莱美药业：关于非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告（2020）.docx

重庆莱美药业股份有限公司 关于非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告 一、本次非公开发行募集资金的使用计划 重庆莱美药业股份有限公司（以下简称“公司”）本次非公开发行股票募集资金总额为不超过 109,651.50 万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金净额将用于偿还借款及补充流动资金，其中 70,000.00 万元用于偿还借款，剩余部分用于补充流动资金。 如本次非公开发行募集资金到账时间与公司实际偿还相应借款进度不一致，公司可以自有资金先行偿还，待本次非公开发行募集资金到账后予以置换，或对相关借款进行续借，待募集资金到账后再归还。在相关法律法规允许及公司股东大会决议授权范围内，公司董事会有权对募集资金偿还的每笔借款及金额等具体使用安排进行确定或调整。 二、本次非公开发行的背景和目的 1、 行业改革深化，把握行业发展机遇 医药工业是关系国计民生的重要产业，是培育发展战略性新兴产业的重点领域。党的十九大报告明确提出实施“健康中国”战略，要求深化医药卫生体制改革，健全药品供应保障制度。近年来，如“4+7”带量采购、一致性评价等一系列政策变革导致传统医药生态竞争、利益格局被打破，行业竞争加剧。但从长期来看，医药行业发展趋势依旧向好，医药企业只有积极顺应市场变化，才能在新格局形成时占据有利的竞争地位。 基于医药行业广阔的市场需求和发展前景，公司通过本次非公开发行，可以进一步扩充资本实力，加大现有优势领域产品组合的投入力度，持续对新营销模式、渠道的开发和投入，以及布局创新产品技术，拓宽公司的“护城河”，增强抗风险能力，以应对行业格局的变革，把握行业发展的机遇。 2、 加快国资引入，支持公司战略发展 2020 年 1 月 20 日,公司实际控制人邱宇先生与广西梧州中恒集团股份有限公司（以下简称“中恒集团”）签署表决权委托协议。该协议生效后，中恒集团将成为公司单一拥有表决权份额最大的股东。 本次非公开发行的股票，将全部由中恒集团及其关联方南宁中恒同德医药产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“中恒同德”）和广西广投国宏健康产业基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“广投国宏”）共同认购。 通过本次非公开发行，公司将进一步加快国资引入，与中恒集团建立全面、深入的战略合作关系。中恒集团将从资金和产业资源上支持公司发展：一方面，中恒集团将牵头参与本次认购，为公司提供资金支持，可以优化公司资产负债结构，提升公司授信水平及融资能力；同时，通过双方的战略合作，中恒集团可以充分调动优质产业资源，更好地支持公司业务发展，提升公司在甲状腺疾病领域的竞争优势，有利于公司以抗肿瘤、消化道、抗感染等细分优势领域为基础，打造甲状腺疾病领域头部企业，推动公司的长期健康稳定发展。 三、本次募集资金的必要性及可行性 （一）本次募集资金的必要性 1、优化资产负债结构，提高风险抵抗能力 2016 年末、2017 年末、2018 年末和 2019 年 9 月末，与公司偿债能力相关的主要财务指标如下： 项 目 2019 年 9 月末 2018 年末 2017 年末 2016 年末 流动比率（倍） 1.00 1.06 1.30 1.44 速动比率（倍） 0.85 0.80 0.88 0.90 资产负债率（合并口径，%）49.64% 45.11% 37.13% 32.60% 资产负债率（母公司，%） 40.00% 38.65% 22.72% 17.73% 根据 wind 资讯数据统计，截至 2019 年 9 月末，医药制造业上市公司的资产负债率平均值为 29.93%，流动比率平均值为 3.60，速动比率平均值为 2.96。 近年来，公司业务持续发展带来对流动资金的需求不断增加，公司利用债权融资和股权融资相结合的方式筹集资金。截至 2019 年 9 月 30 日，公司合并口径资产负债率为 49.64%，显著高于行业的平均值，公司的流动比率和速动比率则分别为 1.00 和 0.85，低于行业的平均水平。与同行业上市公司相比，公司目前的资本结构抗风险能力相对较弱，长远不利于公司进一步发展壮大和实现股东利益最大化。 本次非公开发行完成后，以公司2019年9月末财务状况为基础，按募集资金总额109,651.50万元进行测算（暂不考虑发行费用），公司合并报表口径资产负债率将降低至27.22%，流动比率和速动比率将分别提升至2.09和1.83，公司财务状况将得以改善，风险抵御能力将得到提高。 2、 降低公司财务费用，改善盈利水平 近年来，通过银行借款的方式筹集资金为公司扩大经营规模、提升市场竞争力提供了资金支持和保障，但由此产生的财务费用也相应降低了公司的盈利水平。2016年度至2019年1-9月，公司利息支出金额分别为3,136.49万元、3,687.37 万元、5,787.96万元和5,385.80万元，呈快速增长趋势。 通过本次非公开发行股票募集资金，部分用于偿还借款，将有效降低公司融资规模，减轻公司财务负担，进而提高公司盈利水平。 3、 补充公司流动资金，满足业务发展需求 2016 年度、2017 年度和 2018 年度，公司分别实现营业收入 99,021.64 万元、128,207.10 万元和 156,236.70 万元，年复合增长率 25.61%；2019 年 1-9 月，公司实现营业收入 129,902.68 万元，较上年同期增长 22.51%。随着公司业务的快速发展，公司需要投入更多的资金，以满足研发、生产和经营活动的需要。 通过本次非公开发行，募集部分资金用于补充流动资金，可以改善公司财务状况，为公司业务的进一步发展提供资金保障。 （二）本次募集资金的可行性 1、 本次非公开发行募集资金使用符合法律法规的规定 公司本次非公开发行募集资金使用符合创业板上市公司证券发行管理暂行办法等法律、法规和规范性文件的相关规定：募集资金用途符合国家产业政策和法律、行政法规的规定；本次募集资金使用不存在为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资的情形，不存在直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司的情形；本次募集资金使用不会与公司控股股东、实际控制人产生直接同业竞争或者影响公司生产经营的独立性。 2、 公司内控制度健全有效，确保本次募集资金存储、使用规范 公司根据相关法律、法规和规范性文件的规定，建立了健全有效的法人治理结构和内部控制制度体系，相关内部控制制度得到有效执行。为规范公司募集资金的管理和运用，保护全体股东的合法权益，公司制定了募集资金管理制度，对募集资金的存储、审批、使用、变更、管理与监督等内容进行了明确的规定，确保本次非公开发行募集资金的存放、使用和管理规范。 综上所述，本次非公开发行股票募集资金扣除发行费用后，募集资金净额将用于偿还借款及补充流动资金，具有可行性。 四、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响 （一）本次发行对公司经营管理的影响 自上市以来，公司通过持续研发创新和市场开拓，在抗感染类、特色专科类等细分医药领域取得了较好的经营业绩。随着医疗行业大医保时代的来临，如“4+7”带量采购、按病种付费、限制辅助用药等行业政策频出，医药行业竞争日益加剧。公司结合相关政策、市场以及公司实际情况，制定了聚焦现有优势细分领域，进一步做精做强的公司战略。本次非公开发行募集资金到位后，将进一步增强公司资金实力和业务开拓能力，公司将积极推进战略执行，集中核心资源打造甲状腺疾病领域头部企业，进一步提升公司经营业绩和盈利水平，为实现未来可持续性发展奠定坚实的基础。 （二）本次发行对公司财务状况的影响 本次非公开发行完成后，公司净资产收益率会因为财务摊薄而有一定程度的降低，但是公司的总资产规模、净资产规模会迅速扩大，公司资产负债率将大幅下降，提升了公司的抗风险能力，符合公司及全体股东的利益。 五、结论 本次非公开发行完成后，公司总资产和净资产均有所增加，公司的资本实力和抗风险能力将得到进一步增强。本次非公开发行股票募集资金，一方面将有助于公司把握市场机遇，满足业务发展资金需求，另一方面有利于公司优化资本结构，提高抗风险能力和持续经营能力。 总体而言，本次非公开发行契合公司长期发展战略规划，符合公司及全体股东利益。 重庆莱美药业股份有限公司董事会 2020 年 3 月 8 日