星光农机：非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告（2020）.docx

星光农机股份有限公司 非公开发行 A 股股票 募集资金使用可行性分析报告 二二年十二月 一、本次募集资金使用计划 本次非公开发行股票计划募集资金总额不超过 2.04 亿元（含本数），扣除发行费用后计划全部用于补充流动资金。 二、本次募集资金的必要性分析 （一）行业发展特点对公司资金实力提出更高要求 随着行业的不断发展，农机行业整体呈现以下特点： 1、 技术更新迭代。随着政府加大“三农”的支持力度和农民收入水平的增长，农民对农机产品的需求正向大型、智能、高端等转移，农机产品加速升级换代，由此导致农业机械生产企业需要不断对自身技术进行迭代。 2、 产品价格承压。现阶段农机企业众多，产品同质化特征突出，市场份额争夺激烈。部分竞争对手通过低价销售，延长账期、增强营销与服务等措施抢占市场份额，导致公司相关产品价格承压。 3、 产业竞争激烈。我国农机产业与发达国家相比起步晚，正处于转型升级过渡阶段，缺乏技术优势，大型、高端、智能产品及核心部件等国产化不足，依赖进口。目前国内农机产品大部分在中低端市场中进行激烈的存量竞争，亟需高新技术打破外国品牌垄断高端智能农机装备市场的现状，获取新的增量市场。 上述行业发展特点对企业提出了更高的要求，一方面，企业必须持续加大在研发方面的投入，发展高端核心技术，在保持自身重点产品竞争力的同时发展其余新兴产品；另一方面，企业必须持续推进成本节约，降低销售价格，提高自身的价格竞争力。通过本次非公开发行，公司将可以增加资金储备，为自身未来的可持续发展作强有力支撑。 （二） 缓解营运资金需求，提升经营效率 伴随着日益激烈的行业竞争以及公司产品线的不断延伸，公司应收账款周转率和存货周转率均出现一定程度的下滑，2017 年末、2018 年末、2019 年末、2020 年 9 月末公司应收账款与存货合计分别为 33,982.86 万元、63,421.49 万元、79,027.81 万元、75,847.90 万元，占各期末流动资产总额的 43.76%、70.99%、77.72%、85.86%，较大数额的应收账款和存货对公司日常的运营资金周转形成了一定压力。 此外，受疫情影响，公司 2020 年 1-9 月的销售收入回款速度有一定程度下降，2017 年、 2018 年、2019 年、2020 年 1-9 月应收账款周转率分别为 6.43、4.86、3.81、1.63，呈逐渐下降态势，较长的应收账款回款周期也增加了公司的资金占用压力。 本次发行募集资金补充流动资金后，将有效缓解公司发展的资金压力，提升公司的经营效率，并为现有业务规模的继续增长和新兴业务的持续拓展提供资金保障。 （三） 降低财务费用，提高公司盈利水平 随着公司业务规模的扩大和产品线的扩张，对资金需求量增加较快，自有资金无法满足业务发展所需的投入，公司采用加大财务杠杆增加负债的方式来满足业务扩张的需要，银行贷款金额与利息费用逐年提高。2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-9 月，公司财务费用分别为-315.16 万元、389.53 万元、761.64 万元和 934.66 万元，财务费用占营业收入的比重分别为-0.49%、0.65%、1.08%和 4.22%。 年度 2020 年 1-9 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度 财务费用（万元） 934.66 761.64 389.53 -315.16 营业收入（万元） 22,151.12 70,548.08 59,580.67 63,839.47 占比（%） 4.22% 1.08% 0.65% -0.49% 本次募集资金补充流动资金后，公司业务发展的资金需求得到满足的同时，公司对债务融资的依赖将有效缓解，财务费用支出规模得以下降。 三、本次募集资金的可行性分析 （一） 本次非公开发行募集资金的使用符合法律法规的规定 公司本次非公开发行募集资金的使用符合相关政策和法律法规的要求，具有可行性。本次非公开发行募集资金到位后，公司的净资产和营运资金将有所增加，资产负债率将有所下降，有助于增强公司资本实力，为业务发展提供充足的资金保障，提高公司盈利水平及市场竞争力，推动公司业务持续健康发展。 （二） 本次非公开发行的公司治理规范、内控制度完善 公司已按照上市公司的治理标准要求建立了以法人治理结构为核心的企业制度，并通过不断的改进和完善，形成了较为规范的公司治理体系和内部控制环境。 在募集资金管理方面，公司按照监管要求建立了募集资金管理制度，对募集资金的存储、使用、投向以及检查与监督等方面进行了明确规定。本次非公开发行募集资金到位后，公司董事会将持续按照监管要求，监督公司合理规范使用募集资金，防范募集资金使用风险。 （三） 有利于维护公司中小股东利益，实现公司股东利益的最大化 为进一步巩固既有控股地位、增强投资者信心，公司控股股东计划通过认购本次非公开发行的方式向上市公司注入现金，支持公司业务发展，补充公司流动资金需求。与此同时，本次控股股东通过非公开发行方式所得股份的限售期为 18 个月，体现了其对上市公司的大力支持和长期发展信心，有利于维护公司中小股东利益，实现公司股东利益的最大化。 四、本次募集资金对公司经营管理和财务状况的影响 （一） 本次募集资金投资项目对公司经营管理情况的影响 本次非公开发行股票募集资金将用于补充流动资金，实施完毕后公司资本金将得到提高和充实，有助于解决上市公司业务不断拓展和升级过程中对资金的使用需求。 本次发行后，上市公司将能够进一步加速现有农业机械生产产品大型、绿色、高端、智能化的转型规划，跑道养鱼设施、生物制肥设备等新兴业务亦将得到持续拓展。本次非公开发行对上市公司长期可持续发展具有重要的战略意义。 （二） 本次募集资金投资项目对公司财务状况的影响 本次向特定对象非公开发行募集资金到位后，公司资产总额和净资产额同时增加，资产负债率下降，营运资金得到进一步充实，资金流动性及偿债能力有所提高。此外，本次非公开发行可减少上市公司未来可能发生的债务融资的财务费用，使上市公司财务结构得到优化，未来的盈利能力进一步提高，核心竞争力得到有效提升，符合公司以及全体股东的利益。五、募集资金使用的可行性分析结论 综上所述，本次募集资金使用用途符合未来公司整体战略发展规划，以及相关政策和法律法规，具备必要性和可行性。公司本次非公开发行有利于公司新兴业务的拓展，可以为公司的战略布局提供有力支撑，从而进一步壮大公司的规模和实力，提高公司的核心竞争力，符合公司及全体股东的利益。 星光农机股份有限公司董事会 2020 年 12 月 9 日