国民收入决定理论IS-LM模型(77页PPT).pptx

1第四章第四章 国民收入决定理国民收入决定理论（二）：（二）：IS-LM模型模型v上上一一章章讨论了了产品品市市场均均衡衡条条件件下下短短期期国国民民收收入入的的决决定定，而而且且假假设了投了投资i是一个常数。是一个常数。v但但是是，市市场经济社社会会中中不不但但有有产品品市市场，而而且且有有货币市市场，两两个个市市场还是是相相互互影影响响，相相互互依依存存的的；不不但但消消费c是是一一个个变量量，而而且投且投资i也是一个也是一个变量。量。v本本章章放放宽了了投投资和和利利率率不不变的的假假定定，讨论在在投投资i也也是是一一个个变量量、产品品市市场与与货币市市场同同时均均衡衡假假定定条条件件下下国国民民收收入入y的的决决定定，并并引出国民收入决定的第二个模型：引出国民收入决定的第二个模型：IS-LM模型的模型的讨论。v作作为短短期期分分析析，本本章章仍仍然然假假定定总需需求求变动时价价格格水水平平不不发生生变化化 2第一第一节 投投资的决定和投的决定和投资函数函数v一、一、对投投资的一般的一般认识v1、投、投资是指在一定社会中是指在一定社会中实际资本的增加本的增加v现实经济社社会会中中投投资支支出出可可以以分分为三三个个不不同同范范畴畴：厂厂商商用用于于机机器器、设备等等投投资的的企企业固固定定投投资；居居民民用用于于住住房房建建筑筑的的住住房房投投资；由；由库存原料、半成品和成品所存原料、半成品和成品所组成的存成的存货投投资。v本本章章所所分分析析的的投投资，不不是是指指资产权转移移的的投投资，而而是是指指涉涉及及到到上上述述三三类投投资的的社社会会实际资本本的的增增加加，其其中中主主要要是是指指厂厂房房、设备的增加。的增加。v投投资是是中中国国拉拉动总产出出的的主主要要动力力。从从中中国国宏宏观经济运运行行实践践来来看看，拉拉动经济增增长的的四四项支支出出中中，投投资排排在在第第一一，对国国民民经济运运行行有有更更重重要要的的影影响响；经济波波动的的原原因因主主要要是是投投资的的波波动，新新的的经济周周期期主主要要是是由由固固定定资产更更新新改改造造、基基本本建建设投投资扩张所所引引起的。起的。3v2、投资行为的目的是追求利润最大化、投资行为的目的是追求利润最大化v理理性性人人假假定定下下，厂厂商商投投资资行行为为的的目目的的是是追追求求利利润润最最大大化化。厂厂商商投投资资的的利润等于其投资收益与投资成本之差，即：利润等于其投资收益与投资成本之差，即：v。v在资本的预期总收益在资本的预期总收益TRi一定时，投资的利润一定时，投资的利润与成本与成本TCi呈反向变呈反向变化。化。v利润最大化的必要条件是利润函数的一阶导数为零，对上式求一阶导利润最大化的必要条件是利润函数的一阶导数为零，对上式求一阶导数并让一阶导数等于零，有厂商利润最大化的投资决定的必要条件数并让一阶导数等于零，有厂商利润最大化的投资决定的必要条件：4v3、当当MEI既既定定时，利利润最最大大化化下下的的投投资决决定定于于投投资的的边际成成本本实际利率利率rv凯恩恩斯斯认为，厂厂商商投投资水水平平决决定定于于资本本边际效效率率与与市市场利利息息率的率的对比；比；v当当资本本边际效效率率一一定定时，投投资水水平平与与市市场实际利利率率呈呈反反向向变化。化。v实际利利率率等等于于名名义利利率率减减通通货膨膨胀率率。于于是是，当当MEI既既定定时，投投资函数一般可写成函数一般可写成i=i(r)=e-dr，是是实际利率的减函数利率的减函数。v其其中中，e为自自主主投投资；d为实际利利率率对投投资需需求求的的影影响响系系数数，或或投投资需需求求对实际利利率率变动的的反反应程程度度；r r为实际利利率率，即即名名义利利率率与与通通货膨膨胀率率的的差差额；-dr-dr是是投投资需需求求中中与与实际利利率率有有关关的的部部分。又称分。又称为引致投引致投资。v4、当、当MEI变动时，投，投资是投是投资的的边际效率的增函数。效率的增函数。5 v5、资本本边际效率概念的意效率概念的意义v显然，就投然，就投资者而言，作者而言，作为预期收益率的期收益率的资本本边际效率效率r如果如果大于同期市大于同期市场实际利率利率r0，就，就值得投得投资；反之，如果；反之，如果资本本边际效率效率r小于同期市小于同期市场实际利率利率r0，就不，就不值得投得投资。v在在资本本边际效率效率r既定的条件下，市既定的条件下，市场实际利率利率r0越低，投越低，投资的的预期收益率相期收益率相对而言也就会越高，投而言也就会越高，投资就越多；而市就越多；而市场实际利率越高，投利率越高，投资的的预期收益率相期收益率相对而言也就会越低，投而言也就会越低，投资就越少。就越少。6v二、二、资本的本的边际效率与投效率与投资的的边际效率效率v（一）（一）资本的本的边际效率效率v资本本边际效效率率（MECMEC）是是一一种种贴现率率，这种种贴现率率使使一一项资本本品品的的使使用用期期内内各各个个预期期收收益益的的现值之之和和正正好好等等于于该资本本品品的的供供给价价格或重置成本。格或重置成本。v1、从、从现值公式公式谈起起v假定本金假定本金为100美元，年利息率美元，年利息率为5%，则：v第第1年本利之和年本利之和为：100（1+5%）=105v第第2年本利之和年本利之和为：105（1+5%）=100（1+5%）2=110.25v第第3年本利之和年本利之和为：110.25（1+5%）=100（1+5%）3=115.76v以此可以此可类推以后各年的本利之和。推以后各年的本利之和。v如如果果以以r表表示示利利率率，R0表表示示本本金金，R1、R2、R3Rn分分别表表示示第第1年、第年、第2年、第年、第3年年第第n年本利之和，年本利之和，则各年本利之和各年本利之和为：7vR1=R0（1+r）vR2=R1（1+r）=R0（1+r）2vR3=R2（1+r）=R0（1+r）3vvRn=R0（1+r）nv将将以以上上的的问题逆逆向向分分析析，已已知知利利率率r r和和各各年年的的本本利利之之和和Ri，利利用用以以上上公公式式求求本本金金R。仍仍使使用用以以上上具具体体数数字字为例例。已已知知1 1年年后后的的本本利利之和之和R1为105美元，利率美元，利率r为5%，则可以求得本金可以求得本金R0：vv上上式式求求出出的的100100美美元元就就是是在在利利率率为5%5%时、1 1年年后后所所获得得的的本本利利和和的的现值。以以同同样的的方方法法，可可以以求求出出以以后后各各年年本本利利之之和和的的现值，这些些现值都是都是100100美元。从以上例子中，可以得出美元。从以上例子中，可以得出现值的一般公式：的一般公式：8v2资本本边际效率的概念引出及其公式效率的概念引出及其公式v利用利用现值可以可以说明明资本本边际效率（效率（MEC）。）。v假假定定某某企企业花花费50000美美元元购买一一台台设备，该设备使使用用期期为5年年，5年年后后该设备损耗耗完完毕；再再假假定定除除设备外外，生生产所所需需的的人人工工、原原材材料料等等成成本本不不作作考考虑；以以后后5年年里里各各年年的的预期期收收益益分分别为12000美美元元、14400美美元元、17280美美元元、20736美美元元、24883.2美美元元，这些些预期期收收益益是是预期期毛毛收收益益。问预期期收收益益率率为多多少少才才能能实现预期期目目标收收益？益？v如果如果预期收益率（期收益率（贴现率）率）为20%时，则5年内各年年内各年预期收益的期收益的现值之和正好等于之和正好等于50000美元，即：美元，即：9v上上例例中中，20%20%的的贴现率率表表明明了了一一个个投投资项目目每每年年的的收收益益必必须按按照照固固定定的的20%20%的的速速度度增增长，才才能能实现预期期的的收收益益，故故贴现率率也也代代表表投投资的的预期收益率。期收益率。v可以将上例用一般公式表达出来：可以将上例用一般公式表达出来：v式式中中的的R为资本本品品的的供供给价价格格本本金金，Ri为各各年年的的预期期收收益益，r r为资本本边际效率效率。v（二）（二）资本的本的边际效率效率递减减v凯恩斯恩斯认为：随着投：随着投资的增加，的增加，资本的本的边际效率呈效率呈递减减趋势。v一是投一是投资的不断增加必然会引起的不断增加必然会引起资本品供本品供给价格的上升，而价格的上升，而资本品供本品供给价格的上升意味着成本增加，从而会使投价格的上升意味着成本增加，从而会使投资的的预期利期利润率下降；率下降；v二是投二是投资的不断增加会使所生的不断增加会使所生产出来的出来的产品数量增加，而品数量增加，而产品品数量增加会使其市数量增加会使其市场价格下降，从而投价格下降，从而投资的的预期利期利润率也会下降。率也会下降。资本本边际效率的效率的递减使减使资本家往往本家往往对未来缺乏信心，从而引起投未来缺乏信心，从而引起投资需求的不足。需求的不足。11v（三）资本边际效率曲线（三）资本边际效率曲线v由等式由等式 可知：可知：v当当Ri既定时，既定时，r与资本物品供给价格与资本物品供给价格R呈反方向变动关系呈反方向变动关系v当当R既定时，既定时，r与年预期收益与年预期收益Ri呈正方向变动关系呈正方向变动关系v短期内，短期内，r随资本品的供给价格随资本品的供给价格R上升而下降，长期内随社会总投资量上升而下降，长期内随社会总投资量变动而呈反方向变动。变动而呈反方向变动。12n图中，横轴表示投资量i，纵轴表示资本边际效率r或实际利率r0，MEC为资本边际效率曲线。资本边际效率曲线向右下方倾斜，表示当R既定时投资量i与实际利率r之间存在反方向变动关系。4-1资本边际效益曲线(MEC)MEC r,r0io13v（四）投（四）投资的的边际效率效率v投投资的的边际效率是一个不同于效率是一个不同于资本本边际效率的概念。效率的概念。v资本本边际效效率率指指的的是是预期期增增加加一一个个单位位投投资可可以以得得到到的的利利润率率。曲曲线描描述述的的是是在在资本本商商品品价价格格R不不变的的前前提提下下实际利利率率r与与投投资水平水平i的反向的反向变动关系关系v投投资边际效效率率指指的的是是当当实际利利率率r下下降降时，如如果果每每个个厂厂商商都都增增加加投投资，资本本品品的的供供给价价格格R上上涨，由由于于R价价格格增增加加而而被被缩小小的的资本本边际效效率率的的值。曲曲线描描述述的的是是在在资本本商商品品价价格格R发生生变化化的的条件下条件下实际利率利率r与投与投资水平水平i的反向的反向变动关系。关系。v若若每每个个厂厂商商都都增增加加投投资i，会会导致致资本本品品供供给价价格格R增增加加，根根据据（4.5）式式，在在各各年年的的预期期收收益益Ri不不变的的情情况况下下，实际利利率率r一一定定会会缩小小。这样，由由于于R上上升升而而被被缩小小了了的的r值就就是是投投资边际效效率率。从从图4-1中中体体现出出来来的的是是，相相同同一一笔笔投投资i0产生生的的收收益益率率由由r降降至至r，MEI比比MEC更陡峭。更陡峭。14nMEC为资本边际效率曲线，表示为资本边际效率曲线，表示当当R既定时既定时投资量投资量i与利率与利率r之之间存在反方向变动关系。间存在反方向变动关系。MEI为投资边际效率曲线，为投资边际效率曲线，表示在资本表示在资本商品价格商品价格R变化时投资量变化时投资量i与实际利率与实际利率r之间的反向变动关系。之间的反向变动关系。4-1资本边际效益曲线资本边际效益曲线(MEC)和和投资边际效益曲线投资边际效益曲线(MEI)MEC：投资的预期收益率投资的预期收益率MEI：投资的实际收益率投资的实际收益率rrri0io15第二第二节 利率的决定利率的决定v前前面面说明明，两两部部门经济中中，当当c已已定定时，由由y=c+i可可知知：国国民民收收入入y取取决决于于投投资；投投资i又又取取决决于于利利率率；然然而而，利利率率r本本身身取取决决于于什什么呢？么呢？v一、利率决定于一、利率决定于货币的需求和供的需求和供给v凯恩恩斯斯以以前前的的学学者者认为；投投资是是利利率率的的减减函函数数；储蓄蓄是是利利率率的的增函数；投增函数；投资与与储蓄相等蓄相等时，利率就确定下来了。，利率就确定下来了。v凯恩恩斯斯则认为，利利率率不不是是由由投投资资与与储储蓄蓄决决定定的的，利利率率是是由由实实际际货币的供给量与货币的需求量决定的。货币的供给量与货币的需求量决定的。v由由于于货币的的实际供供给量量是是由由代代表表国国家家对金金融融运运行行进行行管管理理的的中中央央银行行控控制制的的，因因而而，实际供供给量量是是一一个个外外生生变量量，在在分分析析利利率率决定决定时，只需分析，只需分析货币的需求就可以了。的需求就可以了。v二、二、货币需求及其函数需求及其函数 v说明三个概念：明三个概念：v名名义货币量量M：不不问货币购买力力如如何何而而仅计算算其其票票面面值的的货币量。量。v实际货币量量m：具有不具有不变购买力的力的货币量。量。v换算关系：算关系：m=M/P(P为价格指数价格指数)v如不特如不特别说明，本明，本课程程讨论的都是的都是实际货币量量v17v二、二、货币需求需求动机机v1、货币需需求求是是经济社社会会对实际货币量量的的需需要要。凯恩恩斯斯认为：人人们需要需要货币是出于以下三是出于以下三类不同的不同的动机：机：v交交易易动机机。即即个个人人和和企企业为了了正正常常的的交交易易活活动而而需需要要持持有有部部分分货币（作周（作周转金）。此金）。此时，货币需要数量主要取决于收入。需要数量主要取决于收入。v谨慎慎动机机。谨慎慎动机机或或预防防性性动机机是是指指为预防防诸如如事事故故、疾疾病病、失失业等等意意外外开开支支而而需需要要事事先先持持有有一一部部分分货币的的动机机。此此时，货币需需要要数数量量主主要要取取决决于于人人们对意意外外事事件件的的看看法法，但但也也和和收收入入成成正比正比。v投投机机动机机。投投机机动机机是是指指人人们为了了抓抓住住有有利利的的购买有有价价证券券的机会而持有的机会而持有货币的的动机。机。v凯恩恩斯斯假假定定：可可供供人人们选择的的金金融融资产只只有有两两种种：货币和和债券；券；人人们心目中心目中对于利率的看法都有一个正常于利率的看法都有一个正常值水平。水平。v证明：明：v即即期期利利率率r（低低于于正正常常值）预期期利利率率 未未来来债券券价价格格 即即期期货币需求需求L2 18v三、三、货币需求函数需求函数v1货币的交易需求函数的交易需求函数v由由于于出出于于交交易易动机机与与预防防性性动机机的的货币需需求求量量都都取取决决于于收收入入，则可可以以把把出出于于交交易易动机机与与预防防性性动机机的的货币需需求求量量统称称为货币的的交交易易需需求求量量，并并用用L1来来表表示示，用用y表表示示实际收收入入，那那么么货币的的交交易需求量与收入的关系可表示易需求量与收入的关系可表示为：vL1=f（y）v具体表达式具体表达式为：L1=kyv式式中中的的k为货币的的交交易易需需求求量量对实际收收入入的的反反应程程度度，也也可可叫叫货币需需求求的的收收入入弹性性，可可简单表表达达为：k=L1/Y。L1=ky式式反映出反映出货币的交易需求量与的交易需求量与实际收入的同方向收入的同方向变动关系。关系。19v2、货币的投机需求函数的投机需求函数v货币的的投投机机需需求求取取决决于于利利率率，如如果果用用L2表表示示货币的的投投机机需需求求，用用r表表示示利利率率，则货币的的投投机机需需求求与与利利率率的的关关系系可可表表示示为：L2=L2（r），），或者：或者：L2=-hrv式式中中的的h为货币投投机机需需求求的的利利率率系系数数，L2=-hr式式反反映映出出货币的的投投机需求量与机需求量与实际利率的反方向利率的反方向变动关系。关系。v3、凯恩斯的恩斯的货币总需求函数需求函数v对货币的的总需需求求就就是是对货币的的交交易易需需求求与与对货币的的投投机机需需求求之之和，因此，和，因此，货币的需求函数的需求函数L就表示就表示为：20vL=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr （4.10）v M=（ky-hr）P （4.11）v（4.11）代代表表名名义货币需需求求函函数数，（4.10）代代表表实际货币需需求求函函数。数。21v4、货币总需求函数及其需求函数及其图形表示形表示vL1函数的图形表示函数的图形表示vL2函数的图形表示函数的图形表示vL=L1+L2函数的图形表示函数的图形表示L(m)rL2=L2(r)L1=L1(y)rL(m)L1L2L=L1+L222L1=ky1-hrL2=ky2-hrL3=ky3-hrL(m)L1L2L3r1r2ro5、货币需求量与收入同向变动关系的图形表示货币需求量与收入同向变动关系的图形表示通过货币需求曲线向右上和左下移动来表示；通过货币需求曲线向右上和左下移动来表示；6 6、货币需求量与利率反向变动关系的图形表示、货币需求量与利率反向变动关系的图形表示通过每一条需求曲线都是向右下方倾斜来表示通过每一条需求曲线都是向右下方倾斜来表示23例例题若货币交易需求为若货币交易需求为L L1 1=0.20y,=0.20y,货币投机性需求货币投机性需求L L2 2=2000-=2000-50000r50000r。v1)1)写出货币总需求函数。写出货币总需求函数。v2)2)当利率当利率r=6%r=6%，收入，收入y=10000y=10000亿美元时货币需求量为多少？亿美元时货币需求量为多少？v3)3)若货币供给若货币供给m=2500m=2500亿美元，收入亿美元，收入y=6000y=6000亿美元时，可满亿美元时，可满足投机性需求的货币是多少？足投机性需求的货币是多少？v4)4)当当y=10000y=10000亿美元，货币供给亿美元，货币供给m=2500m=2500亿美元时，货币市场亿美元时，货币市场均衡利率为多少？均衡利率为多少？24解：解：v1)1)根据题意可得货币需求函数为根据题意可得货币需求函数为L=LL=L1 1+L+L2 2=0.20y+2000-=0.20y+2000-50000r.50000r.v2)2)当利率当利率r=6%,r=6%,收入收入y=10000y=10000时时,货币需求货币需求L=0.2x10000+2000-50000 x6%=1000L=0.2x10000+2000-50000 x6%=1000亿美元亿美元.v3)3)因为因为m=2500,m=2500,收入收入y=6000,y=6000,根据货币市场均衡方程式可得根据货币市场均衡方程式可得:m=L:m=L1 1+L+L2 2，2500=0.2x6000+L2500=0.2x6000+L2 2,所以所以L L2 2=1300=1300亿美元亿美元.v4)4)因为因为y=10000,y=10000,货币供给货币供给m=2500,m=2500,代入代入m=Lm=L可得可得v2500=0.2x10000+2000-50000r2500=0.2x10000+2000-50000rv解得解得r=3%.r=3%.25v六、六、货币供求均衡和利率的决定供求均衡和利率的决定v1、狭、狭义货币供供给含含义与曲与曲线v货币供供给是是一一个个存存量量的的概概念念，它它是是一一个个国国家家在在某某一一时点点上上所所保保持持的的不不属属于于政政府府和和银行行所所有有的的硬硬币、纸币和和银行行存存款款的的总和。一国的和。一国的货币供供给决定于决定于该国的中央国的中央银行。行。v经济社会一定社会一定时期的期的货币供供应量与量与产出量的关系，可用如出量的关系，可用如下数量方程式来表达。下数量方程式来表达。vMV=PYv由于由于设定定M、P均均为外生外生变量，其量，其变化与利率化与利率r无关。因此，无关。因此，实际货币供供给曲曲线是一条垂直于横是一条垂直于横轴的直的直线。货币供供给增加，增加，货币供供给曲曲线向右平行移向右平行移动。26v2、货币供求曲供求曲线与均衡利率的与均衡利率的变动v货币需求曲需求曲线的移的移动。如果。如果对货币的交易需求或投机需求增的交易需求或投机需求增加，加，货币需求曲需求曲线就会向右上方移就会向右上方移动；反之；反之则向左下方移向左下方移动v货币供供给曲曲线的移的移动。当政府增加。当政府增加货币供供应量量时，货币需求需求曲曲线则会向右移会向右移动；反之；反之则向左移向左移动。v均衡利率点的移均衡利率点的移动。若。若货币供供给不不变，货币需求曲需求曲线从从L移移至至L时，均衡利率就会从，均衡利率就会从r0上升至上升至r1；若若货币需求不需求不变，货币供供给曲曲线从从m移至移至m 时，均衡利率就会从，均衡利率就会从r0降至降至r2。若若货币需求曲需求曲线或供或供给曲曲线两者同两者同时位移，都会引起均衡利率的不位移，都会引起均衡利率的不规则变动。L(m)L(m)r0r0r1r2rrooEELLmmELv四、四、资本的本的边际效率、利率与投效率、利率与投资需求需求v如上述，如上述，凯恩斯恩斯认为，资本的本的边际效率是效率是递减的，减的，资本本边际效效率的率的递减使减使资本家往往本家往往对未来缺乏信心，从而引起投未来缺乏信心，从而引起投资需求的不需求的不足。由于足。由于货币流流动偏好的作用，市偏好的作用，市场利率的下降是有限度的。当利率的下降是有限度的。当呈呈递减减趋势的的资本本边际效率等于或低于市效率等于或低于市场利率利率时，就会造成投，就会造成投资需求不足。需求不足。v由于货币流动偏好的作用，市场利率的下降是有限度的。由于货币流动偏好的作用，市场利率的下降是有限度的。28第三第三节 IS曲曲线v一、一、IS曲线的推导曲线的推导v1、推导过程、推导过程v上一章分析两部门经济均衡国民收入的决定时，曾得到均衡收入公式：上一章分析两部门经济均衡国民收入的决定时，曾得到均衡收入公式：v由由于于在在投投资资的的边边际际效效率率一一定定时时，投投资资与与市市场场实实际际利利率率呈呈反反向向变变化化，有有i=e-drv将将i=e-dr式代入上式，可得式代入上式，可得v结结论论：当当产产出出等等于于意意愿愿中中的的支支出出时时，均均衡衡的的国国民民收收入入y y与与利利率率r r之之间间存存在在反反方方向变动关系。向变动关系。29v2、举例例说明明v设投投资函函数数i=1250250r，消消费函函数数c=500+0.5y，相相应的的储蓄函数蓄函数s=-+（1-）y=-500+（1-0.5）y=-500+0.5y，根据根据v可得：可得：v当当r=1时，y=3000v当当r=2时，y=2500v当当r=3时，y=2000v当当r=4时，y=1500v当当r=5时，y=1000vv描点、作描点、作图，由此得到一条，由此得到一条IS曲曲线。30ISy（亿美元）（亿美元）250020001500100050004321r因为我们是在产品市场均衡条件下来分析因为我们是在产品市场均衡条件下来分析i为变量时利率为变量时利率r与国民与国民收入收入y之间相互的关系，而产品市场均衡条件必有之间相互的关系，而产品市场均衡条件必有i=s，所以将，所以将y曲线称之为曲线称之为IS曲线，是表示在投资与储蓄相等的产品市场均衡曲线，是表示在投资与储蓄相等的产品市场均衡条件下，条件下，将将i=i(r)代入，分析推出代入，分析推出的利率与收入组合点的轨迹。的利率与收入组合点的轨迹。3 3、名称由来、名称由来31v4、通、通过四象限来描述四象限来描述IS曲曲线的推的推导v根据投根据投资是利率的减函数是利率的减函数i=i(r)=e-dr，给定一个定一个r，推出，推出i值v由由i=s的的这一均衡条件，可由一均衡条件，可由i值推出推出s值v由由储蓄是收入的增函数蓄是收入的增函数s=y-c(y)，可由可由s值推出推出y值v将将r值与与y值在在象象限限四四中中描描出出，就就可可以以得得到到一一个个点点。将将无无限限个个r值与与y值联系系起起来来，就就得得到到在在产品品市市场达达到到均均衡衡（I=S）时，利利率率r与与国国民民收收入入y之之间相相互互关关系系的的曲曲线：i(r)=y-c(y)，并并将将这条条曲曲线命命名名为IS曲曲线32500 10002502500000syISi(r)=y-c(y)450i=i(r)i=ss=y-c(y)500750100012505001000200025001500y1234r50010001500200025002507501250is12501000750500i12501000750500250r4321投资需求储蓄函数产品市场均衡投资储蓄均衡四象限条件下四象限条件下IS曲曲线的推的推导与描述与描述33假定某国经济存在以下关系：假定某国经济存在以下关系：c=40+0.8yc=40+0.8y，i=55-200ri=55-200r求求:1 1）ISIS方程；方程；2 2）若初始投资由）若初始投资由5555增加至增加至6060，均衡国民收入会发，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的生什么变化？并求新的ISIS方程。方程。例题例题34解：（解：（1 1）根据已知条件建立）根据已知条件建立ISIS方程方程 y=c+iy=c+i c=40+0.8y c=40+0.8y i=55-200r i=55-200r IS IS方程：方程：y=475-1000ry=475-1000r （2 2）根据投资乘数理论得：）根据投资乘数理论得：y=1/y=1/（1-1-）i=1/i=1/（1-0.81-0.8）5=255=25 新的新的ISIS方程为：方程为：y=475+25-1000ry=475+25-1000r =500-1000r =500-1000r解答解答35二、二、IS曲曲线的的经济含含义v（1）描述当）描述当产出等于意愿中的支出出等于意愿中的支出时，即，即i=s时，总产出出y与利率与利率r之之间的关系：的关系：n均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。利率提高，均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。利率提高，总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。n（2）处于）处于IS曲线上的任何点位都表示是在曲线上的任何点位都表示是在i=s条件下的条件下的y与与r的关系，偏离的关系，偏离IS曲线的任何点位都表示是没有曲线的任何点位都表示是没有i=s条件条件下的下的y与与r的关系。的关系。36y yr%r%y y1 1相同收入，相同收入，但但利率高，利率高，isisis区域区域y yy y（3）IS曲曲线之外的之外的经济含含义y3 3ISn如果某一点位处于如果某一点位处于IS曲线右边，表示该点产出曲线右边，表示该点产出y3面对的现行面对的现行实际利率水平过高，导致投资规模小于储蓄规模，有实际利率水平过高，导致投资规模小于储蓄规模，有is。n如果某一点位处于如果某一点位处于IS曲线的左边，表示该点产出曲线的左边，表示该点产出y1面对的现面对的现行实际利率水平过低，导致投资规模大于储蓄规模，有行实际利率水平过低，导致投资规模大于储蓄规模，有is。37l已知消费函数已知消费函数c=200+0.8yc=200+0.8y，投资函数，投资函数i=300-5ri=300-5r；l求求ISIS曲线的方程。曲线的方程。nIS曲线的方程为：n r=100-0.04yn解：200 0.8 e300 d5nIS曲线的方程为：n y=2500-25r38v三、三、IS曲线的斜率曲线的斜率v1、IS曲线的代数表达式曲线的代数表达式v在二部门经济中，均衡收入的代数表达式为在二部门经济中，均衡收入的代数表达式为39v在三部门经济中，均衡收入的代数表达式为在三部门经济中，均衡收入的代数表达式为40v在四部门经济中，均衡收入的代数表达式为在四部门经济中，均衡收入的代数表达式为41v2、二部二部门经济中中斜率的大小分析斜率的大小分析vIS曲曲线的斜率的斜率为负值，表明均衡国民收入与利率反方向，表明均衡国民收入与利率反方向变化；化；v斜率的大小既取决于斜率的大小既取决于，也取决于也取决于d、。vd是是i对r的的一一阶导数数，是是利利率率的的边际投投资倾向向，表表示示利利率率变动一一定定幅幅度度时投投资的的变动程程度度。d d大大大大投投资对利利率率变化化敏敏感感国国民民收收入入对利利率率的的变化化也也相相应地地越越敏敏感感IS斜斜率率的的绝对值越越小小ISIS曲曲曲曲线线越平越平越平越平缓缓v是是收收入入的的边际消消费倾向向。大大大大乘乘数数K大大投投资的的变化化量量和和一个一个较大的乘数相乘大的乘数相乘y大大ISIS曲曲曲曲线线平平平平缓缓42v3、三部门经济中的分析三部门经济中的分析v在三部门经济中，在三部门经济中，n在在和和d既定时，既定时，越小，投资乘数就越大，收入增加就越多，越小，投资乘数就越大，收入增加就越多，IS曲线就越平缓，于是曲线就越平缓，于是IS曲线的斜率就越小。反之，曲线的斜率就越小。反之，越大，越大，IS曲线的斜率就大。因此，曲线的斜率就大。因此，IS曲线的斜率与曲线的斜率与成正比。成正比。43v4、四部门经济中的分析四部门经济中的分析v在四部门经济中，在四部门经济中，n斜率的大小取决于斜率的大小取决于、d、的变化。的变化。n在在、d和和既定时，既定时，越小，税收负担就越少，投资乘数就越大，越小，税收负担就越少，投资乘数就越大，收入增加就越多，收入增加就越多，IS曲线斜率的绝对值就越小，于是曲线斜率的绝对值就越小，于是IS曲线就越曲线就越平缓。反之，平缓。反之，越大，越大，IS曲线斜率的绝对值就大。因此，曲线斜率的绝对值就大。因此，IS曲线曲线斜率的绝对值与斜率的绝对值与成正比。成正比。44v四、四、IS曲曲线的移的移动v由由两两部部门条条件件下下IS曲曲线的的表表达达式式可可知知，在在IS曲曲线斜斜率率不不变的的情情况下，况下，IS曲曲线的位置就取决于自的位置就取决于自发性消性消费支出和自支出和自发性投性投资支出支出v而利率不而利率不变条件下条件下和和e的的变动又受制于外生又受制于外生变量的量的变化。化。v分几种情况分几种情况讨论IS曲曲线的移的移动v1、投投资需需求求的的变动使使IS曲曲线的的移移动。投投资需需求求增增加加，IS曲曲线就就会向右上移会向右上移动；若投；若投资需求下降，需求下降，IS曲曲线向左移向左移动。v在既定利率条件下，在既定利率条件下，i y IS曲曲线向右上方移向右上方移动。v移移动幅度：幅度：y=kii4546v2、储蓄蓄需需求求的的变动使使IS曲曲线的的移移动。储蓄蓄增增加加，IS曲曲线就就要要向向左移左移动；反之，就要向右移；反之，就要向右移动。v在收入既定在收入既定时，s c y IS曲曲线向左移向左移动。v移移动幅度：幅度：y=kis47iiyssrry投资需求投资需求（1）（3 3）储蓄函数储蓄函数45450 0线线投资等于储蓄投资等于储蓄ISIS曲线曲线（4）（2 2）OOOO图图4-6储蓄变动引起储蓄变动引起IS移动移动48v3、政政府府支支出出g的的变动使使IS曲曲线的的移移动。增增加加政政府府购买性性支支出出，会使会使IS曲曲线向右平行移向右平行移动；反之，；反之，则使使IS曲曲线向左平行移向左平行移动。在既定利率条件下，在既定利率条件下，g y IS曲线向右移动。曲线向右移动。移动幅度：移动幅度：y=kgg4、税收、税收t的变动使的变动使IS曲线的移动。增加税收，会使曲线的移动。增加税收，会使IS曲线向左移曲线向左移动；反之，则会使动；反之，则会使IS曲线向右移动。曲线向右移动。移动幅度：移动幅度：y=ktT结论：一切自发支出量的变动都会使结论：一切自发支出量的变动都会使IS曲线移动曲线移动49v也就是任何增加均衡产出的因素都会导致IS曲线向右移动，减少均衡产出的因素使IS曲线向左移动。v这些因素有：g、t和消费者信心等。y利率，iy2y1ISiIS在同一利率水平上，增加总需求的外在变动会使均衡产出增加，IS曲线向右移动50五、五、IS曲曲线的旋的旋转移移动vIS曲曲线的旋的旋转移移动取决于斜率的取决于斜率的绝对值v边际投投资倾向向d不不变：与与IS斜率的斜率的绝对值成反比成反比。此。此时，IS曲曲线反反时针向左下方旋向左下方旋转移移动。1时，IS水平水平。v边际消消费倾向向不不变：d与与IS斜率的斜率的绝对值成反比成反比。此。此时，IS曲曲线顺时针向右上方旋向右上方旋转移移动。d0时，IS垂直垂直。51第四第四节 LM曲曲线v一、一、LM曲曲线及其推及其推导v（一）（一）LM曲曲线的引出的引出v1、上一、上一节提出利率提出利率r由由货币市市场上的供上的供给和需求的均衡决定。和需求的均衡决定。而而货币供供给是由一国中央是由一国中央银行所控制，在行所控制，在货币供供给量既定量既定时，货币市市场均衡只能通均衡只能通过调节对货币的需求来的需求来实现。v2、假定、假定m代表代表实际货币供供给量，量，则货币市市场的均衡就是的均衡就是m=L=L1(y)+L2(r)=ky hr。当当m既既时，L1增加，增加，L2就必减少，否就必减少，否则就不能保持就不能保持货币市市场均衡。均衡。v3、当当m既既定定且且m=L时，由由m=ky-hr可可推推出出满足足货币市市场均均衡衡的的国民收入国民收入y与利率与利率r的关系，的关系，这一关系的一关系的图形就被称形就被称为LM曲曲线。52v4、代数表达式：代数表达式：v由由m=ky-hr，有，有v由于由于纵坐坐标表示的是利率，横坐表示的是利率，横坐标表示的是收入，因此，一般表示的是收入，因此，一般用（用（4.12）式表示）式表示LM曲曲线53LMyrov举例例说明：明：v假定假定货币的交易需求函数的交易需求函数L1=m1=0.5y，货币的投机需求函数的投机需求函数L2=m2=1000-250r，货币供供给量量m=1250，（，（例子中的例子中的单位位为亿美元）。美元）。货币市市场均衡均衡时，m=L=L1+L2，即：即：v1200=0.5y+1000200r，v整理得：整理得：r=（y-400）400v当当y=800时，r=1v当当y=1200时，r=2v当当y=1600时，r=3vv将将这些点在右坐些点在右坐标图上上v描出来，即描出来，即为LM曲曲线。54v（二（二）LM曲曲线的一般推的一般推导vLM曲曲线是从是从货币的交易需求与收入的关系、的交易需求与收入的关系、货币的投机需求的投机需求与利率的关系、以及与利率的关系、以及货币需求与供需求与供给相等的三个关系中推相等的三个关系中推导出来出来的：的：v L=L1(y)+L2(r)=ky-hr货币需求需求vL=m均衡条件均衡条件v即：即：L=L1(y)+L2(r)=ky-hr=m v于是有：于是有：r L2(r)均衡条件下均衡条件下L1(y)y v经济含含义：该模型表示在模型表示在货币市市场达到均衡达到均衡时（即（即L=m时），），利率利率r与国民收入与国民收入y之之间的关系。的关系。55LM 曲曲线推推导图 v利率利率r r投机需投机需求量求量m m2 2n货币供给固定-投机需求量交易需求量n由m2得出m1n交易需求量国民收入n由m1得出yn将前面的每一个（r.y）点在第四象限描点出来，LM曲线m2m2ym1m1rry投机需求投机需求m m2=L=L2(r)=-hr(r)=-hr交易需求交易需求m1=L1(y)=ky货币供给货币供给m=m1+m2货币市场均衡货币市场均衡m=L1+L256二、二、LM曲曲线的的经济含含义LM曲线上的任何点都表示曲线上的任何点都表示L=m，即货币市场实现了宏，即货币市场实现了宏观均衡。反之，偏离观均衡。反之，偏离LM曲线的任何点位都表示曲线的任何点位都表示Lm，即，即货币市场没有实现均衡。货币市场没有实现均衡。v1、描述、描述货币市市场达到均衡，即达到均衡，即L=m时，总产出出y与利率与利率r之之间关系的曲关系的曲线。n2、货币市场上，总产出、货币市场