货币银行学之信用与信用工具(81页PPT).pptx

*1第二章第二章 信用与信用工具信用与信用工具1、了解信用产生和发展的历史及其演变、了解信用产生和发展的历史及其演变2、正确理解现代信用与经济的关系，掌握信用的本质和职、正确理解现代信用与经济的关系，掌握信用的本质和职 能，掌握现代信用对经济的作用。能，掌握现代信用对经济的作用。3、掌握现代信用活动的形式及其信用工具，融资方式的比较、掌握现代信用活动的形式及其信用工具，融资方式的比较第一页，编辑于星期二：十点二十六分。*2第一节第一节 信用概述信用概述一、信用的含义（一、信用的含义（Credit）1、信用信用:是一种借贷行为，是一种借贷行为，以偿还和支付利息为条件的价值单方面的以偿还和支付利息为条件的价值单方面的让渡或转移，表现为所有权和使用权的暂时分离。让渡或转移，表现为所有权和使用权的暂时分离。暂时让渡商品或货币暂时让渡商品或货币2、信用的三大要素、信用的三大要素l债权债务关系债权债务关系l时间的间隔时间的间隔l信用工具信用工具债权债权 人人债务人债务人 让渡商品或货币让渡商品或货币到期偿还商品或货币，到期偿还商品或货币，并支付利息并支付利息第二页，编辑于星期二：十点二十六分。*31、信用是以偿还和付息为条件、信用是以偿还和付息为条件2信用关系是债权债务关系信用关系是债权债务关系 3信用是价值运动的特殊形式信用是价值运动的特殊形式（1）让渡的是商品或货币的使用权，保留所有权）让渡的是商品或货币的使用权，保留所有权（2）通过信用的运作，商品或货币的价值会增加）通过信用的运作，商品或货币的价值会增加 GG（G+G）二、信用的本质特征二、信用的本质特征偿还性偿还性区别于财政分配区别于财政分配第三页，编辑于星期二：十点二十六分。*4三、信用的产生和发展三、信用的产生和发展 信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物（一）信用产生的条件（一）信用产生的条件 1、私有制的出现、私有制的出现 2、贫富差距、贫富差距 3、商品货币关系、商品货币关系 （二）信用的发展（两次大的飞跃）（二）信用的发展（两次大的飞跃）1、信用方式的进化、信用方式的进化：实物借贷：实物借贷 货币借贷货币借贷 2、信用活动领域的扩大、信用活动领域的扩大：消费领域：消费领域 社会再生产领域社会再生产领域 宏观经济领域宏观经济领域剩余产品剩余产品 社会分工社会分工货币的支付手段职能货币的支付手段职能高利贷高利贷借贷资本借贷资本第四页，编辑于星期二：十点二十六分。*5（三）两种货币借贷形式的比较（三）两种货币借贷形式的比较 1、高利贷高利贷(usurious loan):通过发放货币或实物以收取高额利息为通过发放货币或实物以收取高额利息为特征的借贷活动。特征的借贷活动。（1）高利息）高利息（2）非生产性：不作为追加资本，不再投入到再生产过程中）非生产性：不作为追加资本，不再投入到再生产过程中反映了高利贷者无偿占有小生产者劳动的剥削关系反映了高利贷者无偿占有小生产者劳动的剥削关系 2、借贷资本借贷资本(capitalism loan)：货币资本家为了获取利息而贷给职能：货币资本家为了获取利息而贷给职能资本家使用的货币资本。资本家使用的货币资本。所有权资本，主要用于生产，获取更多的剩余价值所有权资本，主要用于生产，获取更多的剩余价值第五页，编辑于星期二：十点二十六分。*6四、现代信用与现代经济四、现代信用与现代经济 （一）两者的关系（一）两者的关系 1、现代信用产生的基础是现代经济、现代信用产生的基础是现代经济 2、现代经济是信用经济，信用关系即债权债务关系是现代、现代经济是信用经济，信用关系即债权债务关系是现代经济中最普遍最基本的经济关系。经济中最普遍最基本的经济关系。（二）信用经济的主体（二）信用经济的主体 1、企业企业 资金的净需求者资金的净需求者 2、居民个人居民个人 资金的供给者资金的供给者 3、政府及其所属机构政府及其所属机构 资金的需求者和供给者资金的需求者和供给者 4、金融机构金融机构 信用中介信用中介发行国债发行国债财政拨款财政拨款第六页，编辑于星期二：十点二十六分。*7信信 用用直接信用直接信用：资金的供给者和需求者之间直接借贷所形：资金的供给者和需求者之间直接借贷所形 成的债权债务关系。（股票、债券）成的债权债务关系。（股票、债券）间接信用间接信用：资金的供给者和需求者通过中介机构来融：资金的供给者和需求者通过中介机构来融 通资金。通资金。金融机构金融机构银行、信托、保险银行、信托、保险A公司公司 B公司公司 直接信用直接信用/直接融资直接融资A公司公司 B公司公司 银银 行行 间接信用间接信用/间接融资间接融资股票、债券股票、债券金融脱媒（金融脱媒（disintermediation）第七页，编辑于星期二：十点二十六分。*8第二节第二节 信用的形式信用的形式伴随着商品货币经济的发展，产生了多种不同的信用形式：伴随着商品货币经济的发展，产生了多种不同的信用形式：以上四种信用的国际形式以上四种信用的国际形式国际信用国际信用商业信用商业信用 commercial credit银行信用银行信用 bank credit国家信用国家信用 sovereign credit消费信用消费信用 consumer credit第八页，编辑于星期二：十点二十六分。*9一、商业信用一、商业信用（一）商业信用的概念（一）商业信用的概念 商业信用商业信用:工商企业单位之间由于商品交易而相互提供工商企业单位之间由于商品交易而相互提供的信用，的信用，是现代信用制度的基础是现代信用制度的基础商品赊销商品赊销商品赊销商品赊销(sale on account(sale on account）货款预付（货款预付（货款预付（货款预付（Payment in advancePayment in advance）商业信用商业信用以以商品交易的存在为前提商品交易的存在为前提，以，以商业票据商业票据信用工具为纽带。信用工具为纽带。汇票、本票、支汇票、本票、支 票票买卖行为买卖行为借贷行为借贷行为第九页，编辑于星期二：十点二十六分。*10（二）商业信用的特点（二）商业信用的特点1、直接信用，灵活性大、直接信用，灵活性大2、借贷行为与买卖行为结合、借贷行为与买卖行为结合3、商业信用与产业资本动态一致商业信用与产业资本动态一致:其供求与经济周期的波动基其供求与经济周期的波动基 本一致本一致 买卖关系买卖关系/债权债务关系债权债务关系为什么？为什么？经济复苏、繁荣经济复苏、繁荣 生产增长生产增长 产业资本扩大产业资本扩大 商业信用扩大商业信用扩大经济萧条经济萧条 生产缩小生产缩小 产业资本萎缩产业资本萎缩 商业信用减少商业信用减少商业信用提供的是商品资本或货币资本，都处在社会再生产中一定商业信用提供的是商品资本或货币资本，都处在社会再生产中一定阶段，属于产业资本的一部分。阶段，属于产业资本的一部分。第十页，编辑于星期二：十点二十六分。*11（三）商业信用工具商业票据（三）商业信用工具商业票据 1、商业信用演变：口头信用挂帐信用票据信用、商业信用演变：口头信用挂帐信用票据信用 2、商业票据是企业签发的载明债权债务关系的具有法律、商业票据是企业签发的载明债权债务关系的具有法律效力的书面凭证。效力的书面凭证。3、主要的票据形式：汇票、主要的票据形式：汇票Bill、本票、本票Note、支票、支票Check第十一页，编辑于星期二：十点二十六分。*12（四）商业信用的作用及其局限性（四）商业信用的作用及其局限性1、商业信用的作用：直接、便利、商业信用的作用：直接、便利 2、商业信用的局限性：规模、方向和期限、商业信用的局限性：规模、方向和期限 3、商业信用的弊端：盲目、自发、分散、不可靠、商业信用的弊端：盲目、自发、分散、不可靠 4、如何克服商业信用的弊病、如何克服商业信用的弊病银行信用银行信用第十二页，编辑于星期二：十点二十六分。*13二、银行信用二、银行信用（一）银行信用（一）银行信用 银行信用银行信用：银行及其他金融机构以货币的形式，通过银行及其他金融机构以货币的形式，通过存款、贷款等业务活动提供给的信用。存款、贷款等业务活动提供给的信用。银行信用银行信用是在商业信用基础上发展起来的一种更高层次的信用是在商业信用基础上发展起来的一种更高层次的信用，它的产，它的产生标志着一个国家信用制度的发展与完善。生标志着一个国家信用制度的发展与完善。银行信用的基本形式：存、取、贷、还银行信用的基本形式：存、取、贷、还 第十三页，编辑于星期二：十点二十六分。*14（二）银行信用的特点（二）银行信用的特点1、间接信用、间接信用A公司公司B公司公司银银 行行存存 款款贷贷 款款2、广泛的可接收性：、广泛的可接收性：L/C、银行承兑汇票、银行承兑汇票3、具有信用创造功能、具有信用创造功能 信用创造是指商业银行通过吸收活期存款、发放贷款，从而增加银行的资信用创造是指商业银行通过吸收活期存款、发放贷款，从而增加银行的资金来源、扩大社会货币供应量。金来源、扩大社会货币供应量。4、银行信用贷出的资本是以货币形态提供的。、银行信用贷出的资本是以货币形态提供的。5、银行信用与产业资本变动不一致、银行信用与产业资本变动不一致Letter of credit 信用证信用证第十四页，编辑于星期二：十点二十六分。*15初始存款初始存款10万，万，10的法定存款准备金率的法定存款准备金率 1、A银行吸收银行吸收10万元万元存款，其中存款，其中1万元存款准备金，剩下万元存款准备金，剩下9万元贷款给万元贷款给客户甲，客户甲得到客户甲，客户甲得到9万元贷款后，用于支付给另一个客户乙。万元贷款后，用于支付给另一个客户乙。2、客户乙将这、客户乙将这9万元资金存入银行万元资金存入银行B，B银行在缴存银行在缴存0.9万元存款准备金万元存款准备金后，贷款后，贷款8.1万给丙万给丙 3、客户丙将、客户丙将8.1万存入银行万存入银行C，C银行在缴存银行在缴存0.81万元存款准备金后，贷万元存款准备金后，贷款款7.29万给丁。万给丁。4、这种行为进行无限回合后，、这种行为进行无限回合后，在最初存进银行的在最初存进银行的10万元存款全部变成万元存款全部变成准备金后停止准备金后停止。第十五页，编辑于星期二：十点二十六分。*16A银行银行 资产资产负债负债准备金准备金 +10000贷款贷款 +90000总额总额 +100000存款存款 +100000总额总额 +100000B银行银行 资产资产负债负债准备金准备金 +9000贷款贷款 +81000总额总额 +90000存款存款 +90000总额总额 +90000C银行银行 资产资产负债负债准备金准备金 +8100贷款贷款 +72900总额总额 +81000存款存款 +81000总额总额 +81000第十六页，编辑于星期二：十点二十六分。*17银行银行活期存款活期存款法定准备金法定准备金派生存款派生存款A AB BC CD Dn n10000010000090000900008100081000729007290010000100009000900081008100729072909000090000810008100072900729006561065610总计总计100100万万100000100000900000900000存款创造的一般过程存款创造的一般过程存款的创造是整个银行系统的整体行为结果存款的创造是整个银行系统的整体行为结果第十七页，编辑于星期二：十点二十六分。*18 Dd R Dd：活期存款增加额活期存款增加额R：初始可用资金初始可用资金Rd：法定存款准备金率法定存款准备金率K存款创造货存款创造货币乘数币乘数1rdK Dd R 例：假设法定存款准备金率为例：假设法定存款准备金率为20，企业甲在，企业甲在A银行存入银行存入10000元活元活期存款，请计算通过银行存款创造后的最终存款增加额？存款创造货币乘数？期存款，请计算通过银行存款创造后的最终存款增加额？存款创造货币乘数？R：10000 rd：0.2 1、最终存款增加额、最终存款增加额Dd10000（10.2)=50000最初最初10000 500002、货币乘数、货币乘数 10.2 5第十八页，编辑于星期二：十点二十六分。*19存款准备金率历次调整存款准备金率历次调整次数次数时间时间调整前调整前调整后调整后调整幅度调整幅度1807年09月06日12%12.5%0.5%1707年08月15日11.5%12%0.5%1607年06月5日11%11.5%0.5%1507年05月15日10.5%11%0.5%1407年04月16日10%10.5%0.5%1307年02月25日9.5%10%0.5%1207年01月15日9%9.5%0.5%1106年11月15日8.5%9%0.5%1006年08月15日8%8.5%0.5%906年07月05日7.5%8%0.5%804年04月25日7%7.5%0.5%703年09月21日6%7%1%699年11月21日8%6%-2%598年03月21日13%8%-5%488年9月12%13%1%第十九页，编辑于星期二：十点二十六分。*20 形形 式式 特特 点点 优势优势/局限局限商业商业信用信用赊购赊销赊购赊销预付货款预付货款主体：企业主体：企业对象：商品资本对象：商品资本/买卖买卖+借贷借贷变动：与产业资本一致变动：与产业资本一致数量规模限制数量规模限制范围限制范围限制方向限制方向限制期限限制期限限制银行银行信用信用吸收存款吸收存款发放贷款发放贷款证券投资证券投资主体：银行等、企业、个人主体：银行等、企业、个人对象：暂时闲置的资金对象：暂时闲置的资金变动：与产业资本的动态不变动：与产业资本的动态不一致一致功能：信用创造功能：信用创造 突破突破商信商信限制限制-集少成多集少成多-续短为长续短为长-变变S为为C、I-低成本创造信低成本创造信用用（三）银行信用与商业信用的关系（三）银行信用与商业信用的关系第二十页，编辑于星期二：十点二十六分。*211、商业信用是银行信用的基础商业信用是银行信用的基础 银行信用是在商业信用基础上发展起来的一种更高层次的信用形式。银行信用是在商业信用基础上发展起来的一种更高层次的信用形式。（规模、范围、期限）（规模、范围、期限）（1）商业信用：直接、方便，先于银行信用，是整个信用制度的基商业信用：直接、方便，先于银行信用，是整个信用制度的基础。础。（2）银行信用）银行信用各种局限的突破：现代信用的重要形式各种局限的突破：现代信用的重要形式（3）商业信用向银行信用的转化）商业信用向银行信用的转化 票据贴现票据贴现 票据抵押贷款票据抵押贷款 票据承兑、保证票据承兑、保证第二十一页，编辑于星期二：十点二十六分。*222、银行信用能否完全取代商业信用？、银行信用能否完全取代商业信用？（1）商业信用是整个信用制度的基础，银行信用在现代）商业信用是整个信用制度的基础，银行信用在现代信用中居于主导地位，两者不能互相替代。信用中居于主导地位，两者不能互相替代。（2）银行信用的进一步完善将推动商业信用的发展。）银行信用的进一步完善将推动商业信用的发展。第二十二页，编辑于星期二：十点二十六分。*23三、国家信用三、国家信用（一）国家信用的概念（一）国家信用的概念 1、国家信用国家信用:以国家政府为信用主体按照信用原则所从事的一种信用活动。以国家政府为信用主体按照信用原则所从事的一种信用活动。国家政府的筹资信用行为：国家政府的筹资信用行为：债务人债务人 国债、国库券、政府借款国债、国库券、政府借款国家政府的投资信用行为国家政府的投资信用行为 债权人债权人 财政投融资财政投融资第二十三页，编辑于星期二：十点二十六分。*242、国家信用的形式、国家信用的形式（1）发行国库券）发行国库券弥补财政赤字、调节财政收支弥补财政赤字、调节财政收支 （2）发行政府债券重点项目投资）发行政府债券重点项目投资(筹集长期建设资金筹集长期建设资金)（3）发行国际债券）发行国际债券弥补国际收支逆差弥补国际收支逆差（4）向中央银行透资和借款：多被禁止或限制（容易引发）向中央银行透资和借款：多被禁止或限制（容易引发 通货膨胀）通货膨胀）第二十四页，编辑于星期二：十点二十六分。*25 国库券国库券 政府债券政府债券 发发 行行 主主 体体 国家财政部国家财政部中央、各级地方政府中央、各级地方政府 期期 限限 短期（一年以内）短期（一年以内）长期（一年以上）长期（一年以上）用途用途 解决财政收支短期性脱解决财政收支短期性脱节（用途有限制）节（用途有限制）重点项目投资（一般没重点项目投资（一般没有规定、限制用途）有规定、限制用途）担担 保保 以短期内预算收入担保以短期内预算收入担保 不一定有担保不一定有担保 第二十五页，编辑于星期二：十点二十六分。*26（二）国家信用的特点（二）国家信用的特点1、主体是政府、主体是政府2、风险小，流动性强、风险小，流动性强3、收益稳定，但收益率较低、收益稳定，但收益率较低第二十六页，编辑于星期二：十点二十六分。*27（三）国家信用的作用（三）国家信用的作用1、财政作用、财政作用（1）弥补财政赤字：不会增加货币总量）弥补财政赤字：不会增加货币总量（2）筹集中长期财政资金）筹集中长期财政资金（3）提高财政支出的经济效率）提高财政支出的经济效率 2、经济调节功能：影响货币供给来调节经济的运行，进而、经济调节功能：影响货币供给来调节经济的运行，进而 稳定经济发展稳定经济发展 3、金融作用、金融作用（1）投资渠道多元化）投资渠道多元化（2）为银行充实资本）为银行充实资本第二十七页，编辑于星期二：十点二十六分。*28（四）利用国家信用必须注意防止三个问题的发生（四）利用国家信用必须注意防止三个问题的发生1)1)防止造成收入再分配的不公平防止造成收入再分配的不公平2)2)防止出现赤字货币化防止出现赤字货币化 “赤字货币化赤字货币化”，是指政府发行国债弥补赤字，如果向，是指政府发行国债弥补赤字，如果向中央银行推销国债，而中央银行又没有足够的资金承中央银行推销国债，而中央银行又没有足够的资金承购，此时，中央银行就有可能通过发行货币来承购国购，此时，中央银行就有可能通过发行货币来承购国债，从而导致货币投放过度，便有可能引发通货膨胀。债，从而导致货币投放过度，便有可能引发通货膨胀。3 3）防止国债收入使用不当，造成财政更加困难。防止国债收入使用不当，造成财政更加困难。第二十八页，编辑于星期二：十点二十六分。*29四、消费信用四、消费信用（一）消费信用的概念及形式（一）消费信用的概念及形式 1、消费信用、消费信用:工商企业、银行及其它金融机构向消费者个人提供工商企业、银行及其它金融机构向消费者个人提供的直接用于的直接用于生活消费生活消费的信用形式的信用形式。2、实质、实质 通过通过赊销赊销或或消费信贷消费信贷等方式，为消费者提供超前消费的等方式，为消费者提供超前消费的条件，促进商品的销售、刺激人们的消费。条件，促进商品的销售、刺激人们的消费。赊销赊销分期付款分期付款消费信贷消费信贷3、三种方式、三种方式第二十九页，编辑于星期二：十点二十六分。*30（二）消费信用的特点（二）消费信用的特点1、非生产性：仅用于生活消费、非生产性：仅用于生活消费2、期限长、期限长3、风险较大、风险较大(三三)消费信用的作用消费信用的作用1、提高消费水平、提高消费水平2、开拓消费市场、开拓消费市场 3、调节市场供求关系、调节市场供求关系第三十页，编辑于星期二：十点二十六分。*31五、国际信用五、国际信用（一）国际信用的概念（一）国际信用的概念 国际信用国际信用:国与国之间相互提供的信用，属国际间的借贷行为。国与国之间相互提供的信用，属国际间的借贷行为。出口信贷出口信贷国际商业信用国际商业信用国际银行信用国际银行信用政府信贷政府信贷国际金融机构信贷国际金融机构信贷来料加工来料加工补偿贸易补偿贸易买方信贷：出口方银行买方信贷：出口方银行 进口商进口商卖方信贷：出口方银行卖方信贷：出口方银行 出口商出口商国国 际际 信信 用用第三十一页，编辑于星期二：十点二十六分。*32第三节第三节 信用工具信用工具一、信用工具的含义、特征和类型一、信用工具的含义、特征和类型（一）信用工具的含义（一）信用工具的含义 1、信用工具信用工具:具有一定格式，能够具有一定格式，能够证明债权债务关系或所有权关系证明债权债务关系或所有权关系，并可以转，并可以转让、流通的合法书面凭证。让、流通的合法书面凭证。2、信用工具必须同时具备三个要素信用工具必须同时具备三个要素（1）规范化的书面格式）规范化的书面格式（2）有广泛的社会可接受性或可转让性）有广泛的社会可接受性或可转让性（3）具有法律效力）具有法律效力第三十二页，编辑于星期二：十点二十六分。*333、信用工具的双重属性、信用工具的双重属性 （1）对出售者和发行人，它是一种债务，即金融负债）对出售者和发行人，它是一种债务，即金融负债 （2）对购买者或持有人，它是一种债权或一种金融资产）对购买者或持有人，它是一种债权或一种金融资产第三十三页，编辑于星期二：十点二十六分。*34(二二)信用工具的特征信用工具的特征1、偿还性偿还性（最基本）（最基本）指信用工具的发行者或债务人按期归还全部本金和利息的特性。指信用工具的发行者或债务人按期归还全部本金和利息的特性。2、流动性流动性 （1）流动性）流动性:信用工具可以迅速变现而不致遭受损失的信用工具可以迅速变现而不致遭受损失的能力。信用工具一般都可以在金融市场流通转让。能力。信用工具一般都可以在金融市场流通转让。（2）评价信用工具的流动性大小的指标）评价信用工具的流动性大小的指标变现的速度：变现的速度：能不能能不能方便、随时、自由方便、随时、自由变现变现变现成本：变现过程中损失的程度和所变现成本：变现过程中损失的程度和所 耗费的交易成本耗费的交易成本第三十四页，编辑于星期二：十点二十六分。*35 （3）影响流动性的因素影响流动性的因素 流动性与偿还期成反比流动性与偿还期成反比：偿还期越短，流动性越大，偿还期越长，：偿还期越短，流动性越大，偿还期越长，流动性越小。（活期存款）流动性越小。（活期存款）流动性与债务人的信用能力成正比流动性与债务人的信用能力成正比：债务人：债务人 信誉越高，流动性越大，信誉越高，流动性越大，反之则越小。（纸币、国库券、反之则越小。（纸币、国库券、银行发行的可转让大额存单银行发行的可转让大额存单）盈利率：盈利率：在发达的金融市场上，信用工具的盈利率高低也是决定流动性大小的在发达的金融市场上，信用工具的盈利率高低也是决定流动性大小的重要因素，一些盈利率高的信用工具，即使偿还期较长，往往也具有很强的流动性。重要因素，一些盈利率高的信用工具，即使偿还期较长，往往也具有很强的流动性。第三十五页，编辑于星期二：十点二十六分。*363、安全性、安全性 （1）安全性指投资于信用工具的本金安全收回的保障程度。）安全性指投资于信用工具的本金安全收回的保障程度。（2）几种风险）几种风险 违约风险（信用风险）违约风险（信用风险）：债务人不履行约定，不按期支付利息和偿还本：债务人不履行约定，不按期支付利息和偿还本金的风险。金的风险。市场风险市场风险：由于市场利率波动，信用工具价格下降。：由于市场利率波动，信用工具价格下降。第三十六页，编辑于星期二：十点二十六分。*37 购买力风险购买力风险：债券本金和利息收入所表示的实际购买力水：债券本金和利息收入所表示的实际购买力水平由于通货膨胀等因素造成下降的风险。平由于通货膨胀等因素造成下降的风险。如投资如投资100 元股票，元股票，1 年后的股年后的股 息是息是15 元，年收益率为元，年收益率为15；如果；如果通货膨胀率为通货膨胀率为8，那么实际收益率只有，那么实际收益率只有7，通货膨胀率一旦超过，通货膨胀率一旦超过15，你，你就亏本了。就亏本了。流动性风险流动性风险：在市场上，债券不能以接近市场价值的价格迅速转：在市场上，债券不能以接近市场价值的价格迅速转让，而造成流动性下降的风险。让，而造成流动性下降的风险。第三十七页，编辑于星期二：十点二十六分。*384、收益性、收益性 （1）收益性）收益性:信用工具能定期或不定期地为其持有人带来收益的能力。信用工具能定期或不定期地为其持有人带来收益的能力。固定收益（债券、存单）固定收益（债券、存单）不固定收益（股票）不固定收益（股票）信用工具的收益信用工具的收益 第三十八页，编辑于星期二：十点二十六分。*39（2）收益的大小是通过）收益的大小是通过收益率收益率来反映的。来反映的。收益率收益率=净收益净收益/本金本金收益率一般有三种表示方法：收益率一般有三种表示方法：名义收益率名义收益率=信用工具的票面收益信用工具的票面收益/票面金额票面金额当期收益率当期收益率=信用工具的票面收益信用工具的票面收益/市场价格市场价格实际收益率实际收益率=信用工具的实际收益信用工具的实际收益/实出资本实出资本第三十九页，编辑于星期二：十点二十六分。*40l例如，某种债券票面金额为例如，某种债券票面金额为100元，元，10年还本，每年利息为年还本，每年利息为6元，元，名名义收益率义收益率?l假如该债券可以在市场上自由转让买卖，某日的转让价格为假如该债券可以在市场上自由转让买卖，某日的转让价格为95元，元，当期收益率当期收益率?l如果一个人以如果一个人以95元买入该债券并持有到期，元买入该债券并持有到期，实际收益率实际收益率?(3)信用工具信用工具期限期限越长，风险越大，收益越高；越长，风险越大，收益越高；流动性流动性越大的信用工具，收益越低。越大的信用工具，收益越低。6/100=6%6/95=6.316%每年除了得到利息每年除了得到利息6元外，还获得资本盈利元外，还获得资本盈利0.5元（元（5/10）。这样他每年）。这样他每年的实际收益就是的实际收益就是6.5元，元，6.5/95=6.84%第四十页，编辑于星期二：十点二十六分。*41(三三)信用工具的分类信用工具的分类偿还期限偿还期限短期信用工具：一年以内短期信用工具：一年以内长期信用工具：一年以上长期信用工具：一年以上发行者性质发行者性质直接信用工具：直接信用工具：直接筹资行为：商业票据、公司直接筹资行为：商业票据、公司 债券、政府债券、抵押契约债券、政府债券、抵押契约间接信用工具：间接信用工具：需要金融机构为中介。存单、需要金融机构为中介。存单、银行券、人寿保险单、银行票据银行券、人寿保险单、银行票据付款方式付款方式即期信用工具：见票即付即期信用工具：见票即付远期信用工具：一定期限远期信用工具：一定期限运用目的运用目的消费信用工具消费信用工具投资信用工具投资信用工具第四十一页，编辑于星期二：十点二十六分。*42 票据（票据（Bills or Notes）是出票人签发并无条件承诺由）是出票人签发并无条件承诺由自己自己或或委托委托他人他人支付一定金额的书面凭证。支付一定金额的书面凭证。汇票汇票(bill of exchange)支票支票(Check)本票本票(promissory note)票票据据自付证券自付证券委托证券委托证券本票本票汇票或支票汇票或支票二、短期信用工具二、短期信用工具（一）票据（一）票据第四十二页，编辑于星期二：十点二十六分。*431 1、汇票、汇票 （1 1 1 1）汇票汇票汇票汇票 (Bill of Exchange/Exchange(Bill of Exchange/Exchange(Bill of Exchange/Exchange(Bill of Exchange/Exchange/Draft)Draft)Draft)Draft)：出票人出票人出票人出票人签发的，委托签发的，委托签发的，委托签发的，委托付款人付款人付款人付款人在见票时或在指定日期无条件在见票时或在指定日期无条件在见票时或在指定日期无条件在见票时或在指定日期无条件支付确定的金额给支付确定的金额给支付确定的金额给支付确定的金额给收款人收款人收款人收款人或者或者或者或者持票人持票人持票人持票人的票据。的票据。的票据。的票据。第四十三页，编辑于星期二：十点二十六分。*44出票人出票人收款人付款人付款人出票出票提示提示付款、承兑付款、承兑指定付款指定付款第四十四页，编辑于星期二：十点二十六分。*45中国建设银行汇票样本第四十五页，编辑于星期二：十点二十六分。*46中国工商银行承兑汇票样本中国工商银行承兑汇票样本第四十六页，编辑于星期二：十点二十六分。*47银行汇票：出票银行、收款人银行汇票：出票银行、收款人(Bankers Draft）商业汇票：商业汇票：（Commercial Draft）（2）汇票的种类）汇票的种类汇汇 票票商业承兑汇票商业承兑汇票银行承兑汇票银行承兑汇票出票人、付款人、收款人出票人、付款人、收款人第四十七页，编辑于星期二：十点二十六分。*48 承兑承兑(Acceptance)(Acceptance)1 1、承兑：、承兑：指远期汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。指远期汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。2 2、做法、做法 （1）写上）写上“承兑承兑”二字二字,签上姓名签上姓名,加注具体承兑日期加注具体承兑日期 （2）把经过承兑的远期汇票交还该提示者即收款人）把经过承兑的远期汇票交还该提示者即收款人 承兑人承兑人（Acceptor）对票据承担绝对付款义务对票据承担绝对付款义务 第四十八页，编辑于星期二：十点二十六分。*49.承兑的格式承兑的格式北北京京A公公司司财务专用章 本汇票已经本单位承兑，到期日本汇票已经本单位承兑，到期日无条件支付票款。无条件支付票款。此致此致 收款人收款人 付款人盖章付款人盖章 1998年6月8日王 五工工商商银银行行郑郑汇票专用章州州市市分分行行 本汇票经本行承兑，到期日由本本汇票经本行承兑，到期日由本行付款。行付款。承兑银行盖章承兑银行盖章 2000年3月5日赵 六 ACCEPTED12th April,2001 For:Bank of Europe,London JACK第四十九页，编辑于星期二：十点二十六分。*50出票出票出票出票 人人（付款人）（付款人）收款人收款人 收取款项收取款项本票的当事人：出票人和收款人本票的当事人：出票人和收款人2、本票、本票promissory note （1）本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支）本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。付确定的金额给收款人或者持票人的票据。第五十页，编辑于星期二：十点二十六分。*51本票样本本票样本第五十一页，编辑于星期二：十点二十六分。*52关键点关键点以银行为付款人的即期汇票以银行为付款人的即期汇票3个当事人个当事人付款命令付款命令出票人出票人银银 行行收款人收款人 支票是由出票人签发的，委托办理支票存款业务的支票是由出票人签发的，委托办理支票存款业务的支票是由出票人签发的，委托办理支票存款业务的支票是由出票人签发的，委托办理支票存款业务的银银银银行行行行或者其他或者其他或者其他或者其他金融机构金融机构金融机构金融机构在见票时在见票时在见票时在见票时无条件无条件无条件无条件支付确定金额给收款支付确定金额给收款支付确定金额给收款支付确定金额给收款人或者持票人的票据。人或者持票人的票据。人或者持票人的票据。人或者持票人的票据。3、支票支票支票支票（Cheque/Check）第五十二页，编辑于星期二：十点二十六分。*53支票样本支票样本第五十三页，编辑于星期二：十点二十六分。*54中国建设银行现金支票样本第五十四页，编辑于星期二：十点二十六分。*55（二）大额可转让定期存单（二）大额可转让定期存单CDs 大额可转让定期存单大额可转让定期存单：银行向存款人发行的一种大面额：银行向存款人发行的一种大面额存款凭证，可在二级市场上流通转让。存款凭证，可在二级市场上流通转让。1、期限短、期限短2、面额较大且固定、面额较大且固定3、种类多样化、种类多样化:国内存单、扬基存单、储蓄存单国内存单、扬基存单、储蓄存单4、利率较高、利率较高5、不记名，可转让、不记名，可转让Certificate of Deposits 第五十五页，编辑于星期二：十点二十六分。*56（三）信用卡（三）信用卡credit card 信用卡信用卡：由银行（发卡公司）对具有一定信用的顾客发行的一种短期信贷：由银行（发卡公司）对具有一定信用的顾客发行的一种短期信贷消费凭证。消费凭证。发卡银行：债权人发卡银行：债权人持卡人：债务人持卡人：债务人信用卡的参加单位：商业门店信用卡的参加单位：商业门店三大主体三大主体第五十六页，编辑于星期二：十点二十六分。*57信用卡的相关知识信用卡的相关知识 1915年世界上第一张信用卡的诞生年世界上第一张信用卡的诞生美国美国 中国银行珠海分行于中国银行珠海分行于1985年年6月发行的中银卡，是我国国内发行月发行的中银卡，是我国国内发行的第一张信用卡。的第一张信用卡。威萨卡（威萨卡（VISA）万事达卡（万事达卡（Master Card）运通卡（运通卡（American Express）大莱（大莱（Diners club）JCB卡卡五大国际信用卡集团五大国际信用卡集团第五十七页，编辑于星期二：十点二十六分。*58（四）信用证（四）信用证买买 方方卖卖 方方合合 同同商业信用商业信用能否收到货物？能否收到货物？货物是否与合同一致？货物是否与合同一致？能否收到货款？能否收到货款？银银 行行保证收取货款保证收取货款保证收取符合信用保证收取符合信用证条款的单据证条款的单据第五十八页，编辑于星期二：十点二十六分。*59 信用证信用证(Letterofcredit)：开证银行根据开证申请人的要求和指示，开证银行根据开证申请人的要求和指示，对受益人在一定期限内交来的符合信用证条款规定的汇票和单据进行对受益人在一定期限内交来的符合信用证条款规定的汇票和单据进行承兑和付款的一种保证书。承兑和付款的一种保证书。（1）信用证以银行信用为基础的信用证以银行信用为基础的 （2）开证行的保证是有条件的：）开证行的保证是有条件的：受益人提交符合信用证要求的单据受益人提交符合信用证要求的单据 “单证一致单证一致”“单单一致单单一致”：单据与信用证一致：单据与信用证一致：单据与单据之间某一相应的项目一致：单据与单据之间某一相应的项目一致第五十九页，编辑于星期二：十点二十六分。*60(五五)国库券国库券 treasury bonds 国库券国库券：政府为弥补财政赤字和调节国库收支而发行的：政府为弥补财政赤字和调节国库收支而发行的一种短期政府债券。一种短期政府债券。1、弥补赤字、弥补赤字2、解决政府季节性资金需要、解决政府季节性资金需要3、帮助中央银行调节银行流动资产，实现公开市场业务、帮助中央银行调节银行流动资产，实现公开市场业务第六十页，编辑于星期二：十点二十六分。*61（六）回购协议（六）回购协议（repos）在货币市场出售证券已取得资金的同时，双方约定在货币市场出售证券已取得资金的同时，双方约定由出售方在约定的时间、按协议价格再购回该笔证券。由出售方在约定的时间、按协议价格再购回该笔证券。以证券为抵押的短期贷款以证券为抵押的短期贷款第六十一页，编辑于星期二：十点二十六分。*62AB出售证券出售证券 6天，天，41000万万1000万证券万证券6天后：天后：AB1000万证券万证券1000万证券万证券10001000万万（4 360）61000.67万万1000万证券万证券A以以1000万证券为抵押向万证券为抵押向B借入资金借入资金第六十二页，编辑于星期二：十点二十六分。*63三、长期信用工具三、长期信用工具（一）债券（一）债券bonds 债券：债券：债务人向债权人出具的债务人向债权人出具的,在一定时期支付利在一定时期支付利息和到期归还本金的债务凭证。息和到期归还本金的债务凭证。政府债券政府债券Government Bonds：风险小，利率较低：风险小，