监管具有重大的意思 2、对投资者的意义：（1）假如市场达到弱式有效,说明技术分析方法是无效的；（2）假如市场达到半强式有效,说明技术分析法和基本因素分析法都是无效的；（3）假如市场达到强式有效,说明打探内幕消息也不会取得超额利润；（4）假如市场是有- 4 - / 4 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 4 页