某地产企业股份有限公司财务报表分析(39页PPT).ppt

-2010年度(nind)财务报表分析第一页，共三十九页。目录(ml)万科公司简介万科公司简介利润表的垂直利润表的垂直(chuzh)分析分析盈利盈利(yn l)能力分析能力分析投资者获利能力分析投资者获利能力分析营运能力分析营运能力分析利润表的水平分析利润表的水平分析第二页，共三十九页。公司简介万科公司万科公司（证券证券代代码码：000002），全称全称为为万科企万科企业业股份有股份有限公司，成立于限公司，成立于1984年年5月，是目前中国最大的月，是目前中国最大的专业专业住宅开住宅开发发企企业业，也是股市里的代表性地，也是股市里的代表性地产蓝产蓝筹股。筹股。证证券券简简称：万科称：万科A、证证券代券代码码：000002，证证券曾用券曾用简简称：深万科称：深万科A、G万科万科A。公司公司总总股本股本1，099，521.02万股（万股（2008年年2季度），季度），总总部位部位于中国深圳市福田区梅林路于中国深圳市福田区梅林路63号万科建筑号万科建筑(jinzh)研究中心，研究中心，现现任董任董事事长为长为王石，王石，总经总经理理为为郁亮。郁亮。第三页，共三十九页。公司简介公司法定中英文名称：万科企业股份有限公司公司法定中英文名称：万科企业股份有限公司英文名称：英文名称：China Vanke Co.,Ltd.注册地址：注册地址：广东省深圳市盐田区大梅沙环梅路广东省深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心号万科中心 公司简称：公司简称：万万 科科 法人代表：法人代表：王石王石 公司董秘：公司董秘：谭华杰谭华杰 注册资本注册资本(万元万元)：1,099,521.0218 行业种类：行业种类：房地产开发与经营业房地产开发与经营业 上市时间：上市时间：1991-01-29 招股时间：招股时间：1988-12-28 发行数量（万股）：发行数量（万股）：2,800 发行价格（元）：发行价格（元）：1 发行市盈率（倍）：发行市盈率（倍）：发行方式：发行方式：申请表抽签限额申请表抽签限额(xin)认购认购 主承销商：主承销商：深圳经济特区证券公司深圳经济特区证券公司 上市推荐人：上市推荐人：国泰君安证券股份有限公司国泰君安证券股份有限公司 深圳经济特区证券公司深圳经济特区证券公司 保荐机构：保荐机构：招商证券股份有限公司招商证券股份有限公司 第四页，共三十九页。公司简介第五页，共三十九页。利润表水平(shupng)分析项目项目2010年年2009年年增（减）增（减）/%一、营业收入50,713,851,442.6348,881,013,143.493.74959147二、营业总成本39,581,842,880.9941,122,442,525.36-3.746371932其中：营业成本30,073,495,231.1834,514,717,705.00-12.86761929 营业税金及附加5,624,108,804.743,602,580,351.8256.11334809 销售费用2,079,092,848.941,513,716,869.3537.35018028 管理费用1,846,369,257.591,441,986,772.2928.04342544 财务费用504,227,742.57573,680,423.04-12.10651047 资产减值损失545,451,004.03524,239,596.144.046128535 加：公允价值变动（损失）/收益-15,054,493.43-2,435,350.77518.1653015投资收益777,931,240.02924,076,829.10-15.81530718其中：对联营企业和合资企业的投资收益291,703,045.44541,860,864.68-46.16643045第六页，共三十九页。利润表水平(shupng)分析项目项目2010年年2009年年增（减）增（减）/%三、营业利润11,894,885,308.238,685,082,798.0036.95765009 加：营业外收入71,727,162.8270,678,786.741.483296656 减：营业外支出25,859,892.03138,333,776.65-81.30616206 其中：非流动资产处置损失1,211,776.171,577,638.38-23.19049883四、利润总额11,940,752,579.028,617,427,808.0938.56515941 减：所得税费用3,101,142,073.982,187,420,269.4041.77166214五、净利润8,839,610,505.046,430,007,538.6937.47434123 归属于母公司所有者的净利润7,283,127,039.155,329,737,727.0036.65075867 少数股东损益1,556,483,465.891,100,269,811.6941.46379818第七页，共三十九页。利润表水平(shupng)分析项目项目2010年年2009年年增（减）增（减）/%六、每股收益（一）基本每股收益0.660.4837.5（二）稀释每股收益0.660.4837.5七、其他综合收益6,577,300.5362,370,848.23-89.45452769八、综合收益总额8,846,187,805.576,492,378,386.9236.25496356 归属于母公司所有者的综合收益总额7,289,704,339.685,392,108,575.2335.19209115 归属于少数股东的综合收益总额1,556,483,465.891,100,269,811.6941.46379818第八页，共三十九页。利润表水平(shupng)分析从万科的利润表水平分析可以看到，万科从万科的利润表水平分析可以看到，万科2010年的营业收入较年的营业收入较2009年只上涨了年只上涨了3.7%，但营业利润、利润总额、净利润分别上涨了但营业利润、利润总额、净利润分别上涨了36.9%、38%和和37%。营业收入与营业利润、。营业收入与营业利润、利润总额和净利润的增长幅度有很大差别，这主要是因为随着营业收入的增长，营业利润总额和净利润的增长幅度有很大差别，这主要是因为随着营业收入的增长，营业成本却下降成本却下降(xijing)了，随着营业收入的增长，营业税金及附加、销售费用、了，随着营业收入的增长，营业税金及附加、销售费用、管理费用的上涨幅度都超过了营业收入的增长幅度，但其总成本下降管理费用的上涨幅度都超过了营业收入的增长幅度，但其总成本下降(xijing)了了3.7%。其中营业成本下降了。其中营业成本下降了12.8%，这是基数最大的部分，因此也是贡献最，这是基数最大的部分，因此也是贡献最大的部分，营业成本中，房地产和物业管理的成本较大的部分，营业成本中，房地产和物业管理的成本较09年下降了年下降了44亿元；财务费用下亿元；财务费用下降了降了12.1%，这主要是利息收入的增加和资本化利息增加。，这主要是利息收入的增加和资本化利息增加。此外，变动较大的还有对联营企业和合资企业的投资收益下降了此外，变动较大的还有对联营企业和合资企业的投资收益下降了46.1%，这主要是权益法，这主要是权益法核算的长期股权投资收益大幅减少的原因。核算的长期股权投资收益大幅减少的原因。2010年营业外支出较年营业外支出较2009年下降了年下降了81%，主要是因为对，主要是因为对外捐赠和赔偿大幅度减少。外捐赠和赔偿大幅度减少。第九页，共三十九页。利润表垂直(chuzh)分析利润表利润表(单位：人民币元单位：人民币元)结构结构科目2010年度2009年度2010年度2009年度一、营业收入一、营业收入50,713,851,442.6348,881,013,143.49100.00100.00减:营业成本30,073,495,231.1834,514,717,705.0059.3070.61营业税金及附加5,624,108,804.743,602,580,351.8211.097.37销售费用2,079,092,848.941,513,716,869.354.103.10管理费用1,846,369,257.591,441,986,772.293.642.95堪探费用0.000.00财务费用504,227,742.57573,680,423.040.991.17资产减值损失-545,451,004.03-524,239,596.14-1.08-1.07加:公允价值变动净收益-15,054,493.432,435,350.77-0.030.00投资收益777,931,240.02924,076,829.101.531.89其中:对联营企业和合营企业的投资权益291,703,045.44541,860,864.680.581.11影响营业利润的其他科目0.000.00第十页，共三十九页。利润表垂直(chuzh)分析科目科目2010年度年度2009年度年度2010年度年度2009年度年度二、营业利润二、营业利润11,894,885,308.238,685,082,798.0023.45 17.77 加:补贴收入0.00 0.00 营业外收入71,727,162.8270,678,786.740.14 0.14 减:营业外支出25,859,892.03138,333,776.650.05 0.28 其中:非流动资产处置净损失1,211,776.171,577,638.380.00 0.00 加:影响利润总额的其他科目0.00 0.00 三、利润总额三、利润总额11,940,752,579.028,617,427,808.0923.55 17.63 减:所得税3,101,142,073.982,187,420,269.406.11 4.47 加:影响净利润的其他科目0.00 0.00 四、净利润四、净利润8,839,610,505.046,430,007,538.6917.43 13.15 归属于母公司所有者的净利润7,283,127,039.155,329,737,727.0014.36 10.90 少数股东损益1,556,483,465.891,100,269,811.693.07 2.25 第十一页，共三十九页。利润表垂直(chuzh)分析从万科利润表垂直分析可以看到，万科从万科利润表垂直分析可以看到，万科2010年的净利润由年的净利润由2009年的年的13.15上升为上升为17.43，幅度，幅度不大，但说明其获利能力在增强，而且，净利润的增长不大，但说明其获利能力在增强，而且，净利润的增长(zngzhng)超过了营业收入的增长超过了营业收入的增长(zngzhng)，从水平分析中我们已经知道这主要是因为营业成本中房地产和物业管理的成本下降了，营业成，从水平分析中我们已经知道这主要是因为营业成本中房地产和物业管理的成本下降了，营业成本由本由70.61降到了降到了59.30，但其净利润的增长速度却和这速度有较大的差距，因为其销售费用和管理费用，但其净利润的增长速度却和这速度有较大的差距，因为其销售费用和管理费用的增长幅度都大大超过了营业收入的增长速度。此外，在投资收益方面，的增长幅度都大大超过了营业收入的增长速度。此外，在投资收益方面，2010年的投资收益较年的投资收益较2009年有年有所下降。鉴于其销售费用和管理费用增长的幅度，建议其加强管理，提高管理水平，增强所下降。鉴于其销售费用和管理费用增长的幅度，建议其加强管理，提高管理水平，增强获利能力。万科作为专营房地产的行业巨头，我们看到其在主营业务房地产和物业管理上获利能力。万科作为专营房地产的行业巨头，我们看到其在主营业务房地产和物业管理上对成本的控制是很有效的，虽然国家现在的政策不利于房地产业的发展，但如果其管理能对成本的控制是很有效的，虽然国家现在的政策不利于房地产业的发展，但如果其管理能力进一步加强，其未来发展的空间还是很大的。力进一步加强，其未来发展的空间还是很大的。第十二页，共三十九页。盈利能力(nngl)分析万科集团盈利万科集团盈利(yn l)能力分析能力分析企业盈利能力分析：企业盈利能力分析：销售毛利率、销售利润率、销售毛利率、销售利润率、总资产报酬率、资本保值增值率、总资产报酬率、资本保值增值率、成本费用率成本费用率投资者获利能力分析投资者获利能力分析：净资产收益率、每股收益、净资产收益率、每股收益、市盈率、每股净资产、市盈率、每股净资产、市净率、股利发放率市净率、股利发放率第十三页，共三十九页。1、销售(xioshu)毛利率销销售毛售毛利率利率=（营业营业收入收入-营业营业成本）成本）/营业营业收入收入*100%万科集团：万科集团：2010年年销销售毛利售毛利率率=（50,713,851,442.63-30,073,495,231.18）/50,713,851,442.63*100%40.69%2009年年销销售毛售毛利率利率=（48,881,013,143.49-34,514,717,705.00）/48,881,013,143.49*100%29.39%保利地保利地产产2010年年 销售毛利率34.12%2009年年 销售毛利率36.82%从以上的从以上的计计算可以看出万科地算可以看出万科地产产的的销销售毛利率从售毛利率从2009年的年的29.39%上升上升至至40.69%，销销售毛利率上升的幅度售毛利率上升的幅度较较大，大，说明公司销售的初始盈利能力在说明公司销售的初始盈利能力在大大的加强大大的加强，更有，更有竞竞争力，争力，获获利能力在增利能力在增强强。与同行。与同行业业的保利地的保利地产产相比，相比，销售利润率数值销售利润率数值(shz)正常。正常。第十四页，共三十九页。2、销售(xioshu)利润率销销售利售利润润率率1=（利（利润总额润总额/营业营业收入）收入）*100%万科集团：万科集团：2010年年 销销售利售利润润率率=11,940,752,579.02/50,713,851,442.63*100%23.55%2009年年 销销售利售利润润率率=8,617,427,808.09/48,881,013,143.49*100%17.63%保利地保利地产产2010年年 销售利润率20.63%2009年年 销售利润率23.40%以上可以得出，以上可以得出，2010年与年与2009年相比年相比(xin b)，销销售利售利润润率上升了，率上升了，说明公司说明公司通过销售获取利润的能力在增强通过销售获取利润的能力在增强。与同行。与同行业业的保利地的保利地产产相比，保持在行相比，保持在行业业内的水平正常。内的水平正常。第十五页，共三十九页。销销售利售利润润率率2=（利（利润总额润总额+利息利息费费用）用）/营业营业收入收入*100%万科集团：万科集团：2010年 销售利润率24.54%2009年 销售利润率18.80%保利地保利地产产2010年 销售利润率20.34%2009年 销售利润率23.11%从从经营经营者的角度看，企者的角度看，企业业(qy)的盈利能力也在增的盈利能力也在增强强，与同行，与同行业业相比相比较较，保持相同的水平。保持相同的水平。第十六页，共三十九页。3、销售(xioshu)净利润销售净利润销售净利润=（净利润（净利润/营业收入）营业收入）*100%2010年年 销售净利润=8,839,610,505.04/50,713,851,442.63*100%17.432009年年 销售净利润 13.15%从以上的计算可以从以上的计算可以(ky)看出，看出，2010年与年与2009年相比，销售净利率上升，年相比，销售净利率上升，表明公司获取净利润的能力在增强。表明公司获取净利润的能力在增强。第十七页，共三十九页。4、营业(yngy)利润率2010年年 营业利润率营业利润率11,894,885,308.23/50,713,851,442.63*100%23.45%2009年年 营业利润率营业利润率17.77%从计算可以得出，万科地产的营业利润率从从计算可以得出，万科地产的营业利润率从2009年的年的17.77%上升上升至至2010年营业利润率的年营业利润率的23.45%，说明企业的盈利，说明企业的盈利(yn l)能力在增强，能力在增强，以此说明稳定性和可靠性也在增强。以此说明稳定性和可靠性也在增强。第十八页，共三十九页。5、总资产报酬率万科集团万科集团2010年 总资产报酬率11,940,752,579.02/176623053285.61*100%=5.01%2009年 总资产报酬率5.01%保利地保利地产产2010年总资产报酬率4.55%2009年总资产报酬率5.59%金地集金地集团团2010年总资产报酬率4.88%2009年总资产报酬率4.27%2010年与年与2009年相比，年相比，总资产报总资产报酬率无什么酬率无什么变变化，表明公司利用化，表明公司利用资产创资产创造的利造的利润润没有没有(mi yu)改改变变，保持一定的平，保持一定的平稳稳。与同行。与同行业业的水平相差不大。的水平相差不大。第十九页，共三十九页。6、资本(zbn)保值增值率资本保值增值率资本保值增值率=（年末所有者权益（年末所有者权益/年初所有者权益）年初所有者权益）*100%2010年资本保值增值率年资本保值增值率=54,586,199,642.41/45,408,512,454.07*100%120.21%2009年年 资本保值增值率资本保值增值率116.98%与与2009年相比，年相比，2010年的资本保值增值率上升了，且两年的资本保值增值率上升了，且两年的比率都超过了年的比率都超过了100%，说明公司的盈利能力，说明公司的盈利能力(nngl)较上一较上一年有了一定的提高，都保持在一个较好的状态。年有了一定的提高，都保持在一个较好的状态。第二十页，共三十九页。7、成本费用利润率成本费用利润率成本费用利润率=利润总额利润总额/（营业成本（营业成本+销售费用销售费用+管理费用管理费用+财务费用）财务费用）*100%2010年年 成本费用利润率34.61%2009年年 成本费用利润率22.65%从以上计算可以从以上计算可以(ky)得出，得出，2010年与年与2009年相比，成本费年相比，成本费用利润率上升了，说明万科公司为获取收益而付出的代价较上用利润率上升了，说明万科公司为获取收益而付出的代价较上年减少了，盈利能力增强了，表明公司成本的控制水平效果明年减少了，盈利能力增强了，表明公司成本的控制水平效果明显。显。第二十一页，共三十九页。从以上各个指标来看，万科的盈利能力在增强从以上各个指标来看，万科的盈利能力在增强(zngqing)，各个指标都，各个指标都有增长的趋势。有增长的趋势。第二十二页，共三十九页。投资者获利(hu l)能力分析1、净资产收益率、净资产收益率2010年年 净资产收益率16.47%2009年年 净资产收益率14.26%与与2009年相比，年相比，2010年的净资产收益率上升了，说明所有年的净资产收益率上升了，说明所有者投资带来的收益提高了，公司资本的盈利者投资带来的收益提高了，公司资本的盈利(yn l)能力在增能力在增强。强。第二十三页，共三十九页。2、每股收益(shuy)基本每股收益基本每股收益(shuy)=归属于普通股股东的当期净利率归属于普通股股东的当期净利率/发行在外普通股加权平均股数发行在外普通股加权平均股数2010年年 基本每股收益0.662009年年 基本每股收益0.48稀释每股收益稀释每股收益=调整后的归属与普通股股东的当期净利率调整后的归属与普通股股东的当期净利率/（发行在外普通股加权平均数（发行在外普通股加权平均数+假定稀释性假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数）潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数）2010年年稀释每股收益0.662009年年稀释每股收益0.48每股收益与稀释每股收益都上升了，说明万科公司股东的每股收益与稀释每股收益都上升了，说明万科公司股东的平均收益水平提高。平均收益水平提高。第二十四页，共三十九页。3、市盈率2010年年12月月31日日 市盈率=8.22/0.66=12.45（当日收盘价）2009年年12月月31日日 市盈率=10.81/0.48=22.52从以上计算，从以上计算，2010年年12月月31日的收盘市盈率与日的收盘市盈率与09年当日的收盘年当日的收盘价市盈率降低了，市盈率降低，投资风险较低，比值较低对价市盈率降低了，市盈率降低，投资风险较低，比值较低对投资人的吸引也增大了。不过这只是一个投资人的吸引也增大了。不过这只是一个(y)时点指标，市时点指标，市盈率的走势时刻都在改变。盈率的走势时刻都在改变。第二十五页，共三十九页。4、每股净资产万科集团万科集团2010年年 每股净资产=4.022009年年 每股净资产=3.40保利地保利地产产2010年年 每股净资产=6.492009年年 每股净资产=7.13金地集金地集团团2010年年 每股净资产=3.952009年年 每股净资产=6.04从以上从以上计计算可以得出，算可以得出，2010年与年与2009年相比，每股年相比，每股净资产净资产提高了，但又不是很高，提高了，但又不是很高，说说明万科公司每一普通股所代表的明万科公司每一普通股所代表的净资产净资产在增加在增加,盈利能力在提高，与保利地盈利能力在提高，与保利地产产相比，每相比，每一普通股代表的一普通股代表的净资产较净资产较少。通少。通过过分析可得，万科分析可得，万科总总体体(zngt)的盈利能力在提高，而且每股的盈利能力在提高，而且每股净资产净资产在上升，在上升，说说明万科具有良好的明万科具有良好的财务财务状况。状况。第二十六页，共三十九页。5、市净率2010年年12月月31日日 市净率=8.22/4.02=2.04（当日收盘价）2009年年12月月31日日 市净率=10.81/3.40=3.182009年年12月月31日收盘时，市净率达到了日收盘时，市净率达到了3倍，说明公司资产质量好，倍，说明公司资产质量好，树立了好的公司形象；树立了好的公司形象；2010年年12月月31日当日的收盘使市净率低于日当日的收盘使市净率低于3倍，倍，说明企业说明企业(qy)的资产质量在降低。市净率是一个时点指标。的资产质量在降低。市净率是一个时点指标。第二十七页，共三十九页。从以上各个从以上各个(gg)指标的分析可以看出，从指标的分析可以看出，从09年到年到10年，万科的获利能力也在增强。年，万科的获利能力也在增强。第二十八页，共三十九页。四、营运(yn yn)能力分析利润表利润表第二十九页，共三十九页。应收账款周转率应收账款周转天数（天）年度2010年2009年2010年万科集团43.96 59.76 8.19 保利房地产68.10 68.35 5.29 金地集团45.68 9.41 7.88 从以上数据可以看出，从以上数据可以看出，2010年与年与2009年相比，应收账款周转率大幅度的下降，说明万科年相比，应收账款周转率大幅度的下降，说明万科集团集团(jtun)并没有加强应收账款的催收工作，反而有所松懈，加长了应收账款周转天数，减慢并没有加强应收账款的催收工作，反而有所松懈，加长了应收账款周转天数，减慢了应收账款的变现速度，使公司的偿债能力减弱。万科与保利、金地相比，万科了应收账款的变现速度，使公司的偿债能力减弱。万科与保利、金地相比，万科2010年的应收账年的应收账款周转率明显较低，而应收账款周转天数也明显更长，所以万科应该加强对应收账款的管理，这样不款周转率明显较低，而应收账款周转天数也明显更长，所以万科应该加强对应收账款的管理，这样不仅可以避免发生坏账损失，而且还能增强企业的偿债能力。仅可以避免发生坏账损失，而且还能增强企业的偿债能力。第三十页，共三十九页。2、存货(cn hu)周转率存货周转率存货周转率存货周转天数（天）存货周转天数（天）年度2010年2009年2010年万科集团0.270.471333.33 保利房地产0.34 0.351073.23 金地集团0.00 0.00 106087.86 从以上数据可以看出，从以上数据可以看出，2010年与年与2009年相比，万科集团的存货周转年相比，万科集团的存货周转(zhuzhun)率有所下降，存货周转率有所下降，存货周转(zhuzhun)天数大幅度上升，说明公司没有把握住天数大幅度上升，说明公司没有把握住存货的管理工作。与保利、金地相比，万科的存货周转存货的管理工作。与保利、金地相比，万科的存货周转(zhuzhun)率高于率高于金地，低于保利，说明万科的存货管理水平处于中的水平，且有下降金地，低于保利，说明万科的存货管理水平处于中的水平，且有下降趋势，应加强管理，减少存货对资金的占用。趋势，应加强管理，减少存货对资金的占用。第三十一页，共三十九页。3、营业(yngy)周期（天）年度年度2010年年2009年年万科集团1341.5223971776.33648263保利房地产1078.51333131021.3224523金地集团1060.957390220481.805198从以上数据可以看出，从以上数据可以看出，2010年与年与2009年相比，企业的营运周期明显上升，营运周年相比，企业的营运周期明显上升，营运周期大幅度上升。与保利、金地相比，万科的营运周期处于期大幅度上升。与保利、金地相比，万科的营运周期处于(chy)居中水平，说明万科居中水平，说明万科集团资金周转速度放慢。万科应加强对应收账款的追回和存货管理。集团资金周转速度放慢。万科应加强对应收账款的追回和存货管理。第三十二页，共三十九页。4、流动资金(lidngzjn)周转率流动资金周转率流动资金周转率流动资金周转天数（天）流动资金周转天数（天）年度2010年2009年2010年万科集团0.30 0.40 1192.02 保利房地产0.31 0.32 1179.35 金地集团0.01 0.00 41518.06 从以上从以上(yshng)数据可以看出，数据可以看出，2010年与年与2009年相比，流动资金周转率下年相比，流动资金周转率下降了流动资金周转天数增加了将近降了流动资金周转天数增加了将近300天的时间，与保利、金地相比，天的时间，与保利、金地相比，其营运周转率略低于保利，高于金地，其流动资金周转天数也略其营运周转率略低于保利，高于金地，其流动资金周转天数也略高于保利，所以总的来说万科公司的流动资产在利用效率上还有高于保利，所以总的来说万科公司的流动资产在利用效率上还有待进一步提高。待进一步提高。第三十三页，共三十九页。5、固定资产(gdngzchn)周转率固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转天数（天）固定资产周转天数（天）年度2010年2009年2010年万科集团39.38 37.30 9.14 保利房地产135.66 116.42 2.65 金地集团7.02 1.35 51.25 从以上数据可以看出，从以上数据可以看出，2010年与年与2009年相比，万科的固定资产周转率略微有所上升，年相比，万科的固定资产周转率略微有所上升，固定资产周转速度加快，比上年快了固定资产周转速度加快，比上年快了0.5天左右，说明公司的固定资产利用效率有了小幅度天左右，说明公司的固定资产利用效率有了小幅度的提高。与保利、金地相比，万科的固定资产周转率度幅度低于保利，小幅度高于金地，可以看出保的提高。与保利、金地相比，万科的固定资产周转率度幅度低于保利，小幅度高于金地，可以看出保利的固定资产利用效率是比较高的，万科与其还有一定利的固定资产利用效率是比较高的，万科与其还有一定(ydng)的差距，需要注意这方面的管理，加的差距，需要注意这方面的管理，加强重视。强重视。第三十四页，共三十九页。6、总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转天数（天）总资产周转天数（天）年度2010年2009年2010年万科集团0.29 0.38 1253.79 保利房地产0.30 0.32 1214.37 金地集团0.01 0.00 42564.19 从以上数据可以看出，从以上数据可以看出，2010年与年与2009年相比，总资产周转率略有所下降，年相比，总资产周转率略有所下降，比上年慢了比上年慢了300天左右，说明公司利用全部资产天左右，说明公司利用全部资产(zchn)进行经营的效率还有待进进行经营的效率还有待进一步提高。与保利、金地相比，万科的总资产一步提高。与保利、金地相比，万科的总资产(zchn)周转率略低于保利，明显高周转率略低于保利，明显高于金地，所以在总资产于金地，所以在总资产(zchn)的经营效率上应该进一步进行提高。的经营效率上应该进一步进行提高。第三十五页，共三十九页。报告(bogo)到此结束第三十六页，共三十九页。谢谢(xi xie)欣赏！第三十七页，共三十九页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2022/11/72022/11/7Monday,November 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出(jich)的人谈话。2022/11/72022/11/72022/11/711/7/2022 4:50:25 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022/11/72022/11/72022/11/7Nov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2022/11/72022/11/72022/11/7Monday,November 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/711/7/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07十一月20222022/11/72022/11/72022/11/77、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月222022/11/72022/11/72022/11/711/7/20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/72022/11/707 November 20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/710、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。11/7/2022 4:50:25 PM2022/11/707-11月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。11/7/2022 4:50 PM11/7/2022 4:50 PM2022/11/72022/11/712、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Nov-2207 November 20222022/11/713、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Monday,November 7,202207-Nov-222022/11/714、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2022/11/72022/11/707 November 202216:50谢谢谢谢(x i x i e)(x i x i e)大大家家第三十八页，共三十九页。内容(nirng)总结-2010年度财务报表分析。财务费用下降了12.1%，这主要是利息收入的增加和资本化利息增加。资本保值(bo zh)增值率=（年末所有者权益/年初所有者权益）*100%。=利润总额/（营业成本+销售费用+管理费用+财务费用）*100%。归属于普通股股东的当期净利率/发行在外普通股加权平均股数。2010年12月31日 市盈率=8.22/0.66=12.45（当日收盘价）。11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。谢谢大家第三十九页，共三十九页。