现代企业财务分析概述(114页PPT).pptx

最近，理论界与企业界更加清楚地认识到：我国企业要参与国际性的经济竞争，要进入世界500强的行列，最大的障碍既不在技术环节上，最大的障碍既不在技术环节上，也不在营销环节上，而在理财上。也不在营销环节上，而在理财上。因此必须尽快提高我国企业的理财观念与理财技术。现代企业管理已逐步成为一个由人事管理、生产管理、技术管理、营销管理、财务管理等诸多子系统构成的庞大的管理网络系统。而财务管理既是这个系统中的一个独立的子系统，又具有贯穿企业整个经营过程的综合管理职能。因此，财务财务管理是企业管理的重头戏和主角，是企业管理的管理是企业管理的重头戏和主角，是企业管理的中心中心。第一篇第一篇 财务管理基础财务管理基础财务管理的概念、目标、内容等财务管理环境资金时间价值风险及其报酬财务分析第一章 财务管理总论财务管理概念财务管理内容财务管理作用财务管理目标什么是财务管理？我们将学习到什么？什么是财务管理？我们将学习到什么？一、财务管理的概念管理管理：为了达到一确定的目标目标，而对人、财、物、信息等进行计划、组织、指导、协调、控制 的一系列活动财务：财务：指企业在生产经营过程中与资金运动资金运动有关 的事务资金运动资金运动 资金筹集、资金运用、资金分配；（见下图）权益：权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润负债：负债：流动负债长期负债货币资金储备资金在产品资金成品资金营业收入补偿成本费用营业利润工资等支出固 定资 产对外投资收益对外投资营业外收支余额税税 后利润利润总额股息红利提公益金提公积金弥补罚款投资投资筹资筹资资金的分配资金的分配折折旧旧未分配利润货币资金储备资金在产品资金产品资金货币资金工资及其他费用固定资金对外投资弥补生产耗费投资者、债权人其他单位个人进行自我积累资金筹集资金筹集资金投放资金投放资金分配资金分配几个相关的概念资金循环资金循环 资金周转资金周转 资金运动资金运动有关资金运动方面的业务而发生的各种活动，称为财务活动财务活动由财务活动而形成的企业与其他经济组织和经济个体之间的关系，成为财务关财务关系系财务管理财务管理:是对企业财务活动财务活动及其形成的财务关系财务关系进行管理是财务机构和人员根据国家财务制度和企业财务目标目标；对企业资金运动资金运动所实施的计划计划、组织组织、指导指导、协调协调、控制控制，并有机地协调企业与其它经济组织和经济个体之间的财务关系财务关系二、财务管理内容 财务管理内容筹资决策投资决策分配决策（股利决策）风险报酬平衡股票市价股东财富财务目标 财务管理内容 长期融资 决 策 长期投资 决 策 分配决策（股利决策）报酬风险平衡财务目标 营运管理 决 策三、财务管理作用“显示器”作用“监控器”作用“纽带”作用“决策参谋”作用“创造价值”作用四、财务管理目标西方财务管理中关于财务管理目标的介绍我国理论界关于财务管理目标的不同观点讨论：我国目前企业财务管理目标应该 是什么？西方财务管理中关于财务管理目标的介绍西方财务管理中关于财务管理目标的介绍“利润最大化”还是“股东财富最大化”？以“利润最大化”作为财务管理目标的缺点缺点以“股东财富最大化”作为财务管理目标的优点优点“利润最大化”作为财务管理目标的缺点概念含混不清：长期利润还是短期利润？税前利润还是税后的每股利润？集团的总利润还是子公司的利润？什么时候的利润？持续多久？没有考虑资金的时间价值 例如：方案A 10年后获得$10000利润，方案B 5年内每年获得$1500利润没有考虑风险问题忽略了权益资本的成本难以协调投资者、经营者、生产者、国家之间的关系导致企业对社会效益与宏观效益的排斥以“股东财富最大化”作为财务管理目标的优点概念清晰概念清晰（表现为股票的价格）考虑了资金的时间价值、风险问题考虑了资金的时间价值、风险问题（股票价格取决于投资者对它的估价，即取决于投资者要求的收益率和预期的现金流）完全站在所有者的立场上，考虑了股东所考虑了股东所提供的资金的成本提供的资金的成本兼顾了其它相关者（员工、管理者、债权兼顾了其它相关者（员工、管理者、债权人、国家）的利益人、国家）的利益使整个社会经济资源最有效的利用。使整个社会经济资源最有效的利用。两个注意点“股东财富最大化”与“利润最大化”并不矛盾并不矛盾“股东财富最大化”作为企业财务管理的目标有两个前提假设：A 证券市场是有效的有效的 B 企业是公司制公司制我国理论界关于财务管理目标的不同观点（产值最大化）利润最大化每股盈余最大化股东财富最大化企业价值最大化持续发展能力最大化效率与公平思考与讨论 为什么要设置财务管理目标，它有什么实际意义？结合我国实际情况，谈谈目前企业财务管理目标应该是什么？有人说：“企业是资源转换器，不仅用到股东的不仅用到股东的资源，而且用到其他的社会资源资源，而且用到其他的社会资源”，“要想成为世界级企业，必须是优秀的企业公民优秀的企业公民其效益、社会贡献都是最好的”。因此，财务管理的目标不应该仅仅是股东财富最大化。你有何看法？课外小知识“世界级企业世界级企业”这一概念起源于20世纪80年代初描述企业的跨国经营活动；20世纪80年代中期代表国际认可的效率标准；今天其规模、效率、实际活动、社会贡献都是最好的；其几大特几大特征征：*有足够的规模 *有数项核心专长 *在任何条件下，均能保持持续一贯的优秀效益 *能够制定和完成具有进攻性的目标，保持最大张力 *是最有效的资源转换器 *管理创新的典范 *优秀公民附一：财务会计、管理会计、财务管理的区别什么是会计？会计的职能财务会计和管理会计的比较会计和财务管理的区别 经济管理活动会 计 1、计账：以货币为主要计量单位，以凭证为依据，借助专门的技术方法2、算账：对一定主体的经济活动进行 全面、综合、连续、系统的 记录、计算、分析、检查3、编制报表：向有关方面提供 （会计）信息具体的经济活动 数据会计的职能通过搜集、整理和利用信息反映和监督经济活动 基本职能基本职能分析、预测、控制、促进经济活动 深层次职能深层次职能凭证系统其它有关信息记账算帐账务系统财务报表管理报表报表系统（复式记账）会计信息系统图设置账户、复式计账交易或事项原始凭证原始凭证汇总表填置和审核会计凭证登记账薄编制财务会计报告会计资料分析应用成本计算财产清查会计核算工作程序：财务会计信息其他有关信息预测分析决策分析全面预算（责任会计）责任预算实际执行绩效报告差异分析业绩评价拟定改进措施修订未来计划（反馈）（反馈）控制日常经济活动财务会计和管理会计的比较服务对象核算对象目的核算方法的灵活度面向未来？仅反映过去？第二章 财务管理环境1.宏观环境宏观环境经济环境（经济周期，通货膨胀，技术发展）法律环境分析金融环境分析（利率的决定因素）利率的决定因素）2.微观环境微观环境市场环境采购环境组织形式等 我的企业现在（或将）处于什么环境？不同环境下，财务状况将是什么？财务需求是什么？不同环境下，管理者应做怎样的准备？预测环境变化，适当调整财务政策预测环境变化，适当调整财务政策宏观经济环境分析萧条阶段萧条阶段：销量？利润？投资？资金？高涨阶段高涨阶段：？通货膨胀通货膨胀：原材料价格？资金占用？利率？有价证券价格？筹资成本？提取的折旧？利润？税收？技术发展技术发展：设备更新期？投资决策、筹资方式要注意微观市场环境分析竞争程度？生产者数量？消费者数量？商品的差异程度？完全垄断市场完全垄断市场 能控制价格？经营风险？筹资方式？财务结构？完全竞争市场完全竞争市场（产品均一、买卖成员众多、资源自由流动、信息充分传播）价格？经营风险？不完全竞争市场不完全竞争市场 价格变动会引起对方注意？关键：闯出名牌、特色 信用条件？研究开发？广告服务？采购、生产环境分析稳定的采购环境波动预计价格上涨下降高技术型：资产结构？经营风险？财务风险？财务结构？劳动密集型：？生产周期长：？生产周期短：？法律环境分析企业组织形式企业组织形式：独资；合伙；公司 从开办企业的难易程度、风险、筹资、决策速度、决策质量、保密度等方面分析比较公司税负公司税负：相关国家的税收政策 应税所得的计算？税率？优惠条件？抵免条件？退税时间？折旧方法的选择 利率的决定因素名义利率名义利率（k）=实际的无风险利率（k*）+通胀溢价（IRP）+违约风险溢价（DRP）+期限溢价（MP）风险溢价 +变现能力溢价（LP）名义利率名义利率=无风险利率+风险溢价名义利率名义利率=实际利率+通胀溢价 面临的问题无风险利率如何求？通胀溢价如何求？风险溢价如何求？（见：风险报酬的计算）通胀溢价如何求通胀溢价如何求？费雪效应费雪效应名义利率名义利率=实际利率+通胀溢价1+名义利率名义利率=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率）=1+实际利率+通货膨胀率+实际利率*通货膨胀率名义利率名义利率=实际利率+通货膨胀率+实际利率*通货膨胀率通胀溢价通胀溢价=通货膨胀率通货膨胀率 +实际利率实际利率*通货膨胀率通货膨胀率 费雪效应费雪效应第三（第三（1）章：资金的时间价值）章：资金的时间价值什么是资金的时间价值？如何弄清楚不同时间收到或付出的资金之间的数量关系？复利的终值、现值普通年金的终值、现值即期年金的终值、现值永续年金的现值不规则现金流的现值、终值主要内容：主要内容：复利的终值（复利的终值（future value）、）、现值（现值（present value）整年计息整年计息 n年后复利终值 FVn=PVFVIFi,n n年后复利现值 PV=FVn PVIFi,n非整年计息非整年计息 若是按半年、季度、月度复利计息（即一年复利m次），则：n年后终值（相当于mn期后终值)FVn=PVFVIFi/m,mn思考题思考题500美元以8%的年复利投资，到7年末能得多少？7年后需得10万美元，8%年复利，现需存入多少？用100美元投资，在10年后为179.10美元，投资的年收益率为多少？300美元以9%的复利投资，投资多少年后，才能变为774美元？小王2000年3月31日在中国工商银行存入4万元人民币，定期半年，年利率2.16%，当2001年4月2日取这笔款准备买国库券时，他将从中得到多少资金？（利息税率20%）年金的终值、现值年金的终值、现值普通年金的终值、现值普通年金的终值、现值 普通年金的终值普通年金的终值FVn=AFVIFAi,n 普通年金的现值普通年金的现值PV=APVIFAi,n即期年金率现值、终值即期年金率现值、终值 相同普通年金的现值（1+i）相同普通年金的终值（1+i）永续年金的现值永续年金的现值 PV=A/i不规则现金流的现值（终值）不规则现金流的现值（终值）不规则程度相当高，只能逐项复利贴现、再累加。不规则程度不高，可做技术处理。思考与讨论思考与讨论1、在利率为多少时，才能保证现金存入的500美元，5年后获得805美元？2、现向银行存入5000美元，在利率为多少时，才能保证在以后7年中每年得到750美元？（试错插值法）利率的比较利率的比较已知年利率，但有的按年计息，有的按季、月计息 例如：A方案：报价利率为8%，按年复利 B方案：报价利率为7.85%，按季复利有的告诉月利率，按月复利计息 有的告诉季利率，按季复利计息 有的告诉年利率，按年复利计息转化为收益率转化为收益率第三（第三（2）章）章 风险及风险报酬风险及风险报酬风险的概念 单项投资的风险报酬的计算（风险报酬模型）证券投资组合的“分散化”原理单项证券资产的市场风险资产组合的市场风险及风险报酬CAPM模型再次回顾利率的构成主要内容：主要内容：三个不同的决策例子：三个不同的决策例子：一、一、A公司将100万美元投资于利率为8%的国库券二、二、A公司将100万美元投资于某玻璃制造公司的股票，已知：三、A公司将100万美元投资于煤炭开发公司的股票，若该开发公司能顺利找到煤矿，则A公司可获100%报酬 若该开发公司不能顺利找到煤矿，A公司的报酬则为-100%但能否找到煤矿并不知道（按照风险的程度）将企业财务决策分为三种类型（按照风险的程度）将企业财务决策分为三种类型1、确定型决策2、风险型决策 3、不确定型决策 风险型决策 风险：风险：不能达到期望收益的可能性期望收益（率）期望收益（率）风险大小与什么有关？风险大小与什么有关？与变动幅度幅度有关 与变动频率频率有关结果更接近期望值低于期望值收益的可能性就小风险就小风险的度量风险的度量标准差标准离差率风险报酬的一种计算方法风险报酬的一种计算方法风险报酬=b*v （b称为风险报酬系数）确定b 大小的4种方法 投资报酬=无风险报酬+b*v重要启示：风险报酬与风险成正比风险报酬与风险成正比 两个说明下面是从另一个角度另一个角度出发，度量并计算风险报酬下面以证券投资证券投资进行讲解说明，其讨论也适应于项目投资项目投资证券组合的证券组合的“分散化分散化”原理原理证券组合 风险分散 (W、M股票)所有风险都能分散掉吗？非系统性风险、可分散发现、公司特别非系统性风险、可分散发现、公司特别风险风险系统性风险、不可分散风险、市场风险系统性风险、不可分散风险、市场风险两种股票之间的相关性 单个证券的市场风险度量单个证券的市场风险度量 系数系数 系数理论求法系数实际求法 1.上市公司；2.非上市公司；3.投资项目；（市场、会计）证券组合的风险报酬证券组合的风险报酬单个证券的 系数系数证券组合p的系数 系数系数证券组合的风险报酬为：p 整个市场证券组合的风险报酬 =p（整个市场证券组合的期望报酬-无风险报酬）=p（km-krf)CAPM模型模型证券组合p的期望报酬率（或必要报酬率）=无风险报酬+风险报酬=krf+p(km-krf)同一时期、统一市场上，证券（组合）同一时期、统一市场上，证券（组合）的必要报酬率仅仅与该证券（组合）的的必要报酬率仅仅与该证券（组合）的风险大小（风险大小（系数系数）有关）有关第四章 财务报表分析 经营业绩财务评价财务报表分析概念财务报表概述 相关概念 财务报表阅读时应该注意 财务报表分析时应该注意 谁是财务报表的阅读分析者资产负债表及其阅读与分析损益表及其阅读与分析现金流量表及其阅读与分析主要内容：主要内容：财务报表分析方法 比较分析法 趋势分析法 结构分析法 异动分析法 回归分析法 杠杆分析法 连锁替代法 单个比率分析法 雷达图分析法 杜邦分析法财务分析的程序与步骤财务分析报告的撰写案例分析 附件：附件：财务分析的程序和步骤一览表财务分析的程序和步骤一览表 连环替代法及其应用连环替代法及其应用 杜邦分析法介绍杜邦分析法介绍 主要内容：主要内容：关于财务分析的再认识财务分析的含义和使命是什么？财务分析与财务预测、财务计划是什么关系？财务分析与财务决策是什么关系？财务分析的分类 按使用者分：按分析内容分：按时间分：财务报表的分析者及他们各自的关注点投资者（大股东关注什么？小股东关注什么？）债权人（长期贷款者关注什么？短期贷款者？）管理者（高层管理者关注什么？中层？）供应商（稳固的供应商关注什么？非稳固？）政府员工客户竞争对手现在的或潜在的知彼知己，才能使工作更有效！知彼知己，才能使工作更有效！回顾三大财务报表会计会计是经营的记分牌，它将一个公司分散的经营活动转化成一组客观的数据，提供有关公司的业绩、问题、运营等信息，形成财务报表财务报表；财务财务则根据这些财务报表的来评估经营业绩（财务分析）和计划未来活动（财务预测）资产负债表资产负债表(时点；筹资、投资的结果；时点；筹资、投资的结果；资金从哪里来到？到哪里去了？资金从哪里来到？到哪里去了？)损益表损益表 （时段；收入、经营成本和费用、净收益；时段；收入、经营成本和费用、净收益；按权责发生制编制按权责发生制编制）现金流量表（现金流量表（时段；时段；当期真正发生的现金流量；当期真正发生的现金流量；按实际发生制编制按实际发生制编制）财务报表概述财务报表主要包括哪些报表？财务报表从哪里来的？财务报表的基本作用是什么？财务报表与财务报告之间是什么关系？财务报表与财务分析、财务分析报告之间是什么关系？财务报告基本报表资产负债表利润表现金流量表附 表存货表应收账款账龄分析表固定资产及累计折旧表利润分配表主营业务收支明细表制造（销售、管理）费明细表用附注财务情况说明书财务报表阅读时应该注意：财务报表所披露的信息只是单个企业单个企业的信息；财务报表所披露的信息只是财务性财务性的信息；财务报表所披露的信息只是主要是历史性历史性信息；财务报表提供的信息是按历史成本计量按历史成本计量的信息；财务报表披露的信息是近似计算近似计算的信息；财务报表提供的信息都是暂时性暂时性的信息。财务报表分析时应该注意：基本财务报表与附注相结合；财务分析与非财务分析相结合；短期分析与长期分析相结合；定量分析与定性分析相结合；企业内部分析与外部分析相结合。关于三大财务报表的再认识（一）是否从资产负债表资产负债表上看到了：企业的资金从哪里来的？到哪里去了？企业的财务实力怎样？企业的财务结构怎样？对企业适合吗？企业的资产结构？企业的资产质量好吗？企业的偿债能力怎样？企业的营运能力强吗？财务实力与企业的综合竞争力的关系产品竞争能力经营实力（经营管理水平）财务实力人力资源创新能力国际化能力资产资本1243资产负债表及其阅读与分析资产负债表：资产负债表：反映企业在某一特定日期资产、负债及所有者权益的总量、构 成及其相互关系的财务报表。企业财务状况的“快照”按责权发生制编制按历史成本计价 请思考：资产负债表的基本格式是什么？资产负债表各部分之间的关系是什么？你理解表中每一项的含义吗？什么是流动负债？长期负债？什么是财务结构？资本结构？什么是流动资产？什么是资产结构？流动负债、流动资产的多少对企业的收益和风险产生怎样的影响？你会使用二指法吗？请注意请注意：资产负债表中的资产内容不完整硬资源（有形资源）：现金、存货、固定资产等软资源（无形资源）：市场资源、人力资源、知识产权、组织管理资源等计量不真实包含虚资产关于三大财务报表的再认识（二）如何通过利润表利润表看企业的经营实力？经营成长性？盈利能力？经营结构？1、销售额2、净利润1、收入结构2、产品产销结构3、成本费用结构4、利润形成结构5、利润分配结构营业收入营业外收入投资收入损益表及其阅读与分析损益表：损益表：又称为利润表，是反映企业一定期间生产经营 成果的财务报表。按责权发生制编制企业参加市场游戏的“记分卡”收入-成本-费用=收益 三大费用介绍销售费用：销售费用：企业销售及推销过程中发生的费用，如销售人员的工资及福利费、佣金、广告费等。管理费用：管理费用：企业为组织和管理生产活动所发生的费用，如管理人员的工资及福利费、办公费、管理用固定资产的折旧和修理费、业务招待费、劳动保险费、工会经费、坏账损失等。财务费用：财务费用：企业在融资过程中发生的支出，如结算的手续费、借款的利息支出等。请思考：利润表的基本格式是什么？利润表各部分之间的关系是什么？你理解表中每一项的含义吗？关于三大财务报表的再认识（三）如何从现金流量表现金流量表看：现金流入结构、现金流出结构？结构的趋势与净现金流的趋势怎样？正常吗？财务的适应能力？真实收益能力？管理效率？企业的成长性？（规模、利润）现金流量表及其阅读与分析现金流量表：现金流量表：反映公司年度内真正发生的 现金流量沟通资产负债表和损益表的“桥梁”和“纽带”按收付实现制编制现金流入-现金流出=现金净流量 全 部现金流经营活动中产生的现金流投资活动中产生的现金流融资活动中产生的现金流企业现金流的来源财务的适应能力现金流量和存量应付企业经营、偿债和投资需要的能力。经常借助以下指标：现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债即付比率=（现金+现金等价物）/（流动负债-预收款-预提 费用-6个月以上的短期借款）现金流量适应率=经营活动现金净流量/（偿付到期的长期 借款+购建长期资产支出额+支付股利）现金支付保障率=本期可动用现金资源/本期预计现金支付数自由现金流量=经营活动产生的现金流-资本性支出真实收益能力经常借助以下指标：销售净现率=年度经营活动现金净流量/年度销售收入 净额总资产净现率=年度经营活动现金净流量/资产总值（均）收益现金比率=年度经营活动现金净流量/净收益管理效率经常借助以下指标：现金流量与销售之比=销售收到的现金/销售净额现金周转率=现金流入/年内现金平均持有额现金流量对应收账款之比=经营活动的现金流入/应收 账款净值财务报表分析方法比较财务报表分析法结构分析法趋势分析法比率分析法年（月）度变动分析定基百分比法绝对数趋势相对数趋势比率趋势结构百分比财务报表分析法局部结构分析法（饼形图）单个比率分析法雷达图分析法杜邦分析法异动分析法回归分析法杠杆效应分析法连锁替代法(差额分析法)多期比较分析项目1996199719981999销售收入2850313533233389减：销售成本1425158116851966毛利1425155416381423减：期间费用400430600520营业利润102511241038903加：营业外净损益756511767税前利润110011891155970减：所得税363392381320税后利润737797774650加：年初未分配利润2635578751185可供分配利润1000135416491835减：提取公积金74807765股利369399387325年末未分配利润55787511851445单位：万元多期比较分析销售收入199719981999差额%差额%差额%销售收入285101886662销售成本15611104728117毛利1299845-215-13期间费用30817040-80-13营业利润9910-86-8-135-13营业外净损益-10-135280-50-43税前利润898-34-3-185-17减：所得税298-11-3-61-17税后利润608-23-3-124-17 比较损益表 单位：万元比较资产负债表项目1996199719981999流动资产：速动资产300400350300 存货300350400450固定资产900130022002500减：折旧100210387588资产总计1400184025632662负债：流动负债150151465436 长期负债119160182245所有者权益 实收资本500500500500 公积金74154231296 未分配利润55787511851445负债及所有者权益合计1400184025632662单位：万元比较资产负债表项目19981999 变化数流动资产：速动资产350300 -50 存货400450 +50固定资产22002500 +300减：折旧387588 +201资产总计25632662 +99负债：流动负债465436 -29 长期负债182245 +63所有者权益 实收资本500500 0 公积金231296 +65 未分配利润11851445负债及所有者权益合计25632662 +99单位：万元比较资产负债表（定基百分比）项目基年：1996199719981999流动资产：速动资产100（300）133117100 存货100（300）117133150固定资产净值100（800）136227239资产总计100（1400）131183190负债：流动负债100（150）100310117 长期负债100（119）134153206所有者权益 实收资本100（500）100100100 公积金100（74）208312400 未分配利润100（557）157213259负债及所有者权益合计100（1400）131183190行政部费用趋势资产结构分析资产结构分析销售部费用结构异动分析法概念概念：将同一财务指标的目标值实际趋势 表现在同一座标中，明显地表现出 它在不同时点上的异动值（实际 值目标值），以及时发现问题 或找出优势。手段手段：两条折线图（或一条折线、一条直线 图）+简要文字描述，并分析原因。某企业的计划产量同目标产量异动分析法应用举例异动分析法应用举例：回归分析法概念：将某以财务指标的数值与用做比较 基础的标准财务指标（如业务量）的关系表现在坐标中，寻找它与 基础财务指标的关系式。手段：散点图，考察趋势，形成回归趋势线。236车油费与产值关系回归分析法应用举例：回归分析法应用举例：比率分析法如何理解一个财务比率？如何理解一个财务比率？1.计算式子（例如：流动比率例如：流动比率）2.经济含义？3.谁需要？4.大了好还是小了好？5.行业水平？6.过去水平？横向比？纵向比？横向比？纵向比？从中不仅要发现是什么，而且要发现为什么从中不仅要发现是什么，而且要发现为什么。单个比率分析法通过财务比率，可以回答一些有关公司经营状况的重要问题：1.公司的流动性（短期偿债能力）如何？2.管理层利用公司资产是否获得了足够的收益？3.资本结构与长期偿债能力如何？4.所有者（股东）在公司的投资是否获得了足够的收益？请参考：前面介绍财务的适应能力中的比率。1.公司的流动性（短期偿债能力）如何？流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债现金流量比率=经营活动现金流量/流动负债应收账款周转率=年赊销额/平均应收账款存货周转率=销货成本/平均存货另外，结合考虑结合考虑：财务灵活性（临时借款能力）、流动负债的流动性2.是否利用资产获得了足够的收益？资产收益率=营业利润/总资产营业利润率=营业利润/销售收入总资产周转率=销售收入/总资产请思考：请思考：以上三个比率之间什么关系？如何利用这种关系进行分析？根据总资产周转率总资产周转率的计算公式，你会计算流动资产周转率流动资产周转率、固定资产周转率固定资产周转率吗？3.资本结构与长期偿债能力如何？负债比率=总债务/总资产负债对权益的比率=总负债/所有者权益利息收入倍数=营业利润/利息支出4.股东的投资是否获得了足够的收益？权益资本收益率=税后净利/股东权益普通股每股盈余=（税后净利-优先股股利）/普通股发行在外股数股利支付比率=每股股利/每股盈余4、获利能力分析一、盈利的质量、盈利的持续性、盈利的预测二、经营利润率、资产利用率的分析 （请见杜邦分析法部分的分析）三、权益资本报酬率的分析四、经济附加值的分析 1、经济附加值的经济含义？2、如何求经济附加值？其难点在什么地方？3、经济附加值在企业业绩评价中的功能？经济附加值在企业业绩评价中的功能经济附加值（EVA）=税后净营业利润-全部资本成本能够更准确地反映在一定时期内为股东所创造的财富；可以向投资者发出有利于其进行明智投资选择的信息；缓解因委托-代理关系造成的负面影响，使所有者和经营者利益取向趋于一致，最终降低全社会的管理成本；提高公司的预算与决策的质量；有利于完善公司的内部控制和激励制度。5、成长性分析一、分类结构分析二、持续增长率（SGR）分析 1、持续增长率的经济含义及作用？2、如何求持续增长率？应该注意什么？3、若要实际增长率超过持续增长率，财务上 要做怎样的准备？4、从实际增长率与持续增长率对比分析中能 得到什么启示？雷达图分析法异动分析法异动分析法介绍的是同一指标在不同时点上实际与目标的异动，而该方法该方法是将不同指标在同一时点的实际与目标（或比较值）的异动，这样可比较各指标完成的情况，。该方法也可将不同财务比率与标准的比较反映在同一图上，反映企业在各个方面的优劣势。雷达图数据利用雷达图评价企业的经营类型确定评价企业的几个方面；例如：流动性、安全性、收益性、生产性、成长性确定评价每一方面的指标体系；按照前面介绍的方法作出雷达图；将企业归纳成不同的类型；根据不同的类型选择相应的措施。步骤：步骤：利用雷达图评价企业的经营类型分类举例：分类举例：当五性指标都处于标准线（或同行业平均值）外侧，并接近最大圆圈时，则企业应视为稳定理想稳定理想型。当收益性、流动性、安全性指标处于标准线外侧，而生产性、成长性指标处于标准线内侧时，则企业应视为保守保守型。当安全性指标处于标准线内侧，而其它指标处于标准线外侧时，则企业应视为成长成长型。利用雷达图评价企业的经营类型分类举例：分类举例：当安全性、成长性指标处于标准线以内，而其它指标处于标准线外侧时，则企业应视为特殊特殊型。当收益性、流动性指标处于标准线内侧，而其它指标处于标准线外侧时，则企业应视为积极扩大积极扩大型。当安全性指标处于标准线外侧，而其它指标处于标准线内侧时，则企业应视为积极安全积极安全型。利用雷达图评价企业的经营类型分类举例：分类举例：当生产性、成长性指标处于标准线外侧，而其它指标处于标准线内侧时，则企业应视为活动活动型。当所有指标处于标准线内侧时，则企业应视为均衡缩小均衡缩小型。杜邦分析法请见后面的附件（请见后面的附件（word文件）文件）试比较杜邦分析法与雷达图分析法试比较杜邦分析法与雷达图分析法杜邦分析法的作用是什么？杜邦分析法的作用是什么？如果你是股东如何应用杜邦分析法？如果你是股东如何应用杜邦分析法？总经理总经理？债权人债权人？杜邦分析法应用注意什么？杜邦分析法应用注意什么？杜邦分析图杜邦分析图深南电国电电力财务分析报告的构成1.简要目录2.分析结果提要3.背景（公司、行业、经济环境等）介绍4.分类分析5.评价和推论财务分析的程序与步骤请见附件财务分析包含几个阶段？每一阶段包括哪财务分析包含几个阶段？每一阶段包括哪些步骤？些步骤？你认为财务分析中关键是什么？你认为财务分析中关键是什么？会计分析与财务分析的区别与联系是什么会计分析与财务分析的区别与联系是什么？总 结谁需要进行财务分析？（分析报告写给谁看？）从哪些方面进行分析？就每一方面，如何选择分析的指标？如何评判指标值的优差？（评判标准的选择？）对什么进行分析？（分析资料的选择？）如何对报表进行结构分析？质量分析？会计分析的含义和作用？分析时，有哪些方法可以用？每种方法的优点是什么？不足？分析的表现形式是否方便使用者？1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。11月-2211月-22Monday,November 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。21:35:2821:35:2821:3511/7/2022 9:35:28 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。11月-2221:35:2821:35Nov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。21:35:2821:35:2821:35Monday,November 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。11月-2211月-2221:35:2821:35:28November 7,20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07十一月20229:35:28下午21:35:2811月-227、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月229:35下午11月-2221:35November 7,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/721:35:2821:35:2807 November 20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。9:35:28下午9:35下午21:35:2811月-2210、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。11/7/2022 9:35:28 PM21:35:2807-11月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。11/7/2022 9:35 PM11/7/2022 9:35 PM11月-2211月-2212、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Nov-2207 November 202211月-2213、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Monday,November 7,202207-Nov-2211月-2214、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。11月-2221:35:2807 November 202221:35谢谢大家谢谢大家