第十章个人理财(50页PPT).pptx
10财务分析财务分析本章主要介绍财务分析的指标与方法。本章应本章主要介绍财务分析的指标与方法。本章应重点掌握以下内容：重点掌握以下内容：（1）财务分析的方法。）财务分析的方法。（2）财务指标的计算与分析。）财务指标的计算与分析。（3）杜邦财务分析体系中各指标之间的逻辑关系。）杜邦财务分析体系中各指标之间的逻辑关系。教学目的和要求教学目的和要求教学内容教学内容教学重点教学重点返回10.110.1财务分析概述财务分析概述10.1.110.1.1财务分析的作用财务分析的作用对内：对内：揭示生产经营活动中存在的问题揭示生产经营活动中存在的问题业绩评价业绩评价对外：为利益相关者提供决策依据对外：为利益相关者提供决策依据10.1.210.1.2财务分析的种类财务分析的种类1.按分析的主体按分析的主体w内部分析与外部分析内部分析与外部分析2.按分析的客体按分析的客体w资产负债表分析、收益表分析、现金流量表资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析和报表之间的交叉分析分析和报表之间的交叉分析3.按分析的方法按分析的方法w比率分析与趋势分析比率分析与趋势分析10.1.3 10.1.3 财务分析的基础财务分析的基础1.1.资产负债表资产负债表2.2.利润表利润表3.3.现金流量表现金流量表10.1.4 10.1.4 财务分析的程序财务分析的程序（1）明确财务分析的目标）明确财务分析的目标（2）搜集有关信息资料）搜集有关信息资料（3）选择适当的分析方法）选择适当的分析方法（4）发现财务管理中存在的问题）发现财务管理中存在的问题（5）提出改善财务状况的具体方案）提出改善财务状况的具体方案10.2偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析影响偿债能力的其他因素影响偿债能力的其他因素10.2.1短期偿债能力分析短期偿债能力分析流动比率流动比率速动比率速动比率财务比率财务比率现金比率现金比率主要有主要有现金流量比率现金流量比率到期债务本息偿付比率等。到期债务本息偿付比率等。1、流动比率：、流动比率：含义：含义：是企业流动资产与流动负债的比率。是企业流动资产与流动负债的比率。计算公式：计算公式：流动比率流动比率=流动资产流动负债流动资产流动负债分析：分析：流动比率反映了流动资产对流动负债的流动比率反映了流动资产对流动负债的保障程度。保障程度。一般情况下，一般情况下，该比率越高说明企业短期偿该比率越高说明企业短期偿债能力越强债能力越强,债权人的权益越有保证。债权人的权益越有保证。一般认为企业的流动比率一般认为企业的流动比率2：1比较适宜比较适宜。但并不绝。但并不绝对。对。实例：实例：教材教材P7273，P80流动比率流动比率=流动资产流动负债流动资产流动负债198010001.98甲公司的流动比率为甲公司的流动比率为1.98，属于正常范围。，属于正常范围。与上年比较：与上年比较：上年流动比率上年流动比率17109001.9流动比率提高了流动比率提高了0.08，说明短期偿债能力有所提高。，说明短期偿债能力有所提高。注意问题注意问题2、速动比率、速动比率含义含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。速动比率是速动资产与流动负债的比率。速动比率也被称为酸性测试比率。速动比率也被称为酸性测试比率。计算公式：计算公式：速动比率速动比率=速动资产流动负债速动资产流动负债分析：分析：速动比率比流动比率更进一步说明了企速动比率比流动比率更进一步说明了企业的短期偿债能力，业的短期偿债能力，该比率越高，说明企业的短期偿债该比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。能力越强。一般认为正常的速动比率为一般认为正常的速动比率为1：1，低于，低于1速动比速动比率被认为是短期偿债能力偏低。同行比较。率被认为是短期偿债能力偏低。同行比较。实例：实例：教材教材P7273，81速动比率速动比率=速动资产流动负债速动资产流动负债（198019806906901 12 2）10001000 1.29 1.29甲公司的速动比率为甲公司的速动比率为1.29，属于正常范围。，属于正常范围。与上年比较：与上年比较：上年流动比率上年流动比率（1710580238）9001.22速动比率提高了速动比率提高了0.07，说明短期偿债能力有所提高。，说明短期偿债能力有所提高。注意问题注意问题3、现金比率：、现金比率：含义：含义：是指企业的现金类资产与流动负债的比率。是指企业的现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于支付的银行存款和现金等价物。支付的银行存款和现金等价物。计算公式：计算公式：现金比率现金比率=（现金（现金+现金等价物）流动负债现金等价物）流动负债分分析析：现现金金比比率率直直接接反反映映了了企企业业支支付付债债务务的的能能力力，该该比比率越高说明企业的短期偿债能力越强率越高说明企业的短期偿债能力越强。注意：注意：现金比率不是越高越好。现金比率不是越高越好。4、现金流量比率、现金流量比率含含义义：是是企企业业经经营营活活动动现现金金净净流流量量与与流流动动负负债债的的比比率。率。计算公式：计算公式：现金流量比率经营活动现金净流量流动负债现金流量比率经营活动现金净流量流动负债分分析析：该该比比率率反反映映了了企企业业本本期期经经营营活活动动所所产产生生的的现现金金净净流流量量用用以以支支付付流流动动负负债债的的能能力力。该比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。该比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。注意问题注意问题5、到期债务本息偿付比率、到期债务本息偿付比率含含义义：是是经经营营活活动动产产生生的的现现金金流流量量净额与本期到期债务本息的比率。净额与本期到期债务本息的比率。计算公式：计算公式：到到期期债债务务本本息息偿偿付付比比率率=经经营营活活动动现现金金净净流流量量/（本期到期债务本金（本期到期债务本金+现金利息支出）现金利息支出）分分析析：该该比比率率反反映映了了经经营营活活动动产产生生的的现现金金净净流流量量对对本本期期到到期期债债务务的的保保障障程程度度，该比率越高，说明其保障程度越大该比率越高，说明其保障程度越大。6、影响短期偿债能力的其他因素、影响短期偿债能力的其他因素（1）增加变现能力的因素）增加变现能力的因素可动用的银行贷款指标；可动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。偿债能力的声誉。（2）减少变现能力的因素：）减少变现能力的因素：未作记录的或有负债；未作记录的或有负债；担保责任引起的负债。担保责任引起的负债。10.2.2长期偿债能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。资产负债率（负债比率）资产负债率（负债比率）股东权益比率与权益乘数股东权益比率与权益乘数财务比率财务比率产权比率（负债股权比率）产权比率（负债股权比率）主要有：主要有：有形净值债务率有形净值债务率利息保障倍数等利息保障倍数等1、资产负债率（负债比率）、资产负债率（负债比率）含义含义：是企业负债总额与资产总额的比率，也：是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率。称为负债比率或举债经营比率。计算公式：计算公式：资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额分析：资产负债率分析：资产负债率反映企业的资产总额中有多少是通过反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的，以及企业资产对债权人权益的保障程度。举债而得到的，以及企业资产对债权人权益的保障程度。该该比率比率越小，表明企业的长期偿债能力越强；该比率越越小，表明企业的长期偿债能力越强；该比率越高，企业偿还债务的能力越差高，企业偿还债务的能力越差。对于资产负债率，企业的债权人、股对于资产负债率，企业的债权人、股东和企业经营者往往从不同的角度来评价。东和企业经营者往往从不同的角度来评价。债权人债权人越低越好越低越好 经营者经营者适度负债适度负债 股东股东资本利润率大于负债利率，资本利润率大于负债利率，增多负债；资本利润率小于负债利率，减少增多负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。负债。实例：实例：教材教材P73，832、股东权益比率与权益乘数股东权益比率与权益乘数 （1 1）股东权益比率）股东权益比率含含义义：是是股股东东与与资资产产总总额额的的比比率率，该该比比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。率反映企业资产中有多少是所有者投入的。计算公式：计算公式：股东权益比率股东权益比率=股东权益总额股东权益总额/资产总额资产总额分析：分析：负债比率股东权益比率负债比率股东权益比率1，股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的风险也越小，偿还长期债务能力就越强。风险也越小，偿还长期债务能力就越强。（2）权益乘数）权益乘数股东权益比率的倒数，称为权益乘数。即：股东权益比率的倒数，称为权益乘数。即：权益乘数权益乘数1/股东权益比率股东权益比率资产总额资产总额/股东权益总额股东权益总额1（1-资产负债率）资产负债率）权益乘数表示企业的负债程度。权益乘权益乘数表示企业的负债程度。权益乘数越大，企业负债程度越高。数越大，企业负债程度越高。实例：实例：教材教材P72、73，843、产权比率、产权比率与与有形净值债务率有形净值债务率（1）产权产权比率比率（债务股权比率债务股权比率）含义：含义：产权比率是负债总额与股东权益总额之比率，产权比率是负债总额与股东权益总额之比率，又称债务股权比率。又称债务股权比率。计算公式：计算公式：产权比率产权比率=负债总额负债总额/股东权益股东权益分析：分析：产权比率反映所有者权益对债权人的保障程度，产权比率反映所有者权益对债权人的保障程度，反反映财务结构的稳定性。映财务结构的稳定性。该比率越低，表明企业的长期偿债该比率越低，表明企业的长期偿债能力越强。能力越强。（2）有形净值债务率）有形净值债务率含义：含义：是企业负债总额与有形净值的之间的比率。是企业负债总额与有形净值的之间的比率。有形净值是股东权益减去无形资产后的净值。有形净值是股东权益减去无形资产后的净值。计算公式：计算公式：有形净值债务率负债总额有形净值债务率负债总额/(股东权益无形资产股东权益无形资产)分析：分析：该比率该比率反映债权人投入资本受保障的程度，反映债权人投入资本受保障的程度，该比率越低，企业财务风险越小。该比率越低，企业财务风险越小。实例：实例：教材教材P73，84-854、利息保障倍数与现金利息保障倍数、利息保障倍数与现金利息保障倍数（1）利息保障倍数：）利息保障倍数：(又称已获利息倍数指标又称已获利息倍数指标)含义：含义：是指企业经营业务收益与利息费用的比率，是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。用以衡量偿付借款利息的能力。计算公式：计算公式：已获利息倍数息税前利润已获利息倍数息税前利润/利息费用利息费用式中：式中：“税息前利润税息前利润”是指损益表中未扣除利息是指损益表中未扣除利息费用和所得税税前的利润。可以用费用和所得税税前的利润。可以用“利润总额加利利润总额加利息费用息费用”来测算。来测算。“利息费用利息费用”是指本期发生的全部应付利息，是指本期发生的全部应付利息，包括费用化和资本化的利息。包括费用化和资本化的利息。分析：分析：该指标反映企业经营收益为所需支付的债务利该指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍，是用来息的多少倍，是用来衡量偿还利息的能力衡量偿还利息的能力，最低为，最低为1，且，且比值越大，企业长期偿债能力也就越强比值越大，企业长期偿债能力也就越强。实例：实例：教材教材P74，85（2）现金利息保障倍数）现金利息保障倍数息保障倍数息保障倍数5、影响长期偿债能力的其他因素、影响长期偿债能力的其他因素（1）长期租赁）长期租赁（2）担保责任）担保责任（3）或有项目）或有项目10.3营运能力分析营运能力分析存货周转率存货周转率常用的常用的应收账款周转率应收账款周转率财务比率：财务比率：流动资产周转率流动资产周转率固定资产周转率固定资产周转率总资产周转率等。总资产周转率等。1、存货周转率、存货周转率含义：含义：存货周转率，也称存货利用率，存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。率。计算公式：计算公式：存货周转率（次数）存货周转率（次数）=销售成本销售成本/平均存货平均存货式中式中:平均存货平均存货=（期初存（期初存货货+期末存期末存货货）2存货周转天数存货周转天数360/存货周转率存货周转率360/（销售成本（销售成本/平均存货）平均存货）=（平均存货（平均存货360）/销售成本销售成本分析：分析：存货周转率高，说明企业存货存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强；存货周转率低，说周转得快，销售能力强；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。明企业存货管理不力，销售状况不好。实例实例教材教材P72、74、882、应收帐款周转率、应收帐款周转率含义：含义：应收账款周转率是企业一定时期赊销收入应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均额的比率净额与应收账款平均额的比率。计算公式：计算公式：应收账款应收账款=赊销收入净额赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额周转率周转率（次数）（次数）式中：式中：赊销收入净额赊销收入净额=销售收入销售收入-现销收入现销收入-销售折扣与折让销售折扣与折让应收帐款平均余额应收帐款平均余额=（期初应收账款（期初应收账款+期末应收账款）期末应收账款）2应收账款周转天数应收账款周转天数360/应收账款周转率应收账款周转率（次数）（次数）=应收帐款平均余额应收帐款平均余额360）/赊销收入净额赊销收入净额分析：分析：应收账款周转率应收账款周转率越高，说明企业收越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。实例实例教材教材P72、74、90注意问题注意问题3流动资产周转率流动资产周转率含义：含义：是销售收入与流动资产平均余额的比率，它是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。反映的是全部流动资产的利用效率。计算公式：计算公式：流动资产周转率（次数）流动资产周转率（次数）=销售收入销售收入/平均流动资产平均流动资产式中：式中：平均流动资产平均流动资产=（期初流动资产（期初流动资产+期末流动资产）期末流动资产）/2分析：分析：反映流动资产的周转速度。反映流动资产的周转速度。实例实例教材教材P72、74、904固定资产周转率固定资产周转率含义含义:是企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比是企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比率率计算公式：计算公式：固定资产周转率销售收入固定资产周转率销售收入/固定资产平固定资产平均净值均净值式中式中:固定资产平固定资产平均净值均净值=（期初固定资产净值（期初固定资产净值+期末固期末固定资产净值）定资产净值）2分析：分析：该比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用该比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，效率，比率越高说明利用率越高比率越高说明利用率越高、管理水平越好。、管理水平越好。实例实例教材教材P72、74、915、总资产周转率、总资产周转率含义含义:是企业销售收入净额与资产总额的比率。是企业销售收入净额与资产总额的比率。计算公式：计算公式：总资产周转率总资产周转率=销售收入销售收入/平均资产总额平均资产总额式中式中:平均资产总额平均资产总额=（期初资产总额（期初资产总额+期末资产总额）期末资产总额）2分析：分析：此比率用来分析企业全部资产的使用效率。此比率用来分析企业全部资产的使用效率。总资产周转率高总资产周转率高,表明企业全部资产的使用效率高；如果此表明企业全部资产的使用效率高；如果此比率较低比率较低,说明使用效率较差说明使用效率较差,最终会影响企业的盈利能力。最终会影响企业的盈利能力。实例实例教材教材P72、74、9110.4获利能力分析获利能力分析盈利能力就是企业赚取利润的能力。盈利能力就是企业赚取利润的能力。资产净利率资产净利率股东权益报酬股东权益报酬率率常用比率：常用比率：销售毛利率销售毛利率销售净利率销售净利率成本费用净利率等。成本费用净利率等。1、资产净利率（资产报酬率）、资产净利率（资产报酬率）含义：含义：是企业在一定时期内的净利润与平均资产总是企业在一定时期内的净利润与平均资产总额的比率。额的比率。计算公式计算公式：资产净利率（净利资产净利率（净利/平均资产总额）平均资产总额）100分析：分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越高，说明企业资产获利能力越强。高，说明企业资产获利能力越强。实例实例教材教材P72、74、932、股东权益报酬率（净资产收益率、股东权益报酬率（净资产收益率）含义：含义：是企业在一定时期内的净利润是企业在一定时期内的净利润与股东权益平均总额的比率。与股东权益平均总额的比率。计算公式计算公式：净资产收益率（净利润净资产收益率（净利润/平均净资产）平均净资产）100分析：分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。反映企业股东获取投资报酬的高低。实例实例教材教材P72、74、933销售毛利率与销售净利率销售毛利率与销售净利率（1）销售毛利率）销售毛利率含义：含义：是企业的销售毛利与销售收入净额的比率。是企业的销售毛利与销售收入净额的比率。计算公式计算公式：销售毛利率销售毛利率=（销售收入（销售收入-销售成本）销售成本）/销售收入净额销售收入净额分析：分析：毛利率越大毛利率越大,通过销售获取利润的能力越强通过销售获取利润的能力越强.实例实例教材教材P74、93（2）销售净利率）销售净利率含义：含义：是企业的净利润与销售收入净额是企业的净利润与销售收入净额的比率。的比率。计算公式计算公式：销售净利率销售净利率=净利净利/销售收入净额销售收入净额分析：分析：该比率可评价企业通过销售赚该比率可评价企业通过销售赚取利润的能力。该比率越高取利润的能力。该比率越高,通过销售获取通过销售获取的利润的能力越强的利润的能力越强.实例实例教材教材P74、944、成本费用净利率、成本费用净利率4、成本费用净利率、成本费用净利率含义：含义：是企业净利润与成本费用的比率。是企业净利润与成本费用的比率。计算公式计算公式：成本费用净利率净利润成本费用净利率净利润/成本费用总额成本费用总额式中：成本费用包括销售成本、销售费用、销式中：成本费用包括销售成本、销售费用、销售税金、管理费用、财务费用和所得税等。售税金、管理费用、财务费用和所得税等。分析：分析：该比率主要用来评价企业对成本费用的该比率主要用来评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。控制能力和经营管理水平。实例实例教材教材P74、9410.310.3财务综合分析财务综合分析杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系沃尔比重评分法沃尔比重评分法10.3.110.3.1杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系法是利用各财务指杜邦财务分析体系法是利用各财务指标之间的内在关系，对企业综合经营理财及标之间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行体系评价的方法。经济效益进行体系评价的方法。杜邦财务分析方法是由美国杜邦公司创杜邦财务分析方法是由美国杜邦公司创造的，用于进行造的，用于进行比率分解比率分解指出产生差异的指出产生差异的原因，分析企业财务状况。原因，分析企业财务状况。股东权益报酬率股东权益报酬率股东权益报酬率股东权益报酬率资产报酬率资产报酬率资产报酬率资产报酬率平均权益乘数平均权益乘数平均权益乘数平均权益乘数销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率净利润净利润净利润净利润销售收入销售收入销售收入销售收入销售收入销售收入销售收入销售收入资产总额资产总额资产总额资产总额总收入总收入总收入总收入总成本总成本总成本总成本非流动资产非流动资产非流动资产非流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产杜邦分析系统图杜邦分析系统图 返回例例:ABC公司第二年权益净利率下降了，公司第二年权益净利率下降了，有关数据如下：有关数据如下：权益权益分析分析:净利率净利率=资产报酬率资产报酬率权益乘数权益乘数第一年第一年 14.93%7.39%2.02 第二年第二年 12.12%6%2.02 通过分解可看出，权益净利率的下降不在于资本结构通过分解可看出，权益净利率的下降不在于资本结构（权益乘数没变），而是资产利用或成本控制发生了问题，（权益乘数没变），而是资产利用或成本控制发生了问题，造成资产净利率下降。这种分解可在任何层次上进行，如造成资产净利率下降。这种分解可在任何层次上进行，如可对资产净利率进一步分解为：可对资产净利率进一步分解为：资产净利率资产净利率=销售净利率销售净利率资产周转率资产周转率第一年第一年 7.39%4.53%1.6304 第二年第二年 6%3%2 通过分解看出，资产的使用效率提高了，但销售通过分解看出，资产的使用效率提高了，但销售净利率下降更厉害，至于原因是售价太低、成本太高还是费用过大，需进一步分解揭示。净利率下降更厉害，至于原因是售价太低、成本太高还是费用过大，需进一步分解揭示。2.杜邦分析体系有助于解释变动的趋势，通过与本行业平均指标或同类企业对比。杜邦分析体系有助于解释变动的趋势，通过与本行业平均指标或同类企业对比。假设假设D公司是一个同类企业，有关比较数据如下：公司是一个同类企业，有关比较数据如下：资产净利率资产净利率=销售净利率销售净利率资产周转率资产周转率ABC公司第一年公司第一年 7.39%4.53%1.6304 第第二年二年 6%3%2D公司公司 第一年第一年 7.39%4.53%1.6304 第二年第二年 6%5%1.2 分析结果：分析结果：两个企业利润水平的变动趋势一样，两个企业利润水平的变动趋势一样，ABC公司是成本费用上升或售价下跌，而公司是成本费用上升或售价下跌，而D公司是资公司是资产使用效率下降。产使用效率下降。10.3.210.3.2沃尔比重评分法沃尔比重评分法本章小结1.1.1.1.为什么要进行财务分析？财务分析方法有哪些？为什么要进行财务分析？财务分析方法有哪些？为什么要进行财务分析？财务分析方法有哪些？为什么要进行财务分析？财务分析方法有哪些？2.2.2.2.反映企业营运能力的指标有哪些？反映企业营运能力的指标有哪些？反映企业营运能力的指标有哪些？反映企业营运能力的指标有哪些？3.3.3.3.反映企业偿债能力的指标有哪些？反映企业偿债能力的指标有哪些？反映企业偿债能力的指标有哪些？反映企业偿债能力的指标有哪些？4.4.4.4.反映企业获利能力的指标有哪些？反映企业获利能力的指标有哪些？反映企业获利能力的指标有哪些？反映企业获利能力的指标有哪些？5.5.5.5.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？思考题思考题1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。11:08:5311:08:5311:0811/8/2022 11:08:53 AM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2211:08:5311:08Nov-2208-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。11:08:5311:08:5311:08Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2211:08:5311:08:53November 8,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。08十一月202211:08:53上午11:08:5311月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月2211:08上午11月-2211:08November 8,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/811:08:5311:08:5308 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。11:08:53上午11:08上午11:08:5311月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/8/2022 11:08:53 AM11:08:5308-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/8/2022 11:08 AM11/8/2022 11:08 AM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家
