某公司财务营运管理与财务知识分析实务(102页PPT).pptx

财务管理财务管理会计教研室会计教研室 李霞林李霞林企业管理的重心在于企业管理的重心在于财务管理财务管理，财务管理的重心在于财务管理的重心在于资金管理资金管理。一一 财务管理认知财务管理认知 四四 筹资管理实务筹资管理实务二二 投资管理实务投资管理实务 三三 日常营运实务日常营运实务 五五 利润分配实务利润分配实务主要内容主要内容六六 财务分析实务财务分析实务第第1 1章章 财务管理认知财务管理认知任务任务1 1 了解企业财务活动了解企业财务活动任务任务2 2 认识企业财务管理认识企业财务管理任务任务3 3 辨别资金时间价值辨别资金时间价值推荐阅读推荐阅读任务任务1 1 了解企业财务活动了解企业财务活动工欲善其事，必先利其器 春秋战国时期,齐国有一个喜欢打猎的人,花费许多时间去打猎,结果却一无所获,回家之后,觉得愧对家人,决心不去打猎,安心种田。可是,秋天到了，其收成也不如别人。他仔细琢磨：为什么自己打猎猎不到猎物,种田也收不到庄稼？最后才明白，打猎猎不到，是因为没有好猎狗；庄稼种不好，是因为没有好的肥料。等他拥有了好的猎狗，每天都满载而归。终于实现成为一个好猎手的愿望。资金分配资金分配供应供应投资投资生产生产资金营运资金营运生产生产资金营运资金营运销售销售资金营运资金营运图图1 资金运动图资金运动图资金筹集资金筹集资金资金（企业）（企业）投资者债权人（资本市场）发行股票、债券等发行股票、债券等 筹资活动（资金进入资金进入）原材料、设备等投资活动（资金投入资金投入）产成品生产过程（资金投入资金投入）销售过程（资金回收资金回收）分配活动（资金退出资金退出）偿债、分红、偿债、分红、纳税等纳税等投资者债权人国家经营活动经营活动图图2 2 企业经营过程与资金运动企业经营过程与资金运动财务管理岗位财务管理岗位企业财务活动企业财务活动岗位任务岗位任务工作的环节工作的环节工作重点工作重点筹筹资资活活动动投投资资活活动动分分配配活活动动营营运运活活动动日日常常营营运运管管理理筹筹资资与与投投资资管管理理财财务务预预算算与与控控制制财财务务预预测测财财务务决决策策财财务务控控制制财财务务预预算算财财务务分分析析利利润润现现金金流流量量健健康康的的财财务务体体系系工作基础工作基础工作内容工作内容工作方法工作方法工作重点工作重点图图3 3 财务管理岗位结构财务管理岗位结构任务任务2 2 认识财务管理认识财务管理描述财务管理内容描述财务管理内容确定财务管理目标确定财务管理目标熟悉财务管理环节熟悉财务管理环节分析财务管理环境分析财务管理环境一、描述财务管理内容一、描述财务管理内容（一）什么是财务管理（一）什么是财务管理（二）什么是财务活动（二）什么是财务活动（三）什么是财务关系（三）什么是财务关系（四）财务管理主要内容（四）财务管理主要内容一、描述财务管理内容一、描述财务管理内容（一）什么是财务管理（一）什么是财务管理财务管理：财务管理：是是组织企业组织企业财务活财务活动动，处理，处理财务关系财务关系的一项管理工的一项管理工的一项管理工的一项管理工作。作。作。作。（二）企业财务活动（二）企业财务活动财务活动四财务活动四个方面个方面资金营运活动资金营运活动：经营活动经营活动-即供产销活动的即供产销活动的资金运动资金运动分配活动分配活动：广义广义-对投资收入对投资收入(如销售收入如销售收入)和利润进行分割和分派。和利润进行分割和分派。狭义狭义-对利润进行分配对利润进行分配筹资活动：筹资活动：是资金运动的起点是资金运动的起点确定筹资的规模确定筹资的规模确定筹资结构确定筹资结构投资活动：投资活动：广义：资金投入使用广义：资金投入使用狭义：仅指对外投资狭义：仅指对外投资投投入入退退出出工资及其他生产费用工资及其他生产费用投出资金投出资金投资收益投资收益进入下一循环进入下一循环筹资活动筹资活动 投资活动投资活动 营运活动营运活动 分配活动分配活动图图4 4 企业财务活动过程企业财务活动过程 企业与所有者 经营权与所有权的关系企业与债权人 债务与债权的关系企业与被投资者 投资与受资的关系企业与债务人 债权与债务的关系企业内部各单位之间 内部各单位之间的利益关系企业与职工之间 劳动成果的分配关系企业与政府(税务机关）强制性与无偿性的分配关系企业在组织财务活动过程中与有关各企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系。方发生的经济利益关系。利益相关者利益相关者经济利益关系经济利益关系（三）企业财务关系（三）企业财务关系不同利益主体目标协调不同利益主体目标协调利益主体利益主体目标目标矛盾表现矛盾表现协调方法协调方法经营者经营者债权人债权人增加享增加享受成本受成本经营者要求更多的享受经营者要求更多的享受成本，所有者希望以较成本，所有者希望以较小的享受成本带来较高小的享受成本带来较高的企业价值的企业价值（1）解聘）解聘（2）接收）接收（3）激励）激励获取利获取利息并按息并按期收回期收回本金本金（1）投资于比债权人预）投资于比债权人预计风险高的项目计风险高的项目（2）未经同意发行新）未经同意发行新债使旧债或老债价值降债使旧债或老债价值降低低（1）限制性借）限制性借款款（2）收回借款）收回借款或停止借款或停止借款不同利益主体目标协调不同利益主体目标协调利益主体利益主体目标目标矛盾表现矛盾表现协调方法协调方法经营者经营者增加享增加享受成本受成本经营者要求更多的享受经营者要求更多的享受成本，所有者希望以较成本，所有者希望以较小的享受成本带来较高小的享受成本带来较高的企业价值的企业价值（1）解聘）解聘（2）接收）接收（3）激励）激励债权人债权人获取利获取利息并按息并按期收回期收回本金本金（1）投资于比债权人）投资于比债权人预计风险高的项目预计风险高的项目（2）未经同意发行新）未经同意发行新债使旧债或老债价值降债使旧债或老债价值降低低（1）限制性）限制性借款借款（2）收回借）收回借款或停止借款款或停止借款（四）财务管理的主要内容（四）财务管理的主要内容1 1、公司应投资于何种长期资产、公司应投资于何种长期资产 资产负债表左边资产负债表左边2 2、应如何筹措投资方案所需要的资金、应如何筹措投资方案所需要的资金 资产负债表右边资产负债表右边 3 3、公司需多少短期现金流量支付其支出、公司需多少短期现金流量支付其支出 资产负债表的上方资产负债表的上方4 4、采取什么样的利润分配政策、采取什么样的利润分配政策 资本预算资本预算 风险与收益风险与收益 资本成本资本成本 资本结构资本结构 净营运资本净营运资本 短期资金的来源的筹措短期资金的来源的筹措净营运资本净营运资本流动资产流动资产流动负债流动负债 固定资产固定资产其他长期资产其他长期资产长期负债长期负债股东权益股东权益资金的用途资金的用途 资金的来源资金的来源 简要的资产负债表简要的资产负债表（四）财务管理的主要内容（四）财务管理的主要内容（四）财务管理的主要内容（四）财务管理的主要内容1 1、公司应投资于何种长期资产、公司应投资于何种长期资产 资产负债表左边资产负债表左边2 2、应如何筹措投资方案所需要的资金、应如何筹措投资方案所需要的资金 资产负债表右边资产负债表右边 3 3、公司需多少短期现金流量支付其支出、公司需多少短期现金流量支付其支出 资产负债表的上方资产负债表的上方4 4、采取什么样的利润分配政策、采取什么样的利润分配政策 资本预算资本预算 风险与收益风险与收益 资本成本资本成本 资本结构资本结构 净营运资本净营运资本 短期资金的来源的筹措短期资金的来源的筹措任务任务2 2 认识财务管理目标认识财务管理目标描述财务管理内容描述财务管理内容确定财务管理目标确定财务管理目标熟悉财务管理环节熟悉财务管理环节分析财务管理环境分析财务管理环境一、描述财务管理内容一、描述财务管理内容（一）什么是财务管理（一）什么是财务管理（二）什么是财务活动（二）什么是财务活动（三）什么是财务关系（三）什么是财务关系（四）财务管理主要内容（四）财务管理主要内容任务任务2 2 认识财务管理目标认识财务管理目标描述财务管理内容描述财务管理内容确定财务管理目标确定财务管理目标熟悉财务管理环节熟悉财务管理环节分析财务管理环境分析财务管理环境二、确定财务管理目标二、确定财务管理目标（一）什么是企业目标（一）什么是企业目标（二）什么是财务管理目标（二）什么是财务管理目标（一）企业目标（一）企业目标生存生存发展发展赢利（二）财务管理目标（二）财务管理目标1 1、利润最大化、利润最大化2 2、股东财富最大化、股东财富最大化3 3、企业价值最大化、企业价值最大化4 4、相关者利益最大化、相关者利益最大化 （1）以利润为衡量指标，能在一定）以利润为衡量指标，能在一定程度上体现企业经济效益的高低；程度上体现企业经济效益的高低；（2）利润是企业增加投资、扩大规）利润是企业增加投资、扩大规模、提高劳动者报酬的源泉；模、提高劳动者报酬的源泉；（3）只有企业最大限度地创造利）只有企业最大限度地创造利润，这个社会的财富才可能实现最润，这个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。大化，从而带来社会的进步和发展。优点优点1 1、利润最大化、利润最大化甲企业：投资利润总额100万元，分10年取得。乙企业：投资利润总额80万元，1年取得。利润最大化不足之一：没有考虑资金的时间价值在存在时间价值时，在存在时间价值时，哪一个企业收益更高哪一个企业收益更高？应当选择哪个方案？应当选择哪个方案呢？呢？甲方案：当年利润总额110万元，投资总额1000万元，投资利润率11。乙方案：乙方案：当年利润总额80万元，投资总额500万元，投资利润率16。利润最大化不足之二：没有考虑投入与产出的关系哪一个企业利润高哪一个企业利润高？应当选择哪个方？应当选择哪个方案呢？案呢？甲企业：当年利润总额100万元，全部收到现金。乙企业：乙企业：当年利润总额100万元，但只有50万元收到现金，另外50万是应收账款。利润最大化不足之三：没有考虑风险问题哪一个企业哪一个企业风险高？风险高？甲方案：当年利润总额110万元，降低固定资产折旧和摊销费用40万元。乙方案：乙方案：当年利润总额80万元，正常提取固定资产折旧、摊销各种费用。利润最大化不足之四：导致财务决策短期行为哪一个企业收益更哪一个企业收益更真实？真实？（1）剩余产品的多少可用利）剩余产品的多少可用利润衡量；润衡量；（2）自由竞争的资本市场中，）自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最资本的使用权最终属于获利最多的企业；多的企业；（3）只有每个企业都最大限）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财度地创造利润，整个社会的财富才能实现最大化。富才能实现最大化。优点优点1 1、利润最大化、利润最大化（1 1）没有考虑资金时间价）没有考虑资金时间价值；值；（2 2）没有考虑获得利润）没有考虑获得利润与投入资本的关系；与投入资本的关系；（3 3）没有考虑风险因素；）没有考虑风险因素；（4 4）易导致短期行为。）易导致短期行为。缺点缺点（1）考虑了资金时间价）考虑了资金时间价值和投资的风险价值；值和投资的风险价值；（2）克服了短期行为；）克服了短期行为；（3）易量化，便于考）易量化，便于考核和奖惩。核和奖惩。优点优点2 2、股东财富最大化、股东财富最大化（1）适用范围受限；）适用范围受限；（2）重视股东利益，忽）重视股东利益，忽视其他关系人的利益；视其他关系人的利益；（3）股价可能非公司）股价可能非公司可控，把非可控因素可控，把非可控因素引入目标不合理。引入目标不合理。缺点缺点公司财务管理目标摘登公司财务管理目标摘登Campbell Soup（金宝汤）公司：我们的首要目标是，增加股东的长期财富，以补偿他们承担的风险。公司财务管理目标摘登公司财务管理目标摘登可口可乐公司：我们只为一个原因而存在，那就是不断地将股东价值最大化。公司财务管理目标摘登公司财务管理目标摘登Georgia Pacific（佐治亚太平洋）公司：我们的任务永远是创造新的价值和增加股东财富。3 3、企业价值最大化、企业价值最大化含义含义：通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长充分考虑资金时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。衡量方式：（1）是用买卖的方式，通过市场评价来确定企业的市场价值；（2）通过其未来预期实现的现金流量现在价值来表达。在资本市场有效性的假定下，它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化。（1）考虑了取得报酬的时）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进间，并用时间价值的原理进行了计量；行了计量；（2）考虑了风险和报酬的关）考虑了风险和报酬的关系；系；（3）将企业长期、稳定的发）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润位，能克服企业在追求利润上的短期行为；上的短期行为；（4）用价值替代价格，有）用价值替代价格，有效地规避了企业的短期行为。效地规避了企业的短期行为。优点优点3 3、企业价值最大化、企业价值最大化（1）企业的价值过于理）企业的价值过于理论化，不易操作；论化，不易操作；（2）对于非上市公司，企）对于非上市公司，企业价值评估受评估标准和业价值评估受评估标准和评估方式的影响，很难做评估方式的影响，很难做到客观和准确；到客观和准确；（3）同样是一绝对指标，）同样是一绝对指标，没有考虑企业投入和产出没有考虑企业投入和产出之间的关系。之间的关系。缺点缺点4 4、相关者利益最大化、相关者利益最大化含义含义：相关者利益最大化目标的基本相关者利益最大化目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。东为首的各利益群体的利益。（1）有利于企业长期稳定发展。）有利于企业长期稳定发展。（2）体现了合作共赢的价值）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。效益和社会效益的统一。（3）这一目标本身是一个多元）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。地兼顾了各利益主体的利益。（4）体现了前瞻性和可操作）体现了前瞻性和可操作性的统一。性的统一。优点优点4 4、相关者利益最大化、相关者利益最大化过于理想、无法操作。过于理想、无法操作。缺点缺点（二）财务管理目标（二）财务管理目标1 1、利润最大化、利润最大化2 2、股东财富最大化、股东财富最大化3 3、企业价值最大化、企业价值最大化4 4、相关者利益最大化、相关者利益最大化 目标目标采纳的理由采纳的理由存在的问题存在的问题利润最利润最大化大化（1）剩余产品的多少可用利润衡量；（2）自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才能实现最大化（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能会导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展股东财股东财富最大富最大化化（1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上可以避免企业短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用；（2）股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；（3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够目标目标采纳的理由采纳的理由存在的问题存在的问题企业价企业价值最大值最大化化（1）考虑了资金的时间价值；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）克服了企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，有效的规避了企业的短期行为。（1）企业的价值过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司，企业价值评估受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。相关者相关者利益最利益最大化大化（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）相关者利益最大化本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和现实性的统一。相关利益最大化目标过于理论，无法完成。单选题单选题1 1、下列财务管理目标中，没有考虑风险、下列财务管理目标中，没有考虑风险因素的是（因素的是（）。）。A.利润最大化利润最大化B.相关者利益最大化相关者利益最大化C.股东财富最大化股东财富最大化D.企业价值最大化企业价值最大化A2 2、某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企、某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（成立的是（）。）。A.A.有利于规避企业短期行为有利于规避企业短期行为B.B.有利于量化考核和评价有利于量化考核和评价C.C.有利于持续提升企业获利能力有利于持续提升企业获利能力D.D.有利于均衡风险与报酬的关系有利于均衡风险与报酬的关系B单选题单选题3 3、下列各项企业财务管理目标中，有利于企业长、下列各项企业财务管理目标中，有利于企业长期稳定发展，体现合作共赢的价值理念的是（期稳定发展，体现合作共赢的价值理念的是（）。A.股东财富最大化股东财富最大化B.相关者利益最大化相关者利益最大化C.企业价值最大化企业价值最大化D.利润最大化利润最大化单选题单选题B4 4、在一定程度上能避免企业追求短期行为、在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标包括（的财务管理目标包括（）。）。A.A.利润最大化利润最大化B.B.股东财富最大化股东财富最大化C.C.企业价值最大化企业价值最大化D.D.相关者利益最大化相关者利益最大化多选题多选题BCD5 5、在某公司财务目标研讨会上，张经理主张、在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理；李经理认为认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标集中体现当年利润指标”；王经理提出；王经理提出“应将企业长应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有（上述观点涉及的财务管理目标有（）。）。A.A.利润最大化利润最大化 B.B.企业规模最大化企业规模最大化C.C.企业价值最大化企业价值最大化 D.D.相关者利益最大化相关者利益最大化多选题多选题ACD二、确定财务管理目标二、确定财务管理目标（一）什么是企业目标（一）什么是企业目标（二）什么是财务管理目标（二）什么是财务管理目标（二）财务管理目标（二）财务管理目标1 1、利润最大化、利润最大化2 2、股东财富最大化、股东财富最大化3 3、企业价值最大化、企业价值最大化4 4、相关者利益最大化、相关者利益最大化 任务任务2 2 认识财务管理目标认识财务管理目标描述财务管理内容描述财务管理内容确定财务管理目标确定财务管理目标熟悉财务管理环节熟悉财务管理环节分析财务管理环境分析财务管理环境三、熟悉财务管理环节三、熟悉财务管理环节（一）财务预测（一）财务预测（二）财务决策（二）财务决策（三）财务预算（三）财务预算（四）财务控制（四）财务控制（五）财务分析（五）财务分析（一）财务预测（一）财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实要求与条件，对是根据财务活动的历史资料，考虑现实要求与条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计与测算，企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计与测算，它是财务决策的依据。它是财务决策的依据。主要工作：主要工作：明确预测目标、收集相关资料、确定预测方明确预测目标、收集相关资料、确定预测方法、建立预测模型、确定财务预测方案或结果等。法、建立预测模型、确定财务预测方案或结果等。（二）财务决策（二）财务决策是财务人员在理财目标的总体要求下，从预测方案中是财务人员在理财目标的总体要求下，从预测方案中选择最佳方案的过程，它是财务管理的核心。选择最佳方案的过程，它是财务管理的核心。主要工作：主要工作：提出问题、确定决策目标；提出问题、确定决策目标；收集资料、拟定方案；收集资料、拟定方案；分析、评价备选方案；分析、评价备选方案；确定最佳方案。确定最佳方案。（三）财务预算（三）财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指票各种预算的况和经营成果，以及现金收支等价值指票各种预算的总称。总称。主要内容：主要内容：现金预算、销售预算、费用预算、资本预算、预计报现金预算、销售预算、费用预算、资本预算、预计报表等。表等。图图5 5 企业预算体系结构图企业预算体系结构图（四）财务控制（四）财务控制是对预算和计划的执行进行追踪监督，对执行过程中出是对预算和计划的执行进行追踪监督，对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现。现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现。主要工作：主要工作：制定控制标准、分解落实责任、实施追踪控制，及制定控制标准、分解落实责任、实施追踪控制，及时调整误差、分析执行情况、考核与奖惩。时调整误差、分析执行情况、考核与奖惩。（五）财务分析（五）财务分析是根据核算资料，运用特定方法，对企业财务活动过程是根据核算资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析、评价的工作。及其结果进行分析、评价的工作。主要工作：主要工作：搜集资料、掌握信息；对比指标、揭露矛盾；分析原因、搜集资料、掌握信息；对比指标、揭露矛盾；分析原因、明确责任；提出措施、改进工作。明确责任；提出措施、改进工作。财务管理工作环节财务管理工作环节财财务务预预测测财财务务预预算算财财务务决决策策财财务务分分析析财财务务控控制制具体化具体化依据依据依据依据图图6 6 财务管理工作环节财务管理工作环节三、熟悉财务管理环节三、熟悉财务管理环节（一）财务预测（一）财务预测（二）财务决策（二）财务决策（三）财务预算（三）财务预算（四）财务控制（四）财务控制（五）财务分析（五）财务分析任务任务2 2 认识财务管理目标认识财务管理目标描述财务管理内容描述财务管理内容确定财务管理目标确定财务管理目标熟悉财务管理环节熟悉财务管理环节分析财务管理环境分析财务管理环境四、分析财务管理环境四、分析财务管理环境（一）法律环境（一）法律环境（二）经济环境（二）经济环境（三）金融环境（三）金融环境财务管理环境财务管理环境法律环境法律环境金融市场环境金融市场环境企企业业组组织织法法规规税税务务法法规规财财务务法法规规金金融融机机构构金金融融工工具具金金融融市市场场利利率率金金融融市市场场外部环境外部环境经济环境经济环境经经济济周周期期经经济济政政策策通通货货膨膨胀胀经经济济发发展展水水平平图图7 7 财务管理环境结构图财务管理环境结构图法律环境法律环境企企业业组组织织法法规规税税务务法法规规财财务务法法规规法律环境法律环境是指企业外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。公司法公司法破产法破产法合同法合同法消费者权益保护法消费者权益保护法证券法证券法票据法票据法税法税法银行法银行法（一）法律环境（一）法律环境财务管理环境财务管理环境法律环境法律环境金融市场环境金融市场环境企企业业组组织织法法规规税税务务法法规规财财务务法法规规金金融融机机构构金金融融工工具具金金融融市市场场利利率率金金融融市市场场外部环境外部环境经济环境经济环境经经济济周周期期经经济济政政策策通通货货膨膨胀胀经经济济发发展展水水平平1 1、经济周期中的财务管理战略、经济周期中的财务管理战略（二）经济环境（二）经济环境财务管理环境财务管理环境法律环境法律环境金融市场环境金融市场环境企企业业组组织织法法规规税税务务法法规规财财务务法法规规金金融融机机构构金金融融工工具具金金融融市市场场利利率率金金融融市市场场外部环境外部环境经济环境经济环境经经济济周周期期经经济济政政策策通通货货膨膨胀胀经经济济发发展展水水平平通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在：通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在：（1 1）引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求；）引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求；（2 2）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失；失；（3 3）引起利润上升，加大企业的权益资金成本；（）引起利润上升，加大企业的权益资金成本；（4 4）引）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；（起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；（5 5）引起资金）引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度。供应紧张，增加企业的筹资难度。2 2、通货膨胀对企业财务活动的影响、通货膨胀对企业财务活动的影响单选题单选题通货膨胀对企业财务活动的影响不包括（通货膨胀对企业财务活动的影响不包括（）。）。A.A.引起利润下降，加大企业的权益资本成本引起利润下降，加大企业的权益资本成本B.B.引起资金占用量的增大，增加企业的资金需求引起资金占用量的增大，增加企业的资金需求C.C.引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度D.D.引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度A财务管理环境财务管理环境法律环境法律环境金融市场环境金融市场环境企企业业组组织织法法规规税税务务法法规规财财务务法法规规金金融融机机构构金金融融工工具具金金融融市市场场利利率率金金融融市市场场外部环境外部环境经济环境经济环境经经济济周周期期经经济济政政策策通通货货膨膨胀胀经经济济发发展展水水平平图图1 16 6 财务管理环境结构图财务管理环境结构图财务管理环境财务管理环境法律环境法律环境金融市场环境金融市场环境企企业业组组织织法法规规税税务务法法规规财财务务法法规规金金融融机机构构金金融融工工具具金金融融市市场场利利率率金金融融市市场场外部环境外部环境经济环境经济环境经经济济周周期期经经济济政政策策通通货货膨膨胀胀经经济济发发展展水水平平（三）金融环境（三）金融环境1 1、金融机构、金融机构金融机构金融机构是指专门从事货币信用活动的中介组织，我国金融机构主要包括：中国人民银行、商业银行、政策性中国人民银行、商业银行、政策性银行和非银行金融机构银行和非银行金融机构四大类。四大国有商业银行：中国银行、中国建设银行、四大国有商业银行：中国银行、中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行。中国工商银行、中国农业银行。三大政策性银行：国家开发银行、中国进出口银三大政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。行、中国农业发展银行。（三）金融环境（三）金融环境1 1、金融机构、金融机构金融机构金融机构是指专门从事货币信用活动的中介组织，我国是指专门从事货币信用活动的中介组织，我国金融机构主要包括金融机构主要包括：中国人民银行、商业银行、政策中国人民银行、商业银行、政策性银行和非银行金融机构性银行和非银行金融机构四大类。四大国有商业银行：中国银行、中国建设银行、中四大国有商业银行：中国银行、中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行。国工商银行、中国农业银行。三大政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、三大政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。中国农业发展银行。（三）金融环境（三）金融环境2 2、金融工具、金融工具金融工具金融工具是指在融资活动中用以证明债权债务关系、资金是指在融资活动中用以证明债权债务关系、资金所有权关系的具有法律效力的书面凭证所有权关系的具有法律效力的书面凭证。金融工具分类：基本金融工具和衍生金融工具。金融工具分类：基本金融工具和衍生金融工具。基本金融工具：货币、票据、债券、股票。基本金融工具：货币、票据、债券、股票。衍生金融工具：衍生金融工具：远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。（三）金融环境（三）金融环境3 3、金融市场、金融市场金融市场金融市场是指是指资金供应者和资金需求者双方通过信是指是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场。用工具进行交易而融通资金的市场。金融市场构成：金融市场构成：资金供应者与需求者、金融工具、资金供应者与需求者、金融工具、交易价格、组织方式等交易价格、组织方式等。3 3、金融市场、金融市场分类标准分类标准分类分类含义含义融资期限融资期限货币市场货币市场（短期市场）（短期市场）期限在一年（含一年）以内的资金交易期限在一年（含一年）以内的资金交易市场，如市场，如同业拆借市场、票据市场、短同业拆借市场、票据市场、短期债券市场期债券市场等。等。资本市场资本市场（长期市场）（长期市场）期限在一年以上的资金交易市场，包括期限在一年以上的资金交易市场，包括股票市场和债券市场股票市场和债券市场。功能功能（交易程（交易程序）序）一级市场一级市场（初级市场）（初级市场）处理金融工具的发行与最初购买者之间处理金融工具的发行与最初购买者之间交易的市场。交易的市场。二级市场二级市场（流通市场）（流通市场）处理现有金融工具转让和变现交易的市处理现有金融工具转让和变现交易的市场。场。金融工具金融工具属性属性基础性金融基础性金融市场市场以基础性金融产品为交易对象的金融市以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据市场、股票交易市场。场，如商业票据市场、股票交易市场。金融衍生品金融衍生品市场市场以金融衍生产品为交易对象的金融市场，以金融衍生产品为交易对象的金融市场，如期货市场、期权市场等。如期货市场、期权市场等。（三）金融环境（三）金融环境4 4、金融市场利率、金融市场利率利率纯利率通货膨胀附加率风险收益率利率纯利率通货膨胀附加率风险收益率无风险与通货膨胀情无风险与通货膨胀情况下的社会平均资金况下的社会平均资金利润率利润率无风险收益率无风险收益率四、分析财务管理环境四、分析财务管理环境（一）法律环境（一）法律环境（二）经济环境（二）经济环境（三）金融环境（三）金融环境任务任务2 2 认识财务管理目标认识财务管理目标描述财务管理内容描述财务管理内容确定财务管理目标确定财务管理目标熟悉财务管理环节熟悉财务管理环节分析财务管理环境分析财务管理环境一、描述财务管理内容一、描述财务管理内容（一）什么是财务管理（一）什么是财务管理（二）什么是财务活动（二）什么是财务活动（三）什么是财务关系（三）什么是财务关系（四）财务管理主要内容（四）财务管理主要内容企业财务活动企业财务活动财务活动财务活动四个方面四个方面资金营运活动资金营运活动：经营活动经营活动-即供产销活动即供产销活动的资金运动的资金运动筹资活动筹资活动：是资金运动的起点是资金运动的起点确定筹资的规模确定筹资的规模确定筹资结构确定筹资结构投资活动投资活动：广义投资广义投资-资金投入使用资金投入使用狭义投资狭义投资-仅指对外投仅指对外投资资分配活动分配活动：广义广义-对投资收入对投资收入(如销售收入如销售收入)和利润进行分割和分派。和利润进行分割和分派。狭义狭义-对利润进行分配对利润进行分配财务管理内容财务管理内容1 1、公司应投资于何种长期资产、公司应投资于何种长期资产 资产负债表左边资产负债表左边2 2、应如何筹措投资方案所需要的资金、应如何筹措投资方案所需要的资金 资产负债表右边资产负债表右边 3 3、公司需多少短期现金流量支付其支出、公司需多少短期现金流量支付其支出 资产负债表的上方资产负债表的上方4 4、采取什么样的利润分配政策、采取什么样的利润分配政策 资本预算资本预算 风险与收益风险与收益 资本成本资本成本 资本结构资本结构 净营运资本净营运资本 短期资金的来源的筹措短期资金的来源的筹措二、确定财务管理目标二、确定财务管理目标1 1、利润最大化、利润最大化2 2、股东财富最大化、股东财富最大化3 3、企业价值最大化、企业价值最大化4 4、相关者利益最大化、相关者利益最大化 目标目标采纳的理由采纳的理由存在的问题存在的问题利润最利润最大化大化（1）剩余产品的多少可用利润衡量；（2）自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才能实现最大化（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能会导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展股东财股东财富最大富最大化化（1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上可以避免企业短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用；（2）股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；（3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够目标目标采纳的理由采纳的理由存在的问题存在的问题企业价企业价值最大值最大化化（1）考虑了资金的时间价值；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）克服了企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，有效的规避了企业的短期行为。（1）企业的价值过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司，企业价值评估受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。相关者相关者利益最利益最大化大化（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）相关者利益最大化本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和现实性的统一。相关利益最大化目标过于理论，无法完成。三、熟悉财务管理环节三、熟悉财务管理环节（一）财务预测（一）财务预测（二）财务决策（二）财务决策（三）财务预算（三）财务预算（四）财务控制（四）财务控制（五）财务分析（五）财务分析财务管理工作环节财务管理工作环节财财务务预预测测财财务务预预算算财财务务决决策策财财务务分分析析财财务务控控制制具体化具体化依据依据依据依据四、分析财务管理环境四、分析财务管理环境（一）法律环境（一）法律环境（二）经济环境（二）经济环境（三）金融环境（三）金融环境财务管理环境财务管理环境法律环境法律环境金融市场环境金融市场环境企企业业组组织织法法规规税税务务法法规规财财务务法法规规金金融融机机构构金金融融工工具具金金融融市市场场利利率率金金融融市市场场外部环境外部环境经济环境经济环境经经济济周周期期经经济济政政策策通通货货膨膨胀胀经经济济发发展展水水平平任务任务3 3 辨别与计算资金时间价值辨别与计算资金时间价值资金时间价值含义资金时间价值含义资金时间价值的计算资金时间价值的计算1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。11月-2211月-22Monday,November 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。21:16:5021:16:5021:1611/7/2022 9:16:50 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。11月-2221:16:5021:16Nov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。21:16:5021:16:5021:16Monday,November 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。11月-2211月-2221:16:5021:16:50November 7,20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07十一月20229:16:50下午21:16:5011月-227、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月229:16下午11月-2221:16November 7,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2