现金流量表分析综述(37页PPT).pptx

引导案例引导案例 上上海海某某公公司司20092009年年年年报报显显示示：当当年年净净利利润润达达2.242.24亿亿元元，比比去去年年同同期期增增长长2323，每每股股收收益益0.260.26元元，每每股股经经营营性性现现金金流流更更是是达达到到0.580.58元元。但但是是，公公司司依依旧旧不不向向股股东东分分红红。报报表表显显示示，公公司司增增加加的的应应付付账账款款项项目目超超过过7 7亿亿元元显显然然这这是是必必须须要要支支付付的的。扣扣除除这这些些因因素素，公公司司经经营营性性现现金金流流事事实实上上将将出现负值出现负值.上上例例给给我我们们启启示示：从从资资产产负负债债表表和和利利润润表表的的数数据据来来看看，该该公公司司财财务务状状况况(资资产产负负债债率率6262)属属于于正正常常，经经营营成成果果(净净利利润润2.24 2.24 亿亿元元)项项目目当当不不错错。但但现现金金流流量量表表提提示示我我们们：(1)(1)不不向向股股东东分分红红。虽虽然然经经营营活活动动的的现现金金净净流流量量为为正正数数，但但公公司司应应付付项项目目增增加加过过多多(超超过过7 7亿亿元元)，也也与与其其现现金金“不不足足”有有关关，自自然然难难以以回报股东。这说明该公司收益的质量不高。回报股东。这说明该公司收益的质量不高。第一页，编辑于星期二：六点 四十二分。4现金现金流量表分析流量表分析 现金流量表分析的目的现金流量表分析的目的 现金流量表的编制基础和结构特征现金流量表的编制基础和结构特征 现金流量表重点项目分析现金流量表重点项目分析 现金流量表质量分析现金流量表质量分析 现现金流量增减金流量增减变动变动分析分析 现金流量表结构分析现金流量表结构分析 第二页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.14.1现现金流量分析的目的金流量分析的目的 P105 P105 （1）有助于评价企业支付能力、偿债能力）有助于评价企业支付能力、偿债能力；（2 2）有助于评价企业获取现金的能力，预测有助于评价企业获取现金的能力，预测企业未来现金流量企业未来现金流量；（3 3）有助于分析企业的盈利质量有助于分析企业的盈利质量;(4)(4)有助于评价有助于评价企业的投资活动和筹资活动。企业的投资活动和筹资活动。第三页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.24.2现金流量表的编制基础和结构特征现金流量表的编制基础和结构特征 4.1.14.1.1现现金流量表金流量表含义含义 含含义义:现现金流量表金流量表是反映企是反映企业业一定会一定会计计期期间间内有关内有关现现金和金和现现金等价物的金等价物的流入和流流入和流出出情况的会情况的会计报计报表。表。现现金金流流量量表表是是从从现现金金的的流流入入和和流流出出两两个个方方面面，揭揭示示企企业业一一定定期期间间经经营营、投投资资、筹筹资资活活动产动产生的生的现现金流量。金流量。第四页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.2.2现金流量表的编制基础现金流量表的编制基础 编编制基制基础础：现现金和金和现现金等价物。金等价物。现现金金是指企是指企业业的的库库存存现现金以及可以随金以及可以随时时用用于支付的存款。于支付的存款。包括库存现金、可以随时用于包括库存现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金。支付的银行存款和其他货币资金。现现金等价物金等价物 概念：概念：是指企是指企业业持有的期限短、流持有的期限短、流动动性性强强、易于易于转换为转换为已知金已知金额现额现金、价金、价值变动风险值变动风险很小很小的投的投资资。第五页，编辑于星期二：六点 四十二分。一项投资被确认为现金等价物必须同时具一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件：备四个条件：（1 1）期限短；（）期限短；（2 2）流）流动动性性强强；（3 3）易于）易于转换为转换为已知金已知金额额的的现现金；（金；（4 4）价）价值变动风险值变动风险很小。很小。其中，期限短一般是指从其中，期限短一般是指从购买购买日起，三个日起，三个月内到期。例如可在月内到期。例如可在证证券市券市场场上流通的三个上流通的三个月内到期的短期月内到期的短期债债券投券投资资等。等。第六页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.2.3现金流量表的结构特征现金流量表的结构特征（教材P106-107）正表部分正表部分 是是以以“现现金金流流入入现现金金流流出出=现现金金流流量量净净额额”为为基基础础，采采取取多多步步式式，分分经经营营活活动动、投投资资活活动动和和筹筹资资活活动动，分分项项报报告告企企业业的的现现金金流流入量和流出量。入量和流出量。补补充充资资料部分料部分（分（分为为三部分）三部分）（1 1）将）将净净利利润调节为经营润调节为经营活活动动的的现现金流量；金流量；（2 2）不涉及）不涉及现现金收支的投金收支的投资资和筹和筹资资活活动动；（3 3）现现金及金及现现金等价物金等价物净净增加情况。增加情况。第七页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.3现金流量表重点项目分析现金流量表重点项目分析 P109-112P109-112经营活动现金流量项目分析经营活动现金流量项目分析 投投资资活活动现动现金流量金流量项目项目分析分析筹筹资资活活动现动现金流量金流量项目项目分析分析第八页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.4现金流量表质量分析现金流量表质量分析 经营活动现金流量质量分析经营活动现金流量质量分析 投投资资活活动现动现金流量金流量质质量分析量分析筹筹资资活活动现动现金流量金流量质质量分析量分析第九页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.4.14.4.1经营活动现金流量质量分析经营活动现金流量质量分析 （1）经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量小于零小于零，一般意味着，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出入不敷出”。（2）经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量等于零等于零，则意味着经营，则意味着经营过程中的现金过程中的现金“收支平衡收支平衡”，从短期看，可以维持；但从，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持。长期看，则不可维持。（3）经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿大于零但不足以补偿当期的非现付成本当期的非现付成本，这与情形，这与情形2只有量的差别，但没有只有量的差别，但没有质的差别。质的差别。第十页，编辑于星期二：六点 四十二分。（4）经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量大于零并恰大于零并恰能补偿能补偿当期的非现付成本当期的非现付成本，则说明企业能在，则说明企业能在现金流转上维持现金流转上维持“简单再生产简单再生产”。（5）经营活动产生的现金流量）经营活动产生的现金流量大于零并在大于零并在补偿补偿当期的非现付成本后还有当期的非现付成本后还有剩余剩余，这意味，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。发展作出贡献。第十一页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.4.24.4.2投投资资活活动现动现金流量金流量质质量分析量分析 （1）投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量小于零小于零，意味着投资活动本身的现金流转意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出入不敷出”，这通常是正常现象，但须关注投资支出的，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。合理性和投资收益的实现状况。（2）投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量大于或等大于或等于零于零，这通常是非正常现象，但须关注长期，这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置资产处置/变现、投资收益实现、以及投资变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。支出过少的可能原因。第十二页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.3.34.3.3筹筹资资活活动现动现金流量金流量质质量分析量分析 （1）筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量大于零大于零，则，则须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？（2）筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量小于零小于零，则，则须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？第十三页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.54.5现金流量增减变动分析现金流量增减变动分析（水平分析（水平分析）主主要要是是通通过过对对比比不不同同时时期期的的各各项项现现金金流流量量变变动动情情况况，揭揭示示企企业业当当期期现现金金流流量量水水平平及及其其变变动动情情况况，反反映映企企业业现现金金流量管理的水平与特点。流量管理的水平与特点。实例实例:教材教材P120-123 P120-123 分析思路分析思路:从整体从整体 分析分析 公司现金净流量变动公司现金净流量变动 从类别从类别 分析分析 公司各类现金净流量变动公司各类现金净流量变动 经营活动现金经营活动现金净净流量变动分析流量变动分析 投投资资活活动现动现金金净净流量流量变动变动分析分析 筹筹资资活活动现动现金金净净流量流量变动变动分析分析第十四页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.64.6现金流量结构分析现金流量结构分析 P123-126 P123-126 现金流入结构分现金流入结构分析析 现金流出结构分现金流出结构分析析 现金净流量结构分现金净流量结构分析 第十五页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.6.14.6.1现金流入结构分析现金流入结构分析 现金流入结构反映企业现金流入结构反映企业各项业务活动各项业务活动现金流入现金流入占占全部现金流入全部现金流入的的比重比重以及各项以及各项业务活动现金流入的业务活动现金流入的构成构成情况。情况。通通过过现现金金流流入入结结构构分分析析，可可以以明明确确企企业业现现金金究究竟竟来来自自何何方方，哪哪些些项项目目是是企企业业现现金金流入的主要项目等。流入的主要项目等。第十六页，编辑于星期二：六点 四十二分。具体分析方法：具体分析方法：（1 1）以企业全部）以企业全部现金流入总额现金流入总额为为基数基数，计算，计算经营活动、经营活动、投资活动、筹资活动投资活动、筹资活动引起的引起的现金流入量现金流入量分别分别占占企业企业现金总流现金总流入量入量的比重。的比重。（2 2）以）以经营活动经营活动或或投资活动投资活动或或筹资活动筹资活动引起的引起的现金流入总量现金流入总量为为基数基数，计算该类活动的，计算该类活动的各构成项目各构成项目的的现金流入量现金流入量占占其其总总量量的比重。的比重。通过层层计算，找出重要的流入项目并进行重点分析。通过层层计算，找出重要的流入项目并进行重点分析。实例资料实例资料:南方公司现金流量表中有关现金流入如下表南方公司现金流量表中有关现金流入如下表:第十七页，编辑于星期二：六点 四十二分。资料：资料：表表1-1 南方公司现金流入南方公司现金流入 单位单位:元元项项 目目 2009年年2008年年经营活动产生的现金流入经营活动产生的现金流入1 400 1981 150 148投资活动产生的现金流入投资活动产生的现金流入7 8295 749筹资活动产生的现金流入筹资活动产生的现金流入 869 216241 266现金总流入量现金总流入量 2 277 2431 397 163第十八页，编辑于星期二：六点 四十二分。分析分析:表表1-2 现金流入现金流入结构分析表结构分析表 项项 目目20092009年结构百年结构百分比分比()20082008年结构百年结构百分比分比()经营活动产生的现经营活动产生的现金流入金流入 61 614949 82 823232投资活动产生的现投资活动产生的现金流入金流入 0 03434 0 04141筹资活动产生的现筹资活动产生的现金流入金流入 38 381717 17 172727 现金总流入量现金总流入量 100 100 100 100第十九页，编辑于星期二：六点 四十二分。从上分析表可知从上分析表可知:南方公司南方公司20082008年各类活动年各类活动产生的现金流入占全部现金流入的比重是：经产生的现金流入占全部现金流入的比重是：经营活动占营活动占82.32%82.32%，投资活动占，投资活动占0.410.41，筹资活，筹资活动占动占17.2717.27。这就说明在全部现金流入中，。这就说明在全部现金流入中，经营活动所产生的现金流入是主要的、基本的。经营活动所产生的现金流入是主要的、基本的。但这种情况在但这种情况在20092009年发生了变化，各类活动产年发生了变化，各类活动产生的现金流入占全部现金流入的比重是：经营生的现金流入占全部现金流入的比重是：经营活动活动61.4961.49，投资活动占，投资活动占0.340.34，筹资活动，筹资活动占占38.1738.17。除投资活动所占比重与。除投资活动所占比重与20082008年类年类似外，似外，主要的变化主要的变化是，南方公司于是，南方公司于20092009年进行年进行了较大规模的了较大规模的筹资筹资活动，因而经营活动的现金活动，因而经营活动的现金流入比重大幅度下降。流入比重大幅度下降。第二十页，编辑于星期二：六点 四十二分。:资料资料:表表1-3 1-3 南方公司筹资活动现金流入表南方公司筹资活动现金流入表 元元 项目项目 2009年2008年筹资活动产生的现金流入筹资活动产生的现金流入 吸收权益性投资所收到的现金吸收权益性投资所收到的现金 80 0000发行债券所收到的现金发行债券所收到的现金 0187 560借款所收到的现金借款所收到的现金 69 21645 850收到的其他与筹资活动有关的现收到的其他与筹资活动有关的现金金 07856现金流入小计现金流入小计 869 216241 266第二十一页，编辑于星期二：六点 四十二分。分析分析:表表1-4 1-4 南方公司南方公司筹资筹资活动现金流入结构分析表活动现金流入结构分析表项目项目 2009年年结构结构%2008年年结构结构%吸收权益性投资所收到的现金吸收权益性投资所收到的现金 92.040发行债券所收到的现金发行债券所收到的现金 077.74借款所收到的现金借款所收到的现金 7.9619收到的其他与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金 03.26现金流入小计现金流入小计 100100第二十二页，编辑于星期二：六点 四十二分。从上表分析可看出从上表分析可看出:尽管南方公司尽管南方公司20092009年年的筹资规模增大了，但其筹资的构成因素是的筹资规模增大了，但其筹资的构成因素是不同的，不同的，20092009年吸收权益性投资所收到的现年吸收权益性投资所收到的现金占全部现金流入的比重为金占全部现金流入的比重为92.0492.04，而借款，而借款所收到的现金仅占全部现金流入的所收到的现金仅占全部现金流入的7.967.96；而而20082008年发行债券和借款两项所收到的现金年发行债券和借款两项所收到的现金占全部现金流入的比重共为占全部现金流入的比重共为96.7496.74。由此可作出如下判断：南方公司由此可作出如下判断：南方公司20092009年的年的筹资活动必然降低了公司的资产负债率，减筹资活动必然降低了公司的资产负债率，减轻偿债负担；此外，就筹资的风险程度来看，轻偿债负担；此外，就筹资的风险程度来看，20092009年也远远小于年也远远小于20082008年。年。第二十三页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.6.2现金流出结构分析现金流出结构分析 现金流出结构反映企业现金流出结构反映企业各项业务活动现各项业务活动现金流出金流出占占全部现金流出全部现金流出的的比重比重以及各项业以及各项业务活动现金流出的构成情况。务活动现金流出的构成情况。通过现金流出结构分析，可以明确企通过现金流出结构分析，可以明确企业现金究竟流向何方，哪些项目是企业现业现金究竟流向何方，哪些项目是企业现金流出的主要项目等。金流出的主要项目等。第二十四页，编辑于星期二：六点 四十二分。具体分析方法：具体分析方法：（1 1）以企业以企业全部现金流出总额为基数全部现金流出总额为基数，计，计算算经营活动、投资活动、筹资活动经营活动、投资活动、筹资活动引起的引起的现现金流出量金流出量分别占企业分别占企业总流出量总流出量的比重。的比重。（2 2）以）以经营活动或投资活动或筹资活动引经营活动或投资活动或筹资活动引起的现金流出总量为基数起的现金流出总量为基数，计算该类活动中，计算该类活动中的的各构成项目的现金流出量各构成项目的现金流出量占其占其总量总量的比重。的比重。通过层层计算，找出重要的流出项目并进行通过层层计算，找出重要的流出项目并进行重点分析。重点分析。实例实例2 2:第二十五页，编辑于星期二：六点 四十二分。资料资料:表表2-1 南方公司现金流出表南方公司现金流出表 单位：元单位：元项项 目目 2009年年2008年年经营活动产生的现金流出经营活动产生的现金流出 1 319 611 1 089 678投资活动产生的现金流出投资活动产生的现金流出609 152280 325筹资活动产生的现金流出筹资活动产生的现金流出202 39275 285现金总流出量现金总流出量2 131 155 1 445 288第二十六页，编辑于星期二：六点 四十二分。分析分析:表表2-2 南方公司现金流出结构分析表南方公司现金流出结构分析表 项项 目目 2009年年结构结构%2008年年结构结构%经营活动产生的现金流出经营活动产生的现金流出 61.9275.40投资活动产生的现金流出投资活动产生的现金流出28.5819.40筹资活动产生的现金流出筹资活动产生的现金流出9.505.20现金流出小计现金流出小计100100第二十七页，编辑于星期二：六点 四十二分。从上表中可以看到从上表中可以看到:南方公司经营活动产南方公司经营活动产生现金流出所占的比重，生现金流出所占的比重，20082008年为年为75.4075.40，而而20092009年下降为年下降为61.9261.92，就是由于投资活动，就是由于投资活动和筹资活动所占的比重的变化。投资活动和和筹资活动所占的比重的变化。投资活动和筹资活动所占的比重筹资活动所占的比重:2008:2008年共为年共为24.6024.60，而而20092009年为年为38.0838.08，上升了，上升了13.4813.48。对这。对这种结构比重的变化是有利或无利，则必须对种结构比重的变化是有利或无利，则必须对投资、筹资活动进行整体和深入的分析，才投资、筹资活动进行整体和深入的分析，才能作出判断和评价。能作出判断和评价。第二十八页，编辑于星期二：六点 四十二分。资料资料:表表2-3 南方公司投资活动现金流出表南方公司投资活动现金流出表 项项 目目 2009年年2008年年投资活动产生的现金流出：投资活动产生的现金流出：购建固定资产、无形资产和其购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金他长期资产所支付的现金508 577234 600权益性投资所支付的现金权益性投资所支付的现金100 5750债券性投资所支付的现金债券性投资所支付的现金 00支付的其他与投资活动有关的支付的其他与投资活动有关的现金现金045 725现金流出小计现金流出小计609 152280 325第二十九页，编辑于星期二：六点 四十二分。分析分析:表表2-4 南方公司投资活动现金流出结构分析表南方公司投资活动现金流出结构分析表 项项 目目 2009年年结构结构%2008年年结构结构%购建固定资产、无形资产和其购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金他长期资产所支付的现金83.4983.69权益性投资所支付的现金权益性投资所支付的现金16.510债券性投资所支付的现金债券性投资所支付的现金 00支付的其他与投资活动有关的支付的其他与投资活动有关的现金现金016.31现金流出小计现金流出小计100100第三十页，编辑于星期二：六点 四十二分。上表显示了南方公司投资活动中购建固定上表显示了南方公司投资活动中购建固定资产、无形资产等所支付的现金所占比重资产、无形资产等所支付的现金所占比重:2008:2008年为年为83.6983.69，20092009年为年为83.4983.49，基本，基本持平。所不同的是，持平。所不同的是，20092009年购买股票等支付年购买股票等支付的现金所占比重为的现金所占比重为16.5116.51，而，而20082008年其他投年其他投资活动支付的现金所占比重力资活动支付的现金所占比重力16.3116.31。对上。对上述活动的现金流出则必需结合投资方向、策述活动的现金流出则必需结合投资方向、策略、投资风险和未来的投资收益作进一步分略、投资风险和未来的投资收益作进一步分析，才能作出判断和评价。析，才能作出判断和评价。第三十一页，编辑于星期二：六点 四十二分。4.5.3现金净流量结构分析现金净流量结构分析 现现金金净净流流量量结结构构反反映映经经营营活活动动、投投资资活活动动和和筹筹资资活活动动产产生生的的现现金金流流量量净净额额在在现现金金及现金等价物净增加额中所占的比重及现金等价物净增加额中所占的比重 。实例实例3:3:第三十二页，编辑于星期二：六点 四十二分。资料资料:表表3-1 南方公司现金流量净增加额表南方公司现金流量净增加额表 单位：元单位：元项项 目目 2009年年2008年年经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额 80 58760 470投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额-601 323-274 576筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额666 824165 981 现金及现金等价物净增加额现金及现金等价物净增加额146 088-48 125第三十三页，编辑于星期二：六点 四十二分。分析分析:表表3-2 南方公司现金流量净增加额结构分析表南方公司现金流量净增加额结构分析表 项项 目目 2009年年结构结构%2008年年结构结构%经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额55.16125.65投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额-411.62-570.55筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额456.46344.90 现金及现金等价物净增加额现金及现金等价物净增加额100-100第三十四页，编辑于星期二：六点 四十二分。从上表可以看出，南方公司的现金及现金等价物净增加额主从上表可以看出，南方公司的现金及现金等价物净增加额主要由经营活动和筹资活动所产生，经营活动所占的百分比要由经营活动和筹资活动所产生，经营活动所占的百分比:2008:2008年为年为125.65125.65，20092009年为年为55.1655.16，20082008年的贡献大于年的贡献大于20092009年；筹资活动所占的百分比，年；筹资活动所占的百分比，20082008年为年为344.90344.90，20092009年年为为465.46465.46，20082008年小于年小于20092009年。年。投资活动的现金流量净额的现金流量两年均为负数，投资活动的现金流量净额的现金流量两年均为负数，20082008年为年为-570.55570.55，20092009年为年为-411.62-411.62，其主原因是，其主原因是20082008年和年和20092009年均进行了年均进行了较大规模的投资活动较大规模的投资活动,因支付投资款而使用了大量现金因支付投资款而使用了大量现金,呈现现金不足呈现现金不足局面。局面。20092009年也因为投资支付了更多的现金，只是由于筹资活动收到年也因为投资支付了更多的现金，只是由于筹资活动收到了大量现金了大量现金,因而现金及现金等价物净增加额保持了正数，维持了现金因而现金及现金等价物净增加额保持了正数，维持了现金支付能力，但应当看到，靠筹资保持现金的支付能力不是长久之计，支付能力，但应当看到，靠筹资保持现金的支付能力不是长久之计，应当警惕由于投资不当而造成财务状况的恶化，防范风险未雨绸缪应当警惕由于投资不当而造成财务状况的恶化，防范风险未雨绸缪,此此乃经营之道。乃经营之道。第三十五页，编辑于星期二：六点 四十二分。本章小结本章小结思考题及计算分析题思考题及计算分析题第三十六页，编辑于星期二：六点 四十二分。1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Wednesday,November 9,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。06:16:4906:16:4906:1611/9/2022 6:16:49 AM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2206:16:4906:16Nov-2209-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。06:16:4906:16:4906:16Wednesday,November 9,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2206:16:4906:16:49November 9,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。09十一月20226:16:49上午06:16:4911月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月226:16上午11月-2206:16November 9,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/96:16:4906:16:4909 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。6:16:49上午6:16上午06:16:4911月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/9/2022 6:16:49 AM06:16:4909-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/9/2022 6:16 AM11/9/2022 6:16 AM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家第三十七页，编辑于星期二：六点 四十二分。