企业财务分析和内部控制讲义(146页PPT).pptx

企业财务分析和内部控制企业财务分析和内部控制 主讲人：陈玉菁主讲人：陈玉菁 教授教授 2015年年1月月讲课主要内容讲课主要内容n会计基本知识会计基本知识 n财务报表阅读与分析财务报表阅读与分析n财务管理与决策财务管理与决策n企企业业内内部部控控制制的的内内容容与与方方法法模块一模块一什么是会计？与财务有区别吗？什么是会计？与财务有区别吗？n记账记账n算账算账n报账报账会计的对象会计的对象：企业的资金运动企业的资金运动l 供应阶段供应阶段 生产阶段生产阶段 销售阶段销售阶段现金现金货币资金货币资金材料材料储备资金储备资金在产品在产品生产资金生产资金产成品产成品成品资金成品资金现金现金货币资金货币资金财务会计的特征财务会计的特征 主要以企业外主要以企业外主要以企业外主要以企业外部的报表使用者部的报表使用者部的报表使用者部的报表使用者为直接服务对象为直接服务对象为直接服务对象为直接服务对象 有一套约定俗有一套约定俗有一套约定俗有一套约定俗成的会计程序和成的会计程序和成的会计程序和成的会计程序和方法方法方法方法 有一套系统有一套系统有一套系统有一套系统的规范体系。的规范体系。的规范体系。的规范体系。法律法律法规法规规章规章会计准则会计准则会计制度会计制度各行业会计制度各行业会计制度企业会计制度企业会计制度金融企业会计制度金融企业会计制度企业会计准则企业会计准则小企业会计准则小企业会计准则指导和规范指导和规范指导和规范指导和规范中华人民共和国企业所得税法中华人民共和国企业所得税法中华人民共和国公司法等中华人民共和国公司法等中华人民共和国会计法中华人民共和国会计法 我国企业会计制度与会计准则的制定依据和法律层次我国企业会计制度与会计准则的制定依据和法律层次 企业会计基本准则企业会计基本准则会计假设会计假设会计信息质量要求会计信息质量要求会计主体会计主体持续经营持续经营会计分期会计分期货币计量货币计量客观性客观性相关性相关性明晰性明晰性可比性可比性实质重于形式实质重于形式重要性重要性谨慎性谨慎性及时性及时性历史成本历史成本重置成本重置成本可变现净值可变现净值现值现值公允价值公允价值会计要素会计要素资产资产负债负债所有者权益所有者权益收入收入费用费用利润利润 财务报告：财务报告：报表及附注报表及附注会计计量会计计量什么是权责发生制？什么是权责发生制？n权责发生制是指企业在确认收入与费用时，权责发生制是指企业在确认收入与费用时，以经济业务是不是实际发生了为标准，而以经济业务是不是实际发生了为标准，而不是按照是否实际收到了现金或实际支付不是按照是否实际收到了现金或实际支付了现金来确认收入和费用。了现金来确认收入和费用。n这就意味着这就意味着 n如果收入实际发生了，不论企业是否收到如果收入实际发生了，不论企业是否收到现金，都要计入收入；如果费用实际发生现金，都要计入收入；如果费用实际发生了，不论企业是否付出现金，都要计入费了，不论企业是否付出现金，都要计入费用。用。什么是收付实现制？什么是收付实现制？n收付实现制是与权责发生制相对应的一种收付实现制是与权责发生制相对应的一种会计基础，它是以收到或支付的现金作为会计基础，它是以收到或支付的现金作为确认收入和费用等的依据。确认收入和费用等的依据。n我国企业会计核算要求采用权责发生制。我国企业会计核算要求采用权责发生制。会计要素会计要素n资产资产n负债负债n所有者权益所有者权益n收入收入n费用费用n利润利润 会计等式会计等式n资产资产=负债负债 所有者权益所有者权益n利润利润=收入收入 费用费用n资产资产=负债所有者权益（收入费用）负债所有者权益（收入费用）会计科目会计科目n会计科目是对会计要素进一步分类的项目。会计科目是对会计要素进一步分类的项目。n资产类科目资产类科目n负债类科目负债类科目n所有者权益类科目所有者权益类科目n成本类科目成本类科目n损益类科目损益类科目借方借方贷方贷方账户名称账户名称账户的结构和记录经济业务的内容账户的结构和记录经济业务的内容借方借方 账户名称账户名称 贷方贷方资产资产 (+)(+)成本费用成本费用 (+)(+)负债减少负债减少 (-)(-)所有者权益所有者权益(-)(-)收入收入 (-)(-)资产资产 (-)(-)成本费用成本费用 (-)(-)负债负债 (+)(+)所有者权益所有者权益 (+)(+)收入收入 (+)(+)xxx账户账户复式记帐复式记帐 n复式记帐是指对发生的每一项经济业务，复式记帐是指对发生的每一项经济业务，都以相等的金额，在相互关联的两个或两都以相等的金额，在相互关联的两个或两个以上的帐户中进行记录的方法。个以上的帐户中进行记录的方法。借贷记账法借贷记账法 n 记账符号：记账符号：“借借”与与“贷贷”n n 记账规则：记账规则：n “有借必有贷，借贷必相等有借必有贷，借贷必相等。”甲账户甲账户 乙账户乙账户会计凭证的类别会计凭证的类别原始凭证原始凭证记账凭证记账凭证外来凭证外来凭证自制凭证自制凭证 收款凭证收款凭证付款凭证付款凭证转账凭证转账凭证会计凭证会计凭证 记账凭证填制实例记账凭证填制实例 付款凭证付款凭证付款凭证付款凭证 年年年年 月月月月 日日日日 付字第付字第付字第付字第 号号号号摘摘摘摘 要要要要 会计科目会计科目会计科目会计科目记记记记 账账账账借借借借 方方方方金金金金 额额额额贷贷贷贷 方方方方 金金金金 额额额额附件附件附件附件 张张张张一级科目一级科目一级科目一级科目 明细科目明细科目明细科目明细科目合合合合 计计计计 (大写大写大写大写)会计主管会计主管会计主管会计主管 记账记账记账记账 审核审核审核审核 填制填制填制填制会计账簿的类别会计账簿的类别账账簿簿体体系系序时账簿序时账簿分类账簿分类账簿辅助账簿辅助账簿现金日记账现金日记账银行存款日记账银行存款日记账总分类账总分类账明细分类账明细分类账备查账簿备查账簿会计工作程序会计工作程序n会计凭证会计凭证 账簿账簿 会计报表会计报表模块二模块二经管人员经管人员经管人员经管人员政府部门政府部门政府部门政府部门投资人投资人投资人投资人债权人债权人其其 他他财财务务 报报表表分分析析 主主体体（职工等）（职工等）（决策、分析）决策、分析）决策、分析）决策、分析）（管理管理管理管理、监督）监督）监督）监督）（获利能力（获利能力（获利能力（获利能力）（偿债能力。长短）（偿债能力。长短）（偿债能力。长短）（偿债能力。长短）财务报表分析的对象财务报表分析的对象n企业的基本活动企业的基本活动 1、筹资活动、筹资活动 2、投资活动、投资活动 3、经营活动、经营活动企业基本活动在财务报表中的反映企业基本活动在财务报表中的反映 财务报表分析要解决的三个基本问题财务报表分析要解决的三个基本问题问题问题1 1：公司所面临的公司所面临的 风险是什么？风险是什么？问题问题2 2：公司是如何创公司是如何创 造利润的？造利润的？问题问题3 3：公司是否有充公司是否有充 足的现金？足的现金？资产负债表资产负债表流动负债：流动负债：长期负债：长期负债：负债和所有者权益的总额负债和所有者权益的总额流动资产流动资产:货币资金货币资金 应收账款应收账款 存货存货 非流动资产非流动资产:长期投资长期投资 固定资产固定资产 无形资产无形资产 资产总额资产总额短期借款短期借款应付账款应付账款应交税金应交税金长期借款长期借款长期应付款长期应付款所有者权益：所有者权益：实收资本实收资本资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润资产负债表分析的主要内容资产负债表分析的主要内容n分析企业经营资源配置与经营风险的状况分析企业经营资源配置与经营风险的状况 n分析企业资金来源与财务风险的状况分析企业资金来源与财务风险的状况 n分析企业资产与资本结合与偿债能力的状分析企业资产与资本结合与偿债能力的状况况利润表分析的主要内容利润表分析的主要内容n分析企业的经营成果和盈利能力分析企业的经营成果和盈利能力n分析企业收入情况与增长能力分析企业收入情况与增长能力n分析企业成本与费用的消耗状况分析企业成本与费用的消耗状况现金流量表分析的主要内容现金流量表分析的主要内容n分析企业现金流动的总体状况（获取现金分析企业现金流动的总体状况（获取现金的渠道和数额）的渠道和数额）n分析企业经营成果的质量分析企业经营成果的质量n分析企业的偿债能力与对外筹资能力分析企业的偿债能力与对外筹资能力n分析企业动态财务状况及企业未来的发分析企业动态财务状况及企业未来的发 展展趋势趋势n分析重大投资和筹资活动的状况分析重大投资和筹资活动的状况 现金流量表的概念现金流量表的概念现现金金流流量量表表是是反反映映企企业业某某一一特特定定会会计计期期间间内内经经营营活活动动、投投资资活活动动和和筹筹资资活活动动等等对对现现金金及及现现金金等等价价物物产产生生影影响响的的财务报表。财务报表。现金流量表以现金流入和现金流出等方式来反映企业在某一会现金流量表以现金流入和现金流出等方式来反映企业在某一会计期间现金的变化，成为连接和沟通期末和期初资产负债表与计期间现金的变化，成为连接和沟通期末和期初资产负债表与当期利润表的桥梁。当期利润表的桥梁。时期报表，时期报表，以收付实现以收付实现制为基础制为基础现金流量的概念现金流量的概念n现金流入现金流入n现金流出现金流出n现金流入量现金流入量-现金流出量现金流出量=现金净流量现金净流量现金流入现金流入现金流出现金流出 现金流量净额现金流量净额0现金流入现金流入现金流出现金流出 现金流量净额现金流量净额0 现金流量表现金流量表一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量 现金流入现金流入 现金流出现金流出 经营活动产生的现金净流量经营活动产生的现金净流量二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量 现金流入现金流入 现金流出现金流出 投资活动产生的现金净流量投资活动产生的现金净流量三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量 现金流入现金流入 现金流出现金流出 筹资活动产生的现金净流量筹资活动产生的现金净流量四、现金净流量四、现金净流量销售收入销售收入出售长期投资出售长期投资取得贷款取得贷款收回应收账款收回应收账款偿还应付账款偿还应付账款购买存货购买存货偿还贷款偿还贷款购置固定资产购置固定资产缴纳税金缴纳税金 现金流量图现金流量图经营活动经营活动现金流入现金流入经营活动经营活动现金支出现金支出筹资活动筹资活动现金流入现金流入筹资活动筹资活动现金支出现金支出投资活动投资活动现金支出现金支出财务比率的分类财务比率的分类 n1、反映盈利能力的财务比率、反映盈利能力的财务比率n2、反映偿债能力的财务比率、反映偿债能力的财务比率n3、反映营运能力的财务比率、反映营运能力的财务比率n4、反映现金流量的财务比率、反映现金流量的财务比率模块三模块三现代企业财会管理体系现代企业财会管理体系什么是财务管理什么是财务管理l财务管理，也叫公司理财，财务管理，也叫公司理财，是指对企业是指对企业财务活动财务活动及其及其所体现的所体现的财务关系财务关系的管的管理。理。现现代代企企业业财财务务的的类类别别以现金以现金流转为流转为主线主线筹资活动筹资活动投资活动投资活动经营活动经营活动分配活动分配活动实现现实现现金可持金可持续流转续流转以现金以现金流转中流转中涉及的涉及的各种利各种利益关系益关系为主线为主线协调协调平衡平衡理顺理顺建立利益建立利益各方共赢各方共赢机制，实机制，实现企业基现企业基业长青业长青财务管理的内容财务管理的内容n筹资活动管理筹资活动管理n投资活动管理投资活动管理n经营活动管理经营活动管理n分配活动管理分配活动管理财务活动涉及的财务关系财务活动涉及的财务关系n1、公司与政府之间的财务关系、公司与政府之间的财务关系n2、公司与投资者之间的财务关系、公司与投资者之间的财务关系n3、公司与债权人之间的财务关系、公司与债权人之间的财务关系n4、公司与客户之间的财务关系、公司与客户之间的财务关系n5、公司与债务人之间的财务关系、公司与债务人之间的财务关系n6、公司内部各单位之间的财务关系、公司内部各单位之间的财务关系n7、公司与职工之间的财务关系、公司与职工之间的财务关系财务管理的对象：现金流财务管理的对象：现金流n企业的现金总是处于企业的现金总是处于不断的循环与周转中。不断的循环与周转中。现金余额在循环与周现金余额在循环与周转中不断变化。转中不断变化。n财务管理的核心就是财务管理的核心就是力求其现金在循环与力求其现金在循环与周转中不断增加。周转中不断增加。股东股东银行银行证券证券现金池现金池应收账款应收账款应付账款应付账款固定资产固定资产无形资产无形资产产成品产成品原材料原材料在产品在产品应付工资等应付工资等 工业企业的现金循环与周转工业企业的现金循环与周转付本息付本息借入借入投入投入股利股利投资投资收回收回收现收现现销现销投资投资投资投资处置处置付款付款赊购赊购现购现购投料投料投工投工付薪等付薪等折旧折旧摊销摊销完工完工赊销赊销 财务管理的目标财务管理的目标n企业的目标企业的目标 n生存生存n发展发展n获利获利企业价值的含义企业价值的含义n企业价值是由企业的未来获利能力决定的。企业价值是由企业的未来获利能力决定的。n企业未来的获利能力包括现有的获利能力和企业未来的获利能力包括现有的获利能力和预期的获利能力。预期的获利能力。n由于资金时间价值的存在，因此企业价值是由于资金时间价值的存在，因此企业价值是企业现有获利能力和预期获利能力的现值之企业现有获利能力和预期获利能力的现值之和。和。影响企业价值最大化目标实现的因素影响企业价值最大化目标实现的因素 投资报酬率投资报酬率 股利政策股利政策 资本结构资本结构 投资项目投资项目 风险风险 影响因素影响因素 投资决策管理投资决策管理投资项目可行性研究投资项目可行性研究资本成本和货币的时间价值资本成本和货币的时间价值投资项目的财务效益评价投资项目的财务效益评价投资项目的不确定性与风险投资项目的不确定性与风险分析分析n投资是指将资金投放于一定对象，以期望投资是指将资金投放于一定对象，以期望在未来获取收益（或报酬）的经济行为。在未来获取收益（或报酬）的经济行为。投资的概念投资的概念n1、环境与市场分析、环境与市场分析n（1）建设项目的环境影响评价）建设项目的环境影响评价n（2）市场分析）市场分析n2、技术与生产分析、技术与生产分析n（1）技术分析）技术分析n（2）生产分析）生产分析n3、财务可行性分析、财务可行性分析投资项目的可行性研究投资项目的可行性研究资本成本资本成本n资本成本的概念：资本成本的概念：n资本成本是指企业每使用资本成本是指企业每使用1元资本所必须支付的成本或费用。元资本所必须支付的成本或费用。n在投资项目财务效益评价中，资本成本又称为在投资项目财务效益评价中，资本成本又称为“折现折现率率”。n资本成本的内容：资本成本的内容：n1、资本占用费、资本占用费 如：支付利息、股息如：支付利息、股息n2、资本筹集费、资本筹集费 如：如：支付发行费用、手续费等支付发行费用、手续费等资本成本的计算公式资本成本的计算公式加权平均资本成本加权平均资本成本n加权平均资本成本加权平均资本成本=各种资本来源占资本各种资本来源占资本总额的比重总额的比重各种资本来源的资本成本各种资本来源的资本成本 Kw=Wi Kj 货币的时间价值货币的时间价值 n货币的时间价值是指一定量的货币在不同货币的时间价值是指一定量的货币在不同时点上的价值量的差额。时点上的价值量的差额。n【例】【例】现在有现在有100元钱存入银行，存款利元钱存入银行，存款利率率6%，一年后可得本利和，一年后可得本利和106元。元。100+1006%=100+6=106n货币只有转化为资本，并运动起来，才会货币只有转化为资本，并运动起来，才会发生增值。发生增值。货币时间价值的作用货币时间价值的作用n1、评价投资方案是否可行的基本依据、评价投资方案是否可行的基本依据n2、评价企业收益的尺度、评价企业收益的尺度货币时间价值的计算货币时间价值的计算n1、现值、现值n2、终值（本利和）、终值（本利和）n3、单利、单利n4、复利、复利n5、年金、年金（一定时期内每期相等金额的收付款项）（一定时期内每期相等金额的收付款项）n（1）普通年金）普通年金（每期期末收到或付出的年金）（每期期末收到或付出的年金）n（2）即付年金（）即付年金（每期期初收到或付出的年金）每期期初收到或付出的年金）n（3）永续年金（）永续年金（无限期定额收付的年金）无限期定额收付的年金）n（4）递延年金（）递延年金（第一次收付发生在第二期或第一次收付发生在第二期或 第二期以后的年金）第二期以后的年金）名义利率与实际利率的概念名义利率与实际利率的概念（1）名义利率）名义利率指一年内多次复利时约定指一年内多次复利时约定的年利率。的年利率。名义利率名义利率=每期利率每期利率年内复利次数年内复利次数（2）实际利率）实际利率指一年内多次复利时有效指一年内多次复利时有效的年利率。的年利率。名义利率与实际利率的换算名义利率与实际利率的换算ni=(1+r/m)m-1 n式中：式中：i年实际利率年实际利率n r年名义利率年名义利率n m每年复利次数每年复利次数n上例：上例：i=（1+12%/4）4 1 =（1+3%）4 1=12.6%投资项目财务可行性评价指标投资项目财务可行性评价指标n投资回收期投资回收期n净现值净现值n内含报酬率内含报酬率n保本点和保利点保本点和保利点注意：注意：n在长期投资决策中以净现金流量，而不是在长期投资决策中以净现金流量，而不是以利润作为评价项目经济效益的基础。以利润作为评价项目经济效益的基础。n净现金流量（净现金流量（NCFNCF）n=现金流入量现金流入量-现金流出量现金流出量n=税后利润税后利润+折旧折旧+相关摊销额相关摊销额n 初始现金流量初始现金流量n现金流量的构成现金流量的构成 营业现金流量营业现金流量n 终结现金流量终结现金流量投资回收期投资回收期n投资回收期投资回收期=原始投资额原始投资额/每年净现金净流量每年净现金净流量净现值净现值n净现值净现值n=投资方案未来净现金流量的现值投资方案未来净现金流量的现值-原始投原始投资额资额n=未来报酬总现值未来报酬总现值-原始投资额原始投资额n净净现现值值（NPVNPV）0 0，则则方方案案可可采采用用，否否则则不采用。净现值越大越好。不采用。净现值越大越好。内含报酬率内含报酬率n内含报酬率是指使净现值等于零的贴现率。内含报酬率是指使净现值等于零的贴现率。n当内含报酬率当内含报酬率资本成本率资本成本率投资必要报投资必要报酬率时，为可选方案，反之为否决方案。酬率时，为可选方案，反之为否决方案。投资项目的不确定性与风险分析投资项目的不确定性与风险分析的方法的方法n盈亏平衡分析盈亏平衡分析n敏感性分析敏感性分析（单价（单价单位变动成本）单位变动成本）销售量销售量=固定成本总额固定成本总额销售收入总额变动成本总额销售收入总额变动成本总额=固定成本总额固定成本总额边际贡献总额边际贡献总额=固定成本总额固定成本总额息税前利润及其计算息税前利润及其计算 n边际贡献总额固定成本总额边际贡献总额固定成本总额 息税前利润息税前利润0n边际贡献总额边际贡献总额=固定成本总额固定成本总额 息税前利润息税前利润=0n边际贡献总额固定成本总额边际贡献总额固定成本总额 息税前利润息税前利润0保利点保利点n保利点保利点=（固定成本总额（固定成本总额+目标利润）目标利润）/单位单位边际贡献边际贡献投资项目财务可行性评价应注意投资项目财务可行性评价应注意的问题的问题n1、应区分相关成本和无关成本、应区分相关成本和无关成本n2、要重视机会成本、要重视机会成本n3、不可忽略投资方案对企业其他部门的影、不可忽略投资方案对企业其他部门的影响响 n4、不要忽视对净营运资金的影响、不要忽视对净营运资金的影响n5、折旧和税收对现金流量的影响折旧和税收对现金流量的影响风险报酬的概念风险报酬的概念n1、风险反感风险反感n对任何一个投资者来说，都宁愿要肯对任何一个投资者来说，都宁愿要肯定的某一报酬，而不愿意要不肯定的同一定的某一报酬，而不愿意要不肯定的同一报酬，在商品经济中，把这种现象称为风报酬，在商品经济中，把这种现象称为风险反感。险反感。n2、风险报酬、风险报酬 n指投资者由于冒风险进行投资而获得指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益。的超过货币时间价值的额外收益。期望投资报酬率期望投资报酬率n期望投资报酬率期望投资报酬率n =无风险报酬率无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率n （货币时间价值）（货币时间价值）筹资决策管理筹资决策管理融资租赁融资租赁资金需求量预测资金需求量预测债权融资和股权融资债权融资和股权融资的区别与影响的区别与影响杠杆原理与资本结构杠杆原理与资本结构 融资租赁融资租赁n经营租赁：经营租赁：指由租赁公司向承租单位在短期指由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁。等的一种服务性业务，又称服务性租赁。n融资租赁：融资租赁：指由租赁公司按承租单位要求出指由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融通资金单位使用的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。为主要目的的租赁。资金需求量预测资金需求量预测n资金的需求量是筹资的数量依据资金的需求量是筹资的数量依据,必须科学必须科学合理地进行预测合理地进行预测.筹资数量预测的基本目的筹资数量预测的基本目的,是保证筹集的资金既能满足生产经营的需是保证筹集的资金既能满足生产经营的需要要,又不会产生资金多余而闲置。又不会产生资金多余而闲置。光华公司资产负债表光华公司资产负债表 2011年年12月月31日日 单位：万元单位：万元债权融资和股权融资区别与影响债权融资和股权融资区别与影响杠杆原理杠杆原理n经营杠杆经营杠杆n财务杠杆财务杠杆n复合杠杆复合杠杆经营杠杆和经营风险的关系经营杠杆和经营风险的关系n经营杠杆经营杠杆，是，是指企业在经营决策时对经营成指企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用，即在成本结构中固定本中固定成本的利用，即在成本结构中固定成本对息税前利润的影响。成本对息税前利润的影响。n经营风险，经营风险，是指企业由于生产经营上的原因是指企业由于生产经营上的原因而导致的资产报酬波动的风险。而导致的资产报酬波动的风险。财务杠杆与财务风险的关系财务杠杆与财务风险的关系n财务杠杆财务杠杆，是指公司利用债务筹资对收益，是指公司利用债务筹资对收益的影响。的影响。n财务风险财务风险，是指企业为取得财务杠杆利益，是指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，增加了破产机会或普而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股利润大幅度变动的机会所带来的风险。通股利润大幅度变动的机会所带来的风险。复合杠杆复合杠杆n经营杠杆通过扩大销售影响息税前利润经营杠杆通过扩大销售影响息税前利润；n财务杠杆通过扩大息税前利润影响收益。财务杠杆通过扩大息税前利润影响收益。n如果两种杠杆共同起作用，那么销售稍有如果两种杠杆共同起作用，那么销售稍有变动就会使每股收益产生更大变动。通常变动就会使每股收益产生更大变动。通常把这两种杠杆的联锁作用称为复合杠杆。把这两种杠杆的联锁作用称为复合杠杆。n复合杠杆系数复合杠杆系数=经营杠杆系数经营杠杆系数财务杠杆系数财务杠杆系数资本结构原理资本结构原理n资本结构是指企业的资金来源中负债与净资资本结构是指企业的资金来源中负债与净资产的比例关系。产的比例关系。狭义资本结构：指长期资本结构狭义资本结构：指长期资本结构 广义资本结构：指全部资本结构广义资本结构：指全部资本结构n资本结构是企业筹资决策的核心的问题资本结构是企业筹资决策的核心的问题。n企业必须权衡风险和收益的关系，确定最优企业必须权衡风险和收益的关系，确定最优资本结构。资本结构。营运资金管理与营运资金管理与OPM战略战略营运资金的特点营运资金的特点影响营运资金的经济业影响营运资金的经济业务务资产转换周期资产转换周期什么是营运资金什么是营运资金n 一个企业正常营业活动所需资金可称其为营运资金，一个企业正常营业活动所需资金可称其为营运资金，一般计算公式如下：一般计算公式如下：流动资产流动负债营运资金流动资产流动负债营运资金 营运资金的来源和运用营运资金的来源和运用购买非流动资产购买非流动资产现代营运资金管理思想现代营运资金管理思想n随着管理水平的不断提高，营运资金管理随着管理水平的不断提高，营运资金管理思想不再强调对公司整体流动资产和流动思想不再强调对公司整体流动资产和流动负债的匹配性管理，而是侧重对公司负债的匹配性管理，而是侧重对公司无收无收益流动资产益流动资产和和无成本流动负债无成本流动负债的管理。的管理。资产转换周期资产转换周期n资产转换周期资产转换周期，是指企业在组织生产时投，是指企业在组织生产时投入资金、购入存货、生产、销售，最终收入资金、购入存货、生产、销售，最终收回资金并增值的循环过程。回资金并增值的循环过程。资产转换周期又包含了两类循环资产转换周期又包含了两类循环过程过程营运资金管理的具体内容营运资金管理的具体内容n现金管理现金管理n应收账款管理应收账款管理n存货管理存货管理n流动负债管理流动负债管理n（1）短期借款）短期借款n（2）商业信用）商业信用利润分配管理利润分配管理n利润分配是指对净利润的分配。根据我国利润分配是指对净利润的分配。根据我国公司法及相关法律制度的规定，公司净利公司法及相关法律制度的规定，公司净利润的分配应按照下列顺序进行：润的分配应按照下列顺序进行：n1弥补以前年度亏损弥补以前年度亏损n2提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金n3.提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金n4.向股东分配股利（利润）向股东分配股利（利润）利润分配的实质利润分配的实质n利润分配是指企业向股东分配利润，是企利润分配是指企业向股东分配利润，是企业利润分配的一部分，其实质是探寻股利业利润分配的一部分，其实质是探寻股利与留存收益之间的比例关系。与留存收益之间的比例关系。n基本关系如下：基本关系如下：税后利润税后利润=留存收益留存收益+股利股利 股利股利=税后利润税后利润-留存收益留存收益 企业价值评估的模型企业价值评估的模型协调发展协调发展可持续增长可持续增长企业价值评估和可持续增长企业价值评估和可持续增长在企业价值评估中应注意区分以在企业价值评估中应注意区分以下价值下价值n1、会计价值、会计价值n2、现时市场价值、现时市场价值n3、公平市场价值、公平市场价值企业价值企业价值自由现金流量自由现金流量加权平均资本成本加权平均资本成本公司价值持续期公司价值持续期销售增长率销售增长率营业毛利率营业毛利率所得税税率所得税税率资金营运决策资金营运决策营运资本投资营运资本投资固定资产投资固定资产投资权益成本权益成本债务成本债务成本资本结构资本结构投资决策投资决策融资决策融资决策 企业价值的一般模型与驱动因素企业价值的一般模型与驱动因素自由现金流量的计算公式自由现金流量的计算公式n自由现金流量自由现金流量=税前利润税前利润+折旧和摊销资折旧和摊销资本性支出本性支出n自由现金流量自由现金流量=经营活动现金净流量资本经营活动现金净流量资本性支出性支出n自由现金流量自由现金流量=税后净营业利润税后净营业利润+非现金支非现金支出资本性支出营运资本净增加额出资本性支出营运资本净增加额企业价值评估的模型企业价值评估的模型n现金流量折现模型现金流量折现模型n经济利润模型经济利润模型n相对价值模型相对价值模型协调发展协调发展n1、关注资产和销售收入之间的关系、关注资产和销售收入之间的关系n2、关注资产和利润之间的关系、关注资产和利润之间的关系n3、关注收入、成本、利润和现金之间的关、关注收入、成本、利润和现金之间的关系系n4、关注现金和利润的关系、关注现金和利润的关系n5、应收账款、存货和预付款、营运资本需、应收账款、存货和预付款、营运资本需求量等占资产的比重，及其与销售收入之间求量等占资产的比重，及其与销售收入之间的比例关系的比例关系可持续增长率的度量可持续增长率的度量可持续增长与财务预算可持续增长与财务预算 n从企业管理者的角度看，可持续增长率有什从企业管理者的角度看，可持续增长率有什么现实意义呢？如何应用可持续增长率进行么现实意义呢？如何应用可持续增长率进行财务预算？财务预算？n从销售收入增长来说，从销售收入增长来说，可持续增长率可持续增长率是企业是企业在现有在现有经营经营和和财务财务状态下能够实现的状态下能够实现的最大销最大销售增长率售增长率。因此，将企业当期的可持续增长。因此，将企业当期的可持续增长率与未来销售收入增长率进行对比，具有首率与未来销售收入增长率进行对比，具有首要的应用价值。要的应用价值。模块四模块四n内部控制内部控制，是指企业为了保证业务活动有效进，是指企业为了保证业务活动有效进行，保护资产的安全和完整，防止、发现、行，保护资产的安全和完整，防止、发现、纠正错误与舞弊而制定和实施的制度。纠正错误与舞弊而制定和实施的制度。n在企业经营管理活动中，内部控制制度并不是在企业经营管理活动中，内部控制制度并不是以一种单独的制度形式出现的，它渗透于各以一种单独的制度形式出现的，它渗透于各种规章制度中。各种规章制度都具有控制作种规章制度中。各种规章制度都具有控制作用，内部控制制度是各种控制手段的总称。用，内部控制制度是各种控制手段的总称。什么是内部控制？什么是内部控制？内部控制的种类内部控制的种类n1、按控制的目的分类、按控制的目的分类n（1）内部管理控制）内部管理控制n（2）内部会计控制）内部会计控制n2、按控制的方式分类、按控制的方式分类n（1）预防性内部控制）预防性内部控制n（2）纠正性内部控制）纠正性内部控制企业内部控制基本规范企业内部控制基本规范企业内部控制应用指引企业内部控制应用指引企企业业内内部部控控制制评评价价指指引引企企业业内内部部控控制制审审计计指指引引资金活动资金活动采购业务采购业务资产管理资产管理销售业务销售业务研究与开发研究与开发工程项目工程项目担保业务担保业务业务外包业务外包财务报告财务报告组织架构组织架构发展战略发展战略人力资源人力资源社会责任社会责任企业文化企业文化全面预算全面预算合同管理合同管理内部信息传递内部信息传递信息系统信息系统内部环境类内部环境类控制活动类控制活动类控制手段类控制手段类 中国企业内部控制规范体系中国企业内部控制规范体系内部牵制论内部牵制论(20世纪世纪40年代之前年代之前)内部控制论内部控制论(40年代末年代末至至70年代年代)内部控制结构论内部控制结构论(80年代年代至至90年代年代)内部控制框架论内部控制框架论(90年代以后年代以后)企业风险管理企业风险管理框架论框架论(21世纪以后世纪以后)单要素控制单要素控制两要素控制两要素控制三要素控制三要素控制五要素控制五要素控制八要素控制八要素控制会计控制会计控制会计控制会计控制管理控制管理控制会计系统会计系统控制程序控制程序控制环境控制环境信息与沟通信息与沟通控制活动控制活动控制环境控制环境风险评估风险评估监督监督信息与沟通信息与沟通控制活动控制活动内部环境内部环境风险评价风险评价目标制订目标制订事项识别事项识别风险反应风险反应监督监督内部控制理论的发展内部控制理论的发展内部牵制内部牵制n内部牵制是内部控制的雏形。内部牵制是内部控制的雏形。n指一个人不能完全支配某本账户；一项业务指一个人不能完全支配某本账户；一项业务的全过程不能由一个人或者是同一个部门完的全过程不能由一个人或者是同一个部门完成。成。n企业的业务活动必须进行组织上的责任分工企业的业务活动必须进行组织上的责任分工和业务上的交叉检查。和业务上的交叉检查。内部牵制的要素内部牵制的要素n职责分工职责分工n会计记帐会计记帐n人员轮换人员轮换内部控制制度内部控制制度n建立内部控制制度的前提条件：建立内部控制制度的前提条件：n授权授权n授权，是企业的管理当局为了确保各项活动授权，是企业的管理当局为了确保各项活动在在“授权授权”范围内进行而建立起来的一个范围内进行而建立起来的一个“自自我检查、自我调整、自我制约我检查、自我调整、自我制约”的系统，目的系统，目的是提高企业的的是提高企业的“免疫免疫”能力。能力。企业的授权方式企业的授权方式n一般授权一般授权n特殊授权特殊授权授权批准体系授权批准体系n企业不论采用哪一种授权批准方式，都企业不论采用哪一种授权批准方式，都必须建立授权批准体系，其中包括：必须建立授权批准体系，其中包括：n1、授权批准的范围；、授权批准的范围；n2、授权层次；、授权层次；n3、授权责任；、授权责任；n4、授权批准程序。、授权批准程序。内部控制的主要内容内部控制的主要内容n不相容职务分离控制不相容职务分离控制n业务流程控制业务流程控制n资产管理控制资产管理控制n会计与财务控制会计与财务控制n成本运营控制成本运营控制n预算控制预算控制n绩效考核控制绩效考核控制不相容职务分离控制不相容职务分离控制n不相容职务是指：如果不相容职务同时由一个不相容职务是指：如果不相容职务同时由一个人执行，它就容易导致舞弊行为的发生。人执行，它就容易导致舞弊行为的发生。n例如：保管现金和银行存款的出纳，与负责现例如：保管现金和银行存款的出纳，与负责现金、银行存款总账的会计，就属于不相容职金、银行存款总账的会计，就属于不相容职务务。n因此，一项业务的整个流程不能由一个人或者因此，一项业务的整个流程不能由一个人或者是同一个部门完成。是同一个部门完成。业务申请业务申请授权批准授权批准业务经办业务经办审核监督审核监督财产保管财产保管会计记录会计记录 不相容主要职务不相容主要职务业务流程的控制业务流程的控制n所谓业务流程的控制就是说企业的工作要所谓业务流程的控制就是说企业的工作要按照一定的流程去做。按照一定的流程去做。资产的管理控制资产的管理控制n1、建立保管制度、建立保管制度n 资产变动的详细记录；资产变动的详细记录；n 限制非授权人员接近资产限制非授权人员接近资产n 财产的清点控制财产的清点控制n 必要的资产保护措施必要的资产保护措施n2、进行清点、进行清点n 盘点：盘点：n 核对：核对：n 函证：函证：会计与财务控制会计与财务控制n企业的很多信息是通过会计和财务来反映的，企业的很多信息是通过会计和财务来反映的，例如凭单控制就非常重要。例如凭单控制就非常重要。凭单设计的基本要求凭单设计的基本要求n连续编号连续编号n联次的用途尽量清晰联次的用途尽量清晰n流转过程明确流转过程明确n减少要经过顾客填写的减少要经过顾客填写的栏目栏目n作废的凭单也应保存作废的凭单也应保存货币资金的内部控制货币资金的内部控制n货币资金内部控制的基本原则货币资金内部控制的基本原则n（1）必须将货币资金业务的实际处理工作）必须将货币资金业务的实际处理工作与记录业务的会计工作相分离；与记录业务的会计工作相分离；n（2）必须明确处理该类业务的人员和应负）必须明确处理该类业务的人员和应负担的责任。担的责任。出纳员不能担任下列工作出纳员不能担任下列工作n一般不得编制收款和付款记帐凭证。一般不得编制收款和付款记帐凭证。n不得兼任稽核、会计档案保管和收入、支不得兼任稽核、会计档案保管和收入、支出、费用、债权、债务帐目的登记工作。出、费用、债权、债务帐目的登记工作。n一般不得编制银行存款余额调节表。一般不得编制银行存款余额调节表。货币资金内部控制的关键点货币资金内部控制的关键点n（1）货币资金收支的审）货币资金收支的审批；批；n（2）货币资金保管与记）货币资金保管与记录的职务分离；录的职务分离；n（3）定期盘点；）定期盘点；n（4）现金、银行存款日）现金、银行存款日记账的登记；记账的登记；n（5）现金、银行存款日）现金、银行存款日记账与总账的核对。记账与总账的核对。成本费用管理与控制成本费用管