证券投资技术与理论分析(253页PPT).pptx

第八章 证券投资技术分析第一节 证券投资技术分析概述一、技术分析的基本含义二、技术分析的三大假设三、技术分析的要素四、技术分析的主要理论五、技术分析应用中应注意的问题一、技术分析的基本含义（一）技术分析的基本概念（一）技术分析的基本概念所谓技术分析是指直接对证券市场的所谓技术分析是指直接对证券市场的市场行为市场行为所作的分析，是通过对市场过去和现在的行为，所作的分析，是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法归纳总结其典型规律，并应用数学和逻辑方法归纳总结其典型规律，并据此预测证券市场的未来变化趋势的一种分析据此预测证券市场的未来变化趋势的一种分析方法。方法。它是一种广泛应用在证券市场中的分析工具，它是一种广泛应用在证券市场中的分析工具，也是一种基本技巧和专门学问。也是一种基本技巧和专门学问。一、技术分析的基本含义证券市场的市场行为不外乎买、卖和观望。如果买方占有优势，则价格上涨。如果卖方占有优势，则价格下跌。如果买卖双方实力相当或者绝大多数为观望者，则价格表现牛皮。如果你能弄明白股价发生变化的原因,你就有更多机会在适当的时候采取适当的步骤。克利福德皮斯特洛斯(Clifford Pistolese)运用技术分析一、技术分析的基本含义（二）技术分析与基本分析（二）技术分析与基本分析基本分析立足于影响证券价格的基本因素，而技基本分析立足于影响证券价格的基本因素，而技术分析只关心证券市场本身的变化。术分析只关心证券市场本身的变化。基本分析是为了判断证券现行价位是否合理并描基本分析是为了判断证券现行价位是否合理并描绘出它长远的发展空绘出它长远的发展空 间，而技术分析主要是预间，而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。测短期内股价涨跌的趋势。技术分析和基本分析都认为价格由供求关系所决技术分析和基本分析都认为价格由供求关系所决定。但基本分析主要根据影响供需关系因素的分定。但基本分析主要根据影响供需关系因素的分析来预测股价走势，而技术分析则根据股价本身析来预测股价走势，而技术分析则根据股价本身的变化来预测股价走势。的变化来预测股价走势。基本分析主要以各种经济学原理为基础，而技术基本分析主要以各种经济学原理为基础，而技术分析的理论基础是分析的理论基础是空中楼阁理论空中楼阁理论。二、技术分析的三大假设（一）市场行为涵盖一切信息它是技术分析的基础。其主要思想：影响股票价格的每一因素（内在和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心。如果不承认这一点，分析的任何结论都是无效的。二、技术分析的三大假设（二）价格沿趋势而动它是技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股价有保持原来运动方向的惯性。因而分析中才有必要千方百计地找出价格变动的规律。二、技术分析的三大假设（三）历史会重演该假设是从人们的心理因素方面考虑的。该假设是从人们的心理因素方面考虑的。投资者的行为必然受人类心理学中某些规律的制约。投资者的行为必然受人类心理学中某些规律的制约。在某一场合，如果一个人得到某种结果，那么下次，在在某一场合，如果一个人得到某种结果，那么下次，在同样或类似的场合出现时，他就会认为会有相同的结果，同样或类似的场合出现时，他就会认为会有相同的结果，在投资中，就会采用相同或相反的操作。所谓在投资中，就会采用相同或相反的操作。所谓“一朝被一朝被蛇咬，十年怕草绳蛇咬，十年怕草绳”。三、技术分析的要素（一）技术分析的基本要素价、量、时间、空间。（二）价和量是市场行为的最基本的表现证券价格走势的基本表现就是成交价与成交量，证券的历史就是成交价和成交量的历史。三、技术分析的要素量价关系充分反映了买卖双方对市场的认可程度和心理状量价关系充分反映了买卖双方对市场的认可程度和心理状态。态。交易双方对股价的反向认同程度通过成交量的大小得交易双方对股价的反向认同程度通过成交量的大小得到确认：看多的一方会买人股票，看空的一方会卖出到确认：看多的一方会买人股票，看空的一方会卖出股票；反向认同程度越大，成交量越大；反向认同程股票；反向认同程度越大，成交量越大；反向认同程度越小，成交量越小。度越小，成交量越小。当反向认同程度减小，成交量呈缩量状态，多空能量也当反向认同程度减小，成交量呈缩量状态，多空能量也趋于平衡，此时市场反转随时可能发生。趋于平衡，此时市场反转随时可能发生。由于市场心理的复杂性及庄家的骗线骗量行为，在股票走势由于市场心理的复杂性及庄家的骗线骗量行为，在股票走势中所表现出来的量价关系决不可简单而论。中所表现出来的量价关系决不可简单而论。三、技术分析的要素（三）量价分析的重要概念放量、缩量、背离、同步是四个非常重要的概念，放量、缩量、背离、同步是四个非常重要的概念，它们不仅形成了整个量价关系的基础，也对股票的它们不仅形成了整个量价关系的基础，也对股票的未来走势产生深刻的影响。未来走势产生深刻的影响。1、放量放量就是指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显放量就是指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显增大的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度增大的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度的增大，是多空搏杀激烈程度的表现。的增大，是多空搏杀激烈程度的表现。三、技术分析的要素（1 1）横向放量。指目前的成交量与相邻历史成交量）横向放量。指目前的成交量与相邻历史成交量相比的增大。相比的增大。（2 2）纵向放量。指该股换手率的增大状态。（换）纵向放量。指该股换手率的增大状态。（换手率手率=成交量成交量/流通盘。）流通盘。）（3 3）单日放量。指当天成交量放量的状态。）单日放量。指当天成交量放量的状态。（4 4）区域放量。指成交密集区成交量放量状态。）区域放量。指成交密集区成交量放量状态。单日放量和区域放量的放量标准都是建立在横向放单日放量和区域放量的放量标准都是建立在横向放量和纵向放量基础上的，它们由横向放量和纵向放量和纵向放量基础上的，它们由横向放量和纵向放量两部分构成。量两部分构成。三、技术分析的要素2、缩量指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显减小的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度的减小，是多空能量趋于平衡的表现。缩量可分为：横向缩量、纵向缩量、单日缩量、区域缩量。缩量与放量呈相反的对等关系，理解了放量就理解了缩量。三、技术分析的要素3、背离 即量价背离，就是指成交量增减与股价涨跌不相匹配。也就即量价背离，就是指成交量增减与股价涨跌不相匹配。也就是说成交量增减的力度与股价涨跌的力度不相一致，不相匹是说成交量增减的力度与股价涨跌的力度不相一致，不相匹配。配。按趋势分：上涨背离和下跌背离，就是股票在上涨或下按趋势分：上涨背离和下跌背离，就是股票在上涨或下跌过程中所出现的背离状态；按量价关系分：正背离和跌过程中所出现的背离状态；按量价关系分：正背离和负背离。按区域分：单日背离和区域背离。一个完整的负背离。按区域分：单日背离和区域背离。一个完整的背离状态都是由以上三种性质构成。背离状态都是由以上三种性质构成。上涨正背离，即涨价量缩，是指股价大涨而成交量呈缩量状态。上涨正背离，即涨价量缩，是指股价大涨而成交量呈缩量状态。上涨负背离，即价减量增，是指股价小涨或不涨而成交量大上涨负背离，即价减量增，是指股价小涨或不涨而成交量大增状态。增状态。三、技术分析的要素4 4、同步、同步量价同步，就是指成交量增减与股价涨跌相匹量价同步，就是指成交量增减与股价涨跌相匹配。配。按趋势分：上涨同步和下跌同步。量价同步表现为按趋势分：上涨同步和下跌同步。量价同步表现为成交量增加，股价上涨，形成量增价涨的状态；成成交量增加，股价上涨，形成量增价涨的状态；成交量增加，股价大跌，形成放量下跌的状态。交量增加，股价大跌，形成放量下跌的状态。按区域分：单日同步和区域同步。区域性成交按区域分：单日同步和区域同步。区域性成交量增涨，股价也不断上涨，称为区域上涨同步；量增涨，股价也不断上涨，称为区域上涨同步；区域性成交量增涨，股价也不断下跌，称为区区域性成交量增涨，股价也不断下跌，称为区域下跌同步。域下跌同步。三、技术分析的要素（四）成交量与价格趋势的关系（四）成交量与价格趋势的关系1 1、先有量，后有价；、先有量，后有价；2 2、高位放量，卖压增加，低位放量，买气增加；、高位放量，卖压增加，低位放量，买气增加；3 3、价创新高，而量萎缩，潜在反转；、价创新高，而量萎缩，潜在反转；4 4、上涨已久，量剧增而价滞，潜在反转；、上涨已久，量剧增而价滞，潜在反转；5 5、下跌已久，巨量暴跌创新低，潜在反转；、下跌已久，巨量暴跌创新低，潜在反转；6 6、下跌已久反弹，而后下跌，价不创新低，量创新低，、下跌已久反弹，而后下跌，价不创新低，量创新低，潜在反转；潜在反转；7 7、趋势反转，形态突破时，量决定可靠性。、趋势反转，形态突破时，量决定可靠性。案例1：多头低位放量股价经长期下跌，止跌企稳后，在低位突然放量是一轮上升行情的前兆。四个主要特征：（1）股价经历了较长时间段的下跌过程；（2）股价经历了止跌企稳的确认；（3）股价处于低位状态；（4）放量过程具有突发性特点。多头低位放量多头低位放量多头低位放量多头低位放量长期下跌长期下跌长期下跌长期下跌放量性质确认放量性质确认放量性质确认放量性质确认止跌企稳确认止跌企稳确认止跌企稳确认止跌企稳确认低位确认低位确认低位确认低位确认案例2：多头初升缩量上攻行情初期出现的缩量整理意味着新一轮升势的开始。主要特征：（1）行情性质为上攻行情；（2）行情处于初期阶段，上攻时间不长，涨幅不大；（3）股价作回调整理且成交量呈缩减状态。多头初升缩量多头初升缩量多头初升缩量多头初升缩量高度确认高度确认高度确认高度确认突然放量突然放量突然放量突然放量行情启动点行情启动点行情启动点行情启动点回调整理回调整理回调整理回调整理回调缩量回调缩量回调缩量回调缩量回调整理结束回调整理结束回调整理结束回调整理结束案例3：空头高位放量高位放量是顶部预兆，预示着一轮行情的结束。主要特征：（1）出现在上涨行情的末期；（2）股价有一定的涨幅（30%40%以上）；（3）在高位的成交量过大。空头高位放量空头高位放量空头高位放量空头高位放量大幅上涨大幅上涨大幅上涨大幅上涨区域持续放量区域持续放量区域持续放量区域持续放量天量天量天量天量顶部反转顶部反转顶部反转顶部反转案例4：空头单日背离股价经大幅上涨，在高位出现价增量缩单日背离时，是顶部反转的信号。主要特征：（1）出现在上升行情的末期；（2）股价有较大涨幅；（3）属价增量缩的背离状态。空头单日背离空头单日背离空头单日背离空头单日背离大幅上涨大幅上涨大幅上涨大幅上涨缩量缩量缩量缩量高位量价背离高位量价背离高位量价背离高位量价背离顶部反转顶部反转顶部反转顶部反转四、技术分析的主要流派（一）K线理论（二）切线理论（三）形态理论（四）指标分析（五）波浪理论四、技术分析的主要流派（六）其他分析理论1、随机漫步理论2、循环周期理论3、相反理论4、道氏理论五、技术分析中应注意的问题（一）技术分析必须与基本分析结合使用，单纯的技术分析是不全面的。（二）注意采用多种技术分析方法综合研判，切记不能用某一种方法得出结论。（三）所学的方法与结论必须经过自己的实践后才能使用。第二节 K线理论 第一节第一节 K K线技巧入门线技巧入门一、一、K K线的起源线的起源二、二、K K线的含义和画法线的含义和画法 1.K1.K线的时间尺度线的时间尺度 2.2.包含四大价格信息包含四大价格信息 3.3.两种常见形态两种常见形态 4.4.学画学画K K线图线图 最高价收盘价开盘价最低价最高价开盘价收盘价最低价Back请用请用K线表示下列一组数据线表示下列一组数据:时间时间 1 2 3 4 5开盘价开盘价 20 25 30 45 25最高价最高价 30 25 35 50 40最低价最低价 15 10 15 35 25收盘价收盘价 25 15 20 40 35 back123455101520253035404550价位时间阴阳烛图5.K线的典型形态线的典型形态 (1)光头光脚阳线光头光脚阳线:没有上下影线没有上下影线,开盘开盘价为最低价价为最低价,收盘价为最高价收盘价为最高价.常见于牛市常见于牛市之中之中.(2)光头光脚阴线光头光脚阴线:没有上下影线没有上下影线,开盘价为最高价开盘价为最高价,收盘价为最低价收盘价为最低价.常见于跌势之中常见于跌势之中.(3)带下影线的阳线带下影线的阳线:没有上影线没有上影线,收收盘价即为最高价盘价即为最高价,常见于涨势之中常见于涨势之中.(4)(4)带下影线的阴线带下影线的阴线:开盘价为最高价开盘价为最高价,高开低走高开低走,但呈下跌抵抗特征但呈下跌抵抗特征,常见于跌常见于跌势势.(5)(5)带上影线的阳线带上影线的阳线:开盘价为最低开盘价为最低价价,盘中冲高回落盘中冲高回落,呈上涨遇阻特征呈上涨遇阻特征,常见于涨势常见于涨势.(6)(6)带上影线的阴线带上影线的阴线:高开高走或盘中高开高走或盘中冲高冲高,但遇阻回落但遇阻回落,以当日最低价收盘以当日最低价收盘,常常见于跌势之中见于跌势之中.(7)“一一”字线字线:当日开盘价当日开盘价.最高价最高价.最低价最低价.收收盘价均为同一价位盘价均为同一价位,说明该股成交量少说明该股成交量少,常见常见于一开盘就涨停或跌停的个股于一开盘就涨停或跌停的个股,而且由于极而且由于极度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘,几几乎找不到成交对手乎找不到成交对手.常见于有突发消息的个常见于有突发消息的个股股.(8)倒倒T字形字形:开盘价与收盘价均为同一开盘价与收盘价均为同一 价位价位,且收于当日最低价且收于当日最低价,常见于市场的顶部常见于市场的顶部.(9)十字形十字形:开盘价与收盘价同为一个价开盘价与收盘价同为一个价,盘盘中价格上下振荡中价格上下振荡,说明市势不明朗说明市势不明朗,常见于市场常见于市场的顶部或底部的顶部或底部.(10)T字形字形:开盘价与最高价开盘价与最高价.收盘价为同收盘价为同一个价位一个价位,盘中价格急剧下探但后又被拉起盘中价格急剧下探但后又被拉起,这种形态常见于市场的底部这种形态常见于市场的底部,有看涨意义有看涨意义K K线的特征线的特征线所包含的信息是极为丰富的。线所包含的信息是极为丰富的。就以单根线而言，一般上影线和阴线的实就以单根线而言，一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量，下影线和阳线的体表示股价的下压力量，下影线和阳线的实体则股价的上升力量。实体则股价的上升力量。上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长则说明量比较大，下影线和阳线实体较长则说明股价的扬长动力比较强。股价的扬长动力比较强。上影下影线特征和提示上影下影线特征和提示 多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳收阴上，多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳收阴上，多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳收阴上，多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳收阴上，也表现在上影有多长、下影有多长上。也表现在上影有多长、下影有多长上。也表现在上影有多长、下影有多长上。也表现在上影有多长、下影有多长上。在在在在K K K K线实体一样大小的情况下，下影线越长，线实体一样大小的情况下，下影线越长，线实体一样大小的情况下，下影线越长，线实体一样大小的情况下，下影线越长，下档支撑力度越强；上影线越短，上档阻力下档支撑力度越强；上影线越短，上档阻力下档支撑力度越强；上影线越短，上档阻力下档支撑力度越强；上影线越短，上档阻力越小。越小。越小。越小。在在在在K K K K线实体一样大小的情况下，上影线越长，线实体一样大小的情况下，上影线越长，线实体一样大小的情况下，上影线越长，线实体一样大小的情况下，上影线越长，上档阻力越强；下影线越短，下档支撑越上档阻力越强；下影线越短，下档支撑越上档阻力越强；下影线越短，下档支撑越上档阻力越强；下影线越短，下档支撑越弱。弱。弱。弱。总之，上影线长抛压重，下影线长承接力总之，上影线长抛压重，下影线长承接力总之，上影线长抛压重，下影线长承接力总之，上影线长抛压重，下影线长承接力强。强。强。强。一共有一共有2424种不同的阳线种不同的阳线全秃全秃全秃全秃光头光头光头光头赤脚赤脚赤脚赤脚影等长影等长影等长影等长下影长下影长下影长下影长上影长上影长上影长上影长含义含义含义含义小阳线小阳线小阳线小阳线多头主动走势较软多头主动走势较软多头主动走势较软多头主动走势较软中阳线中阳线中阳线中阳线多头势力强大多头势力强大多头势力强大多头势力强大大阳线大阳线大阳线大阳线多头占据绝对优势多头占据绝对优势多头占据绝对优势多头占据绝对优势阳十字阳十字阳十字阳十字多空平衡之市场转折点多空平衡之市场转折点多空平衡之市场转折点多空平衡之市场转折点含义含义含义含义局势局势局势局势一面一面一面一面倒倒倒倒下有下有下有下有支撑支撑支撑支撑越长越长越长越长支撑支撑支撑支撑越强越强越强越强上有上有上有上有压力压力压力压力越长越长越长越长压力压力压力压力越大越大越大越大压力与压力与压力与压力与支撑大支撑大支撑大支撑大致相当致相当致相当致相当下档支下档支下档支下档支撑强于撑强于撑强于撑强于上档压上档压上档压上档压力力力力上档压上档压上档压上档压力大于力大于力大于力大于下档支下档支下档支下档支撑撑撑撑一共有一共有2424种不同的阴线种不同的阴线全秃全秃全秃全秃光头光头光头光头赤脚赤脚赤脚赤脚影等长影等长影等长影等长下影长下影长下影长下影长上影长上影长上影长上影长含义含义含义含义小阴线小阴线小阴线小阴线空头主动走势较软空头主动走势较软空头主动走势较软空头主动走势较软中阴线中阴线中阴线中阴线空头势力强大空头势力强大空头势力强大空头势力强大大阴线大阴线大阴线大阴线空头占据绝对优势空头占据绝对优势空头占据绝对优势空头占据绝对优势阴十字阴十字阴十字阴十字多空平衡之市场转折点多空平衡之市场转折点多空平衡之市场转折点多空平衡之市场转折点含义含义含义含义局势局势局势局势一面一面一面一面倒倒倒倒下有下有下有下有支撑支撑支撑支撑越长越长越长越长支撑支撑支撑支撑越强越强越强越强上有上有上有上有压力压力压力压力越长越长越长越长压力压力压力压力越大越大越大越大压力与压力与压力与压力与支撑大支撑大支撑大支撑大致相当致相当致相当致相当下档支下档支下档支下档支撑强于撑强于撑强于撑强于上档压上档压上档压上档压力力力力上档压上档压上档压上档压力大于力大于力大于力大于下档支下档支下档支下档支撑撑撑撑 第二节第二节 K K 线理论的实战指引线理论的实战指引 一、星光引路一、星光引路 1.1.早晨之星早晨之星:即预示着跌势将尽即预示着跌势将尽,大盘大盘处于拉升的前夜，行情摆脱下跌的阴影处于拉升的前夜，行情摆脱下跌的阴影,逐逐步走向光明。步走向光明。希望之星见底信号后市看涨晨星，在太阳升起之前，预示着前途一片光明。1999年12月28日，深圳成分指数形成希望之星，大盘持续走强千年虫吓得胆小鬼减仓深成指却构成世纪大底早晨之星早晨十字星 2.黄昏之星黄昏之星:市场在持续的涨势之后市场在持续的涨势之后,已已激情不再，就像再好的筵席也有散场之时。激情不再，就像再好的筵席也有散场之时。黄昏之星的图形，预示市场趋势已经见顶黄昏之星的图形，预示市场趋势已经见顶,卖出的时机悄然来监。卖出的时机悄然来监。黄昏之星见顶信号后市看跌夕阳无限好，只是近黄昏2000年3月27日、28日、29日，民丰农化形成典型的黄昏之星民丰农化于3月18日公布了几项利空消息，但庄家却在5个交易日内强行将股价拉高，随后开始出货黄昏之星摘星要诀:在识别星形在识别星形 K 线的转势意义时线的转势意义时,若出现以下几种情况若出现以下几种情况,则信号的准确性会大大则信号的准确性会大大提高。提高。(1)构成星形构成星形 K 线的当日线的当日,价格出现了跳空缺价格出现了跳空缺口，直到收盘时，该缺口仍未被填补。口，直到收盘时，该缺口仍未被填补。(2)星形星形 K 线的实体部分较为短小线的实体部分较为短小,开盘价与开盘价与收盘价相当接近。收盘价相当接近。(3)构成星体构成星体 K 线的当日线的当日,平均成交量出平均成交量出现异乎寻常的放量或萎缩现异乎寻常的放量或萎缩,常说的常说的“天量天天量天价价”。“地量地价地量地价”,说的很可能就发生在这说的很可能就发生在这些些形态之上。形态之上。二、锤头与吊颈二、锤头与吊颈 1.锤头锤头:在市场的阶段性底部在市场的阶段性底部,常常常常 会出现价位急剧下跌会出现价位急剧下跌,创出一段时间以来的创出一段时间以来的新低，但这时空方能量彻底释放了新低，但这时空方能量彻底释放了,主动性买主动性买盘开始逢低介入盘开始逢低介入,在低位斩仓割肉者越来越在低位斩仓割肉者越来越少，以致多空力量的平衡点不断上移少，以致多空力量的平衡点不断上移,最终最终以高于当天开盘价或略低于当日开盘价收以高于当天开盘价或略低于当日开盘价收盘，显示价格已基本上跌无可跌了。盘，显示价格已基本上跌无可跌了。锤头2.吊颈吊颈:在行情的峰峦之上在行情的峰峦之上,激情之巅激情之巅,猝不及防，价位便如高山坠石，滚滚而猝不及防，价位便如高山坠石，滚滚而下。一轮涨势终被绞杀。下。一轮涨势终被绞杀。上吊线三、光明与黑暗三、光明与黑暗 1.穿头破脚穿头破脚:是常见市场最为剧烈的是常见市场最为剧烈的一种一种 K 线形态，应引起足够的重视。它是市线形态，应引起足够的重视。它是市场反转信号最强烈的场反转信号最强烈的 K 线线,它出现在一个涨势它出现在一个涨势的后期的后期,往往会带来往往会带来“崩盘崩盘”;它出现在熊市的它出现在熊市的尾部，则可能造成尾部，则可能造成“井喷井喷”。东软股份，原称东大阿尔派，1999底增发1500万股A股，基本上向新基金配售，发行价高达每股30.5元，因发行后不设锁定期，12月29日即上市流通，新基金就势拉升，仅两个月股价就翻了一倍。但“市”上没有只涨不跌的股票，2月17日的“一阴包二阳”宣告拉升暂告一段落。当日放出576.2万股巨量。穿头破脚2000年5月12日，受中国与欧盟入世谈判成功利好消息的刺激，纺织、港口等板块整体上扬，沉寂多时的二纺机拔地而起，在短短的7个交易日中股价竟狂飚50%。一阳包二阴、一阳包三阴、一阳吞四阴形态也较常见。2.大阳烛大阳烛:属于低开高走的格局属于低开高走的格局,其本身其本身己经具有强烈向好的意味。己经具有强烈向好的意味。2002年1月23日出现的大红棒，给阴跌半年之久的深沪两市带来了一线曙光，两市当天有数百支个股封上涨停板。低位大阳线红肥绿瘦，牛气袭人3.大阴烛大阴烛:常常对牛势构成极大的杀伤常常对牛势构成极大的杀伤力，有当头一棒的意味。力，有当头一棒的意味。1999年7月1日是证券法正式实施的第一天，市场主力抓住这一有“利”的时机，放量打压，盘面上令人惊讶地出现了几百只个股的跌停板，两市双双收出一根大黑棒，开始了长达半年之久的中期调整。高位大阴线绿肥红瘦，愁云惨雾 4.身怀六甲身怀六甲:在长阳或长阴线之后在长阳或长阴线之后,出现出现一根短一根短k线，无论是阳烛还是阴烛线，无论是阳烛还是阴烛,好像好像长长 K 线怀中的胎儿。一般预示着市场上升或线怀中的胎儿。一般预示着市场上升或下跌的力量己趋衰竭下跌的力量己趋衰竭,市场己有改变既有趋市场己有改变既有趋势的迹象。势的迹象。身怀六甲四、四、“三三”生万物生万物 1.三只乌鸦三只乌鸦:由三根阴线构成由三根阴线构成,是一种是一种强烈向淡的转势形态，市场的阴影挥之不去。强烈向淡的转势形态，市场的阴影挥之不去。三只乌鸦见顶信号后市看跌青岛海尔唱拉网小调，追涨者被高高悬吊3月8日，传媒报道青岛海尔空调在国际市场旺销，其专业服务网获国际认证。3月9日，公司又公布董事会公告称海尔电冰箱有限公司与青岛海尔集体资产内部持股会合资成立电子商务有限公司。“利好”一经兑现，庄家正好把筹码派发给电子商务的追捧者。三只乌鸦 2.三个白武士三个白武士:由三根阳线组成由三根阳线组成,每日每日收市价都高过前一天收市价都高过前一天,武士勇往直前的精神武士勇往直前的精神跃然纸上，市场趋升的形势开始明朗化。跃然纸上，市场趋升的形势开始明朗化。红三兵买进信号后市看涨“澄星”在这里升起！三年不开张，开张吃三年！澄星是一只流通盘仅为6300万的小盘纺织股，上市三年，尽管收益均在0.30元左右，但其股价则徘徊在10元上下。自2000年3月17日出现“红三兵”后，股价开始“竖”起来。三个白武士 3.上升三部曲上升三部曲:由三部分构成由三部分构成,市场存在既市场存在既有的涨，于是一根长阳之后有的涨，于是一根长阳之后,市场出现数根细小市场出现数根细小的阴线，表明市场进入的阴线，表明市场进入“小憩小憩”阶段阶段,随后又是一随后又是一根长阳拔起，市场重归升途。根长阳拔起，市场重归升途。上升三步曲 4.下跌三部曲下跌三部曲:道氏理论认为大趋势有三个道氏理论认为大趋势有三个阶段阶段,其精确地指出了市场的上升或下跌不可其精确地指出了市场的上升或下跌不可能一条直线能一条直线,而是经过相当多的反复才走到预而是经过相当多的反复才走到预定的目标。下跌三步曲只是下跌趋势中的一定的目标。下跌三步曲只是下跌趋势中的一个休止符，它不是转势信号，而只是持续巩个休止符，它不是转势信号，而只是持续巩固信号。固信号。下跌三步曲下跌三步曲 五、天与地五、天与地 1.平顶与平底平顶与平底:在涨势中在涨势中,市场创出新高市场创出新高予人以无限遐想予人以无限遐想,但接下来市场刚刚抵达昨日但接下来市场刚刚抵达昨日位即被空头狙击而退位即被空头狙击而退,多头再创新高的热情遭多头再创新高的热情遭遇挫折，随后市场对高位形成阻力达成共识遇挫折，随后市场对高位形成阻力达成共识,逆水行舟不进则退，多头视阻力为畏途逆水行舟不进则退，多头视阻力为畏途,顶部顶部特征更加明显，终致跌势就此展开。特征更加明显，终致跌势就此展开。平顶平底 2.塔形顶塔形顶:在涨势后期会出现此类顶部形在涨势后期会出现此类顶部形态。它一般是由于市场向上动能逐渐衰弱态。它一般是由于市场向上动能逐渐衰弱,但并但并未有新的因素促其马上下跌未有新的因素促其马上下跌,价格在高位处于冲价格在高位处于冲高回落的态势，但终因盘久必跌高回落的态势，但终因盘久必跌,致使高位部分致使高位部分形了空中楼阁，其一旦破位下跌，将会势如破形了空中楼阁，其一旦破位下跌，将会势如破竹竹,难以阻挡。难以阻挡。塔形图 3.多头炮多头炮:属于平缓的市场底部形态属于平缓的市场底部形态,常常常常予人以市场仍处于箱形盘整的错觉予人以市场仍处于箱形盘整的错觉,但一旦出现但一旦出现多头炮的多头炮的 K 线组合，说明沉睡的市场开始苏醒线组合，说明沉睡的市场开始苏醒,接下来就是一个极为出人意外的反扑。接下来就是一个极为出人意外的反扑。多头炮双顶双底小结 作为股市中人要想获得投资成功作为股市中人要想获得投资成功,就一定就一定要认真学习和研究要认真学习和研究 K 线线,并在实践中真正掌并在实践中真正掌握它。这里必须注意以下几个问题。握它。这里必须注意以下几个问题。1.要牢记各种要牢记各种 K 线图形的特征。线图形的特征。2.要反复比较，不要张冠李戴。要反复比较，不要张冠李戴。3.要知其然，更要知其所以然。要知其然，更要知其所以然。4.要学会要学会 K 线综合分析技巧。线综合分析技巧。5.要同其他技术分析巧结合起来使用。要同其他技术分析巧结合起来使用。思考题：思考题：1.简述各种简述各种 K 线的技术意义。线的技术意义。2.画出常见的画出常见的 K 线转势研判的线转势研判的 K 线组合图。线组合图。并说明各并说明各 K 线组合图的转势分析有何线组合图的转势分析有何 意义。意义。第三节 切线理论指运用图形画线的方法来预测价格的未来走势的分析理论。切线是一种最奇妙的语言。主要内容：一、趋势二、支撑线与阻力线三、趋势线、轨道线、扇形线 四、百分比线和黄金分割线一、趋势（一）什么是趋势趋势就是股票价格运动的方向。（二）趋势的方向上升方向下跌方向水平方向下跌趋势下跌趋势上升趋势上升趋势水平趋势水平趋势一、趋势（三）道氏理论的趋势分类。由查尔斯道创立，经汉密尔顿继承与发展而形成，是最古老、最著名的技术分析理论。道氏理论根据道琼斯工业股价平均数和铁路股价平均数的互证来分析和预测股票价格走势，把股价运动趋势区分为相互密切联系的三种，即长期趋势、中期趋势和短期趋势。一、趋势1 1、长期趋势、长期趋势又叫原始趋势，主要趋势，牛市与熊市，是指股票又叫原始趋势，主要趋势，牛市与熊市，是指股票市场持续一年或一年以上的价格变动趋势。市场持续一年或一年以上的价格变动趋势。股票市场长期趋势包括两部分，一是长期上涨趋势，股票市场长期趋势包括两部分，一是长期上涨趋势，形成多头市场。二是长期下跌趋势，形成空头市场。形成多头市场。二是长期下跌趋势，形成空头市场。汉密尔顿认为，多头市场的平均长度约为汉密尔顿认为，多头市场的平均长度约为2525个月，个月，而空头市场的平均长度大约为而空头市场的平均长度大约为1717个月。个月。一、趋势2 2、中期趋势、中期趋势又叫次级趋势，是指长期上涨趋势中股价的中期下跌，又叫次级趋势，是指长期上涨趋势中股价的中期下跌，或者长期下跌趋势中股价的中期上涨现象。或者长期下跌趋势中股价的中期上涨现象。道氏认为，中期趋势的持续时间大约为两周到一个月左右，道氏认为，中期趋势的持续时间大约为两周到一个月左右，其调整幅度大约为长期上涨或下跌趋势的其调整幅度大约为长期上涨或下跌趋势的1/31/3、1/21/2或或2/32/3。中期趋势与长期趋势密切联系，相互配合，是长期上中期趋势与长期趋势密切联系，相互配合，是长期上涨或下跌过程中的必要的短期性调整，不影响主要趋涨或下跌过程中的必要的短期性调整，不影响主要趋势的方向。势的方向。一、趋势3、短期趋势又叫日常波动，是指股价一周内的小幅度波动。短期趋势对次要趋势起整固作用，不影响次要趋势的方向。由于短期的股价波动持续时间比较短且容易受人为操纵的影响，因而其趋势分析的意义不强。不过股价的短期走势是中期趋势和长期趋势形成的基础。次要趋次要趋势势主要趋势主要趋势二、支撑线与阻力线支撑线又称抵抗线，是指能够阻止价格下跌，甚至可能回升的价格区域。支撑线是每一个谷底的横向切线。压力线又称阻力线，是指能够压制价格上涨，甚至可能回落的价格区域。压力线是每一个峰顶的横向切线。峰顶峰顶谷底谷底阻力线阻力线支撑线支撑线二、支撑线与阻力线（一）支撑线与阻力线的作用暂时阻止股价向某一方向继续运动，此时趋势未发生根本变化；彻底阻止股价向原方向继续运动，此时趋势已逆转。支撑线和阻力线的作用可以从投资者心理、成本及其获利程度等角度来理解。支支支支撑撑撑撑压压压压力力力力压力图压力图多头增仓多头增仓多头增仓多头增仓空头补仓空头补仓空头补仓空头补仓新多介入新多介入新多介入新多介入空头抛空空头抛空空头抛空空头抛空多头减仓多头减仓多头减仓多头减仓新空介入新空介入新空介入新空介入二、支撑线与阻力线（二）支撑线与阻力线的转化（二）支撑线与阻力线的转化当支撑线与阻力线被有效突破时，支撑与阻力的作当支撑线与阻力线被有效突破时，支撑与阻力的作用就会相互转化。即压力变为支撑，支撑变为压力。用就会相互转化。即压力变为支撑，支撑变为压力。转化的关键是是否有效突破，通常（转化的关键是是否有效突破，通常（1 1）根据收盘价突破）根据收盘价突破支撑或压力线的距离，越远越确实，可以注意突破支撑和支撑或压力线的距离，越远越确实，可以注意突破支撑和阻力线的阻力线的3%3%、5%5%、10%10%价位；（价位；（2 2）根据突破后的交）根据突破后的交易时间，有人认为三日有效。易时间，有人认为三日有效。阻力阻力有效突破，有效突破，有效突破，有效突破，变支撑变支撑变支撑变支撑有效突破，有效突破，有效突破，有效突破，变支撑变支撑变支撑变支撑有效突破，有效突破，有效突破，有效突破，变阻力变阻力变阻力变阻力支撑支撑支撑支撑支撑支撑支撑支撑阻力线阻力线有效突破，变有效突破，变有效突破，变有效突破，变支撑支撑支撑支撑二、支撑线与阻力线（三）支撑线和压力线的有效性价格在此区域停留的时间；此区域累积成交量的大小；此区域据目前距离的长短。二、支撑线与阻力线（四）支撑区和压力区的判断价格成交密集区；相对与绝对高或低价位；整数关；趋势线、轨道线、黄金分割线等切线处。三、趋势线、轨道线、扇形线（一）趋势线趋势线是技术分析中，通过两个高峰或低谷而连成的直线。在股票价格运动中起支撑或阻力的作用。三、趋势线、轨道线、扇形线1、趋势线的种类通过上升趋势中的两个依次提高的低点的直线就是上升趋势线。上升趋势线具有支撑作用。通过下降趋势中的两个依次降低的高点的直线就是下降趋势线。下降趋势线具有阻力作用。下降趋势线：阻力下降趋势线：阻力上升趋势线：支撑上升趋势线：支撑三、趋势线、轨道线、扇形线2、趋势线的有效性趋势线被触及的次数；斜率，45度线是相当重要的趋势线；时间跨度。三、趋势线、轨道线、扇形线3 3、趋势线的突破、趋势线的突破趋势线被有效突破后，其效力发生转化，上升趋势线被突趋势线被有效突破后，其效力发生转化，上升趋势线被突破后，具有阻力作用；下降趋势线被突破后，具有支撑作破后，具有阻力作用；下降趋势线被突破后，具有支撑作用。用。趋势线突破的有效性可根据上面的两个原则来判断。趋势线突破的有效性可根据上面的两个原则来判断。除此之外，突破时成交量的变化也是重要的依据，向除此之外，突破时成交量的变化也是重要的依据，向上突破时必须有较大成交量的配合才是有效的。上突破时必须有较大成交量的配合才是有效的。下降趋势线：阻力下降趋势线：阻力支撑支撑有效突破有效突破三、趋势线、轨道线、扇形线（二）轨道线轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线基础上的一种切线，它是在得到趋势线后，通过第一个峰或谷所作出的一条平行于趋势线的直线。轨道线分为上升轨道线和下降轨道线，分别发挥阻力与支撑作用。下降轨道线下降轨道线上升轨道线上升轨道线三、趋势线、轨道线、扇形线轨道线与趋势线刚好相反。轨道线突破后，趋势不发生逆转，而是进一步得到强化。轨道线的另一作用是趋势逆转的警报，即价格运动中未触及轨道线，且距离较远时，可能是趋势将要逆转的前兆。轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线后又轨道线，趋势线重于轨道线。上升轨道线上升轨道线有效突破后，强化。有效突破后，强化。有效突破后，强化。有效突破后，强化。三、趋势线、轨道线、扇形线（三）扇形线扇形线实际上就是通过一点和另外三个点而得到的三条趋势线的组合。分为上升和下降扇形线。它的作用是进一步明确了趋势的逆转，其基本原理是“事不过三”、体现为“三次突破有效”原则。下降扇形线有效突下降扇形线有效突下降扇形线有效突下降扇形线有效突破后，上升。破后，上升。破后，上升。破后，上升。四、百分比线和黄金分割线（一）百分比线百分比线基于人们的心理因素而作出。百分比线基于人们的心理因素而作出。百分比线根据一个波段的起点、终点和百分比数字画百分比线根据一个波段的起点、终点和百分比数字画出。出。百分比线的数字基础为：百分比线的数字基础为：1/81/8、2/82/8、3/83/8、4/84/8、5/85/8、6/86/8、7/87/8、1/31/3、2/32/3、1 1，共，共1010个数字。个数字。百分比线具有支撑或阻力的作用，其中百分比线具有支撑或阻力的作用，其中1/21/2、1/31/3、2/32/3三三条线最为重要。条线最为重要。四、百分比线和黄金分割线（二）黄金分割线黄金分割线是基于黄金分割率而作出的切线组。由价格和黄金分割数字画出，数字有：0.191、0.382、0.618、0.809；1.191、1.382、1.618、1.809；2、2.191、2.382、2.618、2.809等。四、百分比线和黄金分割线上涨行情，选择起涨点，分别乘以1以上的数字，画出起阻力作用的黄金分割线；下跌行情，选择起跌点，分别乘以1以下的数字，画出起支撑作用的黄金分割线。其